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1、会计学1Z经济经济(jngj)活动全球化产生的原因活动全球化产生的原因第一页，共46页。第一节新的国际第一节新的国际第一节新的国际第一节新的国际(guj)(guj)(guj)(guj)分工格局分工格局分工格局分工格局一、国际经济联系系统一、国际经济联系系统(xtng)(xtng)二、国际贸易理论与国际二、国际贸易理论与国际分工分工三、新的国际分工体制三、新的国际分工体制第1页/共45页第二页，共46页。图图图图12.112.112.112.1新的国际新的国际新的国际新的国际(guj)(guj)(guj)(guj)经济联系格局经济联系格局经济联系格局经济联系格局一、国际一、国际一、国际一、国际(
2、guj)(guj)(guj)(guj)经济联系系经济联系系经济联系系经济联系系统统统统第2页/共45页第三页，共46页。北北依赖体系是依赖程度北北依赖体系是依赖程度最深的依存关系，主要表现为最深的依存关系，主要表现为专业分工协作，高新技术部门专业分工协作，高新技术部门的协作不断深化，商品贸易、的协作不断深化，商品贸易、资本流动、科技交流和人才流资本流动、科技交流和人才流动更加频繁和广泛，国家动更加频繁和广泛，国家(guji)之间经济政策协调和之间经济政策协调和国际宏观经济调节进入了新的国际宏观经济调节进入了新的阶段。阶段。第3页/共45页第四页，共46页。南北依赖体系表面上为原南北依赖体系表面
3、上为原燃料等初级产品与资金、技术燃料等初级产品与资金、技术(jsh)等之间的对流，但实质等之间的对流，但实质上是生产力发展水平悬殊的两上是生产力发展水平悬殊的两类国家之间的国际分工。这类类国家之间的国际分工。这类依赖体系的发展日益广泛和深依赖体系的发展日益广泛和深入。入。第4页/共45页第五页，共46页。南南依赖体系是发展中国家南南依赖体系是发展中国家之间的经济依存关系，目前发展之间的经济依存关系，目前发展水平还不高。水平还不高。77国集团、东盟、国集团、东盟、南亚区域南亚区域(qy)合作联盟等一系合作联盟等一系列区域列区域(qy)组织的建立和发展，组织的建立和发展，促进了发展中国家之间的贸易
4、往促进了发展中国家之间的贸易往来、相互投资、科技交流与合作，来、相互投资、科技交流与合作，加深了这些国家之间的依赖程度。加深了这些国家之间的依赖程度。第5页/共45页第六页，共46页。东东西西依依赖赖体体系系随随着着冷冷战战的的结结束束，和和平平与与发发展展逐逐渐渐成成为为世世界界上上越越来来越越多多国国家家和和地地区区(dq)的的共共识识，发发达达国国家家与与发发展展中中国国家家之之间间的的经经济济技技术术合合作作十十分分活活跃跃，发发达达国国家家与与发发展展中中国国家家之之间间的的界界线线愈愈来愈模糊。来愈模糊。上上述述四四种种关关系系相相互互交交叉叉，使使世世界界成成为为具具有有多多层层
5、次次和和多多向向性性依依赖关系的整体。赖关系的整体。第6页/共45页第七页，共46页。物物质质流流、资资金金流流、劳劳力力流流、技技术术(jsh)流流和和信信息息流流的的互互补补流流动动构构成成了了世世界界经经济济相相互互依依赖赖的的循循环环系系统统。由由于于世世界界各各国国发发展展水水平平高高低低不不同同，以以上上要要素素的的空空间间差差异异明明显显。在在各各种种利利益益和和各各地地经经济济发发展展需需求求的的驱驱动动下下，这这些些要要素素由由于于持持续续的的优优化化配配置置和和组组合合的的需需要要而而处处于于不不断断的的互互补补性性流流动动之之中中，从从而而构构成成了了全全球球经经济济相相
6、互互依依赖赖的的循环系统。循环系统。第7页/共45页第八页，共46页。二、国际二、国际二、国际二、国际二、国际二、国际(guj)(guj)(guj)(guj)(guj)(guj)贸易理论与国际贸易理论与国际贸易理论与国际贸易理论与国际贸易理论与国际贸易理论与国际(guj)(guj)(guj)(guj)(guj)(guj)分工分工分工分工分工分工国国际际贸贸易易理理论论认认为为，国国际际贸贸易易的的基基础础(jch)是是相相对对优优势势，自自由由贸贸易易在在经经济济上上有有利利于于所所有有的的贸贸易易伙伙伴伴，并并将将促促进进生生产产的的国国际际专专门门化化，即即国国际际劳劳动动分分工工。国国际
7、际贸贸易易的的产产生生首首先先必必须须具具备备下列两个假设前提。下列两个假设前提。第8页/共45页第九页，共46页。()国国家家在在生生产产要要素素禀禀赋赋方方面面是是不不同同的的，表表现现为为生生产产要要素在国家间的非平衡分布。素在国家间的非平衡分布。()国国家家对对生生产产要要素素的的利利用用(lyng)能能力力各各不不相相同同，表表现现在在国国家家之之间间生生产产能能力力的的巨巨大大差异。差异。第9页/共45页第十页，共46页。三、新的国际三、新的国际三、新的国际三、新的国际三、新的国际三、新的国际(guj)(guj)(guj)分工体分工体分工体分工体分工体分工体制制制制制制新的国际分工
8、体制是以跨国公司新的国际分工体制是以跨国公司新的国际分工体制是以跨国公司新的国际分工体制是以跨国公司(kuuns)(kuuns)为为为为主体的生产活动代替旧的以国家为主体的商品贸易体制为主体的生产活动代替旧的以国家为主体的商品贸易体制为主体的生产活动代替旧的以国家为主体的商品贸易体制为主体的生产活动代替旧的以国家为主体的商品贸易体制为标志的。标志的。标志的。标志的。发达国家和发展中国家都将从这一过程中得到好处，发达国家和发展中国家都将从这一过程中得到好处，发达国家和发展中国家都将从这一过程中得到好处，发达国家和发展中国家都将从这一过程中得到好处，但发达国家由于拥有技术、资本的优势但发达国家由于
9、拥有技术、资本的优势但发达国家由于拥有技术、资本的优势但发达国家由于拥有技术、资本的优势, ,来来来来自发达国家的附加价值高、利润大的高技术商品供不应求自发达国家的附加价值高、利润大的高技术商品供不应求自发达国家的附加价值高、利润大的高技术商品供不应求自发达国家的附加价值高、利润大的高技术商品供不应求与来自发展中国家的附加价值低、利润小的低技术商品供与来自发展中国家的附加价值低、利润小的低技术商品供与来自发展中国家的附加价值低、利润小的低技术商品供与来自发展中国家的附加价值低、利润小的低技术商品供大于求的局面将长期并存，发达国家与发展中国家之间的大于求的局面将长期并存，发达国家与发展中国家之间
10、的大于求的局面将长期并存，发达国家与发展中国家之间的大于求的局面将长期并存，发达国家与发展中国家之间的生产力发展水平差距将不断扩大。生产力发展水平差距将不断扩大。生产力发展水平差距将不断扩大。生产力发展水平差距将不断扩大。 第10页/共45页第十一页，共46页。第二节全球化与当地化第二节全球化与当地化第二节全球化与当地化第二节全球化与当地化一一、全全球球化化与与地地方方化化的的矛矛盾盾(modn)(modn)二、本土化二、本土化第11页/共45页第十二页，共46页。一、全球化与地方化的矛盾一、全球化与地方化的矛盾一、全球化与地方化的矛盾一、全球化与地方化的矛盾一、全球化与地方化的矛盾一、全球化
11、与地方化的矛盾(modn)(modn)(modn)经经济济全全球球化化引引起起了了经经济济活活动动空空间间格格局局的的变变化化。地地理理空空间间上上邻邻近近企企业业的的共共同同性性增增加加，同同时时人人们们和和国国家家个个性性化化要要求求也也随随之之增增加加。经经济济一一体体化化、地地方方文文化化传传统统建建设设加加强强同同时时发发生生、相相伴伴而而生生，构构成成了了一一个个矛矛盾盾统统一一体的两个对立体的两个对立(dul)方面。方面。第12页/共45页第十三页，共46页。二、本土化二、本土化二、本土化二、本土化二、本土化二、本土化对对在在经经济济活活动动全全球球化化过过程程中中十十分分活活跃
12、跃的的跨跨国国公公司司来来说说，本本土土化化主主要要表表现现为为其其在在生生产产管管理理(gunl)或或国国际际营营销销过过程程中中为为扎扎根根当当地地市市场场而而迎迎合合东东道道国国风风俗俗习习惯惯、宗宗教教信信仰仰等等文文化化传传统统的的发发展展战战略略，以以便便使使跨跨国国公公司司成成为为东东道道国国的的组组成成部部分分，使使外外贸贸营营销销符符合合当当地地文文化化环环境境要要求。求。( ( ( (一一一一) ) ) ) 概念概念概念概念(ginin)(ginin)(ginin)(ginin)第13页/共45页第十四页，共46页。( ( ( (二二二二) ) ) ) 本土化的特点本土化的
13、特点本土化的特点本土化的特点(tdin)(tdin)(tdin)(tdin)1管理本土化管理本土化2技术、材料的本土化技术、材料的本土化3企业形象企业形象(qyxnxin)的本土化和国际营销本的本土化和国际营销本土化土化第14页/共45页第十五页，共46页。( ( ( ( ( (三三三三三三) ) ) ) ) ) 本土化与全球化的关系本土化与全球化的关系本土化与全球化的关系本土化与全球化的关系本土化与全球化的关系本土化与全球化的关系(gun x)(gun x)(gun x)(gun x)(gun x)(gun x)本土化与全球化之间表面上是矛盾的，实际上是相辅相成的。一方面，在本土化过程中，全
14、球化的因素(yn s)必然影响到当地的价值观、文化观。另一方面，本土化（民族化）也并非一定有悖于全球化。第15页/共45页第十六页，共46页。( (资料资料资料资料(zlio)(zlio)来源：来源：来源：来源：TidswellVTidswellVPatternandProcessinHumanGeographyPatternandProcessinHumanGeographyBritain:UniversityTutorialPressLtd.,1984.141)Britain:UniversityTutorialPressLtd.,1984.141)图图12.2产业区位产业区位(q wi)
15、选择选择第16页/共45页第十七页，共46页。( (资资资资料料料料(zlio)(zlio)来来来来源源源源：KnoxKnoxPPL,L,MarstonMarstonSSAAPlacesPlacesandandRegionsRegionsininGlobalGlobalcontext:HumanGeographycontext:HumanGeographyNewJersey:Prentice-Hall,Inc,1998.301)NewJersey:Prentice-Hall,Inc,1998.301)图图12.3大众汽车全球大众汽车全球(qunqi)生产线生产线第17页/共45页第十八页，共4
16、6页。( (资料资料资料资料(zlio)(zlio)来源：来源：来源：来源：KnoxPL,MarstonSAKnoxPL,MarstonSAPlacesandRegionsinGlobalcontext:HumanPlacesandRegionsinGlobalcontext:HumanGeographyGeographyNewJersey:Prentice-Hall,Inc,1998.301)NewJersey:Prentice-Hall,Inc,1998.301)图图12.4宏达宏达(hn d)汽车的生产综合体汽车的生产综合体第18页/共45页第十九页，共46页。 第三节发展中国家第三节发
17、展中国家第三节发展中国家第三节发展中国家的机遇的机遇的机遇的机遇(jy)(jy)与挑战与挑战与挑战与挑战一一一一、全全全全球球球球化化化化带带带带给给给给发发发发展展展展中中中中国国国国家家家家工工工工业业业业化化化化的的的的机机机机遇遇遇遇(jy)(jy)(jy)(jy)与与与与挑战挑战挑战挑战二、不同地区全球化效益的差异二、不同地区全球化效益的差异二、不同地区全球化效益的差异二、不同地区全球化效益的差异三、经济全球化与民族国家经济主权独立的关系三、经济全球化与民族国家经济主权独立的关系三、经济全球化与民族国家经济主权独立的关系三、经济全球化与民族国家经济主权独立的关系四、发展中国家全球化对
18、策四、发展中国家全球化对策四、发展中国家全球化对策四、发展中国家全球化对策五、美国次贷危机引发的全球性金融海啸五、美国次贷危机引发的全球性金融海啸五、美国次贷危机引发的全球性金融海啸五、美国次贷危机引发的全球性金融海啸第19页/共45页第二十页，共46页。一、全球化带给发展中国家工业化的机一、全球化带给发展中国家工业化的机一、全球化带给发展中国家工业化的机一、全球化带给发展中国家工业化的机一、全球化带给发展中国家工业化的机一、全球化带给发展中国家工业化的机遇遇遇遇遇遇(jy)(jy)(jy)(jy)(jy)(jy)与挑战与挑战与挑战与挑战与挑战与挑战( (一一 ) )新新 技技 术术 对对 经
19、经 济济 竞竞 争争(jngzhng)(jngzhng)的影响的影响( (二二) )全全球球化化正正从从根根本本上上影影响响着国民经着国民经济的发展进程济的发展进程 第20页/共45页第二十一页，共46页。( ( ( (一一一一) ) ) ) 新技术对经济竞争新技术对经济竞争新技术对经济竞争新技术对经济竞争(jngzhng)(jngzhng)(jngzhng)(jngzhng)的影响的影响的影响的影响竞争逐渐超越竞争逐渐超越(choyu)(choyu)国国家界限，跨越了经济的许多部家界限，跨越了经济的许多部门以及国内和国外市场。技术门以及国内和国外市场。技术和创新能力已取代传统的价格和创新能力
20、已取代传统的价格竞争力成为国际竞争力的一个竞争力成为国际竞争力的一个新决定因素。新决定因素。 第21页/共45页第二十二页，共46页。( ( ( ( ( (二二二二二二) ) ) ) ) )全球化正从根本上影响着国民全球化正从根本上影响着国民全球化正从根本上影响着国民全球化正从根本上影响着国民全球化正从根本上影响着国民全球化正从根本上影响着国民经济的发展经济的发展经济的发展经济的发展经济的发展经济的发展(fzhn)(fzhn)(fzhn)(fzhn)(fzhn)(fzhn)进程进程进程进程进程进程全全全全球球球球化化化化给给给给发发发发展展展展中中中中国国国国家家家家和和和和转转转转轨轨轨轨型
21、型型型国国国国家家家家带带带带来来来来了了了了与与与与贸贸贸贸易易易易、技技技技术术术术、技技技技能能能能和和和和市市市市场场场场相相相相关关关关联联联联的的的的大大大大量量量量外外外外国国国国直直直直接接接接投投投投资资资资。全全全全面面面面加加加加入入入入(jir)(jir)全全全全球球球球经经经经济济济济能能能能使使使使国国国国家家家家、企企企企业业业业和和和和其其其其它它它它经经经经济济济济部部部部门门门门抓抓抓抓住住住住新新新新的的的的机机机机会会会会并并并并分分分分享享享享全全全全球球球球化化化化带带带带来的好处。来的好处。来的好处。来的好处。 全全全全球球球球化化化化可可可可能能
22、能能会会会会威威威威胁胁胁胁发发发发展展展展中中中中国国国国家家家家和和和和转转转转轨轨轨轨型型型型国国国国家家家家前前前前景。景。景。景。第22页/共45页第二十三页，共46页。二、不同二、不同二、不同二、不同(btn)(btn)(btn)(btn)地区全球化效地区全球化效地区全球化效地区全球化效益的差异益的差异益的差异益的差异( (一一) ) 发发达达国国家家(f (f d d u u ji)ji)的全球化效益的全球化效益( (二二) ) 发发展展中中国国家家的的全全球球化化效益效益 第23页/共45页第二十四页，共46页。( ( ( ( ( (一一一一一一) ) ) ) ) ) 发达国家
23、发达国家发达国家发达国家发达国家发达国家(f d u ji)(f d u ji)(f d u ji)(f d u ji)(f d u ji)(f d u ji)的全球化效益的全球化效益的全球化效益的全球化效益的全球化效益的全球化效益在在传传统统的的产产业业领领域域，工工业业化化国国家家正正在在丧丧失失国国际际竞竞争争力力。发发 达达 国国 家家 正正 在在 转转 向向(zhunxing)通通过过高高新新技技术术、服服务务的的输输出出和和制制度度供供给给来来谋谋求求新的全球化竞争优势。新的全球化竞争优势。第24页/共45页第二十五页，共46页。( ( ( (二二二二) ) ) ) 发展中国家的全
24、球化效益发展中国家的全球化效益发展中国家的全球化效益发展中国家的全球化效益(xioy)(xioy)(xioy)(xioy)发发展展中中国国家家在在制制造造业业和和工工业业竞竞争争力力方方面面取取得得(qd)了了进进步步，吸吸收收外外国国直直接接投投资资的的份份额额也也有有很很大大提提高高。但但是是，发发展展中中国国家家参参与与全全球球化化的的程程度度存存在在相相当当大大的的差差异异，从从全全球球化化中中收收益益不均。不均。第25页/共45页第二十六页，共46页。三、经济三、经济三、经济三、经济三、经济三、经济(jngj)(jngj)(jngj)(jngj)(jngj)(jngj)全球化与民族国
25、家经济全球化与民族国家经济全球化与民族国家经济全球化与民族国家经济全球化与民族国家经济全球化与民族国家经济(jngj)(jngj)(jngj)(jngj)(jngj)(jngj)主权独立的关系主权独立的关系主权独立的关系主权独立的关系主权独立的关系主权独立的关系在在经经济济全全球球化化的的统统一一性性与与民族民族(mnz)(mnz)国家国家的的独独立立性性矛矛盾盾下下，经经济济发发展展是是多样性的多样性的统统一一，即即发发展展目目标标和和体体制制的的某某些趋同性些趋同性与与发发展展模模式式、价价值值选选择择的的多多样样性。性。第26页/共45页第二十七页，共46页。第第一一，经经济济全全球球化
26、化进进程程对对民民族族国国家家的的发发展展构构成成了了挑挑战战，要要求求民民族族国国家家自自觉觉地地把把自自己己纳纳入入全全球球化进程之中。化进程之中。第第二二，在在经经济济全全球球化化进进程程中中，民民族族国国家家发发展展的的价价值值(jizh)取取向向必必须须立立足足本本国国国国情情，发发展展模模式式具有本国特色，保持多样性特征。具有本国特色，保持多样性特征。第27页/共45页第二十八页，共46页。四、发展中国家全球化对策四、发展中国家全球化对策四、发展中国家全球化对策四、发展中国家全球化对策四、发展中国家全球化对策四、发展中国家全球化对策(duc)(duc)(duc)(duc)(duc)
27、(duc)在在经经济济活活动动全全球球化化的的条条件件下，政下，政府府的的管管理理(gunl)(gunl)功功能能面面临临重重新定位和调整的新定位和调整的任务。任务。( ( ( (一一一一) ) ) ) 全球化中的政府全球化中的政府全球化中的政府全球化中的政府(zhngf)(zhngf)(zhngf)(zhngf)作用作用作用作用第28页/共45页第二十九页，共46页。部部分分学学者者认认为为，随随着着自自由由化化和和市市场场经经济济的的加加强强，政政府府(zhngf)的的作作用用将将大大大大下下降降。进进一一步步的的全全球球化化意意味味着着国国家家间间经经济济相相互互依依赖赖的的增增强强，政
28、政府府(zhngf)制制定定国国家家政政策策、尤尤其其是是执执行行国国家家政政策策的的自自主主权权减减弱弱。而而另另一一些些学学者者则则认认为为，政政府府(zhngf)对对经经济济活活动动管管理理的的责责任任并并没没有有因因为为经经济济全全球球化化而而减减少少，变变化化了了的的仅仅仅仅是是政政府府(zhngf)工工作作的的着着眼眼点点和和政政策策重点。重点。第29页/共45页第三十页，共46页。政府的作用具体体现在：政府的作用具体体现在：第第一一，将将产产业业政政策策从从对对具具体体产产业业和和部部门门的的干干预预政政策策转转向向范范围围更更加加广广泛泛、内内容容更更加加一一般般性性的的调调节
29、节政政策策，目目的的在在于于间间接接地促进整体的经济竞争力。地促进整体的经济竞争力。第第二二，将将政政策策转转向向支支持持(zhch)出出口口导导向向的的生生产产，使使地地方方经经济济参参与与全全球球经经济济大大循循环环，从而获取更大的比较效益。从而获取更大的比较效益。第30页/共45页第三十一页，共46页。第三，重视区域政策，通过帮第三，重视区域政策，通过帮助一个国家的落后地区或者一个地助一个国家的落后地区或者一个地区中的落后国家，来降低乃至消除区中的落后国家，来降低乃至消除地区间发展的差异。地区间发展的差异。第四，提高产业部门的技术能第四，提高产业部门的技术能力以促进竞争力，支持力以促进竞
30、争力，支持(zhch)现现有企业的私有化和重组，对中小规有企业的私有化和重组，对中小规模产业提供更多的技术和制度上的模产业提供更多的技术和制度上的支持支持(zhch)，充分发挥中小企业，充分发挥中小企业就业稳定、经营灵活、富有朝气等就业稳定、经营灵活、富有朝气等优势。优势。第31页/共45页第三十二页，共46页。( ( ( ( ( (二二二二二二) ) ) ) ) ) 全球化中的制度全球化中的制度全球化中的制度全球化中的制度全球化中的制度全球化中的制度(zhd)(zhd)(zhd)(zhd)(zhd)(zhd)作用作用作用作用作用作用所谓制度就是世界经济体所谓制度就是世界经济体系系(tx)运行
31、的规则和秩序。运行的规则和秩序。在全球化制度安排时必须兼顾在全球化制度安排时必须兼顾多元化与一体化的现实要求，多元化与一体化的现实要求，应该体现以下原则：应该体现以下原则：第一，全球化制度安排应第一，全球化制度安排应该以世界各国达成一定程度的该以世界各国达成一定程度的共识为前提，特别是应该努力共识为前提，特别是应该努力促进南北国家之间的对话，以促进南北国家之间的对话，以达成共识。达成共识。第32页/共45页第三十三页，共46页。第二，发达国家在治理环境、第二，发达国家在治理环境、提供资金和技术援助等方面应该提供资金和技术援助等方面应该做出更多的努力，以实现发达国做出更多的努力，以实现发达国家和
32、发展中国家在全球化进程中家和发展中国家在全球化进程中的的“双赢双赢”结局。结局。第三，任何制度第三，任何制度(zhd)创新创新都必然付出代价，但应该使全球都必然付出代价，但应该使全球化制度化制度(zhd)创新过程中的代价创新过程中的代价降低到最低程度，并保证大多数降低到最低程度，并保证大多数人受益。人受益。第四，根据实际情况确定制第四，根据实际情况确定制度度(zhd)创新的速度，在创新的速度，在“急进急进式式”与与“渐进式渐进式”之间寻求平衡。之间寻求平衡。第33页/共45页第三十四页，共46页。u美国信贷美国信贷(xndi)危机引发的全球性危机引发的全球性金融海啸金融海啸第34页/共45页第
33、三十五页，共46页。n n杠杠杠杠杆杆杆杆 许许许许多多多多投投投投资资资资银银银银行行行行为为为为了了了了赚赚赚赚取取取取暴暴暴暴利利利利，采采采采用用用用20203030倍倍倍倍杠杠杠杠杆杆杆杆操操操操作作作作，假假假假设设设设一一一一个个个个银银银银行行行行A A自自自自身身身身资资资资产产产产为为为为3030亿亿亿亿，3030倍倍倍倍杠杠杠杠杆杆杆杆就就就就是是是是900900亿亿亿亿。也也也也就就就就是是是是说说说说，这这这这个银行个银行个银行个银行A A以以以以3030亿资产为抵押去借亿资产为抵押去借亿资产为抵押去借亿资产为抵押去借900900亿的资金用于投资。亿的资金用于投资。亿
34、的资金用于投资。亿的资金用于投资。n nCDSCDS合合合合同同同同 由由由由于于于于杠杠杠杠杆杆杆杆操操操操作作作作高高高高风风风风险险险险，所所所所以以以以按按按按照照照照正正正正常常常常的的的的规规规规定定定定，银银银银行行行行不不不不运运运运行行行行进进进进行行行行这这这这样样样样的的的的冒冒冒冒险险险险操操操操作作作作。所所所所以以以以就就就就有有有有人人人人想想想想出出出出一一一一个个个个办办办办法法法法，把把把把杠杠杠杠杆杆杆杆投投投投资资资资拿拿拿拿去去去去做做做做“ “保保保保险险险险” ”。这这这这种种种种保保保保险险险险就就就就叫叫叫叫 CDSCDS。比比比比如如如如，银
35、银银银行行行行A A为为为为了了了了逃逃逃逃避避避避杠杠杠杠杆杆杆杆风风风风险险险险就就就就找找找找到到到到了了了了机机机机构构构构(jgu)B(jgu)B。机机机机构构构构(jgu)B(jgu)B可可可可能能能能是是是是另另另另一一一一家家家家银银银银行行行行，也可能是保险公司，诸如此类。也可能是保险公司，诸如此类。也可能是保险公司，诸如此类。也可能是保险公司，诸如此类。第35页/共45页第三十六页，共46页。n nCDSCDS市市市市场场场场。B B做做做做了了了了这这这这笔笔笔笔保保保保险险险险生生生生意意意意之之之之后后后后，C C在在在在旁旁旁旁边边边边眼眼眼眼红红红红了了了了。C
36、C就就就就跑跑跑跑到到到到B B那那那那边边边边说说说说，你你你你把把把把这这这这100100个个个个CDSCDS卖卖卖卖给给给给我我我我怎怎怎怎么么么么样样样样，每每每每个个个个合合合合同同同同给给给给你你你你2 2亿亿亿亿，总总总总共共共共200200亿亿亿亿。B B想想想想，我我我我的的的的400400亿亿亿亿要要要要1010年年年年才才才才能能能能拿拿拿拿到到到到，现现现现在在在在一一一一转转转转手手手手就就就就有有有有200200亿亿亿亿，而而而而且且且且没没没没有有有有风风风风险险险险，何何何何乐乐乐乐而而而而不不不不为为为为，因因因因此此此此B B和和和和C C马马马马上上上上就
37、就就就成成成成交交交交了了了了。这这这这样样样样一一一一来来来来，CDSCDS就就就就像像像像股股股股票票票票一一一一样样样样流流流流到到到到了了了了金金金金融融融融市市市市场场场场之之之之上上上上，可可可可以以以以交交交交易易易易(jioy)(jioy)和和和和买买买买卖卖卖卖。实实实实际际际际上上上上C C拿拿拿拿到到到到这这这这批批批批CDSCDS之之之之后后后后，并并并并不不不不想想想想等等等等上上上上1010年年年年再再再再收收收收取取取取200200亿亿亿亿，而而而而是是是是把把把把它它它它挂挂挂挂牌牌牌牌出出出出售售售售，标标标标价价价价220220亿亿亿亿；D D看看看看到到到
38、到这这这这个个个个产产产产品品品品，算算算算了了了了一一一一下下下下，400400亿亿亿亿减减减减去去去去220220亿亿亿亿，还还还还有有有有180180亿亿亿亿可可可可赚赚赚赚，这这这这是是是是“ “原原原原始始始始股股股股” ”，不不不不算算算算贵贵贵贵，立立立立即即即即买买买买了了了了下下下下来来来来。一一一一转转转转手手手手，C C赚赚赚赚了了了了20 20 亿亿亿亿。从从从从此此此此以以以以后后后后，这这这这些些些些CDSCDS就就就就在在在在市市市市场场场场上上上上反反反反覆覆覆覆的的的的抄抄抄抄，20072007年年年年CDSCDS的市场总值已经抄到了的市场总值已经抄到了的市场
39、总值已经抄到了的市场总值已经抄到了6262万亿美元。万亿美元。万亿美元。万亿美元。第36页/共45页第三十七页，共46页。n n次贷。上面次贷。上面次贷。上面次贷。上面A,B,C,D,E,F.A,B,C,D,E,F.A,B,C,D,E,F.A,B,C,D,E,F.都在赚大钱，那么这些钱到底从那都在赚大钱，那么这些钱到底从那都在赚大钱，那么这些钱到底从那都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自A A A A以及同以及同以及同以及同A A A A相仿的投资人相仿的投
40、资人相仿的投资人相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。次贷主要是给的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。次贷主要是给的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。次贷主要是给的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。次贷主要是给了普通的美国房产投资人。他们把自己的房子抵押出去，贷款买了普通的美国房产投资人。他们把自己的房子抵押出去，贷款买了普通的美国房产投资人。他们把自己的房子抵押出去，贷款买了普通的美国房产投资人。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房（？）。这类贷款利息要在投资房（？）。这类贷款利息要在投资房（？）。这类贷款利息要在投资房（？）。这类贷款利息要在8
41、8 8 89 9 9 9以上，凭他们自己的以上，凭他们自己的以上，凭他们自己的以上，凭他们自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼息，空手套白狼息，空手套白狼息，空手套白狼(biln)(biln)(biln)(biln)。此时。此时。此时。此时A A A A很高兴，他的投资在为他赚很高兴，他的投资在为他赚很高兴，他的投资在为他赚很高兴，他的投资在为他赚钱；钱；钱；钱；B B B B也很高兴，市
42、场违约率很低，保险生意可以继续做；后面也很高兴，市场违约率很低，保险生意可以继续做；后面也很高兴，市场违约率很低，保险生意可以继续做；后面也很高兴，市场违约率很低，保险生意可以继续做；后面的的的的C,D,E,FC,D,E,FC,D,E,FC,D,E,F等等都跟着赚钱。等等都跟着赚钱。等等都跟着赚钱。等等都跟着赚钱。 第37页/共45页第三十八页，共46页。n n次贷危机次贷危机次贷危机次贷危机(wij)(wij)(wij)(wij)。房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没。房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没。房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没。房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接
43、盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一天，把房子甩给了高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一天，把房子甩给了高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一天，把房子甩给了高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时银行。此时违约就发生了。此时银行。此时违约就发生了。此时银行。此时违约就发生了。此时A A A A感到一丝遗憾，大钱赚不着了感到
44、一丝遗憾，大钱赚不着了感到一丝遗憾，大钱赚不着了感到一丝遗憾，大钱赚不着了也亏不到那里，有也亏不到那里，有也亏不到那里，有也亏不到那里，有B B B B做保险。做保险。做保险。做保险。B B B B也不担心，反正保险已经卖给了也不担心，反正保险已经卖给了也不担心，反正保险已经卖给了也不担心，反正保险已经卖给了C C C C。那么现在这份那么现在这份那么现在这份那么现在这份CDSCDSCDSCDS保险在那里呢，在保险在那里呢，在保险在那里呢，在保险在那里呢，在G G G G手里。手里。手里。手里。G G G G刚从刚从刚从刚从F F F F手里花了手里花了手里花了手里花了300300300300
45、亿买下了亿买下了亿买下了亿买下了100100100100个个个个CDSCDSCDSCDS，还没来得及转手，突然接到消息，这批，还没来得及转手，突然接到消息，这批，还没来得及转手，突然接到消息，这批，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDSCDSCDSCDS被降级，其中有被降级，其中有被降级，其中有被降级，其中有20202020个违约，大大超出原先估计的个违约，大大超出原先估计的个违约，大大超出原先估计的个违约，大大超出原先估计的1 1 1 1到到到到2 2 2 2的违约的违约的违约的违约率。每个违约要支付率。每个违约要支付率。每个违约要支付率。每个违约要支付50505050亿的保险金，总共支出
46、达亿的保险金，总共支出达亿的保险金，总共支出达亿的保险金，总共支出达1000100010001000亿。加上亿。加上亿。加上亿。加上300300300300亿亿亿亿CDSCDSCDSCDS收购费，收购费，收购费，收购费，G G G G的亏损总计达的亏损总计达的亏损总计达的亏损总计达1300130013001300亿。亿。亿。亿。GGGG濒临倒闭。濒临倒闭。濒临倒闭。濒临倒闭。 第38页/共45页第三十九页，共46页。n n金融危机。如果金融危机。如果金融危机。如果金融危机。如果GG倒闭，那么倒闭，那么倒闭，那么倒闭，那么A A花费花费花费花费5 5亿美元买的保险就泡了汤，亿美元买的保险就泡了汤
47、，亿美元买的保险就泡了汤，亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是，由于更糟糕的是，由于更糟糕的是，由于更糟糕的是，由于A A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，AA赔光全部资产也不够还债。因此赔光全部资产也不够还债。因此赔光全部资产也不够还债。因此赔光全部资产也不够还债。因此A A立即面临破产的危险。除了立即面临破产的危险。除了立即面临破产的危险。除了立即面临破产的危险。除了(chle)A(chle)A之外，还有之外，还有之外，还有之外，还有A2A2，A3,.,A20A3,.,A20，统统要
48、准备倒闭。此时，统统要准备倒闭。此时，统统要准备倒闭。此时，统统要准备倒闭。此时，金融海啸就不可避免的爆发了。金融海啸就不可避免的爆发了。金融海啸就不可避免的爆发了。金融海啸就不可避免的爆发了。第39页/共45页第四十页，共46页。英国金融时报专栏英国金融时报专栏英国金融时报专栏英国金融时报专栏(zhunln)(zhunln)(zhunln)(zhunln)：信贷危机童：信贷危机童：信贷危机童：信贷危机童话版话版话版话版亲爱的亲爱的LGLG女士：女士： 从从前前，有有个个天天真真无无邪邪的的女女孩孩叫叫康康苏苏瑞瑞拉拉 (Consumerella)(Consumerella)，她她没没有有足足
49、够够的的钱钱，去去购购买买所所有有她她喜喜欢欢的的可可爱爱东东西西。于于是是，她她就就向向她她的的仙仙女女教教母母求求助助。教教母母打打电电话话给给一一个个名名叫叫“侏侏儒儒怪怪”(Rumpelstiltskin)”(Rumpelstiltskin)的的人人，这这个个人人住住在在华华尔尔街街，自自称称有有本本事事将将稻稻草草纺纺成成金金子子。侏侏儒儒怪怪把把这这道道咒咒语语寄寄给给了了仙仙女女教教母母。咒咒语语是是很很小小、很很小小的的 字字 体体 写写 的的 ， 因因 此此 (ync)(ync)教教 母母 就就 没没 有有 看看 ， 而而 是是 希希 望望 魔魔 法法 交交 易易 委委 员员
50、 会会(Sorcerers Exchange Commission)(Sorcerers Exchange Commission)已经作了检查。已经作了检查。 仙仙女女教教母母以以低低价价买买下下了了稻稻草草衍衍生生品品，借借给给康康苏苏瑞瑞拉拉125%125%她她所所需需的的资资金金。康康苏苏瑞瑞拉拉买买了了一一件件长长袍袍、一一座座宫宫殿殿和和一一辆辆梅梅赛赛德德斯斯剩剩下下的的钱钱都都买买了了香香槟槟酒酒。第第一一笔笔还还款款应应该该在在午午夜夜缴缴纳纳，而而康康苏苏瑞瑞拉拉没没有有还还上上（这这是是由由于于她她的的过过分分放放纵纵，尽尽管管一一些些人人将将问问题题归归咎咎于于一一个个名
51、名叫叫佩佩斯斯顿顿(Peston)(Peston)的的司司仪仪的的宣宣告告）。康康苏苏瑞瑞拉拉的信用评级变成了一只南瓜，咒语失效了：堆满保险库的不是金子，而是稻草。的信用评级变成了一只南瓜，咒语失效了：堆满保险库的不是金子，而是稻草。 她她一一无无所所有有了了，直直到到圣圣诞诞老老人人和和他他有有着着达达林林(Darling)(Darling)和和伯伯南南克克(Bernanke)(Bernanke)之之类类童童话话名名字字的的助助手手们们开开始始分分发发礼礼物物。1 1月月份份，康康苏苏瑞瑞拉拉的的信信用用卡卡消消费费明明细细到到了了，她她发发现现，圣圣诞诞老老人人以以她她的的名名义义申申请请
52、了了一一笔笔贷贷款款，用用来来购购买买了了礼礼物物。从从此此，他们都过着悲惨的生活。他们都过着悲惨的生活。第40页/共45页第四十一页，共46页。全球全球全球全球(qunqi)(qunqi)(qunqi)(qunqi)消费疲软，经济增长放缓、停滞，直至负增消费疲软，经济增长放缓、停滞，直至负增消费疲软，经济增长放缓、停滞，直至负增消费疲软，经济增长放缓、停滞，直至负增长长长长美元走弱，全球美元走弱，全球美元走弱，全球美元走弱，全球(qunqi)(qunqi)(qunqi)(qunqi)货币的霸主地位动摇货币的霸主地位动摇货币的霸主地位动摇货币的霸主地位动摇全球全球全球全球(qunqi)(qun
53、qi)(qunqi)(qunqi)贸易保护主义压力加大贸易保护主义压力加大贸易保护主义压力加大贸易保护主义压力加大美国及其他发达国家的负债消费模式将会进行调整美国及其他发达国家的负债消费模式将会进行调整美国及其他发达国家的负债消费模式将会进行调整美国及其他发达国家的负债消费模式将会进行调整 围绕着清洁能源所形成的产业群有可能成为新一轮经济周期围绕着清洁能源所形成的产业群有可能成为新一轮经济周期围绕着清洁能源所形成的产业群有可能成为新一轮经济周期围绕着清洁能源所形成的产业群有可能成为新一轮经济周期繁荣的支撑点繁荣的支撑点繁荣的支撑点繁荣的支撑点 大国面临政治动荡甚至局部战争的可能性大国面临政治动
54、荡甚至局部战争的可能性大国面临政治动荡甚至局部战争的可能性大国面临政治动荡甚至局部战争的可能性第41页/共45页第四十二页，共46页。中国应对国际金融危机的选择中国应对国际金融危机的选择中国应对国际金融危机的选择中国应对国际金融危机的选择 注意：注意：注意：注意： 这次金融危机是改革开放这次金融危机是改革开放这次金融危机是改革开放这次金融危机是改革开放30303030年来最严重的一次危机，因年来最严重的一次危机，因年来最严重的一次危机，因年来最严重的一次危机，因为为为为(yn wi)(yn wi)(yn wi)(yn wi)在在在在90909090年代以前，中国经济和世界经济的联系较少。中年代
55、以前，中国经济和世界经济的联系较少。中年代以前，中国经济和世界经济的联系较少。中年代以前，中国经济和世界经济的联系较少。中国改革开放国改革开放国改革开放国改革开放30303030年遇到的第一次危机是亚洲金融危机，在年遇到的第一次危机是亚洲金融危机，在年遇到的第一次危机是亚洲金融危机，在年遇到的第一次危机是亚洲金融危机，在2000200020002000年到年到年到年到2001200120012001年年年年ITITITIT泡沫崩溃的时候，中国受到的冲击也比较小，泡沫崩溃的时候，中国受到的冲击也比较小，泡沫崩溃的时候，中国受到的冲击也比较小，泡沫崩溃的时候，中国受到的冲击也比较小，2001200
56、120012001年中国年中国年中国年中国加入加入加入加入WTOWTOWTOWTO，可以说这是中国在加入，可以说这是中国在加入，可以说这是中国在加入，可以说这是中国在加入WTOWTOWTOWTO后第一次面临这样大的危机。后第一次面临这样大的危机。后第一次面临这样大的危机。后第一次面临这样大的危机。 第42页/共45页第四十三页，共46页。艰难艰难艰难艰难(jinnn)(jinnn)(jinnn)(jinnn)选择？选择？选择？选择？1 1 1 1、利用国际金融危机的倒逼机制，经济发展方式转变的、利用国际金融危机的倒逼机制，经济发展方式转变的、利用国际金融危机的倒逼机制，经济发展方式转变的、利用
57、国际金融危机的倒逼机制，经济发展方式转变的可能性？可能性？可能性？可能性？2 2 2 2、扩大内需：投资还是消费？、扩大内需：投资还是消费？、扩大内需：投资还是消费？、扩大内需：投资还是消费？3 3 3 3、促进出口：人民币汇率贬值是否可行？、促进出口：人民币汇率贬值是否可行？、促进出口：人民币汇率贬值是否可行？、促进出口：人民币汇率贬值是否可行？ 4 4 4 4、外汇储备的保值与升值，帮助美国救市？、外汇储备的保值与升值，帮助美国救市？、外汇储备的保值与升值，帮助美国救市？、外汇储备的保值与升值，帮助美国救市？ 困境困境困境困境-因为中国的外汇储备达两万亿美元因为中国的外汇储备达两万亿美元因
58、为中国的外汇储备达两万亿美元因为中国的外汇储备达两万亿美元 ，国家的外汇，国家的外汇，国家的外汇，国家的外汇储备不能在本国经济中流通，唯一选择是向国外投资，储备不能在本国经济中流通，唯一选择是向国外投资，储备不能在本国经济中流通，唯一选择是向国外投资，储备不能在本国经济中流通，唯一选择是向国外投资，不投资连利息都拿不到，中国现在已经是美国国债的不投资连利息都拿不到，中国现在已经是美国国债的不投资连利息都拿不到，中国现在已经是美国国债的不投资连利息都拿不到，中国现在已经是美国国债的最大持有者。最大持有者。最大持有者。最大持有者。如果短期内拒绝购买美国的债券如果短期内拒绝购买美国的债券如果短期内拒
59、绝购买美国的债券如果短期内拒绝购买美国的债券(zhiqun)(zhiqun)(zhiqun)(zhiqun)，或者是抛售，或者是抛售，或者是抛售，或者是抛售美国的债券美国的债券美国的债券美国的债券(zhiqun)(zhiqun)(zhiqun)(zhiqun)，美国不仅不能救市，美元还，美国不仅不能救市，美元还，美国不仅不能救市，美元还，美国不仅不能救市，美元还将崩溃，乃至国际金融体系在短期内将会崩溃，那中将崩溃，乃至国际金融体系在短期内将会崩溃，那中将崩溃，乃至国际金融体系在短期内将会崩溃，那中将崩溃，乃至国际金融体系在短期内将会崩溃，那中国将是一个最大的受害者。国将是一个最大的受害者。国将
60、是一个最大的受害者。国将是一个最大的受害者。 第43页/共45页第四十四页，共46页。5 5 5 5、防范金融风险：风险来自何方？、防范金融风险：风险来自何方？、防范金融风险：风险来自何方？、防范金融风险：风险来自何方？ 6 6 6 6、产业、产业、产业、产业(chny)(chny)(chny)(chny)结构调整与升级：能否跟上下一轮世界结构调整与升级：能否跟上下一轮世界结构调整与升级：能否跟上下一轮世界结构调整与升级：能否跟上下一轮世界经济发展的步伐？经济发展的步伐？经济发展的步伐？经济发展的步伐？第44页/共45页第四十五页，共46页。内容(nirng)总结会计学。技术和创新能力已取代传统的价格竞争力成为国际竞争力的一个新决定因素。发达国家正在转向通过高新技术、服务的输出和制度供给来谋求新的全球化竞争优势。的独立性矛盾下，经济发展是多样性的。府的管理功能面临重新定位和调整的。而他们的盈利大半来自(li z)美国的次级贷款。围绕着清洁能源所形成的产业群有可能成为新一轮经济周期繁荣的支撑点。1、利用国际金融危机的倒逼机制，经济发展方式转变的可能性第四十六页，共46页。
