财务报表分析1(PPT60页)

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1、2018 财务报表分析财务报表分析热热 烈烈 欢欢 迎迎同学们来到同学们来到财务报表分析财务报表分析课堂课堂巴菲特如何分析财务报表巴菲特巴菲特6 6岁开始在街上卖可口可乐岁开始在街上卖可口可乐2626岁开始管理投资岁开始管理投资19881988年他年他5858岁才开始买入可口可乐岁才开始买入可口可乐研究可口可乐研究可口可乐5252年之后才开始大笔买入。年之后才开始大笔买入。两年买入两年买入1313亿美元，亿美元，1010年后涨到年后涨到134134亿美元，一只股票赚了亿美元，一只股票赚了121121亿美元。亿美元。可口可乐是公认的好公司，巴菲特为什么不从一开始可口可乐是公认的好公司，巴菲特为什

2、么不从一开始 就闭着眼睛买入，就闭着眼睛买入，却整整研究了却整整研究了5252年，即使是从他管理投资开始算起，也关注了年，即使是从他管理投资开始算起，也关注了3232年之久年之久。巴菲特最重要的工作，是分析公司多年的财务数据，判断公巴菲特最重要的工作，是分析公司多年的财务数据，判断公司业务、管理和业绩的稳定性，如果具有稳定性，就可以轻司业务、管理和业绩的稳定性，如果具有稳定性，就可以轻松预测其未来几年的现金流量。所以他说，他最重要的工作松预测其未来几年的现金流量。所以他说，他最重要的工作是阅读，阅读最多的是上市公司的年度和季度财务报告。是阅读，阅读最多的是上市公司的年度和季度财务报告。巴菲特说

3、：巴菲特说：“只有你愿意花时间学习如何分析财务报表，你才只有你愿意花时间学习如何分析财务报表，你才能够独立地选择投资目标。能够独立地选择投资目标。”相反，如果你不能从财务报表中相反，如果你不能从财务报表中看出上市公司是真是假是好是坏，巴菲特认为，你就别在投资看出上市公司是真是假是好是坏，巴菲特认为，你就别在投资圈里混了。圈里混了。为什么巴菲特投资赚的钱比别人都多？为什么巴菲特投资赚的钱比别人都多？“别人喜欢看花花公子杂志，而我喜欢看公司财务报告。别人喜欢看花花公子杂志，而我喜欢看公司财务报告。”格力http:/ 1 1、强调财务报表分析是连接统一的财务报表与各种使用目的、强调财务报表分析是连接

4、统一的财务报表与各种使用目的的桥梁，通过财务报表分析帮助报表使用人改善决策，重视财的桥梁，通过财务报表分析帮助报表使用人改善决策，重视财务报表、财务报表分析和报表使用人决策之间的联系。务报表、财务报表分析和报表使用人决策之间的联系。 2 2、强调财务报表分析的发展，它随着会计和管理的发展而发、强调财务报表分析的发展，它随着会计和管理的发展而发展，不是一成不变的。展，不是一成不变的。3 3、强调财务报表分析方法的使用条件和结论的局限性，不夸、强调财务报表分析方法的使用条件和结论的局限性，不夸大它的作用和适用范围。大它的作用和适用范围。4 4、强调公认的、基本的概念、程序和方法，尽量减少不可靠、强

5、调公认的、基本的概念、程序和方法，尽量减少不可靠、不成熟、不常用的内容。不成熟、不常用的内容。 5 5、在强调、在强调“分析分析”与与“综合综合”的结合，提高学生的总体把握的结合，提高学生的总体把握能力。能力。6 6、强调财务报表分析是一个、强调财务报表分析是一个“分析研究过程分析研究过程”，而非计算过，而非计算过程，针对特定企业、特定目的的分析程序要由分析者根据具体程，针对特定企业、特定目的的分析程序要由分析者根据具体目的和可以收集到的资料来建立。目的和可以收集到的资料来建立。系统掌握企业财务报表分析的路径和方法，主要通过系统掌握企业财务报表分析的路径和方法，主要通过资产质量分析资产质量分析

6、资本结构质量分析资本结构质量分析利润质量与所有者权益变动表分析利润质量与所有者权益变动表分析现金流量质量分析现金流量质量分析合并报表分析合并报表分析财务状况质量综合分析财务状况质量综合分析 对企业财务状况质量加以诊断与分析，对企业管理质量加以透对企业财务状况质量加以诊断与分析，对企业管理质量加以透视，最终进行企业前景预测！视，最终进行企业前景预测！教学目标教学目标财务报表分析的起源和演变财务报表分析的起源和演变财务报表分析的概念、主体和目的财务报表分析的概念、主体和目的财务报表分析的基本方法财务报表分析的基本方法财务报表分析的框架和路径财务报表分析的框架和路径第第1章章 财务报表分析概论财务报

7、表分析概论财务报表分析始于西方银行家对贷款者的信用分析，之财务报表分析始于西方银行家对贷款者的信用分析，之后又广泛应用于投资领域与公司内部。从财务报表分析后又广泛应用于投资领域与公司内部。从财务报表分析产生与发展的过程不难发现，该学科的理论与实务一直产生与发展的过程不难发现，该学科的理论与实务一直是在外部市场环境的影响下不断加以完善。是在外部市场环境的影响下不断加以完善。第第1节节 财务报表分析的起源和演变财务报表分析的起源和演变信用分析：资产负债表分析，向着利润表分析的方向信用分析：资产负债表分析，向着利润表分析的方向投资分析：稳定性分析投资分析：稳定性分析 收益性分析收益性分析 内部分析：

8、目标管理内部分析：目标管理 利润规划利润规划 前景预测前景预测小小 结：结： 不同的发展阶段，并不是后者对前者的否定，而是以后者为不同的发展阶段，并不是后者对前者的否定，而是以后者为中心的两者（或者三者）在分析中的并存。中心的两者（或者三者）在分析中的并存。不同的报表使用者基于不同的信息需求，会选择不同的分析不同的报表使用者基于不同的信息需求，会选择不同的分析视角。视角。大数据分析大数据分析一、概念： 企业财务报表分析的概念有狭义与广义之分。企业财务报表分析的概念有狭义与广义之分。 狭义的概念狭义的概念是指以企业财务报表为主要依据，有重点、有针对性是指以企业财务报表为主要依据，有重点、有针对性

9、地对其有关项目及其质量加以分析和考察，对企业的财务状况、地对其有关项目及其质量加以分析和考察，对企业的财务状况、经营结果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、经营结果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为报表使用者的经济决策提供重要信息支财务状况及发展趋势，为报表使用者的经济决策提供重要信息支持的一种分析活动。持的一种分析活动。第第2节节 财务报表分析的概念、主体和目的财务报表分析的概念、主体和目的 广义的概念广义的概念是在此基础上还包括公司概况分析、企业优势是在此基础上还包括公司概况分析、企业优势分析（经济环境、地理环境、资源、政策、行业、人才、

10、管分析（经济环境、地理环境、资源、政策、行业、人才、管理等）、企业战略实施情况分析、企业管理质量透视以及投理等）、企业战略实施情况分析、企业管理质量透视以及投资价值分析等。资价值分析等。（一）企业所有者（一）企业所有者既关注企业营运能力和盈利能力（投资回报率）既关注企业营运能力和盈利能力（投资回报率）又关注企业的资产结构与质量、资本结构与质量以及现金流又关注企业的资产结构与质量、资本结构与质量以及现金流量结构与质量（投资风险水平）量结构与质量（投资风险水平）委托委托代理关系代理关系控股股东控股股东&中小股东中小股东二、财务报表分析主体和目的二、财务报表分析主体和目的（二）企业债权人（二）企业债

11、权人确保债权的安全确保债权的安全短期债权人短期债权人&长期债权人长期债权人（三）经营管理者（三）经营管理者（四）政府职能机构（四）政府职能机构（五）社会中介机构（五）社会中介机构（六）其他财务报表分析的主体（六）其他财务报表分析的主体不同的分析主体分析的侧重点不同，但不同的分析主体分析的侧重点不同，但各财务报表分析主体所要求得到的信息大部分都是面向未来各财务报表分析主体所要求得到的信息大部分都是面向未来的；的；财务报表分析主体有不同的分析目的；财务报表分析主体有不同的分析目的；不同的财报报表分析主体所需要获得信息的深度和广度并不不同的财报报表分析主体所需要获得信息的深度和广度并不相同；相同；企

12、业财务报表分析并不能提供他们所需要的全部信息。企业财务报表分析并不能提供他们所需要的全部信息。第第3节节 财务报表分析的基本方法财务报表分析的基本方法结构分析法结构分析法趋势分析法趋势分析法比率分析法比率分析法比较分析法比较分析法项目质量分析法项目质量分析法结构分析法又称为垂直分析法、纵向分析法或者共同比分析法。它是又称为垂直分析法、纵向分析法或者共同比分析法。它是以财务报表中的某个总体指标作为，再计算出各以财务报表中的某个总体指标作为，再计算出各组成项目占该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百组成项目占该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，揭示各个项目的相对地位和总体结构

13、关分比的增减变动，揭示各个项目的相对地位和总体结构关系，判断有关财务活动的变化趋势。系，判断有关财务活动的变化趋势。借助结构分析很容易看出各项目在总体中的相对重要性，借助结构分析很容易看出各项目在总体中的相对重要性，有助于报表使用者找出重要项目和异动项目，抓住问题有助于报表使用者找出重要项目和异动项目，抓住问题的关键，明确进一步分析的方向。的关键，明确进一步分析的方向。然而，运用这种方法进行分析时，由于利润表中有些项目然而，运用这种方法进行分析时，由于利润表中有些项目与营业收入没有任何关联，因此将这些项目分别与营业收与营业收入没有任何关联，因此将这些项目分别与营业收入相比较所计算出来的比率也就

14、没有任何分析意义。入相比较所计算出来的比率也就没有任何分析意义。趋势分析法 又称为水平分析法或者横向分析法。它是将两期或连续又称为水平分析法或者横向分析法。它是将两期或连续数期的财务报表中相同指标进行对比，确定其增减变动数期的财务报表中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。的变动趋势的一种方法。1.绝对数分析法绝对数分析法2.环比数分析法环比数分析法3.定基数分析法定基数分析法（1）如果前后期所采用的会计政策不一致，应对前期相关项）如果前后期所采用的会计政策不一致，应对前期相关项目进

15、行追溯调整，这是比较的基础。目进行追溯调整，这是比较的基础。（2）应考虑各期内部重要事项和外部环境因素对各期财务数）应考虑各期内部重要事项和外部环境因素对各期财务数据造成的影响，在分析中需要对异常值做特殊处理。据造成的影响，在分析中需要对异常值做特殊处理。（3）当趋势分析涉及的期限较长时，应考虑物价水平变动因）当趋势分析涉及的期限较长时，应考虑物价水平变动因素对各期财务数据造成的影响，必要时可消除物价变动带来素对各期财务数据造成的影响，必要时可消除物价变动带来的影响，再进行分析。的影响，再进行分析。比率分析法是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确是把某些彼此存在关联的项目加以对

16、比，计算出比率，据以确定经济活动基本特征的分析方法。定经济活动基本特征的分析方法。（1）由于比率是相对数，采用这种方法，能够把某些条件下的）由于比率是相对数，采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，将复杂的财务信息加以简化，不可比指标变为可以比较的指标，将复杂的财务信息加以简化，以利于分析。以利于分析。（2）它揭示了报告内各有关项目（有时还包括表外项目，如附）它揭示了报告内各有关项目（有时还包括表外项目，如附注中的项目）之间的相关性，因而产生了许多新的、在许多决注中的项目）之间的相关性，因而产生了许多新的、在许多决策中更为有用的信息。策中更为有用的信息。比较分析法是通过比

17、较不同的数据，从而发现规律性的东西并找出比较是通过比较不同的数据，从而发现规律性的东西并找出比较对象差别的一种分析法，比较形式可以是本期实际与计划或对象差别的一种分析法，比较形式可以是本期实际与计划或定额指标的比较、本期实际与以前各期的比较，可以了解企定额指标的比较、本期实际与以前各期的比较，可以了解企业经济活动的变动情况和变动趋势；也可以将企业相关项目业经济活动的变动情况和变动趋势；也可以将企业相关项目和指标与国内外同行业企业进行比较。和指标与国内外同行业企业进行比较。项目质量分析法的界定：项目质量分析法的界定：通过对财务报表各项目的规模、结构以及状态进行分析，还原通过对财务报表各项目的规模

18、、结构以及状态进行分析，还原企业对应的实际经营活动和理财活动，并根据报表中各项目自企业对应的实际经营活动和理财活动，并根据报表中各项目自身特征和管理要求，结合企业具体经营环境和经营战略，各项身特征和管理要求，结合企业具体经营环境和经营战略，各项目的具体质量进行评价，进而对企业整体财务状况质量做出判目的具体质量进行评价，进而对企业整体财务状况质量做出判断。断。在这种方法下，财务报表分析可以包括资产质量分析、资本结在这种方法下，财务报表分析可以包括资产质量分析、资本结构质量分析、利润质量分析以及现金流量质量分析，最终上升构质量分析、利润质量分析以及现金流量质量分析，最终上升到财务状况整体质量分析。

19、到财务状况整体质量分析。项目质量分析法的特点：项目质量分析法的特点：针对重大项目和异动项目制定个性化的分析方案针对重大项目和异动项目制定个性化的分析方案还原项目背后的经济活动还原项目背后的经济活动透视财务质量背后的管理质量透视财务质量背后的管理质量重视对报表附注的分析与利用，强调报表分析的会计色彩，挖重视对报表附注的分析与利用，强调报表分析的会计色彩，挖掘项目的具体会计含义掘项目的具体会计含义 传统的财务报表分析可归纳为三个主要方面：偿债能力分析、传统的财务报表分析可归纳为三个主要方面：偿债能力分析、营运能力分析和盈利能力分析。营运能力分析和盈利能力分析。其中偿债能力是财务目标实现的稳健保证，

20、营运能力是财务其中偿债能力是财务目标实现的稳健保证，营运能力是财务目标实现的物质基础，盈利能力是两者共同作用的结果，同目标实现的物质基础，盈利能力是两者共同作用的结果，同时也对两者的增强起着推动作用。时也对两者的增强起着推动作用。三者相辅相成，共同构成了传统企业财务报表分析的基本内三者相辅相成，共同构成了传统企业财务报表分析的基本内容。容。 然而，这些传统的财务报表分析方法具有局限性。然而，这些传统的财务报表分析方法具有局限性。有些财务比率过于滞后、过于绝对化，难以对企业财务状况有些财务比率过于滞后、过于绝对化，难以对企业财务状况的整体质量做出全面客观地评价。的整体质量做出全面客观地评价。如果

21、不分析蕴藏在财务报表数据背后的经济实施，财务分析如果不分析蕴藏在财务报表数据背后的经济实施，财务分析结论就会导致投资者、债权人、企业经营者、公众、竞争对结论就会导致投资者、债权人、企业经营者、公众、竞争对手等利益相关者以偏概全，设置做出错误的决策，影响社会手等利益相关者以偏概全，设置做出错误的决策，影响社会资源的优化配置。资源的优化配置。在财务报表分析方法的运用上，应将多种方法有机整合，在财务报表分析方法的运用上，应将多种方法有机整合，并不断加以完善和创新，在财务数据的基础上更多地结并不断加以完善和创新，在财务数据的基础上更多地结合其他相关信息，只有这样才能为财务信息使用者提供合其他相关信息，

22、只有这样才能为财务信息使用者提供更科学有效的决策依据。更科学有效的决策依据。第第4节节 财务报表分析的框架与路径财务报表分析的框架与路径一、财务报表分析的框架（一）需求导向的财务报表分析框架基于投资决策基于信贷决策基于管理决策1. 1. 1. 1. 基于投资决策的报表分析框架基于投资决策的报表分析框架基于投资决策的报表分析框架基于投资决策的报表分析框架面对竞争性的投资机会时做出投资决策面对竞争性的投资机会时做出投资决策（1）企业盈利能力分析）企业盈利能力分析（2）企业投资风险分析）企业投资风险分析（3）未来盈利预测（包括会计利润和现金流量）未来盈利预测（包括会计利润和现金流量）（4）利用适当的

23、价值评估模型估计企业的内在价值）利用适当的价值评估模型估计企业的内在价值2. 2. 基于信贷决策的报表分析框架基于信贷决策的报表分析框架基于信贷决策的报表分析框架基于信贷决策的报表分析框架评价企业的偿债能力，做出是否提供贷款以及有关贷款利评价企业的偿债能力，做出是否提供贷款以及有关贷款利率水平的信贷决策率水平的信贷决策（1）企业偿债能力分析）企业偿债能力分析（2）企业创造现金流能力分析）企业创造现金流能力分析（3）企业发展前景预测和）企业发展前景预测和财务危机预警财务危机预警（4）企业综合信用风险评估）企业综合信用风险评估3. 3. 基于管理决策的报表分析框架基于管理决策的报表分析框架基于管理

24、决策的报表分析框架基于管理决策的报表分析框架要视具体的管理行为和管理目的而定，呈现出灵活多样要视具体的管理行为和管理目的而定，呈现出灵活多样的特点，因此难以加以统一概括。的特点，因此难以加以统一概括。 （二）本书的财务报表分析框架（二）本书的财务报表分析框架强调财务状况质量是战略实施的财务后果。强调财务状况质量是战略实施的财务后果。注重挖掘数字背后的实际经济活动，通过财务状况质量透视企注重挖掘数字背后的实际经济活动，通过财务状况质量透视企业管理质量。业管理质量。与传统的重企业财务信息的结果不同，进行财务状况质量分析与传统的重企业财务信息的结果不同，进行财务状况质量分析与评价的重要思路就是强化管

25、理过程的分析与评价，从财务与评价的重要思路就是强化管理过程的分析与评价，从财务报表反映的管理过程着手，分析构成财务报表的各个要素背报表反映的管理过程着手，分析构成财务报表的各个要素背后公司管理活动之间的内在练习。后公司管理活动之间的内在练习。这样建立的分析框架，将能够从公司的财务报表回归到公司的这样建立的分析框架，将能够从公司的财务报表回归到公司的管理活动，从公司的财务状况质量透视公司的经营战略、管管理活动，从公司的财务状况质量透视公司的经营战略、管理质量与治理效率。从而更加全面清晰地评价企业的整体质理质量与治理效率。从而更加全面清晰地评价企业的整体质量，预测企业的发展前景。量，预测企业的发展

26、前景。二、本书对财务报表分析的路径选择二、本书对财务报表分析的路径选择首先，对企业的首先，对企业的经营背景经营背景进行分析，了解企业所处的经营环进行分析，了解企业所处的经营环境和对自身经营战略的选择与表述，这是财务状况质量分析境和对自身经营战略的选择与表述，这是财务状况质量分析的基础和先行条件；的基础和先行条件；其次，对其次，对公司股权结构公司股权结构进行分析，公司的进行分析，公司的资本结构质量分析资本结构质量分析是财务状况质量分析体系的起始点和立足点。是财务状况质量分析体系的起始点和立足点。再次，对公司资产的项目质量、结构质量和整体质量进行分再次，对公司资产的项目质量、结构质量和整体质量进行

27、分析，考察公司的经营战略选择以及战略的实施情况。析，考察公司的经营战略选择以及战略的实施情况。公司的资产结构反映了公司经营发展战略的要求。公司的资产结构反映了公司经营发展战略的要求。然后，通过对利润质量和现金流量质量进行分析，考察公司然后，通过对利润质量和现金流量质量进行分析，考察公司经营战略选择的合理性和实施的有效性，从而对经营战略的经营战略选择的合理性和实施的有效性，从而对经营战略的实施后果进行评价。实施后果进行评价。之后，对公司的管理质量进行系统性的透视。之后，对公司的管理质量进行系统性的透视。最后，进一步结合公司治理等其他非财务因素，全面合最后，进一步结合公司治理等其他非财务因素，全面

28、合理地评价企业的整体质量，并对企业发展前景做出预测理地评价企业的整体质量，并对企业发展前景做出预测和推断。和推断。会计分析：会计分析：去除去除“噪声噪声”可借助财务报告中注册会计师出具的审计报告，对企业可借助财务报告中注册会计师出具的审计报告，对企业财务报表的会计质量做出总体评价，这是保证财务状况财务报表的会计质量做出总体评价，这是保证财务状况质量分析结论客观性的必要条件；质量分析结论客观性的必要条件；审计报告类型1 1、无保留审计意见：注册会计师认为会计报表在所有重大、无保留审计意见：注册会计师认为会计报表在所有重大方面公允地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和现金方面公允地反映了被审计单

29、位的财务状况、经营成果和现金流量。流量。2 2、带强调无保留审计意见：会计报表在所有重大方面公允、带强调无保留审计意见：会计报表在所有重大方面公允地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量, ,但但是注册会计师认为有需要强调的重大事项提请会计报表使用是注册会计师认为有需要强调的重大事项提请会计报表使用者注意者注意3 3、保留审计意见：会计报告的部分内容不能真实反映被审计、保留审计意见：会计报告的部分内容不能真实反映被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量单位的财务状况、经营成果和现金流量, ,或审计范围受到较大或审计范围受到较大限制限制,

30、,但是不影响会计报表使用者整体上的判断。但是不影响会计报表使用者整体上的判断。4 4、否定审计意见：会计报表存在重大错漏或误导、否定审计意见：会计报表存在重大错漏或误导, ,不能真实反不能真实反映被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量映被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量, ,足以影响会足以影响会计报表使用者的判断。计报表使用者的判断。5 5、无法表示审计意见：审计意见固然是无法表示的，但也是、无法表示审计意见：审计意见固然是无法表示的，但也是审计意见的一种，若只是用于年检，是可以使用的。但若用审计意见的一种，若只是用于年检，是可以使用的。但若用于银行的贷款、税务部门，恐怕问题就多了。因

31、为那样的审于银行的贷款、税务部门，恐怕问题就多了。因为那样的审计意见表示了被审计单位的管理和核算等方面存在着对会计计意见表示了被审计单位的管理和核算等方面存在着对会计报表无法估计的影响，也就是企业编制的会计报表是不能够报表无法估计的影响，也就是企业编制的会计报表是不能够让审计人员相信是反映了企业正常的生产经营水平和资产状让审计人员相信是反映了企业正常的生产经营水平和资产状况的，是审计人员无法表示信赖的。况的，是审计人员无法表示信赖的。案例分析案例讨论与分析案例讨论与分析是谁决定了公司的发展方向是谁决定了公司的发展方向1.从企业拥有的资源（资产负债表的左边）与企业资本从企业拥有的资源（资产负债表

32、的左边）与企业资本结构、股权结构所决定的控制权结构（资产负债表的右结构、股权结构所决定的控制权结构（资产负债表的右边）两方面来看，决定企业为了发展趋势的关键因素是边）两方面来看，决定企业为了发展趋势的关键因素是企业资本结构、股权结构所决定的控制权结构。企业资本结构、股权结构所决定的控制权结构。控制权结构决定了企业的公司治理结构、企业战略、企控制权结构决定了企业的公司治理结构、企业战略、企业人力资源乃至营销策略等方面。业人力资源乃至营销策略等方面。在上市公司治理层面，股东大会上全体股东的投票决定了一在上市公司治理层面，股东大会上全体股东的投票决定了一个公司的发展方向。查阅格力电器个公司的发展方向

33、。查阅格力电器2016年年报不难发现，格年年报不难发现，格力集团在不断减持之后只拥有不到力集团在不断减持之后只拥有不到20%的股权，且格力电器的股权，且格力电器的股权分散。这导致大股东格力集团的控制权不断弱化，小的股权分散。这导致大股东格力集团的控制权不断弱化，小股东的话语权不断加大，最终使得收购银隆汽车议案和定向股东的话语权不断加大，最终使得收购银隆汽车议案和定向增发议案被临时股东大会否决。增发议案被临时股东大会否决。因此，相对于资产负债表的左边，资产负债表的右边更因此，相对于资产负债表的左边，资产负债表的右边更能决定企业未来的发展趋势，是财务报表分析中更为重能决定企业未来的发展趋势，是财务

34、报表分析中更为重要和关键的因素。要和关键的因素。案例分析案例讨论与分析案例讨论与分析银行选择信贷对象的经验做法银行选择信贷对象的经验做法1.一般来说，银行对信贷对象的考察一定会涉及其财务一般来说，银行对信贷对象的考察一定会涉及其财务报表。因此，财务分析在银行的信贷审查中具有较为重报表。因此，财务分析在银行的信贷审查中具有较为重要的意义。但是，财务分析也有局限性，如仅提供货币要的意义。但是，财务分析也有局限性，如仅提供货币信息、分析方法落后等。信息、分析方法落后等。银行需要对企业的财务信息难以反映的其他诸多方面进银行需要对企业的财务信息难以反映的其他诸多方面进行考察行考察“三品三品”与财务报表与

35、财务报表（）人品与资本结构。尽管在日常交往中，人品所表现出来的（）人品与资本结构。尽管在日常交往中，人品所表现出来的是个体的人与人交往及受环境作用所表现出来的特质，但是，与是个体的人与人交往及受环境作用所表现出来的特质，但是，与企业相连的人的行为尤其是代表企业开展经济活动时所表现出来企业相连的人的行为尤其是代表企业开展经济活动时所表现出来的个人的行为在很大程度上与企业密切相关。实际上，资本结构的个人的行为在很大程度上与企业密切相关。实际上，资本结构决定了企业人力资源的结构及企业人力资源的行为和组织行为。决定了企业人力资源的结构及企业人力资源的行为和组织行为。因此，银行行长这里所说的因此，银行行

36、长这里所说的“人品人品”在相当大的程度上反映了特在相当大的程度上反映了特定企业的资本结构、财务状况所决定的企业行为状况。换句话说，定企业的资本结构、财务状况所决定的企业行为状况。换句话说，这里的这里的“人品人品”主要由企业的资本结构决定。主要由企业的资本结构决定。（）产品与资产及其质量。企业从银行获得贷款，一般会用（）产品与资产及其质量。企业从银行获得贷款，一般会用于：）企业的经营活动（由无形资产、固定资产、存货、商于：）企业的经营活动（由无形资产、固定资产、存货、商业债权如应收票据和应收账款和货币资金来推动）；）企业业债权如应收票据和应收账款和货币资金来推动）；）企业的投资活动（短期或者长期

37、，主要表现为交易性金融资产、可的投资活动（短期或者长期，主要表现为交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资和长期股权投资等项目）。供出售金融资产、持有至到期投资和长期股权投资等项目）。在对外实施控制性投资的条件下，被投资企业的经营性资产就在对外实施控制性投资的条件下，被投资企业的经营性资产就是投资方的投资性资产。因此，从根本上说，不论是自主经营是投资方的投资性资产。因此，从根本上说，不论是自主经营还是通过对外控制性投资推动子公司的经营活动，维护银行对还是通过对外控制性投资推动子公司的经营活动，维护银行对外贷款的效益性和安全性，主要依靠的是企业经营性产有效运外贷款的效益性和安全性，主要依

38、靠的是企业经营性产有效运转并持续产生利润。转并持续产生利润。这就是说，这就是说，“产品产品”的盈利性与企业资产质量密切相关。的盈利性与企业资产质量密切相关。（）抵押品与资产质量以及资本结构。（）抵押品与资产质量以及资本结构。一般来说，能够为贷款提供保证的资产主要是非流动资产。一般来说，能够为贷款提供保证的资产主要是非流动资产。因此，非流动资产的质量对企业的融资具有重要意义。因此，非流动资产的质量对企业的融资具有重要意义。在资产难以对其贷款提供保证的条件下（如企业严重资不抵在资产难以对其贷款提供保证的条件下（如企业严重资不抵债、盈利能力下降等），企业获得贷款就只能寄希望于他人债、盈利能力下降等），企业获得贷款就只能寄希望于他人的担保了，这个担保人最可能是控股股东。的担保了，这个担保人最可能是控股股东。因此，银行行长的经验因此，银行行长的经验贷款看企业的贷款看企业的“三品三品”在相当在相当大的程度上与财务报表相连。大的程度上与财务报表相连。http:/