2021年注册会计师资格考试财务成本管理达标检测（附答案）

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1、2021年注册会计师资格考试财务成本管理达标检测(附答案)一、单项选择题( 共30题，每题1分 ) 。1、在实物期权中，放弃期权属于O OA、看涨期权B、看跌期权C、平价期权D、虚值期权【 参考答案】：B【 解析】在实物期权中，放弃期权是一种看跌期权。2、下列预算中，属于财务预算的是()oA、销售预算B、生产预算C、产品成本预算D、资本支出预算【 参考答案】：D【 解析】财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出和长期资金筹措预算。3、在信用期限. 现金折扣的决策中，必须考虑的因素是()oA、货款结算需要的时间差B、公司所得税税率C、销售增加引起的

2、存货资金增减变化D 、应收账款占用资金的应计利息【 参考答案】：D【 解析】4 、已知市场组合的期望报酬率和标准差分别为1 0 % 和2 0 % , 无风险报酬率为6 % , 某投资者除自有资金外，还借入占自有资金4 0 %的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为O OA 、1 2 . 4 % 和 2 4 %B 、1 1 . 6 % 和 2 8 %C 、1 2 . 4 % 和 1 6 %D 、1 1 . 6 % 和 2 0 %【 参考答案】：B【 解析】公式“ 总期望报酬率= Q X 市场组合的期望报酬率+( 1 -Q) X无风险利率”中的Q 的真实含义是投资总额中

3、投资于风险组合M的资金占自有资金的比例。所以，本题中Q= 1 +4 0 2 1 4 0 % , 总期望报酬率= 1 4 0 % X 1 0 % +( 1 - 1 4 0 % ) X 6 % = 1 1 . 6 % ；总标准差= 1 4 0 % X 2 0 % = 2 8 %o5 、在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的年金现值系数应等于该项目的( ) OA 、获利指数B 、动态投资回收期C 、静态投资回收期D 、投资利润率【 参考答案】：c【 解析】假设投资额为P , 经营期为n 年，静态投资回收期为m年，投产后每年的现金净流量均

4、为A ,则根据题意可知：P=mXA,即 m=P/A;而 “ 全部投资均于建设起点一次投入”意味着投资额的现值二P , 根据题意可知，投产后每年的现金净流量的现值二AX (P/A,r, n ) , 由于按照内含报酬率计算的净现值等于零，所以，如果广内含报酬率，则：AX (P/A, r, n )= P ,即：(P/A, r, n)二 P/A二静态投资回收期。6、下列因素中，影响速动比率可信性的重要因素是()oA、应收账款的变现能力B、存货的变现能力C、现金的多少D、短期证券的变现能力【 参考答案】：A【 解析】影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。一个原因：应收账款不一定都能变成现金(

5、 实际坏账可能比计提的准备多) ；另一个原因：报表中的应收账款不能反映平均水平。7、下列关于现金最优返回线的表述中，正 确 的 是 ()oA、现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关B、有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升C、有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升D、当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券【 参考答案】：C【 解析】现金最优返回线R= + L ,其中：L与企业最低现金每日需求量有关，所以，A不是答案；i表示的是有价证券的日利息率,由此可知，B的说法不正确；b表示的是有价证券的每次固定转换成本，所以，C的说法正确；如果

6、现金的持有量在上下限之内，则不需要购入或出售有价证券，所以，D的说法不正确。8、完工产品与在产品的成本分配方法中的“ 不计算在产品成本法”适用的情况是O OA、月末在产品数量很小B、各月在产品数量很大C、月末在产品数量等于月初在产品数量D、各月末在产品数量变化很小【 参考答案】：A【 解析】不计算在产品成本意味着在产品成本为零，所以该方法适用于月末在产品数量很小的情况，此时是否计算在产品成本对完工产晶成本影响不大。9、下列关于名义利率与有效年利率的说法中，正 确 的 是 ()oA、名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率、B、计息期小于一年时，有效年利率大于名义利率C、名义利率不变时，有效年

7、利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D、名义利率不变时，有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增【 参考答案】：B【 解析】参见教材P11171210、甲公司评价一投资项目的B值，利用从事与拟设项目相关的某上市公司的B值进行替换，若该上市公司的B值为2 ,资产负债率为6 0 % ,甲公司投资该项目后的产权比率为0 . 6 ,则考虑所得税影响的项目的B值( 所得税率为30Q与不考虑所得税的项目的B值 相 差 ()oA、- 0 . 1 1B、0C、0 . 1 1D、0 . 9 8【 参考答案】：C【 解析】若考虑所得税的影响：上市公司的B资产=6权益/ ( 1 + ( 1 - 3 0 % ) X

8、上市公司产权比 率 ) =甲公司投资该项目的B权 益B资 产 义( 1 + ( 1 - 3 0 % ) X甲公司产权比率= 0 . 9 8 * ( 1 + 0 . 7 X 0 . 6 ) = 1 . 3 9若不考虑所得税的影响：上市公司的B资 产 = 上 市 公 司B权益/ 上市公司权益乘数=甲公司投资项 目 的B权益=6资产X1 +甲公司产权比率) =0 . 8 X ( 1 + 0 . 6 ) = 1 . 2 8差值= 1 . 3 9 1 . 2 8 = 0 . 1 11 1、在稳健型融资政策下，下列结论成立的是()OA、长期负债、 自发性负债和权益资本三者之和大于永久性资产B、长期负债、

9、自发性负债和权益资本三者之和小于永久性资产C、临时负债大于临时性流动资产D、临时负债等于临时性流动资产【 参考答案】：A【 解析】营运资金的筹资政策包括配合型、激进型和稳健型三种。在稳健型政策下，长期负债、 自性发负债和权益资本，除解决永久性资产的资金来源外，还要解决部分临时性流动资产对资金的需求，故长期负债、 自发性负债和权益资本三者之和大于永久性资产。1 2、李某投资1 0万元，预期年收益率为8 % ,接受投资的企业承诺每半年复利一次，其实际收益率为（ ）0A、8 %B、8 .2 4 %C、8 . 1 6 %D、1 0 %【 参考答案】：C【 解析】实际利率= （1 +8 %/2 ） 2

10、-1 = 8 .1 6 %1 3、某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债6 0万元，流动比率为2 ,速动比率为1 .2 ,销售成本1 0 0万元，年初存货为5 2万元，则本年度存货周转次数为（ ）次。A、1 . 6 5B、2C、2 . 3D、1 .4 5【 参考答案】：B【 解析】本题的主要考核点是年末存货周转次数的计算。由于：流动比率一速动比率一= 存货/流动负债因此：2 1 . 2 = 0 . 8可求得期末存货为4 8 （ 万元）贝U ：年末存货周转次数= 2 （ 次）1 4 、某公司生产甲产品，一季度至四季度的预计销售量分别为1 0 0 0 件、8 0 0 件、9 0 0 件、8 5

11、0 件，生产每件甲产品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的产成品存货数量等于下一季度销售量的1 0 %,每一季度末的材料存量等于下一季度生产需要量的2 0 %o该公司二季度的预计材料采购量为（ ）千克。A、1 6 0 0B 、 1 6 2 0C 、 1 6 5 4D 、 1 6 6 8【 参考答案】：C【 解析】本题的主要考核点是直接材料采购预算。二季度产量=800+900 X 10%-800 X 10%=810 （ 件）三季度产量=900+850 X 10%-900 X 10%=895 （ 件）二季度材料采购量=810 X 2+895 X 20%X2-810X2X2096=1654（千

12、克） 。1 5 、假设期初单位产成品负担的固定性制造费用为1 5 元，本期单位产成品负担的固定性制造费用为1 2 元，期初产成品结存3 0 0 件,本期产量3 0 0 0 件，本期销售3 2 0 0 件，期末产成品结存1 0 0 件，存货发出按先进先出法，在其他条件不变时，按变动成本法与按完全成本法所确定的本期净收益相比，前者较后者（ ）OA、大 3 3 0 0 元B 、小 3 3 0 0 元C 、小 3 0 0 0 元D 、大 3 0 0 0 元【 参考答案】：A【 解析】变动成本法下，从当期损益中扣除的固定性制造费用为3 6 0 0 0元（ 3 0 0 0 *1 2 ） ,即由于固定性制造

13、费用不计入产品成本，作为期间费用全额从当期损益中扣除；而在完全成本法下，由于固定性制造费用计入产品成本，因此，从当期已销产品成本中扣除的固定性制造费用为3 9 3 0 0元（ 3 0 0 X 1 5 +2 9 0 0 X 1 2 ） ,即变动成本法比完全成本法从当期损益中扣除的固定性制造费用少3 3 0 0元，相应地所计算确定的净收益大3 3 0 0元。1 6、2月1 0日，某投资者以1 5 0点的权利金买入一张3月份到期，执行价格为1 0 0 0 0点的恒生指数看涨期权，同时，他又以1 0 0点的权利金卖出一张3月份到期，执行价格为1 0 2 0 0点的恒生指数看涨期权。那么该投资者的最大可

14、能盈利（ 不考虑其他费用）是（ ）OA、5 0 点B、 1 0 0 点C、 1 5 0 点D、 2 0 0 点【 参考答案】：C【 解析】投资者的最大可能盈利：1 0 2 0 0 -1 0 0 0 0 （ I S O -i O O ） 5 0 点。1 7、某公司2 0 1 0年税前经营利润为6 0 0万元，利息费用为4 0万元，净经营资产为1 2 0 0万元，股东权益为4 0 0万元，各项所得适用的所得税税率均为2 5 %（ 假设涉及资产负债表数据使用年末数计算） ，则杠杆贡献率为O OA、 6 7 . 5 0 %B、 6 2 . 7 3 %C、 5 4 . 2 8 %D、 4 6 . 2 0

15、 %【 参考答案】：A【 解析】税后经营净利润; 税前经营利润X ( 1 -2 5 %) = 6 0 0 X ( 1 -2 5 %) = 4 5 0 ( 万元) ，净经营资产净利率; 税后经营净利润/净经营资产= 4 5 0 / 1 2 0 0 = 3 7 . 5 %;净负债= 净经营资产-股东权益= 1 2 0 0 -4 0 0 = 8 0 0 (万元) ，净财务杠杆= 净负债/股东权益= 8 0 0 /4 0 0 ： 2 ：税后利息率= 4 0 X ( 1 -2 5 %) / 8 0 0 = 3 . 7 5 %,杠杆贡献率= ( 净经营资产净利率-税后利息率)X净财务杠杆= ( 3 7 .

16、 5 %-3 . 7 5 %) X 2 = 6 7 . 5 0 %。1 8、企业某部门本月销售收入1 0 0 0 0元，已销商品的变动成本6 0 0 0元，部门可控固定间接费用5 0 0元，部门不可控固定间接费用8 0 0元，分配给该部门的公司管理费用5 0 0元，最能反映该部门真实贡献的金额是O OA、 2 2 0 0B、 2 7 0 0C、 3 5 0 0D、 4 0 0 0【 参考答案】：B【 解析】1 9、一项6 0 0万元的借款，借款期3年，年利率为8 % ,若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率O OA、4 %B、0 . 2 4 %C、0 . 1 6 %D、0 . 8 %【 参

17、考答案】：C【 解析】2 0、企业为建造厂房而发行长期债券，所支付的手续费和印刷费等发行费用，应 当 计 入 ()科目。A、 “ 应付债券”B、 “ 在建工程”C、 “ 财务费用”D、 “ 递延资产”【 参考答案】：B【 解析】企业为构建固定资产发行长期债券而支付的手续费和印刷费等费用应计入所购建固定资产的成本。2 1、股利决策涉及面很广，其中最主要的是确定()，它会影响公司的报酬率和风险。A、股利支付日期B、股利支付方式C、股利支付比率D、股利政策【 参考答案】：C【 解析】股利政策主要的是确定股利的支付比率，即用多少盈余发放股利，将多少盈余为公司所留用，因为这可能会对公司股票的价格发生影响

18、。另外，股东为了当前利益，愿意多分一些股利，但为了长远利益，又希望加大保留盈余，使每股盈余在未来不断增长。但将保留盈余再投资的风险比立即分红要大，因此确定股利支付比率会影响公司的报酬率和风险。2 2、下列关于制定正常标准成本的表述中，正 确 的 是 ()oA、直接材料的价格标准不包括购进材料发生的检验成本B、直接人工标准工时包括直接加工操作必不可少的时间，不包括各种原因引起的停工工时C、直接人工的价格标准是指标准工资率，它可以是预定的工资率，也可以是正常的工资率D、固定制造费用和变动制造费用的用量标准可以相同，也可以不同。例如，以直接人工工时作为变动制造费用的用量标准，同时以机器工时作为固定制

19、造费用的用量标准【 参考答案】：C【 解析】参见教材P51323、某公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）元。A、 14000B、 6500C、 12000D、 18500【 参考答案】：A【 解析】根据题意可知，R=80. 0 0 元，1=1500元，现金控制的上限H=3R=21 =24000-3000=21000（ 元） ，由于公司现有现金22000元已经超过现金控制的上限21000元，所以，企业应该用现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金返回线的水平，因此，应当投资于

20、有价证券的金额=22000 8000=14000 （ 元） 。24、某公司按发行在外普通股股数的10%发放股票股利，并按发放股票股利后的股数每股支付现金股利0. 6 元，股利支付率为40% ,若分配股利后的每股市价为15元，则分配股利后的股票获利率和市盈率分别为（ ）。A、 4%和 10B、6 %和 1 0 . 5C、5 % 和 1 2D、5 . 5 %和 1 1 . 5【 参考答案】：A【 解析】每股净利润= 0 . 6 4 0 % = 1 . 5 （ 元）股票获利率= 0 . 6 + 1 5 = 4 %市盈率= 1 5 + 1 . 5 = 1 0。2 5、可转换债券筹资的优点不包括（ ）o

21、A、筹资成本低B、便于筹集资金C、筹资风险小D、减少对每股收益的稀释.【 参考答案】：C【 解析】可转换债券筹资的优点包括：筹资成本较低、便于筹集资金、有利于稳定股票价格和减少对每股收益的稀释、减少筹资中的利益 中突。2 6、下列不属于权证特征的是（ ）oA、对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用B、持有人在认股之前，只拥有股票认购权C、用权证购买普通股票，其价格一般低于市价D、权证容易转让【 参考答案】：D【 解析】权证的特征：（ 1 ）发行权证是一种特殊的筹资手段，对于公司发行的新债券或优先股股票具有促销作用；（ 2 ）持有人在认股之前，既不拥有债权也不拥有股权，只拥有股票认购权；（

22、3 ）用权证购买普通股票，其价格一般低于市价；（ 4 ）权证的持有人不必是公司股东，这一点与优先认股权不同。2 7、某企业编制“ 直接材料预算”，预计第四季度期初存量4 5 6千克，季度生产需用量2 1 2 0千克，预计期末存量为3 5 0千克，材料单价为1 0元，若材料采购货款有5 0 %在本季度内付清，另 外5 0 %在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末 “ 应付账款”项 目 为 （ ）元。A、 1 1 1 3 0B、 1 4 6 3 0C . 1 0 0 7 0 ） ； （ 二 ）D、 1 3 5 6 0【 参考答案】：C【 解析】预计第四季度材料采购量= 2 1

23、 2 0 + 3 5 0 - 4 5 6 = 2 0 1 4 （千克） ，应付账款= 2 0 1 4 X1 0 X5 0 % = 1 0 0 7 0 （元） 。2 8、当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时，则最适合的投资组合是O OA、购进看跌期权与购进股票的组合B、购进看涨期权与购进股票的组合C、售出看涨期权与购进股票的组合D、购进看跌期权与购进看涨期权的组合【 参考答案】：D【 解析】多头对敲是同时买进一只股票的看跌期权和看涨期权，期权的执行价格和到期E I相同。多头对敲是对于市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时最适合的投资组合。2 9、某债券期限

24、5年，面 值1 0 0 0元，发行价n o o元，票面利率4 % ,到期一次还本付息，发行日购人，准备持有至到期日，则下列说法不正确的是()o已 知 :( F /P , 4 % , 5) =1 .2 1 6 7A、单利计息的情况下，到期时一次性收回的本利和为1 2 0 0元B、复利计息的情况下, 到期的本利和为1 2 0 0元下一C、单利计息的情况下，复利折现下的债券的到期收益率为1 . 7 6 %D、如果该债券是单利计息，投资者要求的最低收益率是2 %( 复利按年折现) ，则不能购买【 参考答案】：B【 解析】如果是单利计息，则到期时一次性收回的本利和=1 0 0 0 X ( 1 + 4 %

25、 * 5) =1 2 0 0 (元) ，复利计息，到期的本利和=1 0 0 0 X ( F /P , 4 % , 5) =1 2 1 6 .7 (元) ，根 据 “ 价格=未来现金流入的复利现值之和”可知：1 1 0 0 =1 2 0 0 X ( P /F , i , 5 ) ,即：( 1十i ) 5=1 2 0 0 /1 1 0 0 ,到期收益率 i = ( 1 2 0 0 /1 1 0 0 ) 1 /57 =1 .7 6 %低于投资者要求的最低收益率2 % ,所以，不能购买。3 0、下列说法正确的是()oA、通常使用标准成本评价费用中心的成本控制业绩B、责任成本的计算范围是各责任中心的全部

26、成本C、不管使用目标成本还是标准成本作为控制依据，事后的评价与考核都要求核算责任成本D、如果某管理人员不直接决定某项成本，即使对该项成本的支出施加了重要影响，也无需对该成本承担责任【 参考答案】：C【 解析】通常使用费用预算来评价费用中心的成本控制业绩，因此A错误；责任成本计算范围是各责任中心的全部可控成本，因此B错误；某管理人员虽然不直接决定某项成本，但是上级要求他参与有关事项，从而对该项成本的支出施加了重要影响，则他对该成本也要承担责任。 【 考点】该题针对“ 成本中心”，“ 责任成本”知识点进行考核。二、多项选择题( 共20题，每题2分 ) 。1、确定企业资本结构时()OA、如果企业的销

27、售不稳定，则可较多地筹措负债资金B、为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资C、若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债D、一般而言，收益与现金流量波动较大的企业要比收益与现金流量较稳定的类似企业的负债水平低【 参考答案】：B,D【 解析】BD【 解析】如果企业的销售不稳定，则负担固定的财务费用将冒较大的风险，所以A不对；若预期市场利率会上升，企业应尽量举借长期负债，从而在若干年内把利率固定在较低水平，所 以C不对。2、下列说法中，不正确的有()oA、财务报表预算的作用与历史实际的财务报表相同B、利润表预算中的“ 所得税费用”项目通常不是根据“ 利润”和所得税税率计算出来的C

28、、资产负债表预算中的数据反映的是预算期初的财务状况D、资产负债表预算与实际的资产负债表内容格式相同【 参考答案】：A,C【 解析】财务报表预算的作用与历史实际的财务报表不同，历史实际的财务报表主要目的是向外部报表使用人提供财务信息，财务报表预算主要为企业财务管理服务。资产负债表预算中的数据反映的是预算期末的财务状况。3 、为了正确计算产品成本，必须正确划分的企业各项正常生产经营成本的界限包括O OA 、产品成本与期间成本的界限B 、各会计期间成本的界限C 、不同产品成本的界限D 、完工产品与在产品成本的界限【 参考答案】：A,B,C,D【 解析】为了正确计算产品成本，要分清以下费用界限：（ 1

29、 ） 正确划分应记入产品成本和不应计入产品成本的费用界限，其中，生产经营活动的成本分为正常的成本和非正常的成本，而正常的生产经营活动成本分为产品成本和期间成本，由此可知，选 项 A是答案;正确划分各会计期间成本的界限，由此可知，选 项 B是答案；（ 3 ）正确划分不同成本对象的费用界限，由此可知，选 项 C是答案；（ 4 ）正确划分完工产品和在产品成本的界限，由此可知，选 项 D是答案。4 、关于企业公平市场价值的以下表述中，正 确 的 有 （ ）oA 、公平市场价值就是未来现金流量的现值B 、公平市场价值就是股票的市场价格C 、公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和D

30、、公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者【 参考答案】：A,C,D【 解析】 “ 公平的市场价值”是指在公平的交易中，熟悉情况的双方， 自愿进行资产交换或债务清偿的金额，也就是资产的未来现金流入的现值，所以，选 项 A的说法正确，选 项 B的说法不正确；企业公平市场价值指的是企业整体的公平市场价值，包括股权的公平市场价值与债务的公平市场价值，因此，选项C的说法正确；持续经营价值，简称续营价值，是指由营业所产生的未来现金流量的现值。清算价值，是指停止经营，出售资产产生的现金流。一个企业的公平市场价值，应当是续营价值与清算价值中较高的一个。所以，选项D的说法正确。5、以利润最大化作为财

31、务管理的目标，其 缺 陷 是()oA、没有考虑资金的时间价值B、没有考虑风险因素C、只考虑自身收益而没有考虑社会效益D、没有考虑投入资本和获利之间的关系【 参考答案】:A,B,D【 解析】利润代表了企业新创造的财富，企业的财富与社会效益有一定的一致性，所以C不对。6、下列有关市价比率的说法中，不正确的有()oA、市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每股净利润支付的价格B、每股收益= 净利润/流通在外普通股的加权平均数C、市净率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格D、市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，每股销售收入= 销售收入/流通在外普通股股数【 参

32、考答案】：A,B,C,D【 解析】市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每1元净利润( 不是每股净利润) 支付的价格，故选项A的说法不正确；每股收益= ( 净利泗- 优先股股利) /流通在外普通股的加权平均数，故选项B的说法不正确；市净率: 每股市价/每股净资产，反映普通股股东愿意为每I元净资产支付的价格，故选项C的说法不正确；市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，其中，每股销售收入一销售收入/流通在外普通股加权平均股数，故选项D的说法不正确。7、利润的变动率除以销量的变动率，这个指标称为()oA、销量对利润的敏感系数B、经营杠杆系数C、财务杠杆系数D、单位变

33、动成本对利润的敏感系数【 参考答案】：A,B【 解析】销量的敏感系数= 利润的变动率/销量的变动率，也就是营业杠杆系数。8、产品成本计算的分批法适用于()oA、大量大批生产B、小批生产C、单件生产D、一般企业中的新产品试制或试验生产【 参考答案】：B,C,D【 解析】根据分批法的适用范围确定。9、甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6 % ,股权资本成本为1 2 %。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为1 ,同时企业的债务税前资本成本下降到5 . 5 % ,假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法正确的有()o

34、A、无负债企业的权益资本成本为8 %B、交易后有负债企业的权益资本成本为1 0 . 5 %C、交易后有负债企业的加权平均资本成本为8 % * *八D、交易前有负债企业的加权平均资本成本为8 %【 参考答案】：A , B , C , D【 解析】交易前有负债企业的加权平均资本成本= 1 /( 1 + 2 ) X 1 2 % + 2 /( 1 + 2 ) X 6 % = 8 % ,由于不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本= 有负债企业的加权平均资本成本= 8 % ,交易后有负债企业的权益资本成本; 无负债企业的权益资本成本+ 有负债企业的债务市场价值/有负债

35、企业的权益市场价值X ( 无负债企业的权益资本成本- 税前债务资本成本) = 8 % + 1 X ( 8 % - 5 . 5 % ) = 1 0 . 5 % ,交易后有负债企业的加权平均资本成本= 1 /2 X 1 0 . 5 % + 1 /2 X 5 . 5 % = 8 %( 或者直接根据“ 企业加权资本成本与其资本结构无关”得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本二交易前有负债企业的加权平均资本成本= 8 % )。1 0、以下关于剩余股利分配政策的表述中，错 误 的 有O OA、采用剩余股利政策的根本理由是为了使加权平均资本成本最低B、采用剩余股利政策时，公司的资产负债率要保持不变C、采用

36、剩余股利政策时，要考虑公司的现金是否充足D、采用剩余股利政策时，公司不能动用以前年度的未分配利润【 参考答案】：B , C , D【 解析】本题的主要考核点是剩余股利分配政策的含义及特点。采用剩余股利政策的根本理由是为了确保目标资本结构不变，使得加权平均资本成本达到最低。采用剩余股利政策时，并不意味着公司的资产负债率保持不变，只是保持资本结构( 长期有息债务资本和权益资本的比例) 不变，无需考虑公司的现金是否充足，同时公司也可以动用和支配以前年度的未分配利润。11、下列关于市盈率模型的表述中，正 确 的 有 （ ）OA、市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性B、如果

37、目标企业的B值显著大于1 ,经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小 - 。） ； （ 二 八 ）C、如果目标企业的B值明显小于1 ,经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小D、主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业【 参考答案】：A,B【 解析】如果目标企业的B值明显小于1 ,经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。因此，选项C的说法不正确。市盈率模型最适合连续盈利，并 且B值接近于1的企业。因此，选项D的说法不正确。【 提示】对于选项B和选项C的说法究竟哪个正确，大家可能会觉得不容易理解和记忆。可以这样理解和记忆：B值是衡量风险的，而风险指的是不确定性，

38、假如说用围绕横轴波动的曲线波动的幅度表示不确定性大小（ 并且在经济繁荣时达到波峰，经济衰退时达到波谷） 的话，这个问题就容易理解和记忆了。B值越大，曲线上下波动的幅度就越大，在经济繁荣时达到的波峰越高，在经济衰退时达到的波谷越低；B值越小，曲线上下波动的幅度就越小，在经济繁荣时达到的波峰越低，在经济衰退时达到的波谷越高。而B值等 于1时，评估价值正确反映了未来的预期。当B值大于1时，由于波峰高于B值等于1的波峰，波谷低于B值等于1的波谷，所以，经济繁荣时，评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小。反之，当B值小于1时，由于波峰低于B值等于1的波峰，波谷高 于B值等于1的波谷，所以，经济繁荣时，

39、评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。12、收入乘数估价模型的特点有（ ）oA、对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数B、可以反映价值政策和企业战略变化的后果C、可以反映成本的变化D、只适用于销售成本率较低的服务类企业【 参考答案】：A,B【 解析】因为它不会出现负值，所以A对；收入乘数对价值政策和企业战略变化敏感，所以B对；收入乘数: 每股市价/每股销售收入，从公式可以看出，收入乘数不反映成本的变化，所 以C不对;收入乘数估价模型适用于销售成本率较低的服务类企业，也适用于销售成本率趋同的传统行业的企业，所以D也不对。1 3、下列对于流动比率指标的表述中正确的有()oA

40、、流动比率比速动比率更加准确地反映企业的短期偿债能力B、不同企业的流动比率有统一的衡量标准C、流动比率需要用速动比率加以补充和说明D、流动比率较高，并不意味着企业就一定具有短期偿债能力【 参考答案】：C,D【 解析】速动比率已扣除了流动资产中变现速度最慢的存货，因此，能更进一步说明变现能力。一般认为生产企业合理的最低流动比率为2 ,但不同行业的流动比率相差较大，所以，需将计算出的流动比率与同行业平均流动比率，或本企业历史的流动比率比较,才能评价这个比率的高低。流动比率较高，可能是存货等非速动资产占用过大，到期不一定能变现偿还短期债务。1 4、某公司于2 0 1 1年3月1 6日发布公告： “

41、本公司董事会在2 0 1 1年3月1 5日的会议上决定，2 0 1 0年发放每股为3元的股利；本公司将于2 0 1 1年4月8日将上述股利支付给已在2 0 1 1年3月2 6日( 周五) 登记为本公司股东的人士。”以下说法中不正确的有()OA、2011年3月1 5日为公司的股利宣告日B、2011年3月2 9日为公司的除息日C、2011年3月2 5日为公司的除息日D、2011年3月2 7日为公司的除权日【 参考答案】：A,C,D【 解析】股利宣告日应该是2011年3月1 6日，所以选项A的说法不正确；除息日也叫除权日，指的是股权登记日的下一个交易日，本题中的股权登记日为2011年3月2 6日，由

42、于是周五，而周六和周日并不是交易日，所以，除息日和除权日都应该是2011年3月2 9日，即选项B的说法正确，选项C、D的说法不正确。15、下列关于证券市场线与资本市场线表述正确的有()oA、资本市场线只适用于有效组合B、资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界C、证券市场线描述的是在市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系D、证券市场线测度风险的工具是单项资产或资产组合对整个市场组合方差的贡献程度【 参考答案】：A,B,C,D【 解析】A B C D【 解析】参见教材P118。16、某公司拟购置一处房产，付款条件是：从 第6年开始，每年年初支付10万元

43、，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资本成本率为10%,则相当于该公司现在一次付款的金额为()万7G A、 10 (P/A, 10%, 15) - (P/A, 10%, 5 ) B、 10 (P/A, 10%, 10) (P/S, 10%, 5)C、 10 L (P/A, 10%, 16) - (P/A, 10%, 6 ) D、 10 (P/A, 10%, 15) - (P/A, 10%, 6 ) 【 参考答案】：A , B【 解析】按递延年金求现值公式：递延年金现值= AX(P/A, i,n-s) X (P/S, i , s)=AX (P/A, i, n)-(P/A, i, s) ,

44、 s 表示递延期，n 表示总期数，一定注意应将期初问题转化为期末，所以，s=5, n=15o17、常见的实物期权包括()oA、扩张期权B、时机选择权C、放弃期权D、看涨期权【 参考答案】：A , B, C【 解析】常见的的实物期权包括：扩张期权、时机选择权和放弃期权。18、除销售百分比法以外，财务预测的方法还有()oA、使用回归分析技术B、使用交互式财务规划模型C、使 用 “ 电子表软件”D、使用综合数据库财务计划系统【 参考答案】：A ,B ,C ,D【 解析】教材中介绍的财务预测的方法包括销售百分比法、使用回归分析技术和使用计算机进行财务预测，其中使用计算机进行财务预测又包括使用“ 电子表

45、软件”、使用交互式财务规划模型和使用综合数据财务计划系统，由此可知，选 项A、B、C、D为本题答案。1 9、当一家企业的安全边际率大于零而资金安全率小于零时，下列各项举措中，有利于改善企业财务状况的有O OA、适当增加负债，以便利用杠杆作用，提高每股收益。B、增加权益资本的比重C、降低胜利支付率D、改善资产质量，提高资产变现率【 参考答案】：B,C,D【 解析】资金安全率小于0 ,则要提高权益资本的比重，降低股利支付率可以增加权益资本比重，同时要提供资产变现率，所以B、C、D正确。2 0、投资者风险回避态度和证券市场线斜率的关系是( )oA、投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就小B、投资者都愿意

46、冒险，证券市场线斜率就大C、投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就大D、投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就小【 参考答案】：A,C【 解析】本题的主要考核点是证券市场线斜率的影响因素。证券市场线斜率取决于全体投资者的风险回避态度，如果大家都愿意冒险，风险报酬率就小，证券市场线斜率就小，如果大家都不愿意冒险，证券市场线斜率就大。三、判断题(共15题，每题2分 ) 。1、为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督和激励两种办法。这是自利行为原则的一种体现。 ()【 参考答案】：正确【 解析】 自利行为原则的一个重要应用是委托- 代理理论，股东和经营者之间是委托- 代理的关系

47、，他们都是按自利行为原则行事的，他们之间的利益相互冲突，需要通过监督和激励来协调。2、企业不打算发行新股，只要保持目前的资产净利率. 权益乘数和留存收益率不变，则该年的实际增长率等于按上年的基础数计算的本年预计的可持续增长率。 ( )【 参考答案】：正确【 解析】本题的主要考核点是可持续增长率计算的第二公式。资产净利率和权益乘数不变，即年末权益净利率不变，同时由于留存收益率不变，可知该年的实际增长率等于按上年的基期数计算的本年预计的可持续增长率。3、两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则毛利率高的企业存货周转率( 以销售成本为基础计算) 也高。 ( )【 参考答案】：错误

48、【 解析】毛利率=1 一销售成本率，存货周转率=销售成本/ 平均存货余额，销售收入相同的情况下，毛利率越高，销售成本越低,存货平均余额相同的情况下，存货周转率越低。4、成本降低是指降低成本支出的绝对额，是绝对成本控制。 ( )【 参考答案】：错误【 解析】5、使用投资报酬率考核投资中心的业绩，便于不同部门之间的比较，但可能会引起部门经理投资决策的次优化。 ( )【 参考答案】：正确【 解析】本题的考核点是投资报酬率的优缺点，在 教 材4 4 8页。6、比较优势原则的应用是机会成本和优势互补。 ( )【 参考答案】：错误【 解析】比较优势原则的一个应用是“ 人尽其才，物尽其用”，另一个应用是优势

49、互补。7、运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以行业平均市盈率计算。 ( )【 参考答案】：正确【 解析】8、股票分割不仅有利于促进股票流通和交易，而且还有助于公司并购政策的实施。 ( )【 参考答案】：正确【 解析】本题的考核点是股票分割的优点。股票分割的优点包括 ：有利于促进股票流通和交易；有助于公司并购政策的实施；可能增加股东的现金股利；有利于增强投资者对公司的信心。9、账户分析法可能是最完备的方法，它可以使用其他方法作为自己的工具，而其他方法都不是独立的方法。 ( )【 参考答案】：错误【 解析】工业工程法可能是最完备的方法，它可以使用其他方法作为自己的工

50、具，而其他方法都不是独立的方法。10、公司只要有累计盈余即可发放现金股利。 ( )【 参考答案】：错误【 解析】公司发放现金股利除了要有累计盈余外，还要有足够的现金。1 1、看跌期权是指期货期权的买方向期货期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约的权利，但不负有必须卖出的义务。 ( )【 参考答案】：正确【 解析】看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日前，以固定价格出售标的资产的权利。其授予权利的特征是“ 出售”，因此也可以称为“ 择售期权”、 “ 卖出期权”或 “ 卖权”。1 2、因为安全边际是正常销售额超过盈亏临

51、界点销售额的差额,并表明销售额下降多少企业仍不至亏损，所以安全边际部分的销售额也就是企业的利润。 ( )【 参考答案】：错误【 解析】企业的利润应该等于安全边际部分的边际贡献，即安全边际部分的销售额减去其自身变动成本。【 考点】该题针对“ 盈亏临界分析”知识点进行考核。1 3、如果持有控制权的股东拿不出更多的资金购买新股以满足公司的需要，则股东宁肯不分配股利而反对募集新股。 ( )【 参考答案】：正确【 解析】公司支付较高的股利，就会导致留存收益减少，这又意味着将来发行新股的可能性加大，而发行新股必然稀释公司的控制权，这是公司原有的持有控制权的J股东们所不愿看到的局面。因此，若他们拿不出更多的

52、资金购买新股以满足公司的需要，宁肯不分配删利而反对募集新股。1 4、当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险,股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零。( )【 参考答案】：错误【 解析】1 5、制定内部转移价格的目的有便于进行部门业绩评价和弓I导各部门制定明智的决策。但是这两个目的往往有矛盾，很难找到理想的转移价格来兼顾业绩评价和制定决策。 （ ）【 参考答案】：正确【 解析】制定内部转移价格的目的有两个：（ 1 ）防止成本转移带来的部门间责任转嫁，使每个利润中心都能作为单独的组织单位进行业绩评价。（ 2 ）作为一种价格引导下级部门采取明智的决策，生产部门据此确定提供产品的数量，购买部门据此确定所需要的产品数量。但是，这两个目的往往有矛盾。能够满足评价部门业绩的转移价格，可能引导部门经理采取并非对企业最理想的决策；而能够正确引导部门经理的转移价格，可能使某个部门获利水平很高而另一个部门亏损。