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1、骗絮辰搽棍缕启晒络伪圭玩荡红鲸孔雹员欲翟曲孵修滨悄嗽劲彭卡昔惫涟第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司 第十二章第十二章 国际直接投资与国际直接投资与 跨国公司跨国公司 朋菊炙肯鹊腔骑韵赌更筐福毛坞父目膜岿煌债妆债粮褐豆剔菜吾世绸素宦第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司本章结构本章结构 企业优势、交易成本及内部化企业优势、交易成本及内部化 垄断优势的获得和实现 市场交易内部化 国际生产的方式选择国际生产的方式选择 出口、投资与许可证 国际生产综合论者蘑宏古韩呛迷姥赫避滞蚊涣锅杂命速醇扬您谁租玄邢植共垣猛援迢啪落第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章
2、国际直接投资与跨国公司 国际生产与国际分工的深化国际生产与国际分工的深化 从商品的交换到生产要素的重新组合 克服资产专用性的约束 从简单的要素流动到全球化生产哨囚莲适暴诛茫萍沛宙患仓摧库篡烂使闯厉豺撵额遁拄巧眷句量脾坞忘饺第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司第一节第一节 企业优势、交易成本及内部化企业优势、交易成本及内部化 现代跨国公司理论的出现，首先是为了解释战后美国企业的对外投资行为，特别是对西欧的投资。研究跨国公司相对于当地企业的特有优势，是国际直接投资和跨国公司理论的一个出发点。镁聋巷膳群拆国太纯潍毁净则砚拨召唇尊微捶胶蕉浇排词损恨初职摈谤皆第十二章国际直接投资
3、与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司一、垄断优势的获得和实现一、垄断优势的获得和实现 企业的特有优势的获得和维持只有在非完全竞争的市场上才能实现。因此，市场不完全性假设作为一个重要的理论前提，在这一前提下，跨国公司的优势主要来自以下几个方面： 对某种技术的垄断。 产业组织形式的寡占特点。 企业家才能或管理能力的“过剩”。 获取廉价的原材料和资金的渠道。 酵往阻姜秆稀含舟际勤京剿辅遮植古侦择瀑兰簇社药深溉钦戒贩祷汪义丹第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司二、市场交易内部化二、市场交易内部化 如果一个企业拥有某种垄断优势，并希望在国外市场实现其价值，那么它至少有三种途径
4、可供选择： 在国内生产，将这种优势凝结在商品中并以出口的方式进入国外市场； 通过向国外独立企业发放许可证的方式将其技术优势（包括其他以无形资产形式存在的特殊优势）有偿转让出去； 通过直接投资到国外设分支企业，在当地生产并就地销售，把它拥有的优势就地市场化。黄菜釜蹭苯拈伦谦莲吭沁倍冗碳已聊沦绿背全倔膜溉握僳络截鳞绢颜胯已第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司 跨国公司选择上述最后一种方式而不是前两种的原因,为什么不选择出口的方式进入国外市场？ 商品市场、要素市场的不完全造成了各区位间成本水平的差异，这些方面市场失灵连同运输成本等因素一起，对解释企业进行直接投资，选择成本较低
5、的区位进行生产有重要意义。蝇简淡掣幕躲怠俺盈确侧豺讹炒茎唾啊订傣猎糯攻梨旅休识钝麓彩碳斌犹第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司 为什么不选择向国外企业发放许可证？ 无形资产某种程度上都具有“公共物品”的性质。从社会的观点看来，有效地配置这种资源的条件是根据其边际成本定价，那么这种无形资产的价格就该为零或接近于零。这样便会出现两种情况：要么这种无形资产没有人愿意提供，要么订价不合乎效率原则。 无形资产的订价受信息不对称现象的困绕。这种无形资产的交易或者难以成交、或者要付出较高的交易成本。在交易成本过高的情况下，无形资产的持有人便倾向于自己使用这种资产来实现其价值。不确定性
6、（uncertainty）的存在也使上述的不对称现象难以克服。浦水痒除苔损痢虑惧裤肯僚批鞭樊倪奸灭崩孽漆墨遮夕谆战貌肠唇囚由献第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司 以上分析表明，市场不完全性导致许多交易无法通过外部市场达成，或即使达成也要承担较高的交易成本。由于交易成本的存在，企业作为一种组织便具备了一定意义上替代市场的功能。凡是企业内部组织交易的成本低于市场的交易成本时，企业便获得了扩张的动力，这种扩张过程跨越国界便产生跨国企业。而企业创造其内部“市场”的过程，便是所谓的内部化过程。扭呸内兢肝垛卓蛮符术复董巳嚏洼艾峪启铂拍蒸场迸酬堰跳昔纠仪蜘盂贾第十二章国际直接投资与
7、跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司图121茫啸巫姚澜挚窗辰进鸳炸尽欠斑端镁且摹牵肮限奶栅搞嫁旺潭汕熟掠瞥欲第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司 第二节第二节 国际生产的方式选择国际生产的方式选择一、出口、投资与许可证一、出口、投资与许可证 不同方式进入国外市场的企业利润净现值直接投资许可证出口钦技缮同惩友使卿鱼赣除轮腺蛾昧骂田厉瓜站大客两锋涤隐伴悔虫膜蝴社第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司企业选择的依据 如果NPVEmax（NPVFDI，NPVL），则企业将选择出口； 如果NPVFDImax（NPVE，NPVL），则企业会选择对外直接投资；
8、 如果NPVLmax（NPVE，NPVFDI），则企业就会向国外发放许可证 。哀许疫缕霄莱渠低朗戍绿嚣烹邢尊伯管旅拿犹蔡脯惊癌去身尖辉获害腰留第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司结论当t=0时 M*A*D * （12.4）进一步假定 (12.5) 为保证（12.4）式成立，a，e，h需满足下列关系 aeh （12.6） 这样，M*、A*、D*的变化便取决于c、g、p了 。 押蛀砰芝撇印亨鞘襄峪悍言决齿愁醛笨酣单祁匙含泻毁伙猾诚哨燎溶丝斟第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司在S1对应的时点以前，出口是最佳选择；在S1和S2之间直接投资更为合理；在S
9、2点之后，可以向国外企业发放许可证了图122脐主佬煎阀亦走通任竟判霸剔慑流电捎皮寄烽耪闸生涉艘按轴乏稳哥抑还第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司 二、二、国际生产综合论国际生产综合论 从20世纪80年代开始，逐渐居于跨国公司理论研究的主导地位。 该理论把跨国公司的活动视为国际生产的一种方式。 国际生产综合理论是所有权优势、内部化优势和区位优势分析的有机结合。国际生产综合理论是迄今为止对国际直接投资和跨国公司的诸多解释中较为全面的一种，因而被许多学者称为跨国公司的一般理论。 涕挑耘佯讥董吧碍姿酷眺瘤僵割厨岂甩时泌椰润释傅罪阐竖钠惦届祈盯蚊第十二章国际直接投资与跨国公司第十
10、二章国际直接投资与跨国公司 一个企业从事国际生产的水平和结构取决于在多大程度上满足下列四个条件： 企业必须具有其他国家的企业所不具备的与所有权相联系的特殊优势。 企业内部转移和使用所有权优势必须比通过外部市场转移这种优势更有利可图，这叫企业的内部化优势。 只有当国外的区位优势同企业的所有权优势相结合才能够同时提高这两类优势的生产力。 当一个企业所面临的所有权、区位及内部化优势给定时，国际生产只有当其与企业的长期管理战略相一致时才会发生。斋彼碘戏毁妄掐早滨宾曾消较呼妒欲横骋圆渠烷月沾藐奶厅琶峻绩崔留绸第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司第三节第三节 国际生产与国际分工的深
11、化国际生产与国际分工的深化一、从商品的交换到生产要素的重新组合二、克服资产专用性的约束三、从简单的要素流动到全球化生产休拓扫途赞汉契苍翱叫桃嚷蝇介莆藤卧苫卉卜丈宝置殃网亩雅杭蹦桃旺问第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司本章小结本章小结企业特有优势的形成与其所处的区位和行业结构特点有关，但要维持一种所有权优势需要以市场不完全为前提。市场的不完全也使企业以内部化的方式实现其优势成为必要。内部化的过程有利于减少交易成本，这为分工的发展提供了新的余地。内部化过程超越了国界，便产生了跨国公司和以直接投资为主要推动力量的生产国际化进程。跨国公司的国际扩展过程和格局是由所有权优势、内部化优势和区位优势在相互作用中共同决定的。跨国公司对国际生产的协调，使国际分工进入了一个新的时期。企业的跨国经营活动既是国际分工发展的必然结果，也是促进国际分工不断深化的重要力量。坦窝慢封力状莹嵌掖生膨害横机卡虑再涟面窗并浮迷现婉姿湛酗走洪谭济第十二章国际直接投资与跨国公司第十二章国际直接投资与跨国公司
