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1、联想公司财务报表分析Lenovo2014年6月class：会计1204班目录1234公司会计分析公司战略分析公司财务分析公司前景分析1公司战略分析1丶电脑行业特征分析。2丶公司宏观环境分析。3丶公司内外部环境分析。1电脑行业竞争分析电脑行业竞争分析 2011-2013年，PC出货量涨幅将达到18%。目前，全球PC保有量为14亿台。对于中国市场而言，PC市场的未来空间广阔得让人无法想象。在电脑下乡、科技下乡等政府利好政策的推动下，中国PC市场正迎来历史上最黄金的发展时期。2010年，中国经济总量超过日本，成为世界第二大经济独立体。在这样一个快速发展的国家，中国市场拥有着庞大的消费群体，他们不仅对
2、PC有着巨大的需求，而且应用也是十分广泛，市场潜力大得令人难以想象。目前，中国的宽带用户达到3.84亿，无论是中高端，还是低端都蕴藏着巨大的市场潜力。而随着宽带资费的降低，宽带用户总量将呈爆发性增长态势。另外，2009年，中国城镇居民和农村居民可支配收入分别为17175元和5153元 ，对于众多的中国消费者来说，他们在PC上不存在购买力或价格的问题，更多的是希望专业人士能给他建议配置一台适合其使用需求的电脑。另外，农村的消费潜力巨大。目前，在中国农村地区有购买能力的人口和家庭大约是30%，但是实际购买电脑的人口只有3%。 综合来看，目前中国的PC市场很大，但是竞争力也很大，价格战仍是主要竞争战
3、略，要想扩大市场占有率，需要加大科技投入力度，增强产品的附加值和多样化。22宏观环境分析（宏观环境分析（pest）分析）分析1.2.3.4.中国政局比较中国政局比较稳定政治高度稳定政治高度集权，政策制集权，政策制定不连续，但定不连续，但总的来说，对总的来说，对联想所面临的联想所面临的政治环境还是政治环境还是比较乐观的。比较乐观的。中国的中国的GDPGDP逐逐年上升，货币年上升，货币供应量也在稳供应量也在稳定的上升收入定的上升收入提高收入中的提高收入中的支出比例上升支出比例上升这对于联想来这对于联想来说是一件好事。说是一件好事。中国的人口众中国的人口众多、人们的教多、人们的教育水平和鉴赏育水平和
4、鉴赏能力不断提升。能力不断提升。增加了人们对增加了人们对高科技产品的高科技产品的消费水平。消费水平。中国加入中国加入WTOWTO，许多贸易产，许多贸易产业的障碍正在业的障碍正在消除。科技的消除。科技的应用网络技术应用网络技术的发展为联想的发展为联想公司的发展奠公司的发展奠定了良好的基定了良好的基础。础。关键外部因素关键外部因素权重权重等级等级加权分数加权分数加权分数加权分数对应权重对应权重威胁T商用PC机的大幅减少0.053.20.161.895/0.49=3.867IBM的PC业务合并整合困难0.184.00.72债务到期0.154.20.63多元化战略转型危机0.113.5 0.3850.
5、491.8953.867机会 O个人消费用PC机大幅增加0.0840.322.11/0.51=2.62目标消费者的收入水平0.0540.20上游企业竞争日益加剧0.13.60.36合并IBM领先PC机研发技术0.13.80.38国内政策环境0.1350.65品牌整合0.0540.200.512.112.62总计1.004.0054.005EFEEFE外部环境因素分析外部环境因素分析 （机会与威胁）（机会与威胁）3关键内部因素关键内部因素权重权重等级等级加权分数加权分数加权分数加权分数对应权重对应权重优势 S现金流0.14.5（3.72）0.452.61/0.64=4.08已有市场占有率0.14
6、.0(3.7)0.40引进PC研发技术0.184.5(3.3)0.81上游企业议价能力0.084.0(3.5)0.32完善营销渠道0.183.5(2.88)0.630.642.61(2.1344)4.08(3.335)劣势 W业务重组失败资源浪费0.123.3(3.58)0.3961.067/0.36=2.96研发团队建设0.052.8(3.3)0.14高层变动频繁0.052.5(3.15)0.125国外业务损失严重0.142.9(3.08)0.4060.361.067(1.1833)2.96(3.287)总计1.003.677(3.318)内部因素评价矩阵（IFE）44针对联想笔记本产品布局
7、混乱，消费及缺乏创新的状况。联想笔记本应针对联想笔记本产品布局混乱，消费及缺乏创新的状况。联想笔记本应整合整合Thinkpad商务本和商务本和Ideapad消费本的生产线，在不同的市场有清晰消费本的生产线，在不同的市场有清晰的定位，加大创新，完善两条生产线的售后服务。的定位，加大创新，完善两条生产线的售后服务。联想笔记本为抢占市场份额，盲目下调价格减少企业收益，损害了高端联想笔记本为抢占市场份额，盲目下调价格减少企业收益，损害了高端商务机的品牌认知度。因此联想笔记本要以合理利润最大化为目标，细商务机的品牌认知度。因此联想笔记本要以合理利润最大化为目标，细分商务本与消费本市场，实行区别定价。分商
8、务本与消费本市场，实行区别定价。为了满足渠道商的不同，联想笔记本面向大客户行业可以建立大客户部，为了满足渠道商的不同，联想笔记本面向大客户行业可以建立大客户部，采取类似直销的方式营销采取类似直销的方式营销促销力度不够，广告投入重金取得效果不佳，两次公关危机带来的负面促销力度不够，广告投入重金取得效果不佳，两次公关危机带来的负面影响。所以在广告营销方面：影响。所以在广告营销方面：Thinkpad要精致气派，要精致气派，Ideapad采取低价采取低价轰炸普及策略。并且加强政府关系营销，制造正面的媒体事件营销轰炸普及策略。并且加强政府关系营销，制造正面的媒体事件营销 ，消除负面影响。消除负面影响。只
9、要联想应对市场要求，做出积极有效对策，联想的未来会给美好。只要联想应对市场要求，做出积极有效对策，联想的未来会给美好。公司战略对策5公司会计分析关注对象关注对象重点项目重点项目会计政策会计政策成本销售成本历史成本盈利质量利润来源非经常性损益（一）确定关注对象及其相应会计政策或估计会计政策分析销售成本变动同行业比较产品成本（二）分析主要会计政策和会计估计销售成本 2013 2012 2011 2010 2009 2008市场份额变化 2013 2012 2011应收账款、存货和收入的增幅比较联想销售和管理费用比率与竞争对手的对比情况（四）评价公司财务分析（一）纵向分析 2010201120122
10、013营业收入13978309163515031490093116604815营业成本12091433139015231310373514815221毛利1886876244998017971951789594营业毛利率13.5%14.98%12.06%10.78%一：盈利能力分析：营业毛利率二：财务状况（偿债能力）纵向比较 ：千美元200820092010资产总额719984766216638955928负债总额558658453107487349910股东权益161326313109151606018产权比率342.29%405.12%457.65%权益乘数446.29%505.12%55
11、7.65%（二）营运资本： 2011年：316905 2012年：2210031 2013年：1114297（一）存货周转率存货周转率 2011年：年：29.48 2012年：年：28.43 2013年：年：22.29（二）总资产周转率总资产周转率 2011年：年：2.27 2012年：年：2.25 2013年：年：1.85（三）流动资产周转率流动资产周转率 2011年：年：3.4 2012年：年：3.6 2013年：年：2.66（四）应收账款周转率应收账款周转率 2011年：年：19.00 2012年：年：16.50 2013年：年：16.26三：营运能力分析： 联想公司在主营业务方面的营业
12、毛利有所下降，其主要原因是营业收入的增长率低于营业成本的增长率。产权比率逐年上升表明企业的长期偿债能力有所下降，债权人权益的保障程度越低，承担的风险越大，但是，企业能够充分的发挥负债的财务杠杆效应,与此同时权益乘数逐年增大，表明该企业的负债程度越来越高，债权人受保护的程度有所下降；从08年到10年营运资本由正数转为负数，企业的财务状况不稳定。 存货周转率逐年下降说明公司存货管理效率降低；总资产周转率下降说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的盈利能力；流动资产周转率也在下降说明流动资金占用增加；应收账款周转率逐年降低，公司的营运能力在降低。财务分析结论： 公司前景分析一、国内品
13、牌在家用电脑市场上居于领先地位，而国外品牌在商用电脑高端市场上有一定的优势。各厂商为一、国内品牌在家用电脑市场上居于领先地位，而国外品牌在商用电脑高端市场上有一定的优势。各厂商为了保持或扩大份额，在各自的细分市场上进行着激烈的竞争。现在各了保持或扩大份额，在各自的细分市场上进行着激烈的竞争。现在各pc厂商处境艰难，急于寻找新的市场增厂商处境艰难，急于寻找新的市场增长点。另一方面，农村电脑市场呈现出巨大潜力。长点。另一方面，农村电脑市场呈现出巨大潜力。 二、总体来说，发展前景较好，竞争优势明显。二、总体来说，发展前景较好，竞争优势明显。三、公司销售成本上升，三、公司销售成本上升，公司财务状况不稳定，公司财务状况不稳定，公司的盈利水平受到影公司的盈利水平受到影 响，公司有必要采取更加精响，公司有必要采取更加精细化的管理来控制公司成本上的支出。细化的管理来控制公司成本上的支出。四、国家目前的经济政策有利于行业发展四、国家目前的经济政策有利于行业发展五、公司营运能力在降低五、公司营运能力在降低六、六、未来五年，中国个人电脑市场销量仍将保持增长态势，但是增长速度将进一步减缓。未来五年，中国个人电脑市场销量仍将保持增长态势，但是增长速度将进一步减缓。2012年这一市场的年这一市场的销售额有望达到销售额有望达到2638亿元。亿元。 thanks！谢谢观看谢谢观看谢谢观看谢谢观看
