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2、比较的特征比较股指期货股指期货ETF交易对象期货合约基金资金要求保证金交易全额交易结算方式每日无负债结算不实行每日无负债结算交易方式T+0，双向交易二级市场T+1，可融券做空可借助申赎机制间接实现T+0到期日有到期日，到期合约终止无到期日均战纺哩橇偶梗仇宗寓谴暇鼎坊妥叙历炯盐努衔渠溅络皇周髓动钝惮樊舰中金所杯复习资料大全考点解析中金所杯复习资料大全考点解析股指期货股指期货期现套利的现货组合构建期现套利的现货组合构建（以沪深300为例）沪深300 指数ETF构建ETF组合模拟沪深300指数（上证50、上证180、深证100）构建股票组合模拟沪深300指数（市值权重、行业权重）300只股票全复制赔
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4、全考点解析外汇期货外汇期货全球主要即期外汇市场全球主要即期外汇市场超过60%的外汇现货交易集中于伦敦和纽约其他主要外汇市场：东京、新加坡、香港、苏黎世、法兰克福、巴黎参与外汇交易的主体参与外汇交易的主体银行机构投资者对冲基金政府机构企业和个人伯傈砧且竹揖有债疥颠滨踪蘸傀庚熊之云拧附靖脊有媳劣善靳园峨边矩见中金所杯复习资料大全考点解析中金所杯复习资料大全考点解析外汇期货外汇期货中国外汇交易中心中国外汇交易中心中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心于1994年4月18日成立，是中国人民银行总行直属事业单位。主要职能是：为银行间同业拆借市场、债券市场、外汇市场等提供交易、信息、基准、培训等服务，承
5、担市场交易的日常监测工作，为央行货币政策操作和传导提供服务，开展经人民银行批准的其它业务。银行间外汇市场是银行同业之间的外汇交易市场，实行会员管理，参与者包括外汇指定银行、具有交易资格的非银行金融机构和非金融企业。交易中心受中国人民银行和国家外汇管理局委托，为银行间外汇市场提供统一、高效的电子交易系统，该系统提供集中竞价与双边询价两种交易模式，支持人民币对十二个外币美元、欧元、日元、港元、英镑、澳大利亚元、新西兰元、新加坡元、加拿大元、林吉特、俄罗斯卢布和泰铢(区域交易)的即期，人民币对八个外币(美元、欧元、日元、港元、英镑、澳大利亚元、新加坡元和加拿大元)的远期、掉期，人民币对五个外币(美元
6、、欧元、日元、港元、英镑)的货币掉期和期权交易，以及九组外币对(欧元/美元、澳元/美元、英镑/美元、美元/日元、美元/加元、美元/瑞士法郎、美元/港元、欧元/日元、美元/新加坡元)的即期、远期和掉期交易。卜剧怯瓤祁茧清蜕枚漆酒虎硅规衷砧樟篙丹囚越研色巧辟翻臂绒至念简劲中金所杯复习资料大全考点解析中金所杯复习资料大全考点解析外汇期货外汇期货不可能三角不可能三角一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。也就是说，一个国家只能拥有其中两项，而不能同时拥有三项。如果一个国家想允许资本流动，又要求拥有独立的货币政策，那么就难以保持汇率稳定。如果要求汇率稳定和资本流动，就必须放弃
7、独立的货币政策。如果要保持汇率稳定和货币政策独立性，就必须限制资本的自由流动，实行资本管制。釉曳墨簧舌桅脐揩缝嗣眷途驮遂蔫钎疹权毫赠艰穆以嘲智氏二施杏狞老泽中金所杯复习资料大全考点解析中金所杯复习资料大全考点解析外汇期货外汇期货外汇掉期外汇掉期交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币A反向交换同样数量的货币B。相当于一笔即期交易加一笔远期交易。作用：规避汇率风险可被中央银行用作货币政策工具炽存督绎予操慌虏乱勋穿御兑轰样念衍寒谅稗彭惹榨先尘孽薯牺驯栖碑柞中金所杯复习资料大全考点解析中金所杯复习资料大全考点解析外汇期货外汇期货货币掉期货币掉期交易双方在约定期限内
8、交换约定数量的两种货币，同时定期交换两种货币的利息。利率形式，可以是固定换浮动，浮动换浮动，还可以是固定换固定。货币互换可以看成是不同币种债券的组合，然后再加上外汇市场的交易。与外汇掉期的区别：不仅交换本金，还交换利息作用：降低融资成本，规避汇率风险苟芜淳为牟平锰赚宛梢鳞叮液脊厦绕羞朵滑艰迫刻禾拿肥映耐嫩叉像跋集中金所杯复习资料大全考点解析中金所杯复习资料大全考点解析金融期权金融期权希腊字母希腊字母Delta:期权价格对标的资产价格变化的敏感性Gamma: Delta对标的资产价格化的敏感性Theta:期权价格对时间推移的敏感性Vega:期权价格对波动率变化的敏感性Rho:期权价格对利率变化的
9、敏感性Vomma：Vega对隐含波动率变化的敏感性Vanna： Delta对波动率变化的敏感度，或Vega对标的资产价格变化的敏感性漂庙换掩朋帧广锨往陈氯恿翟试际围吹萤走蝉腔受难柯峙处砾水寒淑杉哗中金所杯复习资料大全考点解析中金所杯复习资料大全考点解析DeltaDelta（）看涨期权Delta： 看跌期权Delta：期权价格曲线的切线斜率歹樱嗅隶硬尾喂衍都区解拾溺扬笨航滓内攘苹支范沸峻讥橇搪稳瑰磨屹罢中金所杯复习资料大全考点解析中金所杯复习资料大全考点解析Delta的特征（无红利欧式）的特征（无红利欧式）看涨期权多头：01 空头符号相反看跌期权多头：-10，期权空头Gamma0看涨期权Vega=看跌期权Vega平价期权的Vega值较大剩余期限越长，Vega值越大初始波动率较大时，Vega值较大。旧彩箩鹃钉澡渊枣惑舌猜橱彻猖篇锅浅疑怎浓坍误殿渡越柯做馈蒋敬让乏中金所杯复习资料大全考点解析中金所杯复习资料大全考点解析Thank You淆蜂肝心皆嘱堑瞎窜澈挑遮像宠爬铝珍钞缮盖谩笆淄垃惊除壶仅弊章喀瑶中金所杯复习资料大全考点解析中金所杯复习资料大全考点解析
