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1、Wind资讯资讯 宏观经济百图宏观经济百图【国际篇国际篇】(2009年年11月月)Wind资讯资讯 金融情报所金融情报所2产品简介产品简介 n 宏观经济百图产品是宏观经济百图产品是Wind资讯金融情报所基于资讯金融情报所基于Wind资讯海量经资讯海量经济与行业数据库济与行业数据库(EDB)，及其他公开资料综合宏观经济多维度视角，及其他公开资料综合宏观经济多维度视角整合而得的，反映中国与海外经济金融市场的量化动态图表。整合而得的，反映中国与海外经济金融市场的量化动态图表。 n 通过浏览宏观经济百图通过浏览宏观经济百图PDF版本产品，客户能迅速把握世界经济版本产品，客户能迅速把握世界经济脉动，赢得
2、投资决胜先机。脉动，赢得投资决胜先机。 n 宏观经济百图产品采用宏观经济百图产品采用EXCEL制作而成，图表美观，该产品的是制作而成，图表美观，该产品的是分析师、研究员及经济学者撰写研究报告的得力助手。分析师、研究员及经济学者撰写研究报告的得力助手。3n国际商品与行业指数国际商品与行业指数n美国经济美国经济n欧洲经济欧洲经济n日本经济日本经济目目 录录4目目 录录n国际商品与行业指数国际商品与行业指数n美国经济美国经济n欧洲经济欧洲经济n日本经济日本经济5美元指数与原油价格美元指数与原油价格由由于于G20国国财财长长和和央央行行行行长长会会议议未未有有任任何何支支撑撑美美元元的的举举措措，会会
3、议议公公报报表表示示实实施施退退出出经经济济刺刺激激举举措措仍仍为为时时尚尚早早，美美元元指指数数再再创创新新低低。但但单单凭凭美元走软或不足以推动能源价格持久上涨，油价上涨动能受限。美元走软或不足以推动能源价格持久上涨，油价上涨动能受限。6原油价格与美国汽车销量原油价格与美国汽车销量美美国国汽汽车车工工业业在在经经历历了了过过山山车车般般的的销销售售业业绩绩后后，开开始始显显现现稳稳定定迹迹象象。表表明明部部分分消消费费者者重重新新恢恢复复了了消消费费，不不断断上上涨涨的的经经济济正正拉拉动动美美国国摆摆脱脱困困境。而美元的疲软也未支撑油价走强。境。而美元的疲软也未支撑油价走强。7油价及油价
4、及EIAEIA原油库存原油库存截截至至11月月14日日当当周周，美美国国商商业业原原油油库库存存小小幅幅下下降降至至3.368亿亿桶桶。WTI原原油期货结算价触及油期货结算价触及80美元后出现回落。美元后出现回落。8LME有色金属价格走势有色金属价格走势一一系系列列具具负负面面影影响响力力的的因因素素，包包括括LME库库存存水水平平，弱弱于于预预期期的的经经济济数数据据，并并没没有有很很大大程程度度地地影影响响到到基基本本金金属属的的价价格格，且且当当前前货货币币状状况况依依然然宽松，铜、铝、锌价格保持上涨趋势。宽松，铜、铝、锌价格保持上涨趋势。9CRB现货与期货指数现货与期货指数基基本本金金
5、属属价价格格持持续续上上涨涨和和美美元元疲疲软软，CRB现现货货和和期期货货指指数数延延续续反反弹弹走走高态势。高态势。10BDI综合运费指数与交运股表现综合运费指数与交运股表现由由铁铁矿矿石石、煤煤和和粮粮食食三三大大货货品品同同时时推推动动，BDI指指数数近近一一个个月月以以来来持持续续走走高高并并重重上上4,000点点。随随着着进进入入取取暖暖油油旺旺季季，出出口口集集装装箱箱运运价价指指数数继继续续回暖升和铁矿石需求依然强劲，交通运输及交运设备股加速上涨。回暖升和铁矿石需求依然强劲，交通运输及交运设备股加速上涨。11黄金与原油走势黄金与原油走势受受美美元元走走软软影影响响和和房房屋屋开
6、开工工数数据据与与预预期期相相差差甚甚远远令令投投资资者者失失望望，伦伦敦敦现货黄金屡创历史新高。原油价格却在美元走软背景下上涨动能不足。现货黄金屡创历史新高。原油价格却在美元走软背景下上涨动能不足。12黄金黄金/ /原油比价原油比价黄金黄金/原油比价长期以来围绕倍数原油比价长期以来围绕倍数10震荡。近期油价上涨乏力，黄金价格震荡。近期油价上涨乏力，黄金价格屡创新高，至屡创新高，至11月月17日，两者比价上升至日，两者比价上升至14.34。13目目 录录n国际商品与行业指数国际商品与行业指数n美国经济美国经济n欧洲经济欧洲经济n日本经济日本经济14美国新增非农就业与失业率美国新增非农就业与失业
7、率美美国国10月月份份非非农农就就业业人人数数减减少少19万万人人，高高于于市市场场预预期期。美美国国10月月失失业业率率为为10.2%，高高于于预预期期的的9.9%，达达到到自自1983年年4月月份份以以来来的的最最高高水水平平。就业前景依旧不乐观，经济持续低迷增加了投资者的避险需求。就业前景依旧不乐观，经济持续低迷增加了投资者的避险需求。15美国周度申请失业金人数美国周度申请失业金人数截截至至11月月7日日当当周周首首次次申申请请失失业业救救济济人人数数减减少少12,000人人，至至502,000人人，首首次次申申请请人人数数继继续续减减少少。截截至至10月月31日日当当周周持持续续申申请
8、请失失业业救救济济人人数数为为5,631,000人，为连续第八周减少。人，为连续第八周减少。16美国进口物价与美国进口物价与CPI相关性相关性由由于于美美国国经经济济和和消消费费领领域域很很大大程程度度上上倚倚重重进进口口，统统计计显显示示进进口口物物价价与与CPI的的相相关关性性十十分分密密切切，近近60个个月月样样本本统统计计得得出出的的拟拟合合优优度度系系数数高高于于0.92。17美国货币供应与美国货币供应与CPI10月月份份CPI较较上上年年同同期期下下降降0.2%，跌跌幅幅较较上上月月继继续续收收窄窄，高高于于市市场场预预期期，这这使使利利率率前前景景变变数数微微增增。M1同同比比增
9、增长长13.40%，M2同同比比增增长长5.40%，较较上月增幅均收窄。上月增幅均收窄。18美国实际利率美国实际利率11月月4日日，美美联联储储宣宣布布继继续续维维持持联联邦邦基基金金利利率率在在0-0.25%的的水水平平不不变变，以以推推动动经经济济稳稳定定复复苏苏。美美国国10月月份份CPI跌跌幅幅缩缩小小至至0.2%，实实际际利利率率大大幅回落至幅回落至0.45%水平，连续水平，连续11个月为正。个月为正。19美联储基准利率与美元美联储基准利率与美元3个月个月LIBOR利率利率美美元元3个个月月LIBOR延延续续下下跌跌态态势势，目目前前稳稳定定在在0.2703左左右右的的历历史史低低位
10、位。远远低低于于其其它它国国家家的的市市场场利利率率，甚甚至至低低于于日日元元利利率率。金金融融市市场场的的流流动动性性也也处于有史以来最为宽松的境地。处于有史以来最为宽松的境地。20名义美元指数与美国贸易赤字名义美元指数与美国贸易赤字投投资资者者对对于于利利率率将将长长期期维维持持在在低低水水平平不不变变的的预预期期，给给美美元元带带来来压压力力，美美元元指指数数屡屡屡屡创创出出年年内内新新低低。9月月份份美美国国贸贸易易赤赤字字出出现现了了高高达达18.2%的的增长，总额达到增长，总额达到365亿美元。亿美元。21美元汇率与道指的关联美元汇率与道指的关联近近52周周样样本本统统计计显显示示
11、，美美元元与与道道指指呈呈较较明明显显的的负负相相关关性性，道道指指对对美美元元指指数数的的解解释释度度达达到到80.7%。因因市市场场将将美美元元看看作作避避险险货货币币，道道指指上上涨涨被被认为金融市场风险降低。认为金融市场风险降低。22TEDTED利差利差因因股股市市走走强强及及经经济济乐乐观观数数据据公公布布，TED利利差差（LIBOR美美元元3月月期期减减美美国国3月月期期国国债债收收益益率率：3个个月月）在在缩缩窄窄后后稳稳定定在在历历史史低低位位。该该指指标标被被视视为为国际金融市场重要的风险衡量指标。国际金融市场重要的风险衡量指标。23TEDTED利差与道指利差与道指虽虽然然消
12、消费费者者信信心心指指数数下下滑滑，但但美美元元下下跌跌以以及及部部分分公公司司的的利利好好财财报报给给股股市市带带来来上上涨涨的的机机会会，道道琼琼斯斯指指数数振振荡荡走走强强，TED利利差差稳稳定定在在历历史史低低位位也反映出市场风险偏好回升。也反映出市场风险偏好回升。24美国美国ISM指数指数美美国国10月月份份制制造造业业ISM指指数数上上升升至至55.7，连连续续3个个月月保保持持在在50以以上上的的扩扩张张区区域域，显显示示美美国国制制造造业业改改善善迹迹象象更更加加明明显显。10月月份份服服务务业业ISM为为50.6，较上月略微回落，但依然维持在，较上月略微回落，但依然维持在50
13、以上。以上。25美国消费者信心与零售销售美国消费者信心与零售销售密密歇歇根根大大学学11月月份份消消费费者者信信心心指指数数初初值值降降至至66.0，10月月份份的的最最终终数数据据为为70.6。这这些些数数据据显显示示美美国国经经济济形形势势仍仍不不乐乐观观，且且投投资资者者对对经经济济复复苏苏前景心存疑惑，担心美国政府将主要依赖通胀来削减赤字。前景心存疑惑，担心美国政府将主要依赖通胀来削减赤字。 26美国美国S&P/CS房价指数当月同比房价指数当月同比全全美美住住宅宅建建筑筑商商协协会会公公布布，11月月美美国国房房屋屋建建筑筑商商信信心心在在低低水水准准持持稳稳，11月月NAHB房房屋屋
14、市市场场指指数数持持平平在在17，但但因因该该调调查查是是政政府府公公布布延延长长对对首首次置业买家提供税务优惠之前进行的，因此，今后该指数或将走强。次置业买家提供税务优惠之前进行的，因此，今后该指数或将走强。27美国个人储蓄倾向美国个人储蓄倾向美美国国9月月份份个个人人储储蓄蓄占占个个人人可可支支配配收收入入的的比比例例为为3.3%，较较上上月月有有所所回回升升，高高于于过过去去十十年年来来的的均均值值2.8%。尽尽管管目目前前美美国国失失业业率率还还在在上上升升，但但美国经济已现复苏格局，个人储蓄率在失业率见顶后或将进一步下滑。美国经济已现复苏格局，个人储蓄率在失业率见顶后或将进一步下滑。
15、 28美国消费信贷与经济周期美国消费信贷与经济周期经经季季节节性性因因素素调调整整后后，美美国国9月月份份消消费费贷贷款款余余额额较较上上年年同同期期下下降降7.2%，GDP环环比比增增长长3.5%，为为连连续续四四个个季季度度下下滑滑后后首首次次出出现现增增长长。大大量量政政府刺激计划把美国经济从最长和最深的衰退中拉了出来。府刺激计划把美国经济从最长和最深的衰退中拉了出来。29外国投资者持有美国国债外国投资者持有美国国债9月月份份我我国国增增持持美美国国国国债债18亿亿元元，截截至至9月月末末我我国国持持有有美美国国国国债债7,989亿亿美美元元。美美国国国国债债第第二二大大持持有有国国日日
16、本本增增持持203亿亿美美元元。当当月月外外国国投资者持有美国国债投资者持有美国国债34,973亿美元。亿美元。30最新外国投资者持有美国国债分布最新外国投资者持有美国国债分布中中国国和和日日本本是是美美国国国国债债的的主主要要持持有有者者，9月月份份两两者者分分别别占占43和和22，较上月均减少较上月均减少1个百分点。个百分点。31目目 录录n国际商品与行业指数国际商品与行业指数n美国经济美国经济n欧洲经济欧洲经济n日本经济日本经济32欧元区经济增长与经济景气指数欧元区经济增长与经济景气指数欧欧元元区区第第三三季季度度GDP同同比比下下降降4.07%，降降幅幅收收窄窄；环环比比上上升升0.4
17、%，结结束束了了连连续续5个个季季度度的的经经济济下下滑滑，表表明明欧欧元元区区经经济济正正式式走走出出衰衰退退。欧欧元元区区经济景气指数连续七月反弹，经济前景更加乐观。经济景气指数连续七月反弹，经济前景更加乐观。33欧元区通胀当月同比欧元区通胀当月同比欧欧元元区区10月月份份CPI同同比比下下降降0.1%，较较上上月月降降幅幅收收窄窄。核核心心通通胀胀同同比比上上升升1.2，与，与9月份持平。月份持平。34欧元区实际利率欧元区实际利率欧欧元元区区10月月CPI同同比比下下降降0.1%，CPI年年率率出出现现连连续续第第5个个月月下下降降，暗暗示示欧央行有充裕的空间维持低利率，增强了央行维持基
18、准利率欧央行有充裕的空间维持低利率，增强了央行维持基准利率1%的预期。的预期。 35欧元区欧元区: :失业率失业率9月月份份欧欧元元区区失失业业率率为为9.7%，为为近近10年年来来新新高高。居居高高难难下下的的失失业业率率会会限制个人消费的增长，将阻碍欧元区经济复苏。限制个人消费的增长，将阻碍欧元区经济复苏。 36欧元区制造业、服务业欧元区制造业、服务业PMI与工业新订单与工业新订单欧欧元元区区10月月份份制制造造业业采采购购经经理理人人指指数数(PMI)由由9月月份份的的49.3上上升升至至50.7，自自2008年年6月月以以来来首首次次超超过过了了50的的荣荣枯枯分分界界线线。服服务务业
19、业采采购购经经理理人人指数继续上升，达到指数继续上升，达到52.6。37欧元区消费者信心指数与零售销售欧元区消费者信心指数与零售销售欧欧元元区区16国国10月月份份消消费费者者信信心心指指数数由由9月月份份的的-19.0继继续续反反弹弹至至-17.7。该地区该地区9月份零售额同比下降月份零售额同比下降3.62，较，较8月份跌幅有所扩大。月份跌幅有所扩大。38德国经济景气指数德国经济景气指数德德国国IFO景景气气连连续续七七个个月月持持续续回回升升，ZEW经经济济景景气气指指数数和和GFK消消费费者者信心指数均有所回落。信心指数均有所回落。39目目 录录n国际商品与行业指数国际商品与行业指数n美
20、国经济美国经济n欧洲经济欧洲经济n日本经济日本经济40日本经济增长日本经济增长日日本本第第三三季季度度GDP折折合合年年率率增增长长4.8%，这这是是日日本本连连续续第第二二个个季季度度实实现现经经济济增增长长。日日本本经经济济摆摆脱脱衰衰退退实实现现增增长长，部部分分得得益益于于该该国国政政府府实实施施的的经济刺激支出举措。经济刺激支出举措。41日本实际利率日本实际利率日本央行决定维持无担保隔夜拆借利率于日本央行决定维持无担保隔夜拆借利率于0.10%不变，并将维持非常不变，并将维持非常宽松的货币环境，日本宽松的货币环境，日本9月份月份CPI同比下降同比下降2.20%，与，与8月份持平，月份持
21、平，9月月份实际利率依然维持在份实际利率依然维持在2.30%。42日本制造业日本制造业PMI与短观景气指数与短观景气指数日日本本10月月制制造造业业采采购购经经理理人人指指数数(PMI)经经季季节节调调整整后后为为54.3，较较上上月月略略有有回回落落，但但已已连连续续四四个个月月维维持持在在50以以上上的的扩扩张张区区域域，制制造造业业触触底底回回升升迹象更加明显。迹象更加明显。43利差交易与日元汇率利差交易与日元汇率由由于于美美联联储储及及日日本本央央行行均均已已降降息息至至接接近近零零利利率率，美美日日利利差差接接近近于于零零。美元兑日元振荡下行，跌破美元兑日元振荡下行，跌破90点以下。
22、点以下。44利差交易头寸利差交易头寸利利差差交交易易头头寸寸反反映映了了市市场场风风险险偏偏好好，经经统统计计CFTC每每周周非非商商业业持持仓仓变变化化数数据据显显示示，做做多多英英镑镑、瑞瑞郎郎和和日日元元以以及及做做空空欧欧元元、加加元元和和澳澳元元的的净净头头寸均出现增加，利差交易持仓较寸均出现增加，利差交易持仓较10月底持续回落。月底持续回落。数据来源: :Wind资讯资讯1999/01/052001/01/052003/01/052005/01/052007/01/052009/01/050100,000200,000300,000400,000500,000600,000-100
23、,000-200,00045免责声明免责声明n本本文档是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等文档是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完信息的准确性或完 整性。本报告所载的资料、工具仅供参考之用，整性。本报告所载的资料、工具仅供参考之用，并非作为或被视为出售并非作为或被视为出售 或购买证券或其他投资标的的邀请或向人或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。做出邀请。n在任何情况下，本报告中的信息或所表述的内容并不构成对任何人在任何情况下，本报告中的信息或所表述的内容并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任何内容所引致的任何损失负任何责 任。任。谢谢！
