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1、第七章第七章长距离输油管道工程项目经济评价算例长距离输油管道工程项目经济评价算例一、项目概况一、项目概况某某长长距距离离输输油油管管道道工工程程位位于于西西北北边边陲陲，是是为为了了配配合合油油田田的的开开发发，实实现现“稳稳定定东东部部，发发展展西西部部”的的战战略略而而修修建建的的。管管道道设设计计年年输输油油能能力力为为1000万万吨吨/年年，通通过过对对5297、6108、6308三三种种管管径径方方案案的的比比选选，推推荐荐采采用用6108管管径径方方案案，材材质质为为X60。管管道道工工程程全全长长491km，全全线线设设首首站站一一座座、中中间间站站一一座座、减减压压清清管管站站
2、一一座座、末末站站一一座座（包包括括500万万吨吨/年年装装油油设设施施及及4.2km铁铁路路专专用用线线），全全线线采采用用微微波波通通信信，固固定定资资产产投投资资为为139475万元。万元。1二、基础数据二、基础数据1、实施进度及计算期、实施进度及计算期项项目目计计划划三三年年建建成成，第第一一年年完完成成总总投投资资的的20%，第第二二年年完完成成总总投投资资的的50%，第三年完成总投资的，第三年完成总投资的30%。管道生产期为。管道生产期为14年，计算期为年，计算期为17年。年。2、设计能力、设计能力：项目设计输油能力为项目设计输油能力为1000万吨万吨/年，逐年生产负荷见下表。年，
3、逐年生产负荷见下表。年份年份项目项目134567817生产负荷生产负荷(%)输油量输油量(万吨万吨)00575706262072720868601001000表表7-1逐年生产负荷逐年生产负荷2表表7-2三种管径方案的主要工程量三种管径方案的主要工程量方案一（方案一（529）方案二（方案二（610）方案三（方案三（630）线路长度线路长度(km)泵站泵站(个个)耗钢量耗钢量(104t)49164.4549135.8749136.063、管径方案工程量表、管径方案工程量表3三、投资估算与资金筹措三、投资估算与资金筹措1、固定资产投资估算、固定资产投资估算根根据据各各专专业业提提供供的的工工程程量
4、量，采采用用长长距距离离输输油油管管道道工工程程建建设设投投资资估估算算指指标标及及有有关关行行业业的的投投资资估估算算指指标标，结结合合项项目目实实际际情情况况，按按照照1994年年初初物物价价水水平平，测测算算出出固固定定资资产产投投资资方方案案一一、方方案案二二、方方案案三三分分别别为为141015万万元元、139475万万元元、144131万万元元。基基本本预预备备费费为为工工程程费费用用和和其其他他费费用用之之和和的的12%。价价差差预预备备费费以以工工程程费费用用为为计计算算基基础础，建建设设期期物物价价上上涨涨率率为为6%，则则方方案案一一、方方案案二二、方方案案三三价价差差预预
5、备备费费分分别别为为7939万万元元、7853万万元元、8115万元。万元。42、固定资产投资方向调节税、固定资产投资方向调节税按照国家规定，本项目的固定资产投资方向调节税税率为按照国家规定，本项目的固定资产投资方向调节税税率为0%。3、资金筹措及建设期利息、资金筹措及建设期利息n根根据据新新财财会会制制度度规规定定，企企业业在在设设立立时时必必须须有有法法定定资资本本金金，并并不不得得低低于于国国家家规规定定的的限限额额。因因此此，该该项项目目资资本本金金按按固固定定资资产产投投资资的的30%考考虑虑，其其余余70%申申请请建建设设银银行行贷贷款款，年年利利率率为为9.9%，按按复复利利计计
6、算算。本本工工程程建建设设期期为为三三年年，则则总总的的建建设设期期利利息息方方案案一一为为16589万万元元、方方案案二二为为16293万元、方案三为万元、方案三为16836万元。万元。5按按国国务务院院有有关关文文件件规规定定，新新建建、扩扩建建项项目目必必须须将将项项目目建建成成后后所所需需的的30%铺铺底底流流动动资资金金列列入入投投资资计计划划。凡凡铺铺底底资资金金不不落落实实的的，国国家家不不予予批批准准立立项项，银银行行不不予予贷贷款款。因因此此，该该项项目目流流动动资资金金30%为为自自有有，70%为为工工商商银银行行贷贷款款。流流动动资资金金在在投投产产第第一一年年投投入入，
7、年年利利率率10.98%，按全年计息，利息进入财务费用。按全年计息，利息进入财务费用。64、流动资金估算、流动资金估算流动资金估算按照分项详细估算法进行估算，估算总额方案一、方案流动资金估算按照分项详细估算法进行估算，估算总额方案一、方案二、方案三分别为二、方案三分别为3210万元、万元、2129万元、万元、2537万元。万元。(见见附表附表7-3)n项目总投资项目总投资=固定资产投资固定资产投资+固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税+建设期利息建设期利息+流动资金流动资金方案一：方案一：141015+16589+3210=160428万元万元方案二：方案二：139475+16293+
8、2129=157897万元万元方案三：方案三：144131+16836+2537=163504万元万元7四、成本估算与分析四、成本估算与分析1、基础数据、基础数据原油价格：原油价格：720元元/吨吨辅助材料：正常年辅助材料：正常年172万元万元电价：电价：0.35元元/度度工资标准：工资标准：800元元/人人.月月定员：定员：150人人职工福利费：为工资总额的职工福利费：为工资总额的14%折旧费：按直线法计算，综合折旧率为折旧费：按直线法计算，综合折旧率为7.14%；残值率为残值率为0%修理费：按折旧的修理费：按折旧的50%计算计算无形资产摊销费：按无形资产摊销费：按10年期限平均摊销年期限平
9、均摊销8v利利息息计计算算：按按照照新新财财会会制制度度规规定定，长长期期借借款款生生产产期期利利息息计计入入财财务务费费用用。借借款款发发生生当当年年均均在在年年中中支支用用，按按半半年年计计息息，其其后后年年份份按按全全年年计计息，还款当年按年末偿还，按全年计息。见息，还款当年按年末偿还，按全年计息。见附表附表7-9。v流动资金借款利息计入财务费用，正常年应计利息为流动资金借款利息计入财务费用，正常年应计利息为175万元。万元。v其他数据参照有关长输管道运营的实际数据估列。其他数据参照有关长输管道运营的实际数据估列。92、经营成本估算结果与分析、经营成本估算结果与分析按按以以上上数数据据估
10、估算算满满负负荷荷运运行行时时三三种种管管径径方方案案的的年年经经营营成成本本，分分别别为为11024万万元元、9512万万元元、9783万万元元；单单位位经经营营成成本本分分别别为为0.022元元/吨吨.km、0.019元元/吨吨.km、0.0199元元/吨吨.km。(见见附表附表7-4)10五、不同管径方案比选五、不同管径方案比选三种管径方案效益基本相同。方案比选时，为了简化计算，可采用最小费三种管径方案效益基本相同。方案比选时，为了简化计算，可采用最小费用法，按费用现值比较法比选。用法，按费用现值比较法比选。式中：式中：PC：费用现值；：费用现值；I：年全部投资：年全部投资(包括固定资产
11、投资和流动资金包括固定资产投资和流动资金)；C：年经营成本；：年经营成本；Sv：计算期末回收的固定资产余值；：计算期末回收的固定资产余值；W：计算期末回收的流动资金。：计算期末回收的流动资金。11v根据以上数据，按此公式计算的三种管径方案的比较结果如表根据以上数据，按此公式计算的三种管径方案的比较结果如表7-3所示。所示。表表7-3三种管径方案的对比三种管径方案的对比方案一方案一方案二方案二方案三方案三输量（万吨）输量（万吨）投资（万元）投资（万元）年经营成本年经营成本(万元万元)费用现值费用现值(万元万元)1000160428110241816001000157897951217281810
12、00163504987317886412v从从以以上上方方案案比比选选结结果果看看，方方案案二二费费用用现现值值最最低低，为为172818万万元元；最最后后是是方方案案一一，为为181600万万元元。因因此此，按按设设计计能能力力1000万万吨吨/年年计计算算，考虑今后发展余地，通过方案比较结果，推荐采用方案二。考虑今后发展余地，通过方案比较结果，推荐采用方案二。v对方案二进行财务评价。对方案二进行财务评价。v方方案案二二固固定定资资产产投投资资估估算算、投投资资使使用用计计划划、流流动动资资金金估估算算、生生产产成成本估算分别见附表本估算分别见附表7-1、附表、附表7-2、附表、附表7-3、
13、附表、附表7-4。13附表附表7-1固定资产投资估算表固定资产投资估算表单位：万元、万美元单位：万元、万美元序序号号工程或费用名称工程或费用名称建筑建筑工程工程设备设备购置购置安装安装工程工程其他其他费用费用合计合计其中其中外币外币占固定产投资占固定产投资的比重的比重备备注注11.11.1.11.1.21.1.31.1.41.1.51.1.61.21.31.3.11.3.223固定资产投资固定资产投资工程费用工程费用线路工程线路工程泵站工程泵站工程通信工程通信工程输电工程输电工程公路工程公路工程辅助工程辅助工程其他费用其他费用预备费预备费基本预备费基本预备费价差预备费价差预备费投资方向税投资方
14、向税建设期利息建设期利息合合计计1614719819119667853139475103509627832635643205053231026871614719819119667853016293155768074.2111.5814.21附表附表7-2投资计划与资金筹措表投资计划与资金筹措表单位：万元单位：万元序序号号年份年份项项目目合合计计1234567811.11.21.322.12.1.12.22.2.12.2.22.3总投资总投资固定资产投资固定资产投资建设期利息建设期利息流动资金流动资金资金筹措资金筹措自有资金自有资金其中：固定资产其中：固定资产流动资金流动资金借款借款长期借款长期
15、借款流动资金借款流动资金借款其它短期借款其它短期借款其它其它157897l394751629321291578974237941843536115519113926159343292418421450432921255312553307403074075198697385460751972092120921542765427637278278959383372798369836928910289l01788178817885365361252125229292929295959595959148148148148148105105105105105附表附表73流动资金估算表流动资金估算表单位：
16、万元单位：万元序序号号年份年份项项目目最低周转最低周转天天数数周周转转次次数数生生产产期期456789101112131415161711.11.21.2.11.2.21.2.31.2.41.2.51.322.134流动资产流动资产应收帐款应收帐款存货存货原材料原材料燃料燃料在产品在产品产成品产成品其他其他现金现金流动负债流动负债应付帐款应付帐款流动资金流动资金流动资金流动资金本年增加本年增加额额60.0030.0030.0020.0030.0015.0030.0090.006.0012.0012.00l8.0012.0024.0012.004.001898121364310260607411
17、101101788178819341236657102806184111611618172920061281684103306414113013018765923721477854189807384134834820241482564158593818127079341435435212910525641585938181270793414354352129025641585938181270793414354352129025641585938181270793414354352129025641585938181270793414354352129025641585938181270793
18、4143543521290256415859381812707934143543521290256415859381812707934143543521290256415859381812707934143543521290256415859381812707934143543521290附表附表7-4总成本费用表总成本费用表单位：万元单位：万元序号序号年年份份项项目目生生产产期期合合计计456789101112131415161712345678910111213动力动力耗油耗油辅助材料辅助材料输油损耗输油损耗工资及福利费工资及福利费修理费修理费折旧费折旧费摊销费摊销费利息支出利息支出流动资
19、金利息流动资金利息长期借款利息长期借款利息其他费用其他费用总成本费用总成本费用其中：固定成本其中：固定成本可变成本可变成本经营成本经营成本单位成本单位成本(元元/t.km)31411241231164511810236124611416137112793283017828509166972800.1134111241339164511810236124610282141101413282918027376180474160.10397112415551645118102361246913814789913282830726232207676870.08117412161858164511810
20、2361246758416374213282792524677324888590.071524121621601645118102361246569317555183282668722786390095120.051524121621601645118102361246332017531453282431420414390095120.0515241216216016451181023612468061756313282180017900390095120.04152412162160167511810236124617517503282116917269390095120.041524121
21、62160164511810236124617517503282116917269390095120.04152412162160164511810236124617517503282116917269390095120.04152412162160164511810236017517503281992316022390095120.04152412162160164511810236017517503281992316022390095120.04152412162160164511810236017517503281992316022390095120.041524121621601645
22、11810236017517503281992316022390095120.0417468112748275832298716531433061246149463233747l26459633158928379047800126359六、营业收入和销售税金及附加的估算六、营业收入和销售税金及附加的估算1、管输费计算、管输费计算根根据据以以上上估估算算的的基基础础数数据据，方方案案二二正正常常年年份份总总成成本本费费用用为为26687万万元元，单单位位成成本本为为0.05元元/吨吨.km，若若按按现现行行输输油油收收费费标标准准17.5元元/吨吨，即即0.0356元元/吨吨.km，年年输输油油
23、收收入入为为17500万万元元，小小于于年年总总成成本本费费用用，项项目目无无效效益益，在在财财务务上上不不可可行行。因因此此，应应按按照照“新新线线新新价价”的的原原则则，反反算算出出使使项项目目具具有有一一定定盈盈利利能能力力的的管管输输费费(采采用用基基准准平平衡衡分分析析法法确确定定)。设设定定项项目目所所得得税税后后财财务务基基准准收收益益率率为为12%，同同时时满满足足10年年内内还还清清贷贷款款测测算算管管输输费费，则则计计算算项项目目输输油油收收费费标标准准为为0.1元元/吨吨.km，即即49.1元元/吨吨，按按此此计计算算，正正常年输油收入为常年输油收入为49100万元。万元
24、。182、销售税金及附加估算、销售税金及附加估算销售税金及附加包括营业税、城建税及教育费附加。销售税金及附加包括营业税、城建税及教育费附加。营营业业税税：根根据据中中华华人人民民共共和和国国营营业业税税暂暂行行条条例例，管管道道运运输输企企业业营营业税率为业税率为3%。应纳税额应纳税额=营业收入营业收入3%。城市建设维护税：根据国家有关规定，城建税为营业收入的城市建设维护税：根据国家有关规定，城建税为营业收入的0.4%。教育费附加：根据国家有关规定，教育费附加为营业税的教育费附加：根据国家有关规定，教育费附加为营业税的3%。则正常年销售税金及附加为则正常年销售税金及附加为1714万元。万元。1
25、93、利润计算及分配、利润计算及分配利润总额利润总额=年销售收入年总成本费用年销售税金及附加年销售收入年总成本费用年销售税金及附加企业所得税利润总额企业所得税利润总额33%税税后后利利润润为为可可供供分分配配利利润润，按按可可供供分分配配利利润润的的10%提提取取盈盈余余公公积积金金，其其余余为应付利润和未分配利润（还款期间用未分配利润偿还借款）。为应付利润和未分配利润（还款期间用未分配利润偿还借款）。见附表见附表7-5。20附表附表7-5损损益益表表单位：万元单位：万元序号序号年份年份项项目目生生产产期期合合计计456789101112131415161712345667899.19.29.
26、3生产负荷生产负荷%产品销售收入产品销售收入销售税金及附加销售税金及附加总成本费用总成本费用利润总额利润总额弥补前年度亏损额弥补前年度亏损额应纳税所得额应纳税所得额所得税所得税税后利润税后利润可供分配利润可供分配利润盈余公积金盈余公积金应付利润应付利润未分配利润未分配利润其中：偿还借款其中：偿还借款累计未分配利润累计未分配利润2798797730178-316800-3168-316800-31680-3168304421062291801991990019919900199199-29693535212342830758112969284293848734873487043864386141
27、74222614742792512827128274233859485948590773577359152491001714266872070020700683113869138691387012482124822163349100171424314230722307276141545815458l5460l3913139133554649100171421800255862558684431714317143171401542915429509754910017142116926218262188652175661756617577026878359758491001714211692621
28、826218862517566175661757702687836854049100171421169262182621886521756617566175770268783773234910017141992327464274649063184011840118407360920086524491001714199232746427464906318401184011840736092009572449100171419923274642746490631840118401184073609200104924491001714199232746402746490631840118401184
29、07360920011412562700721883331589273535316827353590267183268183268186245052011412554083719503七、财务评价七、财务评价1、财务盈利能力分析、财务盈利能力分析财务现金流量表（全部投资）见附表财务现金流量表（全部投资）见附表7-6，根据该表计算以下财务评价，根据该表计算以下财务评价指标：指标：所所得得税税后后财财务务内内部部收收益益率率为为13.57%，财财务务净净现现值值(ic=12%)为为11906万万元元，所所得得税税前前财财务务内内部部收收益益率率为为16.21%，财财务务净净现现值值(ic=12%)
30、为为35522万万元元。财财务务内内部部收收益益率率均均大大于于设设定定的的基基准准收收益益率率12%，说说明明该该项项目目盈盈利利能能力力满满足足最最低低要要求求，财财务务净净现现值值大大于于零零，该该项项目目在在财财务务上上是是可可以以考考虑虑接接受受的。的。22附表附表7-6现金流量表现金流量表(全部投资全部投资)单位：万元单位：万元序号序号年年份份项项目目建建设设期期生生产产期期合计合计123456789101112131415161711.ll.2l.31.422.12.22.32.42.53456生产负荷生产负荷现金流入现金流入产品销售产品销售(营业营业)收入收入回收固定资产和无形
31、回收固定资产和无形资产余值资产余值回收流动资金回收流动资金其他其他现金流出现金流出固定资产投资固定资产投资流动资金流动资金经营成本经营成本销售税金销售税金所得税所得税净现金流量净现金流量累计净现金流量累计净现金流量所得税前净现金流量所得税前净现金流量所得税前累计净现金流量所得税前累计净现金流量4184341842-41843-41843-41843-418436973569735-69783-111580-69738-1115803789527895-27895-139475-27895-1394752798727987100451788728097717942-12153317942-121
32、53330442304428507297416106221935-9959821935-9959835352353529917597687123493825435-7416326373-7322542226422261471614888591474423527510-4665331745-4148049100491001816310595121714683330937-1571637770-37104910049100188419512l7l476163025914542378753416449100491001967195l2171484462942943971378757203949100
33、491001987795121714865229223731943787510991449100491001987795121714865229223102417378751477894910049100198779512l7148652292231316403787518566349100491002028295l2171490632881216045137875223538491004910020285951217149063288121892633787526141349l0049100202889512171490632881221807537875299287512294910021
34、29202889512171490632881224688637875337162629136627007212938012113947521291363592188390276246886337162计算指标：计算指标：财务内部收益率：财务内部收益率：财务净现值：财务净现值：投资回收期：投资回收期：所得税后所得税后所得税前所得税前FIRR13.57FIRR16.21NPV11906万元万元NPV35522万元万元Pt8.52年年Pt8.10年年所所得得税税后后的的投投资资回回收收期期为为8.52年年，所所得得税税前前的的投投资资回回收收期期为为8.1年年，均均小小于设定的投资回收期于设定的投
35、资回收期10年，表明该项目投资能按时收回。年，表明该项目投资能按时收回。财务现金流量表（自有资金）见附表财务现金流量表（自有资金）见附表7-7，根据该，根据该表计算以下指标：表计算以下指标：自有资金财务内部收益率为自有资金财务内部收益率为15.87%；自有资金财务净现值（自有资金财务净现值（ic=12%）为）为15907万元。万元。表明该项目自有资金也有一定的盈利能力。表明该项目自有资金也有一定的盈利能力。24附表附表7-7现金流量表现金流量表(自有资金自有资金)单位：万元单位：万元序号序号年份年份项项目目建建设设期期生生产产期期合计合计123456789101112131415161711.
36、11.21.322.12.22.32.42.52.63生产负荷生产负荷现金流入现金流入产品销售产品销售(营业营业)收入收入回收固定资产余值回收固定资产余值回收流动资金回收流动资金现金流出现金流出自有资金自有资金借款本金偿还借款本金偿还借款利息支付借款利息支付经营成本经营成本销售税金及附加销售税金及附加所得税所得税净现金流量净现金流量1255312553-125532092120921-2092183698369-836927987279873155453611482112757280977-3567304423044230301116811014274161062141353523535234
37、71715873898576871234938635422264222641203192217414885914741423510234910049100475382396855119512171468331562491004910047379253993138951217147616l72149100491002659563006249512l714844622505491004910019877951217148652292234910049100198779512171486522922349100491001987795121714865229223491004910020288951
38、2171490632881249100491002028895121714906328812491004910020288951217149063288125122949100212920288951217149063288126291366270072129399535113925470931263592188390276227472计算指标：计算指标：财务内部收益率：财务内部收益率：财务净现值：财务净现值：FIRR15.87FNPV15907根据损益表和固定资产投资估算表计算以下指标：根据损益表和固定资产投资估算表计算以下指标：说明该项目单位投资对国家积累具有一定的贡献水平。说明该项目单位
39、投资对国家积累具有一定的贡献水平。财务评价指标见表财务评价指标见表7-4。26表表7-4财务评价指标财务评价指标序号序号项项目目指指标标所得税前所得税前所得税后所得税后123财务内部收益率财务内部收益率(全部投资全部投资)(%)净现值净现值(ic=12%)(万元万元)投资回收期投资回收期(年年)16.21355228.113.57119068.524567投资利润率投资利润率(%)投资利税率投资利税率(%)资本金利润率资本金利润率(%)借款偿还期借款偿还期(年年)12.3713.3646.19.23272、清偿能力分析、清偿能力分析v清清偿偿能能力力分分析析是是通通过过对对“借借款款还还本本付
40、付息息计计算算表表”、“资资金金来来源源与与运运用用表表”、“资资产产负负债债表表”的的计计算算，考考察察项项目目计计算算期期内内各各年年的的财财务务状状况及偿债能力，并计算资产负债率和固定资产投资借款偿还期。况及偿债能力，并计算资产负债率和固定资产投资借款偿还期。v还还款款期期间间可可供供分分配配利利润润提提取取10%的的盈盈余余公公积积金金后后，不不再再考考虑虑应应付付利利润润的的分分配配，全全部部为为未未分分配配利利润润，用用这这部部分分利利润润还还款款。还还清清借借款款后后可可供供分分配配利利润润提提取取盈盈余余公公积积金金后后的的40%，用用于于应应付付利利润润，其其余余为为未未分分
41、配利润。配利润。28v折折旧旧费费和和摊摊销销费费在在项项目目投投产产后后还还款款期期全全部部用用于于还还款款。按按此此计计算算的的项项目目借借款款偿偿还还期期为为9.23年年，偿偿还还借借款款本本金金113925万万元元，项项目目具具有有偿偿还还长长期期借款的能力。见附表借款的能力。见附表7-9。v资资金金来来源源与与运运用用表表见见附附表表7-8。通通过过该该表表可可以以看看出出，项项目目除除能能做做到到资资金收支平衡外，还有盈余。金收支平衡外，还有盈余。v从从反反映映项项目目偿偿还还长长期期借借款款能能力力的的资资产产负负债债率率看看，资资产产负负债债率率先先增增后后减减，从从开开始始负
42、负债债年年份份为为71.13%，大大于于50%，其其后后年年份份逐逐渐渐减减小小，小小于于50%。表明项目具有偿还长期借款的能力。表明项目具有偿还长期借款的能力。29v从从反反映映项项目目短短期期负负债债偿偿还还能能力力的的指指标标流流动动比比率率、速速动动比比率率看看，流流动动比比率率前前三三年年小小于于1，速速动动比比率率前前四四年年小小于于1，其其后后年年份份均均大大于于1，项项目目具具有有偿偿还还短期负债的能力。见附表短期负债的能力。见附表7-10。30附表附表7-8资金来源与运用表资金来源与运用表单位：万元单位：万元序号序号年年份份项项目目建建设设期期生生产产期期合合计计123456
43、789101112131415161711.11.21.31.41.51.61.71.8l.91.1022.12.22.32.42.52.62.72.834资金来源资金来源利润总额利润总额折旧费折旧费摊销费摊销费长期借款长期借款流动资金借款流动资金借款短期借款短期借款固定资产投资中自有资金固定资产投资中自有资金流动资金中自有资金流动资金中自有资金回收固定资产余值回收固定资产余值回收流动资金回收流动资金资金运用资金运用固定资产投资固定资产投资建设期利息建设期利息流动资金流动资金所得税所得税应付利润应付利润长期借款本金偿还长期借款本金偿还流动资金借款本金偿还流动资金借款本金偿还其他短期借款本金偿还
44、其他短期借款本金偿还盈余资金盈余资金累计盈余资金累计盈余资金432923074012553432924184014500075197542762092175l976973854600037278289108369372782789593830010102-31681023612461252536132701788001148200-3168-31681171119910236124620911711290011681000-31681735858171023612464118168705993801587300488-26802446412833102361246104442360414842
45、3501922l00860-18203229420707102361246105309061056833023968001387-4333456223079102361246330157616025399001546111437076255941023612461474684460630000223302344437700262181023612461567886527026000220224546637700262181023612461567886527026000220226748737700262181023612461567886527026000220228950537700274
46、64102360164239063736000021277110786377002746410236016423906373600002127713206237700274641023601642390637360000212771533354369627464102360397220241642300906373600002727318061159322927366914330612461113925152204184360739722024412617139475162932129902765052011392500180611792549附表附表7-9借款还本付息计算表借款还本付息计算表
47、单位：万元单位：万元序号序号年份年份项目项目建建设设期期生生产产期期合合计计123456789101112131415161711.11.1.11.1.21.21.31.41.522.12.22.32.42.5借款及还本付息借款及还本付息年初借款本息累计年初借款本息累计本本金金利利息息本年借款本年借款本年应计利息本年应计利息本年还本本年还本本年付息本年付息偿还本金资金来源偿还本金资金来源利利润润折折旧旧摊摊销销其他资金其他资金合合计计029290145030740292901450488165460850157810669091952793831139259763316293114821127
48、9010236124601148210244310244301168110142199102361246011681907619076l1586889854386102361246015868748947489419221741477381023612460192215567355673239685512124861023612460239683170531705253993139139171023612460253996306630363066241543310236124602691500008783511862301452400008783511862301452400008783511
49、862301452400009200511801431800009200511801431800009200511801431800009200511801431859146256681024652976331629311392547095117308107480105920235380借款偿还期借款偿还期9.23年年返回返回9附表附表7-10资产负债表资产负债表单位：万元单位：万元序号序号年份年份项项目目建建设设期期生生产产期期合合计计123456789101112131415161711.11.1.11.1.21.1.31.1.41.21.31.422.12.1.12.1.22.1.32.
50、22.32.3.12.3.22.3.32.3.4资产资产流动资产总额流动资产总额应收帐款应收帐款存货存货现金现金累计盈余资金累计盈余资金在建工程在建工程固定资产净值固定资产净值无形及递延资产净值无形及递延资产净值负债及所有者权益负债及所有者权益流动负债总额流动负债总额应付帐款应付帐款流动资金借款流动资金借款其他短期借款其他短期借款长期借款长期借款负债小计负债小计所有者权益所有者权益资本金资本金资本公积金资本公积金累计盈余公积金累计盈余公积金累计未分配利润累计未分配利润4329200000432924329200307403074012553125530118489000001184891184
51、8900850158501533474334740155768000001557681557680001139251139254184341843000143015-1271121364341-31681330701121514301513611101252102443103804392114237900-3165131569-1234123665741-31681228349969131569139711612819076192159394104237900-2969120648-673128268441-2681112598872312064814711301341748947636544
52、2834237904871417110389551147785441-1821102362747711038918353421485556735750552881423790134791551004872131158593841-43392125623110048720284351592317053373366754423790273421641905513677158593841111381885498590551202843515926306833482217423790428135557101392260001585938412343671653373510139220284351592
53、0202899364423790599550990111931480221585938414545861417249211193120284311592020281099044237907752597731224717004415859384167480511811246122471202843115920202812044342379095096855l1330109206615859384189502409450133010202843515920202813098342379011265773391440511133421585938411107783070801440512028435
54、159202028142023423790131058653915509113461915859384113205520472015509120284351592020281530644237901494595739166132155896158593841153331102360166132202843515920202816410442379016785104940177172177172158593841174608001771722028435159202028175144423790186251141402125458820342210611221657578649131754993
55、14905607621254582634250572128559146261780415076546811740106832719648计算指标：计算指标：资产负债率：资产负债率：流动比率：流动比率：速动比率：速动比率：71.0071.7573.1472.58-93.3-140.670.05-88.3-135.363.3-45.7-92.352.130.0-16.533.57105.158.89.20181.3135.12.001282.31236.01.812368.42322.11.663454.43408.21.523540.54494.31.415589.85543.61.316639
56、.26592.91.227688.57642.21.148737.88691.53、不确定性分析、不确定性分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析该该输输油油管管道道工工程程为为常常温温输输送送，因因此此，项项目目的的盈盈亏亏平平衡衡分分析析按按线线性性盈亏平衡分析考虑，由上节可测算得出：盈亏平衡分析考虑，由上节可测算得出：正常年固定成本：正常年固定成本：22786万元万元正常年可变成本：正常年可变成本：3900万元万元正常年销售收入：正常年销售收入：49100万元万元正常年运营税金：正常年运营税金：1714万元万元34表表明明该该工工程程项项目目当当原原油油年年输输量量达达到到设设计计输输量量的的52.
57、4%时时，即即输输送送量量为为524万吨万吨/年时，即可使企业达到盈亏平衡。盈亏平衡分析图见图年时，即可使企业达到盈亏平衡。盈亏平衡分析图见图7-1。则在输油费为则在输油费为0.1元元/吨吨.km时：时：350%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%05101520253035404550千万元千万元图图7-1盈亏平衡图盈亏平衡图固定成本固定成本总成本总成本销售收入销售收入盈亏平衡点盈亏平衡点敏感性分析敏感性分析本本项项目目就就固固定定资资产产投投资资、经经营营成成本本、输输油油收收费费标标准准的的变变化化对对财财务务内内部部收收益益率率和和净净现现值值的的影影响响进进
58、行行敏敏感感性性分分析析。分分析析结结果果见见表表7-5和和敏敏感感性分析图性分析图7-2。表表7-5敏感性分析表敏感性分析表敏感度敏感度投投资资经经营营成成本本收收入入IRR(%)NPVIRR(%)NPVIRR(%)NPV20%10%0-10%-20%10.9712.1613.5715.2417.16-8969134111906228243359312.4913.0413.5714.1014.63102471463611906161392040217.9316.2913.5712.8810.984750833382119066402-7139-20 %-10%010 %20 %1012141
59、618IRR (%)图图7-2敏感性分析图敏感性分析图投资投资 经营成本经营成本收入收入 v从从表表7-5和和图图7-2中中可可以以看看出出，固固定定资资产产投投资资的的变变化化对对项项目目财财务务内内部部收收益益率率评评价价指指标标的的影影响响最最大大，为为最最敏敏感感因因素素；其其次次是是营营业业收收入入（输输油油收收费费标准）；相对而言，经营成本的变化对项目的影响相对稳定。标准）；相对而言，经营成本的变化对项目的影响相对稳定。v同同时时从从表表7-5中中可可以以看看出出，经经营营成成本本的的提提高高在在正正负负20%范范围围变变化化时时，其其财财务务内内部部收收益益率率高高于于基基准准收
60、收益益率率，财财务务净净现现值值大大于于零零；固固定定资资产产投投资资减减少少10%20%、销销售售收收入入增增加加10%20%时时，其其财财务务内内部部收收益益率率均均高高于于基基准准收收益益率率，而而固固定定资资产产投投资资增增加加10%、销销售售收收入入减减少少10%时时，其其财财务务内内部部收收益益率率略略高高于于基基准准收收益益率率；固固定定资资产产投投资资增增加加20%、销销售售收收入入减减少少20%时时，其其财财务务内内部部收收益益率率均均低低于于基基准准收收益益率率，财财务务净净现现值值小小于于零零。因因此此，本本工工程程项项目目由由于于建建设设外外部部条条件件差差、起起输输量
61、量低低，在在现现行行条件下测算的项目抗风险能力不高。条件下测算的项目抗风险能力不高。39八、结论与建议八、结论与建议该该项项目目的的建建设设对对于于西西部部油油田田的的开开发发、缓缓解解我我国国能能源源紧紧张张状状况况，对对于于促促进进边边疆疆地地区区经经济济的的发发展展都都具具有有十十分分重重要要的的意意义义。该该项项目目由由于于处处于于边边疆疆少少数数民民族族地地区区，沿沿线线外外部部条条件件差差，大大落落差差和和石石方方段段工工程程等等难难点点因因素素影影响响，在在短短时时间间内内建建设设一一条条高高水水平平的的输输油油管管线线，需需投投入入较较多多的的人人力力、物物力力、财财力力，按按
62、1994年年初初物物价价水水平平测测算算，并并考考虑虑三三年年建建设设期期价价差差因因素素，固定资产投资固定资产投资139475万元。万元。40n从项目财务评价结果看，若按现行的国家价格计算，项目在财务从项目财务评价结果看，若按现行的国家价格计算，项目在财务上是不可行的。该管道的建设必须采取上是不可行的。该管道的建设必须采取“新线新价新线新价”的政策才能的政策才能使项目在财务上具有生存能力。同时，从敏感性分析看，固定资使项目在财务上具有生存能力。同时，从敏感性分析看，固定资产投资是项目效益最为敏感的因素，因此，应尽快抓紧该条管线产投资是项目效益最为敏感的因素，因此，应尽快抓紧该条管线的现场踏勘
63、，开展沙漠地区管线建设施工设备、技术的研究，加的现场踏勘，开展沙漠地区管线建设施工设备、技术的研究，加强项目管理，降低工程造价，提高效益。同时为鼓励能源基础工强项目管理，降低工程造价，提高效益。同时为鼓励能源基础工业的发展，国家也应在价格、贷款期限、利率等方面给予优惠。业的发展，国家也应在价格、贷款期限、利率等方面给予优惠。411、先天下之忧而忧；后天下之乐而乐。范仲淹2、捐躯赴国难，视死忽如归。曹植3、近乡情更切，不敢问来人。宋之问4、气蒸云梦泽；波撼岳阳城。孟浩然5、中夜四五叹，常为大国忧。李白6、国耻未雪，何由成名？李白7、当须徇忠义，身死报国恩。李希仲8、科学虽没有国界，但是学者却有他
64、自己的国家。巴斯德9、虚荣的人注视着自己的名字，光荣的人注视着祖国的事业。马蒂10、爱国主义就是千百年来固定下来的对自己的祖国的一种最深厚的感情。列宁11、利于国者爱之，害于国者恶之。晏婴12、常思奋不顾身，而殉国家之急。司马迁13、爱国如饥渴。班固14、一身报国有万死，双鬓向人无再青。陆游15、死去原知万事空，但悲不见九州同。王师北定中原日，家祭无忘告乃翁。陆游16、人生自古谁无死，留取丹心照汗青。文天祥17、天下兴亡，匹夫有责。顾炎武18、南北驱驰报主情，江花边草笑平生。一年三百六十日，都是横戈马上行。戚继光19、瞒人之事弗为，害人之心弗存，有益国家之事虽死弗避。吕坤20、各出所学，各尽所
65、知，使国家富强不受外侮，足以自立于地球之上。詹天佑21、做人最大的事情是什么呢？就是要知道怎样爱国。孙中山22、我们爱我们的民族，这是我们自信心的泉源。周恩来23、为中华之崛起而读书。周恩来24、以身许国，何事不敢为？岳飞25、夜视太白收光芒，报国欲死无战场！陆游26、位卑不敢忘忧国。陆游27、寄意寒星荃不察，我以我血荐轩辕。鲁迅28、中国自古以来，就有埋头苦干的人，就有拼命硬干的人，就有为民请命的人，就有舍身求法的人。他们是中国的脊梁。鲁迅29、惟有民魂是值得宝贵的，惟有它发扬起来，中国人才有真进步。鲁迅30、我们中华民族有同自己的敌人血战到底的气概，有在自力更生的基础上光复旧物的决心，有自
66、立于世界民族之林的能力。毛泽东31、与其忍辱生，毋宁报国死。何香凝32、锦绣河山收拾好，万民尽作主人翁。朱德33、人民不仅有权爱国，而且爱国是个义务，是一种光荣。徐特立34、爱国的主要方法，就是要爱自己所从事的事业。谢觉哉35、中国是古老的民族，也是勇敢的民族。中华民族有两大优点：勇敢，勤劳。这样的民族多么可爱，我们爱我们民族（当然其他民族也有他们可爱之处，我们决不忽视这一点），这是我们自信心的泉源。周恩来36、真正的爱国者是爱人类的，爱国决不是排外。马铁丁37、爱国主义就是千百年来巩固起来的对自己的祖国的一种最深厚的感情。列宁38、必须经过祖国这一层楼，然后更上一层楼，达到人类的高度。罗曼罗兰39、黄金诚然是宝贵的，但是生气蓬勃的勇敢的爱国者却比黄金更为宝贵。林肯
