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1、第六章 企业营运能力分析主要内容v企业营运能力分析的目的与内容v流动资产营运能力分析v非流动资产营运能力分析v总资产营运能力分析第一节 企业营运能力分析的目的与内容一、企业营运能力分析的目的v营运能力指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要是指资产的周转率或周转速度，即资产的产出额与资产占用额之间的比率v企业营运能力分析的目的，就是通过计算反映企业资产经营效率与效益的指标，来评价企业资产经营的效果，发现在资产营运过程中存在的问题，为企业提高经济效益指明方向v反映企业营运能力的指标有许多，设计选择评价资产营运能力的指标，必须遵循以下原则：资产营运能力指标应能体现提高资产管理能力的实质要
2、求资产营运能力指标应能体现多种资产的特点资产营运能力指标应有利于考核分析二、企业营运能力分析的内容v（一）流动资产营运能力分析v流动资产营运能力是指企业在经营管理活动中运用流动资产的能力，反映出来的企业流动资金利用的效率v（二）非流动资产营运能力分析v非流动资产营运能力反映非流动资产的使用效率。对非流动资产使用效率影响最大的是固定资产，因此，非流动资产周转情况分析应着重分析固定资产的使用情况、固定资产的周转速度等内容v（三）总资产营运能力分析v企业总资产的营运能力集中反映在总资产的周转速度上，总资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率。如果企业总资产周转率较高，说明企业运用全部资产进行经营
3、的效果好，效率高。如果总资产周转率长期处于较低的状态，企业就应当采取措施以增加营业收入和提高各项资产的利用程度，以加快资产的周转v（四）营运能力分析指标v1、周转率（也称周转次数）：单位为“次”v2、周转天数：即为：计算期（360） 周转率（周转次数），单位为“天”v（五）指标计算规律v计算周转率时，将与该指标有关的项目作为分子（如：营业收入、营业成本等），相应的指标项目作为分母（如：应收账款、存货、流动资产、固定资产、总资产等平均余额）第二节 流动资产营运能力分析一、应收账款周转率的计算与分析v应收账款周转率是指一定会计期间内营业收入与应收账款平均余额的比率。它有三种形式：应收账款周转率、应
4、收账款周转天数。其计算公式为：v应收账款周转率=营业收入平均应收账款v应收账款周转天数=360应收账款周转率v =（平均应收账款360）营业收入v计算和使用应收账款周转率时应注意以下问题：v（1）关于营业收入问题。公式中的“营业收入”数据来自利润表，是指扣除折扣和折让后的营业收入净额v（2）关于应收账款问题。“平均应收账款”是资产负债表中“期初应收账款余额”与“期末应收账款余额”的平均数。这里的应收账款是指扣除坏账准备后的金额v（3）应收票据是否计入应收账款周转率v（4）应收账款周转天数是否越少越好v四川长虹2008年营业收入为2304683万元，2008年末应收账款为253337万元2304
5、683 ，2007年末应收账款为225878万元。 平均应收账款=（ 253337 + 225878 ）2 =239607万元 应收账款周转率=营业收入平均应收账款 = 2304683 2396076=9.619次 应收账款周转期=360 9.619=37.426天 四川长虹的应收账款一年只周转9.6次，完成一次周转需要37天左右。说明四川长虹的应收账款周转缓慢，应收账款管理工作需要进一步加强。二、存货周转率的计算与分析v存货周转率是营业成本与平均存货之间的比率，也叫存货的周转次数。它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。用时间表示的存货周转率就是存货周转天
6、数。其计算公式为：v存货周转率= 营业成本平均存货v存货周转天数= 360存货周转率v =（平均存货 360）营业成本v某公司2009年全年营业成本为7500万元，年初存货为600万元，年末存货为400万元。 存货周转率=7500 （600+400） 2 =15 次 存货周转天数=360 15=24 天v计算存货周转率时注意的问题：v（一）存货计价方法 在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率的时候，要注意存货计价方法是不是前后一致。v（二）存货周转天数是否越短越好？三、流动资产周转率的计算与分析v（一）流动资产周转率分析v1流动资产周转率的含义v流动资产周转率是企业营业收入与全部流动资产平均
7、余额的比率。其计算公式为：v流动资产周转率=营业收入平均流动资产余额v流动资产周转天数计算期/流动资产周转率v其中：平均流动资产余额=（年初流动资产余额+年末流动资产余额）2v2流动资产周转率影响因素分析v将流动资产周转区分为不同的阶段能够更清楚地看到内部的影响因素。为此引入营业成本因素，则有：v流动资产周转率流动资产垫支周转率成本收入率其中：成本收入率=例题：利用二因素分析法分析各因素的影响：四川长虹20082007流动资产垫支周转率1.1391.239成本收入率 1.2121.185流动资产周转率1.381.468v（二）流动资产周转天数分析v流动资产周转天数是指流动资产周转一次所需要的时
8、间，其公式如下：v流动资产周转天数=四、流动资产周转加快效果分析v1流动资产周转加快对占用流动资产的影响v当流动资产周转速度提高时，保持一定的产出不变，所需耗用的流动资产减少，因而可以节约流动资产。由于流动资产周转加快所节约的流动资产可用下式计算：v2流动资产周转加快对营业收入的影响v当流动资产周转速度提高时，保持一定的流动资产投入不变，会导致企业营业收入增加，经营规模扩大。其计算公式为：v营业收入的变动额v=基期流动资产平均余额（比较期流动资产周转率-基期流动资产周转率）五、营业周期v营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期，即企业生产经营周期。营业周期的长短可以通过应收账款和
9、存货的周转天数近似地反映出来。因此：营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数第三节 非流动资产营运能力分析一、非流动资产周转率的计算与分析v（一）非流动资产周转率v非流动资产周转率是营业收入与非流动资产之间的比率。它反映了非流动资产的管理效率。计算公式为：v非流动资产周转率营业收入/平均非流动资产v非流动资产周转天数计算期/非流动资产周转率二、固定资产周转率的计算与分析v1固定资产周转率v它是指营业收入与平均固定资产净值之间的比率。它反映固定资产的周转效率。其计算公式为：v固定资产周转率= 营业收入净额/平均固定资产净值v固定资产周转率反映长期投入资本的报酬率。较高的固定资产周转率，表明企业固
10、定资产投资得当，固定资产结构合理，固定资产利用效果好v在实际分析和评价该项指标时，应当注意：v（1）企业固定资产所采用的折旧方法和折旧年限的不同，会导致不同的固定资产账面净值，从而会对固定资产周转率的计算产生重要影响，造成指标的人为差异v（2）固定资产更新改造活动对固定资产周转率的影响v（3）不同行业的影响v（4）产品生命周期的影响v（5）企业的固定资产一般采用历史成本入账，在企业的固定资产、销售情况都并未发生变化的条件下，也可能由于通货膨胀导致物价上涨等因素而使营业收入虚增，导致固定资产周转率的提高，而实际上企业的固定资产效能并未增加v2固定资产更新率v固定资产更新率是指一定计算期内新增加的
11、固定资产总值与期初固定资产总值的比率。它反映固定资产在计算期内更新的规模和速度。其计算公式为：v固定资产更新率 100%v3固定资产成新率v固定资产成新率=v该比率反映了企业固定资产的新旧程度。该比率越小，则说明企业的固定资产老化程度越高，近期重置固定资产的可能性越大，固定资产支出也越大。该比率与企业的成立时间有关，应结合企业成立时间一并考虑第四节 总资产营运能力分析一、总资产营运能力的影响因素分析v总资产周转率反映了全部投资产生收入的能力，其高低受各部分资产利用效能的影响，包括存货、应收账款、流动资产、固定资产等各部分资产的使用效率。另外，企业实现营业收入的状况也对总资产营运能力形成重要影响
12、二、总资产周转率的计算与分析v衡量总资产营运能力的指标主要有两个：总资产周转率和总资产周转天数（周转期） 1总资产周转率 总资产周转率=v流动资产周转速度的快慢是决定企业总资产周转速度快慢的关键性因素 总资产周转率= =流动资产占总资产比重流动资产周转率v2总资产周转期 总资产周转期=计算期/总资产周转率三、总资产产值率的计算与分析v总资产产值率是指企业占用每单位资产所创造的总产值。其计算公式为： 总资产产值率=总产值平均总资产100%v该指标反映了总产值与总资产之间的关系。在一般情况下，该指标越高，说明企业资产的投入产出率越高，企业总资产营运状况越好v反映总产值与总资产关系的另一指标是单位产
13、值占用资金，其计算公式为：v单位产值占用资金=平均总资产总产值100%v该指标越低，反映总资产营运能力越好。对该指标的分析，可在上式的基础上，从资产占用角度分析：v单位产值占用资金=平均总资产总产值100%v=（流动资产总产值+固定资产总产值+其他资产总产值）100%四、总资产营运能力综合对比分析v1综合对比分析反映资产占用与总产值之间的关系v2综合对比分析反映资产占用与收入之间的关系v3将总资产营运能力与总资产盈利能力结合起来分析本章小结与思考v应收账款周转天数是否越少越好？v如何分析评价企业的存货周转天数？v为什么存货周转率、应收账款周转率会影响企业的短期偿债能力？v分析评价企业的资产管理效率主要包括哪些指标？计算公式如何表示？v固定资产周转率总是越高越好吗？固定资产周转率低说明什么问题？v影响固定资产周转率的因素有哪些？v影响总资产周转率的因素有哪些？v影响流动资产周转率的因素有哪些？v总资产营运能力与各类资产营运能力之间的关系如何？v如何评价固定资产更新率指标？在分析时为何要结合固定资产成新率一起考虑？
