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1、 第七章第七章 项目的不确定性分析项目的不确定性分析项目评价所采用的数据，大部分来自预项目评价所采用的数据，大部分来自预测和估算，有一定程度的不确定性。测和估算，有一定程度的不确定性。为了分析不确定性因素对经济评价指为了分析不确定性因素对经济评价指标的影响，需进行不确定性分析，以标的影响，需进行不确定性分析，以估计项目可能承担的风险，确定项目估计项目可能承担的风险，确定项目在经济上的可靠性。在经济上的可靠性。我国不确定性分析包括敏感性分析、盈我国不确定性分析包括敏感性分析、盈亏平衡分析和概率分析。国外还包括亏平衡分析和概率分析。国外还包括情景分析、蒙特卡罗模拟。情景分析、蒙特卡罗模拟。一、敏感
2、性分析一、敏感性分析 Sensitivity Analysis敏敏感感性性分分析析是是通通过过分分析析、预预测测项项目目主主要要因因素素发发生生变变化化时时对对经经济济评评价价指指标标的的影影响响，从从中中找找出出敏敏感感因因素素，以以确确定定其其影影响响程程度度。在在项项目目计计算算期期内内可可能能发发生生变变化化的的因因素素有有产产品品产产量量（生生产产负负荷荷）、产产品品价价格格、产产品品成成本本或或主主要要原原材材料料与与动动力力价价格格、固固定定资资产产投投资资、建建设设工工期期及及汇汇率等。率等。敏敏感感性性分分析析通通常常是是分分析析这这些些因因素素单单独独变变化化对对净净现现值
3、值、内内部部收收益益率率的的影影响响，从从而而找找出出影影响响决决策策的的不不利利因因素素，并并及及早早采采取取措措施施予予以以纠纠正正。项项目目对对某某种种因因素素的的敏敏感感程程度度可可以以表表示示为为该该因因素素按按一一定定比比例例（如如10%、 15%、 20%） 变变化化时时引引起起评评价价指指标标变变动动的的幅幅度度。也也可可以以表表示示为为评评价价指指标标达达到到临临界界点点时时允允许许某某个个因因素素变变化化的最大幅度。的最大幅度。二、情景分析二、情景分析 Scenarios Analysis情情景景分分析析是是考考虑虑了了各各种种变变量量的的内内在在联联系系，而去考察它们联合
4、变动的情景结果。而去考察它们联合变动的情景结果。 分析项目不同情景的方法很有意义，分析项目不同情景的方法很有意义，因为这样能看出各个变量按一定规律联因为这样能看出各个变量按一定规律联合变动的情况，比只考虑单一悲观或乐合变动的情况，比只考虑单一悲观或乐观的情况更合乎实际。观的情况更合乎实际。 三、盈亏平衡分析三、盈亏平衡分析nBreak-Even Analysisn盈亏平衡分析主要是分析什么样的销售盈亏平衡分析主要是分析什么样的销售量才能使投资保本。量才能使投资保本。四四、 蒙特卡罗模拟分析蒙特卡罗模拟分析Monte Carlo Simulation 敏敏感感性性分分析析是是考考虑虑一一个个变变量量变变动动，情情景景分分析析考考虑虑有有限限变变量量的的组组合合。蒙蒙特特卡卡罗罗模模拟考虑所有可能的组合。拟考虑所有可能的组合。它它是是综综合合净净现现值值对对各各变变量量的的敏敏感感性性和和各各输输入入变变量量的的概概率率分分布布等等因因素素，并并利利用用计计算算机机和和专专用用软软件件所所进进行行的的一一种种复复杂杂分分析析技技术。术。五五、 决策树（概率）分析决策树（概率）分析Decision Trees 目前接受还是拒绝，随后的投资决策与之目前接受还是拒绝，随后的投资决策与之有关，它依赖于目前的决策。有关，它依赖于目前的决策。
