股市投资波浪理论

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1、 波浪理论与实证分析波浪理论与实证分析n n波浪理论的形成及其主要思想n n波浪理论的主要原理n n波浪理论的主要波浪形态n n 波浪理论的应用及其局限性一、波浪理论的形成及其主要思想波浪理论的形成及其主要思想 1. 1. 波浪理论的形成历史波浪理论的形成历史 波浪理论的全称是艾略特波浪理论（Elliott wave theory），是以美国人RNElliott的名字命名的一种技术分析理论，是艾略特教授于1939年根据在此以前80年的股市波动中发现的一种规律 。 一、波浪理论的形成及其主要思想波浪理论的形成及其主要思想 2. 波浪理论的主要思想波浪理论的主要思想 波浪理论的核心，是一个由8个波

2、浪构成的股价变动的循环，每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成。 二、波浪理论的主要原理波浪理论的主要原理 1. 波浪理论的三要素 uu 浪（股价走势）的形态uu 浪与浪之间的比例uu 形成的时间 二、波浪理论的主要原理（续）波浪理论的主要原理（续） 2.波浪理论的基本形态结构 艾略特波浪理论体系最早应用在主要股票指数走势的分析上，他认为股票市场应该遵循一定的周期周而复始地向前发展。经过多年实践，艾略特认为一个完整的周期包含8个浪5浪上升，3浪下跌。这8个浪结束了，一个大的市场运动也就完成了（标准：上升趋势） 。波浪理论的基本形态波浪理论的基本形态 多头市场多头市

3、场12345abcn n五浪上升紧随三浪下跌n n一、三、五一、三、五为为上升上升浪浪n n二、四二、四为调整浪为调整浪n na a、c c为下跌浪，为下跌浪，b b为调整浪为调整浪。12345abc波浪理论的基本形态波浪理论的基本形态 空头市场空头市场n n五浪下跌紧随三浪上涨n n一、三、五一、三、五为为下跌下跌浪浪n n二、四二、四为调整浪为调整浪n na a、c c为反弹浪，为反弹浪，b b为调整浪为调整浪波浪理论的层次 由于时间跨度的不同,在数8浪时,必然会涉及到浪所处的层次的问题。处于层次较低的几个浪可以合并成一个层次较高的大浪,而处于层次较高的一个浪又可以细分成几个层次较低的小浪

4、。层次的高低和大浪、小浪的地位是相对的。以牛市为例推动浪调整浪1521892834144完整的市场循环如何区分三浪和五浪结构？看这一浪与它的上一层次浪的运行趋势是否相同，如相同，则为五浪，不同则为三浪。131355完整的波浪及次级波数目二、波浪理论的主要原理（续）波浪理论的主要原理（续） 3. 8浪的特性分析n n第1浪。它可分为两种情况：一是如果该波浪出现在前一个上升过程结束后的大调整浪之后，它的上升幅度相当可观；二是如果该浪属于前一个循环的调整浪的反弹，它的上升幅度将是5个浪中最短的一个。图示abc11n n第2浪。第1浪走完5个小浪之后，一般会出现回调，回调的幅度为0.382或0.618

5、水平，也有极为剧烈的调整浪会回到第1浪的浪底，但调整幅度不应超过第1浪的最低点，否则股市不会反转。同时，成交量应逐渐缩小。3. 8浪的特性分析（续）图示12211212“之 ”字形3. 8浪的特性分析（续）n n第3浪。它是5个上升浪中运行时间最长、升幅最大、成交量最多的一个波浪。由于第3浪的重要地位，构成第3浪的5个小浪甚至还可以细分为若干子浪。第3浪通常是第1浪的1.618倍，甚至2.618倍或其他奇异数字倍数。第3浪绝对不能短于第1浪，否则就不构成第3浪。 3. 8浪的特性分析（续）n n第第4 4浪浪。它它是是一一个个形形态态复复杂杂多多变变的的上上升升中中的的调调整整浪浪，主主要要具

6、具有有以以下下特特征征：一一般般会会回回调调至至第第3 3浪浪长长度度的的0.3820.382倍倍处处；倾倾向向于于以以复复杂杂形形态态的的面面目目出出现现；第第4 4浪浪调调整整经经常常在在低低一一级级的的第第4 4小小浪浪范范围围内内完完成成。也也即即是是第第3 3浪浪的的第第4 4小小浪浪幅幅度度内内；第第4 4浪浪的的底底不不可可以以低低于于第第1 1浪浪的的顶顶；第第4 4浪浪的的构构造造通通常常与与第第2 2浪浪不不同同，如如果果第第2 2浪浪以以简简单单形形态态完完成成调调整整，则则第第4 4浪浪往往往会以复杂形态完成，反之亦然。往会以复杂形态完成，反之亦然。 图示3. 8浪的特

7、性分析（续）n n第5浪。它的涨势通常小于第3浪，此时市场的人气较旺盛，股价可能已接近最高点。在上升目标上，如果第3浪属于延伸浪，那么第5浪的长度将会与第1浪相同；第5浪的长度与第1浪底至第3浪顶的长度存在着0.618的黄金分割倍数关系。 图示理想化的艾略特波动序列理想化的艾略特波动序列3. 8浪的特性分析（续）n na浪。它是预示牛市已告结束的调整浪。如果A浪不是以3浪结构运行而是以5浪结构出现，在第5浪运行时，可能会出现成交量在下跌时扩张的情形，这进一步验证了市场会向下走出较远的距离 。图示3. 8浪的特性分析（续）n nb浪。它是对a浪的一次调整，并且有可能升至或超过第5浪的最高点。B浪

8、一般会以较轻的成交量出现。B浪永远只能以3个浪的结构出现，不可能再划分为低一级的5个浪。B浪通常是A浪的0.382、0.5、0.618倍。图示3. 8浪的特性分析（续）n nc浪。它是全面下跌的最后调整浪，其低点可抵达第4浪的低点；如果其低点超过第1浪的高点，就预示着新上升趋势的形成。波浪理论的主要内容总结如下波浪理论的主要内容总结如下：n n 一个完整的上升或下降周期由8浪组成,其中5浪是主浪,3浪是调整浪。n n 8个波浪可以合并成一个高层次的浪,一个波浪也可以细分成时间更短、层次更低的若干小浪。这就是所谓的浪中有浪。n n 波浪的细分和合并应遵循一定的规则。波浪理论的主要内容总结如下波浪

9、理论的主要内容总结如下：n n 完整周期的波浪数目与弗波纳奇数列有密切关系。n n 所有的浪由两部分组成主浪和调整浪,即任何一浪,要么是主浪,要么是调整浪。 三、波浪理论的主要波浪形态1. 第3浪永远不可以是第1至第5浪中最短的一个浪，也就是说，第3浪通常是最具爆炸性的和最长的一个浪。2. 第4浪的浪底，不可以低于第1浪的浪顶。3. 如果第2浪以简单的形态出现，则第4浪多会以复杂的形态出现。1. 数浪的基本规则数浪的基本规则4. 4. 在第1、3、5这三个推动浪中，其中最多只有一个浪会出现延长波浪，而其它两个浪则约略相等。即使不会相等，仍会以0.618的黄金比例出现互相对等的关系。5. 波浪理

10、论适用于对总体大势的分析，而不适用于个股。1. 数浪的基本规则数浪的基本规则6. 波浪理论应用时要注意与基本面互相结合。7. 波浪理论应用时还要与其他技术分析方法相结合。1. 数浪的基本规则数浪的基本规则每一个波浪并不是相等的，它可以压缩，可以延长，可以简每一个波浪并不是相等的，它可以压缩，可以延长，可以简单，可以复杂，单，可以复杂，一切应以型态为准。一切应以型态为准。 三、波浪理论的主要波浪形态（续）波浪理论的主要波浪形态（续）2. 推动浪的各种形态推动浪的各种形态 uu 斜三角形(楔形) uu 衰竭形态（失败浪 ）uu 延伸浪 标准的推动浪标准的推动浪倾斜三角形：较少见，出现于快速上升或赶

11、底的走势中倾斜三角形：较少见，出现于快速上升或赶底的走势中倾斜三角形：较少见，出现于快速上升或赶底的走势中倾斜三角形：较少见，出现于快速上升或赶底的走势中意味着消耗性上升或下跌反转后回到形态起点延长规则：延长规则：延长规则：延长规则： 1 1、3 3、5 5浪中只有一浪延长，其它两浪长度和浪中只有一浪延长，其它两浪长度和运行时间相似。运行时间相似。三、波浪理论的主要波浪形态（续）波浪理论的主要波浪形态（续）4. 调整浪共有四大类形态之字形(包括双重之字形)、平台形(包括不规则调整及顺势调整)、三角形双三浪结构和三三浪结构 三角型态：三角型态：三角型态：三角型态：唯一以五浪运行的修正浪，唯一以五

12、浪运行的修正浪，唯一以五浪运行的修正浪，唯一以五浪运行的修正浪，即即即即- - - - - - - - - - - - -。艾略特认为，三角型态只会出现在第浪、浪中。第浪形成三角型态的机会甚少。双重三或三重三型态双重三或三重三型态1. 波浪之间的比率波浪理论认为，各浪之间存在一定的比例关系。这种关系以菲波纳奇数列为基础，可以推测波浪的目标和回吐比例。如一个上升浪可以是上一次高点的1.618，再一个高点则再乘以1.618，以此类推。另外，下跌浪也是这样，一般常见的回吐比率有0.236（0.3820.618），0.382，0.5，0.618等。 四、波浪理论的比率和时间波浪理论的比率和时间2. 波

13、浪理论的时间波浪理论的时间n n各浪的运行在时间上也与菲波纳奇数字有关。市场出现转折的日期可能为上一个重要顶（底）部的8、13、21周。波浪理论的数学基础波浪理论的数学基础菲波纳奇数列菲波纳奇数列 菲菲波波纳纳奇奇数数列列是是十十三三世世纪纪的的数数学学家家里里奥奥纳纳多多菲菲波波纳纳奇奇发发现现的的一一组组数数列列，最最初初用用于于兔兔子子繁繁殖殖问问题题的的解解答答。这这组组神神奇奇的的数数字字是是1 1、1 1、2 2、3 3、5 5、8 8、1313、2121、3434。这这组组数数字字之之间间有有许许多多有有趣趣的的联联系。系。1 1 1 1、任任任任意意意意相相相相邻邻邻邻两两两两

14、数数数数字字字字之之之之和和和和等等等等于于于于其其其其后后后后的的的的那那那那个个个个数数数数字字字字。如如如如3+5=83+5=83+5=83+5=8，5+8=135+8=135+8=135+8=13等。等。等。等。2 2 2 2、除除除除了了了了最最最最初初初初四四四四个个个个数数数数字字字字外外外外，任任任任一一一一数数数数和和和和相相相相邻邻邻邻的的的的后后后后一一一一数数数数之之之之比比比比都都都都接接接接近近近近0.6180.6180.6180.618。越往后，其比率越接近。越往后，其比率越接近。越往后，其比率越接近。越往后，其比率越接近0.6180.6180.6180.618。

15、 3333 0.618 0.618 0.618 0.618 ； 0.618 0.618 0.618 0.618 ； 0.618 0.618 0.618 0.618 ； 3 3、任任一一数数和和相相邻邻的的前前一一数数之之比比都都趋趋向向于于1.6181.618。有有趣趣的的是是1.6181.618的的倒倒数数是是0.618 0.618 。间间隔隔一一个个数数字字相相邻邻的的两两个个数数字字的的比值趋向于比值趋向于2.6182.618或其倒数或其倒数0.3820.382。 13131313 1.625 1.625 1.625 1.625 ；2113= 1.615 2113= 1.615 2113

16、= 1.615 2113= 1.615 3 3 3 3421421 1.619 1.619 1.619 1.619； 3 3 3 34 413= 2.61813= 2.61813= 2.61813= 2.618 4 4、除、除1 1、2 2外，外，任何数列中的数字任何数列中的数字*4*4再加一个数列中的数字可再加一个数列中的数字可得另一个得另一个菲波纳奇数菲波纳奇数列列。 3*4=12+1=133*4=12+1=133*4=12+1=133*4=12+1=13 5*4 5*4 5*4 5*4=20+1=21=20+1=21=20+1=21=20+1=21 8*4=32+2=34 8*4=32+

17、2=34 8*4=32+2=34 8*4=32+2=34 13*4=52+3=55 13*4=52+3=55 13*4=52+3=55 13*4=52+3=555 5、前相邻数字之和前相邻数字之和+1=+1=最后一个加数后隔一的最后一个加数后隔一的菲波纳奇数字菲波纳奇数字。 1+1+2+3+5+8=20+1=21 1+1+2+3+5+8=20+1=21 1+1+2+3+5+8+13=33+1=34 1+1+2+3+5+8+13=33+1=34菲波纳奇数列在波浪理论中的应用菲波纳奇数列在波浪理论中的应用n n1、浪形结构符合菲波纳奇数列n n2、浪的级数符合菲波纳奇数列n n3、浪的比率符合菲波

18、纳奇数列n n4、浪的运行时间符合菲波纳奇数列 (敏感日期,时间之窗)n n第第3 3浪最小目标涨幅浪最小目标涨幅= =（1 1浪涨幅浪涨幅*1.618*1.618）+2+2浪底浪底n n第第3 3浪理论高度浪理论高度=2=2浪低点浪低点+3+3浪涨幅浪涨幅由由由由1 1 1 1浪涨幅测算出浪涨幅测算出浪涨幅测算出浪涨幅测算出5 5 5 5浪上涨目标区域浪上涨目标区域浪上涨目标区域浪上涨目标区域A A A A的公式：的公式：的公式：的公式：n n5 5浪最低理论高度浪最低理论高度=1=1浪底点浪底点+1+1浪涨幅浪涨幅*2*1.618*2*1.618n n5 5浪最高理论高度浪最高理论高度=1

19、=1浪顶点浪顶点+1+1浪涨幅浪涨幅*2*1.618 *2*1.618 由由由由1 1 1 1浪至浪至浪至浪至3 3 3 3浪测算出浪测算出浪测算出浪测算出5 5 5 5浪上涨目标区域浪上涨目标区域浪上涨目标区域浪上涨目标区域B B B B的公式：的公式：的公式：的公式：n n5 5浪最低理论高度浪最低理论高度=3=3浪顶浪顶+(3+(3浪顶点浪顶点-1-1浪底点浪底点)*0.382)*0.382n n5 5浪最高理论高度浪最高理论高度=3=3浪顶浪顶+(3+(3浪顶点浪顶点-1-1浪底点浪底点)*0.618 )*0.618 推动浪的比例关系推动浪的比例关系：5浪=3浪或3浪*0.6182浪为

20、整个推动浪的黄金分割位0.6185浪=1浪或3浪*0.618倍5浪=1至3浪*1.61811.618调整浪的比例关系：调整浪的比例关系： 1 1、如果调整浪以、如果调整浪以“ “5-3-55-3-5” ”曲折型回落，则曲折型回落，则C C浪幅度浪幅度通常等于通常等于A A浪幅度；如果调整浪以浪幅度；如果调整浪以“ “3-3-53-3-5” ”平坦型平坦型回落，浪回落，浪C C幅度通常是浪幅度通常是浪A A幅度的幅度的1.6181.618倍。倍。 2 2、还可预测、还可预测c c浪下跌目标：浪下跌目标：a a浪底浪底- -a a浪长度浪长度 0.6180.618。n n在收缩三角形内，每个浪的升

21、跌幅度，与其它浪在收缩三角形内，每个浪的升跌幅度，与其它浪的比例，以黄金分割率的比例维系，通常为的比例，以黄金分割率的比例维系，通常为0.6180.618。调整浪对推动浪的回吐比调整浪对推动浪的回吐比 调整浪对推动浪的回吐幅度，经常受到黄金分割比例调整浪对推动浪的回吐幅度，经常受到黄金分割比例影响，常见的有：影响，常见的有：0.236(0.6180.382)0.236(0.6180.382)、0.3820.382、0.6180.618。0.50.5及及1/11/1，1/31/3，2/32/3的比例也常见到。的比例也常见到。n n区分：区分： 强势的回档多为强势的回档多为0.3820.382及及

22、0.2360.236；4 4浪多见浪多见 弱势市场的回档可达弱势市场的回档可达0.6180.618、2/32/3及及1/1,1/1, 2 2浪、浪、b b浪多见。浪多见。 0.6180.382上综指回调幅度黄金分割预测2007.6.412435 五、波浪理论的应用及其局限性波浪理论的应用及其局限性n n波浪理论的实证分析n n波浪理论的局限性数浪规则（铁律）每一个推动浪可分为每一个推动浪可分为5 5个小浪，每一个调整浪只可个小浪，每一个调整浪只可分为分为3 3 个小浪；个小浪；在在8 8浪（浪（5 5浪推动，浪推动，3 3浪调整）完成之后，一个循环浪调整）完成之后，一个循环完毕，但它又可以形成

23、另一个更大循环的小浪；完毕，但它又可以形成另一个更大循环的小浪；第第3 3浪不可以是最短的浪；浪不可以是最短的浪；第第4 4浪浪底不可以低于第浪浪底不可以低于第1 1浪浪顶；浪浪顶；第第2 2浪与第浪与第4 4浪通常以不同形态出现。浪通常以不同形态出现。波浪理论的交易策略 第第1 1浪：尝试性建立部分仓位；浪：尝试性建立部分仓位； 第第2 2浪：爱好风险着可在浪：爱好风险着可在50%50%时建仓；时建仓； 第第3 3浪：突破浪：突破1 1浪时买进或加码买进；浪时买进或加码买进； 第第4 4浪：在形态底部线或靠近浪：在形态底部线或靠近1 1浪顶的地方买浪顶的地方买 进；进； 第第5 5浪：指标顶背离时立刻卖出；浪：指标顶背离时立刻卖出； a a浪：浪： 清仓；清仓； b b浪浪: : 最后卖出机会；最后卖出机会； c c浪：浪： 如前未卖出，跌破如前未卖出，跌破a a浪底时止损卖出。浪底时止损卖出。六、波浪理论的局限性1.1.数浪难度大。波浪理论最大的不足是应用上的困难，也就是学习上和掌握上的困难。 2.2.结论的多样性与易变性。面对同一个形态，仁者见仁，智者见智。 3.3.忽视成交量。波浪理论只考虑了价格形态上的因素，而忽视了成交量方面的影响。4.4.更适用于事后验证。波浪理论从根本上说是一种主观的分析工具。