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1、招股说明书财务章节写作经验总结投行湾湾题注：财务分析是投行的必修课，本人结合实际项目，对招股书财务分析中的要点进行一个小结。由于本人非财务出身，故总结肯定有不全面的地方。（一）资产状况分析资产状况要关注三点：是否存在虚构资产、多记资产以及相关的资产质量状况。虚构资产和多记资产区别是虚构资产是无中生有，而多记资产是除了虚构资产之外的虚增资产，如提前确认收入形成的应收账款、收益性支出资本化形成的非流动资产、少转成本形成的存货虚增、少计折旧和摊销形成的非流动资产虚增以及少计资产减值的资产虚增等；从上面可以看出，一个企业的资产状况及质量的分析重点在于应收账款及其减值准备、存货及其跌价准备。一、 资产总
2、体状况1. 拟上市公司的资产总体规模报告期内一般是持续上升的，其主要源于公司主营业务快速增长，与之相适应，公司流动资产和非流动资产均快速增加。2. 资产的总体情况主要是看流动资产和非流动资产的比例情况。虽然说流动资产比例越高代表公司资产的流动性越好，但是较多的生产型企业随着生产规模的提高，购置了较多的生产设备及土地使用权（固定资产和无形资产）而导致报告期内非流动资产占比会有所上升。3. 流动资产一般由货币资金、应收账款、预付款项、存货构成，可将公司的资产结构与同行业公司进行对比，说明流动资产占总资产的比例与符合行业特征，同时显示出公司资产良好的变现能力。4. 关注信息技术企业、生产外包企业的轻
3、资产特征，其流动资产一般占比均较大，同时部分生产型企业由于生产、研发场地均为租赁也会导致非流动资产比例较低。在信息技术企业中，货币资金占流动资金的比例会比较高。如上海钢联（300226）其货币资金占流动资产的比例高达 90%。二、 货币资金1. 货币资金包括库存现金，银行存款和其他货币资金。其中银行存款和其他货币资金占绝大比例。其他货币资金主要是指海关保证金及信用保证金（银行承兑汇票保证金）等。2. 保持一定比例的货币资金可能与公司经营模式相关，如未来保证存货的规模必须要以一定比例的货币资金，为了保证公司开立信用证、办理票据融资和开出银行承兑汇票等均需要一定的货币保证金。3. 货币资金增减的原
4、因就是抓住现金流量表的几个关键点，经营、投资和筹资活动的现金流均影响期末货币资金净额；如货币资金增长可能与如下因素有关，1）公司业绩持续增长，主经营活动现金流入净额的持续增加，同时投资活动现金流出减少；2）当期合理使用票据结算方式，有效节省了货币资金的使用；3）新增的短期借款增加导致货币资金的增加；4）增资扩股等。三、 应收票据1. 应收票据同应收账款一样，均大量占用公司的资金。应收票据主要包括应收银行承兑汇票和应收商业承兑汇票。2. 应收票据的增长主要受公司销售规模的影响。当然应收票据的突然大幅度增长也可能是因为与客户结算方式的改变，如由银行转账改为银行承兑汇票结算。未到期且未背书或贴现的银
5、行承兑汇票金额较大；应收票据减少可能是因为当期贴现、背书未到期应收票据增多；不过银行承兑汇票安全性较高。3. 若公司销售的结算方式主要是以银行承兑汇票来结算，则可将应收票据和应收账款合并后增长速度与营业收入增长速度的对比，关注应收项目的风险。4. 关注应收票据占比流动资产较大，其中又有大量的商业承兑汇票的情况，特别是商业承兑汇票的发行主体的商业信用，公司期末到期应收商业承兑汇票是否全额收回，是否存在到期无法兑付的情况；5. 目前监管层对开具无真实贸易背景银行承兑汇票并通过银行贴现方式获得资金的核查越来越严格。当公司应收票据占流动资产比例较大时，反馈可能会问到公司开立及收到的承兑汇票是否均具有真
6、实的交易背景，存不存在对外利用不具有真实交易背景的承兑汇票融资的情形。6. 应收票据较多时可强调公司的上述票据无已用于质押，亦无因出票人无力履约而将应收票据转为应收账款的情形。四、 应收账款1. 应收账款是财务造假或利润调节的重要手段因，因此是监管层审核的最重要科目之一。投行从业人员务必高度重视。2. 应收账款与营业收入密切相关，特别是应收账款的变动趋势与营业收入的变动趋势明显相反时，则很可能会被问到公司的收入确认是否合规，应收账款是否真实等相关问题。3. 应收账款的分析大致可分为以下几个层次，第一、应收账款余额及增速的合理性分析；第二、应收账款账龄及应收账款坏账计提情况分析；第三、应收账款前
7、五名客户及相关关联情况；第五、应收账款周转率与可比上市公司的对比情况分析；第六、公司应收账款的管理。（一） 应收账款的余额及增速分析4. 拟上市企业的应收账款余额及其变动从广义上来说涉及到经营模式，或者说是收入确认和销售回款的模式，不同的行业有其各自特点。5. 应收账款的规模直接受两方面因素影响，一是公司的销售收入水平；如销售规模的扩大当然可能会使得应收账款增长；第二，公司给予客户的信用政策，也就是公司给予客户的账期（信用期），如由于金融危机的爆发，公司延长部分客户的账期，或者为开发新客户故意采取延长账期的优惠措施，上述账期的延长势必会使得公司应收账款规模的扩大。当然报告期内若是有重大的资产重
8、组，则不排除规模较大的子公司合并报表而直接导致公司应收账款增加。6. 应收账款增长一般从绝对值（应收账款期末余额）和相对值（应收账款增长率）两个方面进行比较分析；需要说明的是有些情况下公司应收账款余额（绝对值）规模虽然持续扩大，但从应收账款占营业收入的比重、应收账款增长率和营业收入增长率的对比来看，其相对值仍保持稳定或者下降，这表明公司应收账款与应收账款管理较好，回款速度加快。7. 在确定了公司给予下游客户的账期水平后，公司应收账款的增速可通过比较各期末应收账款余额占当期销售收入的比例水平情况，通过对比分析可以看出账期大概是多少，信用政策是否稳定，如应收账款大概是否符合账期内（30-90天、1
9、-3 个月）的营业收入水平，与公司信用期政策保持一致。8. 从收入水平上来看，应收账款均是各年末确认销售收入但未到账的款项，因此分析报告期内每一年应收账款的具体变动可具体分析当年年末几个月份的销售情况。特别是公司的销售模式存在一定的季节性特征的话。如具体分析年底10/11/12 月份销售状况（若公司的信用期为三个月的话）。若此三个月收入水平较大（如较全年水平增幅较大或增幅较小），都可能造成应收账款的波动不同步于营业收入，可将年末这几个月的收入数据摆出来对比分析。9. 从信用政策上来看，应收账款与公司给予客户的信用期变动直接相关。首先关注的是公司报告期内各年份，特别是应收账款变动较大的年份当中信
10、用政策是否发生变更，如某些企业对于保持良好合作关系的客户由以前的“先款后货”销售模式变为“货到付款”的销售模式，抑或是公司对一些主要的优质客户给予信用期延长的优惠政策等；上述信用政策的变更当然直接导致应收账款的变动。10. 至于说到信用政策的稳定性，拟上市公司给予下游客户的信用期一方面与公司自身有关及所处行业有关；另一方面还与客户的性质和信誉有关。如下游客户为大型集团公司或相关政府部门，一般半年或年底结算，则此势必造成上游公司的账期较长，应收账款挂账较多；又如，若公司所处为电信行业，下游客户多为中移动、中联通等资信状况好，议价能力强的大型国企，则公司的信用基本没有自主决定权，政策主要取决于下游
11、客户，若该等客户的结算期较长，则也导致期末公司应收账款余额较大。当然若是行业特征，可就应收账款占流动资产和占营业收入的比值与同行业上市公司进行比较说明。11. 其实从分析的角度来看，很多东西可以双面解释。以金融危机为例，一方面企业受金融危机影响可能延长客户的回款期限，应收账款增加；另一方面，公司也可能为了控制风险，加大了应收账款的催款回收力度，期末应收账款减少了。（二）应收账款质量分析12. 应收账款的质量一方面体现在下游客户的信誉上，另一方面也体现在公司应收账款的账龄上。公司决定不了下游客户的外在因素，故应收账款质量的分析重点在于应收账款的账龄上。13. 首先关注公司应收账款账龄合理性，一般
12、来说拟上市企业应收账款账龄在 1 年以内的应该占绝大数比例，有些企业会根据自身的信用政策把应收账款的账龄细分到 3-6 个月。若应收账款的账龄多事信用期内的销售占款，则此时发生坏账的可能性较小，公司应收账款质量较高。14. 从坏账准备（应收账款计提比例）来看，公司应收账款坏账准备的计提政策应该与行业可比公司相当，或更为谨慎；不少券商在辅导期间会由于公司应收账款坏账准备政策过于宽松，而建议拟上市公司进行相关政策变更，使得应收账款坏账准备的政策更为谨慎。应收账款坏账准备的计提也常会是反馈的重点，此时可从公司应收账款的回款、坏账的发生等历史情况去说明公司的坏账政策是稳健和合理的。15. 应收账款的客
13、户结构应该较为合理，最近三年，公司应收账款前五名客户应该均为信誉良好，有着长期的合作关系的大客户，且前五名客户没有拖欠的记录，发生坏账的可能性较小；16. 有时候会里会问超过信用期仍未收回的应收账款情况、应收账款的回款及核销情况等，可列出当期（或具体客户）的超期情况、回款情况及下一年的回款比例，表明公司应收账款质量良好。（三）公司应收账款管理17. 拟上市企业一般会制定较为严格的内部会计制度，如应收账款管理制度，对客户资信风险进行评级并设定授信额度和信用期限，并指定专人对客户的账龄和授信额度进行动态跟踪；建立了专项清欠管理制度和应收账款回收责任制，将应收款项的回收与各业务部门的绩效考核及其奖惩
14、挂钩等细则条款。18. 对于客户来说，可以建立起对客户的动态考评体系：从客户的合作年限、年采购量、付款模式、付款期、客户影响力、合同评审等五个方面对客户进行信用评价，谨慎选择交易对象。五、预付账款1. 预付款项主要是预付原材料采购款、预付设备采购款、预付工程款、预付技术合作开发费、预付土地购置保证金等。2. 企业的预付账款一般不会太大，增减变动主要受预付原材料、设备采购款及预付的工程款的影响。如根据经济形势和公司未来期销售情况的预期可能导致公司对原材料储备的增加或减少，相应的造成原材料预付款变动；同时也可能由于新建大型工程或采购设备的导致预付款上升。3. 预付账款余额可以能因公司预付工程款、设
15、备款陆续转入在建工程而有所下降。同时大额的土地预付款、技术合作开发费用结转为无形资产也会造成当期预付账款较少；4. 从预付账款的账龄来看，一般都是不超过一年，账龄超过一年的可能为预付工程款或与供应商结算的尾款。六、 其他应收款1. 其他应收款主要是应收股东（或其他单位）的借款、应收出口退税款、房屋租赁押金、投标保证金、员工备用金、股改上市（中介机构）款等。2. 其他应收款中的股东的资金占用可适当关注，一般该等资金占用在上市前要清理完毕，保证公司良好的治理结构。3. 按照账龄分析法计提坏账准备，从账龄上看账龄较短，回收风险不大；从客户上来看，其他应收款中无持本公司 5%以上（含 5%）有表决权股
16、份的股东单位欠款。七、 存货1. 存货的成本核算和结转是否符合会计政策和发行人会计制度的要求，存货的跌价准备计提是否充分等直接关系到发行人营业成本真实性和准确性。因此，存货分析也是财务分析的一个重点。2. 存货可从以下几个层次来分析：第一、整体存货余额及其变动分析；第二、存货构成分析，逐项分析存货中的原材料、在产品、库存商品、发出商品等几个主要科目；第三、存货质量分析，比较存货成本与可变现净值的差额，核实存货跌价准备的计提情况；第四、与可比公司进行比较公司的存货周转情况。3. 存货的明细项目主要有：原材料、库存商品、在产品、自制半成品、发出商品、委托加工物资及周转材料（包装物及低值易耗品）、在
17、途物资等。4. 从整体上来看，若存货占流动资产的比例较高，可能与所处行业特点有关，如服装行业及电线电缆行业其资产以存货为主；另外，存货占比较大也可能与产品销售季节也有关，如若圣诞节、春节或冬季为公司的生产销售旺季，则也可能导致年底的存货较大；此外，存货占比较大也可能与公司的产品特点有关，如公司的产品的特点就是多样化，产品型号的多样可能导致库存产品较多；同时关注可能影响存货的其他因素，如合并报表，金融危机等。5. 期末存货余额的变动可从两方面分析：一方面从量上来看，存货的增长主要与公司业绩的增长有关，如公司产销规模持续扩大，预测下年度也保持快速增长，故为适应公司快速发展的需要，保证交货期，满足市
18、场需要，必须增加存货数量上的储备；另一方面则反应在存货的价格上，如公司产品原材料占比加大的话，则原材料价格的变动对存货价值或者说期末存货余额有较大影响。其实价格因素不仅影响到存货所有细分科目，还影响到应收票据、应收账款等众多科目。6. 因此，分析存货细分科目两条主线就是对下一年的销售预期和原材料价格的变化。如圣诞节、春节因素的影响，公司于本年末提前备货，原材料、库存商品等大幅度增加；又如，受国际大宗原材料市场价格变动趋势分析，公司判断原材料价格已经探底，果断采购大量原材料用以储备。7. 原材料：原材料库存较上一年有较大变化主要是因为一方面原材料价格变动较大；另一方面，公司的订单的接单量（或客户
19、下单预期）的决定了原材料的储备随着变化。通常公司为了保证订单的按时交货会提前储备一些原材料。8. 库存商品：库存商品价值的变动一方面当然与价格波动有关，另一方面还与公司的产销量相关，如当年的产销率超过 100%，则表明当年消化了上年的库存，库存商品当然下降；当然，库存商品最主要的影响因素还是公司的产销预期，当公司现有或预计订单大幅增加的情况下，库存商品随之增加以应对客户需求。9. 在产品：在产品是公司正在各个生产工序加工的产品和已加工完毕但尚未检验或已检验但尚未办理入库手续的产品，在产品与产品的生产周期有关，金额较大的原因主要是由于公司生产加工工序较长。所以，在产品的减少可能得益于生产流程的改
20、进和产品管理能力的加强。10. 发出商品：有些企业的存货中发出商品占比较大，这主要与公司的收入确认流程或者说在途时间较长有关。如公司产品发货后，从运输、安装、验收到确认，在途时间比较长，可能导致发出商品余额较大，特别是在最后的收入确认，有些大型客户不会对每笔货物及时对账开票，而是每月定期与客户对账，核对上月（或一定时间内）发出产品数量、单价、金额、产品品种等，经双方确认无误后才开票，发行人才确认收入入账。因此，这也会导致公司发出商品占存货比重较高。11. 分析存货的风险一般从以下几个方面考虑，如以销定产的企业的存货往往分为有订单存货和无订单存货，分析有订单存货的占比及变化情况如何；也有分析期末
21、库存的库龄，从库龄看存货的积压情况。12. 核查公司存货跌价准备的计提情况，按存货的可变现净值与存货成本孰低提取或调整存货跌价准备。一般来说，存货的跌价准备主要集中中原材料和库存商品两个大的科目，在价格大幅波动的情况下会对存货中的原材料和库存商品计提存货跌价准备。不过存货的跌价准备具有一定的主观性，特别是存货可变现净值的确定。13. 一般来说，以销定产的生产模式下，根据订单来安排生产，且产品的毛利率较高，发生存货大额跌价准备的风险是较小的。不过也可能存在部分由于存货毁损、部分客户取消订单导致成本难以收回，也可能是全部或部分产品或原材料陈旧、过时（过期）导致等使存货成本高于可变现净值的情况出现。
22、八、长期股权投资1. 长期股权投资的明细科目一般反应了公司报告期内地的资产重组情况，关注权益法和成本法的换算。九、固定资产（在建工程）1. 固定资产主要包括房屋建筑物、机器设备、电子设备、运输设备等，其中房屋建筑物和机器设备一般占比较大。对于股东资产的会计处理应首先关注上述科目的成新率、折旧年限及净残值，是否有会计估计变更的需要。2. 财务章节的固定资产一定要与前面业务技术章节的“产能”相联系起来。涉及固定资产中的机器设备，常会被问到固定资产与产能的匹配关系，特别是有时候报告期内固定资产变化不明显的情况下。这主要是因为资产负债表中固定资产仅有净值列示，从原值看仍然有一定幅度的增长，但由于折旧摊
23、销较大，导致净额变化不明显。不过针对此问题，一定要设计好公司在报告期内的产能。3. 同时关注“轻资产”企业的固定资产与公司业务模式的匹配性；对于公司历史发展较短，常会被问到公司固定资产、无形资产的形成过程。4. 关注固定资产中借款利息资本化，固定资产与在建工程间的合理性；对于较为明显的固定资产增加情况可以配套以相关固定资产重大投资的项目加以解释；5. 一般情况下，固定资产很少计提减值准备，除非有诸如公司战略调整，淘汰相关设备等特殊情况。十、 无形资产及长期待摊费用1. 无形资产主要包括土地使用权、专有技术及软件等；其中土地使用权一般占据大部分比例。2. 从目前的审核理念来看，无形资产科目中的关
24、注重点还是研发费用的资本化，是否存在故意资本化调节利润及拼凑上市条件。3. 关注无形资产累计摊销情况，若涉及到专有技术等无形资产的出资则更应该关注。4. 长期待摊费用是指企业已经支出，但摊销期限在 1 年以上(不含 1 年)的各项费用，如厂房装修费用、设施改造费、形象代言广告费用、财产保险费等。十一、 递延所得税资产1. 主要是由于可抵扣暂时性差异内容，如计提应收款项坏账准备、存货跌价准备（资产减值准备）、可抵扣经营亏损、开办费、递延收益等引起的导致资产账面价值小于计税基础以及负债账面价值大于计税基础产生的可抵扣的暂时性差异，确认递延所得税资产。2. 递延所得税资产等于可抵扣暂时性差异乘以预期
25、收回期间使用税率。十二、资产减值准备的计提1. 主要包括坏账准备（应收账款、其他应收款）、存货跌价准备；固定资产、无形资产、长期股权投资减值准备及商誉减值准备等，实务中最常见的是坏账准备和存货跌价准备。2. 重点关注应收账款坏账准备的计提比例及会计政策的一致性，对于计提比例偏低的情况应进行说明（如盛瑞传动），列出可比公司对比分析；1 年内的应收账款可再细分为月份（以账期为限）进行进一步说明。3. 相比应收账款，存货的跌价准备似乎更具有一些主观色彩。新浪微博计兮：“财税审、投融资”领域干货分享。精选，有料；文不在多，有用就行。是是是否是4. 主要会计科目的减值准备相关规则如下：减值对应科目资产项
26、目适用准则比较金额确定是否可以转回坏账准备应收款项、其他应收款金融工具确认和计 预计未来现金量 流量现值存货存货可变现净值是存货跌价准备消耗性生物资产工程施工存货建造合同可变现净值尚未完工部分损失金额是是持有至到期投资减值准备可供出售金融资产持有至到期投资金融工具确认和计 预计未来现金量 流量现值-公允价值变动（可供出售金融资产减可供出售金融资产金融工具确认和计量公允价值值准备）长期股权投资（不具有控制、共同控制和重大 金融工具确认和计 预计未来现金长期股权投资减值 影响，公允价值不能可 量 流量现值准备靠计量）长期股权投资（控制、共同控制和重大影响）固定资产减值准备 固定资产在建工程减值准备
27、 在建工程无形资产减值准备 无形资产投资性房地产减值 投资性房地产（成本模准备 式）减值准则减值准则减值准则减值准则减值准则可收回金额可收回金额可收回金额可收回金额可收回金额否否否否否商誉减值准备递延所得税资产商誉递延所得税资产减值准则所得税可收回金额可抵扣金额否（二）负债及相关财务指标分析一、 负债总体情况1. 与资产总额增长趋势一致，拟上市公司负债一般也呈增长态势。从负债结构来看，一般流动负债占比较大，主要是短期借款、应付票据、应付账款和预收账款、应交税费等科目占比较大；而非流动负债则主要是长期借款和递延收益。2. 为优化公司的债务结构，可适当增加长期借款比例。3. 一般情况下，负债的几个
28、重要分析科目是应付账款、预收账款、应付职工薪酬和应交税费等。二、短期借款1. 短期借款的增多当然主要与公司经营规模的扩大，流动资金的需求也相应增加；不过从另一方面来看，短期借款减少也可能与公司在上市前进行过增资，资金较为充裕有关。2. 从短期借款的分类来看，主要包括信用借款、抵押借款、质押借款、保证借款和保理借款，其中保理借款一般是指应收帐款为抵押的保理融资。三、 应付票据1. 应付票据一般是公司向供应商开具的银行承兑汇票。报告期内应付票据的变动一方面当然与公司经营业绩有关，开票量随着业务量的扩大而增长；另一方面也和公司对供应商的结算方式有关，如由支票或转账付款改为银行承兑汇票付款的方式。2.
29、 对于应付票据应特别关注票据违规的事项，认真核查公司是否发生不存在真实交易背景的情况下直接或间接向子公司（或关联方）开具银行承兑汇票，并由子公司（或关联方）将该等票据贴现融资，将融资获得资金提供给通裕有限使用的情形。四、 应付账款1. 应付账款包括应付原料采购款、设备采购款、工程款等，其中原材料采购的应付账款随着公司订单的增多，生产规模扩大而逐步增长。2. 公司应付账款的规模一般与供应商货款结算周期（账期）相关，如上游供应商给予公司的账期延长则应账款则相应增加；当然公司的应付账款也与公司出于风险因素的角度考虑主动的增加或减少备货有关。3. 对于一些产品部件需要预先备货的，可能使得存货变动与应付
30、账款变动情况并不完全一致。五、预收款项1. 一般来说预收账款都不会太大，主要是预收的货款或保证金；不过对于一些较为特殊的行业，如互联网行业，受行业特征影响，其产品或服务可能均以客户的预先付款为保证，体现为“先款后货”的特征。2. 预收账款往往是反应公司议价能力的一个指标，或者说新客户开发的一个体现。3. 由于随着公司业务规模扩张，客户群体逐渐稳定，彼此商业信用度较高，可能出现公司均给予稳定客户一定的赊销信用额度，从而采用预收货款方式的销售也可能日益减少。六、应付职工薪酬1. 应付职工薪酬包含的内容其实相当多，主要包括应付职工工资、奖金、津贴、补贴、福利费、五险一金、工会经费及职工教育费、非货币
31、性福利（免费提供住宿、医疗保健服务、自身产品发放给职工等）、辞退福利、股权激励等。2. 应付职工薪酬的扩大一方面与公司人数的提升有关（特别关注应付职工薪酬与公司总体人数的勾稽关系），另一方面也与公司的业绩提升，计提较多的奖金及年度业绩激励奖金有关。3. 对于下一期的应付职工薪酬比上年末下降较大的情况应给予重视，分析原因。对于一期来说，应付职工薪酬较低可能是由于该期支付了上年底计提的员工薪酬。七、应交税费1. 主要包括应交增值税、营业税、企业所得税、个人所得税及其他城市建设维护税、房产税、土地使用税、教育费附加、和印花税等小税种。2. 应交税费中的大税是应交增值税和应交企业所得税，关注大额的应交
32、税费挂账，税务问题一个敏感区，一定要核实期末大额未交税费的原因和理由。3. 应交增值税为负数，可能是当期大额购入生产设备和原材料产生的待抵扣增值税进项税额较大。八、 其他应付款1. 其他应付款主要包括期末应付未付的设备采购款、工程尾款、履约保证金及与关联方的资金往来等；重点关注向股东借款（资金占用费），涉及到关联交易情况。九、 非流动负债1. 主要包括长期借款、专项应付款、预计负债、递延收益和递延所得税负债等。2. 预计负债对于较多的企业来说可能是公司销售商品后保质期内免费为维修所产生的维修保护费用。3. 递延收益一般是政府为支持公司的研发项目的拨款，但项目尚未验收款项目；递延所得税负债可能是
33、由于开发费用资本化所产生应纳税暂时性差异，确认为递延所得税负债。十、 财务性投资1. 财务性投资主要是指持有的交易性金融资产、可供出售的金融资产、借与他人款项、委托理财等财务性投资的情形。2. 一般情况下拟上市企业正是为了募集资金才进行上市融资，故不应有多余的资金进行财务性投资，当然也存在部分企业在报告期初由于公司财务制度不健全、公司治理不规范而存在部分财务性投资的情况。十一、 所有者权益1. 所有者权益包括股本（实收资本）、资本公积（含股本溢价或资本溢价、其他资本公积）、盈余公积和未分配利润。2. 资本公积分为资本溢价和其他资本公司，资本溢价主要包括股本溢价和同一控制下产生的资本公积、其他资
34、本公积主要包括可供出售金融资产公允价值的变动，采用权益法核算的长期股权投资被投资单位除净损益以外所有者权益的其他变动，存货或自用房地产转换为投资性房地产，可供出售外币非货币项目的汇兑差额等。3. 盈余公积分为法定盈余公积和任意盈余公积，一般按当年实现的税后净利润的 10%计提的法定盈余公积。新浪微博计兮：“财税审、投融资”领域干货分享。精选，有料；文不在多，有用就行。十二、 偿债能力1. 偿债能力主要体现在流动比率、速动比率、资产负债率（母公司）、息税折旧摊销前利润和利息保障倍数几个指标上。2. 流动比率=期末流动资产/期末流动负债 速动比率=（期末流动资产期末存货）/期末流动负债 资产负债率
35、=期末总负债/期末总资产(一般是母公司)息税折旧摊销前利润=净利润+所得税+折旧+摊销+利息费用 利息保障倍数=（税前利润+利息费用+资本化利息支出）/（利息费用+资本化利息支出）。3. 偿债能力分析的一个重要项目就是与同行业可比上市公司相关指标的对比分析，不过由于目前一些细分行业较多，可能存在部分没有相同业务的上市公司，此时可选相近的上市公司进行对比；一般来说，与可比上市公司进行对于可能会存在上述指标均无法达到平均数，这主要是因为已上市公司经过募集资金后，短期和长期的偿债能力均有大幅度的改观，此时拟上市公司与其的可比性不强。所以为了进一步分析，可将已上市企业上市前（该上市公司上市不久）的数据
36、拿出来与公司进行对比分析。4. 短期偿债能力主要是流动比率和速动比率两个指标。流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。速动比率，是企业速动资产与流动负债的比率。其中，速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、待摊费用等后的余额。5. 流动比率和速动比率的短期偿债指标均高于 1 的话，则表明公司的短期偿债能力比较好。若公司流动比率和速动比率对比之下较低的话，可从以下几方面进行解释：1）快速成长初期，资本实力不足，主要依靠短期银行贷款和股东借款来筹措资金，导致流动负
37、债较大；2）对于生产型企业来说，其机器设备、厂房等固定资产占比较大，故其资产的结构性特征也可能导致短期偿债指标不佳；3）已上市公司进过资本市场融资，上述指标有改善；4）公司的指标在报告期内有改善，公司也在积极改善和优化负债结构，以长易短，控制短期偿债风险。6. 长期偿债能力就主要比较资产负债率、利息保障倍数、息税折旧摊销前利润等指标；资产负债率一般以母公司数据表示，资产负债率应保持合理水平，太高会引起偿债能力风险的考虑，太低又会引起融资必要性的质疑7. 同时，可以介绍发行人的银行信贷情况来从其他侧面反映公司的偿债能力，一般情况下公司与均与银行保持着良好的合作关系，无存在逾期还本、拖欠利息的情况
38、。8. 适当关注公司目前存不存在或有负债、诉讼以及对外担保等影响公司偿债能力的情况。新浪微博计兮：“财税审、投融资”领域干货分享。精选，有料；文不在多，有用就行。十三、 资产周转能力1. 核心指标：存货周转率（存货周转天数）、应收账款周转率（应收账款周转天数）和总资产周转率。2. 存货周转率=营业成本 /平均存货、平均存货=（期初存货+期末存货）/2应收账款周转率=营业收入/应收账款平均净额、平均应收账款净额=（期初应收账款净额+期末应收账款净额）/2 。3. 一般的生产型企业存货周转率能保持在 6 就非常不错了，存货周转率主要受期末存货的影响，如增加原材料采购和备货势必增大期末存货的数额，减
39、缓存货的周转率。4. 生产型企业的应收账款周转率能在 6-12（次/年）就非常不错了，对应的账期也就是 30-60 天。部分企业的账期为 90-120 天也是很正常的。若公司的应收账款平均周转天数和公司给予客户结算期基本一致的话，则表明应收账款周转正常。虽然应收账款周转率看上去直接与应收账款平均净额有关，其实最终还是与公司给予客户的账期有关。5. 应收账款周转率、存货周转率与可比上市公司不同可能有以下几个方面；一、是否是由于产品的结构性差异；二、是否是销售模式的差异，公司给予客户的结算方式和账期；第三、公司的为保障公司的快速交货特征，公司需储备一定的原材料和库存商品。（三）盈利能力分析盈利能力
40、整体情况1. 盈利能力是公司经营业绩的最终体现，因此重点在于其真实性、合理性，防止财务舞弊。其中对公司盈利能力有重大影响的营业收入的来源、营业成本结转、毛利率的波动、期间费用等均是审核的重点科目。2. 公司盈利能力的几个主要指标是：营业收入、营业成本及其对应的毛利率分析，对于期间费用，特别是管理费用和销售费用也应当给予必要关注。3. 整体成果体现在营业收入和净利润两个指标上，一般来说上市主体的上述两个指标是持续上升的。要特别关注营业收入和净利润增长不匹配的情况。如营业收入下降（或增长不明显）但净利润却大幅度上升的情况。一、 营业收入1. 营业收入分为主营业务收入和其他业务收入，其他业务收入包括
41、材料（代理）销售收入、技术和服务转让、租赁、废品处理等。2. 主营业务收入一般会根据企业实际情况分别按产品构成、销售区域（国内、外），渠道（店铺、网点）、下游用途、重点客户等方面来分类列示，对于有销售季节性的企业来说，还可以按上、下半年或季节性特点来分类分析；总之，需要根据企业特点全方位的把公司的收入来源讲清楚。此处与前面的业务技术章节联系紧密，相关行业和公司特点一定要契合起来，如业务章节中产品种类的划分最好要结合财务数据来，种类划分太款或太细对于会增加后面的财务分析章节的难度。3. 分析主营业务收入重点在于阐明其变动和变动的原因，直观面就两点：1）产品的销售价格；2）产品的销售数量。4. 当
42、然说到销售变动的具体原因可从以下几个方面进行辅助说明：1）原材料价格大幅波动带动产品销售价格的涨跌；2）下游行业快速发展带动本行业市场容量不断扩大；3）公司较强的竞争力和稳定的客户关系；4）公司新产品开发得力，产品体系日渐丰富，公司新开发业务为公司的新的利润增长点；5）富有经验的管理团队及富有创造精神的技术团队；6）重视技术创新，着力生产降低成本、提高产品附加值；7）市场开拓取得积极成果；5. 针对收入做好以下反馈准备：1）某一年收入大幅增长的原因；2）某年收入增长不明显或下降的原因；3）某一期（季度或半年）收入大幅增长（下降）的原因；4）创业板由于对成长性要求更高，所以一般会问得更细；5）对
43、于收入的下降净利润反而上升的情况一定是反馈重点关注对象。6. 收入和其他科目关系也非常紧密，常会被问到：1）公司营业收入大幅增长，应收账款却波动不大的原因；2）公司营业收入增长不明显，但应收账款增幅较大的原因；3）公司营业收入增长不明显，但存货却大幅上升的原因。7. 随着“绿大地”、“胜景山河”等业绩造假的现象屡禁不止，现在监管层对收入的核查也是越来越细致，当公司的主要客户为经销商、海外客户（不知名）等情况下，更是要求保荐人对收入的真实性进行认真核查。8. 对于特殊的经营模式或特殊的客户（如代理销售和结算），特殊的核算方法（完工百分比核算法、系统集成核算法等）还要收入确认和成本结转的具体原则。
44、会计师和保荐机构要十分清楚。二、 营业成本1. 营业成本的结转直接关系到后面毛利率的分析，因此成本分析也是盈利能力分析的重要一环。营业成本从细分的构成来说，主要直接材料，直接人工和制造费用等；2. 直观上来看，主营业务成本由产品销量和产品单位成本相乘构成，因此分析主营业务成本重点看该两项因素的变动，特别是单位产品的成本。3. 对于生产型企业来说原材料占比一般较大，因此可首先分析报告期内原材料的采购价格的变动情况，分别列出原材料采购单价对主营业务成本的影响，可根据需要计算出主要原材料采购价格对公司利润影响的敏感性分析；4. 直接人工一般在工业企业占比不会太大，但随着全国最低工资标准的逐步上调，对
45、营业成本的影响也逐步显现。对于工人数一定要提请注意，其与现金流量表的职工薪酬、与业务技术中的公司人数均有勾稽关系；5. 制造费用一般包括辅料及机器设备等摊销、折旧、能源等；固定资产的折旧和能源的价格变动都会造成制造费用的变动。制造费用中的能源虽然占营业成本的比重较小，但其勾稽关系不可小视，例如公司产销量持续上升，但在价格没有大幅波动的情况公司所耗用的水、电、油等能源却下降，是否存在技术改进或相关能源替代产品呢？存在财务造假？三、毛利率1. 毛利率分析可谓财务分析中的重中之重，从目前的审核理念来看，创业板中，若是提请重点关注毛利率的事项，均被否决，毛利率是被质疑财务造假的关键；2. 不同行业的综
46、合毛利率各有不同，与行业特点有关。传统制造行业 30%的毛利率就已经很不错了，医药、互联网等行业的毛利率高达 80-90%也很正常；不过对于十分有悖与行业毛利率特点的企业通常是会里重点关注对象，如通过与同行业上市公司的对比，发行公司毛利率高企，就如“羊圈里跳出一头驴”的情况势必让人质疑。3. 毛利率的分析也有层次性，首先分析毛利率的构成，可按产品种类分别列出其毛利、毛利率及毛利率贡献度（贡献度=各产品毛利率各产品的销售收入比重）。当然此处的分类标准可视公司实际情况而定，也可按行业分，客户分等；对于出口较多的企业，当然还有分析出口和内销的毛利率情况。4. 其次分析毛利率的波动情况，包括综合变动情
47、况及各细分产品变动情况，总体毛利率的波动主要得益于哪类产品的毛利率变动。可按下表思路各单项产品和综合毛利率进行分析，一目了然：项目2010 年度2008 年度2007 年度毛利率毛利率变动销售变动因素成本变动因素单位产品售价销售价变动比例单位产品成本成本价变动比例5. 接着分析毛利率变动的原因，上表可以看出分析重点就在于分析单位产品销售价格（均价）和单位产品生产成本（均价）之间的关系；如公司的毛利率有提升，可能是由于第一、销售上，单位产品价格较大幅度提升；第二，成本上，单位产品成本下降。或两方面的因素共同促成公司产品的毛利率得到了有效的提升；6. 上述单位产品的销售价格和成本价格只是外在的表现
48、，究其内在因素当然还是与直接材料、直接人工和制造费用相联系，具体原因可有如下思路：1）宏观经济周期的波动，如汽车行业的供需波动势必造成汽车配件行业的毛利率波动；2）原材料价格变动的传导，当然价格传导受及时性和敏感性的影响；3）下游行业需求，如下游市场需求旺盛，价格仍可能比较坚挺；4）公司的研发实力，研发实力强的公司其产品的附加值持续上升；5）公司成本控制能力，直接人工和制造费用管控如何；6）规模效益，公司业务持续扩大，规模效益得到提升也随之降低了制造费用；7）出口影响较多的企业还要考虑出口退税的产品可能获得较高的不含税售价和毛利率；7. 当然，上述是价格分析毛利率变动原因的一般思路，存在部分企
49、业不符合上述分析思路的情况，如产品销售价格下降的幅度比成本下降的幅度还要大，但综合毛利率却上市的情况。因此，此时就要看公司实际生产经营的特殊变化：第一、是否有产品结构的调整，如毛利率较高的新产品的投产和扩产；或者公司产品结构发生了变动，公司将产品投向毛利率更高但单位平均售价更小的产品上去了，从而提升了整体的毛利率。第二、可能是客户结构发生了优化，公司向毛利率高的客户倾斜，这在分析大客户依赖度较高的公司较为明显；第三，可能与产品的销售区域所造成的毛利率差异有关，公司向高毛利率的区域倾斜；8. 直接人工和制造费用虽然占主营业务成本的比例不会太高，但有时候也具有较强的影响；如公司当年投入大量机器设备
50、势必造成较大的折旧，制造费用当然上升；又如新劳动法实施以来，最低工资标准的一提再提，势必增加支付给生产员工的薪酬，分配到单个产品的人工成本会上升。9. 对于生产型企业来说，原材料占比较大，其价格是公司影响公司毛利率的最重要因素，因此，面对原材料价格大幅波动的情况下，常常会被问及原材料价格的波动会对公司的经营成果带来何种变化，如发行人的定价机制如何，大宗商品价格的波动对毛利率产生何种影响，公司的产品面对价格波动的价格传导能力如何等等。10. 最后可简要原材料及产品价格变化对毛利率的敏感性分析。11. 与同行业可比公司的毛利率的比较，特别是与同行业相比差异较大，则此问题不可轻视，需从多方面去解释：
51、有差异的原因可从下游客户的知名度从而给予的利润空间、上游采购商的选择空间和议价能力、公司自身产品的结构等多角度去解释其不同。12. 在解释定价模式的时候，慎重使用“成本加成”定价的说法，成本加成定价法一般说明直接材料占公司主营业务收入的比重基本稳定，主营业务毛利率波动的主要因素在于制造费用与直接人工费用的变化影响。四、 期间费用1. 主要包括销售费用、管理费用和财务费用。财务费用一般较为明了，重点关注管理费用和销售费用。一般来说，拟上市企业由于经营业绩持续上市，其期间费用绝对值一般都是增长，但占主营业务比例应该保持稳定，重点关注变化较大的科目。2. 销售费用主要包括销售人员的工资及社保、运输费
52、、包装费、报关费（出口业务较多的企业）、产品和技术推广费（展览费用）用、广告费等；一般来说随着公司业绩的增长，销售费用也随着提升，但若公司在没有改变销售模式（如直销变经销）的情况下，销售费用率会保持稳定；对于商业连锁企业来说，销售费用往往占主营业务收入比例较高，对于销售费用与营业收入增长不一致的情况应适当关注；3. 管理费用包含的科目较多较杂，是期间费用中重点关注的科目。主要包括技术研发费用、工资福利费、办公差旅费、租赁及物业费用、中介机构服务费用、折旧及摊销等。在管理费用中占比最大的一般是研发费用和工资及福利费用；所以需重点关注的就是研发费用的支出，研发费用往往波动较大，公司研发费用的扩大要
53、准备好解释依据。对企业管理费用明显高于或低于营业收入增长率的情况，也需适当关注和解释。4. 财务费用基本没有什么可以调节的余地，主要包括利息支出（减去利息收入）、手续费和汇兑损益。利息支出和利息收入和借款和存款直接挂钩。当然也要解释好为什么报告期内公司的借款会存在大幅度的波动。对于出口业务比较大的企业，可能会存在较大的汇兑损益。5. 也可以通过与同行业的可比公司进行对比来分析公司期间费用的合理性。五、 营业外收支1. 营业外收支主要包括财政补贴、非流动资产处置损益、捐赠等。对政府补助要进行核查，看政府补助占公司净利润的比例份额。2. 政府补助确认依据：按照公司会计政策公司收到的与收益相关的政府
54、补助，用于补偿本公司以后期间的相关费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关费用的期间，计入当期损益；用于补偿本公司已发生的相关费用或损失的，直接计入当期损益。具体情况为：第一，收到的各项政府奖励金，于实际收到时确认为当期损益；第二，收到的各项项目经费补助，于实际收到时分以下情况会计处理：如果费用已经发生，按已经发生的费用额范围内确认当期收益，剩余部分确认为递延收益；项目已经完成的，全额确认当期收益；项目尚未开始或费用尚未发生的，全额确认为递延收益，待实际发生时按实际发生额确认费用的同时分期确认收益。（四）现金流量分析一、招股书现金流量表中重点关注问题1. 首先理顺现金流量表的各个科目，经营活
55、动、投资活动和筹资活动的现金流量变化。2. 经营活动产生的现金流量净额主要取决于销售商品、提供劳务收到的现金和购买商品、接受劳务支付的现金；在分析经营活动的现金流量时主要看经营活动现金流入额与营业收入的比较，购买商品、接受劳务支付的现金与营业成本的比较，经营活动产生的现金净流量与当年净利润的比较。3. 净利润和经营活动现金流净额的主要区别在于一个是权责发生制，一个是收付实现制。4. 针对于匹配的关系，从两方面来看。若净利润大于净现金流量，则分析增厚净利润，减少现金流入或增加现金流出的原因；若净利润小于净现金流量，则分析减少净利润，增加现金流入或减少现金流出的原因。5. 增厚利润的因素有：应收账
56、款、应收票据等经营性应收项目的增加，还包括处理固定资产、无形资产和长期资产的收益、投资收益及公允价值变动收益等因素；减少利润的因素有：应付账款、应付票据、其他应付款、应交税金和应付职工薪酬等经营性应付项目的增加，存货和预付账款的减少，固定资产、生物资产折旧，无形资产、长期待摊费用的摊销等因素。6. 增加经营性现金流流入的因素有：应收账款、应收票据和其他应收款等经营性应收项目的减少，预收账款的增加；增加经营性现金流流出的因素有：如应付账款、应付票据、其他应付款、应交税金和应付职工薪酬等经营性应付项目的减少、存货和预付账款的增加。二、净利润调整为经营活动现金流量净额对于某些企业来说，报告期内的经营
57、性现金流持续性大幅度的小于净利润，这常会被问到其原因，抑或要将净利润调节为经营性现金流的具体情况列表分析。净利润 经营活动现金流净额两个关键点在于：“变权责发生制为收付实现制” 和“剔除非经营性影响”。考虑影响净利润，但与生产经营并无直接关联的因素考虑不影响净利润却影响当期现金流的因素考虑不影响当期现金流但影响净利润的因素净利润加：资产减值准备 ：【本期计提的各项资产减值准备发生额累计数。】固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧：【累计折旧期末数累计折旧期初数】无形资产摊销：【无形资产（期初数期末数）】长期待摊费用摊销：【长期待摊费用（期初数期末数）】处置固定资产、无形资产和其他长期资
58、产的损失（收益以“”号填列）固定资产报废损失（收益以“”号填列）公允价值变动损失（收益以“”号填列）财务费用（收益以“”号填列）投资损失（收益以“”号填列）递延所得税资产减少（增加以“”号填列）递延所得税负债增加（减少以“”号填列）递延所得税负债增加（减少以“”号填列）存货的减少（增加以“”号填列）经营性应收项目的减少（增加以“”号填列）经营性应付项目的增加（减少以“”号填列）其他经营活动产生的现金流量净额三、经营活动产生的现金流量科目详解（一）经营活动产生的现金流量1.销售商品、提供劳务收到的现金（1）内容当期销售商品和提供劳务本期收到的现金（销售收入）当期收到以前期间的应收账款（前期应收账
59、款的减少）当期收到以前期间的应收票据（前期应收票据的减少）当期预收的账款（当期预收账款的增加）当期收到以前期间核销的坏账当期销售商品提供劳务退回支付的现金（销售退回及现金折扣）前五项为加项，最后一项为减项。注意：第一、本项目包括收到的增值税销项税额；第二、销售材料、代销业务收到的现金也在本项目反映。2.收到的税费返还反映企业收到返还的各种税费。收到退回的增值税款=补贴收人中出口退税款-用于抵减内销产品应纳税额+应收补贴款(出口退税)期初余额-应收补贴款(出口退税)期末余额收到的除增值税以外的其他税费返还=补贴收入-出口退税款+应收补贴款(不含出口退税)期初余额-应收补贴款(不合出口退税)期末余
60、额3.收到的其他与经营活动有关的现金典型例子：一、罚款收入；二、经营租出固定资产收到的租金；三、流动资产损失当中由个人或其他赔偿的部分；四、除税费返还以外的其他政府补助收入；五、接受捐赠的现金。具体来说：收到的其他与经营活动有关的现金财务费用中利息收入+资本公积中现金捐赠收入+营业外收入中的现金收入+其他应付款中的代收运杂费、出租出借包装物收取的押金及其他与经营活动有关收取的押金或保证金+流动资产损失获得赔偿的现金（经营活动现金流入小计）4.购买商品、接受劳务支付的现金（1）内容当期购买商品、接受劳务支付的现金当期支付前期的应付账款当期支付前期的应付票据当期预付的账款当期购买商品接受劳务退回所
61、收到的现金前四项为加项，最后一项为减项。注意：这里包含购买商品、接受劳务所支付的增值税进项税额。具体来说：购买商品、接受劳务支付的现金=(主营业务成本+其他业务支出-主营业务成本、其他业务支出中的折旧费、出租包装物的摊销费及技术转让成本)(含进项税)-(存货期初余额-存货期未余额)+(应付帐款期初余额-应付帐款期末余额)+(应付票据期初余额-应付票据期末余额)+(预付帐款期末余额-预付帐款期初余额)-当期接受非现金资产减少的应付帐款和应付票据-生产成本、制造费用中的工资、劳动保险费、福利费+(制造费用-原材料消耗成本-结转到主营业务成本中去的制造费用)-代垫运杂费5.支付给职工以及为职工支付的
62、现金（1）内容包括支付给职工的各种薪酬。工资、奖金、津贴、五险一金、辞退福利等。注意：一、该项目不包括在建工程人员的薪酬在建工程人员薪酬放在投资活动流出量的第一个项目“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”中。二、该项目不包括离退休人员的薪酬离退休人员的薪酬放在经营活动流出量的最后一行“支付其他与经营活动有关的现金”项目中。具体来说：支付给职工以及为职工支付的现金=生产成本、制造费用、销售费用、管理费用中的工资、奖金、福利费、各种津贴和劳动保险费+(应付工资期初余额-应付工资期末余额)+应付福利费当期减少额+其他应收款(代职工支付的费用)期末余额-其他应收款(代职工支付的费用)期初余
63、额+住房周转金当期减少额6.支付的各项税费（1）内容一、当期支付当期的税费；二、当期支付以前期间的税费；三、当期预交的税费；注意：一、不包括计入固定资产的税金比如计入固定资产成本的耕地占用税，那么相应支付的税金计入投资活动现金流量。二、不包括各种税费的返还7.支付的其他与经营活动有关的现金（1）内容第一、各种罚款支出；第二、差旅费、业务招待费、广告费等销售费用；第三、离退休人员工资；第四、捐赠支出。具体来说：支付的其他与经营活动有关的现金=管理费用+营业费用(或销售费用)+营业外支出-当期计入管理费用、销售费用中的固定资产折旧费、无形资产、待摊费用、递延资产摊销、坏帐准备+其他应付款(不含租金
64、)期初余额其他应付款(不含租金)期未余额+代垫运杂费-管理费用、营业费用(或销售费用)、营业外支出中未支付现金的费用。（二）投资活动产生的现金流量1.收回投资收到的现金这里指对外投资。如果是股权投资则该项目反映的是实际收到的金额，如果是债权投资，这里只反映收回债权投资的本金，不反映利息。2.取得投资收益收到的现金反映企业因各种投资收到的现金股利、利润和利息等。3.处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额反映企业处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金，减去处置资产而支付的有关费用后的净额。包括固定资产等因损失而收到的保险赔款等。4.处置子公司及其他营业单位收到的现金净额反映企
65、业处置子公司及其他营业单位收到的现金，减去相关处置费用以及子公司和其他营业单位自身所持有的现金和现金等价物的数额。5.收到的其他与投资活动有关的现金反映企业除上述各项目外，收到的其他与投资活动有关的现金流入。如收到的属于购买时买价中所包含的现金股利或已到付息期的利息等。（投资活动现金流入小计）6.购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金包括：一、买价、相关税费；二、在建工程人员的薪酬。不包括：一、支付的资本化的利息；二、支付融资租赁的租金；三、分期付款方式下购买固定资产各期支付的现金。7.投资支付的现金反映企业进行各种投资（除取得子公司及其他营业单位）所支付的现金。包括买价和佣金手续费等
66、。注意：一、不包括购买现金等价物；二、不包括子公司及其他营业单位支付的现金8.取得子公司及其他营业单位支付的的现金净额反映企业取得子公司及其他营业单位支付的现金，减去子公司和其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。9.支付的其他与投资活动有关的现金反映企业除上述各项目外，支付的其他与投资活动有关的现金。如购买股票和债券时，支付的买价中所包含的已宣告发放但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的利息等。（现金流出小计）（三）筹资活动产生的现金流量1.吸收投资收到的现金=实收资本增加数+资本公积(股本溢价)增加数-吸收的非现金资产投资部分-资本公积、盈余公积、未分配利润转增资本的部分企业支付
67、的费用直接冲减资本公积(股本溢价)部分通常情况下发行股票时手续费已经从发行收入中扣除了，收到的是扣除手续费后的净额，则在该项目中直接以净额列示；如果手续费是单独支付的，那么此时的手续费就应该放在“支付的其他与筹资活动有关的现金”项目中反映。2.取得借款收到的现金=短期借款贷方发生额+长期借款贷方发生额反映企业本期实际借入短期借款、长期借款所收到的现金。但本期偿还借款支付的现金不能从本项目中扣除。3.收到的其他与筹资活动有关的现金反映企业除上述各项目外，收到的其他与筹资活动有关的现金。（现金流入小计）4.偿还债务支付的现金短期借款借方发生额+长期借款借方发生额+应付债券借方发生额反映企业以现金偿
68、还短期借款、长期借款和应付债券的本金。该项目不包括偿还的借款利息、债券利息。5.分配股利、利润和偿付利息支付的现金反映企业实际支付的现金股利、利润和支付的借款利息、债券利息等。6.支付的其他与筹资活动有关的现金反映企业除上述各项目外，支付的其他与筹资活动有关的现金。如支付的筹资费用、支付的融资租赁费、分期付款购建固定资产各期支付的款项等。（现金流出小计）五、现金流量表编制方法（一）确定补充资料的“现金及现金等价物的净增加额”现金的期末余额资产负债表“货币资金”期末余额；现金的期初余额资产负债表“货币资金”期初余额；现金及现金等价物的净增加额现金的期末余额现金的期初余额。【一般企业很少有现金等价
69、物，故该公式未考虑此因素，如有则应相应填列。】（二）确定主表的“筹资活动产生的现金流量净额”1、吸收投资所收到的现金：（实收资本或股本期末数实收资本或股本期、吸收投资所收到的现金：（实收资本或股本期末数实收资本或股本期初数）（应付债券期末数应付债券期初数）2、借款收到的现金：（短期借款期末数短期借款期初数）（长期借款、借款收到的现金：（短期借款期末数短期借款期初数）（长期借款期末数长期借款期初数）3、收到的其他与筹资活动有关的现金：如投资人未按期缴纳股权的罚款现、收到的其他与筹资活动有关的现金：如投资人未按期缴纳股权的罚款现金收入等。4、偿还债务所支付的现金：（短期借款期初数短期借款期末数）（
70、长、偿还债务所支付的现金：（短期借款期初数短期借款期末数）（长期借款期初数长期借款期末数）【剔除利息】（应付债券期初数应付债券期末数）【剔除利息】5、分配股利、利润或偿付利息所支付的现金：应付股利借方发生额利息、分配股利、利润或偿付利息所支付的现金：应付股利借方发生额利息支出长期借款利息在建工程利息应付债券利息预提费用中“计提利息”贷方余额票据贴现利息支出6、支付的其他与筹资活动有关的现金：如发生筹资费用所支付的现金、融、支付的其他与筹资活动有关的现金：如发生筹资费用所支付的现金、融资租赁所支付的现金、减少注册资本所支付的现金（收购本公司股票，退还联营单位的联营投资等）、企业以分期付款方式购建
71、固定资产除首期付款支付的现金以外的其他各期所支付的现金等。（三）确定主表的“投资活动产生的现金流量净额”1、收回投资所收到的现金、收回投资所收到的现金（短期投资期初数短期投资期末数）（长期股权投资期初数长期股权投资期末数）（长期债权投资期初数长期债权投资期末数）【该公式中，如期初数小于期末数，则在投资所支付的现金项目中核算。】2、取得投资收益所收到的现金：利润表投资收益（应收利息期末数应、取得投资收益所收到的现金：利润表投资收益（应收利息期末数应收利息期初数）（应收股利期末数应收股利期初数）3、处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额：、处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的
72、现金净额：“固定资产固定资产清理”的贷方余额（无形资产期末数无形资产期初数）（其他长期资产期末数其他长期资产期初数）4、收到的其他与投资活动有关的现金：如收回融资租赁设备本金等。、收到的其他与投资活动有关的现金：如收回融资租赁设备本金等。5、购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金：（在建工程期、购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金：（在建工程期末数在建工程期初数）【剔除利息】（固定资产期末数固定资产期初数）（无形资产期末数无形资产期初数）（其他长期资产期末数其他长期资产期初数）【上述公式中，如期末数小于期初数，则在处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额项目中
73、核算。】6、投资所支付的现金：（短期投资期末数短期投资期初数）（长期股、投资所支付的现金：（短期投资期末数短期投资期初数）（长期股权投资期末数长期股权投资期初数）（剔除投资收益或损失）（长期债权投资期末数长期债权投资期初数）（剔除投资收益或损失）【该公式中，如期末数小于期初数，则在收回投资所收到的现金项目中核算。】7支付的其他与投资活动有关的现金：如投资未按期到位罚款。支付的其他与投资活动有关的现金：如投资未按期到位罚款。新浪微博计兮：“财税审、投融资”领域干货分享。精选，有料；文不在多，有用就行。（四）确定补充资料中的“经营活动产生的现金流量净额”1、净利润：该项目根据利润表净利润数填列。、
74、净利润：该项目根据利润表净利润数填列。2、计提的资产减值准备：本期计提的各项资产减值准备发生额累计数。【直接核销的坏账损失，不计入。】3、固定资产折旧：累计折旧期末数累计折旧期初数。、固定资产折旧：累计折旧期末数累计折旧期初数。【未考虑因固定资未考虑因固定资产对外投资而减少的折旧。】4、无形资产摊销：无形资产（期初数期末数）或无形资产贷方发生额累、无形资产摊销：无形资产（期初数期末数）或无形资产贷方发生额累计数。【未考虑因无形资产对外投资减少。】5、长期待摊费用摊销：长期待摊费用（期初数期末数）或长期待摊费用、长期待摊费用摊销：长期待摊费用（期初数期末数）或长期待摊费用贷方发生额累计数。6、待
75、摊费用的减少（减：增加）：待摊费用期初数待摊费用期末数。、待摊费用的减少（减：增加）：待摊费用期初数待摊费用期末数。7、预提费用增加（减：减少）：预提费用期末数预提费用期初数。、预提费用增加（减：减少）：预提费用期末数预提费用期初数。8、处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收益）：根据固、处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收益）：根据固定资产清理及营业外支出（或收入）明细账分析填列。9、固定资产报废损失：根据固定资产清理及营业外支出明细账分析填列。、固定资产报废损失：根据固定资产清理及营业外支出明细账分析填列。10、财务费用：利息支出应收票据的贴现利息。、财务费用：利
76、息支出应收票据的贴现利息。11、投资损失（减：收益）：投资收益（借方余额正号填列，贷方余额负号、投资损失（减：收益）：投资收益（借方余额正号填列，贷方余额负号填列）。12、递延税款贷项（减：借项）：递延税款（期末数期初数）。、递延税款贷项（减：借项）：递延税款（期末数期初数）。13、存货的减少（减：增加）：存货（期初数期末数）、存货的减少（减：增加）：存货（期初数期末数）【未考虑存货对外未考虑存货对外投资的减少。】14、经营性应收项目的减少（减：增加）：应收账款（期初数期末数）、经营性应收项目的减少（减：增加）：应收账款（期初数期末数）应收票据（期初数期末数）预付账款（期初数期末数）其他应收款
77、（期初数期末数）待摊费用（期初数期末数）坏账准备期末余额。15、经营性应付项目的增加（减：减少）：应付账款（期末数期初数）、经营性应付项目的增加（减：减少）：应付账款（期末数期初数）预收账款（期末数期初数）应付票据（期末数期初数）应付工资（期末数期初数）应付福利费（期末数期初数）应交税金（期末数期初数）其他应交款（期末数期初数）。（五）确定主表的“经营活动产生的现金流量净额”1、销售商品、提供劳务收到的现金：利润表中主营业务收入、销售商品、提供劳务收到的现金：利润表中主营业务收入（117%）利润表中其他业务收入（应收票据期初余额应收票据期末余额）（应收账款期初余额应收账款期末余额）（预收账款期
78、末余额预收账款期初余额）计提的应收账款坏账准备期末余额。2、收到的税费返还：（应收补贴款期初余额应收补贴款期末余额）、收到的税费返还：（应收补贴款期初余额应收补贴款期末余额）补贴收入所得税本期贷方发生额累计数。3、收到的其他与经营活动有关的现金：营业外收入相关明细本期贷方发生、收到的其他与经营活动有关的现金：营业外收入相关明细本期贷方发生额其他业务收入相关明细本期贷方发生额其他应收款相关明细本期贷方发生额其他应付款相关明细本期贷方发生额银行存款利息收入。4、购买商品、接受劳务支付的现金：、购买商品、接受劳务支付的现金：利润表中主营业务成本（存货期利润表中主营业务成本（存货期末余额存货期初余额）
79、（117%）其他业务支出（剔除税金）（应付票据期初余额应付票据期末余额）（应付账款期初余额应付账款期末余额）（预付账款期末余额预付账款期初余额）5、支付给职工以及为职工支付的现金：、支付给职工以及为职工支付的现金：“应付工资应付工资”科目本期借方发生额累科目本期借方发生额累计数“应付福利费”科目本期借方发生额累计数管理费用中“养老保险金”、“待业保险金”、“住房公积金”、“医疗保险金”成本及制造费用明细表中的“劳动保护费”6、支付的各项税费：、支付的各项税费：“应交税金应交税金”各明细账户本期借方发生额累计数各明细账户本期借方发生额累计数“其他其他应交款”各明细账户借方数“管理费用”中“税金”
80、本期借方发生额累计数“其他业务支出”中有关税金项目【实际缴纳的各种税金和附加税，不包括进项税。】7、支付的其他与经营活动有关的现金：营业外支出（剔除固定资产处置损、支付的其他与经营活动有关的现金：营业外支出（剔除固定资产处置损失）管理费用(剔除工资、福利费、劳动保险金、待业保险金、住房公积金、养老保险、医疗保险、折旧、坏账准备或坏账损失、列入的各项税金等)营业费用、成本及制造费用(剔除工资、福利费、劳动保险金、待业保险金、住房公积金、养老保险、医疗保险等)其他应收款本期借方发生额其他应付款本期借方发生额银行手续费。（六）公司经营活动现金流量与损益之间的关系销售商品、提供劳务收到的现金=营业收入乘以销售收现率；购买商品、接受劳务支付的现金=营业成本乘以采购付现率。
