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2、国实施了第三轮量化宽松，美国实施了第三轮量化宽松(QE3)(QE3)，而日本央行扩大购债规模，英国央行对再度而日本央行扩大购债规模，英国央行对再度量化宽松也是蠢蠢欲动，中国央行启动了有量化宽松也是蠢蠢欲动，中国央行启动了有史以来的天量逆回购。在全球货币政策再宽史以来的天量逆回购。在全球货币政策再宽松的大时代背景下，货币流动性泛滥，在这松的大时代背景下，货币流动性泛滥，在这种货币竞相贬值的大环境下，资产价格升值种货币竞相贬值的大环境下，资产价格升值这一点将是明显的，持续的。而黄金白银等这一点将是明显的，持续的。而黄金白银等贵金属具有天然对冲信用货币贬值实现保值贵金属具有天然对冲信用货币贬值实现保
3、值的功能，上涨是一种必然的结果。的功能，上涨是一种必然的结果。 在各国央行打开印钞水龙头后，预计全在各国央行打开印钞水龙头后，预计全球通胀将再度回升。在大宗商品价格持续回球通胀将再度回升。在大宗商品价格持续回升的推动下，全球主要国家升的推动下，全球主要国家CPICPI在在8 8月纷纷出月纷纷出现回升，如美国从现回升，如美国从1.4%1.4%升至升至1.7%1.7%，中国从，中国从1.8%1.8%升至升至2%2%，而欧元区更是升至，而欧元区更是升至2.6%2.6%，通胀，通胀走高将在未来推动实际利率下行并提振黄金走高将在未来推动实际利率下行并提振黄金的投资需求的投资需求黄金需求回升黄金需求回升
4、美元因超量发行而带来贬值风险增大，各国央行美元因超量发行而带来贬值风险增大，各国央行将会继续增加黄金储备。将会继续增加黄金储备。IMFIMF最新数据显示，最新数据显示，7 7月份土月份土耳其和俄罗斯央行分别增加了耳其和俄罗斯央行分别增加了44.744.7吨和吨和18.618.6吨黄金。吨黄金。 中国的国庆节和印度的排灯节是传统的婚礼旺季，中国的国庆节和印度的排灯节是传统的婚礼旺季，在此期间，黄金首饰消费将会形成一波高峰期。印度在此期间，黄金首饰消费将会形成一波高峰期。印度今年以来虽因卢比货币贬值的影响而对黄金需求一直今年以来虽因卢比货币贬值的影响而对黄金需求一直疲弱，但近期美元的大幅贬值令卢比
5、货币购买力有所疲弱，但近期美元的大幅贬值令卢比货币购买力有所增强，其久受压抑的黄金需求在三季度得到了改善。增强，其久受压抑的黄金需求在三季度得到了改善。 全球最大的黄金上市交易基金全球最大的黄金上市交易基金(ETF)-(ETF)-SPDRSPDRGoldGoldTrustTrust截至截至1111月月2020日的黄金持仓量至日的黄金持仓量至1,342.201,342.20吨，较吨，较6 6月底的月底的12791279吨增加了吨增加了63.263.2吨，屡超吨，屡超20112011年最高年最高13201320的记录新高。的记录新高。地缘政治摩擦依旧支撑金价地缘政治摩擦依旧支撑金价 1010月月3
6、 3日，多枚从叙利亚境内发射的迫击炮弹落日，多枚从叙利亚境内发射的迫击炮弹落在土耳其东南部尚勒乌尔法省阿克恰卡莱县内并爆炸，在土耳其东南部尚勒乌尔法省阿克恰卡莱县内并爆炸，造成至造成至5 5名土耳其人死亡，名土耳其人死亡，1010多人受伤。作为报复，多人受伤。作为报复，土耳其军方已于土耳其军方已于3 3日夜间和日夜间和4 4日清晨对叙利亚境内的一日清晨对叙利亚境内的一些目标发起攻击。土耳其国内媒体报道称，土耳其议些目标发起攻击。土耳其国内媒体报道称，土耳其议会已批准一项法案，授权军队在叙利亚展开跨境行动。会已批准一项法案，授权军队在叙利亚展开跨境行动。土耳其国内通讯社土耳其国内通讯社Anado
7、lu AgencyAnadolu Agency说，立法者们周四说，立法者们周四投票通过了该法案，其将赋予政府一年的权力，在这投票通过了该法案，其将赋予政府一年的权力，在这一年内，只要认为有必要，土耳其将能够派遣军队或一年内，只要认为有必要，土耳其将能够派遣军队或战机打击叙利亚目标。战机打击叙利亚目标。 1010月月1 1日中国人民在休假，伊朗货币里亚尔日中国人民在休假，伊朗货币里亚尔却在勤劳地跌跌不休。一天之内，里亚尔兑美元却在勤劳地跌跌不休。一天之内，里亚尔兑美元实际汇率达到实际汇率达到3425034250：1 1，跌幅约，跌幅约20%20%。20112011年底年底以来，里亚尔已经下跌以来
8、，里亚尔已经下跌80%80%。而同日的黄金需求。而同日的黄金需求激增，伊朗首都德黑兰的黄金交易量几乎增长激增，伊朗首都德黑兰的黄金交易量几乎增长18%18%。看来伊朗人已经在为恶性通胀做准备了。看来伊朗人已经在为恶性通胀做准备了。里亚尔如此大跌，美国等西方国家施加的经济制里亚尔如此大跌，美国等西方国家施加的经济制裁自然裁自然“功不可没功不可没”。美国国务院称，这是大规。美国国务院称，这是大规模针对伊朗的模针对伊朗的“最严厉惩罚性制裁最严厉惩罚性制裁”。 面对里亚尔一周对美元贬值面对里亚尔一周对美元贬值30%30%，德黑兰，德黑兰选择取缔所有非法美元兑换点，用武力迫使选择取缔所有非法美元兑换点，
9、用武力迫使外汇交易都按照官方牌价展开。周日至少有外汇交易都按照官方牌价展开。周日至少有3030个外汇交易商因为扰乱货币市场被捕，并个外汇交易商因为扰乱货币市场被捕，并没收了大量硬通货和金币；警察命令罢市的没收了大量硬通货和金币；警察命令罢市的商人恢复营业，否则将把他们赶出巴扎市场。商人恢复营业，否则将把他们赶出巴扎市场。海湾六国宣布承认叙利亚反对派新联盟海湾六国宣布承认叙利亚反对派新联盟-法新社报道，法新社报道，海湾六国周一海湾六国周一(11(11月月1212日日) )宣布，承认叙反对派新组建的宣布，承认叙反对派新组建的“全国联盟全国联盟”为叙人民合法代表。叙反对派当地为叙人民合法代表。叙反对
10、派当地1111日在多哈日在多哈签署协议，组建统一联盟，新联盟签署协议，组建统一联盟，新联盟6060席，全国委占席，全国委占2222席为席为最大派别。海湾六国为沙特、巴林、阿联酋、阿曼、卡塔最大派别。海湾六国为沙特、巴林、阿联酋、阿曼、卡塔尔、科威特。美国尔、科威特。美国1212日已宣布支持该联盟。日已宣布支持该联盟。美国美国20202020年或将超过沙特成为世界最大产油国年或将超过沙特成为世界最大产油国美联社报道，国际能源机构美联社报道，国际能源机构1212日预测，美国将在日预测，美国将在20202020年左年左右超过沙特，成为最大产油国。该机构预计，油气产量增右超过沙特，成为最大产油国。该机
11、构预计，油气产量增加、利用率提升将使美国加、利用率提升将使美国20352035年基本实现自给，美目前年基本实现自给，美目前20%20%能源依赖进口。这将是重大逆转，美国油气产量增加能源依赖进口。这将是重大逆转，美国油气产量增加将不断改变北美在全球能源贸易中的作用。将不断改变北美在全球能源贸易中的作用。 以巴冲突：项庄舞剑、意在沛公！以巴冲突：项庄舞剑、意在沛公！只要以色列继续强加对巴勒斯坦人生活的极端控制，类似只要以色列继续强加对巴勒斯坦人生活的极端控制，类似哈马斯这样承诺对抗以色列和犹太复国主义组织的兴起就哈马斯这样承诺对抗以色列和犹太复国主义组织的兴起就难以避免。而尽管哈马斯已经兴起，以色
12、列仍然继续实施难以避免。而尽管哈马斯已经兴起，以色列仍然继续实施制裁和限制。双方都陷入了互相复仇的死循环。制裁和限制。双方都陷入了互相复仇的死循环。在在20102010年所谓的年所谓的“阿拉伯之春阿拉伯之春”，中东地区包括埃及，利，中东地区包括埃及，利比亚等泛阿拉伯主意国家政权纷纷更迭之后，残留的叙利比亚等泛阿拉伯主意国家政权纷纷更迭之后，残留的叙利亚和伊朗该如何应对？亚和伊朗该如何应对？债务危机继续扩散且愈演愈烈债务危机继续扩散且愈演愈烈1111月月1919日，穆迪旗下评级机构夺去了法国日，穆迪旗下评级机构夺去了法国AAAAAA的最高政府的最高政府债券评级，降一级至债券评级，降一级至Aa1A
13、a1，评级展望维持负面，并且将其，评级展望维持负面，并且将其余三个欧元区余三个欧元区AAAAAA评级国家德国、荷兰与奥地利的评级展评级国家德国、荷兰与奥地利的评级展望均仍列为负面，意味着今后将观察这些国家是否需要降望均仍列为负面，意味着今后将观察这些国家是否需要降级。级。 目前日本经济收缩速度是目前日本经济收缩速度是20112011年大地震以来最快的，使正年大地震以来最快的，使正努力避免让日本经济陷入衰退的政府压力倍增。努力避免让日本经济陷入衰退的政府压力倍增。首相野田佳彦把首相野田佳彦把3.5%3.5%的三季度年化收缩率称作是的三季度年化收缩率称作是“极严重极严重的的”。经济产业大臣前原诚司
14、说日本有可能进入了衰退期。经济产业大臣前原诚司说日本有可能进入了衰退期。日本许多经济指标在日本许多经济指标在9 9月份都开始恶化，让许多经济学家月份都开始恶化，让许多经济学家猜测日本经济进入了猜测日本经济进入了1515年来的第五次衰退年来的第五次衰退连续两个季连续两个季度经济收缩。度经济收缩。与此形成鲜明对比的是，美国房地产或许已经真正开始复与此形成鲜明对比的是，美国房地产或许已经真正开始复苏了。新华社苏了。新华社1111月月1212日电：奥巴马上周赢得了连任，业内日电：奥巴马上周赢得了连任，业内人士认为，美国较为宽松的货币金融政策将得以延续，与人士认为，美国较为宽松的货币金融政策将得以延续，
15、与此密切相关的房地产业将继续受益。此密切相关的房地产业将继续受益。美国财政悬崖与债务上限问题时间表美国财政悬崖与债务上限问题时间表本次黄金白银的牛市行情或许不同于以往，那就是美元黄本次黄金白银的牛市行情或许不同于以往，那就是美元黄金同涨的局面。这是我们必须面对的新问题。推动黄金上金同涨的局面。这是我们必须面对的新问题。推动黄金上涨有两个因素，一是通胀，即主要国家央行实施宽松货币涨有两个因素，一是通胀，即主要国家央行实施宽松货币政策，其次是避险情绪。现阶段很明显以避险为主。而只政策，其次是避险情绪。现阶段很明显以避险为主。而只有在美元也出现问题需要避险的情况下，黄金才能扶摇直有在美元也出现问题需
16、要避险的情况下，黄金才能扶摇直上，那么美国近期的财政悬崖和债务上限时间表或许已经上，那么美国近期的财政悬崖和债务上限时间表或许已经为黄金白银的上涨节点提供了极为重要的参考。为黄金白银的上涨节点提供了极为重要的参考。因此，结合之前的基本面信息，因此，结合之前的基本面信息，1111月月6 6日美国大选之后，日美国大选之后，中东局势升级，黄金调整结束，开始拉升。从中东局势升级，黄金调整结束，开始拉升。从1111月月2626日开日开始，美国开始讨论财政悬崖问题，而始，美国开始讨论财政悬崖问题，而20122012年年1212月月15-2115-21日，日，是财政悬崖问题可能解决的时间点，必须密切关注，黄
17、金是财政悬崖问题可能解决的时间点，必须密切关注，黄金在美国大选之后的一小波拉升完全有可能在此时间段前后在美国大选之后的一小波拉升完全有可能在此时间段前后结束上涨，开始回撤。而回撤的时间或许在结束上涨，开始回撤。而回撤的时间或许在20132013年年1 1月份，月份，因为黄金通常会提前反应市场预期，因为黄金通常会提前反应市场预期，2 2月底月底3 3月初美国再次月初美国再次可能面对债务上限问题。随着叙利亚反对派获得中东国家可能面对债务上限问题。随着叙利亚反对派获得中东国家以及美国的支持，中东战火随时可能升级，而且本次还有以及美国的支持，中东战火随时可能升级，而且本次还有美国最大的反对国伊朗。（今
18、年十一之后伊朗货币开始大美国最大的反对国伊朗。（今年十一之后伊朗货币开始大幅贬值，不要告诉我，这和美国人没关系）因此，可以预幅贬值，不要告诉我，这和美国人没关系）因此，可以预见，在伊朗政权没有更迭之前，本次从今年见，在伊朗政权没有更迭之前，本次从今年5 5月份开始的月份开始的一大波黄金牛市便不会结束！一大波黄金牛市便不会结束！市场开始关注美国问题和中东局势升级是黄金白银上涨时市场开始关注美国问题和中东局势升级是黄金白银上涨时期的主要表现，而市场对欧债危机以及随后可能出现的日期的主要表现，而市场对欧债危机以及随后可能出现的日本甚至某国的债务危机的关注，也即非美国家危机的关注本甚至某国的债务危机的
19、关注，也即非美国家危机的关注则是黄金白银回撤时期的特征，这是波段操作必须注意的则是黄金白银回撤时期的特征，这是波段操作必须注意的问题。问题。 黄金基本上是黄金基本上是7 7个季度小周期，个季度小周期，1414个季度大周期个季度大周期-相相当于当于6 6年半周期年半周期, ,如图：如图：黄金的周期性研究黄金的周期性研究 自自19991999年年3 3季度见底季度见底251251开始，到开始，到20012001年年1 1季度，季度，用时用时7 7个季度，再回到个季度，再回到253253一线触底完成，用时一线触底完成，用时7 7个季个季度。此后，连续度。此后，连续1414个季度，至个季度，至2004
20、2004年年3 3季度，完成第季度，完成第一波拉升。此后，一波拉升。此后，7 7季度至季度至20062006年年2 2季度，回撤后继续季度，回撤后继续拉升，拉升，0808年年1 1季度，完成第二波季度，完成第二波1414个季度的大周期拉个季度的大周期拉升，回撤。经过升，回撤。经过7 7个季度，个季度，0909年年4 4季度，小幅回撤，至季度，小幅回撤，至20112011年年3 3季度，完成第三波季度，完成第三波1414个季度的拉升。现在进个季度的拉升。现在进入第四波拉升，如果入第四波拉升，如果1414季度周期依然有效，而未来的季度周期依然有效，而未来的高点当产生在高点当产生在20152015年
21、一季度。年一季度。当然，当然，1414季度的大周期夹杂季度的大周期夹杂7 7个季度的个季度的小周期。单从季度走势规律看，小周期小周期。单从季度走势规律看，小周期高点当在高点当在20132013年的年的2 2季度：意味着金价季度：意味着金价本轮拉升将到明年的本轮拉升将到明年的5-65-6月份。月份。二、 延期交易流程延期交易流程三、金三、金 耘耘 百百 得得 服服 务务 体体 系系VIP跟跟踪踪服务指导服务指导行情咨询行情咨询服务体系服务体系行情研判行情研判培训体系培训体系行情风险行情风险监控体系监控体系客客户户1、VIP跟踪服务指导跟踪服务指导主要面向主要面向：入金量大或交易频繁高端客户：入金
22、量大或交易频繁高端客户维护服务维护服务：客户服务部中高级分析师：客户服务部中高级分析师一对一跟踪指导一对一跟踪指导2、行情咨询服务体系行情咨询服务体系手机短信（简要行情和操作建议）手机短信（简要行情和操作建议）网站金评网站金评（面向有经验客户（面向有经验客户群）群）电话咨询（悉心解答客户疑难）电话咨询（悉心解答客户疑难）在线视频（客户与分析师在线互动，在线视频（客户与分析师在线互动，学习交流做单心得）学习交流做单心得）短短信信实实例例中长线短信：黄金白银上周五冲高回落或已中长线短信：黄金白银上周五冲高回落或已表明短期上行之势结束。短线可与黄金表明短期上行之势结束。短线可与黄金357.5357.
23、5白银白银71807180附近做空附近做空20%20%，止损在，止损在361361和和73007300，目标，目标345345和和66006600！金耘建议仅供参考！（金耘投资）金耘建议仅供参考！（金耘投资）网站金评网站金评视频教学系统视频教学系统http:/视频教学系统视频教学系统使用时，直接删除本页！使用时，直接删除本页！精品课件，你值得拥有精品课件，你值得拥有！精品课件，你值得拥有精品课件，你值得拥有！使用时，直接删除本页！使用时，直接删除本页！精品课件，你值得拥有精品课件，你值得拥有！精品课件，你值得拥有精品课件，你值得拥有！使用时，直接删除本页！使用时，直接删除本页！精品课件，你值得拥有精品课件，你值得拥有！精品课件，你值得拥有精品课件，你值得拥有！感谢大家的分享交流感谢大家的分享交流.
