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1、投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/24PPP在中国基础设施和公用事业投在中国基础设施和公用事业投融资框架体系中的位置与操作路径融资框架体系中的位置与操作路径 1投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/24 PPP是公共部门与私人企业合作(PublicPrivatePartnership, PPP)模式。是20世纪80年代初在英国兴起的一种公共产品供给新模式 。2陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/24基础设施和公用事业的公共特性基础设施和公用事业
2、的公共特性公共产品的特征效用上的不可分性(Non-divisibility)供给上的非排他性(Non-excludability)消费上的非竞争性(Non-rivalnwedss)公共产品、私人产品、准公共产品3陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/244PPPPPP筹资活动筹资活动筹资活动筹资活动经营活动经营活动经营活动经营活动投资活动投资活动投资活动投资活动PPP的位置的位置陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/24PPP与私有化私有PFIBOT外包消极的
3、民间投资消极的政府投资5陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/24PPP融资模式不仅能够使更多的民营资本参与项目建设，而且在一定程度上能够保证民营资本的投资回报，减轻政府初期建设投资负担和风险，形成政府、企业和私人企业“多赢”的合作形式。 6陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/24私人参与者（一般为投资财团）公共部门（一般为项目发起人）建筑、经营企业基金相互协调 共同决策项目确认、可行性研究阶段项目招投标阶段项目建设阶段项目运营阶段 PPP模式的主要运作思路
4、项目移交阶段意向担保等特许权协议7陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/248PPP的基本结构政府授权部门社会投资者运营商建设承包商金融机构特许经营公司股权投资协议建设合同运营合同证券协议直 接协 议PPP 合同直 接协 议贷款协议陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/249公司化结构图运营维护基础设施承包商设备供应商银行/资本市场政府部门项目公司社会投资者建设与运营执照/监管担担保保谈谈判判债权资金债权资金股权资金股权资金陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操
5、作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/2410股权投资股权投资优先融资优先融资政府部门政府部门DBFO特许经营项目公司运营维护运营维护基础设施承包商基础设施承包商设备供应商设备供应商监督结构监督结构(安全安全/环境环境)DBFO结构图特许经营特许经营/补贴合补贴合同同陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/2411优先融资分割结构图分割结构图土建工程与信号系统承包商基础设施建设公司城市/政府部门运营公司运营与维护股权融资陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨
6、会投融资研讨会2024/8/2412城市/政府部门特许经营公司优先贷款人运营特许公司资产/融资公司运营商建设与维护特许混合结构图混合结构图可能的补贴准入 支付收入分享陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/24PPP具体方式具体方式 BOT（buildoperatetransfer） 即建设即建设经营经营移交移交BOOT（buildownoperatetransfer） 即建设即建设拥有拥有经营经营转让转让BOO（buildownoperate） 即建设即建设拥有拥有经营经营 BBO(Buy-Build-Operate) 即购买
7、即购买- -兴建兴建- -经营经营13陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/24BDO(Build-Develop-Operate) 即兴建即兴建-发展发展-经营经营 DB(Design-Build) 即设计即设计-兴建兴建BRO（buildrentoperate） 即建设即建设租赁租赁经营经营 DBOT（designingbuildoperatetranesfer） 即设计即设计建设建设经营经营移交移交 DOOST（buildownoperatesubsidizetranesfer） 即建设即建设拥有拥有经营经营补助补助转让
8、转让14PPP具体方式具体方式陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/24DBTO:Design-Build-Transfer-Operate） 即设计即设计-兴建兴建-转移转移-经营经营DBFO(Design-Build-Finance-Operate) 即设计即设计-兴建兴建-注资注资-经营经营 DBM(Design-Build-Maintain) 即设计即设计-兴建兴建-维修维修DBO(Design-Build-Operate) 即设计即设计-兴建兴建-经营经营 DBT(Design-Build-Transfer） 即设计
9、即设计- -兴建兴建- -转移转移15PPP具体方式具体方式陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/24BOD（buildoperatedeliver）即建设即建设经营经营转让转让 DBOM（designingbuildoperatemaintain）即设计即设计建设建设经营经营维护维护 FBOOT（fundbuildoperatetransfer）即筹资即筹资建设建设拥有经营拥有经营转让转让 TOD（transit-Oriented Development）即公交导向即公交导向开发经营开发经营16PPP具体方式具体方式陈德强陈
10、德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/24SC(ServiceContract） 即服务外包即服务外包 MC(ManagementContract） 即管理外包即管理外包 LUOT(Lease-Upgrade-Operate-Transfer） 即租赁即租赁-更新更新-经营经营-转移转移 PUOT(Purchase-Upgrade-Operate-Transfer） 即购买即购买-更新更新-经营经营-转移转移 BLOT(Build-Lease-Operate-Transfer） 即兴建即兴建-租赁租赁-经营经营-转移转移17PPP具体
11、方式具体方式陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/24DF(DeveloperFinance) 即发展商融资即发展商融资OMMC(OperateMaintainandManagingContract) 即经营、维修及管理服务合约即经营、维修及管理服务合约DC(Duty-freeContract) 即免税契约即免税契约 WT(Whole-Transaction) 即全包式交易即全包式交易18PPP具体方式具体方式陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/24PPPPPP筹资活动筹资活动筹资活动筹资活动经营活动经营活动经营活动经营活动投资活动投资活动投资活动投资活动PPP的位置的位置陈德强陈德强 融资融资注资注资租赁租赁购买购买服务外包服务外包管理外包管理外包更新更新设计设计建设建设经营经营转移转移维修维修补助补助免税契约免税契约开发经营开发经营4.3.3、 PPP与私有化投融资操作路径投融资操作路径 投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会投融资研讨会2024/8/24陈德强C 谢谢大家！20陈德强陈德强 投融资操作路径投融资操作路径
