第第3 3讲、讲、IS-LMIS-LM模型模型•1 1））ISIS方程和曲线方程和曲线•2 2））LMLM方程和曲线方程和曲线•3 3））IS-LMIS-LM模型模型•4 4）与总供求模型的关系）与总供求模型的关系1 一一. .背景和思路背景和思路•仍仍然然假假定定需需求求决决定定真真实实产产出出，，因因而而是是短短期期分分析析与与简简单单收收入入决决定定模模型型的的区区别别：：1 1））投投资资行行为为不不再再被被外外生生给给定定，，而而是是假假定定为为利利率率的的函函数数2 2））由由于于货货币币市市场场中中基基本本变变量量货货币币需需求求也也与与利利率率有有关关，，因因而而可可以以发发展展出出一一个个分分析析框框架架，，讨讨论论两两个个市市场同时均衡条件场同时均衡条件•这这一一模模型型将将深深化化我我们们对对总总需需求求决决定定机机制制的的理理解解，，为为讨讨论论财财政政、、货货币币政政策策机机制制提提供了分析框架供了分析框架2 二二.IS.IS曲线曲线•IS-LMIS-LM模模型型在在一一个个平平面面坐坐标标中中表表示示，，横横轴轴表表示示经经济济需需求求面面决决定定的的收收入入或或产产出出（（Y Y）），，纵纵轴轴表表示示利利率率（（R R））。
ISIS曲曲线线表表示示产产品品市市场场均均衡衡条条件件，，LMLM曲曲线线表表示示货货币币市场均衡条件市场均衡条件•为为了了在在利利率率- -产产出出框框架架中中讨讨论论产产品品市市场场均均衡衡条条件件，，需需要要回回到到总总需需求求组组成成部部分分，，看看它们中哪些部分受到利率变动影响看看它们中哪些部分受到利率变动影响•假定投资需求与利率存在反向关系假定投资需求与利率存在反向关系3 ( (一一)IS)IS方程推导方程推导•I = e – dR(1)•其中其中I表示投资，表示投资，R表示利率，表示利率，e>0, d>0•Y = C + I + G(2)•Y= a + bYd + I + G•Y= a + b(Y-T) + I + G•Y= a + b(Y-tY) + I + G(3)•(1) 代入（代入（3））•Y= a + b(1-t)Y + G + e – dR•Y =（（a+G+e) / [1-b(1-t)] – {d/ [1-b(1-t)] }R(4)•R =（（ a+G+e) / d – {[1-b(1-t)]/d }Y(5)4 ( (二二)IS)IS方程方程•ISIS方程右边有两项：方程右边有两项：•其中第一项是常数。
其中第一项是常数•第二项中第二项中•00d>0，，•所以所以[1-b(1-t)]/d >0[1-b(1-t)]/d >0，，•即即Y Y与与R R存在反向关系存在反向关系5 ( (三三)IS)IS曲线曲线•在在横横轴轴表表示示收收入入，，纵纵轴轴表表示示利利率率的的平平面面系系统统中中，，ISIS方方程程表表现现为为是是一一条条向向右右下下方方倾倾斜斜的的曲曲线线，，代代表表了了满满足足产产品品市市场场均均衡衡条条件件的的利利率率和和产产出出水水平平组合的集合组合的集合•简单收入决定模型中，简单收入决定模型中，investmentinvestment（（I I））等于等于savingsaving（（S S））是产品市是产品市场均衡条件，因而把描场均衡条件，因而把描述商品市场均衡条件的述商品市场均衡条件的产出与利率关系组合曲产出与利率关系组合曲线称为线称为ISIS曲线RR1R2ABY1Y2ISY06 ( (四四)IS)IS曲线斜率经济含义曲线斜率经济含义•ISIS线向右下方倾斜：由于总支线向右下方倾斜：由于总支出中投资与利率负相关，其它出中投资与利率负相关，其它条件相同时，利率上升（下降）条件相同时，利率上升（下降）导致总支出下降（上升），要导致总支出下降（上升），要求总产出（或总收入）与总支求总产出（或总收入）与总支出同样下降（上升）来保持产出同样下降（上升）来保持产品市场均衡。
品市场均衡7 ( (五五)IS)IS线的移动线的移动•利利率率以以外外影影响响总总需需求求因因素素的的变变动动，，导导致致IS线线移移动动，，或或决决定定IS线线位位置置高高低低例例如如，，利利率率不不变变时时增增加加政政府府支支出出，，等等于于在在每每个个给给定定利利率率水水平平下下总总需需求求都都会会上上升升一一个个给给定定数数量量，，结结果果表表现现为为ISIS曲曲线线向向右右上上方方移移动动相相反反，，如如果果投投资资预预期期收收益益下下降降，，会会导导致致ISIS曲曲线线向向左下方移动左下方移动R政政府府支支出出增增加加等等导导致致IS曲曲线向右上方移动线向右上方移动投资预期收益下降投资预期收益下降等导致等导致IS曲线向左曲线向左下方移动下方移动 YIS0IS1IS208 三三.LM.LM方程推导方程推导•货币需求由交易动机和利率成本决定：货币需求由交易动机和利率成本决定：•M Md d = (= (kYkY – – hR)PhR)P: : •货货币币供供给给由由货货币币当当局局决决定定，，货货币币市市场场均均衡衡条件可以表示为：条件可以表示为：•M Ms s = = M Md d = (= (kYkY – – hR)PhR)P•省去下脚标，货币市场均衡条件为：省去下脚标，货币市场均衡条件为：•M M = (= (kYkY – – hR)PhR)P•R R = M/= M/hPhP + + kY/hkY/h9 ( (一一)LM)LM曲线曲线•LM是向右上方倾是向右上方倾斜的曲线，表示满斜的曲线，表示满足货币市场均衡条足货币市场均衡条件的利率和产出组件的利率和产出组合的集合。
合的集合•用用liquidity preference第一个第一个字母字母L表示货币需表示货币需求，用求，用money supply第一个字母第一个字母M表示货币供给，表示货币供给，因而称为因而称为LM曲线RR2R1ABY1Y2LMY010 ( (二二)LM)LM曲线斜率经济含义曲线斜率经济含义•利率越高货币需求越低当利率提升导致货币利率越高货币需求越低当利率提升导致货币需求下降时，要保持货币需求与给定货币供给需求下降时，要保持货币需求与给定货币供给相等均衡，需要提高产出或收入水平，通过交相等均衡，需要提高产出或收入水平，通过交易动机增加货币需求，以抵消利率提高降低货易动机增加货币需求，以抵消利率提高降低货币需求影响由于货币市场均衡要求的产出与币需求影响由于货币市场均衡要求的产出与利率具有正向关系，因而利率具有正向关系，因而LMLM线向右上方倾斜线向右上方倾斜•上图上图LMLM线线A A点表示点表示R R1 1与与Y Y1 1是满足货币市场均衡条是满足货币市场均衡条件的利率与产出组合当利率上升到件的利率与产出组合当利率上升到R R2 2时，货时，货币需求下降，需要产出上升到币需求下降，需要产出上升到Y Y2 2，，并通过与收并通过与收入相联系的交易动机对货币需求影响，使货币入相联系的交易动机对货币需求影响，使货币需求与外生给定的货币供给相等，从而维持货需求与外生给定的货币供给相等，从而维持货币市场的均衡。
币市场的均衡11 ( (三三)LM)LM线的移动线的移动•真真实实货货币币供供给给量量变变动动使使LMLM曲曲线线上上下下移移动动LMLM0 0线线上上A A点点是是初初始始均均衡衡点点假假定定真真实实货货币币供供给给量量上上升升，，对对于于A A点点利利率率产产出出组组合合来来说说，，出出现现了了货货币币供供给给超超过过货货币币需需求求失失衡衡状状态态这这时时需需要要利利率率下下降降或或（（和和））收收入入增增加加提提升升货货币币需需求求，，恢恢复货币市场均衡复货币市场均衡RR0R1ACY0Y1LM0YLM1B货币供给增加货币供给增加12 •IS-LMIS-LM模型中交模型中交点点E E点代表均衡点代表均衡利率（利率（R R0 0））与与产出（产出（Y Y0 0），），它表示产品与它表示产品与货币市场同时货币市场同时处于均衡状态处于均衡状态•E E点以外任何点点以外任何点代表的利率与代表的利率与产出组合，都产出组合，都不满足两个市不满足两个市场同时均衡条场同时均衡条件四四.IS-LM模型模型RR*EISY*LMYE1E2E313 ( (一一)IS-LM)IS-LM模型与总供求模型关系模型与总供求模型关系——IS——IS或或LMLM线移动（能够或不过）导致总需求线移动线移动（能够或不过）导致总需求线移动AD1ABPAD0（（a））（（b））LM1Y0Y1IS1YRE0ISY0Y1LM0YE1E0E1IS0LMR货币供给货币供给量增加量增加政府支出政府支出上升上升Y0Y1YPCY0Y1YDAD0AD114 ( (二二)IS-LM)IS-LM模型与总供求模型关系模型与总供求模型关系————总需求扩张对真实产出和价格影响总需求扩张对真实产出和价格影响（（b））Y*YAD1ASPAD0P1P0PP*Y0YAD1AD0Y1ASY0YAD1AD0Y1ASP1P0P（（a））（（c））15 。