建设项目的财务评价

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1、建设项目的财务评价建设项目的财务评价 本章内容本章内容7.1 7.1 7.1 7.1 财务评价概述财务评价概述财务评价概述财务评价概述7.2 7.2 7.2 7.2 建设项目投资估算建设项目投资估算建设项目投资估算建设项目投资估算7.3 7.3 7.3 7.3 建设项目财务评价的若干问题建设项目财务评价的若干问题建设项目财务评价的若干问题建设项目财务评价的若干问题7.4 7.4 7.4 7.4 新设项目法人项目财务评价案例新设项目法人项目财务评价案例新设项目法人项目财务评价案例新设项目法人项目财务评价案例7.5 7.5 7.5 7.5 既有法人项目财务评价既有法人项目财务评价既有法人项目财务评

2、价既有法人项目财务评价本章要求本章要求熟悉财务评价的概念、目的、内容、程序熟悉财务评价的概念、目的、内容、程序熟悉财务评价的概念、目的、内容、程序熟悉财务评价的概念、目的、内容、程序掌掌掌掌握握握握财财财财务务务务评评评评价价价价的的的的内内内内容容容容、基基基基本本本本财财财财务务务务报报报报表表表表与与与与评评评评价价价价指指指指标标标标的对应关系的对应关系的对应关系的对应关系掌握建设投资和流动资金的估算方法掌握建设投资和流动资金的估算方法掌握建设投资和流动资金的估算方法掌握建设投资和流动资金的估算方法熟悉建设项目经济分析中的计算期熟悉建设项目经济分析中的计算期熟悉建设项目经济分析中的计算

3、期熟悉建设项目经济分析中的计算期熟悉负债比例与财务杠杆熟悉负债比例与财务杠杆熟悉负债比例与财务杠杆熟悉负债比例与财务杠杆掌握生产经营期利息的计算掌握生产经营期利息的计算掌握生产经营期利息的计算掌握生产经营期利息的计算了了了了解解解解财财财财务务务务评评评评价价价价中中中中的的的的税税税税前前前前和和和和税税税税后后后后分分分分析析析析以以以以及及及及评评评评价价价价报报报报表表表表中的价格中的价格中的价格中的价格了了了了解解解解通通通通货货货货膨膨膨膨胀胀胀胀对对对对财财财财务务务务评评评评价价价价的的的的影影影影响响响响和和和和考考考考虑虑虑虑通通通通货货货货膨膨膨膨胀胀胀胀的财务评价方法的

4、财务评价方法的财务评价方法的财务评价方法掌握新设项目法人项目财务评价掌握新设项目法人项目财务评价掌握新设项目法人项目财务评价掌握新设项目法人项目财务评价 了解既有法人项目的财务评价方法了解既有法人项目的财务评价方法了解既有法人项目的财务评价方法了解既有法人项目的财务评价方法建设项目的财务评价建设项目的财务评价 本章重点本章重点财务评价内容、基本财务报表与评价指标的关系财务评价内容、基本财务报表与评价指标的关系财务评价内容、基本财务报表与评价指标的关系财务评价内容、基本财务报表与评价指标的关系建设投资和流动资金估算的方法建设投资和流动资金估算的方法建设投资和流动资金估算的方法建设投资和流动资金估

5、算的方法负债比例与财务风险负债比例与财务风险负债比例与财务风险负债比例与财务风险建设期利息和生产经营期利息的计算建设期利息和生产经营期利息的计算新设项目法人项目财务评价新设项目法人项目财务评价新设项目法人项目财务评价新设项目法人项目财务评价本章难点本章难点本章难点本章难点 建设期利息和生产经营期利息的计算建设期利息和生产经营期利息的计算建设期利息和生产经营期利息的计算建设期利息和生产经营期利息的计算 新设项目法人项目财务评价新设项目法人项目财务评价新设项目法人项目财务评价新设项目法人项目财务评价既有法人项目的财务评价方法既有法人项目的财务评价方法既有法人项目的财务评价方法既有法人项目的财务评价

6、方法 建设项目的财务评价建设项目的财务评价 1.财务评价的概念财务评价的概念考察项目在财务上的考察项目在财务上的可行性可行性。根据国家现行根据国家现行财税制度财税制度价格体系价格体系分析计算项目的分析计算项目的效益效益费用费用编制财务报表编制财务报表对项目进行对项目进行盈利盈利能力分析能力分析清偿清偿能力分析能力分析外汇平衡外汇平衡分析分析从项目的从项目的财务角度财务角度财务评价概述财务评价概述2.财务评价的目的财务评价的目的衡量竞争性项目的盈利能力衡量竞争性项目的盈利能力权衡非经营项目的财务生存能力权衡非经营项目的财务生存能力合营项目谈判签约的重要依据合营项目谈判签约的重要依据项目资金规划的

7、重要依据项目资金规划的重要依据财务评价概述财务评价概述3.财务评价的基本步骤财务评价的基本步骤财务评价概述财务评价概述(1)(1)财务评价前的准备。财务评价前的准备。熟悉拟建项目的基本情况熟悉拟建项目的基本情况估算项目财务效益和费用估算项目财务效益和费用(2)(2)融资前分析融资前分析项项目目决决策策中中的的投投资资决决策策，不不考考虑虑债债务务融融资资条条件件下下的的财财务务分分析析，重重在在考考察察项项目目净净现现金金流流量量的的价价值值是是否否大大于于其其投投资资成成本本。未未考虑资金来源，只进行盈利能力分析。考虑资金来源，只进行盈利能力分析。(3)(3)融资后分析融资后分析项项目目决决

8、策策中中的的融融资资决决策策，以以设设定定的的融融资资方方案案为为基基础础进进行行的的财财务务分分析析，重重在在考考察察项项目目资资金金筹筹措措方方案案能能否否满满足足要要求求。包包括括盈盈利能力、偿债能力和财务能力分析。利能力、偿债能力和财务能力分析。4.财务评价的内容、基本财务报表与评价指标财务评价的内容、基本财务报表与评价指标评价内容评价内容 基本报表基本报表静态指标静态指标 动态指标动态指标盈盈利利能能力力分分析析项目财务现金流量表项目财务现金流量表静态投资回收期静态投资回收期项目财务内部收益率项目财务内部收益率财务净现值财务净现值动态投资回收期动态投资回收期资本金财务现金流量表资本金

9、财务现金流量表-资本金财务内部收益率资本金财务内部收益率投资方财务现金流量表投资方财务现金流量表-投资各方财务内部收益率投资各方财务内部收益率利润和利润分配表利润和利润分配表总投资收益率总投资收益率资本金净利润率资本金净利润率-清偿能力分析清偿能力分析资产负债表资产负债表建建设设期期利利息息估估算算及及还还本本付息表付息表借款偿还期借款偿还期偿债备付率偿债备付率利息备付率利息备付率-财务生存能力财务生存能力财务计划现金流量表财务计划现金流量表累计盈余资金累计盈余资金财务评价概述财务评价概述财务效益与费用估算步骤财务效益与费用估算步骤利利润润估估算算建建设设投投资资估估算算营营业业收收入入估估算

10、算经经营营成成本本估估算算流流动动资资金金估估算算确确定定初初步步融融资资方方案案建建设设期期利利息息估估算算资资产产原原值值估估算算运运营营期期各各年年利利息息计计算算总总成成本本费费用用估估算算折折旧旧及及摊摊销销估估算算税税金金及及附附加加估估算算融资前阶段融资前阶段融资后阶段融资后阶段项项目目总总投投资资全部流动资金全部流动资金建设期利息建设期利息建设项目总投资建设项目总投资建设项目总投资是指项目建设和投入运建设项目总投资是指项目建设和投入运营所需要的全部投资，为建设投资、建设期营所需要的全部投资，为建设投资、建设期利息和全部流动资金之和。利息和全部流动资金之和。建设投资建设投资建筑安

11、装工程投资建筑安装工程投资设备及工器具投资设备及工器具投资工程费用工程费用工程建设工程建设其他费用其他费用预备费预备费基本预备费基本预备费涨价预备费涨价预备费固定资产其他费用固定资产其他费用无形资产费用无形资产费用其他资产费用其他资产费用建建筑筑安安装装工工程程投投资资建筑安装工程投资建筑安装工程投资直接费直接费间接费间接费利利 润润税税 金金直接工程费直接工程费1.1.人工费人工费2.2.材料费材料费3.3.施工机械使用费施工机械使用费措措 施施 费费1.1.环境保护费环境保护费 2.2.文明施工费文明施工费 3.3.安全施工安全施工费费4.4.临时设施费临时设施费 5.5.夜间施工增加费夜

12、间施工增加费 6.6.二次二次搬运费搬运费7.7.大型机械设备进出场及安拆费大型机械设备进出场及安拆费8.8.砼、钢筋砼模板及支架费砼、钢筋砼模板及支架费 9.9.脚手架脚手架搭拆费搭拆费 10.10.施工排水、降水费施工排水、降水费 11.11.已完工工程及设备保护费已完工工程及设备保护费规规 费费企业管理费企业管理费1.1.工程排污费工程排污费 2.2.社会保障费社会保障费 3.3.住房公积金住房公积金4.4.危险作业意外伤害保险危险作业意外伤害保险1.1.管理人员工资管理人员工资 2.2.办公费办公费 3.3.差旅交差旅交通费通费4.4.固定资产使用费固定资产使用费 5.5.工具用具使用

13、费工具用具使用费 6.6.劳动保险费劳动保险费 7.7.工会经费工会经费 8.8.职工教育经职工教育经费费 9.9.财产保险费财产保险费 10.10.财务费财务费 11.11.税金税金 12.12.其他其他城市维护建设税城市维护建设税教育费附加教育费附加营业税营业税设设备备及及工工器器具具投投资资设备及工器具投资设备及工器具投资设备购置费设备购置费工器具及生产家具购置费工器具及生产家具购置费设备原价设备原价国产标准设备原价国产标准设备原价国产非标准设备原价国产非标准设备原价进口设备抵岸价进口设备抵岸价设备运杂费设备运杂费包装和包装材料费包装和包装材料费运输费运输费装卸费装卸费采购及仓库保管费采

14、购及仓库保管费工工程程建建设设其其他他费费用用工程建设其他费用工程建设其他费用1.1.建设管理费建设管理费2.2.可行性研究费可行性研究费3.3.研究试验费研究试验费4.4.勘察设计费勘察设计费5.5.环境影响评价费环境影响评价费6.6.场地准备及临时设施费场地准备及临时设施费7.7.引进技术和引进设备其他费引进技术和引进设备其他费8.8.工程保险费工程保险费9.9.联合试运转费联合试运转费10.10.特殊设备安全监督检验费特殊设备安全监督检验费11.11.市政公用设施费市政公用设施费12.12.绿化费绿化费固定资产其他费用固定资产其他费用无形资产费用无形资产费用其他资产费用其他资产费用1.1

15、.专利权专利权2.2.非专利技术非专利技术3.3.商标权商标权4.4.土地使用权土地使用权5.5.商誉商誉1.1.生产准备费生产准备费2.2.开办费开办费预备费预备费基本预备费基本预备费基本预备费基本预备费针针针针对对对对在在在在项项项项目目目目实实实实施施施施过过过过程程程程中中中中可可可可能能能能发发发发生生生生难难难难以以以以预预预预料料料料的的的的支支支支出出出出，需需需需要要要要事事事事先先先先预预预预留留留留的的的的费费费费用用用用，又又又又称称称称工工工工程程程程建建建建设设设设不不不不可可可可预预预预见见见见费费费费。主主主主要要要要指指指指设设设设计计计计变变变变更更更更及及

16、及及施施施施工工工工过过过过程程程程中中中中可可可可能能能能增增增增加加加加工工工工程程程程量量量量的的的的费费费费用用用用，一一一一般由以下三部分构成。般由以下三部分构成。般由以下三部分构成。般由以下三部分构成。1.1.1.1.在在在在批批批批准准准准的的的的初初初初步步步步设设设设计计计计范范范范围围围围内内内内，技技技技术术术术设设设设计计计计、施施施施工工工工图图图图设设设设计计计计及及及及施施施施工工工工过过过过程程程程中中中中所所所所增增增增加加加加的的的的工程费用；设计变更、工程变更、材料代用、局部地基处理等增加的费用。工程费用；设计变更、工程变更、材料代用、局部地基处理等增加的

17、费用。工程费用；设计变更、工程变更、材料代用、局部地基处理等增加的费用。工程费用；设计变更、工程变更、材料代用、局部地基处理等增加的费用。2.2.2.2.一般自然灾害造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用。一般自然灾害造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用。一般自然灾害造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用。一般自然灾害造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用。3.3.3.3.竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽工程进行必要的挖掘和修复费用。竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽工程进行必要的挖掘和修复费用。竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽工程进行必要的挖掘和修复费用。竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽工程

18、进行必要的挖掘和修复费用。涨价预备费涨价预备费涨价预备费涨价预备费针针针针对对对对建建建建设设设设项项项项目目目目在在在在建建建建设设设设期期期期内内内内由由由由于于于于材材材材料料料料、人人人人工工工工、设设设设备备备备等等等等价价价价格格格格可可可可能能能能发发发发生生生生变变变变化化化化引引引引起起起起工工工工程程程程造造造造价价价价变变变变化化化化而而而而事事事事先先先先预预预预留留留留费费费费用用用用，亦亦亦亦称称称称价价价价格格格格变变变变动动动动不不不不可可可可预预预预见见见见费费费费。涨涨涨涨价价价价预预预预备备备备费费费费主主主主要要要要包包包包括括括括：人人人人工工工工、设

19、设设设备备备备、材材材材料料料料、施施施施工工工工机机机机械械械械的的的的价价价价差差差差费费费费，建建建建筑筑筑筑安安安安装装装装工工工工程程程程费费费费及及及及工工工工程程程程建建建建设设设设其其其其他他他他费费费费用用用用调调调调整整整整，利利利利率率率率、汇率调整等增加的费用。汇率调整等增加的费用。汇率调整等增加的费用。汇率调整等增加的费用。1.生产规模指数估算法生产规模指数估算法 类似厂的生产能力类似厂的生产能力 拟建厂的生产能力拟建厂的生产能力 类似厂的投资额类似厂的投资额 拟建厂的投资额拟建厂的投资额生产能力指数生产能力指数n n是是一一个个关关键键因因素素，不不同同行行业业、性

20、性质质、工工艺艺流流程程、建建设设水水平平、生生产产率率水水平平的的项项目目，应应取取不不同同的的指指数数值值。另另外外，拟拟估估投投资资项项目目生生产产能能力力与与已已建建同同类类项项目目生生产产能能力力的的比比值值应应有有一一定定的的限限制制范范围围，一一般般这一比值不能超过这一比值不能超过5050倍，而在倍，而在1010倍以内效果较好倍以内效果较好 . .一、概略估算方法一、概略估算方法建设投资估算方法建设投资估算方法2.资金周转率法：资金周转率法： C 拟建项目建设投资拟建项目建设投资Q 产品年产量产品年产量P 产品单价产品单价T 资金周转率资金周转率资金周转率是经验资金周转率是经验数

21、据，随条件而变数据，随条件而变该方法简单，精度低，使用于项目建议书之前该方法简单，精度低，使用于项目建议书之前建设投资估算方法建设投资估算方法3.分项比例估算法：分项比例估算法： C为拟建项目的建设投资；为拟建项目的建设投资； E为为根根据据设设备备清清单单按按现现行行价价格格计计算算的的设设备备费费(包包括括运运杂杂费费)的总和；的总和； P1，P2，P3为为已已建建成成项项目目中中的的建建筑筑、安安装装及及其其他他工工程程费用分别占设备费的百分比；费用分别占设备费的百分比； f1，f2，f3为为由由于于时时间间因因素素引引起起的的定定额额、价价格格、费费用用标标准等变化的综合调整系数；准等

22、变化的综合调整系数； I为拟建项目的其他费用。为拟建项目的其他费用。建设投资估算方法建设投资估算方法【例例7-1】某某新新建建项项目目设设备备投投资资为为1000010000万万元元，根根据据已已建建同同类类项项目目统统计计情情况况，一一般般建建筑筑工工程程占占设设备备投投资资的的28.5%28.5%，安安装装工工程程占占设设备备投投资资的的9.5%9.5%，其其他他工工程程费费用用占占设设备备投投资资的的7.8%7.8%。该该项项目目其其他他费费用用估估计计为为800800万万元元，试试估估算算该项目的投资额该项目的投资额( (调整系数调整系数f=1)f=1)解解： 根据公式，该项目的投资额

23、为：根据公式，该项目的投资额为： 建设投资估算方法建设投资估算方法4.单元指标估算法：单元指标估算法： (1)民用建设项目单元指标估算法：民用建设项目单元指标估算法： 建设投资额建筑功能建设投资额建筑功能单元指标单元指标物价浮动指数物价浮动指数(2)工业建设项目单元指标估算法：工业建设项目单元指标估算法： 建设投资额生产能力建设投资额生产能力单元指标单元指标物价浮动指数物价浮动指数单元指标单元指标 指每个估算单位的建设投资额。指每个估算单位的建设投资额。例如，饭店单位客房投资指标、医院每个床位投资例如，饭店单位客房投资指标、医院每个床位投资指标、钢铁厂每吨钢投资指标、民用建筑单位面积指标、钢铁

24、厂每吨钢投资指标、民用建筑单位面积或单位体积投资指标等。或单位体积投资指标等。建设投资估算方法建设投资估算方法1. 建筑工程费建筑工程费二、详细估算方法二、详细估算方法(1)单位建筑工程投资估算法单位建筑工程投资估算法该该种种方方法法是是以以单单位位建建筑筑工工程程量量投投资资乘乘以以建建筑筑工工程程总量计算建筑工程投资。总量计算建筑工程投资。 (2)概算指标投资估算法概算指标投资估算法 对对于于没没有有上上述述估估算算指指标标且且建建筑筑工工程程费费占占总总投投资资比比例例较较大大的的项项目目，可可采采用用概概算算指指标标估估算算法法。采采用用这这种种估估算算 法，应占有较为详细的基础数据和

25、工程资料。法，应占有较为详细的基础数据和工程资料。 建设投资估算方法建设投资估算方法某小型水电工程拦河坝工程建筑工程费用估算表某小型水电工程拦河坝工程建筑工程费用估算表 序号序号工程或费用工程或费用单位单位数量数量单价单价(元元)合价合价(万元万元)1覆盖层开挖覆盖层开挖M3155016.872.612石方明挖石方明挖M3946938.6136.563灌浆平洞石方灌浆平洞石方M3684203.3213.915土石回填土石回填M3250024.246.066混凝土混凝土M310595341.18361.487倒垂孔倒垂孔M201509.923.028帷幕灌浆帷幕灌浆M551483.9526.67

26、9钢筋钢筋t1045077.3552.8010其他工程其他工程M31059510.7011.3411合计合计514.45建设投资估算方法建设投资估算方法安安装装工工程程费费包包括括各各种种机机电电设设备备装装配配和和安安装装工工程程费费用用；与与设设备备相相连连的的工工作作台台、梯梯子子及及其其装装设设工工程程费费用用；附附属属于于被被安安装装设设备备的的管管线线敷敷设设工工程程费费用用；安安装装设设备备的的绝绝缘缘、保保温温、防防腐腐等等工程费用；单体试运转和联动无负荷试运转费用等。工程费用；单体试运转和联动无负荷试运转费用等。 安装工程费安装工程费= =设备原价设备原价安装费率安装费率安装

27、工程费安装工程费= =设备吨位设备吨位每吨安装费每吨安装费安装工程费安装工程费= =安装工程实物量安装工程实物量安装费用标准安装费用标准2. 安装工程费安装工程费建设投资估算方法建设投资估算方法(1)(1)国产设备原价的确定国产设备原价的确定 设备购置费设备原价设备购置费设备原价( (进口设备抵岸价进口设备抵岸价) )设备运杂费设备运杂费工器具及生产家具购置费设备购置费工器具及生产家具购置费设备购置费费率费率2)2)国产非标准设备原价的确定国产非标准设备原价的确定1)国产标准设备原价的确定国产标准设备原价的确定一般指：出厂价一般指：出厂价带备件带备件不带备件不带备件成套供应：以订货合同为设备原

28、价成套供应：以订货合同为设备原价非非标标准准设设备备原原价价有有多多种种计计价价方方法法，如如成成本本计计算算法法、系系列列设备插入估价法、分部组合估价法、定额估价法等。设备插入估价法、分部组合估价法、定额估价法等。设设备备购购置置费费估估算算应应根根据据项项目目主主要要设设备备表表及及价价格格、费费用用资资料编制。工器具购置费一般按占设备费的一定比例计取料编制。工器具购置费一般按占设备费的一定比例计取 。 3. 设备及工器具购置费设备及工器具购置费建设投资估算方法建设投资估算方法进口设备到岸价进口设备到岸价(CIF)离岸价离岸价(FOB)国外运费国外运费 国外运输保险费国外运输保险费 国外运

29、费国外运费=离岸价离岸价运运费率率国外运费国外运费=单位运价单位运价运量运量国外运国外运输保保险费=(离岸价离岸价+国外运国外运费)运输保险费率运输保险费率/(1-运输保险费率运输保险费率) 进口设备其他从属费用：进口设备其他从属费用：关税关税=到岸价到岸价(CIF) 人民人民币外外汇牌价牌价进口关税率口关税率消费税消费税=(到岸价到岸价 人民币外汇牌价人民币外汇牌价+进口关税进口关税)消消费税率税率/(1-消消费税率税率)进口口环节增增值税税=(到岸价到岸价人民人民币外外汇牌价牌价+进口关税口关税+消消费税税) 增增值税率税率银行财务费银行财务费=离岸价离岸价(FOB) 人民人民币外外汇牌价

30、牌价银行财务费银行财务费率率外贸手续费外贸手续费=到岸价到岸价(CIF) 人民人民币外外汇牌价牌价外外贸手手续费率率海关海关监管手管手续费=到岸价到岸价(CIF) 人民人民币外外汇牌价牌价海关海关监管手管手续费率率(2)(2)进口设备原价的确定进口设备原价的确定建设投资估算方法建设投资估算方法(3)(3)设备运杂费的计算设备运杂费的计算设备运杂费设备原价设备运杂费设备原价( (进口设备抵岸价进口设备抵岸价) )费率费率【例例7-27-2】某某公公司司拟拟从从国国外外进进口口一一套套机机电电设设备备，重重量量10001000吨吨，装装运运港港船船上上交交货货价价，即即离离岸岸价价(FOB)(FO

31、B)为为400400万万美美元元。其其他他有有关关费费用用参参数数：国国际际运运费费标标准准为为300300美美元元/ /吨吨；海海上上运运输输保保险险费费率率为为0.3% 0.3% ; ; 中中国国银银行行费费率率为为0.5%; 0.5%; 外外贸贸手手续续费费率率为为1.5% 1.5% ; ; 关关税税税税率率为为22%; 22%; 增增值值税税的的税税率率为为17%; 17%; 消消费费税税率率10%10%，美美元元的的银银行行牌牌价价为为6.86.8元元人人民民币币。对对该该设设备备的的原原价进行估算。价进行估算。建设投资估算方法建设投资估算方法解：进口设备货价解：进口设备货价 (FO

32、B)= 400 6.8 = 2720(万元万元)国外运费国外运费 = 300 1000 6.8 = 204(万元万元)国外运输保险费国外运输保险费 = (2720+204) 0.3% /(1-0.3%)= 8.8 (万元万元)进口设备到岸价进口设备到岸价= 2720+204+8.8=2932.8 (万元万元) 银行财务费银行财务费 = 2720 0.5% = 13.6 (万元万元)外贸手续外贸手续 = 2932.8 1.5% = 43.99(万元万元)进口关税进口关税 = 2932.8 22% = 645.22(万元万元)消费税消费税=(2932.8+645.22) 10% /(1-10%)=

33、 397.56(万元万元)增值税增值税 =(2932.8+645.22+397.56) 17%=675.85(万元万元)进口设备原价进口设备原价=2932.8+13.6+43.99+645.22+397.56+675.85=4709.02(万元万元) 某建设工程水轮机设备及安装工程估算某建设工程水轮机设备及安装工程估算 序序号号设备名称及规格设备名称及规格单单位位数数量量单价单价( (元元) )合价合价( (万元万元) )设备费设备费安装费安装费设备费设备费安装费安装费1 1水轮机水轮机台台3 32924000.00877.202 2微机调速器微机调速器台台3 3350000.00105.00

34、3 3油压装置油压装置台台3 385000.0025.504 4自动化元件自动化元件套套3 385000.0025.505 5透平油透平油t t57577500.0042.756 6运杂费运杂费(6.81%)(6.81%)73.277 7安装费安装费( (费率费率10.52%)10.52%)台台3 3362219.25108.678 8合计合计1149.22108.67建设投资估算方法建设投资估算方法4. 工程建设其他费用工程建设其他费用 序号序号费用名称费用名称费率或标准费率或标准计算依据计算依据(万元万元)合价合价(万元万元)1土地费用土地费用380.502建设单位管理费建设单位管理费0.

35、50%28018.18140.093勘察设计费勘察设计费384.264研究试验费研究试验费0.50%28018.18140.095建设单位临时设施费建设单位临时设施费154.006工程建设监理费工程建设监理费350.007工程保险费工程保险费0.50%33569.00167.858施工机构迁移费施工机构迁移费3.50%28018.18980.639联合试运转费联合试运转费3.6210生产职工培训费生产职工培训费335.4711办公及生活家具购置费办公及生活家具购置费254.10合计合计3290.61某项目其他费用估算表某项目其他费用估算表 工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。

36、工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。建设投资估算方法建设投资估算方法(1)(1)基本基本预备费( (建筑安装工程建筑安装工程费设备及工器具及工器具购置置费工工程建程建设其他其他费用用) )基本基本预备费率率式中式中 PC 涨价价预备费； It 第第t年的建筑安装工程年的建筑安装工程费、 设备及工器具及工器具购置置费之和；之和； f 建建设期价格平均上期价格平均上涨率；率； n 建建设期。期。5. 预备费预备费(2)(2)涨价价预备费：建设投资估算方法建设投资估算方法【例例7-37-3】某某工工程程在在建建设设期期初初的的建建安安工工程程费费和和设设备备工工器器具具购购置置费费

37、为为4500045000万万元元。按按本本项项目目实实施施进进度度计计划划，建建设设期期3 3年年，投投资资分分年年使使用用比比例例为为：第第一一年年25%25%，第第二二年年55%55%，第第三三年年20%20%，投投资资在在每每年年平平均均支支用用，建建设设期期内内预预计计年年平平均均价价格格总总水水平平上上涨涨率率为为5%5%。建建设设期期利利息息为为13951395万万元元，工工程程建建设设其其他他费费用用为为38603860万万元元，基基本本预预备备费费率率为为10%10%。 试估算该项目的建设投资。试估算该项目的建设投资。 建设投资估算方法建设投资估算方法解解：(1)计算项目的基本

38、预备费计算项目的基本预备费 ：基本预备费基本预备费 =(450003860)10%4886(万元万元) (2)计算项目的涨价预备费计算项目的涨价预备费第三年末的涨价预备费第三年末的涨价预备费 4500020%(1+0.05)2+1/21=1167.54(万元万元)第一年末的涨价预备费第一年末的涨价预备费 4500025%(1+0.05)1/21=277.82(万元万元)第二年末的涨价预备费第二年末的涨价预备费 4500055%(1+0.05)1+1/21=1879.26(万元万元)(3)计算项目的建设投资计算项目的建设投资 建设投资建设投资45000386048863324.6257070.6

39、2(万元万元)营营业业收收入入是是指指向向社社会会出出售售商商品品或或提提供供劳劳务务取取得得的的货货币币收入，是现金流量表中现金流入的主体。收入，是现金流量表中现金流入的主体。营业收入估算营业收入估算1.营业收入的收入的计算范算范围营业收入的估算假定：当期收入的估算假定：当期产品当期全部品当期全部销售。售。工工业企企业的的主主辅产品品的的销售售应全全部部计入入营业收收入入，其其他他行行业提供的不同提供的不同类型服型服务收入也收入也应计入入营业收入。收入。2.价格的价格的选取取年年营业收入收入=分年运分年运营量量商品商品单价。价。商品商品单价价为市市场预测价格价格3.运运营量的量的选取取(1)

40、根据根据经验确定确定负荷率后荷率后计算确定。算确定。(2)根据根据营销计划确定。划确定。经经营营成成本本涉涉及及产产品品生生产产及及销销售售、企企业业管管理理过过程程中中的的物物料料、人人力力和和能能源源的的投投入入费费用用。经经营营成成本本是是财财务务评评价价中中所所使使用用的的特特定定概概念念，是是项项目目现现金金流流量量表表中中运运营营期期现现金金流流出出的的主主体。其构成和估算可用下式表达：体。其构成和估算可用下式表达：经营成本估算经营成本估算经营成本成本=外外购原料、燃料和原料、燃料和动力力费+工工资福利福利费+修理修理费+其他其他费用用经营成本成本=总成本成本费用用-折旧折旧费-摊

41、销费-财务费用用(利息支出利息支出)经营成本单列的原因：经营成本单列的原因： 1. 1. 避免重复计算避免重复计算 2. 2. 分析问题的角度分析问题的角度流流动动资资金金生产领域生产领域流动资金流动资金经营领域经营领域流动资金流动资金储备资金储备资金生产资金生产资金成品资金成品资金结算资金结算资金货币资金货币资金原料及主要材料原料及主要材料辅助材料辅助材料燃料、动力燃料、动力低值易耗品低值易耗品包装物包装物外购半成品外购半成品修理备用品修理备用品在制品在制品自制半成品自制半成品待摊费用待摊费用产成品产成品外购产品外购产品应收集预付帐款应收集预付帐款发出商品发出商品备用金备用金库存现金库存现金

42、银行存款银行存款定定额额流流动动资资金金非非定定额额流流动动资资金金流动资金流动资金1.扩大指标估算法扩大指标估算法按单位产量占用流动资金的比例估算按单位产量占用流动资金的比例估算按按建建设设投投资资的的一一定定比比例例估估算算( (例例如如，国国外外化化工工企企业业的的流流动动资资金金，一一般般是是按按建建设设投投资资的的15-20%15-20%计计算算 ) )按经营成本的一定比例估算按经营成本的一定比例估算按年销售收入的一定比例估算按年销售收入的一定比例估算 流动资金估算流动资金估算2.分项详细估算法分项详细估算法为为简简化化计计算算，仅仅对对存存货货、现现金金、应应收收账账款款、预预付付

43、账账款款等等流流动动资资产产和和应应付付账账款款、预预收收账账款款等等流流动动负负债债进进行行估估算算，计算公式如下：计算公式如下：流动资金流动资产流动负债流动资金流动资产流动负债流动资产应收帐款存货现金流动资产应收帐款存货现金+预付账款预付账款流动负债应付帐款流动负债应付帐款+预收账款预收账款流动资金估算流动资金估算流动资金本年增加额流动资金本年增加额=本年流动资金本年流动资金 上年流动资金上年流动资金2.分项详细估算法分项详细估算法为为简简化化计计算算，仅仅对对存存货货、现现金金、应应收收账账款款、预预付付账账款款等等流流动动资资产产和和应应付付账账款款、预预收收账账款款等等流流动动负负债

44、债进进行行估估算算，计算公式如下：计算公式如下：流动资金流动资产流动负债流动资金流动资产流动负债流动资产应收帐款存货现金流动资产应收帐款存货现金+预付账款预付账款流动负债应付帐款流动负债应付帐款+预收账款预收账款流动资金估算流动资金估算流动资金本年增加额流动资金本年增加额=本年流动资金本年流动资金 上年流动资金上年流动资金1.建建设期利息的构成期利息的构成建设期利息建设期利息对于贷款在建设期各年年初发放，则没有对于贷款在建设期各年年初发放，则没有1/21/2。项目在建目在建设期内因使用期内因使用债务资金而支付的利息。金而支付的利息。这部分利部分利息一般要息一般要资本化本化为建建设期内的借款本金

45、，参与期内的借款本金，参与项目投入使用目投入使用后各期的利息后各期的利息计算，除非建算，除非建设期利息用自有期利息用自有资金按期支付。金按期支付。2.建建设期利息的估算期利息的估算式中：式中：It第第t年年应计利息。利息。 Pt-1第第t-1年末借款本息累年末借款本息累计 At第第t年借款年借款额 n实际年利率年利率解解：建设期各年利息计算如下：建设期各年利息计算如下： 【例例7-47-4】某某新新建建项项目目，建建设设期期为为年年，第第一一年年贷贷款款300300万万元元，第第二二年年400400万万元元，第第三三年年300300万万元元，年年利利率率为为5.6%5.6%。用用复复利利法法理

46、理论论计计算建设期借款利息。算建设期借款利息。= 0.50.53003005.6%5.6%8.4(8.4(万元万元) )=(308.40.5400)5.6%28.47(万元万元) =(736.87+0.5300)5.6%49.66(万元万元)到建设期末累计借款本利为到建设期末累计借款本利为1086.531086.53万元。万元。 I总 = 8.4 + 28.47 + 49.66 = 1086.53 (万元万元)建设期利息建设期利息固定资产固定资产无形资产无形资产其他资产其他资产资产原值估算资产原值估算根据资本保全原则，当项目建成投入经营时，项目总投资根据资本保全原则，当项目建成投入经营时，项目

47、总投资根据资本保全原则，当项目建成投入经营时，项目总投资根据资本保全原则，当项目建成投入经营时，项目总投资将形成固定资产、无形资产和其他资产等三部分。将形成固定资产、无形资产和其他资产等三部分。将形成固定资产、无形资产和其他资产等三部分。将形成固定资产、无形资产和其他资产等三部分。1.1.工程费用工程费用2.2.固定资产其他费用固定资产其他费用3.3.预备费预备费4.4.建设期利息建设期利息1.1.生产准备费生产准备费2.2.开办费开办费3.3.出国人员费出国人员费4.4.来华人员费来华人员费5.5.图纸资料翻译复制费图纸资料翻译复制费6.6.样品样机购置费样品样机购置费7.7.农业开荒费农业

48、开荒费1.1.技术转让费技术转让费2.2.技术使用费技术使用费3.3.商标权商标权4.4.商誉商誉 折旧与摊销估算平均年限法平均年限法加速折旧法加速折旧法直线折旧法直线折旧法余额递减法余额递减法双倍余额递减法双倍余额递减法年数总和法年数总和法工作量法工作量法折折旧旧计计算算方方法法摊销费摊销费 无形资产原值无形资产原值无形资产摊销年限无形资产摊销年限 其他资产原值其他资产原值其他资产摊销年限其他资产摊销年限折旧是指在固定资产的使用过程中，随着资折旧是指在固定资产的使用过程中，随着资产损耗而逐渐转移到产品成本费用中的那部分价产损耗而逐渐转移到产品成本费用中的那部分价值。将折旧费计入成本费用是企业

49、回收固定资产值。将折旧费计入成本费用是企业回收固定资产投资的一种手段。投资的一种手段。按照国家规定的折旧制度，企业把已发生的按照国家规定的折旧制度，企业把已发生的资本性支出转移到产品成本费用中去，然后通过资本性支出转移到产品成本费用中去，然后通过产品的销售，逐步回收初始的投资费用。产品的销售，逐步回收初始的投资费用。 折旧1)1)固定资产原值固定资产原值指固定资产的原始价值或重置价值。指固定资产的原始价值或重置价值。 2)2)固定资产净残值固定资产净残值( (估计残值估计清理费用估计残值估计清理费用) )3)3)固定资产估计使用年限固定资产估计使用年限指固定资产的预期使用年限。指固定资产的预期

50、使用年限。 正确的使用年限：应综合反映有形和无形损耗正确的使用年限：应综合反映有形和无形损耗使用年限估计过长：固定资产的经济寿命已满，但价值使用年限估计过长：固定资产的经济寿命已满，但价值还未全部转移，这等于把老本当收入，人为扩大利润，还未全部转移，这等于把老本当收入，人为扩大利润，使固定资产得不到更新，企业无后劲。使固定资产得不到更新，企业无后劲。使用年限估计过短：使补偿有余，导致人为增大成本，使用年限估计过短：使补偿有余，导致人为增大成本，利润减少，少纳所得税，并可能提前报废，造成浪费。利润减少，少纳所得税，并可能提前报废，造成浪费。影响固定资产折旧的因素1)1)应计提折旧的固定资产应计提

51、折旧的固定资产房屋和建筑物房屋和建筑物在用的机械设备、仪器仪表、运输车辆、工具器具在用的机械设备、仪器仪表、运输车辆、工具器具季节性停用的和大修理停用的设备季节性停用的和大修理停用的设备以经营租赁租出和以融资租赁方式租入的固定资产以经营租赁租出和以融资租赁方式租入的固定资产2)2)不应计提折旧的固定资产不应计提折旧的固定资产房屋建筑物以外的未使用的固定资产房屋建筑物以外的未使用的固定资产以经营租赁方式租入的固定资产以经营租赁方式租入的固定资产在建工程交付使用前的固定资产在建工程交付使用前的固定资产停产、关停企业的固定资产停产、关停企业的固定资产过去已经估价单独入帐的固定资产过去已经估价单独入帐

52、的固定资产已提足折旧继续使用和未提足折旧提前报废的固定资产已提足折旧继续使用和未提足折旧提前报废的固定资产3)3)在计提折旧时以月初应提折旧固定资产帐面原值为依据。在计提折旧时以月初应提折旧固定资产帐面原值为依据。4)4)折旧方式一经确定不得任意变动。折旧方式一经确定不得任意变动。计提固定资产折旧的规定计提固定资产折旧的规定平均年限法平均年限法加速折旧法加速折旧法直线折旧法直线折旧法余额递减法余额递减法双倍余额递减法双倍余额递减法年数总和法年数总和法工作量法工作量法折折旧旧计计算算方方法法折旧的计算方法含含 义：折旧费平均分摊于使用寿命的各个期间。义：折旧费平均分摊于使用寿命的各个期间。计算方

53、法：计算方法：设：设：P P 固定资产原值，固定资产原值， L L 估计净残值，估计净残值， N N 估计使用限估计使用限, d , d 年折旧率，年折旧率， r r 净残值率净残值率 , D , D 年折旧年折旧额额则：折旧额的计取基数为则：折旧额的计取基数为(P(PL)L)P(1 P(1 r)r)年折旧率为：年折旧率为：年折旧额为：年折旧额为：平均年限法工作量法工作量法设：设：M M总工作量，总工作量，m m单位工作量折旧额，单位工作量折旧额，K K 某时期实际完成工作量，其他符号同前某时期实际完成工作量，其他符号同前按各年年初按各年年初( (即上一年末即上一年末) )的账面价值乘以固定折

54、旧的账面价值乘以固定折旧率来计算折旧额的方法。率来计算折旧额的方法。设：设：B Bt t第第t-1t-1年末账面价值，年末账面价值， D Dt t第第t t年的折旧额，年的折旧额， d d年折旧率年折旧率 ，其他符号同前。，其他符号同前。余额递减法余额递减法(定率递减法定率递减法) 由于固定资产的账面价值逐年减少，故按上式由于固定资产的账面价值逐年减少，故按上式计算出的折旧费也是递减的。各年的折旧费和账面计算出的折旧费也是递减的。各年的折旧费和账面价值如下表：价值如下表：余额递减法余额递减法(定率递减法定率递减法)年度年度年折旧费年折旧费年末账面价值年末账面价值1 12 23 3 N N采用余

55、额递减法，折旧率恰好使固定资产折旧期采用余额递减法，折旧率恰好使固定资产折旧期终了时，资产的账面价值等于净残值，即：终了时，资产的账面价值等于净残值，即：将每期固定资产的期初帐面余额乘以一个固定的将每期固定资产的期初帐面余额乘以一个固定的百分率计算折旧的方法，固定折旧率为直线折旧百分率计算折旧的方法，固定折旧率为直线折旧率的率的2 2倍，即倍，即d=2d=2N N。注意：注意：如果在某一折旧年度，按双倍余额递减法如果在某一折旧年度，按双倍余额递减法计算的折旧额小于按平均年限法计算的折旧额，计算的折旧额小于按平均年限法计算的折旧额，应该为平均年限法计提折旧。一般采用下列公式应该为平均年限法计提折

56、旧。一般采用下列公式进行判断：进行判断：按双倍余额递减法计算的折旧额按双倍余额递减法计算的折旧额( (账面价值预计净残值账面价值预计净残值) ) 剩余折旧年限剩余折旧年限双倍余额递减法双倍余额递减法【例例7-57-5】 某项固定资产原值某项固定资产原值1000010000元，预计使用年限元，预计使用年限5 5年，年，估计净残值估计净残值15001500元清理费用元清理费用500500元。按双倍余额递减法折元。按双倍余额递减法折旧。试计算旧。试计算5 5年中每年应计提的折旧额。年中每年应计提的折旧额。解：解：双倍余额递减法双倍余额递减法按双倍余额递减法计算折旧按双倍余额递减法计算折旧年限期年限期

57、 折旧额折旧额( (元元) ) 累计折旧额累计折旧额( (元元) ) 账面账面价值价值( (元元) ) 0 100001 4000 4000 60002 2400 6400 36003 1440 7840 21604 864 8704 12965 296 9000 1000年数总和是指在折旧期年数总和是指在折旧期N N年内，各年年份数的累积年内，各年年份数的累积之合。它等于：之合。它等于：年数总和法年数总和法年折旧率为：年折旧率为：年折旧额为：年折旧额为：相应年份的账面价值为：相应年份的账面价值为：【例例7-67-6】某项设备原值某项设备原值1050010500元，折旧期为元，折旧期为6 6年

58、，年，6 6年末年末净残值净残值500500元。按年数总和法折旧。试计算元。按年数总和法折旧。试计算6 6年中每年应年中每年应计提的折旧额。计提的折旧额。年度年度 折旧率折旧率 折旧费用折旧费用 账面价值账面价值0 105001 6/21 2857 76532 5/21 2381 52623 4/21 1905 33574 3/21 1428 1929 5 2/21 952 9776 1/21 477 500年数总和法年数总和法折旧费用折旧费用=(10500-500)=(10500-500)折旧率折旧率解：解：折旧率折旧率简单明了，计算方便简单明了，计算方便以时间为基础，侧重补偿固定资产的无形

59、损耗以时间为基础，侧重补偿固定资产的无形损耗折旧分布与获利能力分布不相符折旧分布与获利能力分布不相符随着固定资产日益陈旧，获利能力日益减退随着固定资产日益陈旧，获利能力日益减退折旧分布与实际损耗分布不相符折旧分布与实际损耗分布不相符未考虑固定资产的使用强度未考虑固定资产的使用强度直直线线折折旧旧法法加加速速折折旧旧法法优点优点缺点缺点优点优点缺点缺点符合收入成本配比原则符合收入成本配比原则使成本费用在整个使用期内较为平衡使成本费用在整个使用期内较为平衡前期成本提高，利润降低，推迟了企业应缴税款前期成本提高，利润降低，推迟了企业应缴税款等于国家提供了变相无息贷款等于国家提供了变相无息贷款折旧计算

60、方法总结(1)(1)含义：含义： 无形资产和其他资产的原始价值要在规定无形资产和其他资产的原始价值要在规定的年限内，按年度或产量转移到产品的成本之中，的年限内，按年度或产量转移到产品的成本之中，这一部分被转移的无形资产和其他资产的原始价值，这一部分被转移的无形资产和其他资产的原始价值，称为摊销。称为摊销。(2)(2)摊销费的计算摊销费的计算 计算摊销费采用直线法，并且不留残值。计算摊销费采用直线法，并且不留残值。即：即：摊销费摊销费 无形资产原值无形资产原值无形资产摊销年限无形资产摊销年限 其他资产原值其他资产原值其他资产摊销年限其他资产摊销年限摊销运营期借款利息长期借款利息运营期借款利息长期

61、借款利息+流动资金借款利息流动资金借款利息+短期借款利息短期借款利息1. 长期借款利息长期借款利息(1)等等额利息法：每期等利息法：每期等额付息，期中不付息，期中不还本金，期末本金，期末归还本金本金 。运营期各年利息估算运营期各年利息估算长期期借借款款利利息息指指未未支支付付的的建建设期期间借借款款本本息息累累计在在生生产期期支付的利息。其支付的利息。其计算方式有以下几种：算方式有以下几种：It第第t期付息期付息额 ； CPt第第t期期还本本额；n贷款期限款期限 ； i贷款利率；款利率；La贷款款总额(2)等等额本金法：每期本金法：每期偿还相等的本金和相相等的本金和相应的利息的利息 运营期各年

62、利息估算运营期各年利息估算(3)等等额摊还法：每期法：每期偿还本利相等本利相等 (4)一次性一次性偿付法：期末一次付法：期末一次偿还本利。本利。 (5)量入量入偿付法付法(“气球法气球法”)：任意：任意偿还本利，到期末全部本利，到期末全部还清。清。在以上建在以上建设投投资借款的借款的还本付息方式中，最常用的是量入本付息方式中，最常用的是量入偿付法付法对于量入于量入偿付法，建付法，建设投投资借款在生借款在生产期期发生的利息生的利息计算公式算公式为：每年支付利息每年支付利息=年初本金累年初本金累计额年利率年利率为简化化计算，算，还款当年按年末款当年按年末偿还，全年，全年计息。息。 运营期各年利息估

63、算运营期各年利息估算【例例7-7】某某项项目目建建设设期期30个个月月，总总投投资资10000万万元元，其其中中到到建建设设期期结结束束时时欠欠银银行行贷贷款款总总额额8000万万元元，5年年内内还还清清，若若年年利利率率为为8%，试试计计算算采采用用不同的还款方式各期还款的本金和利息，及贷款偿还比。不同的还款方式各期还款的本金和利息，及贷款偿还比。年末年末方式一方式一方式二方式二方式三方式三方式四方式四还本还本付息付息总额总额还本还本付息付息总额总额还本还本付息付息总额总额还本还本付息付息总额总额100006406401364640200416006402240200006406401473

64、531200416005122112300006406401591413200416003841984400006406401718286200416002561856580003755 11755 800064086401855148200416001281728合合80003755 11755 80003200 11200 80002018 10018 800019209920偿还比偿还比1.471.401.251.24方方式式一一：债债务务逐逐期期递递增增，还还款款速速度度最最慢慢，本本金金在在借借款款人人手手中中滞滞留留时时间间和和强度最大；偿还比最大。强度最大；偿还比最大。方方式式二

65、二：还还款款速速度度较较慢慢，本本金金在在借借款款人人手手中中滞滞留留时时间间和和强强度度较较大大；偿偿还还比较大。比较大。方式三：债务匀速递减，还款速度较快；偿还比较低。方式三：债务匀速递减，还款速度较快；偿还比较低。方式四：借款人手中的欠款数迅速减少，还款速度较快；偿还比最小。方式四：借款人手中的欠款数迅速减少，还款速度较快；偿还比最小。运营期各年利息估算运营期各年利息估算选择债务偿还方式时应考虑以下因素选择债务偿还方式时应考虑以下因素从从理理论论上上看看，四四种种还还款款方方式式的的资资金金都都具具有有相相等等的的时时间间价价值值，因因此此，四四种种还还款款方方式式是是等等值值的的。但但

66、各各种种还还款款方方式式对对于于企企业业来来说说，取取得得的的收收益益是是不不同同的的，因因为为企企业业的的收收益益除除与与投投资资收收益益率率(i)、银银行行贷贷款款利利率率(r)有有关关外外，还还与与还还款款强强度有关度有关当当ir时时，以以较较低低利利率率的的贷贷款款来来进进行行较较高高收收益益的的经经营营，有有利利可可图图。此此时时还还款款越越晚晚越越好好，应应选选择择还还款款速速度度慢慢的的还还款方式，方式一最好，方式四最差。款方式，方式一最好，方式四最差。当当 i =r时，企业无利可图，应选择方式三。时，企业无利可图，应选择方式三。当当 ir时，企业亏本，应尽早还款，选择方式四。时

67、，企业亏本，应尽早还款，选择方式四。总成本费用估算总成本费用估算1.总成本成本费用的构成用的构成总成成本本费用用指指在在运运营期期内内为生生产产品品或或提提供供服服务所所发生生的的费用，等于用，等于经营成本与折旧成本与折旧费、摊销费和和财务费用之和。用之和。2.总成本成本费用的估算用的估算(1)生生产成本加期成本加期间费用估算法用估算法总成本成本费用用=生生产成本成本+期期间费用用生生产成本成本=直接材料直接材料费+直接燃料和直接燃料和动力力费+直接工直接工资 +其他直接支出其他直接支出+制造制造费用用期期间费用用=管理管理费用用+营业费用用+财务费用用(2)生生产要素估算法要素估算法总成本成

68、本费用用=外外购原材料、燃料和原材料、燃料和动力力费+工工资福利福利费+折旧折旧费 +摊销费+修理修理费+财务费用用(利息支出利息支出)+其他其他费用用税金及附加增值税增值税对对我我国国境境内内销销售售货货物物、进进口口货货物物以以及及提提供供加加工工、修修理理修修配配劳劳务务的的单单位位和和个个人人，就就其其取取得得货货物物的的销销售售额额、进进口口货货物物金金额额、应应税税劳劳务务收收入入额额计计算算税税款款，并实行税抵扣制的一种流转税并实行税抵扣制的一种流转税消费税消费税对对工工业业企企业业生生产产、委委托托加加工工和和进进口口的的部部分分应应税税消消费品按差别税率或税额征收的一种税。费

69、品按差别税率或税额征收的一种税。营业税营业税对对在在我我国国境境内内从从事事交交通通运运输输、建建筑筑、金金融融保保险险、邮邮电电通通信信、文文化化体体育育、娱娱乐乐、服服务务业业或或有有偿偿转转让让无无形形资资产产、销销售售不不动动产产行行为为的的单单位位和和个个人人，就就其其营业额所征收的一种税。营业额所征收的一种税。城乡维护建设税城乡维护建设税教育费附加教育费附加资源税资源税土地增值税土地增值税所得税所得税税金及附加增值税增值税在在技技术术经经济济分分析析中中，可可作作为为价价外外税税不不包包括括在在营营业业税税金金及及附附加加中中，也也可可作作为为价价内内税税包包含含在在营营业业税税金

70、金及附加中。及附加中。消费税消费税消费税税率有从价定率和从量定额两种。消费税税率有从价定率和从量定额两种。营业税营业税应纳税额应纳税额= =营业额营业额适用税率适用税率城乡维护建设税城乡维护建设税教育费附加教育费附加所得税所得税应纳税额应纳税额=(=(营业税营业税+ +增值税增值税+ +消费税消费税) )适用税率适用税率应纳附加额应纳附加额=(=(营业税营业税+ +增值税增值税+ +消费税消费税) )实纳税额实纳税额3%3%应纳附加额应纳附加额= =利润总额利润总额25%25%纳纳税税人人发发生生年年度度亏亏损损的的，可可以以用用下下一一纳纳税税年年度度的的所所得得弥弥补补；下下一一纳纳税税年

71、年度度的的所所得得不不足足以以弥弥补补的的，可可以以逐逐年年延续弥补，但是延续弥补期最长不得超过延续弥补，但是延续弥补期最长不得超过5 5年。年。销售利润销售收入总成本费用销售税金及附加销售利润销售收入总成本费用销售税金及附加实现利润实现利润( (利润总额利润总额) )销售利润销售利润+ +投资净收益投资净收益+ +营业外收支净额营业外收支净额税后利润税后利润( (净利润净利润) )实现利润所得税实现利润所得税利润利润销销售售收收入入销售税金及附加销售税金及附加总成本费用总成本费用利润总额利润总额增值税、营业税、城乡维护建设税、增值税、营业税、城乡维护建设税、教育费附加及资源税等教育费附加及资

72、源税等折旧费、摊销费折旧费、摊销费利息支出利息支出外购原材料、燃料及动力费外购原材料、燃料及动力费工资及福利费工资及福利费修理费修理费其他费用其他费用所得税所得税税后利润税后利润盈余公积金盈余公积金( (含公益金含公益金) )应付投资者利润应付投资者利润未分配利润未分配利润经经营营成成本本负债比例负债比例一、负债比例与财务风险一、负债比例与财务风险设：设：K全部投资，全部投资， K0资本金，资本金， KL借款，借款，R项目投资利润率，项目投资利润率， R0资本金利润率资本金利润率 RL借款利率借款利率当当RRL时，时，R0R 资资本本金金利利润润率率与与全全部部资资金金利利润润率率的的差差 别

73、别被被负负债债比比例例所所放放大大，这这种种放放大大效效应应就就称称为财务杠杆效应为财务杠杆效应建设项目财务评价若干问题建设项目财务评价若干问题【例例7-8】某某项项工工程程有有三三种种方方案案，全全部部资资金金利利润润率率R分分别别为为6%，10%，15%，借借款款利利息息率率为为10%，试试比比较较负负债债比比例例分分别别为为0、1和和4时的资本金利润率。时的资本金利润率。解：解：利用公式利用公式计算结果见下表：计算结果见下表：负债负债比例比例资本金利资本金利润率润率R0方案方案 方案方案A(R=6%) 6% 2% -10% 方案方案B(R=10%) 10% 10% 10% 方案方案C(R

74、=15%) 15% 20% 35%KL/K0=0KL/K0=1KL/K0=4建设项目财务评价若干问题建设项目财务评价若干问题二、税前分析与税后分析二、税前分析与税后分析公公共共项项目目、特特殊殊免免税税的的项项目目，一一些些非非盈盈利利项项目目，一一般般只只进进行税前分析行税前分析竞竞争争性性项项目目一一般般采采用税后分析用税后分析建设项目财务评价若干问题建设项目财务评价若干问题三、基本财务报表中的价格三、基本财务报表中的价格我我国国目目前前实实行行以以增增值值税税为为基基础础的的流流转转税税制制，增增值值税税实实行行价价外外计税的形式计税的形式 。含税计含税计算优点算优点如实地反映了增值税通

75、过价格附加如实地反映了增值税通过价格附加的形式全部转嫁给产品用户的过程的形式全部转嫁给产品用户的过程 不含税不含税计算优点计算优点 简单、方便，有助于指标的计算简单、方便，有助于指标的计算 建设项目财务评价若干问题建设项目财务评价若干问题1 1某项目正常生产年份的损益表，按含增值税与不含增值税计算某项目正常生产年份的损益表，按含增值税与不含增值税计算 单单位：万元位：万元序号序号项项 目目按不含增值税按不含增值税计算计算按含增值税按含增值税计算计算12345678910产品销售收入产品销售收入销项增值税额销项增值税额增值税增值税(2-7)城市维护建设税城市维护建设税(7%)教育费附加教育费附加

76、(3%)总成本费用总成本费用进项增值税额进项增值税额利润总额利润总额(1+2-3-8-5-6-7)所得税所得税税后利润税后利润100009842300068602263.84596.210000170014009842300030068602263.84596.2直接涉及增值税的基本报表有损益表和现金流量表直接涉及增值税的基本报表有损益表和现金流量表 。 建设项目财务评价若干问题建设项目财务评价若干问题2 2项项目目财财务务现现金金流流量量表表，仅仅考考虑虑经经营营期期的的现现金金流流量量，按含增值税与不含增值税计算按含增值税与不含增值税计算 项项目目财财务务现现金金流流量量表表( (按按含含

77、税税与与不不含含税税计计算算) ) 单单位位：万万元元序号序号项项 目目按不含增值税计算按不含增值税计算按含增值税计算按含增值税计算11.11.222.12.22.32.42.52.63现金流入现金流入销售收入销售收入销项增值税额销项增值税额现金流出现金流出经营成本经营成本进项增值税额进项增值税额增值税增值税城市维护建设税城市维护建设税教育费附加教育费附加所得税所得税净现金流量净现金流量10000100005253.8285098422263.84746.2117001000017006953.82850300140098422263.84746.2建设项目财务评价若干问题建设项目财务评价若干

78、问题 四、通货膨胀与项目财务分析四、通货膨胀与项目财务分析1.通货膨胀的概念通货膨胀的概念 通通货货膨膨胀胀(Inflation)是是指指物物价价总总水水平平的的持持续续、普普遍遍的的提提高高。通货膨胀使货币贬值，单位货币的购买力降低。通货膨胀使货币贬值，单位货币的购买力降低。衡量通货膨胀大小的主要物价指数有衡量通货膨胀大小的主要物价指数有:消费品价格指数消费品价格指数(CPI)和和生产资料物价指数生产资料物价指数(PPI)等。等。2.通货膨胀对财务分析的影响通货膨胀对财务分析的影响建设项目财务评价若干问题建设项目财务评价若干问题(1)建建设设投投资资:建建设设投投资资是是以以基基期期的的价价

79、格格水水平平为为依依据据来来估估算算的的。由由于存在通货膨胀，实际的投资额高于基期的建设投资。于存在通货膨胀，实际的投资额高于基期的建设投资。(2)产产出出物物价价格格:通通货货膨膨胀胀会会使使产产品品市市场场价价格格(时时价价)持持续续升升高高，从从而而直接影响销售收入的大小直接影响销售收入的大小 。(3)投投入入物物价价格格:通通货货膨膨胀胀对对原原材材料料、辅辅助助材材料料、燃燃料料动动力力等等价价格格都产生影响，从而直接影响产品的成本估算。都产生影响，从而直接影响产品的成本估算。 f通货膨胀通货膨胀im浮动利率，指银行执行的利率。浮动利率，指银行执行的利率。ir实际利率，指扣除通货膨胀

80、后的利率。实际利率，指扣除通货膨胀后的利率。由由得得当当icf 很小时，可以忽略利息购买力的贬值，上式可简化为很小时，可以忽略利息购买力的贬值，上式可简化为 (4)借款利率借款利率建设项目财务评价若干问题建设项目财务评价若干问题【例例7-9】有有一一笔笔100万万元元的的借借款款，期期限限1年年，浮浮动动利利率率为为10%，通货膨胀率为，通货膨胀率为5%，求实际利率，求实际利率? (2)较为粗略的方法较为粗略的方法 解解: (1)较为精确的方法较为精确的方法第第一一，当当ic0时时，即即imf，ic为为正正值值，则则银银行行借借款款除除回回收收本本金外，还可以得到利率为金外，还可以得到利率为i

81、m的利息。的利息。第第二二，当当ic=0时时，即即ic=f，则则银银行行借借款款只只能能收收回回本本金金，利利息息为零。为零。第第三三，当当ic0时时，即即ic1212是是项目投资回收期项目投资回收期6.226.228.300是是融资后融资后分析分析指标指标资本金财务内部收益率资本金财务内部收益率(%)(%)21.0621.06是是借款偿还期借款偿还期( (年年) )5.65.6是是利息备付率利息备付率6.656.6522是是偿债备付率偿债备付率1.981.981.31.3是是六、评价结论六、评价结论新设项目法人项目财务评价案例新设项目法人项目财务评价案例既有项目法人项目的特点既有项目法人项目

82、的特点(1)项目在不同程度上利用了原有资产和资源，以增量调动项目在不同程度上利用了原有资产和资源，以增量调动 存量，以较小的新增投入取得较大的新增效益。因此，存量，以较小的新增投入取得较大的新增效益。因此， 项目与原企业既有区别又有联系，有些问题的分析范围项目与原企业既有区别又有联系，有些问题的分析范围 需要从项目扩展至企业。需要从项目扩展至企业。(2)原来已在生产经营的企业，其状况还会发生变化，因此原来已在生产经营的企业，其状况还会发生变化，因此 项目效益和费用的识别、计算较复杂。项目效益和费用的识别、计算较复杂。既既有有法法人人项项目目更更多多的的属属于于改改扩扩建建和和技技改改项项目目，

83、这这类类项项目目的的财财务务评评价价一一般般采采用用有有无无对对比比法法，即即改改扩扩建建后后(“有有项项目目”)的的未未来来情情况况与与不不改改扩扩建建(“无无项项目目”)的的未未来来情情况况相对比，而不是改扩建前和后的情况对比。相对比，而不是改扩建前和后的情况对比。 既有法人项目财务评价既有法人项目财务评价因因此此，既既有有法法人人项项目目财财务务评评价价实实质质上上是是两两个个有有待待决决策策的的互互斥斥方方案案(“有有项项目目”、“无无项项目目”)的的比比选选。为为此此，在在方方案对比时应注意：案对比时应注意：既有法人项目财务评价既有法人项目财务评价【例例7.5.1】某某改改造造项项目

84、目原原有有资资产产的的重重估估值值为为200万万元元，其其中中100万万元元的的资资产产将将在在改改造造后后被被拆拆除除变变卖卖，其其余余的的100万万元元资资产产继继续续留留用用。改改造造的的新新增增投投资资估估计计为为300万万元元，改改造造后后预预计计的的每每年年的的净净收收益益可可达达100万万元元，而而不不改改造造每每年年的的净净收收益益预预计计只只有有40万万元元。假假定定改改造造、不不改改造造的的寿寿命命期期均均为为8年年，基基准准折折现现率率ic10，问该企业是否应当进行技术改造，问该企业是否应当进行技术改造?既有法人项目财务评价既有法人项目财务评价解：解：“有项目有项目”和和

85、“无项目无项目”的现金流量图如图所示。的现金流量图如图所示。A无=40万元A有=100万元200万元10万元300万元200万元8年8年(a)“无项目无项目”(b)“有项目有项目”项目财务评价案例讨论项目财务评价案例讨论 案例案例1 1 投资估算案例分析投资估算案例分析 案例案例2 2 财务基础数据估算案例分析财务基础数据估算案例分析 案例案例3 3 财务分析案例财务分析案例背景背景某公司拟投资建设一个化工厂。该工程项目的基础数据如下：某公司拟投资建设一个化工厂。该工程项目的基础数据如下：1.项目实施计划项目实施计划该该项项目目建建设设期期为为3年年，实实施施计计划划进进度度为为：第第1年年完

86、完成成项项目目全全部部投投资资的的20%，第第2年年完完成成项项目目全全部部投投资资的的55%，第第3年年完完成成项项目目全全部部投投资资的的25%，第第4年年全全部部投投产产，投投产产当当年年项项目目生生产产负负荷荷达达到到设设计计生生产产能能力力的的70%，第第5年年项项目目生生产产负负荷荷达达到到设设计计生生产产能能力力的的90%，第，第6年项目生产负荷达到设计生产能力的年项目生产负荷达到设计生产能力的100%。项目的运营期总计为。项目的运营期总计为15年。年。2.建设投资估算建设投资估算该项目工程费用与工程建设其他费用的估算额为该项目工程费用与工程建设其他费用的估算额为52180万元，

87、预备费为万元，预备费为5000万元。万元。3.建设资金来源建设资金来源本本项项目目的的资资金金来来源源为为自自有有资资金金和和贷贷款款。贷贷款款总总额额为为40000万万元元，其其中中外外汇汇贷贷款款为为2300万万美美元元。外外汇汇牌牌价价为为1美美元元兑兑换换6.65元元人人民民币币。人人民民币币贷贷款款的的年年利利率率为为6.14%(按按季季计计息息)。外汇贷款年利率为。外汇贷款年利率为8%(按年计息按年计息)。4.生产经营费用估计生产经营费用估计工工程程项项目目达达到到设设计计能能力力后后，全全厂厂定定员员为为1100人人，工工资资和和福福利利费费按按7200元元/人人年年估估算算。每

88、每年年的的其其他他费费用用为为860万万元元(其其中中：其其他他制制造造费费用用为为660万万元元)。年年外外购购原原材材料料、燃燃料料及及动动力力费费估估算算为为19200万万元元。年年经经营营成成本本为为21000万万元元，年年修修理理费费占占年年经经营营成成本本10%。各各项项流流动动资资金金的的最最低低周周转转天天数数分分别别为为：应应收收账账款款30天天，现现金金40天天，应应付付账账款款30天天，存货存货40天。天。案例案例1-投资估算案例分析投资估算案例分析1.估算建设期利息估算建设期利息2.用分项详细估算法估算项目的流动资金用分项详细估算法估算项目的流动资金3.估算项目总投资估

89、算项目总投资案例案例1-投资估算案例分析投资估算案例分析人民币贷款实际利率计算人民币贷款实际利率计算每年投资的本金数额计算每年投资的本金数额计算人民币贷款总额为：人民币贷款总额为：40000-2300*6.65=24705万元万元第第1年年为：为：24705*20%=4941万元万元第第2年为：年为：24705*55%=13587.75万元万元第第3年为：年为：24705*25%=6176.25万元万元美元贷款总额为：美元贷款总额为：2300万美元万美元第第1年年为：为：2300*20%=460万美元万美元第第2年为：年为：2300*55%=1265万美元万美元第第3年为：年为：2300*25

90、%=575万美元万美元案例案例1-投资估算案例分析投资估算案例分析人民币实际利率人民币实际利率人民币实际利率人民币实际利率= =%28. 61)4%14. 61 (1)1 (4=-+=-+mmr每年应计利息计算每年应计利息计算每年应计利息每年应计利息每年应计利息每年应计利息=(=(年初贷款本息累计年初贷款本息累计年初贷款本息累计年初贷款本息累计+ +本年借款本年借款本年借款本年借款/2)*/2)*年实际利率年实际利率年实际利率年实际利率人民币建设期贷款利息计算：人民币建设期贷款利息计算：第第1年年贷款利息贷款利息=(0+4941/2)*6.28%=155.15万元万元第第2年贷款利息年贷款利息

91、=(4941+155.15+13587.75/2)*6.28%=746.69万元万元第第3年贷款利息年贷款利息=(4941+155.15+13587.75+746.69+6176.25/2) *6.28%=1414.18万元万元人民币贷款利息合计人民币贷款利息合计人民币贷款利息合计人民币贷款利息合计=155.15+746.69+1414.18=2316.02=155.15+746.69+1414.18=2316.02万元万元万元万元外币贷款利息计算：外币贷款利息计算：第第1年年贷款利息贷款利息=(0+460/2)*8%=18.4万美元万美元第第2年贷款利息年贷款利息=(460+18.4+126

92、5/2)*8%=88.87万美元万美元第第3年贷款利息年贷款利息=(460+18.4+1265+88.87+575/2)*8% =169.58万美元万美元外币贷款利息合计外币贷款利息合计外币贷款利息合计外币贷款利息合计=276.85=276.85万美元万美元万美元万美元建设期贷款利息总计建设期贷款利息总计=2316.02+276.85*6.65=4157.07万元万元案例案例1-投资估算案例分析投资估算案例分析用分项详细估算法估算流动资金用分项详细估算法估算流动资金用分项详细估算法估算流动资金用分项详细估算法估算流动资金1.应收账款应收账款应收账款应收账款=年经营成本年经营成本/年周转次数年周

93、转次数 =21000/(360/30)=1750万元万元2.现金现金现金现金=(年工资福利费年工资福利费+年其他费用年其他费用)/年周转次数年周转次数 =(1100*0.72+860)/(360/40)=183.56万元万元3.存货存货存货存货= 2133.33+2528+2333.33=6994.66= 2133.33+2528+2333.33=6994.66万元万元万元万元外购原材料、燃料外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料动力费年外购原材料、燃料动力费/年周转次数年周转次数 =19200/(360/40)=2133.33万元万元在制品在制品=(年工资福利费年工资福利费+年其他制造费用年其

94、他制造费用 +年外购原材料、燃料动力费年外购原材料、燃料动力费+年修理费年修理费)/年周转次数年周转次数 =(1100*0.72+660+19200+21000*10%)/(360/40) =2528万元万元产成品产成品=年经营成本年经营成本/年周转次数年周转次数 =21000/(360/40)=2333.33万元万元案例案例1-投资估算案例分析投资估算案例分析4.流动资产流动资产流动资产流动资产=应收账款应收账款+现金现金+存货存货 =1750+183.56+6994.66=8928.22万元万元5.应付账款应付账款应付账款应付账款=年外购原材料、燃料动力费年外购原材料、燃料动力费/年周转次

95、数年周转次数 =19200/(360/30)=1600万元万元6.流动负债流动负债流动负债流动负债=应付账款应付账款=1600万元万元流动资金流动资金流动资金流动资金 = = 流动资产流动资产流动资产流动资产 - - 流动负债流动负债流动负债流动负债 = 8928.22-1600=7328.22= 8928.22-1600=7328.22万元万元万元万元项目总投资估算额项目总投资估算额=建设投资建设投资+建设期利息建设期利息+流动资金流动资金 =工程费工程费+工程建设其他费工程建设其他费+预备费预备费+建设期利息建设期利息+流动资金流动资金 =52180+5000+4157.07+7328.2

96、2 =68665.29万元万元 案例案例1-投资估算案例分析投资估算案例分析项目总投资项目总投资项目总投资项目总投资 背景背景：1.某工程项目建设期为某工程项目建设期为2年，运营期为年，运营期为6年。年。2.项项目目投投资资估估算算总总额额为为3600万万元元，其其中中：预预计计形形成成固固定定资资产产3060万万元元(含含建建设设期期贷贷款款利利息息60万万元元)，无无形形资资产产540万万元元。固固定定资资产产使使用用年年限限为为10年年，净净残残值值率为率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。，固定资产余值在项目运营期末收回。3.无形资产在运营期无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。年

97、中，均匀摊入成本。4.流动资金为流动资金为800万元，在项目寿命期末收回。万元，在项目寿命期末收回。5.项项目目的的设设计计生生产产能能力力为为年年产产量量120万万件件，产产品品售售价价为为45元元/件件，销销售售税税金金及及附加的税率为附加的税率为6%，所得税税率为，所得税税率为33%，行业基准收益率为，行业基准收益率为8%。6.项目的资金投入、收益和成本等数据资料见表项目的资金投入、收益和成本等数据资料见表1。7.还还款款方方式式按按实实际际偿偿还还能能力力测测算算。长长期期贷贷款款利利率率为为6%(按按年年计计息息)；流流动动资资金金贷款利率为贷款利率为4%(按年计息按年计息)。 问题

98、问题：1.编制项目的借款偿还计划表；编制项目的借款偿还计划表；2.编制项目的总成本费用估算表；编制项目的总成本费用估算表；3.编制项目损益和利润分配表，完成财务数据估算任务。编制项目损益和利润分配表，完成财务数据估算任务。案例案例2-财务基础数据估算案财务基础数据估算案例分析例分析表表1 1 某工程项目资金投入、收益及成本表某工程项目资金投入、收益及成本表案例案例2-财务基础数据估算案财务基础数据估算案例分析例分析序序号号项目项目年份年份12345-81建设投资建设投资1.1 资本金资本金12003401.2 贷款贷款(不含利息不含利息)20002流动资金流动资金2.1 资本金资本金3002.

99、2 贷款贷款(不含利息不含利息)1004003年销售量年销售量(万件万件)60901204年经营成本年经营成本168223603230借款偿还计划表借款偿还计划表借款偿还计划表借款偿还计划表 单位单位单位单位: :万元万元万元万元解：根据所给条件按照以下步骤编制借款偿还计划表：解：根据所给条件按照以下步骤编制借款偿还计划表： 1.建设期利息累计到投产期初，按实际年利率每年计息一次。建设期利息累计到投产期初，按实际年利率每年计息一次。 2.编制借款偿还计划表编制借款偿还计划表(其中其中,还本资金来源部分要与总成本费用表、利润及还本资金来源部分要与总成本费用表、利润及分配表交叉编制分配表交叉编制)

100、。案例案例2-财务基础数据估算案财务基础数据估算案例分析例分析本年应计利息本年应计利息1.3本年还本本年还本1.4本年应付利息本年应付利息1.55-84321未分配利润未分配利润3摊销费摊销费2.2折旧费折旧费2.1还本资金来源还本资金来源还本资金来源还本资金来源2本年新增借款本年新增借款1.2年初累计余额年初累计余额1.1借款借款1年份年份项目项目序序号号2000602060123.6123.6293.7690232.63616.39616.391443.6186.6286.62293.7690645.721029.481029.48414.1324.8524.85293.7690956.7

101、41340.5414.13 总成本费用表总成本费用表总成本费用表总成本费用表 单位单位单位单位: : : :万元万元万元万元年年折旧费折旧费=(=(固定资产投资总额固定资产投资总额* *(1-(1-残值率残值率)/)/使用年使用年限限=3060*(1-4%)/10=293.76(=3060*(1-4%)/10=293.76(万元万元) )年年摊销费摊销费= =无形资产无形资产/ /摊销年限摊销年限=540/6=90(=540/6=90(万元万元) )案例案例2-财务基础数据估算案财务基础数据估算案例分析例分析序序号号项目项目年份年份3456781经营成本经营成本2折旧费折旧费3摊销费摊销费4财

102、务费用财务费用4.1长期借款利息长期借款利息4.2流动资金借款利息流动资金借款利息5总成本费用总成本费用总成本费用总成本费用168223603230323032303230293.76293.76293.76293.76293.76293.76909090909090123.686.6224.8542020202020127.6106.6244.852020202193.362850.383658.613633.763633.763633.76问题问题3:解：根据表解：根据表1和给定的条件计算有关数据，并编制项目损和给定的条件计算有关数据，并编制项目损益和利润分配表。益和利润分配表。1.年销售

103、收入年销售收入=当年产量当年产量*产品售价产品售价运营期第运营期第1年：年： 销售收入销售收入=60*45=2700万元万元运营期第运营期第2年：年： 销售收入销售收入=90*45=4050万元万元运营期第运营期第36年：年： 销售收入销售收入=120*45=5400万元万元2.年销售税金及附加年销售税金及附加运营期第运营期第1年：年： 销售税金及附加销售税金及附加=2700*6%=162万元万元运营期第运营期第2年：年： 销售税金及附加销售税金及附加=4050*6%=243万元万元运营期第运营期第36年：年： 销售税金及附加销售税金及附加=5400*6%=324万元万元3.其他数据在表中计算

104、。其他数据在表中计算。案例案例2-财务基础数据估算案财务基础数据估算案例分析例分析 利润和利润分配表利润和利润分配表利润和利润分配表利润和利润分配表 单位：万元单位：万元单位：万元单位：万元案例案例2-财务基础数据估算案财务基础数据估算案例分析例分析序序号号项目项目年份年份3456781销售收入销售收入2总成本费用总成本费用3销售税金销售税金4利润总额利润总额5所得税所得税6税后利润税后利润7盈余公积金盈余公积金8未分配利润未分配利润未分配利润未分配利润2700405054005400540054002193.362850.383658.613633.763633.763633.7616224

105、3324324324324344.64956.621417.391442.241442.241442.2486.16239.16354.35360.56360.56360.56258.48717.471063.041081.681081.681081.6825.8571.75106.3108.17108.17108.17232.63645.72956.74973.51973.51973.51背景背景：根据案例：根据案例2中财务估算案例分析中给出的各项基础条件。中财务估算案例分析中给出的各项基础条件。1.某工程项目建设期为某工程项目建设期为2年，运营期为年，运营期为6年。年。2.项项目目投投资资

106、估估算算总总额额为为3600万万元元，其其中中：预预计计形形成成固固定定资资产产3060万万元元(含含 建建设设期期贷贷款款利利息息60万万元元)，无无形形资资产产540万万元元。固固定定资资产产使使用用年年限限为为10年年， 净残值率为净残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。，固定资产余值在项目运营期末收回。3.无形资产在运营期无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。年中，均匀摊入成本。4.流动资金为流动资金为800万元，在项目寿命期末收回。万元，在项目寿命期末收回。5.项项目目的的设设计计生生产产能能力力为为年年产产量量120万万件件，产产品品售售价价为为45元元/件件，销销售售税税

107、金金及及附加的税率为附加的税率为6%，所得税税率为，所得税税率为33%，行业基准收益率为，行业基准收益率为8%。6.项目的资金投入、收益和成本等数据资料见表项目的资金投入、收益和成本等数据资料见表1。7.还还款款方方式式按按实实际际偿偿还还能能力力测测算算。长长期期贷贷款款利利率率为为6%(按按年年计计息息)；流流动动 资金贷款利率为资金贷款利率为4%(按年计息按年计息)。要求：要求：1.编制项目财务现金流量表；编制项目财务现金流量表； 2.资本金财务现金流量表；资本金财务现金流量表； 3.资金来源与运用表；资金来源与运用表； 4.计算各项盈利能力和偿债能力指标，对该项目进行财务分析。计算各项

108、盈利能力和偿债能力指标，对该项目进行财务分析。案例案例3-财务分析案例财务分析案例解：解：1.根据已知条件根据已知条件(表表1)以及已完成的总成本费用估算表、利润和利以及已完成的总成本费用估算表、利润和利润分配表完成项目财务现金流量表。润分配表完成项目财务现金流量表。表表1 1 某工程项目资金投入、收益及成本表某工程项目资金投入、收益及成本表序序号号项目项目年份年份12345-81建设投资建设投资1.1 资本金资本金12003401.2 贷款贷款(不含利息不含利息)20002流动资金流动资金2.1 资本金资本金3002.2 贷款贷款(不含利息不含利息)1004003年销售量年销售量(万件万件)

109、60901204年经营成本年经营成本168223603230案例案例3-财务分析案例财务分析案例项目财务现金流量表项目财务现金流量表 单位单位: :万元万元序序号号项目项目年年 份份123456781现金流入现金流入1.1销售收入销售收入1.2回收固定回收固定资产余值资产余值1.3回收流动回收流动资金资金2现金流出现金流出2.1建设投资建设投资2.2流动资金流动资金2.3经营成本经营成本2.4销售税金销售税金3净现金流量净现金流量4累计净现金累计净现金案例案例3-财务分析案例财务分析案例2700405054005400540054001297.44800005400540054007497.4

110、42700405012002340400400168223603230323032303230162243324324324324-1200-23401846184618463943.444561047-1200-3540-191165535017444.44-3084-2037序序号号项目项目年年 份份123456781现金流入现金流入1.1销售收入销售收入1.2回收固定回收固定资产余值资产余值1.3回收流动回收流动资金资金2现金流出现金流出2.1资本金资本金2.2本金偿还本金偿还2.3利息支付利息支付2.4经营成本经营成本2.5销售税金销售税金2.6所得税所得税3净现金流量净现金流量4累计

111、净现金累计净现金案例案例3-财务分析案例财务分析案例2700405054005400540054001297.44800005400540054007497.44270040501200340616.391029.48168223603230323032303230162243324324324324-1200-3404480.37 4911.27 4911.27 7008.7211442203-1200-15406287.3711198.64 16109.91 23118.63-3961807300414.13127.6106.62 44.8520202086.16239.16354.353

112、60.56360.56360.56项目资本金流量表项目资本金流量表 单位单位: :万元万元4. 4. 指标的计算指标的计算指标的计算指标的计算(1)盈利能力指标的计算：盈利能力指标的计算：(2)偿债能力指标偿债能力指标案例案例3-财务分析案例财务分析案例项目投资净现值项目投资净现值NPV=3641.57项目投资内部收益率项目投资内部收益率IRR=28.9%项目投资静态投资回收期项目投资静态投资回收期Pt=5.1年年项目资本金内部收益率项目资本金内部收益率IRR=89.4%总投资收益率总投资收益率ROI=1462.244400100%=33%资本金净利润率资本金净利润率ROE=1101.681840100 =60%借款偿还期借款偿还期Pt=4.3年年序号序号项目项目年份年份3451偿债备付率偿债备付率0.610.752.492利息备付率利息备付率3.791258