证券投资原理与实务证券投资原理与实务 第六章第六章 B B股、基金与债券回购交易股、基金与债券回购交易nB股交易n基金交易 n债券预约回购交易 第一节第一节 B B股交易股交易一、B股及其交易主体 B种股票即人民币特种股票，属于境内上市外资股，在境内证券交易所进行买卖 B股的交易主体： 1、外国法人、自然人和其他组织； 2、我国香港、澳门和台湾地区的法人、自然人和其他组织； 3、定居在国外的中国公民及符合有关规定的境内上市外资股其他投资人； 4、境内居民 第一节第一节 B B股股交易交易二、B股交易的开户与委托 （一）证券经营机构与B股交易 证券经营机构从事B股交易具备的条件： 境内证券经营机构 境外证券经营机构 第一节第一节 B B股股交易交易二、B股交易的开户与委托（二）开设B股交易账户 从事B股经纪业务的证券经营机构需要以机构的名义开设保证金账户对于境内居民个人开立B股资金账户和股票账户，按照规定的程序办理境外投资者在办理名册登记时，还须选择一家结算会员为其办理股票结算交收证券登记结算公司对B股实行中央托管。
境外投资者须在选择的证券公司办理开设外汇资金账户——上海为美元账户，深圳为港币账户 第一节第一节 B B股股交易交易二、B股交易的开户与委托（三）B股交易的委托 B股的境内投资者委托申报程序与A股基本相同，但境外投资者进行委托时需要办理特殊手续 国际通信设备B股的境外投资者 境外的证券代理商 客户的指令 终端派驻证券交易所的B股场内交易员 证券交易所电脑主机 委托指令 核查通过 撮合成交 第一节第一节 B B股交易股交易三、B股交易规则（一）上海证券交易所的B股交易规则 对B股交易的开盘价采用集合竞价的办法开出，集合竞价的规则和A股相同对于集合竞价未产生开盘价的股票，其开盘价取连续竞价的第一笔成交价申请买入必须以1000股为一个交易单位，不足1000股的零股只能申请卖出，不能申请买入上交所的B股交易价格的最小变动单位是0.001美元。
第一节第一节 B B股交易股交易三、B股交易规则（二）深圳证券交易所的B股交易规则 深交所的B股以港币计算，最小价格变动为0.01港元，交易单位为100股，不足100股的零股交易只能申报卖出，不能申报买入深市B股的开盘价目前也以集合竞价方式开出 深交所的B股交易有集中交易和对敲交易两种形式 第一节第一节 B B股交易股交易三、B股交易规则 （三）B股红利和送转股交易规则 虽然B股和A股都时普通股，在股东权益上是同股同权，但在红利、送转股及配股交易的具体操作上还有所不同 对派发现金红利，上市公司与登记公司签订代理发放协议并在距股权登记日三个工作日前将红利款汇入登记公司指定账户登记公司确认收到红利款后通知上市公司，并将领息股东名单提供给指定结算会员指定结算会员书面确认后，从登记结算公司领取红利并转入其客户的资金账户内 对送股和转增股本，送股后转增股本是登记公司在股权登记日（即最后交易日后的第三个工作日）按照上市公司方案将股票自动记入投资者的股票账户 对于配股，登记公司在配股权证登记日（即最后交易日的第三个工作日）将权证自动记入投资者股票账户内。
在之后的权证交易期间，配股权证可以通过交易方式转让权证交易期结束后，登记公司将投资者持有配股权证的数据提供给上市公司及配股主承销商由主承销商通知投资者在规定期限内将配股资金汇入指定的银行账户银行将实际到帐的明细单提供给主承销商，由登记公司将股票记入投资者的股票账户 第二节第二节 基金交易基金交易一、基金交易方式 不同类型的基金其交易方式不同——封闭式基金是通过在证券交易所上市交易来实现转让；——开放式基金是向基金管理人的卖回来实现转让 第二节第二节 基金交易基金交易 二、封闭式基金的上市与交易 封闭式基金成立后，基金管理公司可以向证券交易所提出上市申请，经证券交易所批准挂牌交易，投资者可以象股票一样进行转让 我国的封闭式基金上市交易，与股票的交易方式有许多相似之处，具体包括开户、委托、成交、清算、交割、过户等环节 第二节第二节 基金交易基金交易三、开放式基金的申购与赎回 开放式基金的交易方式以基金单位的申购和赎回来体现 基金的申购程序包括开立账户、确定申购金额、支付款项 、申购确认阶段 基金销售机构在接到客户的开户及申购请求后，基金销售机构要完成以下工作： 1．客户资料存档。
2. 确认付款 3．确认基金单位数 第二节第二节 基金交易基金交易三、开放式基金的申购与赎回 基金赎回是基金申购的反向过程，即卖出基金单位收回现金基金赎回过程与申购过程一样，投资者可以通过直接或代销机构向基金管理公司发出赎回指令，其中的主要工作有： 1．发出赎回指令 2．赎回价格基准 3．领取赎回款 第二节第二节 基金交易基金交易 四、基金交易价格 基金的交易价格决定于基金的资产净值，封闭式基金交易价格虽然由基金资产净值决定外，还受市场供求关系的影响，而开放式基金交易价格完全取决于基金资产净值 基金的资产净值既是封闭式基金价格的基础，也是开放式基金申购或赎回价格的决定性因素，在基金价值评估中占有重要的地位 第二节第二节 基金基金交易交易 四、基金交易价格 封闭式基金在证券交易所上市交易后，基金买卖双方通过公开竟价的方式进行交易，由此形成的价格就是交易价格交易价格以发行价格或基金净值为基础，在一般情况下，基金单位交易价格与基金资产净值是趋于一致的 。
开放式基金成立的交易价格就是基金申购和赎回价格的总称，由基金管理公司每天根据资产净值计算申购与赎回价格，并对外公开报价，基金投资者依据公布的价格申购或赎回基金单位 第三节第三节 债券预约回购交易债券预约回购交易 一、债券预约回购交易的性质 预约回购交易就是指在卖出或买入债券的同时，事先约定到一定时间后，按规定的价格再买回或卖出这笔债券的债券交易方式预约回购交易是附有购回或卖出条件的债券交易 债券持有者以持有的债券作抵押，获得一定期限内的资金使用权，期满后则须归还借贷的资金，并约定支付一定的利息 预约回购交易的实质 第三节第三节 债券预约回购交易债券预约回购交易二、债券预约回购交易的类型 债券预约回购交易作为附有购回或卖出条件的债券交易，主要有两种交易形式： 1、卖出回购交易（回购交易）2、买入回购交易（反回购交易 ） 第三节第三节 债券预约回购交易债券预约回购交易三、债券预约回购交易的规则 债券预约回购交易的条件包括：第一，债券回购交易场所第二，债券回购交易对象 第三，交易规定债券回购交易的报价方式是年收益率 第三节第三节 债券预约回购交易债券预约回购交易 四、预约回购交易的程序 一笔回购交易涉及两个交易主体、二次交易契约行为。
两个交易主体即以券融资方（资金需求方）和以资融券方（资金供应方）；二次交易契约行为即开始时的初始交易及回购期满时的回购交易无论资金需求方还是资金供应方都要经过二次交易契约行为回购交易成交后的资金结算和债券管理均直接根据证券公司申报席位自动进行。