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1、短期融资券、中期票据业务介绍一、短期融资券、中期票据的定义、特点及优势一、短期融资券、中期票据的定义、特点及优势二、短期融资券、中期票据发行相关要求二、短期融资券、中期票据发行相关要求三、客户的选择三、客户的选择四、营销企业发行短融、中票的意义四、营销企业发行短融、中票的意义五、最新动态及本卷须知五、最新动态及本卷须知目目 录录n短期融资券、中期票据，是指具有法人资格的非金融企业以下简称企业，根据中国人民银行?银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理方法?及?银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引?，在银行间债券市场按照方案分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具；短期融资券与中期票
2、据的区别在于其期限不同，短期融资券不超过1年，而中期票据为3年期限和5年期限；n是企业的主动负债工具，属于直接融资品种，为企业进入货币市场融资提供了途径；n发行对象为银行间债券市场会员；n可以在银行间债券市场流通交易。一、短期融资券、中期票据的定义、特点及优势一短期融资券、中期票据的定义共同特点：共同特点：不设担保不设担保实行余额管理实行余额管理注册管理注册管理逆向询价机制逆向询价机制投资者保护机制投资者保护机制信息披露机制信息披露机制 中期票据区别于短期融资券的特点是期限较长。中期票据区别于短期融资券的特点是期限较长。二短期融资券、中期票据的特点二短期融资券、中期票据的特点共同优势：共同优势
3、：降低财务费用降低财务费用拓宽融资渠道拓宽融资渠道优化融资结构优化融资结构易于上市流通易于上市流通风险分散性好风险分散性好中期票据不同于短期融资券的是期限较长，可以让企业一次注册，使用三到五年。三短期融资券、中期票据的优势三短期融资券、中期票据的优势二、短期融资券、中期票据发行相关要求一发行条件一是在中华人民共和国境内依法设立的企业法人；二具有稳定的偿债资金来源；三流动性良好，具有较强的到期偿债能力；四发行融资券募集的资金用于本企业生产经营；五近三年没有违法和重大违规行为； 六近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形；七具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度；八需经在中国境内工商注
4、册且具备债券评级能力的评级机构的信用评级，并将评级结果向银行间债券市场公示，近三年内进行过信用评级并有跟踪评级安排的上市公司可以豁免信用评级；九待归还融资券余额不超过企业净资产的40%；十中国人民银行及交易商协会规定的其他条件。二发行本钱发行本钱发行本钱= =发行利率发行利率+ +发行费用发行费用发行利率：发行利率随行就市，不同信用等级，不同时期，发行利率发行利率：发行利率随行就市，不同信用等级，不同时期，发行利率不同；利率价格与基准利率、发行期限成正比；与发行人资质、发行不同；利率价格与基准利率、发行期限成正比；与发行人资质、发行规模、资金供求情况成反比；不得低于非金融企业债务融资工具定价规
5、模、资金供求情况成反比；不得低于非金融企业债务融资工具定价估值确定的利率水平；估值确定的利率水平；发行费用：发行费用：A A、中介机构费用、中介机构费用 评级费评级费2525万元、律师费万元、律师费 约约0.005% 0.005% 、审计审计 B B、登记托管兑付费用、登记托管兑付费用 0.012% 0.012% CC、承销手续费、承销手续费 短券短券0.4% /0.4% /年年 中票中票0.3%/0.3%/年年D D、交易商协会会员费、交易商协会会员费 10 10万元万元/ /年年三发行方式三发行方式首发注册、续发备案制度 根据?银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引?，短期融资券、中期票
6、据发行采用注册制，注册有效期为2年 。 企业在注册有效期内可一次发行或分期发行债务融资工具。企业应在注册后2个月内完成首期发行。企业如分期发行，后续发行应提前2个工作日向交易商协会备案。担保方式 中期票据、短期融资券的发行一般不设银行担保，以企业外部信用评级包括债项评级和企业长期信用评级为根底发行融资 四发行额度规定四发行额度规定发行人可申请注册短融、中票额度 = 股东权益余额合并 40% -已获得各类债券可发行额度v股东权益余额的计算：使用最近一期经审计的财务报表的股东权益余额；采用新会计准那么的，可包括少数股东权益；未采用新会计准那么的，应剔除少数股东权益；v根据谨慎性原那么，已获得各类债
7、券可发行额度指母公司合并报表范围内的控股子、孙公司已发行的债券额度或已获得批文的可发行的债券额度，债券包括短期融资券、中期票据、企业债、公司债、可转换债券等；v母公司和子公司的发债额度相互占用；即母公司根据净资产40的规模发行债券后，子公司将无法发行债券，反之亦然； 五发行流程五发行流程制定发行方案制定发行方案尽职调查尽职调查报送申报材料报送申报材料正式接收正式接收初审反响意见初审反响意见复核反响意见复核反响意见召开注册专家会召开注册专家会获得注册通知书获得注册通知书发行准备工作发行准备工作n确定发行规模、发行期限等n发行人履行内部程序n各中介尽职调查n编制申报材料募集说明书、评级报告、法律意
8、见书等n浦发银行聚集发行人和各中介正本文件n向交易商协会申报注册材料n协会进行材料完备性审查n协会签收n协会初审员审核材料后提出反响意见n一般20个工作日内提出第一次反响意见n预审员将材料转报复核人员，复核人员提出复核意见n复核后一般3个工作日内发出复核意见n协会颁发注册通知书n主承销商协助发行人选定发行日n准备发行公告文件发行发行n发行文件挂网公告n与投资者沟通，簿记建档，缴款，发行完成n复核定稿后安排上注册会议n注册专家投票表决n根据专家意见进行材料修订或有制定发行方案、尽职调查、制定发行方案、尽职调查、编制申报材料编制申报材料这一过程需要这一过程需要2020天非集团天非集团或者或者454
9、5天集团天集团报送申报材料，通过交易报送申报材料，通过交易商协会申请注册，取得注册商协会申请注册，取得注册通知书通知书这一过程时间具有不确定这一过程时间具有不确定性，根据经验一般需要一至性，根据经验一般需要一至三个月时间三个月时间发行发行1142135226六后续管理及信息披露六后续管理及信息披露此局部内容请参考?银行间债券市场非金融企业债务融资工具主承销商后续效劳管理方法?、 ?银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规那么? 、浦银公银2021314号-关于下发?上海浦东开展银行非金融企业债务融资工具后续效劳管理方法?的通知协会最新动向：总的原那么是越来越严，相关处分力度也是越来越大，
10、如对违反后续管理披露要求情节严重的，原来只处分机构，以后开始要对相关责任人员进行处分。三、客户的选择三、客户的选择总体来讲，债务融资工具的发行准入门槛不高，约束条件较少，但我部建总体来讲，债务融资工具的发行准入门槛不高，约束条件较少，但我部建议：议：净资产要求净资产要求 ：净资产最好在：净资产最好在5 5亿元以上的客户亿元以上的客户行业要求：房地产、政府投融资平台类企业目前暂不考虑行业要求：房地产、政府投融资平台类企业目前暂不考虑评级要求：主体评级在评级要求：主体评级在AA-AA-以上以上主营业务较为突出、经营现金流主营业务较为突出、经营现金流四、营销企业发行短融、中票的意义四、营销企业发行短
11、融、中票的意义在目前信贷资源普遍紧张的情况下，可最大限度节约信贷资源在目前信贷资源普遍紧张的情况下，可最大限度节约信贷资源对分行、支行的存款、中间业务收入推动力度较大对分行、支行的存款、中间业务收入推动力度较大可深入了解企业，掌握企业核心经营动态，进一步延伸银企合作空间可深入了解企业，掌握企业核心经营动态，进一步延伸银企合作空间可促使银企的长期合作，而不是一单子买卖可促使银企的长期合作，而不是一单子买卖五、最新动态及本卷须知五、最新动态及本卷须知 公司发行企业债时，发改委是不考虑短融、中票所占用的净资产额度；公司发行企业债时，发改委是不考虑短融、中票所占用的净资产额度；公司发行公司债时，证监会只考虑中票所占用的净资产额度，不考虑短融所占净资产公司发行公司债时，证监会只考虑中票所占用的净资产额度，不考虑短融所占净资产额度；额度；央企的特殊政策：央企的特殊政策： 央企发行短期融资券和发行中期票据可以单独计入净资产央企发行短期融资券和发行中期票据可以单独计入净资产4040； 央企一级子公司，且该子公司净资产占央企合并净资产央企一级子公司，且该子公司净资产占央企合并净资产5050以上的含，可以以上的含，可以享受央企待遇；享受央企待遇；谢谢 谢！谢！85566635 85566635
