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1、广西南宁运德汽车运输公司广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询提升综合竞争力咨询 财务分析报告财务分析报告20042004年年3 3月月1 1日日广西广西 南宁南宁广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 广西运德集团财务分析目录广西运德集团财务分析目录整体财务能力分析整体财务能力分析整体财务情况分析整体财务情况分析一一1对投资与收益的初步诊断对投资与收益的初步诊断2各类业务的财务情况分析各类业务的财务情况分析二二各类业务的对比分析各类业务的对比分析1各类业务的发展趋势各类业务的发展趋势28/24/20241保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输
2、公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 广西运德集团财务分析目录广西运德集团财务分析目录整体财务能力分析整体财务能力分析整体财务情况分析整体财务情况分析一一1对投资与收益的初步诊断对投资与收益的初步诊断2各类业务的财务情况分析各类业务的财务情况分析二二各类业务的对比分析各类业务的对比分析1各类业务的发展趋势各类业务的发展趋势28/24/20242保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 运德集团整体财务情况分析方法的综述运德集团整体财务情况分析方法的综述整体财务能力分析整体财务能力分析对投资与收益的初步诊断
3、对投资与收益的初步诊断短期偿债能力分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析长期偿债能力分析运营能力分析运营能力分析盈利能力分析盈利能力分析投资分析投资分析收益分析收益分析投资收益率分析投资收益率分析从财务的角度对集团整体财务情况进行研究，从财务的角度对集团整体财务情况进行研究，为内部的管理提供初步的财务依据为内部的管理提供初步的财务依据8/24/20243保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 整体财务情况分析的整体财务情况分析的主要结论主要结论1项目投资前，没有形成可持续发展的战略意图，在战略上定位不清项目投资前，没有形成可持续发展
4、的战略意图，在战略上定位不清2项目投资过程中，项目管理缺失，使得投资效率降低、投资风险变大项目投资过程中，项目管理缺失，使得投资效率降低、投资风险变大3项目投资后，由于投资的盲目性分散了企业的集中优势，消弱了企业整体竞争实力项目投资后，由于投资的盲目性分散了企业的集中优势，消弱了企业整体竞争实力4整体财务能力在整体财务能力在20012001年后已经出现下滑，年后已经出现下滑，20032003年综合财务能力明显下降，这将会影年综合财务能力明显下降，这将会影响运德集团未来两年的发展响运德集团未来两年的发展8/24/20244保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽
5、车运输公司提升综合竞争力咨询 广西运德集团财务分析目录广西运德集团财务分析目录整体财务能力分析整体财务能力分析整体财务情况分析整体财务情况分析一一1对投资与收益的初步诊断对投资与收益的初步诊断2各类业务的财务情况分析各类业务的财务情况分析二二各类业务的对比分析各类业务的对比分析1各类业务的发展趋势各类业务的发展趋势28/24/20245保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 19,87920,48820,79421,75834,53833,04844,88245,24649,95650,95165,62373,809010,000
6、20,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年净资产净资产总资产总资产从最近六年的财务数据来看，凭借着公司高层的正确领导，从最近六年的财务数据来看，凭借着公司高层的正确领导，在全体员工的共同努力下，广西运德在资产规模上稳健的发在全体员工的共同努力下，广西运德在资产规模上稳健的发展展信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告、新华信分析19981998年年20032003年总资产和净资产变化表（单位：万元）年总资产和净资产变化表（单位：万
7、元）8/24/20246保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 收入和利润每年也在跳跃式的增长，其中总收入每年平均以收入和利润每年也在跳跃式的增长，其中总收入每年平均以1414的速度增长，利润总额每年平均以的速度增长，利润总额每年平均以3030的速度增长，但的速度增长，但去年有大幅度下滑去年有大幅度下滑信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告、新华信分析收入总额收入总额利润总额利润总额19981998年年20032003年收入总额和利润总额变化表（单位：万元）年收入总额和利润总额变化表（单位：万元）16598182102327
8、8271893066431738341110613406054323390500010000150002000025000300003500019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年02004006008001000120014001600运营总收入运营总收入利润总额利润总额8/24/20247保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 从整体来看，尽管最近几年来运德集团保持良好的持续发展从整体来看，尽管最近几年来运德集团保持良好的持续发展，但从公司财务能
9、力分析的过程中，我们发现仍存在很多问题但从公司财务能力分析的过程中，我们发现仍存在很多问题 短期偿债能力分析短期偿债能力分析1 长期偿债能力分析长期偿债能力分析2运营能力分析运营能力分析3盈利能力分析盈利能力分析4主要指标主要指标：流动比率、速动比率。主要结论主要结论：1、短期偿债能力近年来不断提高，但稳定性较差、波动性较大。2、公司的短期偿债能力还需要进一步的提高。主要指标主要指标：资产负债率、产权比率。主要结论主要结论：1、长期偿债能力一直保持较好的状态发展，但稳定性也较差。2、从资产负债和产权结构的角度分析长期偿债能力来看，公司财务结构较为稳健。主要指标主要指标：资产周转率。主要结论主要
10、结论：1、资产周转率开始不断下滑，运营能力下降，最终会影响企业的盈利能力。2、周转变慢，反映销售能力变弱。企业无法通过“薄利多销”的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。主要指标主要指标：净利润率、成本费用利润率、所有者权益报酬率、资本增值保值率、总资产报酬率、净资产收益率。主要结论主要结论：1、整体盈利能力开始下降，并影响到未来近两年的盈利状况。2、整体盈利能力稳定性较差、波动性较大。结论结论：公司的整体财务能力在2001年后已经出现下滑，2003年综合财务能力明显下降，这将直接影响到企业未来最近两年的盈利能力、运营能力和偿债能力。8/24/20248保密文件 版权所有广西南宁运德汽车
11、运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 首先，从流动比率来看，短期偿债能力自首先，从流动比率来看，短期偿债能力自20002000年来每年都有年来每年都有所增长，但离行业标准还需要进一步的提高所增长，但离行业标准还需要进一步的提高信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告49.52%41.10%27.57%30.17%44.02%47.77%45.90%8.52%9.42%-32.90%-17.01%0%10%20%30%40%50%19981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年-40%-2
12、0%0%20%40%60%流动比率流动比率增长比率增长比率1 2 3 4 流动比率可以反映短期偿债能力。 流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，企业拥有的营运资金越多，可用以抵偿债务，而且表明企业可以变现的资产数额就越大。从最近六年的财务情况来看： 运德集团的流动比率从2000年以来，每年以不同的比率递增，说明广西运德在财务方面短期偿债能力不断提高。 按照长期经验，结合行业特征，流动比率应在6080左右为合适，所以公司的短期偿债能力还需要进一步的提高。 从其增长比率来看，每年的流动资产变化不稳定。19981998年年20032003年财务流动比率变化图年财务流动比率变化图8/24/20249
13、保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 速动比率可用作流动比率的辅助指标，其更准确的反映运德速动比率可用作流动比率的辅助指标，其更准确的反映运德集团短期偿债能力的不断提高集团短期偿债能力的不断提高信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告 速动比率可用作流动比率的辅助指标，能更准确的反映企业的短期偿债能力。 如果速动比率过低，说明企业的短期偿债能力存在问题；但如果速动比率过高，则又说明企业因拥有过多的货币性资产，而可能失一些有利的投资和获利机会。从最近六年的财务情况来看： 运德集团的速动比率从2000年以来，每年以不同的比率递增
14、，说明广西运德在财务方面短期偿债能力不断提高。 按照长期经验，结合行业特征，速动比率应在5070左右为合适，所以公司的短期偿债能力还需要进一步的提高。 从其增长比率来看，每年的流动资产变化不稳定。19981998年年20032003年财务速动比率变化图年财务速动比率变化图44.39%35.88%22.89%26.40%40.43%44.99%11.28%53.12%15.36%-36.21%-19.17%0%10%20%30%40%50%19981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年-40%-20%0%20%40%60%
15、80%速动比率速动比率增长比率增长比率1 2 3 48/24/202410保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 其次，从资产负债率来看，其次，从资产负债率来看，长期偿债能力分析长期偿债能力分析较为稳健，平较为稳健，平均保持在均保持在5050左右左右信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告 资产负债率反映了在企业总资产中由债权人提供的资金比重。 如果资产负债率过低，说明企业的经营非常保守或对于目前所从事的行业前景没有把握。如果资产负债率过高，债权人面临的风险高。从最近六年的财务情况来看： 运德集团的资产负债率比较平稳，一直保持
16、在50左右。 按照长期经验，结合行业特征，资产负债率应在75以下为合适，从资产负债率来看，目前运德集团的资产负债较为合理。19981998年年20032003年财务资产负债率变化图年财务资产负债率变化图55.71%54.72%58.37%57.30%47.37%55.22%-17.33%16.58%-1.85%6.68%-1.78%0%10%20%30%40%50%60%19981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%资产负债率资产负债率增长比
17、率增长比率1 2 3 48/24/202411保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 在长期偿债能力分析中，产权比率揭示了运德集团稳健的财在长期偿债能力分析中，产权比率揭示了运德集团稳健的财务结构务结构信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告 产权比率是企业财务结构稳健与否的重要标志。 资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。 产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。 另一方面也表明债权人投入的资本受到股东权
18、益的保障程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。 从最近六年的财务情况来看： 运德集团的产权比率平均保持在120左右，表明运德集团稳健的财务结构。从其增长比率来看，产权比率在2002年前后变动较大，这与2002年净资产和2003年总负债的的突然猛增有很大关系。19981998年年20032003年财务产权比率变化图年财务产权比率变化图125.78%120.84%140.24%134.17%90.00%123.33%-32.92%37.04%-3.93%16.05%-4.33%0%20%40%60%80%100%120%140%160%19981998年年19991999年年200020
19、00年年20012001年年20022002年年20032003年年-40%-20%0%20%40%产权比率产权比率增长比率增长比率1 2 3 48/24/202412保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 再次，从总资产周转率来看，运德集团总体运营能力不足，再次，从总资产周转率来看，运德集团总体运营能力不足，销售能力减弱销售能力减弱信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告 总资产周转率用来分析企业全部资产的使用效率。 如果该比率较低，说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的盈利能力。 从最近六年的财务情况来看
20、： 运德集团的总资产周转率在2001年达到最高峰，并开始有所下滑。从其增长比率来看，2002年和2003年呈加速下滑状态。 资产周转率开始不断下滑，说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的盈利能力。 周转变慢，反映销售能力减弱。企业无法通过“薄利多销”的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。 公司的总体运营能力不足，主要因为整体销售收入的增长低于整体资产规模的增长。19981998年年20032003年财务总资产周转率变化图年财务总资产周转率变化图38.10%40.41%48.90%53.89%52.61%45.52%-2.37%-13.47%10.20%21.02%6.
21、06%0%10%20%30%40%50%60%19981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年-20%0%20%40%总资产周转率总资产周转率增长比率增长比率1 2 3 48/24/202413保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 最后，从净利润率来看，因为运营和管理等成本费用的明显最后，从净利润率来看，因为运营和管理等成本费用的明显增长，运德集团的盈利能力在增长，运德集团的盈利能力在20032003年急速下滑年急速下滑信息来源：广西运德集团.计财处.财务决
22、算报告 净利润率用以反映和衡量企业销售收入的收益水平，比率越大，表明企业经营成果越好。从最近六年的财务情况来看： 运德集团的净利润率自1999年以不同的增长比率增长，2003年突然下滑。从其增长比率来看，1998年2003年间变化波动大，呈现极不稳定的状态。 公司的总体盈利能力降低，主要因为在整体运营收入稳步增长的同时，运营和管理的费用有明显增长，使得利润总额和净利润总额有所下降。19981998年年20032003年财务销售净利润率变化图年财务销售净利润率变化图1.47%1.21%1.28%2.69%2.93%1.06%9.12%-64.03%109.43%5.73%-17.55%0%1%2
23、%3%19981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年-75%-55%-35%-15%5%25%45%65%85%105%125%145%销售净利润率销售净利润率增长比率增长比率1 2 3 48/24/202414保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 成本费用利润率表明，集团单位成本费用的消耗所能产生的成本费用利润率表明，集团单位成本费用的消耗所能产生的收益有所下降收益有所下降信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告 成本费用利润率反映的是企业生产经营过
24、程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标。 成本费用利润率越高，表明企业耗费所取得的收益越高。 这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约，都能使这一比率提高。从最近六年的财务情况来看： 运德集团的成本费用利润率自2000年以不同的增长比率增长，2003年突然下滑。从其增长比率来看，1998年2003年间变化波动大，呈现极不稳定的状态。 公司的总体盈利能力降低，主要因为整体运营和管理的费用有明显增长。19981998年年20032003年财务成本费用利润率变化图年财务成本费用利润率变化图2.09%1.91%1.89%4.24%4.57%1.94%7.76
25、%-57.47%-8.46%-0.96%124.17%0%1%2%3%4%5%19981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年-70%-30%10%50%90%130%170%成本费用利润率成本费用利润率增长比率增长比率1 2 3 48/24/202415保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 所有者权益报酬率是企业盈利能力的核心指标，其在所有者权益报酬率是企业盈利能力的核心指标，其在20012001年年不断下滑，表明每单位净资产所产生的收益有所下降不断下滑，
26、表明每单位净资产所产生的收益有所下降信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告 企业从事经营活动的最终目的是实现所有者财富最大化，从静态角度来讲，首先就是最大限度地提高自有资金利润率。因此，所有者权益报酬率是企业盈利能力比率的核心，而且也是整个财务指挥体系的核心。从最近六年的财务情况来看： 运德集团的成本费用利润率自1999年以不同的增长比率增长，2001年开始出现下滑，并在2003年出现快速下滑。从其增长比率来看，1998年2003年间变化波动大，呈现极不稳定的状态。 公司的所有者权益报酬率下滑，表明每单位所有者权益所能够产生的收益能力降低，在某种程度上说明公司的盈利能力有所下降。1998
27、1998年年20032003年财务所有者权益报酬率变化图年财务所有者权益报酬率变化图1.25%1.10%3.44%3.20%0.99%1.45%-6.98%-68.99%-12.19%32.16%137.31%0%1%2%3%4%19981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%所有者权益报酬率所有者权益报酬率增长比率增长比率1 2 3 48/24/202416保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨
28、询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 资本增值保值率在资本增值保值率在20032003年的突然下滑表明净资产的运营效益年的突然下滑表明净资产的运营效益降低，所有者的利益遭受到损失，将直接影响企业未来最近降低，所有者的利益遭受到损失，将直接影响企业未来最近两年的盈利能力两年的盈利能力信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告 一般说来，如果资本保值增值率大于100，说明所有者权益增加；否则，则意味着所有者权益遭受损失。从最近六年的财务情况来看： 运德集团的资本保值增值率平均保持在111左右，2002年达到最高峰，2003年突然下滑。从其增长比率来看，最近两年变化波动大。 公司的资本增值
29、保值率出现突然下滑，表明2003年所有者利益遭受到损失。这直接影响到企业未来最近两年的盈利能力。19981998年年20032003年财务资本增值保值率变化图年财务资本增值保值率变化图102.95%103.06%101.49%104.63%158.74%95.69%-39.72%3.10%-1.53%0.11%51.71%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%19981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年-45%-25%-5%15%35%55%75%资本增值保值率资本增值保值率增长比率增长比
30、率1 2 3 48/24/202417保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 总资产报酬率自总资产报酬率自20012001年不断下滑，表明集团运用全部资产获年不断下滑，表明集团运用全部资产获利能力的下降利能力的下降信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告 总资产报酬率表示全部资产获取收益的水平，全面反映了获利能力和投入产出状况。 总资产报酬率越高，表明投入产出的水平越好，资产运营越有效，表明企业运用全部资产获利的能力就越强。从最近六年的财务情况来看： 运德集团的总资产报酬率波动呈波浪状，2001年达到最高峰，2003年剧烈下滑
31、。从其增长比率来看， 1998年2003年间变化波动大，呈现极不稳定的状态。 公司的总资产报酬率出现突然下滑，主要因为资产规模在快速扩大的同时，利润总额减少过半。表明2003年公司全部资产的获利能力下降，直接影响到企业未来最近两年的盈利能力。19981998年年20032003年财务总资产报酬率变化图年财务总资产报酬率变化图1.37%1.19%1.22%2.76%2.67%1.38%-48.24%-2.94%126.34%2.42%-13.26%0%1%2%3%19981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年-60%-40
32、%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%总资产报酬率总资产报酬率增长比率增长比率1 2 3 48/24/202418保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 净资产收益率全面准确的反映了集团的整体财务能力自净资产收益率全面准确的反映了集团的整体财务能力自20012001年以来不断下滑，年以来不断下滑，20032003年综合财务能力明显下降年综合财务能力明显下降信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告从最近六年的财务情况来看： 运德集团的净资产收益率变化较大，2001年达到最高峰。从其增长比率
33、来看， 2001年前后变化波动大。 公司的净资产收益率反映了公司整体财务能力在2001年后已经出现下滑，2003年综合财务能力明显下降，这将直接影响到企业未来最近两年的盈利能力、运营能力和偿债能力。 通过对净资产收益率的分析可以对企业的财务状况作出系统而相对准确的分析，业内称之为杜邦分析系统。其方法是由核心指标净资产收益率，倒推出许多相关指标。 我们把净资产收益率分解成了个不同的财务指标。其中销售净利率销售净利率反映公司的赢利能力；资产周转率资产周转率反映公司的资产管理和运营能力；而权益乘数权益乘数则是用来评估公司的负债情况。19981998年年20032003年财务总资产报酬率变化图年财务总
34、资产报酬率变化图1.27%1.08%1.51%3.39%2.93%1.07%-63.41%-14.47%39.20%124.95%-13.57%0%1%2%3%4%19981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%净资产收益率净资产收益率增长比率增长比率8/24/202419保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 广西运德集团财务分析目录广西运德集团财务分析目录整
35、体财务能力分析整体财务能力分析整体财务情况分析整体财务情况分析一一1对投资与收益的初步诊断对投资与收益的初步诊断2各类业务的财务情况分析各类业务的财务情况分析二二各类业务的对比分析各类业务的对比分析1各类业务的发展趋势各类业务的发展趋势28/24/202420保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 广西运德集团在项目投资上具有相互独立性和不连续性等特广西运德集团在项目投资上具有相互独立性和不连续性等特点，使得企业投资的效率变得低下，投资风险变大，消弱了点，使得企业投资的效率变得低下，投资风险变大，消弱了企业的整体竞争实力企业的整体
36、竞争实力 投资没有形成可发展、可持续的战略意图,在战略上定位不清。 项目投资管理缺失。 投资效率低下、投资风险变大 分散了企业的集中优势，消弱了企业整体竞争实力。 打击了企业对未来项目投资和开发的积极性。 从投资幅度上看从投资幅度上看1 从投资效率上看从投资效率上看2从从投资效果上看投资效果上看3从从投资内容上看投资内容上看48/24/202421保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 8513.171470.005460.65267.45298.0350.00549.14240.10149.8028.000.001000.002
37、000.003000.004000.005000.006000.007000.008000.009000.0019911991年年19951995年年19961996年年19971997年年19981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年原始总投资额原始总投资额原始投资额原始投资额从投资幅度上看，自从投资幅度上看，自19951995年来，原始投资总额不断增加，但从年来，原始投资总额不断增加，但从追加投资增长来看，投资具有不连续性和相互独立性的特点，追加投资增长来看，投资具有不连续性和相互独立性的特点，表明投资的战略意图不明显表明投资的战略意图
38、不明显信息来源：广西运德集团.计财处、新华信分析-90.89%128.71%-10.26%1941.78%435.00%60.28%496.07%-73.08%追加投资增长比率追加投资增长比率自1995年以来，原始投资总额每年以不同的比率不断增长，但从追加投资增长率来看，前后投资幅度波动性过大，说明：1、每年的投资具有很强的不连续性不连续性。2、同时也说明每年投资的项目具有相互独立性相互独立性。1 2 3 4单位：万元单位：万元运德集团项目投资的战略意图不明显8/24/202422保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 从投资效率
39、上看，运德集团从投资效率上看，运德集团20012001年投资产生的效益出现大幅年投资产生的效益出现大幅度下滑，投资风险变大，尽管度下滑，投资风险变大，尽管20032003年投资收益率有所提高，年投资收益率有所提高，但仍比历史水平差距很大但仍比历史水平差距很大信息来源：广西运德集团.计财处、新华信分析1 2 3 41.731%1.741%0.367%0.369%0.668%0.000%0.200%0.400%0.600%0.800%1.000%1.200%1.400%1.600%1.800%2.000%19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年2003200
40、3年年投资收益率投资收益率增长比率增长比率差距1.073%8/24/202423保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 从投资效果上看，随着投资总额的不断增长，投资收益总额从投资效果上看，随着投资总额的不断增长，投资收益总额也不断增长，但从收益增长比率来看，投资收益增长不稳定也不断增长，但从收益增长比率来看，投资收益增长不稳定信息来源：广西运德集团.计财处、新华信分析22.7627.5525.8331.3856.84164.360.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.
41、0019991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年投资总收益投资总收益投资收益投资收益21.05%-6.27%21.48%81.16%投资收益增长比率投资收益增长比率随着原始投资总额的不断增长，从最近五年投资收益来看，增长不稳定。从另一个角度同样说明：1、每年的投资具有不连续性不连续性。2、同时也说明每年投资收益的稳定性差，存在风险稳定性差，存在风险。1 2 3 4单位：万元单位：万元8/24/202424保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 435.00%496.07%-9
42、0.89%1941.78%-73.08%60.28%128.71%-10.26%-400.00%0.00%400.00%800.00%1200.00%1600.00%2000.00%2400.00%19951995年年19961996年年19971997年年19981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年追加投资增长比率追加投资增长比率81.16%21.48%-6.27%21.05%投资收益增长比率投资收益增长比率而且，投资的增加没有真正产生收益有效的持续的累加而且，投资的增加没有真正产生收益有效的持续的累加信息来源：广西
43、运德集团.计财处、新华信分析100%80%60%40%20%0%-20%从追加投资增长比率和投资收益增长比率来看，每年投资的增长，不能带动起收益的相应增长。也就是说，投投资与收益的相关性不大资与收益的相关性不大。说明：1、历年投资的追加没有产生有效的、持续的投资收益没有产生有效的、持续的投资收益。2、历年投资的追加没有真正产生有效的累加效应没有真正产生有效的累加效应。1 2 3 48/24/202425保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 自自19911991年至年至20012001年投资了年投资了2323个项目，其中产生收益的
44、原始投资额个项目，其中产生收益的原始投资额仅占原始投资总额的仅占原始投资总额的5.1%5.1%，绝大部分的投资没有产生收益，表明，绝大部分的投资没有产生收益，表明运德集团项目投资管理缺失运德集团项目投资管理缺失信息来源：广西运德集团.计财处、新华信分析1 2 35.10%94.90%有投资收益的原始投资额有投资收益的原始投资额无投资收益的原始投资额无投资收益的原始投资额产生收益的原始投资额仅占原始投资总额的产生收益的原始投资额仅占原始投资总额的5.1%5.1% 1991年2001年投资的23个项目中，只有6个项目有投资收益，占投资项目总数的26.1%，其原始投资额占投资总额5.1%。 除了投资
45、收益具有延迟性的特点外，还表明企业对投资后的项目投资管理缺失。48/24/202426保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 从投资内容上看，投资的从投资内容上看，投资的2323个项目分别属于个项目分别属于7 7个业务种类，目前个业务种类，目前仍有部分业务种类没有产生收益仍有部分业务种类没有产生收益信息来源：广西运德集团.计财处、新华信分析1 2 3 4各投资项目的业务种类投资收益情况（截至各投资项目的业务种类投资收益情况（截至20032003年）年）单位：万元单位：万元1557.9013.1010.00149.80391.025
46、0.00127.4134.702.250.000.000.000.000.110.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.001600.001800.00客运客运检测检测农贸农贸修理修理旅游旅游广告广告债券债券投资额投资额收益收益投资业务种类所占投资总额比例投资额(万元)收益额(万元)客运业务71.73%1557.90127.41检测业务0.60%13.1034.70农贸业务0.46%10.002.25对外修理6.90%149.800旅游业务18.00%391.020广告业务2.30%50.000电力债券0.01%0.1108/24/20242
47、7保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 通过以上分析，并且从广西运德集团内部访谈中了解，公司在通过以上分析，并且从广西运德集团内部访谈中了解，公司在项目投资上存在定位不清等问题，使得投资效率低下，投资风项目投资上存在定位不清等问题，使得投资效率低下，投资风险变大险变大信息来源：广西运德集团.计财处、访谈资料收集、新华信分析表表 现现 问问 题题 描描 述述 投资比较盲目。 每年投资具有随意性和不连续性。 投资的累加不能产生有效的收益累加。 投资风险变大 投资没有形成可发展、可持续的战略意图。 投资在战略上定位不清。 项目投资管理
48、缺失，投资前，没有起到规避投资风险；投资后，没有起到提高投资收益，评估投资效益的目的。导导 致致 的的 结结 果果 由于投资定位不清，不但没有带来预期的投资收益，而且分散了企业的集中优势，消弱了企业整体竞争实力。打击了企业对未来项目投资和开发的积极性。8/24/202428保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 广西运德集团财务分析目录广西运德集团财务分析目录整体财务能力分析整体财务能力分析整体财务情况分析整体财务情况分析一一1对投资与收益的初步诊断对投资与收益的初步诊断2各类业务的财务情况分析各类业务的财务情况分析二二各类业务的
49、对比分析各类业务的对比分析1各类业务的发展趋势各类业务的发展趋势28/24/202429保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 运德集团的下属公司、控股运德集团的下属公司、控股/参股公司的业务分为参股公司的业务分为16个业务种类个业务种类序号序号涉及业务涉及业务下属分公司下属分公司控股公司（投资时间控股公司（投资时间 年年/ /股比）股比）参股公司（投资时间参股公司（投资时间 年年/ /股比）股比）1客运业务南宁汽车客运总站、14个县站邕宁公交(1999/96%)、广西中宁汽运(2000/70%)、宾阳汽车客货运输服务站(2001
50、/70%)、市振航汽车公司(1999/60%)广西百宁快速客运有限公司(1997/50%)、贵阳黔桂快捷旅游客运公司(2001/49%)、广西运兴南宁分公司(1997/41%)、广西宁海高速(1999/16%)、武鸣新建客运站(1998/20%)、广西运泰高速客运有限公司(1997/8%)2货运业务货运分公司、第一货运服务站、14个县站宾阳汽车客货运输服务站(2001/70%)3代理业务南宁公路客运中心、14个县站、货运分公司南宁凤之岭汽运公司(2001/95.7%)扶绥汽车综合服务站(1996/40%)4租赁业务14个县站、货运分公司、顺达分公司5对外维修南宁保修厂、14个县站南宁嘉华车辆维
51、修中心(1995/70%)6材料销售物资（汽配）供应站7检测业务南宁机动车辆检测站崇左检测站(1996/10%)8餐饮与食品华丽宾馆（交通饭店）9旅店客房华丽宾馆（交通饭店）10广告业务南宁凯路广告(2001/90%)11其他业务装潢公司、印刷厂天等龙茗镇农贸市场(1999/50%)12商品销售顺达分公司13施救业务南宁机动车辆检测站14装卸业务货运分公司、第一货运服务站15旅游业务南宁远成交通旅游(2000/100)、上林龙腾旅游(2000/80%)、南宁交运旅游(2000/60%)16旅客服务南宁汽车客运服务站8/24/202430保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨
52、询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 我们将通过各类业务的对比分析和发展趋势分析为业务组合提我们将通过各类业务的对比分析和发展趋势分析为业务组合提供初步的财务依据供初步的财务依据各类业务的对比分析各类业务的对比分析以以2003年的财务数据为基础：年的财务数据为基础：对各业务的收入构成进行对比分析对各业务的收入构成进行对比分析对各业务的利润构成进行对比分析对各业务的利润构成进行对比分析从财务的角度对集团属下各业务进行研从财务的角度对集团属下各业务进行研究，为业务的筛选提供初步的财务依据究，为业务的筛选提供初步的财务依据分析方法：分析方法：分析特点：分析特点： 以最近六年的数据加权平均进行
53、对比分析以最近六年的数据加权平均进行对比分析以以2003年为时点，各类业务财务指标对比分析年为时点，各类业务财务指标对比分析各类业务的发展趋势各类业务的发展趋势对主营业务进行趋势分析对主营业务进行趋势分析对其他业务进行趋势分析对其他业务进行趋势分析长期回顾，探索发展趋势长期回顾，探索发展趋势8/24/202431保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 各类财务情况分析的各类财务情况分析的主要结论主要结论客运、租赁、检测等业务是利润贡献最大的业务客运、租赁、检测等业务是利润贡献最大的业务1依据投入产出把业务划分为四个区域，并相应提出
54、了深挖业务潜力、扩大业务领域、依据投入产出把业务划分为四个区域，并相应提出了深挖业务潜力、扩大业务领域、重点扶持培养和关、并、转、停的处理意见重点扶持培养和关、并、转、停的处理意见2以客运为依托的代理、商品销售、租赁、检测和其他业务是理想的业务组合以客运为依托的代理、商品销售、租赁、检测和其他业务是理想的业务组合38/24/202432保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 广西运德集团财务分析目录广西运德集团财务分析目录整体财务能力分析整体财务能力分析整体财务情况分析整体财务情况分析一一1对投资与收益的初步诊断对投资与收益的初步
55、诊断2各类业务的财务情况分析各类业务的财务情况分析二二各类业务的对比分析各类业务的对比分析1各类业务的发展趋势各类业务的发展趋势28/24/202433保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 通过对运德集团属下各业务的投入和产出分析，我们把各业通过对运德集团属下各业务的投入和产出分析，我们把各业务规类于四个业务区域中，而且，不同区域的业务的处理方务规类于四个业务区域中，而且，不同区域的业务的处理方法也有所不同法也有所不同较差的业务组合区域较差的业务组合区域以最近以最近六年的六年的主要财主要财务指标务指标为依据，为依据，把业务把业务
56、划分了划分了四个选四个选择区域择区域描描 述述 占有企业资产规模较大 业务收入少处理建议处理建议 业务转让 业务停止可以选择的业务组合可以选择的业务组合区域，分为两种模式区域，分为两种模式 占有企业资产规模较大 业务收入较多 占有企业资产规模较小 业务收入较少 深挖业务潜力 扩大业务领域 业务合并 业务转让 业务停止理想的业务组合区域理想的业务组合区域 经营稳定性良好、波动性小、经营风险低、收益较好的业务组合 集中核心优势重点发展信息来源：新华信分析8/24/202434保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 客运和货运是运德公司
57、的主要经营业务，其中货运业务收入客运和货运是运德公司的主要经营业务，其中货运业务收入占主营业务收入的比重越来越小占主营业务收入的比重越来越小信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告、新华信分析19981998年年20032003年主营运输收入变化表（单位：百万元）年主营运输收入变化表（单位：百万元）83.1796.15143.12176.04198.60213.2611.0112.7310.4710.648.047.830.0050.00100.00150.00200.00250.0019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年200
58、32003年年客运业务客运业务货运业务货运业务8/24/202435保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 94.18108.88153.59186.68206.64221.0878.8180.8286.81117.90114.52113.900.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.0019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年主营业务收入主营业务收入其他业务收入其他业务收入主要经营业务收入平均占
59、总运营收入的主要经营业务收入平均占总运营收入的6161，而以旅客服务，而以旅客服务和汽车维修为主的其他非主营业务收入平均占总收入的和汽车维修为主的其他非主营业务收入平均占总收入的3939信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告、新华信分析19981998年年20032003年主营运输收入和其他非主营收入变化表（单位：百万元）年主营运输收入和其他非主营收入变化表（单位：百万元）8/24/202436保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 60.02%3.32%8.75%7.49%6.71%5.45%3.43%1.13%0.97%
60、0.63%0.63%0.58%0.15%0.35%0.31%0.10%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%客运业务客运业务货运业务货运业务其他业务其他业务代理业务代理业务材料销售材料销售商品销售商品销售对外修理对外修理租赁业务租赁业务检测业务检测业务旅店客房旅店客房餐饮和食品餐饮和食品旅客服务旅客服务旅游业务旅游业务施救业务施救业务广告业务广告业务装卸业务装卸业务从最近六年业务收入构成图中来看，占全年总收入超过从最近六年业务收入构成图中来看，占全年总收入超过5 5的的有五个业务，应当引起公司的重视，而装卸和广告等业务应有五个业务，应当引起公司的重视
61、，而装卸和广告等业务应该引起公司的注意该引起公司的注意信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告、新华信分析集团公司属下业务收入构成图集团公司属下业务收入构成图 1998 1998年年20032003年加权平均（单位：百万元）年加权平均（单位：百万元）36.66%63.34%主营业务主营业务非主营业务非主营业务加权平均收入值加权平均收入值 （1998年业务收入 1999年业务收入）1/6 （2000年业务收入 2001年业务收入）2/6 （2002年业务收入 2003年业务收入）3/68/24/202437保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提
62、升综合竞争力咨询 38.77%61.23%主营业务收入主营业务收入非主营业务收入非主营业务收入从从20032003年业务收入构成图中来看，占全年总收入超过年业务收入构成图中来看，占全年总收入超过5 5的有的有四个业务，应当引起公司的重视，而装卸和广告等业务应该引四个业务，应当引起公司的重视，而装卸和广告等业务应该引起公司的注意起公司的注意信息来源：广西运德集团.计财处、新华信分析主营运输收入合计2.21亿，占全年总收入的61%，是带动企业发展的发动机。其中，客运业务是核心业务。20032003年集团公司属下业务收入构成图年集团公司属下业务收入构成图63.66%2.34%10.20%6.39%5
63、.81%3.62%2.75%1.31%0.98%0.69%0.58%0.55%0.23%0.02%0.40%0.48%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%客运业务客运业务货运业务货运业务商品销售商品销售其他业务其他业务代理业务代理业务对外修理对外修理材料销售材料销售检测业务检测业务租赁业务租赁业务旅店客房旅店客房旅客服务旅客服务施救业务施救业务旅游业务旅游业务餐饮和食品餐饮和食品广告业务广告业务装卸业务装卸业务8/24/202438保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 从
64、最近六年业务利润对比图中来看，主营业务中货运业务呈从最近六年业务利润对比图中来看，主营业务中货运业务呈亏损状态，检测、租赁和其他业务成为利润的主要贡献业务，亏损状态，检测、租赁和其他业务成为利润的主要贡献业务，应当受到重视应当受到重视信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告、各下属企业和县站财务数据、新华信分析 2003年，主营业务中货运业务呈亏损状态。 在各种亏损业务中，材料销售、货运业务和对外修理业务亏损最为严重，应当引起公司的注意。 客运业务、代理业务、检测业务、租赁业务和其他业务成为最近六年利润的主要贡献业务。集团公司属下业务利润对比图集团公司属下业务利润对比图 1998 1998
65、年年20032003年加权平均（单位：百万元）年加权平均（单位：百万元）加权平均利润值加权平均利润值 （1998年业务利润 1999年业务利润）1/6 （2000年业务利润 2001年业务利润）2/6 （2002年业务利润 2003年业务利润）3/615.16(4.26)7.023.711.811.640.600.260.190.16(0.02)(3.05)(0.04)(0.12)(0.16)(9.66)(11.00)(6.00)(1.00)4.009.0014.00客运业务客运业务货运业务货运业务其他业务其他业务租赁业务租赁业务检测业务检测业务代理业务代理业务商品销售商品销售旅客服务旅客服务
66、餐饮和食品餐饮和食品旅店客房旅店客房广告业务广告业务施救业务施救业务旅游业务旅游业务装卸业务装卸业务对外修理对外修理材料销售材料销售8/24/202439保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 从从20032003年业务利润对比图中来看，主营业务均出现亏损，检测、年业务利润对比图中来看，主营业务均出现亏损，检测、租赁和其他业务成为利润的主要贡献业务，应当收到重视租赁和其他业务成为利润的主要贡献业务，应当收到重视信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告、各下属企业和县站财务数据、新华信分析（0.62）（2.46）7.542.08
67、2.01 0.330.310.220.210.15（0.01）（1.06）（3.72）（0.53）（0.25）（0.06）（5.00）（3.00）（1.00）1.003.005.007.009.00客运业务客运业务货运业务货运业务其他业务其他业务租赁业务租赁业务检测业务检测业务旅客服务旅客服务对外修理对外修理餐饮和食品餐饮和食品旅店客房旅店客房施救业务施救业务广告业务广告业务旅游业务旅游业务装卸业务装卸业务材料销售材料销售代理业务代理业务商品销售商品销售20032003年集团公司属下业务利润对比图年集团公司属下业务利润对比图 2003年，主营业务（客运业务和货运业务）均出现亏损状态。 在各种亏
68、损业务中，商品销售亏损最为严重，应当引起公司的注意。 检测业务、租赁业务和其他业务成为2003年利润的主要贡献业务。8/24/202440保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 从从20032003年业务资产规模构成图中来看，占全部资产超过年业务资产规模构成图中来看，占全部资产超过5 5的的有五个业务，其中作为资产规模大的非主营业务，在业务调有五个业务，其中作为资产规模大的非主营业务，在业务调整过程中，应考虑这些业务资产的转移成本整过程中，应考虑这些业务资产的转移成本信息来源：广西运德集团.计财处.财务决算报告、各下属企业和县站财
69、务数据、新华信分析40.30%59.70%主营业务主营业务非主营业务非主营业务53.50%6.20%9.30%6.20%6.20%4.03%3.10%3.10%2.48%1.55%1.55%0.93%0.31%0.31%0.31%0.93%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%客运业务客运业务货运业务货运业务材料销售材料销售对外修理对外修理代理业务代理业务其他业务其他业务旅客服务旅客服务旅店客房旅店客房检测业务检测业务餐饮和食品餐饮和食品商品销售商品销售租赁业务租赁业务施救业务施救业务装卸业务装卸业务旅游业务旅游业务广告业务广告业务20032003年
70、集团公司属下业务资产规模构成图年集团公司属下业务资产规模构成图作为非主营业务，如果占有很高资产规模，在业务组合调整和选择的过程中，应考虑这些业务资产的转移成本。8/24/202441保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 从各业务每单位资产所产生的收入来看，商品销售和其他业从各业务每单位资产所产生的收入来看，商品销售和其他业务是投入产出最好的业务务是投入产出最好的业务8.425.202.912.892.692.691.731.331.281.130.970.940.790.750.490.450.001.002.003.004.0
71、05.006.007.008.009.00商品销售商品销售其他业务其他业务租赁业务租赁业务代理业务代理业务旅游业务旅游业务客运业务客运业务材料销售材料销售对外修理对外修理货运业务货运业务广告业务广告业务餐饮和食品餐饮和食品检测业务检测业务施救业务施救业务装卸业务装卸业务旅店客房旅店客房旅客服务旅客服务收入收入/ /资产规模资产规模集团公司属下业务收入集团公司属下业务收入/ /资产规模对比图资产规模对比图 以客运业务为参考，高于2.69的业务有旅游、代理、租赁、其他、商品销售等业务。 从收入/资产规模来看，说明这些业务每单位资产所产生的收入较高，资产投入这些业务的效率较高。8/24/202442
72、保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 从各业务每单位资产所产生的利润来看，租赁、其他、检测从各业务每单位资产所产生的利润来看，租赁、其他、检测等业务是最好的业务等业务是最好的业务1.680.730.310.160.120.110.050.040.02(0.02)(0.02)(0.16)(0.21)(0.21)(0.29)(0.44)(0.80)(0.60)(0.40)(0.20)0.000.200.400.600.801.001.201.401.601.80租赁业务租赁业务其他业务其他业务检测业务检测业务商品销售商品销售客运业务
73、客运业务代理业务代理业务餐饮和食品餐饮和食品旅客服务旅客服务旅店客房旅店客房施救业务施救业务广告业务广告业务旅游业务旅游业务对外修理对外修理装卸业务装卸业务货运业务货运业务材料销售材料销售利润利润/ /资产规模资产规模集团公司属下业务利润集团公司属下业务利润/ /资产对比图资产对比图 以客运业务为参考，高于0.12的业务有商品销售、检测、其他和租赁等业务。 从利润/资产规模来看，说明这些业务每单位资产所产生的利润较高，资产投入这些业务的收益较高。8/24/202443保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 通过以上业务投入产出对比
74、分析，我们把运德属下的通过以上业务投入产出对比分析，我们把运德属下的1515个业个业务规类于四个业务组合区域中务规类于四个业务组合区域中 收收 入入高高低低高高资资产产规规模模注释：1、客运业务属于B区域。由于客运业务相比其他非客运业务收入和资产规模高很多，所以没有表示出来。2、圆圈的大小代表利润的多少。利润为正值利润为负值A较差的业务组合区域B可选择的业务组合区域C可选择的业务组合区域具有高投入低产出的特点具有高投入高产出的特点具有低投入高产出的特点具有低投入低产出的特点D理想的业务组合区域信息来源：新华信分析货运业务货运业务代理业务代理业务对外修理对外修理检测业务检测业务租赁业务租赁业务旅
75、店客房旅店客房旅客服务旅客服务施救业务施救业务旅游业务旅游业务餐饮和食品餐饮和食品广告业务广告业务装卸业务装卸业务其他业务其他业务商品销售商品销售材料销售材料销售8/24/202444保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 D A货运业务货运业务检测业务检测业务租赁业务租赁业务旅店客房旅店客房旅客服务旅客服务施救业务施救业务旅游业务旅游业务餐饮和食品餐饮和食品广告业务广告业务装卸业务装卸业务C可选择的业务组合区域具有低投入低产出的特点B对外修理对外修理其中，绝大部分业务投入资产规模小、收入少，集中在其中，绝大部分业务投入资产规模小
76、、收入少，集中在C区域，区域，相比之下，在这些业务群中检测和租赁业务的利润收益十分相比之下，在这些业务群中检测和租赁业务的利润收益十分明显应该引起公司的重视明显应该引起公司的重视注释：圆圈的大小代表利润的多少。利润为正值利润为负值 在16个业务种类中，有11个业务种类集中在投入小、产出少的C区域中。 在C区域的业务群中，相比之下，检测业务和租赁业务的利润收益极其明显，应该引起公司的重视。信息来源：新华信分析8/24/202445保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 通过对业务区域的分析，仅从财务投入产出的角度来看，未来通过对业务
77、区域的分析，仅从财务投入产出的角度来看，未来的业务组合需要进一步的进行调整的业务组合需要进一步的进行调整信息来源：新华信分析 收收 入入高高低低高高资资产产规规模模注释：圆圈的大小代表利润的多少。利润为正值利润为负值处于B区域的客运业务，是运德集团的主要业务。相比货运业务和其他非主营业务是高投入高产出的业务。而且，处于D区域的代理业务、其他业务、商品销售和处于C区域的检测业务、租赁业务、旅客服务、旅店客房等有利润贡献的业务都基本依托于客运业务而发展。ABC处于C区域的业务群，由于投入的资产规模小，所以产出也较少。如果未来重点培育C区域的部分业务，有可能成为未来高附加值的业务。D处于D区域的业务
78、相对于其他区域的业务具有较理想的投入产出比，公司应多培养和发展这类业务，并扩大其资产规模，起到提高企业效益的作用。发展方向发展方向处理意见：根据实际情况 深挖业务潜力 扩大业务领域 业务转让、业务调整 业务停止处理意见：根据具体的实际情况 作为主业的客运业务，是带动其他业务的发动机，应重点发展。处理意见：根据具体的实际情况 集中核心优势，重点发展。8/24/202446保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 广西运德集团财务分析目录广西运德集团财务分析目录整体财务能力分析整体财务能力分析整体财务情况分析整体财务情况分析一一1对投资
79、与收益的初步诊断对投资与收益的初步诊断2各类业务的财务情况分析各类业务的财务情况分析二二各类业务的对比分析各类业务的对比分析1各类业务的发展趋势各类业务的发展趋势28/24/202447保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 从从各类业务自身发展趋势来看，我们认为客运、租赁、检测各类业务自身发展趋势来看，我们认为客运、租赁、检测业务是比较理想的业务组合，货运、广告和商品销售业务是业务是比较理想的业务组合，货运、广告和商品销售业务是较不理想的业务组合较不理想的业务组合较为理想的较为理想的业务组合业务组合以最以最近六近六年的年的主要主
80、要财务财务指标指标为依为依据据描描 述述 经营稳定性良好、波动性小、经营风险低、收益较好的业务组合较为不理想的较为不理想的业务组合业务组合组组 合合 经营稳定性差、波动性较大、经营风险高、收益差的业务组合客运业务租赁业务检测业务代理业务货运业务广告业务8/24/202448保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 客运是广西运德集团的主要核心业务，其收入的增长开始变客运是广西运德集团的主要核心业务，其收入的增长开始变得缓慢，其利润自得缓慢，其利润自20012001年以来出现明显下滑，年以来出现明显下滑，20032003年滑入亏年滑入
81、亏损经营损经营信息来源：广西运德集团.计财处、各下属企业和县站财务数据、新华信分析83.1796.15143.12176.04198.60213.267.8010.2913.4611.957.95(0.62)(30.00)0.0030.0060.0090.00120.00150.00180.00210.00240.0019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润单位：百万元单位：百万元48.86%7.38%30.78%15.60%12.81%23.00%-11.23%31.93%-33.44%-107.
82、76%收入增长比率收入增长比率利润增长比率利润增长比率0 0。00008/24/202449保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 11.0112.7310.4710.648.047.83(2.06)(1.64)(2.48)(1.42)(2.23)(2.46)(4.00)(2.00)0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润作为主营业务，货运业务经营的波动性很大，并一直
83、处于亏作为主营业务，货运业务经营的波动性很大，并一直处于亏损状态损状态信息来源：广西运德集团.计财处、各下属企业和县站财务数据、新华信分析单位：百万元单位：百万元0 0。000015.58%-17.75%-2.68%-20.63%56.89%10.11%-24.42%1.67%51.86%-42.73%收入增长比率收入增长比率利润增长比率利润增长比率8/24/202450保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 12.8315.7119.6024.1127.3019.46(0.17)(0.47)0.464.970.93(1.06)(
84、5.00)0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润代理业务收入增长比较平稳，但其利润变化波动较大，经营代理业务收入增长比较平稳，但其利润变化波动较大，经营不稳定不稳定信息来源：广西运德集团.计财处、各下属企业和县站财务数据、新华信分析单位：百万元单位：百万元0 0。0000176.29%-198.23%977.46%-28.70%13.24%23.02%24.73%22.42%-81.27%-213.84%收入增长比率收入增长比率利润
85、增长比率利润增长比率8/24/202451保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 对外修理业务连续多年亏损经营，直到对外修理业务连续多年亏损经营，直到20032003年才有微薄的利年才有微薄的利润润信息来源：广西运德集团.计财处、各下属企业和县站财务数据、新华信分析单位：百万元单位：百万元8.378.447.786.2712.0612.12(11.23)(1.83)0.31(1.03)(1.18)(0.37)(15.00)(10.00)(5.00)0.005.0010.0015.0019981998年年19991999年年2000
86、2000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润-19.43%92.44%0.45%78.23%-79.58%-184.10%0.95%-7.87%-89.50%-12.89%收入增长比率收入增长比率利润增长比率利润增长比率0 0。00008/24/202452保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 检测业务一直保持良好的发展势头检测业务一直保持良好的发展势头信息来源：广西运德集团.计财处、各下属企业和县站财务数据、新华信分析单位：百万元单位：百万元2.381.641.571.962.984
87、.390.460.150.190.171.172.010.000.501.001.502.002.503.003.504.004.505.0019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润591.53%47.53%24.32%-4.30%-30.92%52.22%72.64%-10.84%22.46%-66.09%收入增长比率收入增长比率利润增长比率利润增长比率0 0。00008/24/202453保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 3.
88、373.262.873.053.423.291.751.691.461.742.062.080.000.501.001.502.002.503.003.504.0019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润租赁业务自租赁业务自20002000年以来，利润一直保持增长势头，但经营仍年以来，利润一直保持增长势头，但经营仍具有一些波动性具有一些波动性信息来源：广西运德集团.计财处、各下属企业和县站财务数据、新华信分析单位：百万元单位：百万元0 0。0000-11.99%-3.73%0.54%-3.14%6.
89、40%12.08%18.52%18.99%-13.13%-3.81%收入增长比率收入增长比率利润增长比率利润增长比率8/24/202454保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 1.241.211.321.552.212.300.010.010.140.21(0.10)(0.03)(0.50)0.000.501.001.502.002.5019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润4.31%231.47%-106.39%1474.43%4
90、2.85%-2.82%8.99%17.28%44.38%46.92%收入增长比率收入增长比率利润增长比率利润增长比率旅店客房收入增长比较平稳，其利润在旅店客房收入增长比较平稳，其利润在20022002年开始高速增长年开始高速增长信息来源：广西运德集团.计财处、各下属企业和县站财务数据、新华信分析单位：百万元单位：百万元0 0。00008/24/202455保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 旅客服务自旅客服务自20012001年以来，利润不断增长，发展势头良好年以来，利润不断增长，发展势头良好信息来源：广西运德集团.计财处、各
91、下属企业和县站财务数据、新华信分析单位：百万元单位：百万元0.590.651.561.981.901.940.040.090.170.33(0.02)(0.10)(0.50)0.000.501.001.502.002.5019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润0 0。000010.23%140.39%27.05%-4.15%2.03%-138.80%-161.70%-477.76%90.01%94.97%收入增长比率收入增长比率利润增长比率利润增长比率8/24/202456保密文件 版权所有广西南
92、宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 1.641.850.15(0.24)(0.50)0.000.501.001.502.0019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润施救业务在两年的发展过程中收入和利润有所增长施救业务在两年的发展过程中收入和利润有所增长信息来源：广西运德集团.计财处、各下属企业和县站财务数据、新华信分析单位：百万元单位：百万元2002年开始从事施救业务，在最近两年的发展过程中看，收入和利润都有所增长。8/24/202457保密文件 版权所有
93、广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 0.170.321.281.241.620.080.120.25(0.45)(0.06)(1.00)(0.50)0.000.501.001.502.0019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润0.00%80.32%305.06%31.10%45.99%104.52%-86.78%-3.13%-281.65%0.00%增长比率增长比率增长比率增长比率旅游业务发展不稳定，最近两年呈亏损状态旅游业务发展不稳定，最近两年呈
94、亏损状态信息来源：广西运德集团.计财处、各下属企业和县站财务数据、新华信分析单位：百万元单位：百万元0 0。00008/24/202458保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 餐饮和食品经营收益具有波动性，但总体来说处于赢利状态餐饮和食品经营收益具有波动性，但总体来说处于赢利状态信息来源：广西运德集团.计财处、各下属企业和县站财务数据、新华信分析单位：百万元单位：百万元0 0。00003.512.071.411.561.981.340.020.140.070.22(0.07)(0.00)(0.50)0.000.501.001.5
95、02.002.503.003.504.0019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润-32.36%-93.78%-696.62%466.49%-50.70%213.81%27.18%10.32%-32.00%-40.98%收入增长比率收入增长比率利润增长比率利润增长比率8/24/202459保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 0.330.690.760.04(0.01)(0.10)(0.20)(0.10)0.000.100.200.3
96、00.400.500.600.700.800.9019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润自自20012001年经营广告业务以来，收入呈稳步增长，但利润波动年经营广告业务以来，收入呈稳步增长，但利润波动较大，基本处于亏损状态较大，基本处于亏损状态信息来源：广西运德集团.计财处、各下属企业和县站财务数据、新华信分析单位：百万元单位：百万元自2001年开始经营广告业务，从利润上来看，基本处于亏损状态8/24/202460保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司
97、提升综合竞争力咨询 1.311.340.130.060.040.060.200.01(0.25)(0.07)(0.05)(0.10)(0.40)(0.20)0.000.200.400.600.801.001.201.401.6019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润装卸业务装卸业务20002000年收入快速下滑，亏损越来越严重年收入快速下滑，亏损越来越严重信息来源：广西运德集团.计财处、各下属企业和县站财务数据、新华信分析单位：百万元单位：百万元0 0。000052.62%-715.59%27.7
98、0%251.68%-42.49%-51.56%-90.10%2.06%-108.76%-150.31%收入增长比率收入增长比率利润增长比率利润增长比率8/24/202461保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 13.6014.1818.7647.4324.9821.392.060.851.265.837.54(1.71)-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.0019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润从利润
99、来看，其他业务最近两年经营情况良好，但从总体来从利润来看，其他业务最近两年经营情况良好，但从总体来说，经营的稳定性较差说，经营的稳定性较差信息来源：广西运德集团.计财处、各下属企业和县站财务数据、新华信分析单位：百万元单位：百万元0 0。0000-14.36%-58.79%-235.70%29.40%4.28%152.84%-47.33%32.31%-439.89%48.60%收入增长比率收入增长比率利润增长比率利润增长比率8/24/202462保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 商品销售业务经营稳定性较差商品销售业务经营稳定
100、性较差信息来源：广西运德集团.计财处、各下属企业和县站财务数据、新华信分析单位：百万元单位：百万元8.3910.9710.116.2410.6234.167.34(3.72)(0.53)(1.67)(1.74)(1.13)(10.00)(5.00)0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润0 0。0000221.78%-1486.41%-150.68%70.04%-38.22%-7.91%30.81%-68.20%-
101、4.31%53.33%收入增长比率收入增长比率利润增长比率利润增长比率8/24/202463保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 23.2221.1621.3922.1023.479.21(4.71)(3.56)(4.37)(2.99)(11.13)(0.53)(15.00)(10.00)(5.00)0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0019981998年年19991999年年20002000年年20012001年年20022002年年20032003年年收入收入利润利润材料销售业务一直处于亏损状态材
102、料销售业务一直处于亏损状态信息来源：广西运德集团.计财处、各下属企业和县站财务数据、新华信分析单位：百万元单位：百万元0 0。0000-60.78%-31.52%271.67%-95.24%6.21%3.32%1.06%-8.86%22.79%-24.34%收入增长比率收入增长比率利润增长比率利润增长比率8/24/202464保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 通过以上分析，我们把运德集团现有的通过以上分析，我们把运德集团现有的1616种业务大体分为三种业务大体分为三类：亏损业务、一般业务、盈利业务，而且这些业务在不同类：亏损
103、业务、一般业务、盈利业务，而且这些业务在不同程度上均具有经营稳定性差、波动性大的特点程度上均具有经营稳定性差、波动性大的特点各类业务在不同程度上均具有经营稳定性差、波动性大的特点各类业务在不同程度上均具有经营稳定性差、波动性大的特点亏损业务亏损业务：是指长期处于亏损状态的业务业务种类货运业务对外修理广告业务装卸业务施救业务材料销售经营波动性一般业务一般业务：是指时盈时亏的业务业务种类旅店客房餐饮和食品商品销售旅客服务旅游业务经营波动性盈利业务盈利业务：是指长期处于盈利状态的业务业务种类客运业务检测业务租赁业务代理业务其他业务经营波动性经营波动程度 小大信息来源：新华信分析8/24/202465
104、保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 以最近六年的盈亏状况和经营波动性为参考，我们分析认为客以最近六年的盈亏状况和经营波动性为参考，我们分析认为客运和租赁等业务是风险较低、收益较好的业务运和租赁等业务是风险较低、收益较好的业务结论结论：以盈亏状况和经营波动性为指标，把各类业务规类于九大区域中，其中客运、租赁和检测业务是风险较低、收益较好的业务组合，货运、广告和商品销售是风险较大、收益较差的业务组合。经营波动程度小的业务经营波动程度小的业务经营波动程度一般的业务经营波动程度一般的业务经营波动程度大的业务经营波动程度大的业务亏损业务
105、亏损业务：是指长期处于亏损状态的业务装卸业务对外修理施救业务材料销售货运业务广告业务一般业务一般业务：是指时盈时亏的业务旅客服务旅店客房餐饮和食品旅游业务商品销售盈利业务盈利业务：是指长期处于盈利状态的业务客运业务 租赁业务检测业务 代理业务其他业务信息来源：新华信分析8/24/202466保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 综合以上各业务发展趋势和综合以上各业务发展趋势和20032003各业务投入产出分析，得出各业务投入产出分析，得出以客运业务为中心的理想业务组合以客运业务为中心的理想业务组合信息来源：新华信分析各类业务的发
106、展趋势各类业务的发展趋势长期回顾，探索发展趋势长期回顾，探索发展趋势 经营波动程度经营波动程度 盈利能力盈利能力 客运业务为中心客运业务为中心 检测业务检测业务 租赁业务租赁业务 代理业务代理业务 其他业务其他业务从财务的角度分从财务的角度分析得出较为理想析得出较为理想的业务组合的业务组合各类业务的对比分析各类业务的对比分析 以最近六年的数据加以最近六年的数据加权平均进行对比分析权平均进行对比分析 以以2003年为时点，年为时点，对比各类业务指标对比各类业务指标 投入资产规模投入资产规模 业务收入、利润业务收入、利润8/24/202467保密文件 版权所有广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询广西南宁运德汽车运输公司提升综合竞争力咨询 完，谢谢完，谢谢8/24/202468保密文件 版权所有
