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1、第七章 股利分配股利 重点掌握股利分配政策及影响因素，理解股票股利与股票分割对公司价值与股东的影响股利分配管理课件第一节第一节 销售收入预测销售收入预测 一、销售收入管理概述 1销售收入的含义。从资金运动的过程来看，销售表现为从商品到贷币的转化过程，当企业将自己的商品或劳务提供给需用者，企业即可以从需用方得到相应的货币资金，即销售收入。企业销售收人，主要是销售产品或者提供劳务等取得的货币收入，包括两部分；(1)主营业务收人；(2)其他业务收入。 股利分配管理课件2.销售收入管理的意义。销售收入是企业生产成果的货币表现，也是一项重要的财务指标。其意义在于：(1)及时取得销售收入是补偿耗费、持续经
2、营的基本前提。(2)及时取得销售收入，是加速资金周转、提高资金利用效果的重要环节。(3)及时取得销售收入，是实现利润、分配利润的必要条件。 股利分配管理课件二、销售收入的预测二、销售收入的预测 1时间序列法。这种方法按照时间的顺序，通时间序列法。这种方法按照时间的顺序，通过对过去几期实际数据的计算分析，确定计划过对过去几期实际数据的计算分析，确定计划期产品销售收入的预测值。可分为期产品销售收入的预测值。可分为 历史同期历史同期平均法、滚动平均法和基数加权平均法；平均法、滚动平均法和基数加权平均法；2因果分析法。这种方法利用事物内部发展因因果分析法。这种方法利用事物内部发展因果关系，并着重研究影
3、响事物发展变化外因的果关系，并着重研究影响事物发展变化外因的作用，来预测计划期事物发展变化的趋势；作用，来预测计划期事物发展变化的趋势； 股利分配管理课件3.本量利分析法。这种方法在成本划分为变本量利分析法。这种方法在成本划分为变动成本、固定成本的基础上，根据销售成动成本、固定成本的基础上，根据销售成本、销售量与利润之间的内在联系，假定本、销售量与利润之间的内在联系，假定已知其中两个因素，来推测另一个因素，已知其中两个因素，来推测另一个因素，以寻求最佳方案。其计算的一般公式为：以寻求最佳方案。其计算的一般公式为：利润销售量利润销售量*(*(单位售价单位售价- -单位税金单位税金)-)-变动变动
4、成本总额成本总额- -固定成本总额固定成本总额根据以上基本公式可以进行各种变形，进而根据以上基本公式可以进行各种变形，进而作出各种预测。作出各种预测。这里主要计算这里主要计算“本量利分析法本量利分析法” 股利分配管理课件（1）保本点销售量和销售收入的预测）保本点销售量和销售收入的预测 保本点销售量保本点销售量=固定成本总额固定成本总额/（单位售价（单位售价-单位税金单位税金-单位变动成本）单位变动成本） 保本点销售收入保本点销售收入=保本点销售量保本点销售量*单位售价单位售价 （单位售价（单位售价-单位税金单位税金-单位变动成本）可以称其为单位边际利润单位变动成本）可以称其为单位边际利润 例例
5、1 1：某企业生产某种产品，单位售价为：某企业生产某种产品，单位售价为12001200元，单位变动元，单位变动 成本为成本为720720元，消费税税率为元，消费税税率为15%15%，固定成本总额为，固定成本总额为300000300000元，元， 则有则有保本点销售量保本点销售量=300000/=300000/（1200-1200*15% -7201200-1200*15% -720）=1000=1000（件）（件） 保本点销售收入保本点销售收入=1000*1200=1200000=1000*1200=1200000（元）（元）（2）实现目标利润销售量和销售收入的预测）实现目标利润销售量和销售收
6、入的预测 实现目标利润销售量实现目标利润销售量=（固定成本总额（固定成本总额+目标利润额）目标利润额）/（单位售价（单位售价 -单位税金单位税金-单位变动成本）单位变动成本） 实现目标利润销售收入实现目标利润销售收入= 实现目标利润销售量实现目标利润销售量*单位售价单位售价股利分配管理课件例2：仍用例1资料假如该企业计划年度目标利润为假如该企业计划年度目标利润为450000元，元，计算实现目标利润的销售量和销售收入。计算实现目标利润的销售量和销售收入。解：解：实现目标利润的销售量实现目标利润的销售量 =（300000+450000）/1200*（1-15%）-720 =2500（件）（件） 实
7、现目标利润的销售收入实现目标利润的销售收入 =2500*1200 =3000000（元）（元）股利分配管理课件三、销售收入计划的编制三、销售收入计划的编制 销售收入计划的编制销售收入计划的编制,一般可采用直接计算一般可采用直接计算法，即按照各种产品分别计算其销售收法，即按照各种产品分别计算其销售收入，然后加总算出计划期产品销售收入入，然后加总算出计划期产品销售收入总额。总额。计划期产品销售量的确定方法有三种：计划期产品销售量的确定方法有三种： 股利分配管理课件1预测需求量，结合企业的现实生产能力，预测需求量，结合企业的现实生产能力，确定计划期产品销售量；确定计划期产品销售量；2按供需双方签订合
8、同规定的供货量，确按供需双方签订合同规定的供货量，确定计划期产品销售量；定计划期产品销售量；3按上级下达的计划任务，结合企业最大按上级下达的计划任务，结合企业最大的可能性，确定计划期产品销售量。的可能性，确定计划期产品销售量。股利分配管理课件第二节 利润的预测和计划 一、一、企业利润的构成企业利润的构成 营业利润营业利润利润总额利润总额净利润净利润 股利分配管理课件二、利润预测 利润预测通常是对产品销售利润进行预测，其方法主要有：本量利分析法、相关比率法、因素测算法1.本量利分析法预计产品销售利润=预计产品销售数量（单价-单位销售税金-单位变动成本）-固定成本总额股利分配管理课件举例1.某企业
9、预测计划期间甲产品的销售量为某企业预测计划期间甲产品的销售量为100000件，该产品销售单价为件，该产品销售单价为8元，单位元，单位变动成本为变动成本为5元，固定成本总额为元，固定成本总额为16000元，则预计可实现的目标利润为元，则预计可实现的目标利润为 100000*（8-5）-16000 =284000（元）（元）股利分配管理课件2.确定企业计划期间的目标利润为确定企业计划期间的目标利润为200000元，元，产品销售单价为产品销售单价为10元，单位变动成本为元，单位变动成本为6元，固定成本总额为元，固定成本总额为100000元，试计算元，试计算实现目标利润的目标销售量和目标销售实现目标利
10、润的目标销售量和目标销售额。额。目标销售量目标销售量=（100000+200000）/（10-6）=75000（件）（件）目标销售额目标销售额=7500010=750000（元）（元）股利分配管理课件2.相关比率法 它是指根据利润与销售收入、资金占用总额之它是指根据利润与销售收入、资金占用总额之间的内在关系，对计划期间的利润进行预测的间的内在关系，对计划期间的利润进行预测的一种方法。相关比率有一种方法。相关比率有销售收人利润率销售收人利润率 、全部资金全部资金利润率利润率等。计算公式：等。计算公式：预计利润预计销售收入总额预计利润预计销售收入总额销售利润率销售利润率 预计利润预计利润预计全部资
11、金平均占用额预计全部资金平均占用额全部资金利润率全部资金利润率预计利润预计利润上年利润上年利润（1+计划年度销售收入增长率）计划年度销售收入增长率）股利分配管理课件举例 某企业预测计划期的资金平均占用额为某企业预测计划期的资金平均占用额为 8500万元，同行业的平均先进资金利润率万元，同行业的平均先进资金利润率为为16%，则预计企业计划期的利润额为：，则预计企业计划期的利润额为： 8500*16%=1360（万元）（万元）股利分配管理课件3 3因素测算法因素测算法含义：它是指在基期利润水含义：它是指在基期利润水平的基础之上，根据计划平的基础之上，根据计划期间影响利润变动的各项期间影响利润变动的
12、各项因素，预测出企业计划期因素，预测出企业计划期间的利润额。计算公式为：间的利润额。计算公式为：计划年度利润计划年度利润= =上年利润上年利润计划计划年度由于各因素变动而增加年度由于各因素变动而增加或减少的利润或减少的利润影响因素有：产品销售数量、品影响因素有：产品销售数量、品种结构、成本水平、期间费种结构、成本水平、期间费用、价格和税率等。用、价格和税率等。股利分配管理课件举例 某企业生产甲乙两种产品：某企业生产甲乙两种产品：1 1）上年销售总成上年销售总成本为本为200000200000元，其中甲产品为元，其中甲产品为5000050000元，成本利元，成本利润率为润率为20%20%；乙产品
13、为；乙产品为150000150000元，成本利润率为元，成本利润率为12%12%。2 2）计划年度可比产品成本比去年降低计划年度可比产品成本比去年降低5%5%，计划销售总成本为计划销售总成本为228000228000元，其中甲乙两种产品元，其中甲乙两种产品各占各占50%50%。3 3）预计从计划年度起，甲产品销售价预计从计划年度起，甲产品销售价格上调格上调20%20%，消费税税率于同日起由原来的，消费税税率于同日起由原来的10%10%调调为为5%5%，乙产品的销售价格和税率均不变。，乙产品的销售价格和税率均不变。计算各计算各种因素变动对商品销售利润的影响数额。种因素变动对商品销售利润的影响数额
14、。股利分配管理课件答案1.计算上年平均成本利润率：计算上年平均成本利润率： （5000020%+150000 12%）/（50000+150000） =14%2. 按上年成本水平计算的计划年度可比产品销售总成本：按上年成本水平计算的计划年度可比产品销售总成本： 228000 /（1-5%）=240000（元）（元）3.计算各种因素影响增加或减少的利润额：计算各种因素影响增加或减少的利润额：1）由于销售量增加而使利润增加：）由于销售量增加而使利润增加： （240000-200000） 14%=5600（元）（元）2）由于产品成本降低而使利润增加：）由于产品成本降低而使利润增加： 2400005%
15、=12000（元）（元）股利分配管理课件3）由于销售品种结构变化使利润增加：）由于销售品种结构变化使利润增加： 240000 （20%50%+12%50%）-14% =4800（元）（元）4）由于甲产品价格上涨使利润增加：）由于甲产品价格上涨使利润增加： 240000 50% （1+20%） /（1-10%） =160000（元）（元） 160000 20% （6/12）（1-10%） =14400（元（元 ）5）由于甲产品税率调整使利润减少：）由于甲产品税率调整使利润减少： 160000 （6/12）（1+12%）（15%-10%） =960005% =4800（元）（元）4.计划年度利润总
16、额计划年度利润总额20000014%+5600+12000+4800+14400-4800=60000（元）（元）股利分配管理课件一、股利概念 股利是指从公司利润中以现金或其它形式支付给股东的报酬。 股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等的方针和策略。第三节 股利及分配股利分配管理课件二、股利发放程序二、股利发放程序1.董事会提出分配预案；董事会提出分配预案；2.提交股东大会审议；提交股东大会审议；3.通过后分配。通过后分配。 在这里需要掌握几个重要的日期在这里需要掌握几个重要的日期宣布日宣布日 是指股东大会决议通过并由董事会宣是指股东大会决议通过并由董事会宣布发放股利
17、的日期。布发放股利的日期。股权登记日股权登记日 是指有权领取本期股利的股东资格登是指有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。记截止日期。除息日除息日 是指除去股利的日期，即领取股利的权是指除去股利的日期，即领取股利的权利与股票分开的日期。利与股票分开的日期。股利发放日股利发放日股利分配管理课件三、股利种类三、股利种类 股利分派的形式一般有现金股利、股票股利、股利分派的形式一般有现金股利、股票股利、财产股利和负债股利等。财产股利和负债股利等。1.1.现金股利现金股利 它是以现金的形式发放给股东的股利。它是以现金的形式发放给股东的股利。2.2.股票股利股票股利 它是将分配给股东的股利以股票的它是将
18、分配给股东的股利以股票的形式发放。形式发放。3.3.财产股利财产股利 它是指企业以其商品或其他资产的它是指企业以其商品或其他资产的形式发放股利。如，用另一家公司的股票来支形式发放股利。如，用另一家公司的股票来支付股利。付股利。4.4.负债股利负债股利 它是指企业以票据或债券的方式支它是指企业以票据或债券的方式支付已宣告发放的股利。付已宣告发放的股利。股利分配管理课件第四节 股利政策的基本理论一、股利无关论一、股利无关论认为，企业的股利政策不会对公司的股票认为，企业的股利政策不会对公司的股票价格产生任何影响。价格产生任何影响。二、股利相关论二、股利相关论认为，企业的股利政策会对公司的股票价认为，
19、企业的股利政策会对公司的股票价格产生影响。包括：格产生影响。包括：“一鸟在手一鸟在手”理论；税差理论；信号假说理论理论；税差理论；信号假说理论股利分配管理课件第五节 股利分配政策一、一、 股利分配政策有：股利分配政策有： 1剩余股利政策；剩余股利政策； 2稳定的股利政策；稳定的股利政策； 3变动的股利政策；变动的股利政策； 4正常股利加额外股利的股利政正常股利加额外股利的股利政策。策。股利分配管理课件二、影响股利政策的因素1.1.法律因素法律因素 包括：资本保全的约束、企业积累的包括：资本保全的约束、企业积累的约束、企业利润的约束、偿债能力的约束等约束、企业利润的约束、偿债能力的约束等。2.2
20、.债务契约因素债务契约因素 指债务人为了防止企业过多发放指债务人为了防止企业过多发放股利，影响其偿债能力，增加债务风险，而以契约的股利，影响其偿债能力，增加债务风险，而以契约的形式限制企业现金股利的分配。形式限制企业现金股利的分配。3.3.公司自身因素公司自身因素 包括：现金流量、举债能力、包括：现金流量、举债能力、投资机会、资金成本等。投资机会、资金成本等。4.4.股东因素股东因素 包括：追求稳定收入、担心控制权问包括：追求稳定收入、担心控制权问题、规避所得税等。题、规避所得税等。股利分配管理课件第六节 股票分割与股票股利一、股票分割二、股票股利 通过书上的例子来掌握两者的概念、意义及对所有者权益的影响。股利分配管理课件思考题1.股利政策的基本理论包括哪些内容？如何理解？2.影响股利政策的基本因素有那些？常见的股利政策有哪些？3.比较股票分割与股票股利的异同。股利分配管理课件 小结小结1. 从销售收入入手介绍了重要的财务指标。从销售收入入手介绍了重要的财务指标。重点学习本量利分析法。重点学习本量利分析法。2. 理解股利分配的基本理论，掌握我国常理解股利分配的基本理论，掌握我国常用的股利分配政策及股利分配方式。用的股利分配政策及股利分配方式。3. 熟悉股票分割和股票股利。熟悉股票分割和股票股利。股利分配管理课件股利分配管理课件
