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1、 期货投资计划书期货投资计划书期货投资计划书期货投资计划书一一 投投资项目目1.1投资品种简介 银，化学符号Ag，货币功能 ：白银具有货币属性，在历史上很长一段时期同黄金一样充当货币。国际货币史上，除了出现金本位外，还出现过银本位。随着货币制度改革、信用货币的产生，银币逐渐退出了流通领域。目前铸造的银币主要是投资银币和纪念银币；另外白银其他投资实物如投资银条消费也在不断增加。主要用途 ：白银具有最好的导电导热性能、良好的柔韧性、延展性和反射性等，白银的工业应用和装饰美化生活的功能不断发挥，主要应用于电子电气工业、摄影业、太阳能、医学等领域以及首饰、银器和银币的制作。白银的多功能性使得它在大多数
2、行业中的应用不可替代，特别是需要高可靠性、更高精度和安全性的高技术行业。白银可用于厚膜浆料，网孔状和结晶状的白银可以作为化学反应的催化剂。硝酸银用于镀银，可制作银镜。碘化银用于人工降雨。 1.2投资依据1）作为继黄金之后，国内市场上市第二个贵金属期货交易品种，白银期货正式在上海期货交易所挂牌交易，这是今年国内期货市场首个上市的新品种。白银期货受到投资者关注，主要在于它有做空、做多双向选择，不论银价涨跌与否，只要选对交易方向，均可获利。比如，白银期货上市的近几个交易日，银价“跌跌不休”，如果只能做多，那就只能赔钱，但选择做空便可赚钱。2）国际上，目前，国际大宗商品市场上，白银这个品种的定价权在纽
3、约和伦敦市场。但作为一个全球化的投资品种，白银在除纽约和伦敦之外的全球很多市场都已推出了期货交易。数据显示，去年全球白银期货合约总计成交近1.44亿张，同比增加172.57%；从交易量来看，白银期货总计成交415万吨，同比增加56.47%。仅仅去年，全球又有4家衍生品交易所推出了4个新的白银期货交易合约。3） 白银在国内市场有着庞大的产量和消费量优势，业内人士普遍认为，与黄金期货相比，白银期货更容易确立起具有影响力的 “中国价格”，进而角逐国际定价。根据合约设计，白银期货“门槛”不高，投资者交易一手白银期货仅需15000元左右。白银期货也因此被称为是更贴近老百姓的期货投资品种。在上市白银期货之
4、前，去年仅上海黄金交易所现货白银交易量就已高达24.7万吨。海通期货总经理徐凌预计，白银期货投资者参与度将会超过黄金期货。1.3投资方向选择做空。根据上期所的统计数据，在短短一周内，白银期货累计成交量和成交金额已达267.7万手、2350.9亿元，持仓量也达到了11.8万手，并初步形成主力与次主力合约，活跃合约间呈现3个月的时间跨度。适当的合约跨度大幅提高了套保的有效性，也为套利交易提供了更多的跨期套利机会。白银期货上市之后便迅速超越黄金和去年以来上市的其他新品，成为“投资新贵”。市场人士普遍认为，白银期货上市后成交活跃，法人客户参与积极，价格与现货市场和国际市场走势保持一致，价格发现功能初步
5、显现。此外，随着外盘银价一路下跌，国内期银也呈现近乎单边下跌走势，不少做空的投资者干脆拿住空单坐等收钱。1.4动用资金量及理由白银一手是15000元，20手。期货合约ag1302一共是300000元二二现货市市场及期及期货合合约2.1现货市场的状况地理位置：世界矿产白银生产主要集中在白银资源相对丰富的国家和地区，而再生银生产主要集中在一些白银消费大国，目前中国、秘鲁、墨西哥、澳大利亚、玻利维亚、俄罗斯、智利、美国、波兰、哈萨克斯坦是世界最大的10个白银生产国。规模：模：2001-2010年世界白年世界白银需求状况（需求状况（单位：吨）位：吨）制造业20012002200320042005200
6、62007200820092010工业用银10876110521145912050134321412715274153231255915160摄影用银662863535999556249874423365731502465261珠宝首饰5420525255735437540651725084492249435194银制品3299259626102089210118991819177618111566银币和银章94898311101318124612371235203524573151消费总量27171262372675126456271722685827070272062423427333总消
7、费增长率%-5.24%-3.44%1.96%-1.10%2.71%-1.16%0.79%0.50%-10.92%12.79%现货市场价格走势：国内白银价格近几年亦总体呈上升态势。2007年初，白银价格约为3600元/公斤，随后白银价格逐渐上涨，至2008年3月阶段性高点超过5000元/公斤。金融危机爆发后，白银价格出现大幅回落，至2008年12月降至2300元/公斤之下，随后宽松货币政策及积极的财政政策纷纷出台，国内白银价格持续上涨，到2011年4月，最高达到10788元/公斤。随后，受国际银价的影响，国内白银价格也经历了几次巨幅震荡行情。截至2012年4月上旬，国内白银价格在6600元/公斤
8、左右波动。 2.2 期货合约 主要期货合约：ag13022.3 基本分析供求关系：供求关系是影响白银价格的根本因素。通常供大于求，价格下跌；供不应求，价格上升。价格波动反过来又会影响供求，即当价格上涨时，供应将增加而需求减少；反之则需求上升供给减少。新矿藏的发现与开采、新技术的应用、生产企业检修及罢工、进出口政策等将影响产量及供应；白银应用领域发展趋势、白银投资偏好变化等则将影响白银的需求。（实物量、非金属含量）物量、非金属含量）三投三投资策略策略3.1期货市场行情分析形态上看，现货白银低位弱势震荡。目前看来，现货白银仍处于下降通道内，且5日均线继续对白银形成阻力，均线系统呈空头排列。由于指标
9、超卖，白银短线或陷入震荡格局。技术指标上看，MACD绿色动能柱扩大，随机指标向下；布林通道中，现货白银跌破下轨，通道开口向下；均线系统交错。操作上建议，短线逢高做空为主3.2建仓策略做空。卖出开仓。做空短线看跌。3.3平仓策略白银触及5850附近轻仓空单，止损5880，目标5800-57603.4账户管理策略所谓账户的目标管理，就是分析自身的交易特性、财务状况、风险承受能力，设定一个长期的实现目标（主要是财务目标），研究所在市场的交易机制和市场特性，最后综合这些因素，制定实现自己目标的行为路径，即设计符合自身特点的风险控制模式和交易模式。投资者首先需要做的就是根据自身的财务现状，确定一个未来时
10、间的财务目标，这个财务目标应该比较清晰，而且具有可行性，然后根据财务现状与财务目标计算一个期望收益率，这个期望收益率是一个年化的复合收益率。比如某个投资者现在拥有一个期货账户，初始资金是10万元，设定十年后账户的期望资金量为100万元，根据这个财务目标，计算得到年复合收益率大致为25%，在今后的实际交易中，这个25%的年收益率就是投资者的参考收益率指标。通过这样数量化的设定后，投资者可以对今后的交易目标和风险控制将会有一个更加清晰的模式，有助于制定更好的投资策略。四四.投投资效果效果评价与价与总结4.1实盘操作记录4.2投投资效果及效果及经验总结1.白银是重要的工业原材料，又可作为避险资产，其
11、需求量与经济形势、政治局势密切相关。经济增长时，白银需求增长从而带动银价上涨；经济萧条时，白银需求萎缩从而促使银价下跌。近年来，各国为应对金融危机纷纷出台了宽松的货币政策和积极的财政政策，向市场注入巨大的流动性，白银作为抵御通胀的资产之一，在投资需求的推动下价格持续上涨。2.投资者做空日进斗金。“到昨天为止，我在白银期货上的盈利已经翻倍。”自白银期货上市首日便积极参与交易的投资者远山(中正鹰)告诉记者，“我在1209合约上做的空单多数选择日内交易，而在远期合约上则放了10手空单且持仓过夜。到目前为止，我的10手空单仍然坚持做空，我还没有打算平仓。” 根据远山的描述，在白银期货上市首日他在121
12、2合约上放了10手空单，做空点位在6151点，随后便不再管理这部分仓单。而白银期货上市之后的6个交易日里，有5天是单边下跌走势，最高时这10手空单浮盈超过73000元。不过，昨天白银期货出现了超跌小幅反弹，1212合约也上涨了75点，涨幅1.31%。截至昨天下午收盘，远山的10手空单赚了357个点，浮盈53000多元。而在1209合约上，远山所做的日内交易也令他日进斗金。中信建投期货资深分析师表示：“从白银期货上市首日来看，次主力合约的成交量也达到了近9万手，这种非常罕见的双合约活跃现象，成为市场的一大亮点。双活跃合约更加有利于市场从不同月份合约期价结构的变化，判断未来白银供需变化情况，企业能够从中获得更多的价格信息。双活跃合约还能为套利交易者提供更多的跨期套利机会。对于企业而言，通过在两个活跃合约上进行套期保值，可以大幅提高套保的有效性，并能够扩大套保总量。”
