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1、进口援助口援助调查期期间的盈余管理的盈余管理会会计知知识回回顾：管理当局在遵循会计准则的基础上，通过对企业向外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。比如说使用应计利润，改变会计政策，改变资本结构等等。盈余管理不是会计舞弊。从长期来看，盈余管理不会改变企业盈余状况，只是改变了收入费用确认的时间。盈余管理不直接形成当期现金流入或者流出，按权责发生制和配比原则应当计入当期损益的收入或者费用。分为操作性应计利润和非操作性应计利润。应计利润操作性应计利润非操作性应计利润如：人为提前确认的递延费用等如：折旧、摊销应计利润应计利润应计利润操作性应计利润非操作性应计利润如：人为提前
2、确认的递延费用等如：折旧、摊销应计利润应计利润一、资产负债表法TA=流动资产-现金-流动负债-一年内到期的长期债务-应交税费-折旧与摊销（207页）二、现金流量表法TA=盈余-经营活动的现金流量总应计利利润的两种的两种计算方法算方法1、引言、引言2、外贸中会计数字的地位、外贸中会计数字的地位3、假设发展、假设发展 4、数据和描述性统计、数据和描述性统计5、假设检验、假设检验琼斯模型琼斯模型6、结论、结论本本文文主主要要结结构构2、外贸中会计数字的地位、外贸中会计数字的地位1、引言、引言3、假设发展、假设发展2、外贸中会计数字的地位、外贸中会计数字的地位5、假设检验、假设检验琼斯模型琼斯模型3、
3、假设发展、假设发展2、外贸中会计数字的地位一、引言一、引言1.1 研究动机研究动机 本文本文研究检验从进口援助中得到利益的公司是否试研究检验从进口援助中得到利益的公司是否试图在美国国际贸易委员会图在美国国际贸易委员会（ITC）进口援助调查期间通进口援助调查期间通过盈余管理来降低盈余。过盈余管理来降低盈余。 盈余操纵的实施取决于企业所有利益相关者之间的盈余操纵的实施取决于企业所有利益相关者之间的博弈。博弈。盈余管理的很多研究主要是检验所有契约各方盈余管理的很多研究主要是检验所有契约各方“很好很好”地监督（调整）会计数字寻找这样的操纵行为的地监督（调整）会计数字寻找这样的操纵行为的动机的情况，进口
4、援助调查提供了一个具体的盈余管理动机的情况，进口援助调查提供了一个具体的盈余管理的动机，这是在其他的盈余管理研究中没有的。这也是的动机，这是在其他的盈余管理研究中没有的。这也是为什么选择进口援助期间的原因。为什么选择进口援助期间的原因。一、引言一、引言1.1.2 2 研究方法研究方法 应计利润应计利润操作性应计利润操作性应计利润非操作性应计利非操作性应计利润润管理层对会计政策的选择。 截面分析检验由于会计制度的约束具有稳定性。 时间序列模型 拓展了在其他盈余管理研究中使用的方法。具体而言，修正了时间序拓展了在其他盈余管理研究中使用的方法。具体而言，修正了时间序列模型以估计非操作性应计利润以及采
5、用了截面分析检验了操作性应计利列模型以估计非操作性应计利润以及采用了截面分析检验了操作性应计利润。润。本文文检验的的结果果和和假假设一一致致，即即经理理人人员在在进口口援援助助调查期期间通通过盈余管理来降低盈余。盈余管理来降低盈余。1.3 1.3 研究研究结论二二. .外外贸中会中会计数字的地位数字的地位2.1 对外外贸易法案的法定条款易法案的法定条款法定条款反倾销反补贴一般免责条款当某一产品的进口增加将对国内生产商造成的严重损害时，允许一国可暂免关贸总协定所规定的义务反对进口货物从国外补贴中获益反对进口货物低于公允价值销售ITCITC作出作出进口援助决策口援助决策时所考所考虑因素：因素：1.
6、严重受损判定:企业生产设施大量闲置，大量的公司无法维持合理盈利水平，行业严重失业和不充分就业。2.严重受损的威胁判定:国内相关产业销售量下降，存货水平增高且持续攀升，生产、利润、工资或就业有下滑趋势（或者不充分就业增加）。（1）产量、销售、市场份额、利润、生产率、投资回报率和生产利用能力使用率现实的和潜在的下降。（2）影响国内物价的因素。（3)对现金流量，库存，就业，工资，增长，筹集资金的能力以及投资的实际和潜在的负面影响。反倾销和反补贴反倾销和反补贴一般免责条款一般免责条款2 2.2 .2 ITCITC使用的会使用的会计数字数字为管理人员提供了操控盈余的动机调查委员会成员分析行业受损情况,讨
7、论行业财务状况ITC评估报告对行业财务状况行业财务状况进行分析,包括利润表税前净税前净营业利润营业利润的分析进口援助申请人提交申请书使用财务数据说明行业受损2 2. .3 ITC3 ITC的的财务信息源信息源l财务信息的获得：经过审计的国内生产厂商的财务报告10-K表（美国上市公司年度报表，在每个财政年度结束后的90天之内（拥有7500万美元资产的公司必须在60天之内），公司要向美国证券交易委员会（SEC）递交10-K表格，内容包括公司历史、结构、股票状况及盈利等情况）ITC设计的“生产商调查问卷”的回复三、假三、假设发展展 3.1 盈余管理假设盈余管理假设在损害的决定因素调查中，ITC使用报
8、告的盈余给管理人员做出会计决策提高公司表面的损害程度提供了动机。通过做这些事情，经理人员可以提高获得想要的进口援助的可能性或者是提高给予的进口援助的数量。会计数字和损害决定因素之间的关系可能导致经理人员的会计选择行为产生财富转移的经济后果。与与非非调调查查期期间间相相比比，在在ITC调调查查期期间间获获得得进进口口保保护护的的国国内内生生产产厂厂商商的的经经理理人员会作出会计选择来降低报告的盈余水平。人员会作出会计选择来降低报告的盈余水平。3.11 3.11 摩擦摩擦动机机假设前提：管理人员为获得进口援助而降低报告收益的动机大于其他需提高报告收益的动机。债务人可能受益管理层可能受益公司降低盈余
9、，得到援助，使公司财务状况好转，可能也会使债务人从中受益，因此，债务人会容忍这种降低盈余的行为。公司得到援助，会使公司财务状况好转，从而提高公司未来期间收益，进而增加管理层未来期间的报酬。因此，管理层也会容忍这种降低盈余的行为。因此，盈余管理假设的前提是存在的3.12 3.12 搭便搭便车现象象搭便搭便车车一旦某一行业得到进口援助，该行业内所有国内生产商均会受益。因此，不是该行业内所有公司管理层均会在ITC调查期间具有相同动机操控盈余。ITC评估行业的总体结果而不是要求所有的公司都受损才建议进口援助。解决方案解决方案为了消除搭便车的现象对研究结果的影响，我们将样本限于申请了进口援助的公司，因为
10、申请成本高昂，申请人要竭力争取进口援助来弥补成本，因此盈余管理动机更大。在替代检验中将考虑这一因素u不同类型的调查也会影响管理层盈余管理的动机。3.13 3.13 调查类型型3.3.2 2 调查期期间 调查类型调查类型 一般免责条款一般免责条款 反补贴和反倾销反补贴和反倾销 调查期间1、要求提交最近5年的信息2、申请提交6个月内完成调查1、要求提交最近3年的信息2、商务部做出初步判断后的120天内或者做出最终决定的45天内完成调查3.3.3 3 假假设的局限性的局限性管理人员认为管理人员认为ITCITC会调整他们会调整他们做出的操控性会计选择，从做出的操控性会计选择，从而减少他们运用会计选择管
11、而减少他们运用会计选择管理盈余的动机。理盈余的动机。局限性这些检验本身可能不足以这些检验本身可能不足以发现管理人员降低收入发现管理人员降低收入的会计选择。的会计选择。管理人员也许会通过成管理人员也许会通过成本分配，将收入和费用在本分配，将收入和费用在ITCITC调查的生产线和其他生产线调查的生产线和其他生产线之间转换以此来管理盈余，之间转换以此来管理盈余，而不是通过应计利润项目。而不是通过应计利润项目。一些公司财务状况一些公司财务状况很差，它们的管理很差，它们的管理人员根本不必进行人员根本不必进行盈余管理。盈余管理。四、数据和描述性四、数据和描述性统计1 1、样本选择、样本选择公司年度财务报表
12、中的数据被用来建立一个公司盈余管理的替代变量。5个行业49家公司的财务数据可以在电子计算机会计数据库上获得。而被剔除的公司有26家，实证检验是基于来自剩下的五个行业的23个公司样本。序序号号剔除原因剔除原因剔剔除除数数量量1国外所有者12反对进口援助，在调查期间有提高报告盈余而不是降低报告盈余的动机23是另一行业的分公司或者附属公司54有太少时间序列观察值的公司（小于14年），期望模型的估计可能不适用85高度多元化的国内厂商，被ITC调查的分部的盈余管理在合并数据中很难被诊断出来10表二year0是ITC完成调查的当年。4.2 4.2 盈余管理的盈余管理的测度度变量量u本文将总体应计利润作为盈
13、余管理的来源。更具体地讲，是将操作性应计利润作为进口援助调查期间管理人员操纵盈余的测度变量。u文中使用总体应计利润中的操作性应计利润部分来反映盈余管理的程度，而不是使用单一应计利润帐户中的操作性部分（像McNichols与Wilson1988中使用的），因为总体应计利润可以体现更大部分的管理人员的操纵行为。4.3 4.3 描述性描述性统计uDeAngelo1986使用的期望模型：DeAngelo使用以前期间（t-k）的总体应计利润作为“正常”总体应计利润的测度变量。他把“非正常”总体应计利润（TA）定义为当前总体应计利润和正常总体应计利润的差值，总体应计利润进而被分解为操作性应计利润和非操作性
14、应计利润。u该模型假设：在公司稳定发展的情况下，非操作性应计利润的变化值大约为0。TAt=(TAt-TAt-k)=(DAt-DAt-k)-(NAt-NAt-k)=DAt-DAt-kDeangelo模型说明：在year0年被调查公司的应计利润、盈余、现金流量、收入都明显降低，符合原假设管理人员作出了降低盈余的决策。管理人员不会在year+1年立即调回盈余。收入变化值是显著的，表明非操作性应计利润的变化不是固定的，与假设不符（因此后面做分析剔除这一因素）0.05%五五. .假假设检验5.15.1应计利利润模型模型Deangelo模模型型假假定定非非操操作作性性应计利利润为一一不不变变量量，变化化假
15、假定定为0。也也就就是是说盈盈余余管管理理假假设只只有有在在假假定定当当年年与与前前年年应计利利润的的差差值只只是是源源于于操操作作性性应计利利润的的变化化值引引起起的的时候候才才成成立立，假假定定非非操操作作性性应计利利润每期是不每期是不变的。的。但但是是琼斯斯抛抛弃弃这一一观念念，将将非非操操纵性性应计利利润考考虑在在内内，因因为事事实上上非非操操作作性性应计利利润每每一一期期都都有有变化化。为了了释放放该假假设，我我们就就用用下面的下面的总应计利利润的期望模型来控制公司的期望模型来控制公司经济环境的境的变化。化。琼斯模型主要认为琼斯模型主要认为公司主营业务收入的变动会带来营运资本变动公司
16、主营业务收入的变动会带来营运资本变动导致企业应计利润的变动，固定资产会产生折旧从而带来应计利导致企业应计利润的变动，固定资产会产生折旧从而带来应计利润的减少润的减少，因此，因此Jones模型用模型用销售收入增量（销售收入增量（REV）以及以及固定固定资产原值资产原值（PPE）作为自变量，建立总应计的多元线性回归方程，）作为自变量，建立总应计的多元线性回归方程，通过参数估计，对可操纵性应计利润做出预测。通过参数估计，对可操纵性应计利润做出预测。u其中：uTAit=第t年公司i总应计利润；uREVit公司i第t年收入减去第t1年收入的差值；uPPEit第t年公司i原始不动产、厂房和设备；uAit-
17、1公司i第t1年的总资产；uit公司i第t年的误差项；ui1，N公司编号（N23）；ut1，Ti，公司i估计期间内的年份的编号（Ti范围是14年到32年）。利用普通最小二乘法得出三个系数的估计值u代入当期值，求出非操纵性应计利润： 其中p包括在预测期间内的年份的编号。预测预测误差误差U Uipip代表P时期操作性应计利润的水平。与预期相符，因为不动产，与预期相符，因为不动产，厂房，设备等固定资产的折厂房，设备等固定资产的折旧费会降低盈余。旧费会降低盈余。收入变化不明显，因为收入变化不明显，因为公司主营业务收入的变动会公司主营业务收入的变动会带来带来营营运资本变动导致企业运资本变动导致企业应计利
18、润的变动。应计利润的变动。自相关性不显著自相关性不显著方程拟合程方程拟合程度不高。度不高。u表四：其实就是时间序列模型对非操作应计利润模型的检验。u结论：u 公司主营业务收入的变动会带来营运资本变动，从而导致企业应计利润的变动，固定资产会产生折旧从而带来应计利润的减少。即销货的变动与折旧性资产的总额会对非操作性应计利润产生影响。截面分析截面分析将将U Uip ip 进行标准化，得出标准预测误差。进行标准化，得出标准预测误差。 用用Z值检验当当期期与与前前几几期期操操纵性性应计利利润的的差差别是是否否显著，即相关的著，即相关的检验统计值。单尾检验显单尾检验显著性水平是著性水平是0.356单尾显著
19、性单尾显著性水平是水平是0.109单尾显著性单尾显著性水平是水平是0.0003u表五：通过截面分析，检验了被估计的操作性应计利润（也就是，来自估计期望模型的残差）u结论：结论：u第一：year-1，year0，year+1的Z统计值分别是-0.372，-3.459，-1.228，只有year0是显著的，因此year0提供了证据支持盈余管理假设，即管理人员在进口援助调查期间通过盈余管理来降低盈余。u第二：检验表明year+1并没有向相反方向调操作性应计利润，与table3是一致的，经理人员趋向于，至少在一年以外的时间把调低的盈余转回。u表六：u 主要是对各种财务变量和ITC决定间的关系所做的统计
20、检验。u结论：u 行业公布的数据，提供关于财务变量和ITC最终决定关系的信息，但是对数据的评价并不能说明财务变量和ITC决定之间有明显关系（汽车行业不仅有最大的负的现金流量的变化还有最大的降低收入的操作性应急利润，然而改行业没有被认定为进口损害,ITC不赞成）由由于该样本包含的行业数量有限，对各种财务变量和ITC决定间的关系进行统计检验是不可能的。5.25.2 模型模型误设的的检验u为了获得在收入大幅度下降时期内额外的关于可能的模型误设信息，应计利润期望模型估计了不包含在ITC调查样本中的459个公司。u将收入变化值分成十等分计算均值Vit值，并对均值Vit值配对比较进行F检验得到的显著性水平
21、。误设检验误设检验u表七：u误设检验是检验营业收入普遍下降的情况下对期望模型的测度是否可靠。u结论：u1.非样本公司考察回归残差跟收益变化不存在相关性，非操作性期望模型没有误设。u2.该分析提供了一些证据证明ITC样本在year0期显著为负的Z统计值（-3.459）不不是是由由于于期期望望模模型型不不能能预测严重重经济衰退衰退时期的期的应计利利润。5 5. .3 3 敏感性分析敏感性分析u敏感性分析：主要考察模型对行业因素的敏感度。u在表5反应的敏感性分析结果，是为了确定不同公司和行业对Z统计值的影响。如果公司23（一个汽车公司）或者整个汽车行业被剔除出分析中去，结果得到的Z统计值是负的并且显
22、著性水平分别是0.002和0.005。如果鞋子行业被剔除出样本，因为对该行业的第二次调查在1985年被执行了（表5中的year+1），Z统计值的绝对量对year0来说提高了（-3.771）和对year+1来说降低了（-0.562）。u去除个别公司或行业之后，基本符合假设结论：去除公司23或整个汽车行业后，影响不大，即盈余管理不是某公司或某行业的个别行为。5.4 5.4 替代替代检验分别对针对搭便车问题和调查类型的不同的两个备择假设进行检验分别对针对搭便车问题和调查类型的不同的两个备择假设进行检验1、没有申、没有申请的公司的公司调减当期盈余的意愿不减当期盈余的意愿不强。2、申、申请一般免一般免责
23、条款并不比申条款并不比申请反反倾销和和反反补贴条款的公司有更条款的公司有更强的意愿来的意愿来调减盈余。减盈余。结论：结论：5.5 5.5 组合合检验u在5.1的截面检验中，作者提出截面相关可能导致构成Z值统计检验的假设无效，因此，在本节中进行组合检验来验证。u为消除横截面数据之间的相关性，我们将公司按照行业分类，研究行业之间的操作性应计利润。u 五个行业year0期总体的t统计值是-5.008，它在小于0.001的水平上是显著的。当每个行业在计算t统计值时被剔除出去时（一次一个），计算得到的四个行业t统计值范围是从-3.635到-5.035。组合检验显示在与截面相关的有关问题，被分成行业组合的
24、集团公司缓解之后，year0期的操作性应计利润仍然是显著被降低的。结果同样显示显著的t统计值不是单一影响行业的结果。u总之：使用总体应计利润的经验检验显示在year0期操作性应计利润是收入降低的，为盈余管理假设提供了证据。在year-1到year+1期间操作性应计利润和0没有显著性差异基本思路：基本思路： 评价价琼斯模型斯模型应计利润总额可以综合反映企业的各应计利润总额可以综合反映企业的各种应计操纵行为。比如会计估计和会种应计操纵行为。比如会计估计和会计方法的变化收入的递延确认、费计方法的变化收入的递延确认、费用的资本化等，因此该方法可以从总用的资本化等，因此该方法可以从总体上把握盈余管理的程
25、度。体上把握盈余管理的程度。总体应计利润模型思路清晰，计量相总体应计利润模型思路清晰，计量相对简单。对研究企业没有特殊要求，对简单。对研究企业没有特殊要求，依其得出的研究结论更具有普遍性。依其得出的研究结论更具有普遍性。u优点只考虑了销售收入变动和固定资产水平，忽只考虑了销售收入变动和固定资产水平，忽略了许多与盈余管理无关但会影响正常应计略了许多与盈余管理无关但会影响正常应计利润水平的其他变量，会导致计量偏差。利润水平的其他变量，会导致计量偏差。模型中假设所有的收入变化是非操纵性的，模型中假设所有的收入变化是非操纵性的，但实际上管理人员可以利用信用销售来操但实际上管理人员可以利用信用销售来操纵
26、应计利润。纵应计利润。应用总体应计利润法，最大的缺陷是现有应用总体应计利润法，最大的缺陷是现有的模型计量结果存在误差，根据模型结果的模型计量结果存在误差，根据模型结果所推导的结论存在冲突，容易导致研究人所推导的结论存在冲突，容易导致研究人员对这种方法存在极大的置疑与不信任。员对这种方法存在极大的置疑与不信任。u 缺点缺点6.6.结论u本文报告的实证检验的结果支持了盈余管理假设，表明管理层在进口援助调查期间更倾向于降低收入来调节应计利润。u模型的设定考虑到了由于经济条件的变动带来的非操作性应计利润的变动。u琼斯模型提高了以前研究中使用的总体操作性应计利润的测量方法，即以时间序列模型来估计总体非操作性应计利润，用截面检验来估计操作性应计利润。u根据在这个调查中提供的证据，ITC在决定损害决策时可以减少对报告盈余数字的依赖。THANKS
