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1、财务战略管理财务战略管理 内容结构1 1、财务战略、财务战略、财务战略、财务战略2 2、战略规划战略规划3、财务经理的战略管理职责财务经理的战略管理职责财务经理的战略管理职责财务经理的战略管理职责4 4、战略管理会计的特点战略管理会计的特点5、不同生命周期阶段的财务战略、不同生命周期阶段的财务战略 1 1、 财务战略财务战略财务战略财务战略 财务战略管理，即是对战略性财务活动的管财务战略管理，即是对战略性财务活动的管理。它既是企业战略管理的一个不可戓缺的环理。它既是企业战略管理的一个不可戓缺的环节和重要组成部分，也是企业财务管理的十分节和重要组成部分，也是企业财务管理的十分重要的方面。重要的方
2、面。财务战略定位财务战略定位财务战略定位财务战略定位的准确与否、运用的准确与否、运用的好坏，直接决定着整体资源配置的有序性与的好坏，直接决定着整体资源配置的有序性与运转的高效性和企业经营的效益性，对企业的运转的高效性和企业经营的效益性，对企业的发展产生着至关重要的影响。发展产生着至关重要的影响。财务战略的选择财务战略的选择财务战略的选择财务战略的选择，决定着企业财务资源配置的取向和模式，影响决定着企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业理财活动的行为与效率。着企业理财活动的行为与效率。 ( (1)1)财务战略与公司战略财务战略与公司战略财务战略与公司战略财务战略与公司战略 公司战略具有多元结构
3、特征，不仅包括企业公司战略具有多元结构特征，不仅包括企业公司战略具有多元结构特征，不仅包括企业公司战略具有多元结构特征，不仅包括企业整体意义上的战略，也应包括各系统和职能层整体意义上的战略，也应包括各系统和职能层整体意义上的战略，也应包括各系统和职能层整体意义上的战略，也应包括各系统和职能层次上的战略，财务战略的目标定位必须依托于次上的战略，财务战略的目标定位必须依托于次上的战略，财务战略的目标定位必须依托于次上的战略，财务战略的目标定位必须依托于企业集团的战略发展结构规划，但与其他职能企业集团的战略发展结构规划，但与其他职能企业集团的战略发展结构规划，但与其他职能企业集团的战略发展结构规划，
4、但与其他职能战略相比较，财务战略具有明显的独立性。战略相比较，财务战略具有明显的独立性。战略相比较，财务战略具有明显的独立性。战略相比较，财务战略具有明显的独立性。(2)(2)财务战略的特征财务战略的特征财务战略的特征财务战略的特征 财务战略管理既要体现企业战略管理的原财务战略管理既要体现企业战略管理的原则要求，又要遵循企业财务活动的基本规律。则要求，又要遵循企业财务活动的基本规律。其基本特征可概括为：其基本特征可概括为： a. a. 企业目标和财务目标的确立是财务战略管企业目标和财务目标的确立是财务战略管理的逻辑起点；理的逻辑起点； b. b. 环境分析是财务战略管理的难点；环境分析是财务战
5、略管理的难点； c. c. 财务战略管理包括战略方案的制订、实施与财务战略管理包括战略方案的制订、实施与评价等环节。评价等环节。(3) (3) 财务规划财务规划财务规划财务规划与核心竞争力规划、业务和业务组合规划相适与核心竞争力规划、业务和业务组合规划相适应，财务规划的内容包括：应，财务规划的内容包括： 投资计划投资计划 融资计划融资计划 现金流计划现金流计划 资产结构及资产质量计划资产结构及资产质量计划 利润分配计划利润分配计划 预计的资产负债表、利润表和现金流量表。预计的资产负债表、利润表和现金流量表。(4)财务模拟财务模拟 业务规划的最后一步，仍然是将所有有关业业务规划的最后一步，仍然是
6、将所有有关业务、管理活动的规划归结为财务指标，模拟未务、管理活动的规划归结为财务指标，模拟未来来3-53-5年的财务状况，为企业价值评估和预测年的财务状况，为企业价值评估和预测提供依据。提供依据。 财务模拟一般包括模拟财务模拟一般包括模拟3-53-5年详尽的年详尽的3 3张财务张财务报表、报表、3-53-5年销售收入明细表年销售收入明细表( (按照产品和市场按照产品和市场分类分类) )。 2 2 、战略规划、战略规划 拥有什么样的资源，才可能提出什么样的目标。企业资源决定了企业的核心竞争力，因此它是战略制定的前提和基础；反过来成功的战略实施，又会有助于扩大公司资源总量和改善其配置水平。 战略管
7、理的实质就是一种资源配置活动，战略管理的实质就是一种资源配置活动，这既体现在战略规划阶段，也体现在战略实施这既体现在战略规划阶段，也体现在战略实施阶段。在战略规划阶段，首先要对企业资源进阶段。在战略规划阶段，首先要对企业资源进行分析，找出核心资源；战略制定过程，也是行分析，找出核心资源；战略制定过程，也是将企业潜在的核心资源转化为现实的核心竞争将企业潜在的核心资源转化为现实的核心竞争力的过程力的过程战略规划战略规划战略规划战略规划战略规划战略规划 在资源管理和核心竞争力管理中，财务经在资源管理和核心竞争力管理中，财务经理要积极参与，并使之成为公司价值管理的一个理要积极参与，并使之成为公司价值管
8、理的一个有机组成部分；在战略管理过程中，财务经理履有机组成部分；在战略管理过程中，财务经理履行支持性职责，协助总经理完成公司分析、战略行支持性职责，协助总经理完成公司分析、战略规划和实施管理；而在业务规划阶段，财务经理规划和实施管理；而在业务规划阶段，财务经理的角色和份量逐渐加大，起着支持甚至主导性作的角色和份量逐渐加大，起着支持甚至主导性作用。用。3、财务经理的战略管理职责财务经理的战略管理职责财务经理的战略管理职责财务经理的战略管理职责 完整的战略与业务规划过程包括资源管理、完整的战略与业务规划过程包括资源管理、战略管理和业务规划，财务经理在战略管理和战略管理和业务规划，财务经理在战略管理
9、和业务规划过程的不同阶段，履行的职责有所不业务规划过程的不同阶段，履行的职责有所不同。同。 对于财务经理来说，企业的控制与管理要对于财务经理来说，企业的控制与管理要建立在有一定高度的战略平台上，战略与公司建立在有一定高度的战略平台上，战略与公司财务相结合，已成为战略实施和公司价值创造财务相结合，已成为战略实施和公司价值创造的内在需要。的内在需要。 作为财务资源的第一把关人和财务主导者，作为财务资源的第一把关人和财务主导者，战略管理职责可以概括为两个方面：一方面，战略管理职责可以概括为两个方面：一方面，努力实现传统管理会计向战略管理会计的升级，努力实现传统管理会计向战略管理会计的升级，建设一个服
10、从和服务于战略管理的会计信息系建设一个服从和服务于战略管理的会计信息系统和决策支持系统；另一方面，制定并实施与统和决策支持系统；另一方面，制定并实施与公司战略相配套的财务战略。公司战略相配套的财务战略。4 4、战略管理会计的特点战略管理会计的特点 外部性和长期性是战略管理会计最为本质的特征。与之相适应，战略管理会计在实践中体现出以下特点：a.a.战略管理会计突破了传统的财务计量框架未来的企业竞争是以知识和人才为核心的综合素质的竞争，并以智力和技术条件为基本的投资方向。这也就要求企业将计算经营成果的重点，应从计算利润转向计算价值增值，并通过编制专门的增值表加以系统反映，战略管理会计对企业效益的评
11、价将从狭隘的财务效益转向全方位的综合性效益。b.战略管理会计提供了更充分的战略管理信息 企业要想获得持续的竞争优势，单靠优良的财务业绩是远远不够的，它还必须仰仗许多非财务指标。战略管理会计将提供更多的与战略有关的非财务信息。c.战略管理会计提供了全面、综合性的风险管理 战略管理会计应高瞻远瞩地把握各种潜在的机会、回避可能的风险： 从事多种经营而导致的风险； 由于行业产业结构发生变化导致的风险； 由于资产、客户、供应商等过分集中而产生的风险； 由于流动性差导致的风险。 识别这些潜在的风险，以便从战略的角度最大限度地增加企业的盈利能力和价值创造力。d.战略管理会计拓展了管理会计人员的职能范围和素质
12、要求 在战略管理会计中，管理会计人员将以提供具有远见卓识的管理咨询服务为其基本职能。随着管理会计人员职能的拓展，新型管理会计人员就总体素质而言，不仅应熟细本企业所在行业的特征，而且更要通晓经济领域其它各个方面，具有战略的头脑、开阔的思路、高瞻远瞩的谋略和敏锐的洞察力以及准确的判断力，善于抓住机遇，从整体发展的战略高度来认识和处理问题。 5 5、不同生命周期阶段的财务战略 企业总体财务战略思想必须着眼于企业未来长期稳定的发展，具有防范未来风险的意识。企业财务战略选择必须考虑企业不同发展阶段的经营风险和财务特征，及时进行调整，以保持其旺盛的生命力。a.a.初创期财务战略初创期财务战略 企业在初创期
13、时，往往面临着较大的经营风险。主要表现为：企业产品上不了规模，单位产品分担的固定成本较高；市场缺乏对企业产品的认知与了解，其市场份额的确定缺乏依据和理性；企业面临着相对不利的融资环境；企业核心能力还没有培育成熟，核心产品不能为企业提供足够的现金流；企业管理水平还没有提升到一个较高的层次，管理的无序要求强化集权；企业没有完整的规划，战略管理处于较低层次，投资项目的选择显得无序，甚至会出现投资失败。 在这一时期，为了更好地聚合资源并发挥财在这一时期，为了更好地聚合资源并发挥财务整合优势，客观上要求企业必须采取规范的一务整合优势，客观上要求企业必须采取规范的一体化财务战略。从经营风险与财务风险的体化
14、财务战略。从经营风险与财务风险的互逆关互逆关互逆关互逆关系系系系看，较高的经营风险必须以较低的财务风险与看，较高的经营风险必须以较低的财务风险与之配合，因此企业在财务战略上必须保持稳健原之配合，因此企业在财务战略上必须保持稳健原则，这也就使得则，这也就使得，初创期财务战略管理的主要特初创期财务战略管理的主要特征表视为稳健与一体化。征表视为稳健与一体化。一体化投资战略一体化投资战略 企业初创阶段，既因资金匮乏而无力扩张，也无足够的财务实力与心理基础来承受投资失败风险，项目选择的成败将直接影响着企业未来的发展。因此，基于各种因素考虑，企业应选择一体化投资战略。 一体化投资战略表现为：一体化投资战略
15、表现为：一体化投资战略表现为：一体化投资战略表现为： 投资决策权全部集中在企业总部，其子公司投资决策权全部集中在企业总部，其子公司不具有投资决策权；不具有投资决策权； 母公司提出未来投资发展的方向，它类似于母公司提出未来投资发展的方向，它类似于产业政策，以给子公司在项目选择时提供战略产业政策，以给子公司在项目选择时提供战略上的指导；上的指导； 对于子公司提出的投资项目及所需的资本，对于子公司提出的投资项目及所需的资本，在经过管理总部审批确认后，由总部负责资金在经过管理总部审批确认后，由总部负责资金分配分配 项目所需资金的分配必须严格按照项目资本项目所需资金的分配必须严格按照项目资本预算的数额确
16、定，由母公司负责预算的审批与预算的数额确定，由母公司负责预算的审批与资金的拨付。资金的拨付。b.b.发展时期财务战略发展时期财务战略 企业在发展时期所面临的经营风险与财务特征可概括为：有强烈投资冲动，资本不足矛盾尤其突出；大量投资支出和高额折旧费用，使得账面收益水平较低，负债节税效应较差；投资盲目扩张，可能造成更大的财务损失，低效率或过度经营等负面影响。 这一时期，企业的财务战略可倾向于采用相对稳健的筹资战略和适度分权的投资战略，投资所需资本采取集中供应与自主筹措相结合。c.c.成熟期财务战略成熟期财务战略 企业进入成熟期以后，其面临的经营风险与财务特征又发生了较大变化。市场増长潜力趋缓，产品均衡价格形成，客户转向成本效率；市场机会相对缺乏，投资支出减少，形成较大的现金净流量；可利用的融资机会与渠道増多；投资收益率高，账面利润増大，负债的杠杆效应明显；股票市价或企业价值可能被高估；股东报酬期望高。
