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1、第一节第一节 利润分配的原则和程序利润分配的原则和程序一、利润总额的构成一、利润总额的构成利润总额利润总额=营业利润营业利润+营业外收入营业外收入-营业外支出营业外支出营业利润营业利润*=营业收入营业收入-营业成本营业成本-营业税金及附加营业税金及附加- 营业费用营业费用-管理费用管理费用-财务费用财务费用-资产减值损资产减值损 失失+公允价值变动收益公允价值变动收益+投资收益投资收益=（营业收入（营业收入-营业成本营业成本-营业税金及附加营业税金及附加 ）-（期间费用）（期间费用）-资产减值损失资产减值损失+公允价值变动收益公允价值变动收益+（投资收益）（投资收益）案例：根据下表中三个公司的
2、不同盈利情况，是案例：根据下表中三个公司的不同盈利情况，是对这对这三个公司三个公司进进行行简简要的要的财务财务分析，判断分析，判断导导致目前致目前这这种盈种盈利状利状态态的原因。的原因。项项目目甲公司甲公司乙公司乙公司丙公司丙公司主主营业务营业务利利润润营业营业利利润润利利润总额润总额盈利盈利盈利盈利亏亏损损盈利盈利亏亏损损盈利盈利亏亏损损亏亏损损盈利盈利二、利润分配的原则二、利润分配的原则1、依法分配的原则、依法分配的原则2、兼顾各方面利益原则、兼顾各方面利益原则3、分配与积累并重的原则、分配与积累并重的原则4、投资与收益对等的原则、投资与收益对等的原则我国我国2007实行的实行的企业财务通
3、则企业财务通则第五十条规定企业年度净第五十条规定企业年度净利润除法律、行政法规另有规定外，按下面程序分配利润除法律、行政法规另有规定外，按下面程序分配*： 1、弥补亏损。、弥补亏损。* 2、提取法定盈余公积金。法定盈余公积金累计达到注册资、提取法定盈余公积金。法定盈余公积金累计达到注册资本的本的50%以后，可以不再提取。（按税后利润扣除前一项后以后，可以不再提取。（按税后利润扣除前一项后的余额的的余额的10%提取）提取） 3、提取任意盈余公积金。（比例由投资者决议）、提取任意盈余公积金。（比例由投资者决议）4、向投资者分配利润。、向投资者分配利润。三、利润分配的程序三、利润分配的程序第二节第二
4、节 收益分配政策收益分配政策一、一、影响收益分配政策的因素影响收益分配政策的因素 收益分配政策：是指管理当局对收益分配有关事项所做出收益分配政策：是指管理当局对收益分配有关事项所做出的方针与决策。从根本上说，收益分配政策是企业税后利的方针与决策。从根本上说，收益分配政策是企业税后利润的分配政策，对股份公司而言，即股利政策。润的分配政策，对股份公司而言，即股利政策。 影响收益分配政策的因素有以下几个方面：影响收益分配政策的因素有以下几个方面：（一）法律方面的因素（一）法律方面的因素1.资本保全约束资本保全约束2. 资资本积累约束本积累约束3. 偿债能利约束偿债能利约束4.超额积累利润约束超额积累
5、利润约束（二）股东方面的因素（二）股东方面的因素 股东处于自身考虑，对公司的收益分配也会产股东处于自身考虑，对公司的收益分配也会产生一些影响。生一些影响。1.控制权考虑控制权考虑2.避税考虑避税考虑3.稳定收入考虑稳定收入考虑4.规避风险考虑。规避风险考虑。（三）公司方面的因素（三）公司方面的因素 公司处于长期发展与短期经营考虑，需要综合考虑公司处于长期发展与短期经营考虑，需要综合考虑以下因素，并最终制定出切实可行的分配政策。这些以下因素，并最终制定出切实可行的分配政策。这些因素主要有：因素主要有：1.1.公司举债能力公司举债能力2.2.未来的投资机会未来的投资机会3.3.盈余稳定情况盈余稳定
6、情况4.4.资产流动状况资产流动状况5.5.资本结构资本结构（四）其他因素（四）其他因素1. 债务合同限制债务合同限制2. 通货膨胀通货膨胀二、常用的股利分配政策二、常用的股利分配政策1、剩余股利政策、剩余股利政策决定股利发放率时，必须遵循以下步骤：决定股利发放率时，必须遵循以下步骤：（1）确定最优资本结构；）确定最优资本结构；（2）确定为此所需筹集的自有资本的数额；）确定为此所需筹集的自有资本的数额；（3）最大可能利用留存收益来满足这一需要；）最大可能利用留存收益来满足这一需要；（4）只有在其收益满足最优资本结构的需要还有剩余的情）只有在其收益满足最优资本结构的需要还有剩余的情况下，才发放股
7、利。况下，才发放股利。优点：保持理想的资本结构，使加权平均资金成本最低。优点：保持理想的资本结构，使加权平均资金成本最低。2、固定股利或稳定增长股利政策、固定股利或稳定增长股利政策优点：投资收益稳定，因而有利于股票价格的稳定。优点：投资收益稳定，因而有利于股票价格的稳定。缺点：当公司收益较低时，支付较高的股利，易引起公司资缺点：当公司收益较低时，支付较高的股利，易引起公司资金短缺，导致财务状况恶化。金短缺，导致财务状况恶化。3、固定股利发放率政策、固定股利发放率政策股利发放率股利发放率=股利股利/净利润净利润 因此，股利的发放额随利润的变动而波动。因此，股利的发放额随利润的变动而波动。优点：体
8、现投资与收益的对等。优点：体现投资与收益的对等。缺点：易使外界产生公司经营不稳定的印象，不利于股票价缺点：易使外界产生公司经营不稳定的印象，不利于股票价格的稳定与上涨。格的稳定与上涨。4、固定低股利加额外分红政策、固定低股利加额外分红政策优点：具有较大的灵活性，可给企业较大的弹性。优点：具有较大的灵活性，可给企业较大的弹性。三、股利支付方式三、股利支付方式1、现金股利：以现金支付股利；、现金股利：以现金支付股利；2、股票股利：以公司的股票作为股利；、股票股利：以公司的股票作为股利；3、财产股利：证券股利和实物股利两种方式；、财产股利：证券股利和实物股利两种方式；4、负债股利：应付票据或公司发行
9、的债券；、负债股利：应付票据或公司发行的债券；四、我国上市公司股利分配的特点四、我国上市公司股利分配的特点 我国上市公司的股利分配从一开始就带有浓厚的中我国上市公司的股利分配从一开始就带有浓厚的中国特色，其主要表现为国特色，其主要表现为“三多一少三多一少”股票股利多、股票股利多、转赠股本多转赠股本多、不分配多不分配多、现金股利少现金股利少。股票市场运行的。股票市场运行的前几年股票股利多尤为显著。前几年股票股利多尤为显著。1992 年度分配方案中含有股票股利的公司有年度分配方案中含有股票股利的公司有 51 家，所占家，所占比例高达比例高达 96.23；1993 年度有年度有 15家，占家，占 8
10、5.25；1994 年度有年度有 145 家，占家，占 49.83；1995 年度有年度有 156 家，占家，占 48.33；1996 年度有年度有 238 家，占家，占 44.91从从 1997 年到年到 1999 年的数据来看，派发现金股利（含既派现金又送红年的数据来看，派发现金股利（含既派现金又送红股的上市公司）的上市公司只占所有上市公司比例的股的上市公司）的上市公司只占所有上市公司比例的 29.53、29.38和和 36.26，约为，约为 1/3 左右；不分配的上左右；不分配的上市公司所占比例为市公司所占比例为 50.20、56.99和和 60.61，超过一，超过一半的上市公司选择不分
11、配，被时任中国证监会副主席范半的上市公司选择不分配，被时任中国证监会副主席范福春在福春在 2000 年第年第 6 期上市公司董事培训班上点名批评。期上市公司董事培训班上点名批评。事实上，对以上现象的不满使市场行为扭曲到极端。事实上，对以上现象的不满使市场行为扭曲到极端。年份年份股票股利公司家数股票股利公司家数占分占分红红上市公司比重上市公司比重19925196.2319931585.25199414549.83199515648.33199623844.91199729.53199829.38199936.26 2005 年、年、2006 年不分配的比例虽然有较大比例下降，年不分配的比例虽然有
12、较大比例下降，但仍然处于但仍然处于 43.77、40.84的高位。的高位。 第三节第三节 纳税筹划纳税筹划一、纳税筹划的内涵一、纳税筹划的内涵 所谓纳税筹划是指纳税人（法人或自然人）在纳税之前，所谓纳税筹划是指纳税人（法人或自然人）在纳税之前，依据所涉及到的现行税法规定，在遵守法律的前提下，以依据所涉及到的现行税法规定，在遵守法律的前提下，以税收政策为导向，在经营活动和理财活动中，对纳税事项税收政策为导向，在经营活动和理财活动中，对纳税事项事先做出安排，对应纳税金进行少纳、不纳或缓纳的控制，事先做出安排，对应纳税金进行少纳、不纳或缓纳的控制，从而取得合法的税收收益。从而取得合法的税收收益。 纳
13、税筹划包括节税（纳税筹划包括节税（Tax saving）和避税）和避税(Tax avoidance)，偷税逃税等非法行为不是纳税筹划。，偷税逃税等非法行为不是纳税筹划。 二、纳税筹划的意义二、纳税筹划的意义 使税后利润达到最大化，以实现企业价值最大化的理财使税后利润达到最大化，以实现企业价值最大化的理财目标。目标。三、纳税筹划的种类三、纳税筹划的种类1.从节税时间上考虑从节税时间上考虑2.暂时性节税筹划：是指纳税人递延纳税义务。如：采暂时性节税筹划：是指纳税人递延纳税义务。如：采用的存货价方法、计提折旧的方法不同。用的存货价方法、计提折旧的方法不同。3.永久性节税筹划：是指纳税人获得节税利益是
14、永久性永久性节税筹划：是指纳税人获得节税利益是永久性的。的。2. 从避税涉及到的税种多少考虑从避税涉及到的税种多少考虑单一税种节税筹划：是指纳税筹划只涉及到一个税种。单一税种节税筹划：是指纳税筹划只涉及到一个税种。如：所得税、建筑税。如：所得税、建筑税。多税种节税筹划：是指纳税筹划涉及到的税种是多种多税种节税筹划：是指纳税筹划涉及到的税种是多种相关的税种。（有两种情况）相关的税种。（有两种情况）情况（情况（1）：同时节约几种税。）：同时节约几种税。情况（情况（2）：由于节约了一种税，反而增加缴纳另一种税。）：由于节约了一种税，反而增加缴纳另一种税。如根据我国现行税法规定，如根据我国现行税法规定
15、，对某种产品若能被认定是以对某种产品若能被认定是以“三废三废”为原料生产的产品为原料生产的产品则流转税可以减免，则流转税可以减免，“三废三废”产品利润同时又可以减免产品利润同时又可以减免所得税，这是一举两得的避所得税，这是一举两得的避税。税。 如节约了某种作为费用列如节约了某种作为费用列支的房产税、车船使用税、支的房产税、车船使用税、土地使用税等，由于节税土地使用税等，由于节税相应减少了成本费用反而相应减少了成本费用反而增大了所得额导致增纳所增大了所得额导致增纳所得税。得税。 3. 从地域范围考虑从地域范围考虑国内纳税筹划：是指纳税人在本国范围内通过合法国内纳税筹划：是指纳税人在本国范围内通过
16、合法手段，以达到节税或避税的目的。手段，以达到节税或避税的目的。特点：是利用本国的税法和有关的财务、会计制度特点：是利用本国的税法和有关的财务、会计制度的漏洞进行纳税筹划。的漏洞进行纳税筹划。国际纳税筹划：是指纳税人通过合法手段跨越国境，国际纳税筹划：是指纳税人通过合法手段跨越国境，来实现节税或避税的目的。来实现节税或避税的目的。特点：利用各国税收制度的差异而产生的税负轻重特点：利用各国税收制度的差异而产生的税负轻重的差异进行纳税筹划。的差异进行纳税筹划。四、纳税筹划原则四、纳税筹划原则1.守法原则守法原则2.整体原则整体原则3.动态原则动态原则4.最佳税赋原则最佳税赋原则五、纳税筹划的方法五、纳税筹划的方法企业组织形式筹划企业组织形式筹划注册地点的纳税筹划注册地点的纳税筹划筹资筹划筹资筹划会计政策的利用筹划会计政策的利用筹划转移定价筹划转移定价筹划利润分配筹划利润分配筹划资本运营中的纳税筹划资本运营中的纳税筹划
