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1、姚姚 鹏鹏研究发展部研究发展部1 1上海航运运价交易有限公司上海航运运价交易有限公司MMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yy40%50%60%70%80%90%100%2530354045505560657075中小钢企铁矿石库存总水平外矿配比MMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yy
2、MMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yyMMM/yy2,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,0000%20%40%60%80%100%-20%-40%铁矿砂进口当月数量同比增长3月-095月-097月-099月-0911月-091月-103月-105月-107月-109月-1011月-101月-113月-115月-117月-119月-1111月-111月-123月-125月-127月-129月-1211月-12
3、1月-133月-135月-137月-139月-1311月-131月-143月-145月-14507090110130150170190210普氏中国北方62%铁精粉CFR价MIBO青岛62%铁精粉CFR价澳大利澳大利亚亚51%巴西巴西19%南非南非5%伊朗伊朗3%印度尼西印度尼西亚亚2%其他其他20%铁矿铁矿石分国石分国别进别进口情况口情况统计统计澳大利亚33% 印度尼西亚26%俄罗斯联邦10%蒙古6%朝鲜6%越南5%南非5%加拿大4%美国3%其他1%煤炭分国煤炭分国别进别进口情况口情况统计统计2013年全国铁矿石分国别进口情况统计国别进口数量（吨）占比澳大利亚416,916,145.0650
4、.88%巴西155,094,904.4318.93%南非43,026,442.115.25%伊朗22,430,289.252.74%印度尼西亚17,568,042.322.14%其他164,377,810.8320.06%平均品位平均品位60%60%，完全平均成本，完全平均成本CFRCFR：约约5050美元美元 RioTintoBHPVALEFMGRioTintoBHPVALEFMG精细化风险管理风险管理铁矿海运其他螺纹线材热卷外汇焦炭焦煤郑煤成本铁矿石价格焦煤/焦炭价格海运费价格粗放型精细化5月-098月-0911月-092月-105月-108月-1011月-102月-115月-118月-1
5、111月-112月-125月-128月-1211月-122月-135月-138月-1311月-132月-145月-142,5003,0003,5004,0004,5005,0005,500螺纹钢期货主力合约价全国螺纹钢现货价均价MMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yy
6、MMM-yyMMM-yyMMM-yy6507007508008509009501,000铁矿石主力合约价格MMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yyMMM-yy1,1001,3001,5001,7001,9002,1002,3002,5002,700焦炭主力合约价格1月-061月-071月-081月-091月-101月-111月-121月-131月-1
7、420,00018,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000波罗的海干散货指数(BDI)好望角型运费指数(BCI)巴拿马型运费指数(BPI)超级大灵便型运费指数(BSI)海运费风险管理现货市场现货市场长协合同长协合同套期保值套期保值全球航运运价衍生品的历史演进英国伦敦推出航运运价指数期货(BIFFEX)英国伦敦推出场外交易的远期运费协议（FFA）FFA场外交易成交量达到1500亿美元SSEFC推出全球首个航运运价衍生品第三方电子交易平台。SSEFCSSEFC推出
8、全球首个国际干散货运力交易产品推出全球首个国际干散货运力交易产品2014年2011年2007年1992年1985年运力交易品种 上海出口集装箱上海出口集装箱运力交易运力交易上海上海欧洲欧洲( ( EUEU ) ) / / 上海上海美西美西(UW)(UW)航线航线; ; 中国沿海煤炭中国沿海煤炭运力交易运力交易秦皇岛秦皇岛- -上海（上海（QHQH）航线；）航线； 国际干国际干散散货运力交易货运力交易海岬型（海岬型（CC/CQCC/CQ）/ /巴拿马型（巴拿马型（PC/PQPC/PQ）/ /超超灵便型（灵便型（SC/SQSC/SQ）期期租租行情分析系统与交易客户端交易标的清晰明确海岬型（Cape
9、size）：最大载重吨18万吨，铁矿石，中国青岛巴拿马型（Panamax）：最大载重7.4万吨，煤炭，南中国（长江口以南）超灵便型（Supramax）：最大载重吨52454吨，煤炭，南中国（长江口以南）国际干散货运力交易u美元报价人民币结算u汇率浮动u0.1艘天（一艘船日平均租金的十分之一）u每日价格最大波动限制5%u最低定金比例：15%或10%u交易手续费：合同价值的0.05%（单边）定金交易交易最低定金比例为合同价值的10%，交易手续费为0.05%，假设巴拿马型均价11000美金/天，交易汇率6.15计，则紧贴现货市场11月-1212月-121月-132月-133月-134月-135月-1
10、36月-137月-138月-139月-1310月-1311月-1312月-131月-142月-143月-144月-145月-146月-147月-14300080001300018000230002800033000380004300048000中国进口远洋干散货运价指数CDFI海岬型船-中国北方/澳大利亚往返航线巴拿马型船-中国南方经东澳大利亚至中国超灵便型船-中国南方/印尼往返航线海外市场互联互动流动性差违约率高流动性差违约率高对手方承担风险对手方承担风险佣金高佣金高手续繁琐价格不透手续繁琐价格不透明明经纪人撮合经纪人撮合指数交易指数交易系统自动撮合系统自动撮合运力交易运力交易手续简便行情公
11、开手续简便行情公开佣金低佣金低参与者共同承担风险参与者共同承担风险流动性强违约率低流动性强违约率低交易平台国际竞争力SSEFCVS FFA交易与交收运力交易运力交收运力交收申请交收申报提前交收申报协议交收申报按期交收申报交收结算价形成机制交收结算交易价格现货价格现金结算指数编制现货价格指数交收运力交收价格发现功能最后交易日船方抛出运力，锁定收入货方购入运力，锁定成本收敛收敛2014年下半年及2015年海运费预测PT1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 122014年下半年及2015年海运费预测时间线2014年下半年及2015年海运费预测T1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12P完备的风险管理体系大宗商品大宗商品海运费海运费上海航运运价交易有限公司28谢谢大家！THANKYOUTHANKYOU上海航运运价交易有限公司28谢谢大家！THANKYOUTHANKYOU姚 鹏研究发展部
