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1、中国房地产企业发展战略背景资料分析-金地（集团）股份有限公司1 1研究思路多数企业都把积极寻求扩张作为企业的整体战略，同时在竞争战略层面上出现差异。我们的研究思路就是希望通过对目标企业的研究，探求其在发展过程中的轨迹，以此来研究总结不同企业竞争战略的基本思路和手法。2 2金地（集团）股份有限公司一家以稳健著称，颇具成长性的全国性专业房地产开发企业该公司初创于1988年，1993年开始正式经营房地产，2001年4月，成功A股发行上市自2001年起实施跨区域发展战略，目前是一家较具规模的全国性房地产开发企业截至2006年6月，集团已拥有二十余家参控股子公司，总资产77.71亿元，净资产27.81亿
2、元，形成了以房地产为主营业务，物业服务、地产中介同步发展的综合产业结构3 3对外推广品牌对外推广品牌新形象及新形象及“科学筑家科学筑家”理念理念公司创立公司创立1988198819931993199919992000200020012001200220022003200319941994取得房地产取得房地产经营权经营权首个项目首个项目金地花园金地花园面市面市金海湾金海湾花园、花园、金地翠金地翠园公开园公开发售发售成立成立北京分公北京分公司司成功发行成功发行A股，股，在沪挂牌上市在沪挂牌上市完成以深圳、北京、上海完成以深圳、北京、上海为中心的战略布局，为中心的战略布局，进入策略性城市武汉，集进入
3、策略性城市武汉，集团跨区域发展战略目标基团跨区域发展战略目标基本达成本达成2005200520042004A股增发取股增发取得成功得成功20062006金地深圳进入佛山，金地深圳进入佛山，形成深、广、莞、形成深、广、莞、珠、佛的珠三角形珠、佛的珠三角形布局；布局；进入西安市场进入西安市场公布股改方案公布股改方案进入上进入上海市场海市场金地（集团）股份有限公司企业发展历程4 4金地（集团）股份有限公司管理团队理科金地姓名姓名职务职务出生年月出生年月学历学历凌克董事长1959年浙大管理工程硕士，高级经济师张华纲董事，总裁1962年美国纽约州立大学工商管理硕士，高级经济师黄俊灿总裁助理；深圳公司董事
4、长1971年同济大学工民建专业工学学士，英国威尔士大学EMBA王勇深圳公司总经理1972年清华大学硕士杨伟民总裁助理；北京公司董事长、总经理1962年南京建筑工程学院学士，高级工程师，工商管理硕士赵汉忠董事，常务副总裁；上海公司董事长、总经理1957年华中科技大学工学学士，高级工程师，复旦大学EMBA严家荣武汉公司总经理1963年华中科技大学管理工程硕士，经济师胡弘西安公司总经理1966年大学，中国人民大学在读MBA张晓峰金地物业董事长1970年北京师范大学学士，中欧国际工商学院在读EMBA陈红峰金地置业总经理1966年大学，武汉大学在读MBA5 5金地（集团）股份有限公司理科金地，风格稳健组
5、织架构类万科模式“战略性集团总部 + 专业化区域公司 + 获利型项目”集团公司定位：投资决策中心，管理调控中心，资源配置中心、信息整合中心和品牌文化输出中心6 6金地（集团）股份有限公司(深圳深圳西安西安2006年年武汉武汉2003年年上海上海2002年年北京北京2000年年金地集团全国扩张示意金地集团全国扩张示意理科金地，风格稳健把握城市房地产发展阶段差异化地域选择上的谨慎北京、上海等超大型城市天津、西安、武汉等区域核心城市进入时机上的把握如：03年进入武汉市场05年以来，转而东莞、佛山、西安等城 市拿地7 7金地（集团）股份有限公司理科金地，风格稳健自2005年推行扩张政策后，土地储备较之
6、前方有了较大幅度提升从土地储备数量来看，目前仍以珠三角城市为主8 8金地（集团）股份有限公司合理化开发结构，分散风险地域安排上跨区域发展中，在注重资源的统筹安排下，各年主要业绩来源区域均有所侧重9 9金地（集团）股份有限公司合理化开发结构，分散风险开发项目结构上建立成熟项目、预售项目、储备项目等多层次结构，以保证公司业绩的持续稳定尝试增加能提供稳定现金流的持有型物业尝试增加能提供稳定现金流的持有型物业的开发比例的开发比例（万平米）（万平米）项目名称项目名称2005A2005A2006E2006E2007E2007E2008E2008E己竣工项目己竣工项目北京金地国际花园3.19上海格林春晓1.
7、811.260.890.8上海格林春岸5.82深圳金地网球花园7.49成熟项目成熟项目东莞金地格林小城9.212.053.210.8武汉金地格林小城10.7315.9515.9510.63已售未竣工已售未竣工上海格林世界11.1812.918.06上海浦发未来域5.645.642.12将开盘项目将开盘项目深圳梅陇镇8.3814.6614.66广州荔湖城9.5311.9116.67天津双港9.1715.2820.38新开工项目新开工项目上海青浦云湖8.911.13深圳渔农村2.914.85宁波公交四公司地块3.55.83西安曲江尚林苑3.582.15其他项目其他项目北京金地中心3.59珠海科技园
8、合计合计38.2438.2473.1673.1699.3599.35111.67111.671010项项目名称目名称建筑面建筑面积积产产品品类类型型备备注注己竣工己竣工项项目目北京金地国际花园28写字楼、高板公寓综合体；高档地位深圳金地香蜜山17小高、高层一期04年5月，二期04年10月发售；卫星城项目上海格林春晓9.5联排为主03年12月发售上海格林春岸15.3多层、小高、花园洋房、联排03年12月发售成熟成熟项项目目东莞金地格林小城25小高、高层滚动开发武汉金地格林小城70多层、小高层、花园洋房、联排05年5月；滚动开发已售已售未竣工未竣工项项目目上海格林世界86小高、独栋、叠加、联排（为
9、主）四期；一期05年10月开盘；二期06年9月2日上海浦发未来域16多层、小高、高层2005年5月发售深圳梅陇镇42高层、小高层城市新区项目；中档定位；06年5月开盘上海青浦云湖住宅23万小高层，独栋、联排06年8月开盘；别墅式洋房130-170平米将开将开盘项盘项目目广州荔湖城多层、小高、花园洋房、公寓别墅高档住宅项目；07年初开盘天津双港52花园洋房、小高层城市新区项目；中档定位新开工新开工项项目目深圳渔农村22.8住宅；商业小户型为主的城中村改造项目宁波公交四公司地块16.3高层、小高预计06年年底上市；将TOWNHOUSE建筑手法引入高层建筑西安曲江尚林苑7.2联排、叠拼、宽景hous
10、e空中阔景house全部1梯2户纯板楼结构，所有户型均设置入户花园、景观阳台、双主卧非住宅非住宅类项类项目目北京金地中心12写字楼、商业城市中心综合体；预计07年初竣工珠海科技园工业园区1111金地（集团）股份有限公司以高速成长提升公司价值上市5年来，销售收入年均复合增长34.8%，净利润年均复合增长30.6%自2001年以来，金地集团由一家深圳本地企业迅速发展成为全国化布局的蓝筹房地产上市公司，销售收入、净利润、净资产等保持持续快速增长公司近几年销售收入及增长公司近几年销售收入及增长 公司近几年公司近几年EPS及净资产收益率变化及净资产收益率变化 受宏观调控大势影响2004年A股增发导致20
11、01年上市发行A股导致深、京、沪、东莞6个项目同时销售1212金地（集团）股份有限公司以高速成长提升公司价值预计未来5年公司仍将保持高速增长资料来源：国信证券经济研究所预测公司未来公司未来5 5年销售收入预测年销售收入预测公司未来公司未来5 5年净利润预测年净利润预测1313金地（集团）股份有限公司财务指标分析盈利能力分析结算项目结构所致，04年结算项目前期与尾盘比例较高主要由于01年A股发行导致01年启动全国拓展战略后，费用比例提高，资产周转率降低，规模效益尚未显现1414金地（集团）股份有限公司财务指标分析营运效率分析通过业务流程、管理流程优化；提高项目开发节奏，集团营运效率尚有进一步提升
12、的空间大幅提高土地储备，使得两家企业的存货周转率均有所下降深、京、沪、东莞6个项目同时销售结算项目结构所致；04年集团没有新增土地储备万科拥有行业领先的营运效率：他以低于行业平均毛利率，而采用较高的资产周转率，来保持高水平的净资产收益率1515金地（集团）股份有限公司战略调整 高品质、快速、稳重的开发提升资金使用效率提升资金使用效率积极完善土地前期拓展时间，减少资金闲置，缩短再投资间隔时间周期调整产品结构调整产品结构高端市场的明星产品与中低端市场实现快速周转的现金牛产品搭配尝试加大持有型物业比例，增加持续性收入，稳定现金流提升项目开发效率提升项目开发效率通过探索产品标准化、实行全集团范围内的战
13、略采购等进行流程改善工作1616金地（集团）股份有限公司战略调整多元化、高效融资目前仍然主要依赖银行信贷支持与中行、建行、工行、农行、招行长期保持良好的银企合作关系尝试多元化融资途径合作开发伙伴：上海浦发、云湖集团合作基金伙伴：摩根斯坦利、ING基金发行信托产品、短期融资券股权融资凌克曾公开表示，股权融资是2006年整个融资计划的核心1717金地（集团）股份有限公司时间时间融资途径融资途径合作伙伴合作伙伴具体内容具体内容项目项目2003年3月合作开发浦发集团双方以自有现金出资设立项目公司，其中浦发集团占51%，负责土地开发工作，在完成目标地块三通一平后以地块作价对公司进行增资，为保持双方投资比
14、例金地再向浦发集团支付相应款项上海未来域项目2003年12月双龙信托计划浙江通和置业投资公司、绿城集团 该信托计划采用基金模式管理，旨在房地产项目权益性投资为主。各方出资2500万，委托金信信托募集资金2.79亿 武汉金地格林小城2004年6月收购处置不良资产摩根斯坦利房地产基金IV、上海盛融投资有限公司投资不良资产，进行“建行不良资产包收购及处置”合作2004年12月合作开发云湖集团与云湖集团合作开发青浦云湖项目（一期）上海青浦云湖项目2004年12月A股增发以每股8.98元价格成功募集近9亿元资金，公司股本扩大为3.7亿股2005年2月短期融资券公司股东大会正式同意向中国人民银行申请发行1
15、0亿元短期融资券2006年2月股权收购西安佳鑫集团以股权收购方式，成功收购西安紫荆花园项目西安曲江尚林苑2006年3月短期融资券中国建设银行双方达成战略合作协议，由建行承销发行10亿短期融资券2006年8月股权合作ING基金与ING基金合作投资天津项目，ING基金共投资1.88亿元，拥有48%的利润分配权天津双港项目1818金地（集团）股份有限公司战略调整金地换标对内、对外传达一种信号：企业战略思想、企业愿景的转型调整对内可以传递战略转型的信心与决心，实现企业文化的一致性，保证企业凝聚力对外可以更好展现企业形象，进一步提升客户满意度与忠诚度1919金地（集团）股份有限公司未来业务格局的突破开发商基金管理商投资商以开发销售住宅物业为主以开发销售住宅物业为主以兴建综合项目，自持经营为主以兴建综合项目，自持经营为主以发展房地产金融业务为主以发展房地产金融业务为主2020金地（集团）股份有限公司小结无论从区域层面还是项目层面，保持现金流量稳定；控制负债规模，控制流动性风险，保持财务稳健；尝试金融创新，拓展金融业务，促进主业发展，分散经营风险；追求企业发展的质量而不是企业规模2121演示结束，谢谢！2222
