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1、切线理论切线篇之一切线篇之一 趋势线与轨道线趋势线与轨道线v切线理论主要是提供股价波动可能存在的支撑线与切线理论主要是提供股价波动可能存在的支撑线与压力线，其中包括趋势线与轨道线、黄金分割线与压力线，其中包括趋势线与轨道线、黄金分割线与百分比线、江恩角度线等。其最注重的是百分比线、江恩角度线等。其最注重的是“顺势而顺势而为为”。趋势线与轨道线是其中最重要也是最简单的。趋势线与轨道线是其中最重要也是最简单的两种，用一把直尺便能知悉股市冷暖、把握涨跌趋两种，用一把直尺便能知悉股市冷暖、把握涨跌趋势。势。 趋势线与轨道线趋势线与轨道线v所谓趋势线就是衡量股价波动方向，其方向可以指所谓趋势线就是衡量股
2、价波动方向，其方向可以指明股价的趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一明股价的趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，该上升趋势线起下档支撑的作用；在下降条直线，该上升趋势线起下档支撑的作用；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，该下降趋势线趋势中，将两个高点连成一条直线，该下降趋势线起上档反压的作用。起上档反压的作用。 趋势线与轨道线趋势线与轨道线v从趋势线有效性来看，所画趋势线被触及的高点从趋势线有效性来看，所画趋势线被触及的高点（或低点）越多，有效性则越强，预测准确性也越（或低点）越多，有效性则越强，预测准确性也越高。如高。如19941994年年7 7月月325325点以来，沪综指在月
3、点以来，沪综指在月K K线上有一线上有一条原始上升趋势线，即条原始上升趋势线，即325325点与点与19991999年年519519的的10471047点连线（附图点连线（附图L1L1），），其中其中19961996年年1 1月月512512点也在该趋点也在该趋势线上，该线构成势线上，该线构成325325点至点至22452245点的下档强支撑，不点的下档强支撑，不过在过在20022002年年1 1月月13391339点被短暂击破，但该月收盘点位点被短暂击破，但该月收盘点位14911491点，仍在该上升趋势线之上。点，仍在该上升趋势线之上。 图图L1上升趋势线上证综指 趋势线与轨道线趋势线与轨道
4、线v从趋势线的时效性来看，没有永远有效的趋势线，从趋势线的时效性来看，没有永远有效的趋势线，推陈出新、长江后浪推前浪，旧趋势线被打破之后，推陈出新、长江后浪推前浪，旧趋势线被打破之后，新趋势线将诞生。新趋势线将诞生。20022002年年1010月月32510473251047点上升趋势点上升趋势线被有效击破后，沪综指又形成新的上升趋势线线被有效击破后，沪综指又形成新的上升趋势线（附图（附图L2L2），），即即32551213113255121311点（点（20032003年年1 1月），月），该线已成为大盘新的原始上升趋势线。该线已成为大盘新的原始上升趋势线。 图图L2L2上证综指新的上升趋势
5、线 趋势线与轨道线趋势线与轨道线v从趋势线的作用来看，趋势线的支撑与压力是辩证从趋势线的作用来看，趋势线的支撑与压力是辩证的，一旦被有效突破，其原来作用将相互转换，即的，一旦被有效突破，其原来作用将相互转换，即支撑线变压力线、压力线变支撑线。从突破有效确支撑线变压力线、压力线变支撑线。从突破有效确认角度看，突破后还需回抽从而考验突破有效性。认角度看，突破后还需回抽从而考验突破有效性。如大盘如大盘17481748点以来一直受制于点以来一直受制于169616801573169616801573点点下降趋势线（附图下降趋势线（附图X1X1），），在在6 6个多月的阴跌过程中多个多月的阴跌过程中多头曾
6、数次生产自救但一直摆脱不了该线的束缚，头曾数次生产自救但一直摆脱不了该线的束缚，1 1月月1414日的放量巨阳突破该下降趋势线后，其已成为下日的放量巨阳突破该下降趋势线后，其已成为下档强支撑，而后大盘在档强支撑，而后大盘在14921492点下方进行小幅震荡就点下方进行小幅震荡就是突破后的回抽。是突破后的回抽。 图图X1X1上证综指下降趋势线 趋势线与轨道线趋势线与轨道线v在画出趋势线后，通过第一个高点或低点再画出这在画出趋势线后，通过第一个高点或低点再画出这条趋势线的平行线，便可得到轨道线，这二条线组条趋势线的平行线，便可得到轨道线，这二条线组成了一个轨道，即通常所讲的通道。轨道或通道的成了一
7、个轨道，即通常所讲的通道。轨道或通道的作用就是限制股价的变动范围，股价往往在该轨道作用就是限制股价的变动范围，股价往往在该轨道中运行。中运行。 趋势线与轨道线趋势线与轨道线v在上升通道中，上升趋势线为下轨起支撑作用，轨在上升通道中，上升趋势线为下轨起支撑作用，轨道线为上轨起压力作用；在下降通道中，下降趋势道线为上轨起压力作用；在下降通道中，下降趋势线为上轨起压力作用，轨道线为下轨起支撑作用。线为上轨起压力作用，轨道线为下轨起支撑作用。如相对于如相对于32551213113255121311点沪综指的上升趋势线，点沪综指的上升趋势线，可画出其上升通道的上轨与中轨（附图可画出其上升通道的上轨与中轨
8、（附图L3L3），），图中图中其上档压力作用尽显其上档压力作用尽显 图图L3L3上升通道 趋势线与轨道线趋势线与轨道线v如相对如相对169616801573169616801573的的17481748点以来的下降趋势点以来的下降趋势线，可画出其下降通道的下轨（附图线，可画出其下降通道的下轨（附图X2X2），），图中其图中其下档支撑作用也尽显。轨道线的突破往往预示着趋下档支撑作用也尽显。轨道线的突破往往预示着趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。趋势线的方向将会更加陡峭。17481748点开始的阴跌，点开始的阴跌，最初
9、的下降趋势线为最初的下降趋势线为1748169617481696点连线（附图点连线（附图X3X3），），其轨道线即下轨为其轨道线即下轨为1647162416471624点连线（附图点连线（附图X4X4），），在下轨线被有效击破之后，大盘加速下降，形成了在下轨线被有效击破之后，大盘加速下降，形成了新的下降通道。新的下降通道。 图图X2X2上证综指 图图X3X3上证综指原来的下降趋势线 图图X4X4上证综指下轨切线篇之二切线篇之二 黄金分割线与百分比线黄金分割线与百分比线v黄金分割线与百分比线是最常见、最普通的切线分黄金分割线与百分比线是最常见、最普通的切线分析工具，主要运用黄金分割与百分比率揭示
10、支撑位析工具，主要运用黄金分割与百分比率揭示支撑位或压力位。不过，黄金分割线与百分比线由于没有或压力位。不过，黄金分割线与百分比线由于没有考虑到时间变化对股价的影响，所揭示出来的支撑考虑到时间变化对股价的影响，所揭示出来的支撑位与压力位较为固定，与江恩角度线与江恩弧形相位与压力位较为固定，与江恩角度线与江恩弧形相比略占下风，但这丝毫不影响它们为实用切线工具比略占下风，但这丝毫不影响它们为实用切线工具的地位。两者的原理及画法相似，不同之处在于所的地位。两者的原理及画法相似，不同之处在于所引用的比率不同，因此把它们放在一起来介绍。引用的比率不同，因此把它们放在一起来介绍。 黄金分割线与百分比线黄金
11、分割线与百分比线v黄金分割线是利用黄金分割比率进行的切线画法，黄金分割线是利用黄金分割比率进行的切线画法，在行情发生转势后，无论是止跌转升或止升转跌，在行情发生转势后，无论是止跌转升或止升转跌，以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌额作为以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌额作为计量的基数，将原涨跌幅按计量的基数，将原涨跌幅按0.1910.191、0.3820.382、0.6180.618、0.8090.809分割为分割为4 4个黄金点，股价在反转后的走势将可个黄金点，股价在反转后的走势将可能在这些黄金分割点上遇到暂时的阻力或支撑。能在这些黄金分割点上遇到暂时的阻力或支撑。 黄金分割线与百分
12、比线黄金分割线与百分比线v黄金分割的原理源自弗波纳奇神奇数字即大自然数黄金分割的原理源自弗波纳奇神奇数字即大自然数字，字，0.61803390.6180339是众所周知的黄金分割比率，是是众所周知的黄金分割比率，是相邻的弗波纳奇级数的比率，反映了弗波纳奇级数相邻的弗波纳奇级数的比率，反映了弗波纳奇级数的增长，反映了大自然的静态美与动态美。据此又的增长，反映了大自然的静态美与动态美。据此又推算出推算出0.1910.191、0.3820.382、0.8090.809等，其中黄金分割线中等，其中黄金分割线中运用最经典的数字为运用最经典的数字为0.3820.382、0.6180.618，极易产生支撑，
13、极易产生支撑与压力。与压力。 黄金分割线与百分比线黄金分割线与百分比线v百分比线是利用百分比率进行的切线画法，以近期百分比线是利用百分比率进行的切线画法，以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌幅作为计量的走势中重要的高点和低点之间的涨跌幅作为计量的基数，将原涨跌幅按基数，将原涨跌幅按1/81/8、2/82/8、1/31/3、3/83/8、4/84/8、5/85/8、2/32/3、6/86/8、7/87/8、8/88/8的比例的比例1010等分等分, ,生成百分生成百分比线，百分比线可使股价的涨跌幅度更加直观，往比线，百分比线可使股价的涨跌幅度更加直观，往往能形成重要的阻力位与支撑位。往能形成重
14、要的阻力位与支撑位。 黄金分割线与百分比线黄金分割线与百分比线v百分比线事实上属江恩理论，江恩用简单的大数法百分比线事实上属江恩理论，江恩用简单的大数法则，将空间分成则，将空间分成1010等分，如用百分比来表示，即等分，如用百分比来表示，即1/8=12.5%1/8=12.5%、2/8=25%2/8=25%、1/3=33.3%1/3=33.3%、3/8=37.5%3/8=37.5%、4/8=50%4/8=50%、5/8=62.5%5/8=62.5%、2/3=66.6%2/3=66.6%、6/8=75%6/8=75%、7/8=87.5%7/8=87.5%、8/8=100%8/8=100%。上述各比
15、率中，。上述各比率中，50%50%最为重最为重要，因为万物都是一分为二的，此外要，因为万物都是一分为二的，此外1/3=33.3%1/3=33.3%、3/8=37.5%3/8=37.5%及及5/8=62.5%5/8=62.5%、2/3=66.6%2/3=66.6%这四条距离较近这四条距离较近的比率也十分重要，往往起到重要的支撑与压力位的比率也十分重要，往往起到重要的支撑与压力位作用。作用。 黄金分割线与百分比线黄金分割线与百分比线v目前由于有专业软件的辅助，黄金分割线与百分比目前由于有专业软件的辅助，黄金分割线与百分比线的作图比较简单，画法如下：线的作图比较简单，画法如下：1 1、如果股价正处见
16、、如果股价正处见底回升的阶段，以此低点为基点，用鼠标左键点击底回升的阶段，以此低点为基点，用鼠标左键点击此低点，并按住鼠标左键不放，拖动鼠标使边线对此低点，并按住鼠标左键不放，拖动鼠标使边线对齐相应的高点齐相应的高点, ,即回溯这一下跌波段的峰顶，松开鼠即回溯这一下跌波段的峰顶，松开鼠标左键系统即生成向上反弹上档压力位的黄金分割标左键系统即生成向上反弹上档压力位的黄金分割线与百分比线。线与百分比线。 黄金分割线与百分比线黄金分割线与百分比线v附图附图1 1就是以就是以20032003年年1 1月月13111311低点为基点，低点为基点，20022002年年6 6月月17481748高点为峰顶所
17、作的百分比线，高点为峰顶所作的百分比线，13111311点展开的反点展开的反攻曾受阻于攻曾受阻于15291529点，而点，而15291529点正好为点正好为1748131117481311的的0.50.5百分比线，此外百分比线，此外16491649点也受阻于点也受阻于6/86/8百分比线，百分比线，15821582点受阻于点受阻于5/85/8百分比线，显示出百分比线的神奇百分比线，显示出百分比线的神奇之处。之处。 图图1 10.5百分比线6/8百分比线5/8百分比线黄金分割线 图2百分比线 黄金分割线与百分比线黄金分割线与百分比线v2 2、如果股价正处于见顶回落的阶段，以此高点为基、如果股价正
18、处于见顶回落的阶段，以此高点为基点，用鼠标左键点击此高点，并按住鼠标左键不放，点，用鼠标左键点击此高点，并按住鼠标左键不放，拖动鼠标使边线对齐相应的低点拖动鼠标使边线对齐相应的低点, ,即回溯这一上涨波即回溯这一上涨波段的谷底，松开鼠标左键系统即生成黄金分割线与段的谷底，松开鼠标左键系统即生成黄金分割线与百分比线。附图百分比线。附图3 3就是以就是以20032003年年4 4月月16491649高点为基点，高点为基点，20032003年年1 1月月13111311低点为谷底所作的黄金分割线，其中低点为谷底所作的黄金分割线，其中1311152913111529的的0.3820.382回调位为回调
19、位为14451445点，而大盘正好在点，而大盘正好在14471447点企稳并展开新一轮上攻。点企稳并展开新一轮上攻。 图3黄金分割线 图4百分比线 黄金分割线与百分比线黄金分割线与百分比线v实战中还需注意：实战中还需注意：v1 1、黄金分割线中最重要的两条线为、黄金分割线中最重要的两条线为0.3820.382、0.6180.618，在反弹中在反弹中0.3820.382为弱势反弹位、为弱势反弹位、0.6180.618为强势反弹位，为强势反弹位，在回调中在回调中0.3820.382为强势回调位、为强势回调位、0.6180.618为弱势回调位。为弱势回调位。v2 2、百分比线中最重要的为、百分比线中
20、最重要的为50%50%、33.3%33.3%、37.5%37.5%、62.5%62.5%、66.6%66.6%，也就是最当中的五条线，它们最具，也就是最当中的五条线，它们最具有支撑与压力的作用。有支撑与压力的作用。切线篇之三切线篇之三 X线线理论理论 X X线线理理论论是是台台湾湾许许金金华华发发明明的的，通通常常趋趋势势线线或或轨轨道道线线其其点点的的连连结结是是高高点点连连接接高高点点、低低点点连连接接低低点点，而而X X线线与与之之不不同同，X X线线的的画画法法是是寻寻找找反反方方向向的的点点, ,即即从从一一个个高高点点去去连连结结一一个个低低点点，这这是是X X线线最最特特殊殊的的
21、地地方方。X X线线还还会会产产生生力力矩矩的的效效用用，在在X X线线中中会会出出现现一一个个支支点点，这这个个支支点点在在图图表表上上表表现现为为X X线线与与股股价价走走势势相相互互间间的的交交叉点。叉点。 X线理论线理论vX X线有四种画法，可以寻找到股价移动过程中的压力线有四种画法，可以寻找到股价移动过程中的压力或支撑。被选择用来连结成或支撑。被选择用来连结成X X线的转折点，不一定是线的转折点，不一定是明显的谷底或峰顶，任意一处转折高点或低点，其明显的谷底或峰顶，任意一处转折高点或低点，其连结起来的连结起来的X X线都具有一定的效果。只不过重要的谷线都具有一定的效果。只不过重要的谷
22、底或峰顶其所连结起来的底或峰顶其所连结起来的X X线比一般高、低点连结成线比一般高、低点连结成的的X X线更具有威力。线更具有威力。1 1、上升、上升X X线。由一个转折低点，线。由一个转折低点，至少间隔一个高点或低点，与右上方的一个转折高至少间隔一个高点或低点，与右上方的一个转折高点，连结成一条向右上方倾斜的直线（图点，连结成一条向右上方倾斜的直线（图1 1）。可简）。可简单记忆为单记忆为“低低高高上上”。 X线理论线理论上升X线受阻 X线理论线理论v2 2、B B型型上上升升X X线线。由由一一个个转转折折低低点点，至至少少间间隔隔一一个个高高点点或或低低点点，与与右右下下方方的的一一个个
23、转转折折高高点点，连连结结成成一一条条向向右右下下方方倾倾斜斜的的直直线线（图图2 2）。可可简简单单记记忆忆为为“低低高高下下”。 X线理论线理论受阻B型上升X线 X线理论线理论v3 3、下下降降X X线线。由由一一个个转转折折高高点点，至至少少间间隔隔一一个个低低点点或或高高点点，与与右右下下方方的的一一个个转转折折低低点点，连连结结成成一一条条向向右右下下方方倾倾斜斜的的直直线线（图图3 3），可可简单记忆为简单记忆为“高高低低下下”。 X线理论线理论支撑下降X线支撑下降X线 X线理论线理论v4 4、B B型型下下降降X X线线。由由一一个个转转折折高高点点，至至少少间间隔隔一一个个低低
24、点点或或高高点点，与与右右上上方方的的一一个个转转折折低低点点，连连结结成成一一条条向向右右上上方方倾倾斜斜的的直直线线（图图4 4）。可可简单记忆为简单记忆为“高高低低上上”。 X线理论线理论支撑B型下降X线 X线理论线理论v上升上升X X线的作用在于寻找股价回升或反弹时所面临的线的作用在于寻找股价回升或反弹时所面临的压力，下降压力，下降X X线的作用则在于寻找股价下跌或回档时线的作用则在于寻找股价下跌或回档时所获得的支撑，基本运用如下：所获得的支撑，基本运用如下：1 1、在多头市场中股、在多头市场中股价上攻碰到上升价上攻碰到上升X X线时，通常会出现回调，如线时，通常会出现回调，如2002
25、2002年年1111月月2727日日13531353低点与低点与20032003年年3 3月月4 4日日15291529高点连结为高点连结为上升上升X X线（图线（图1 1），可发现），可发现16491649高点明显受制于该高点明显受制于该X X线线的反压。的反压。 X线理论线理论v2 2、在空头市场中股价反弹到、在空头市场中股价反弹到B B型上升型上升X X线时，通常正线时，通常正好是股价反弹的极限或者是上攻途中的上档强压力好是股价反弹的极限或者是上攻途中的上档强压力位。如位。如20022002年年8 8月月1616日日16241624低点与低点与20022002年年1111月月8 8日日1
26、5731573高点连结为高点连结为B B型上升型上升X X线（图线（图2 2），可发现在今年），可发现在今年3 3月月2727日日14471447低点的巨阳之前，大盘上攻一直受制该低点的巨阳之前，大盘上攻一直受制该X X线的反压。线的反压。 X线理论线理论v3 3、在在空空头头市市场场中中股股价价在在调调整整中中碰碰到到下下降降X X线线时时，往往往往会会出出现现止止跌跌反反弹弹，不不过过反反弹弹之之后后仍仍以以继继续续下下跌跌为为主主。如如20032003年年3 3月月4 4日日15291529高高点点与与7 7月月2 2日日14771477低低点点连连结结为为下下降降X X线线（图图3 3
27、），7 7月月2828日日14641464低低点点就就明明显显受受到到该该X X线线的的支支撑撑。4 4、在在多多头头市市场场中中股股价价在在回回调调中中碰碰到到B B型型下下降降X X线线，股股价价往往往往会会出出现现回回升升。如如20022002年年1212月月2323日日14391439高高点点与与20032003年年3 3月月2727日日14471447低低点点连连结结为为B B型型下下降降X X线线（图图4 4），7 7月月2828日日14641464低低点点就就明明显显受受到到该该X X线线的支撑。的支撑。 X线理论线理论v实战中还需注意：实战中还需注意：1 1、X X线由于是向右
28、方无限延伸的，线由于是向右方无限延伸的，因此其所产生的效应在延伸的位置上仍然持续存在，因此其所产生的效应在延伸的位置上仍然持续存在，即所谓的多重效应。当股价连续多次碰到上升即所谓的多重效应。当股价连续多次碰到上升X X线时，线时，每次都受阻并下跌时，多次的反应将不再是回档而每次都受阻并下跌时，多次的反应将不再是回档而是反转；反之下降是反转；反之下降X X线表现亦然。线表现亦然。2 2、股价并不一定、股价并不一定会碰触会碰触X X线，只有当股价在碰触线，只有当股价在碰触X X线时，才能判断它线时，才能判断它会上涨或下跌。此外会上涨或下跌。此外X X线并不具有测量涨跌幅的功能，线并不具有测量涨跌幅
29、的功能，当股价碰撞当股价碰撞X X线时，要根据其它技术方法进行综合研线时，要根据其它技术方法进行综合研判。判。 X线理论线理论v3 3、X X线线与与股股价价的的交交叉叉支支点点部部位位，应应该该是是越越单单纯纯越越好好，最最好好只只与与一一根根K K线线交交叉叉。如如果果X X线线穿穿过过一一段段股股价价的的盘盘整整区区，那那么么该该线线将将受受制制于于盘盘整整区区的的干干扰扰，从从而而失失去去威威力力。4 4、在在极极强强或或极极弱弱势势的的市市场场中中，X X线线也也会会出出现现失失效效。5 5、数数条条X X线线向向右右方方聚聚集集延延伸伸并并交交叉叉于于某某一一点点，为为X X线线焦焦点点。越越多多的的X X线线同同时时交交叉叉于于一一点点时时，它它的的威威力越大，越能发挥其压力或支撑作用力道。力越大，越能发挥其压力或支撑作用力道。
