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1、企业投资学（Investments)企业价值反映了股东对未来收益的期望和恐企业价值反映了股东对未来收益的期望和恐惧惧- 投资是一项风险事业！投资是一项风险事业！ 课程目录第一章第一章第一章第一章 企业投资概述企业投资概述企业投资概述企业投资概述 第二章第二章第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析企业投资的市场分析企业投资的市场分析 第三章第三章第三章第三章 企业投资方向与技术内容的确定企业投资方向与技术内容的确定企业投资方向与技术内容的确定企业投资方向与技术内容的确定 第四章第四章第四章第四章 企业投资规模分析企业投资规模分析企业投资规模分析企业投资规模分析第五章第五章第五章第五章
2、 企业投资项目布局分析企业投资项目布局分析企业投资项目布局分析企业投资项目布局分析 第六章第六章第六章第六章 企业投资的资本筹措企业投资的资本筹措企业投资的资本筹措企业投资的资本筹措第七章第七章第七章第七章 货币时间价值及现金流量货币时间价值及现金流量货币时间价值及现金流量货币时间价值及现金流量 8/26/20248/26/20242 2IntroductionIntroduction课程目录第八章第八章第八章第八章 企业投资决策方法企业投资决策方法企业投资决策方法企业投资决策方法 第九章第九章第九章第九章 互斥投资决策分析互斥投资决策分析互斥投资决策分析互斥投资决策分析第十章第十章第十章第十
3、章 企业资本运营决策企业资本运营决策企业资本运营决策企业资本运营决策第十一章第十一章第十一章第十一章 企业投资决策与投资风险企业投资决策与投资风险企业投资决策与投资风险企业投资决策与投资风险第十二章第十二章第十二章第十二章 风险投资风险投资风险投资风险投资8/26/20248/26/20243 3IntroductionIntroduction本门课程内容与考核- -内容内容内容内容研究企业投资规律的一门学科，包括投资的市场分析研究企业投资规律的一门学科，包括投资的市场分析研究企业投资规律的一门学科，包括投资的市场分析研究企业投资规律的一门学科，包括投资的市场分析、投资规模分析、货投资规模分析
4、、货投资规模分析、货投资规模分析、货币时间价值及现金流量、投资决策、资本运营决策等投资管理、投资分析币时间价值及现金流量、投资决策、资本运营决策等投资管理、投资分析币时间价值及现金流量、投资决策、资本运营决策等投资管理、投资分析币时间价值及现金流量、投资决策、资本运营决策等投资管理、投资分析、投资管理方法投资管理方法投资管理方法投资管理方法. . . .- -课程目标课程目标课程目标课程目标 通通通通过过过过该该该该门门门门课课课课程程程程学学学学习习习习，学学学学生生生生可可可可以以以以具具具具备备备备一一一一定定定定的的的的运运运运用用用用相相相相关关关关企企企企业业业业投投投投资资资资理
5、理理理论论论论、知知知知识识识识进进进进行企业投资分析、投资管理和投资绩效评估的能力。行企业投资分析、投资管理和投资绩效评估的能力。行企业投资分析、投资管理和投资绩效评估的能力。行企业投资分析、投资管理和投资绩效评估的能力。8/26/20248/26/20244 4IntroductionIntroduction本门课程内容与考核了解企业投资涉及的基本要素：包括投了解企业投资涉及的基本要素：包括投资步骤和程序、市场分析、投资规模、资步骤和程序、市场分析、投资规模、投资决策、资本运营决策等。投资决策、资本运营决策等。了解投资管理流程、掌握基本的投资决了解投资管理流程、掌握基本的投资决策分析方法。
6、策分析方法。8/26/20248/26/20245 5IntroductionIntroduction 教材及参考书籍课程教材课程教材: :新编企业投资学新编企业投资学 牛建高、王志勇等著，牛建高、王志勇等著，东北财经大学出版社，东北财经大学出版社，20042004年年1010月月 8/26/20248/26/20246 6IntroductionIntroduction 教材及参考书籍参考书籍参考书籍: :现代投资经济学现代投资经济学现代投资经济学现代投资经济学，杨继瑞主编，四川大学出版社，杨继瑞主编，四川大学出版社，杨继瑞主编，四川大学出版社，杨继瑞主编，四川大学出版社，20042004年
7、年年年4 4月月月月企业投资决策与管理企业投资决策与管理企业投资决策与管理企业投资决策与管理马骁主编，西南财经大学出版社，马骁主编，西南财经大学出版社，马骁主编，西南财经大学出版社，马骁主编，西南财经大学出版社，20002000年年年年12 12 月月月月投资项目评估学投资项目评估学投资项目评估学投资项目评估学，王立国等编，东北财经大学出版社，王立国等编，东北财经大学出版社，王立国等编，东北财经大学出版社，王立国等编，东北财经大学出版社，20052005年年年年2 2月月月月市场学市场学市场学市场学，李景泰主编，南开大学出版社，李景泰主编，南开大学出版社，李景泰主编，南开大学出版社，李景泰主编
8、，南开大学出版社，19981998年年年年9 9月月月月投资经济学投资经济学投资经济学投资经济学，陈康幼编著，上海此景大学出版社，陈康幼编著，上海此景大学出版社，陈康幼编著，上海此景大学出版社，陈康幼编著，上海此景大学出版社，20032003年年年年1111月月月月8/26/20248/26/20247 7IntroductionIntroduction 教材及参考书籍3 3学习辅助资料、信息来源学习辅助资料、信息来源学习辅助资料、信息来源学习辅助资料、信息来源教材网站：教材网站：教材网站：教材网站：http:/http:/ 8IntroductionIntroduction 教材及参考书籍3
9、 3学习辅助资料、信息来源学习辅助资料、信息来源学习辅助资料、信息来源学习辅助资料、信息来源新浪财经：新浪财经：新浪财经：新浪财经：http:/http:/雅虎财经：雅虎财经：雅虎财经：雅虎财经：http:/http:/今日投资：今日投资：今日投资：今日投资：http:/http:/中国财经信息网：中国财经信息网：中国财经信息网：中国财经信息网：http:/http:/上交所：上交所：上交所：上交所：http:/http:/深交所：深交所：深交所：深交所：http:/http:/中金在线：中金在线：中金在线：中金在线：http:/http:/中国证券报：中国证券报：中国证券报：中国证券报：ht
10、tp:/http:/http:/http:/ 上交所：上交所：上交所：上交所：http:/http:/http:/http:/深交所：深交所：深交所：深交所：http:/http:/http:/http:/8/26/20248/26/20249 9IntroductionIntroduction 第一章 企业投资概论1.1“投资投资”涵义涵义WilliamF.Sharpe:WilliamF.Sharpe:为了获得可能的和不确定的未来为了获得可能的和不确定的未来为了获得可能的和不确定的未来为了获得可能的和不确定的未来报酬而作出的当前价值支出报酬而作出的当前价值支出报酬而作出的当前价值支出报酬而作
11、出的当前价值支出.- -投资的目的在于获得未来的投资的目的在于获得未来的投资的目的在于获得未来的投资的目的在于获得未来的、可以用货币计量的报酬、可以用货币计量的报酬、可以用货币计量的报酬、可以用货币计量的报酬. . . .-投资的未来报酬具有不确定性特点投资的未来报酬具有不确定性特点投资的未来报酬具有不确定性特点投资的未来报酬具有不确定性特点. .-企业投资的实质是寻求实现企业营利性动机的有效企业投资的实质是寻求实现企业营利性动机的有效企业投资的实质是寻求实现企业营利性动机的有效企业投资的实质是寻求实现企业营利性动机的有效方法方法方法方法8/26/20248/26/20241010Introd
12、uctionIntroduction第一章 企业投资概论1.2企业投资种类企业投资种类- -实业和实物投资实业和实物投资实业和实物投资实业和实物投资指企业将当前资金用于购买有形资产指企业将当前资金用于购买有形资产指企业将当前资金用于购买有形资产指企业将当前资金用于购买有形资产实物资产实物资产实物资产实物资产( (不动产、机不动产、机不动产、机不动产、机器设备、人力等）的行为。一个社会的物质财富最终取决于该社会的器设备、人力等）的行为。一个社会的物质财富最终取决于该社会的器设备、人力等）的行为。一个社会的物质财富最终取决于该社会的器设备、人力等）的行为。一个社会的物质财富最终取决于该社会的实物投
13、资。实物投资。实物投资。实物投资。- -金融投资金融投资金融投资金融投资: :指企业将当前资金用于购买各类金融资产（所有权凭证）的行指企业将当前资金用于购买各类金融资产（所有权凭证）的行指企业将当前资金用于购买各类金融资产（所有权凭证）的行指企业将当前资金用于购买各类金融资产（所有权凭证）的行为。金融资产对实物资产所创造的利润或政府的收入有要求权，因此为。金融资产对实物资产所创造的利润或政府的收入有要求权，因此为。金融资产对实物资产所创造的利润或政府的收入有要求权，因此为。金融资产对实物资产所创造的利润或政府的收入有要求权，因此能够为其持有者带来物质财富。能够为其持有者带来物质财富。能够为其持
14、有者带来物质财富。能够为其持有者带来物质财富。8/26/20248/26/20241111IntroductionIntroduction第一章 企业投资概论1.31.3企业投资决策需要考虑的因素企业投资决策需要考虑的因素企业投资决策需要考虑的因素企业投资决策需要考虑的因素- -宏观经济因素宏观经济因素宏观经济因素宏观经济因素GDPGDP增长率、通货膨胀、失业和利率等。增长率、通货膨胀、失业和利率等。增长率、通货膨胀、失业和利率等。增长率、通货膨胀、失业和利率等。- -行业因素行业因素行业因素行业因素行业前景、竞争结构和状况等。行业前景、竞争结构和状况等。行业前景、竞争结构和状况等。行业前景、
15、竞争结构和状况等。- -公司因素公司因素公司因素公司因素所有影响公司基本面和前景的事件（投资决策权限与宏观干预程度、企业家精神所有影响公司基本面和前景的事件（投资决策权限与宏观干预程度、企业家精神所有影响公司基本面和前景的事件（投资决策权限与宏观干预程度、企业家精神所有影响公司基本面和前景的事件（投资决策权限与宏观干预程度、企业家精神与理性、投资的预期收益水平、信息分布和投资风险、技术进步状态、融资条件与理性、投资的预期收益水平、信息分布和投资风险、技术进步状态、融资条件与理性、投资的预期收益水平、信息分布和投资风险、技术进步状态、融资条件与理性、投资的预期收益水平、信息分布和投资风险、技术进
16、步状态、融资条件和市场容量等。和市场容量等。和市场容量等。和市场容量等。8/26/20248/26/20241212IntroductionIntroduction第一章 企业投资概论1.41.4企业投资的特点企业投资的特点企业投资的特点企业投资的特点- -内容的复杂性内容的复杂性内容的复杂性内容的复杂性- -过程的长期性过程的长期性过程的长期性过程的长期性- -资源消耗的巨量性和多样性资源消耗的巨量性和多样性资源消耗的巨量性和多样性资源消耗的巨量性和多样性- -行为的高风险性行为的高风险性行为的高风险性行为的高风险性- -对外的强依赖性对外的强依赖性对外的强依赖性对外的强依赖性8/26/20
17、248/26/20241313IntroductionIntroduction第一章 企业投资概论1.5企业投资的基本企业投资的基本步骤与程序步骤与程序 企业投资的基本步骤企业投资的基本步骤企业投资的基本步骤企业投资的基本步骤企业投资预测与决策阶段企业投资预测与决策阶段企业投资预测与决策阶段企业投资预测与决策阶段企业企业企业企业投资的形成阶段投资的形成阶段投资的形成阶段投资的形成阶段企业投资项目企业投资项目企业投资项目企业投资项目的实施阶段的实施阶段的实施阶段的实施阶段企业投资的回收与企业投资的回收与企业投资的回收与企业投资的回收与增值阶段增值阶段增值阶段增值阶段 企业投资的主要程序企业投资的
18、主要程序企业投资的主要程序企业投资的主要程序提出项目建议书提出项目建议书提出项目建议书提出项目建议书编制可行性研编制可行性研编制可行性研编制可行性研究报告究报告究报告究报告编制设计任务书编制设计任务书编制设计任务书编制设计任务书编制编制编制编制设计文件设计文件设计文件设计文件编制投资计划编制投资计划编制投资计划编制投资计划施工施工施工施工准备准备准备准备施工施工施工施工生产经营准备生产经营准备生产经营准备生产经营准备竣竣竣竣工验收，投入使用工验收，投入使用工验收，投入使用工验收，投入使用8/26/20248/26/20241414IntroductionIntroduction讨论你认为投资你
19、认为投资你认为投资你认为投资(Investment)(Investment)、投机投机投机投机(Speculation)(Speculation)与赌与赌与赌与赌博博博博(Gambling)(Gambling)的区别是什么？的区别是什么？的区别是什么？的区别是什么？8/26/20248/26/20241515IntroductionIntroduction参考观点： 投资与投机的区别投资与投机的区别投资与投机的区别投资与投机的区别两个词汇在经济学意义上无显著区别，但人们习惯将投资时间短、两个词汇在经济学意义上无显著区别，但人们习惯将投资时间短、两个词汇在经济学意义上无显著区别，但人们习惯将投资
20、时间短、两个词汇在经济学意义上无显著区别，但人们习惯将投资时间短、投资风险大、以获取证券市场差价为目的投资视为投机。投资者重视投资风险大、以获取证券市场差价为目的投资视为投机。投资者重视投资风险大、以获取证券市场差价为目的投资视为投机。投资者重视投资风险大、以获取证券市场差价为目的投资视为投机。投资者重视证券内在价值，投机者注重证券的市场价格。证券内在价值，投机者注重证券的市场价格。证券内在价值，投机者注重证券的市场价格。证券内在价值，投机者注重证券的市场价格。 投资与赌博的区别投资与赌博的区别投资与赌博的区别投资与赌博的区别 投资与赌博的根本区别在于投资是寻找高或然率的买卖机会，运用投资与赌
21、博的根本区别在于投资是寻找高或然率的买卖机会，运用投资与赌博的根本区别在于投资是寻找高或然率的买卖机会，运用投资与赌博的根本区别在于投资是寻找高或然率的买卖机会，运用技巧来赚取金钱，投资者可以通过改进其投资技巧来增加赢面；赌博技巧来赚取金钱，投资者可以通过改进其投资技巧来增加赢面；赌博技巧来赚取金钱，投资者可以通过改进其投资技巧来增加赢面；赌博技巧来赚取金钱，投资者可以通过改进其投资技巧来增加赢面；赌博而赢钱的或然率低，赌徒长赌必输，无法通过改进赌博技巧而增加赢而赢钱的或然率低，赌徒长赌必输，无法通过改进赌博技巧而增加赢而赢钱的或然率低，赌徒长赌必输，无法通过改进赌博技巧而增加赢而赢钱的或然率
22、低，赌徒长赌必输，无法通过改进赌博技巧而增加赢面。面。面。面。8/26/20248/26/20241616IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析任何投资方案的提出，根本上必须首先进行市场分析；任何投资预期收益的实现，取决于目标市场的时机销售状况。分析分析8/26/20248/26/20241717IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析一一 市场分析概述市场分析概述 1 1 市场概述市场概述 1 .1 1 .1 市场及其重要性市场及其重要性 1.2 1.2 市场的特征与市场细分
23、市场的特征与市场细分 市场是交易的场所；具有行业细分的特征；市场是交易的场所；具有行业细分的特征；市场消费主体市场消费主体购购买力买力购买欲望购买欲望 市场细分的基础是市场细分的基础是消消费者异质需求的存在费者异质需求的存在 ；企业在不同方面具备自；企业在不同方面具备自身优势身优势 作用作用 （1 1）有利于企业发掘和开拓新的市场机会。）有利于企业发掘和开拓新的市场机会。 （2 2）有利于企业将各种资源合理利用到目标市场）有利于企业将各种资源合理利用到目标市场 （3 3）有利于制定使用的经销策略）有利于制定使用的经销策略 （4 4）有利于调整市场的营销策略）有利于调整市场的营销策略 8/26/
24、20248/26/20241818IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析市场细分包括市场细分包括： 地理细分：地理细分：国家、地区、城市、农村、气候、地形国家、地区、城市、农村、气候、地形 人口细分：人口细分：年龄、性别、职业、收入、教育、家庭人口、家庭类型、年龄、性别、职业、收入、教育、家庭人口、家庭类型、家庭生命周期、国籍、民族、宗教、社会阶层家庭生命周期、国籍、民族、宗教、社会阶层 心理细分：社会阶层、生活方式、个性心理细分：社会阶层、生活方式、个性 行为细分：行为细分：时机、追求利益、使用者地位、产品使用率、忠诚程度、时机、追
25、求利益、使用者地位、产品使用率、忠诚程度、购买准备阶段、态度。购买准备阶段、态度。 8/26/20248/26/20241919IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析 2 2 市场分析市场分析 二二 市场调查方法市场调查方法 1 1 市场调查的内容和类型市场调查的内容和类型 1.1 1.1 需求调查需求调查 1.2 1.2 社会购买力与商品供给量调查社会购买力与商品供给量调查 1.31.3竞争调查竞争调查8/26/20248/26/20242020IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资
26、的市场分析 2 2 市场调查的步骤和方法市场调查的步骤和方法 2.1 2.1 市场调查的步骤市场调查的步骤 - -明确调查的目的明确调查的目的 - -制定实施计划制定实施计划 - -资料整理并提出报告资料整理并提出报告 2.22.2市场调查的方法市场调查的方法 - -资料调查资料调查 - -抽样调查抽样调查 - -实地调查实地调查8/26/20248/26/20242121IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析 定性与定量分析定性与定量分析 定性分析定性分析 定性分析是通过观察人群的行为和言行来收集、分析和解释数据。定性分析是通过观察
27、人群的行为和言行来收集、分析和解释数据。观察或综述用的是定性或非标准化的形式。定性分析的结果只可以观察或综述用的是定性或非标准化的形式。定性分析的结果只可以作为商业决策的参考信息，不能作为决策的依据。常见的定性分析作为商业决策的参考信息，不能作为决策的依据。常见的定性分析形式有座谈会、深度访问等。形式有座谈会、深度访问等。 （）座谈会。（）座谈会。 （）深度访问。（）深度访问。8/26/20248/26/20242222IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析 定量分析定量分析 定量分析定义为使用结构性问题的分析，其中的答案选择是预先给
28、定量分析定义为使用结构性问题的分析，其中的答案选择是预先给定的并涉及到大量的被访者。定量分析还涉及到有一定规模的有代定的并涉及到大量的被访者。定量分析还涉及到有一定规模的有代表性的样本，以及收集数据的正规的程序。数据的形式和来源清晰表性的样本，以及收集数据的正规的程序。数据的形式和来源清晰而且详细，数据的编辑和格式化遵循程序而进行。定量分析的结果而且详细，数据的编辑和格式化遵循程序而进行。定量分析的结果可以作为商业决策的依据。可以作为商业决策的依据。 定量分析的形式有：入户访问、街头定量分析的形式有：入户访问、街头访问、固定地点采访、电话访问、电脑辅助电话访问、邮寄调查等。访问、固定地点采访、
29、电话访问、电脑辅助电话访问、邮寄调查等。（）入户访问。（）街头访问。（）电话访问。（）入户访问。（）街头访问。（）电话访问。 8/26/20248/26/20242323IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析市场分析的定性方法与定量方法的关系市场分析的定性方法与定量方法的关系 （）定性分析与定量分析在原理和方法上的不（）定性分析与定量分析在原理和方法上的不同。同。 （）定性分析告诉你（）定性分析告诉你“为什么为什么”，而定量分析，而定量分析告诉你告诉你“有多少有多少”。8/26/20248/26/20242424Introductio
30、nIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析 三三 市场预测方法市场预测方法 市场预测，是指在市场调查基础上，运用预测理论与方法，对决策市场预测，是指在市场调查基础上，运用预测理论与方法，对决策者关心的变量的变化趋势和未来可能水平做出估计与测算，为决策者关心的变量的变化趋势和未来可能水平做出估计与测算，为决策提供依据的过程。提供依据的过程。 1 1 市场预测的特征与内容市场预测的特征与内容 1.1 1.1 市场预测的特征：服务性、描述性、局限性市场预测的特征：服务性、描述性、局限性 1.21.2市场预测的内容市场预测的内容 2 2 市场预测的步骤和方法市场预测的
31、步骤和方法8/26/20248/26/20242525IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析 2.1 2.1 市场预测的步骤市场预测的步骤 - -分解复杂问题分解复杂问题 - -确定市场预测目标确定市场预测目标 - -收集和分析资料收集和分析资料 - -选择预测模型选择预测模型 - -预测和评价预测和评价 - -提交市场预测报告提交市场预测报告8/26/20248/26/20242626IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析 - -直观判断分析法直观判断分析法 - -时间序列
32、分析法时间序列分析法 - -因果关系分析法因果关系分析法 3 3 市场潜量预测市场潜量预测 3.1 3.1 弹性分析法弹性分析法 2.2 2.2 市场预测的方法市场预测的方法 - -弹性需求分析弹性需求分析 需求的价格弹性需求的价格弹性8/26/20248/26/20242727IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析-需求的收入弹性-需求的交叉弹性-最终用途法8/26/20248/26/20242828IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析4 4 市场发展趋势预测市场发展趋势
33、预测4.1 4.1 直观判断法直观判断法集合意见法；专家意见法；集合意见法；专家意见法；4.2 4.2 历史引申法历史引申法移动平均法；指数平滑法；直线趋势预测法移动平均法；指数平滑法；直线趋势预测法8/26/20248/26/20242929IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析移动平均法移动平均法移动平均法是用靠近预测期的各期实际销售量的平均数来预测未来移动平均法是用靠近预测期的各期实际销售量的平均数来预测未来时期的销售量。随着时期的推移，计算平均值所用的各个时期也向时期的销售量。随着时期的推移，计算平均值所用的各个时期也向后移动
34、。后移动。 例例3 311某某种种产产品品在在20002000年年、20012001、年年、20022002年年的的实实际际销销售售量量分分别别为为2828万万件件、2929万万件件、3333万万件件，在在预预测测20032003年年的的销销售售量量时时，就就可可以以20002000年年、20012001年年、20022002年年的的实实际际销销售售量量的的平平均均数数作作为为20032003年年的的销销售售量量。8/26/20248/26/20243030IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析加权移动平均法加权移动平均法移移动动平平
35、均均法法把把近近期期资资料料和和远远期期资资料料对对预预测测数数的的影影响响程程度度等等同同起起来来，而而实实际际上上，近近期期资资料料的的条条件件与与预预测测期期较较接接近近，对对预预测测数数的的影影响响较较大大。为为了了区区分分近近期期资资料料和和远远期期资资料料的的影影响响程程度度，可可采采用用加加权权移移动动平平均均法法。它它的的做做法法是是对对以以往往不不同同时时期期的的资资料料给给予予不不同同的权数，近期资料的权数大，远期资料的权数小，然后再加权平均，算出预测数。的权数，近期资料的权数大，远期资料的权数小，然后再加权平均，算出预测数。 例例3 322仍以上述某种产品仍以上述某种产品
36、20002000年、年、20012001年、年、20022002年的实际销售量为例，改用加权年的实际销售量为例，改用加权移动平均法计算移动平均法计算3 3年平均数时，对最靠近预测年的年平均数时，对最靠近预测年的20022002年实际销售量给年实际销售量给3 3权，稍远的权，稍远的20012001年给年给2 2权，最远的权，最远的20002000年给年给1 1权，计算结果再以总权数权，计算结果再以总权数6 6（3+2+13+2+1）去除既可求得）去除既可求得20032003年预测销售量年预测销售量。8/26/20248/26/20243131IntroductionIntroduction第二章
37、第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析指数平滑法指数平滑法指数平滑法是指在本期预测数上加上指数平滑法是指在本期预测数上加上一部分用平滑系数调整过的本期实际一部分用平滑系数调整过的本期实际数与本期预测数的差，就可求出下期数与本期预测数的差，就可求出下期预测数。其计算公式为：预测数。其计算公式为： 8/26/20248/26/20243232IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析回归分析法回归分析法回回归归分分析析的的原原理理是是：一一定定时时期期实实际际销销售售量量的的分分布布会会呈呈现现一一定定的的趋趋势势。这这一一趋趋势势在在
38、坐坐标标图图上上可可用用一一条条直直线线代代表表，即即为为回回归归之之线线，这这条条直直线线的的延延伸伸，可可用用来来进进行行预预测测。所所以以，这这种种方方法法也也称称为为直直线线延延伸伸法法或或直直线线趋趋势势法法。直直线线方方程为：程为：y=y=a+bxa+bx8/26/20248/26/20243333IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析4.3 4.3 因果分析法因果分析法5 5 产品寿命周期分析产品寿命周期分析5.1 5.1 销售趋势分析销售趋势分析5.2 5.2 相关产品分析相关产品分析5.3 5.3 产品普及率分析产品
39、普及率分析5.4 5.4 销售增长率分析销售增长率分析8/26/20248/26/20243434IntroductionIntroduction第二章第二章 企业投资的市场分析企业投资的市场分析定量预测方法定量预测方法定量预测，是指在数据资料充分的基础上，运用数学方法，有时还要结合定量预测，是指在数据资料充分的基础上，运用数学方法，有时还要结合计算机技术，对事物未来的发展趋势进行数量方面的估计与推测。计算机技术，对事物未来的发展趋势进行数量方面的估计与推测。定量预测方法有两个明显的特点：一是依靠实际观察数据，重视数据的作定量预测方法有两个明显的特点：一是依靠实际观察数据，重视数据的作用和定量
40、分析：二是建立数学模型作为定量预测的工具。用和定量分析：二是建立数学模型作为定量预测的工具。 市场预测中的定量预测方法，是在分析影响市场供求变动因素的基础上，市场预测中的定量预测方法，是在分析影响市场供求变动因素的基础上，找出相关变量之间的因果关系，建立起数学模型，通过运算来得到预测结找出相关变量之间的因果关系，建立起数学模型，通过运算来得到预测结果。果。 8/26/20248/26/20243535IntroductionIntroduction讨论市场分析在企业投资决策中的地位比财务决市场分析在企业投资决策中的地位比财务决市场分析在企业投资决策中的地位比财务决市场分析在企业投资决策中的地位
41、比财务决策重要吗？策重要吗？策重要吗？策重要吗？8/26/20248/26/20243636IntroductionIntroduction第三章第三章 企业投资方向与技术内容企业投资方向与技术内容的确定的确定企业投资方向本身就是企业发展战略的体现；技术内容是企业投资决策的微观基础。技术确定技术确定8/26/20248/26/20243737IntroductionIntroduction第三章第三章 企业投资方向与技术内容企业投资方向与技术内容的确定的确定一、确定企业投资方向的意义企业投资方向选择的目的企业投资方向选择的目的 投资的行业或领域选择能集合投资的行业或领域选择能集合 企业资源与竞
42、争优势、利用外部环境企业资源与竞争优势、利用外部环境 有利的市场机会，实现预期的投资回有利的市场机会，实现预期的投资回 报和股东价值增值报和股东价值增值 8/26/20248/26/20243838IntroductionIntroduction第三章第三章 企业投资方向与技术内容企业投资方向与技术内容的确定的确定 企业可能投资方向有以下几种类型：企业可能投资方向有以下几种类型： - -不改变原有生产经营内容的同时，旨在维持或扩大现有生产或服不改变原有生产经营内容的同时，旨在维持或扩大现有生产或服务能力的投资；务能力的投资； - -在保留原有生产经营内容的同时，在本行业内增加新的生产经营在保留
43、原有生产经营内容的同时，在本行业内增加新的生产经营内容的投资；内容的投资； - -为实现行业内彻底转变而进行的投资；为实现行业内彻底转变而进行的投资； - -为实现跨出原行业从事生产经营活动的目标而进行的投资。为实现跨出原行业从事生产经营活动的目标而进行的投资。8/26/20248/26/20243939IntroductionIntroduction第三章第三章 企业投资方向与技术内容企业投资方向与技术内容的确定的确定 二、企业投资方向确定的主要原则二、企业投资方向确定的主要原则 1 1 政策性原则政策性原则 2 2 效益性原则效益性原则 3 3市场需求原则市场需求原则 4 4 量力而行原则
44、量力而行原则 5 5 保障资源原则保障资源原则8/26/20248/26/20244040IntroductionIntroduction第三章第三章 企业投资方向与技术内容企业投资方向与技术内容的确定的确定三 企业投资技术内容的确定1 确定企业投资技术内容的原则1.1 符合技术进步要求原则1.2 适用与可承受的原则1.3 经济效益最大化原则1.4 注重社会综合效益原则8/26/20248/26/20244141IntroductionIntroduction第三章第三章 企业投资方向与技术内容企业投资方向与技术内容的确定的确定 2 2 企业投资项目技术内容确定的要点企业投资项目技术内容确定的要点 2.1 2.1 确定工艺技术的要点确定工艺技术的要点 - -符合生产类型的要求符合生产类型的要求 - -符合生产所用原材料的状况符合生产所用原材料的状况 - -复合加工对象的条件复合加工对象的条件 - -工艺流程总体上要求顺畅、协调、紧凑工艺流程总体上要求顺畅、协调、紧凑 - -符合节约资源的要求符合节约资源的要求8/26/20248/26/20244242IntroductionIntroduction
