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1、第八章 资本市场 主要内容与结构安排主要内容与结构安排 1 1、资本市场的特点与功能、资本市场的特点与功能 2 2、 证券发行与流通市场证券发行与流通市场 3 3、股票市场与债券市场、股票市场与债券市场 第一节第一节 资本市场的特点与功能资本市场的特点与功能一、资本市场的含义一、资本市场的含义定义：以期限在定义：以期限在1 1年以上的金融工具为媒介进行长期性资年以上的金融工具为媒介进行长期性资 金融通交易活动的场所，金融通交易活动的场所，又称为长期资金市场又称为长期资金市场 银行中长期贷款市场银行中长期贷款市场广义资本市场广义资本市场 证券市场证券市场 股票市场股票市场狭义资本市场：狭义资本市
2、场： 债券市场债券市场 二、资本市场的特点二、资本市场的特点 1 1、交易工具的期限长、交易工具的期限长 2 2、目的是满足投资性资金需要、目的是满足投资性资金需要 3 3、筹资和交易的规模大、筹资和交易的规模大 4 4、二级市场交易波动大、风险高、二级市场交易波动大、风险高三、资本市场的功能三、资本市场的功能 1 1、筹资与投资平台、筹资与投资平台 2 2、资源有效配置的场所、资源有效配置的场所 3 3、促进购并与重组、促进购并与重组 4 4、促进产业结构优化升级、促进产业结构优化升级 第二节第二节 证券发行与流通市场证券发行与流通市场一、证券发行市场一、证券发行市场（一）参与主体（一）参与
3、主体 1 1、证券发行人：符合发行条件并且正在从事证券发行、证券发行人：符合发行条件并且正在从事证券发行 或者准备进行证券发行机构或组织，一或者准备进行证券发行机构或组织，一 般包括政府、企业和金融机构般包括政府、企业和金融机构 2 2、证券投资者：以取得利息、股息或资本收益为目的、证券投资者：以取得利息、股息或资本收益为目的 而买入证券的个人和机构而买入证券的个人和机构 主要包括：个人投资者；工商企业；金融机构；主要包括：个人投资者；工商企业；金融机构； 证券经营机构证券经营机构 3 3、证券中介机构、证券中介机构 证券交易、承销中介证券交易、承销中介 通常是负担承销义务的投资银行、证券公司
4、或信托通常是负担承销义务的投资银行、证券公司或信托投资公司。投资公司。 其他法定中介机构：相关的律师事务所、其他法定中介机构：相关的律师事务所、 会计师事务所和资产评估机构会计师事务所和资产评估机构（二）证券发行方式（二）证券发行方式 发行方式的分类发行方式的分类 私募发行私募发行按发行对象不同按发行对象不同 公募发行公募发行 直接发行直接发行按发行过程不同按发行过程不同 间接发行：代销和包销间接发行：代销和包销 二、证券流通市场二、证券流通市场（一）参与主体（一）参与主体 1、投资者、投资者 2、中介人：证券经纪人、证券商、第二经纪人、中介人：证券经纪人、证券商、第二经纪人（二）证券的上市与
5、交易（二）证券的上市与交易 1 1、证券上市、证券上市 2 2、证券交易程序、证券交易程序 开设股东账户及资金帐户开设股东账户及资金帐户 委托买卖委托买卖 竞价成交竞价成交 清算、交割与过户清算、交割与过户 （三）证券流通的组织方式（三）证券流通的组织方式 1 1、证券交易所交易、证券交易所交易 2 2、柜台交易、柜台交易 3 3、无形市场、无形市场场内场内交易市场交易市场场场外交易市场外交易市场参与者参与者证交所证交所的会员的会员一般投资者一般投资者交易对象交易对象经经批准上市的证券批准上市的证券一般有价证券一般有价证券交易时间交易时间规定开市、收市时间规定开市、收市时间无无时间限制或金融机
6、时间限制或金融机构营业时间之内构营业时间之内交易原则交易原则价格优先，时间优先价格优先，时间优先自愿交易自愿交易交易单位交易单位规定最低成交量为交易规定最低成交量为交易单位单位无无规定，即证券的自规定，即证券的自然单位然单位交易价格交易价格形成形成竞价竞价交易，由买卖双方交易，由买卖双方群体通过竞价达成交易群体通过竞价达成交易议价交易议价交易交易方法交易方法委托交易委托交易直接买卖直接买卖交割交割方法方法规定交割方法规定交割方法当场交割当场交割第三节 股票市场和债券市场一、股票市场 （一）股票 1、股票的定义 股票是股份公司发给股东作为入股凭证并借以获 取股息收入的一种有价证券。 2、股票的特
7、征 无期性、参与性、流动性、风险性、收益性 3、股票的分类 普通股和优先股优先股优先股普通股普通股收益率收益率风险风险决策参与权决策参与权剩余资产清偿优剩余资产清偿优先先有无经营控股权有无经营控股权固定的股息收入固定的股息收入较小较小无无有有无无红利收入不固定红利收入不固定较大较大有有无无有有 A A股、股、B B股、股、H H股、股、N N股、股、S S股股（二）股票市场（二）股票市场 1 1、股票发行市场：公募发行、私募发行、股票发行市场：公募发行、私募发行p216-217)p216-217) 2 2、股票流通市场：场内交易市场（证券交易所）、股票流通市场：场内交易市场（证券交易所）p22
8、2p222 场外交易市场场外交易市场( (柜台交易市场、无形市场）柜台交易市场、无形市场） 3 3、我国的股票市场、我国的股票市场我国股票市场：我国股票市场： 我国股票发行始于八十年代初的乡镇企业，经过二十我国股票发行始于八十年代初的乡镇企业，经过二十多年的发展，到多年的发展，到0808年年1010月月1111日在深沪证交所上市的企业日在深沪证交所上市的企业已达已达16041604家（沪市家（沪市864864家，深市家，深市740740家），而在深、沪证家），而在深、沪证交所先后成立的交所先后成立的19901990年底，挂牌股票加起来还不到年底，挂牌股票加起来还不到2020只。只。股票市场流通
9、总市值过股票市场流通总市值过4289442894亿元。亿元。 此外，此外，沪深两市的沪深两市的B B股总数股总数109109只只( (沪市沪市B B股股5454只，深市只，深市B B股股5555只只) )。 二、债券市场二、债券市场（一）债券一）债券 1 1、债券的定义、债券的定义 债券是债务人依照法定程序发行，承诺按约定的利债券是债务人依照法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。凭证。 2 2、债券的特点、债券的特点 期限性、安全性期限性、安全性 、流动性、流动性、 收益性收益性 债券与股票的区别有债券
10、与股票的区别有：（1 1）持有者权利不同）持有者权利不同（2 2）期限不同）期限不同（3 3）收益稳定性不同）收益稳定性不同（4 4）分配和清偿顺序不同）分配和清偿顺序不同 债息作为费用从销售收入中扣除债息作为费用从销售收入中扣除, ,在税前列支在税前列支 股息不属于费用股息不属于费用, ,而属于净收益分配而属于净收益分配, ,在税后利润中支在税后利润中支付付 3 3、债券的种类、债券的种类 政府债券政府债券 公司（企业）债券（分为普通债券和可转换债券）公司（企业）债券（分为普通债券和可转换债券） 金融债券金融债券（二）债券市场（二）债券市场 1 1、发行市场（一级市场）、发行市场（一级市场） 2 2、流通市场（二级市场）：、流通市场（二级市场）：场内交易市场、场内交易市场、 场外交易市场场外交易市场 3、我国的债券市场、我国的债券市场
