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1、A A股与股与H H股上市的基本要求股上市的基本要求对比对比A股及股及H股上市基本要求对比（续）股上市基本要求对比（续）比较事项比较事项境内境内A股主板上市股主板上市香港香港H股主板上市股主板上市盈利盈利测试市市值/收益收益/现金金流量流量测试市市值/收益收益测试最低市最低市值无具体规定，但要求发行前股本总额不低于3,000万元至少为2亿港元上市市值至少为20亿港元上市时预期市值不得低于40亿港元业务收入收入最近3个会计年度累计超过人民币3亿元无具体规定最近一个经审计财政年度至少为5亿港元最近一个财政年度至少为5亿港元盈利要求盈利要求最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3,000万元
2、，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据最近一期末不存在为弥补亏损扣除非日常业务损益的净利润最近一年不低于2,000万港元，前两年累计额不低于3,000万港元现金流量金流量最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元，与前述业务收入指标符合其中一项即可前3个财政年度来自营运业务的现金流入合计至少为1亿港元1A股及股及H股上市基本要求对比（续）股上市基本要求对比（续）比比较事事项境内境内A股主板上市股主板上市香港香港H股主板上市股主板上市公司治理公司治理依法建立健全的股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度，相关机构和人员能够依法履行职责发行人的董事、监
3、事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律法规，知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任董事会秘书和独立董事须取得交易所认定的任职资格（可在上市后的限期内取得）独立董事在董事会成员中须占1/3以上，其中至少包括1名会计专业人士；职工代表监事须在监事会成员中占1/3以上对董事会要求- 新修改的上市规则要求，上市发行人的 董事会需有至少3名独立非执行董事，其中 至少1人为财务专家- 至少2名执行董事应居住在香港（可申请豁 免）对高级管理层要求- 由公司总经理、副总经理、财务负责人、技 术负责人等组成，依中国公司法及其他 有关法律法规建立- 建立独立的财务核算体系，能够独立作出
4、财 务决策，具有规范的财务会计制度和对分公 司、子公司的财务管理制度- 不得与控股股东、实际控制人及其控制的其 他企业共用银行账户对董事会秘书/公司秘书要求- 上市公司应依香港上市规则的要求设立 1名公司秘书。对于H股发行人，该公司秘 书可以不必是香港居民，但必须拥有履行公 司秘书职责所需的知识及经验，并且属于香 港公司秘书公会会员、律师或大律师或专业 会计师；或联交所认为在学术或专业资格或 有关经验方面，足以履行该职务的人士- 公司秘书可以聘用兼职工作人员2A股及股及H股上市基本要求对比（续）股上市基本要求对比（续）比比较事事项境内境内A股主板上市股主板上市香港香港H股主板上市股主板上市同同
5、业竞争争禁止披露除外业务（竞争业务）不纳入的理由、具体情况，发行 人业务独立性，以及除外业务 将来是否纳入发行人 最低公众最低公众持股数量持股数量公司总股本不少于人民币3,000万元向社会公开发行股份公司股份总数25以上；公司股本总额超过4亿元的，其向社会公开发行的股份的比例为10以上市值在5000万-100亿港元，公众持有股数至少为25市值100亿港元以上的，联交所可酌情接纳介乎15至25之间的一个较低的百分比若发行人拥有超过一种类别的证券，其上市时由公众人士持有的证券总数必须占发行人已发行股本总额的至少25%；但正申请上市的证券类别占发行人已发行股本总额的百分币不得少于15%，市值不得少于
6、5000万港元按照“盈利和市值要求”第1、2条申请上市的发行人公司股东人数需至少300名；按照“盈利和市值要求”第3条申请上市的发行人公司股东人数至少有1000名公众持股数量最高的三名股东拥有的百分比不得超过50上市信息上市信息披露披露规定定招股说明书引用的经审计的最近一期财务会计资料在财务报告截至日后六个月内有效，特别情况下可延长不超过一个月 申报会计师报告的最后一个会计期间的结算日期距上市文件刊发日期不得超过六个月 国有股减持国有股减持暂不要求履行国有股减持义务按融资额的10出售国有股上缴全国社保基金理事会或将等额股份转给社保基金理事会持有3A股及股及H股上市基本要求对比（续）股上市基本要
7、求对比（续）比较事项比较事项境内境内A股主板上市股主板上市香港香港H股主板上市股主板上市定价方式定价方式采用对境内合格机构投资者的询价制度，通过初步询价确定发行价格区间，并通过累计投标询价确定发行价格平均估值水平比H股高遵循市场化原则，根据簿记建档情况，由发行 人和主承销商协商确定股股权激励机制的激励机制的实行行中国证监会颁布了股权激励的相关规定，上市 公司可以实施股权激励上市公司股权激励计划所涉及的标的股票总数 累计不得超过公司股本总额的10%；非经股东 大会特别决议批准，任何一名激励对象通过股 权激励计划获授的本公司股票累计不得超过公 司股本总额的1%在H股上市的大型国企中已有不少采取股权激 励计划，如：股票增值权计划后后续发行行可以采用公开增发、非公开发行、配股、普通可转债、分离交易可转债等方式需要股东大会批准和中国证监会核准，分离交易可转债的募集资金投向，涉及宏观调控行业等增发的募集资金投向需要获得发改委会签意见大多采用定向增发方式，通常在年度股东大会获得“一般授权”，并通过“闪电式配售”的方式完成发行以上增发需获得中国证监会核准投投资者群体者群体主要为国内机构、QFII、散户投资者面对全球机构投资者和香港散户上市上市费用用较低较高4结束结束
