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1、东北财经大学出版社第第6 6章章 衍生工具与公司财务管理衍生工具与公司财务管理目 录p6.1 衍生工具的基本概念与市场机制p6.2 衍生工具与公司融资管理p6.3 衍生工具与公司投资管理p6.4 衍生工具与公司营运管理6.1 衍生工具的基本概念与市场机制6.1.1衍生工具的基本概念1）衍生工具2）期货合约3）期权合约4）互换合约6.1 衍生工具的基本概念与市场机制6.1.2期货合约及其市场运作机制1）期货合约的特性（1）标准化合约（2）交割月份与交割安排2）保证金制度（1）经纪人和交易保证金（2）交易结算所和结算保证金6.1 衍生工具的基本概念与市场机制3）交割与平仓（1）交割（2）平仓4）期
2、货价格的规律如果在交割期间期货的价格高于现货的价格。套利者将采取如下的套利策略：（1）卖空期货合约；（2）买入资产；（3）进行交割。6.1 衍生工具的基本概念与市场机制6.1.3期权合约及其市场运作机制1）看涨期权与看跌期权（1）看涨期权（2）看跌期权6.1 衍生工具的基本概念与市场机制2）期权的头寸期权头寸通常有4种：（1）看涨期权多头；（2）看跌期权多头；（3）看涨期权空头；（4）看跌期权空头。6.1 衍生工具的基本概念与市场机制6.1 衍生工具的基本概念与市场机制3）期权合约的交易（1）做市商（2）场内会员经纪人（3）指令登记员（4）冲销指令4）期权的清算与执行（1）期权清算（2）期权执
3、行6.1 衍生工具的基本概念与市场机制6.1.4互换合约及其市场运行机制1）利率互换（1）无中介的利率互换（2）有中介的利率互换2）货币互换6.2 衍生工具与公司融资管理6.2.1衍生工具与公司资本需求规划1）为什么衍生工具的应用会影响公司资本需求规划2）公司资本需求规划与部分套期保值策略6.2 衍生工具与公司融资管理6.2.2衍生工具与利率风险管理1）可选的债务利率2）如何在不同的债务利率之间进行选择（1）将资产与负债的利率风险相匹配。（2）管理利率风险暴露。（3）管理信用等级风险暴露。6.2 衍生工具与公司融资管理6.2.3认股权证1）认股权证的基本要素（1）标的资产（2）各相关主体（3）
4、权证的价格及价值（4）权证的行使（5）权证的特别条款6.2 衍生工具与公司融资管理2)认股权证的种类（1）美式认股证与欧式认股证（2）认购认股权证与认沽认股权证（3）股本认股权证与衍生认股权证（4）公司认股权证与备兑认股权证（5）特种认股权证（6）其他权证分类6.2 衍生工具与公司融资管理3）认股权证在公司融资中的应用（1）增发权证（2）配股权证（3）附设权证公司债6.2 衍生工具与公司融资管理6.2.4可转换债券融资1）可转换债券融资的基本概念可转换债券，是由公司发行的，在普通债券上附加转换权期权的一种债务工具。6.2 衍生工具与公司融资管理（1）票面利率（2）面值（3）发行规模（4）期限（
5、5）转股价格（6）转股价格调整条款（7）赎回条款（8）回售条款6.2 衍生工具与公司融资管理2）可转换债券的特点（1）债权性。（2）股权性。（3）可转换性。6.2 衍生工具与公司融资管理3）可转换债券的价值（1）纯粹债券价值（2）转换债券价值（3）期权债券价值6.2 衍生工具与公司融资管理4）发行可转换债券的原因（1）可转换债券与纯粹债券的比较（2）可转换债券与普通股的比较5）衍生工具介入公司融资的功能与优势（1）财务负担优势（2）风险协同效益（3）代理成本（4）后门权益6.2 衍生工具与公司融资管理6）可转换债券发行的风险管理（1）发行风险（2）转换风险（3）收购风险（4）利率风险6.3 衍
6、生工具与公司投资管理6.3.1公司并购与衍生工具应用6.3.2项目投资和期权6.3.3股票投资与期权1）建立股票投资组合（1）使用看跌期权来买进股票（2）兼买兼卖策略6.3 衍生工具与公司投资管理2）持有或改变股票投资组合（1）股票补救策略（2）持保跨式套利卖出持保跨式套利。卖出持保组合。3）处置股票投资组合6.4 衍生工具与公司营运管理6.4.1期货合约与商品价格风险管理1）去尾套期保值与完全套期保值（1）无套利情况下期货价格的确定（2）创造完全的期货套期保值6.4 衍生工具与公司营运管理2）基差风险与期货合约的选择（1）基差（2）基差风险（3）合约的选择6.4 衍生工具与公司营运管理3）期货合约的数量决策（套期比率，hedge ratio）6.4 衍生工具与公司营运管理6.4.2期权与商品价格风险管理（1）价差期权（2）双限期权6.4 衍生工具与公司营运管理6.4.3长期价格风险的管理东北财经大学出版社专业性、开放式、国际化的财经教育出版机构
