朱元恩毕业设计

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1、 朱元恩毕业设计 Pleasure Group Office【T985AB-B866SYT-B182C-BS682T-STT18】 毕业论文 企业财务预警体系模型的构建 培养单位：经济管理学院 专业名称：会计 研究方向：企业财务预警体系 作 者：朱元恩 指导教师：沈 君 论文日期：二一一年五月 The enterprise daily finance crisis forewarns model construction 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的毕业论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写

2、过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。 特此声明 学位论文作者签名： 年 月 日 毕业论文版权使用授权书 本人完全了解中国信息大学关于收集、保存、使用毕业论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交毕业论文的印刷本和电子版本；学校有权保存毕业论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本毕业论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文; 学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用毕业论文，或将毕业论文的内容编入相关

3、数据库供检索；保密的毕业论文在解密后遵守此规定。 毕业论文作者签名： 年 月 日 导师签名： 年 月 日 摘 要 如何在企业危机来临之前发现潜在的危机，然后运用正确的方法加以规避，这是每个企业都想做到的。然而在中小企业众多的中国，其意义就可想而知了！ 本人借鉴前人研究的基础上，对国内外财务预警现状进行了述评，对财务预警的基本理论进行了总结；针对中国企业的特点，对铜陵有色金属集团控股有限公司进行分析，设计了一套企业财务预警机制。本文主要从企业经营管理者的角度出发，利用三大报表之间的联系，运用财务指标，对企业的财报进行了一元判定分析。本文以实证分析的方法对企业财报做了简单的分析，在 Excel 办

4、公软件的基础上，通过构建财务预警体系模型发现问题，及时解决；做到防范于未然！旨在建立一个有较高可靠性、准确性和较高实用价值的财务预警体系模型。 关键词：财务风险，财务预警，财务指标，模型 Abstract How to identify potential business crisis before the onset of the crisis, and then use the correct method to circumvent, this is every company wants to do. However, many SME in China, and its signi

5、ficance can imagine! I draw on the basis of previous studies on the status of domestic and international financial early warning of the review, the basic theory of financial early warning are summarized; for the characteristics of Chinese enterprises, Tong Nonferrous Metals Group Holdings Co., Ltd.

6、for the analysis, design a set of corporate financial early warning mechanism. This article from the perspective of business managers, the use of the link between the three reports, the use of financial indicators, the earnings of companies carried out a dollar decision analysis. In this paper, the

7、method of empirical analysis of earnings to do a simple analysis, based on the Excel office software, financial early warning system model by constructing identify problems and timely solutions; do preventive measures! Aims to establish a high reliability, accuracy and high practical value of the fi

8、nancial early warning system model. Keywords: financial risk, financial early warning, financial indicators, model 目 录 第 1 章 导论 研究背景 随着全球经济的飞速发展，国际化经营的规模和范围进一步扩大，我国企业所面临的风险将更加复杂化，多样化，从企业的外部环境来看，国内外的政治形势、全球市场供求关系和价格水平、本国的财政信贷政策和宏观经济状况等因素的变化，都会给企业带来直接或间接的影响。从企业内部环境看，企业经营者自身的管理水平、产品或服务质量、企业文化、员工素质等也会给企

9、业带来或多或少的影响。同时，我国的企业财务风险研究从总体上来看仍然处于起步阶段，所以研究财务风险管理问题是我国社会经济发展的客观需要，财务风险管理理论的可研性和较强的可操作性，对企业管理实践将起重要的推动作用。企业财务预警系统是指以企业财务信息化为基础，对企业经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的机制。建立功能健全的财务预警系统，有利于及时发现企业财务管理中存在的问题，预先向经营者发出警告，有效预防和化解可能出现的财务危机，保证企业经营管理活动顺利进行。可以说，建立有效的财务预警系统是现代企业财务管理的必然趋势。有效的财务预警系统不仅能够对企业经营管理活动中的潜在风险进行实时监控，而且能向经营

10、者预先示警。 国内外研究现状 1.2.1 国外研究现状 单变量财务预警模型。最早的财务预警研究是Fitzpatrick(1932)开展的单变量破产研究。他以 19家企业作为样本,运用单个财务比率将样本划分成破产和非破产两组,发现判别能力最高的是净利润/股东权益和股东权益/负债。比弗(Beaver)通过比较研究 19541964 年期间的 79 个失败企业和相同数量、相同资产规模的企业。他认为预测财务失败的比率有:债务保障率=现金流量/债务总额;资产收益率=净收益/资产总额;资产负债率=负债总额/资产总额;资产安全率=资产变现率-资产负债率。比弗认为债务保障率能够最好地判定企业的财务状况(误判率

11、最低),其次是资产负债率,并且离失败日越近,误判率越低。单变量模型分析较为简单,但不能综合说明公司整体财务状况,运用这种方法可能出现对于同一公司、不同的预测指标得出不同结论的情况,因此招致了许多批评,而逐渐被多变量方法所替代。 多变量财务预警模型。西方国家对多变量财务预警模式按所使用的计量方法的不同,分为线性判定模型、线性概率模型和 Logistic 回归模型。这些模型主要采用判别分析和逻辑回归的方法,而尤以多元线性判定方法最为普遍，2090 年代以来,人们尝试了新的研究方法,如人工神经网络理论和方法在财务预警中的应用研究。但通过对相关文献进行分析，发现国外对财务预警基本上以 ST 公司为研究

12、基础，对预警模型进行验证。针对中小企业财务预警研究的很少，归纳起来有两个方面： （1）是美者 Altman的中等规模制造业的财务预警模型。 （2）是 Edmister(1972)的小企业财务预警模型。 1.2.2 国内研究现状 企业财务预警的国内研究现状： （1）单变量财务预警模型的研究。相对西方学者的研究，我国对财务预警的研究起步较晚。国内采用一元判别模型进行财务风险预警的研究不多，影响比较大的有陈静。陈静 1999年以 1998年的 27家 ST公司和 27家非 ST公司，使用了 19951997年的财务报表,进行了单变量分析和建立 Z分模型分析，其财务危机前一年的误判率为%。 （2）多变

13、量财务预警模型的研究。王春峰、万海晖、张维(1999)等用神经网络法对商业银行财务风险进行了研究，发现神经网络法具有很强的非线性映射能力，其学习经验的能力强。顾小安(2000)运用功效系数法(评分法的一种)构建了企业的财务预警系统。他选择了 8个评价指标，分别设计计算各指标的单项功效系数,再进行加权，计算出综合功效系数。据其数值大小，将警情划分为相应的警限区间，通过观测综合功效系数所在的区间监测警度，预报警情。吴世农和卢贤义(2001)以我国上市公司为研究对象，选定 6 个财务指标为预测指标，应用了 Fisher线性判定分析、多元线性回归分析和 Logistic回归分析三种方法，分别建立预测财

14、务困境的模型。孙铮(2001)运用 Logistic回归给出了判别上市公司财务危机的模型，该模型包含了代表公司治理结构的股权集中系数等四个变量，这是此模型与其他模型的区别。 有关中小企业财务预警的研究归纳起来有以下方面：孟雪梅,贾春华(2001)提出了中小企业了企业危机管理系统的建立。陈春磊、周哗(2005)从中小企业建立财务风险预警组织管理机制可行性入手，结合中小企业自身特点和财务风险现状,提 出建立中小企业财务风险预警系统。宋秋芬(2005)考虑到我国中小企业的独有特性,指出了中小企业财务风险预警应注意的四个问题。杜兰英,余道先(2005)针对中小企业的特点,建立了合理有效的企业财务风险预

15、警系统。张启中(2005)建立了基于企业生命周期的中小企业财务风险预警指标体系。刘青，王春瑞(2006)着重于利用 AHP模糊综合方法建立中小企业风险预誓模型。王敏(2006)结合中小企业当前的实际情况,提出了中小企业财务预警系统的构建。李君(2006)对中小企业如何从现金流量表进行财务预警提出了自己的观点。王爱华,颜彦(2007)针对中小企业存在的问题,提出了定量分析与定性分析相结合的预警措施。杨娟(2007)提出以现金流量为基础构建中小企业财务预警系统的基本思路。 研究方法 运用案例分析法对企业近三年的财务报告进行一元判别分析，通过构建财务预警模型对企业的财务运营情况进行分析，并作出判断和

16、预测。 研究内容 本文主要描述财务预警体系的发展历程，并对其在企业管理中的作用进行综合描述，通过构建财务预警体系模型，对财务报告进行一元判别分析，从而能够对企业经营状况作出事前预测。 研究意义 一个企业如果处于产销脱节、销售额和销售利润明显下降，应收账款大幅增长，产品库存迅速上升，经营性现金流量不足以抵偿其现有到期债务的状况，或者企业现有负债总额超过企业资产的公允价值，净资产出现负数，则企业面临财务危机。导致企业形成危机的因素是多方面的，如市场对产品的需求、企业产品销售价格的升降，生产资料价格的稳定性、企业对产品销售价格的调整能力、单位产品变动成本的变化、企业固定成本总额的高低以及经营者业务素

17、质和管理经验等。大量的非财务性质的企业危机往往都是以财务危机的面目出现的，财务危机是企业危机中最显着、最综合的表现。 企业财务预警系统是为防止企业偏离正常经营轨道而建立的报警和控制系统，它以企业信息化为基础，利用数据化管理方式，通过对各种财务分析数据资料的分析，对企业经营管理活动中存在的财务危机及早警示，对潜在财务风险进 行实时监控，为经营决策提供可靠依据。企业因财务危机而导致经营陷入困境甚至宣告破产的例子屡见不鲜，财务危机预警系统的建立对企业及相关利益者具有重要的意义。 产生财务危机的原因既可能是企业经营决策失误，也可能是管理失控，还可能是外部环境恶化等等，但任何财务危机都有一个由初显到加剧

18、乃至不断恶化的过程。设立和建立财务危机预警系统，可对财务运营过程进行监控、预测，及早发现财务危机信号，在其萌芽阶段采取有效措施进行预防和控制，避免情况恶化造成更大的损失。国有资产管理部门关心的是如何保证国有资产的保值增值，财务危机预警指标的建立，能够帮助有效评价经营者的经营业绩，全面预测企业未来的发展前景，做出正确的决策，优化国有资源配置。证券监管部门通过建立一套上市公司财务危机预警指标体系，对上市公司经营业绩进行综合评价，从而确立相应的风险提示制度，对监管工作具有指导意义，有利于投资者做出正确判断，使证券市场健康发展。 第 2 章 企业日常财务预警体系模型的理论综述 财务预警体系有关概念 财

19、务预警是以财务报表、经营计划及其他相关财务资料为基础，通过对企业的经营成果、财务状况及其变动等进行分析和预测，及时发现企业在经营管理活动中存在或潜在的经营风险和财务风险、判断财务危机发生的可能性，并向经营者发出警告，为其提出决策依据，督促其采取有效措施。 财务比率是以财务报表资料为依据，将两个相关的数据进行相除而得到的比率。 财务预警模型是以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的模型。 财务预警体系模型的功能 2.2.1 财务预警功能 预警是财务预警体系模型一个重要功能。财务预警体系模型作为一个低成本工具，其灵敏度越高，就越能准确的告知企业的财务状况。它通过收集与公司

20、有关的信息，再通过系统的运作，最后通过财务比率对其结果进行分析。当企业的财务状况出现不良情况时，财务预警体系模型会发出预警，警示企业管理者尽快找出问题并及时作出调整，防患于未然。 2.2.2 财务纠错与免疫功能 财务预警体系模型发现企业财务状况发出危机预警后，企业管理层应及时找出问题、挖出病根，对症下药，纠正其运行过程中出现的失误，使公司运行重新走上正轨。这样不仅可以化解现阶段的财务危机，而且可以避免企业类似的财务危机发生。因为财务预警体系模型不仅及时的化解了现存的财务危机，而且企业管理层已经对危机产生的原因、解决措施、处理结果以及改进建议做了详细的记录，及时未来发生类似情况，也可以有条不紊的

21、处理。 2.2.3 财务危机情况应对功能 这是企业财务预警体系模型的特殊功能，主要包括设计特别情况下的应急对策，对公司员工进行特别的心理测验以及公司人、财、物的聚合，制定危机状态下的财务对策等等。设计特别情况下的应急对策，就是针对将要发生或业已发生的异常情况，设计和制定公司摆脱困境的对策方案，避免财务危机的发生或减弱其影响程度。 财务预警体系模型的日常维护和管理 财务预警体系怎样才能企业管理中发挥更大的作用，使其的作用发挥到极致。这就要求企业建立一套完整管理流程，对财务预警的实施进行全方位的实施。由于我国一直实行计划经济，企业主要以受到国家财政和政策支持，因而这些企业就显得实力强大、管理人员管

22、理水平过硬、企业规章制度齐全，抗风险能力相当强。从 20世纪 80年代开始，我国逐渐从计划经济转变为市场经济，国有大中型企业纷纷改制，由国家指令性经营逐渐转变为自主经营、自负盈亏。与此同时，以民营资本为主的中小企业蜂拥而出，外资企业进军国内市场。这无论是对于国有大中型企业，还是刚刚问世的中小企业都带来了巨大的生存压力。然而企业如何生存、如何规避企业中潜在的风险成为企业管理层最关心的问题之一。而在企业传统管理理论的缺失，企业信息化逐渐提高的大背景下，这就为企业构建财务预警体系模型提供的技术平台。因此，为更好的提高我国企业看风险能力，加强对财务预警体系模型的管理就显得很有必要了。 加强信息管理，财

23、务预警体系模型必须以大量的信息为基础，这就要求信息管理为财务预警体系模型提供大量的、全面的、及时的信息。这就要求企业建立信息管理人员，配备专业人才及设备，建立相关的规章制度，规范各类信息人员的职责范围，为财务预警体系模型提供必要的技术支持。同时加强各部门的合作力度，实现资源共享，不断更新财务预警模型的相关数据，为企业管理层提供全面、及时、有效的财务数据，便于他们更好的进行经营决策。 完善内部控制制度，财务预警体系模型对企业的内部控制制度提出了更高的要求，因此，企业要建立完善的内部控制制度，这要求企业把财务预警体系模型的构建与其他规章制度的建设紧密的结合起来，使其相互促进。完善的内部控制制度主要

24、包括法人制度完善、组织结构权责明确、信息记录真实、交易方式恰当、信息披露及时以及其他相关制度。加强财务预警体系模型的日常维护和 监管，企业建立一个系统的目的在于效益最大化，财务预警体系模型也不例外。这要求模型产生的预警信息价值大于维护该模型的成本，保证系统的经济性和有效性。在日常维护和监管的过程中，要确保财务预警体系模型与管理信息子系统保持通畅，数据共享充分，同时要根据企业具体情况变化，适时调整预警临界值，及时更新财务数据，认真做好数据备份,防止黑客入侵。保证数据库安全、完整。 第 3 章 财务预警体系模型相关指标 财务预警体系相关财务指标选取的意义 在构建财务预警体系模型过程中，我们要运用财

25、务指标对财务数据进行分析。由于企业发展历程不同，因而针对不同企业选用的财务指标也就不一样。对于大中型企业，资本充足，实力雄厚，各项管理制度基本完善，管理层水平较高。因而这类选取财务指标应该大而全，以便于对企业财务状况进行全面分析，对企业当前的财务状况及经营状况进行初步界定。由于财务预警体系模型是建立多年度财务报表的基础上，这就为我们对财务状况进行趋势分析提供了便利条件。为了更好的为企业进行经营决策，将财务预警体系模型的分析及预测功能发挥的更好，我们还要运用趋势分析法对企业的财务报表及财务比率进行进一步的分析，主要包括比较财务报表法、比较百分比财务报表法、比较财务比率法以及图解法等方法。然而中小

26、企业，起步较晚，实力相比于大中型企业而言较弱，公司管理制度均不完善，管理层管理水平及人员素质有待提高。针对这些情况，我们在对企业做财务分析时主要侧重于营运能力及获利能力分析。然后根据分析数据对企业财务状况进行趋势分析，在这里我们可以采用比较财务比率法和比较百分比财务报表法。 由于财务预警体系模型可以对企业财务状况进行分析和预测，因而合理运用财务指标对企业财务数据进行一元判定分析，然后根据这些数据对企业财务状况进行趋势分析具有重要的意义。正确合理运用财务指标对企业财务报表进行分析，才能更好的发挥财务预警模型预测功能。针对企业自身而言，根据经营实力和发展历程以及管理人员的综合素质构建适合企业自身的

27、财务预警模型，以便于企业管理层对企业财务状况进行全面直观的了解，便于管理层更好的对企业未来的发展势头以及经营战略进行决策。 财务预警体系相关财务指标的选取 财务预警体系模型选取的财务指标主要来源于财务分析中的财务比率，按照财务分析的目的不同可以将它分为偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析以及发展趋势分析。下面我们将对这几类分析方法进行简单的叙述。 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，是企业财务分析的一个重要方面。按照时间长短不同，我们将偿债能力分析分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。现分述如下： 短期偿债能力分析是指企业偿付短期负债的能力。流动负债是将在 1 年内或超过1年的一个营

28、业周期内需要偿还的债务，这部分负债对企业的财务风险影响较大。通常，评价企业短期偿债能力的主要财务比率有流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率等。它们的计算公式分别为，流动比率=流动资产/流动负债、速动比率=流动负债-存货/流动负债、现金比率=现金+现金等价物/流动负债、现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债。 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。对于企业债权人和所有者来说，不仅关心企业的短期偿债能力，更关心企业的长期偿债能力。这样可以全面了解企业的偿债能力和财务风险，反映企业长期偿债能力的财务比率主要有资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、利息保障倍数等。其计算公式如下，资

29、产负债率=负债总额*100%/资产总额、股东权益比率=股东权益总额*100%/资产总额、权益乘数=资产总额/股东权益总额、产权比率=负债总额/股东权益总额、利息保障倍数=税前利润+利息费用/利息费用。 企业的营运能力反映了企业资金周转状况，对此分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高。评价企业营运能力通常用的财务比率有存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。它们的计算公司分别为，存货周转率=销售成本/平均存货、应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额、流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额、固定资产周转率

30、=销售收入/固定资产平均净值、总资产周转率=销售收入/资产平均总额。 获利能力是企业赚取利润的能力。盈利是企业重要的经营目标，使企业生存和发展的物质基础，也是评价企业经营管理水平的重要依据。反映企业获利能力的财务比率分别为资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用净利率等。它们的计算公式如下，资产报酬率=净利润*100%/资产平均总额、股东权益报酬率=净利润*100%/股东权益平均总额、销售毛利率=销售毛利*100%/销售收入净额、销售费用净利率=净利润*100%/销售收入净额、成本费用净利率=净利润*100%/成本费用总额。 企业财务状况趋势分析主要通过比较企业连续企业几个

31、会计期间的财务报表或财务比率，来了解企业财务状况变化趋势，预测企业发展前景。一般来说，进行企业财务状况的趋势分析，主要应用比较报表法、比较百分比财务报表、比较财务比率、图解法等方法。 第 4 章 企业日常财务预警体系模型的实证分析 铜陵有色金属集团控股有限公司简介 铜陵有色金属集团控股有限公司于 1949年 12 月由中央决定恢复建设，前身为铜官山矿务局，1952年 6月正式投产的，是全国“一五”156 个重点项目之一，是新中国最早建设的重要铜工业基地,中国铜工业的摇篮。公司原属于中央直属企业，历经多次变革，2000年 7月划归安徽省人民政府管理，由直接监管。2006年 5 月，经安徽省国资委

32、批准同意改制为铜陵有色金属集团控股有限公司，由一个工厂制特大型企业发展成为符合现代企业制度要求的现代公司制企业集团。公司现有全资子公司 7 个，控股子公司 15个。 从 1952年铜官山铜矿（铜官山矿务局）恢复投产和新中国第一炉铜水的出炉（新中国第一座冶炼厂第一冶炼厂生产）到现在，经过半个多世纪的建设，公司已发展成为以有色金属(地质、采矿、选矿、冶炼、加工)为核心主业，以化工、装备制造为相关主业，集地质勘探、科研设计、井巷施工、物流运输、地产开发等相关产业多元化发展的国有大型企业集团。 2007年，公司实现销售收入 420亿元，利税总额 33亿元，名列 2007年第 135位。 铜陵有色金属集

33、团控股有限公司财务报告实证分析 在构建财务预警体系模型体系过程中，我们以铜陵有色为案例，对其三年的财务报表分别进行了偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析，并额外对其进行了现金流量比率分析。下面我们将会对铜陵有色近三年财务报表进行一一分析（具体数据见财务预警体系模型）。 4.2.1 企业偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务风险，偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析，本文主要从短期偿债能力进行分析： X1 流动比率=流动资产/流动负债 指标年份 2007 年 2008 年 2009 年

34、流动比率 速动比率 资产负债率 图 流动比率图 分析：流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要指标，这个比率越高，说明企业偿还债务的能力越强，流动负债偿还的保障越大。比较合适的流动比率为 2 。 该企业的流动比率 07 年为，08 年为，09 年值为，与同行业相比较该企业的流动比率低于正常值，说明企业的短期偿债风险较大，企业应该提高营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度。 X2 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 图 速动比率图 分析：流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，所以，我们通过对速动比率的分析进而对企业的偿债能力进行分析，此指标在分析时要根据企业的性质和

35、其他因素来综合判断，不可一概而论。通常影响速动比率可信赖度的重要因素是应收账款的变现能力，如果企业的应收账款中，有较大的部分不易收回，可能会成为坏账，那么速动比率不能真实的反映企业的偿债能力。速动比率高说明企业的短期偿债能力越强。参考标准速动比率为 1。 调查发现：09 年行业平均值 ，该企业 07、08、09 年的速动比率分别为、。它们的波动不大并且发现该企业大部分速动比率低于行业平均水平，说明企业的偿债能力不强，企业应当增强应收账款变现能力，方法有：(1)可以动用的银行贷款指标；(2)准备很快变现的长期资产；(3)偿债能力的声誉。 X3 资产负债率=负债总额/资产总额 图 资产负债表图 分

36、析：根据该企业往年的数据分析，07 年 12 月 31 日至 2010 年 3 月 15 日资产负债率基本维持在左右徘徊波动，但 2010 年的头两个季度它的资产负债率有呈上升的趋势，说明该企业的长期偿债能力在减弱。这个指标对于不同的角色有不同的看法，我现在站在经营者的立场，既要考虑企业的盈利性，也要顾及企业承担的财务风险，资产负债率作为财务杠杆不仅反映了企业的长期财务状况，也反映企业了管理当局的进取精神。如果企业不利用举债经营或者负债比率很小，则说明企业比较保守，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活 动的能力较差。但是，负债也必须有一定限度，负债比率过高，企业的财务风险将增大。一旦资产负

37、债率超过 1，则说明企业资不抵债，有濒临倒闭的危险。 资产负债率反映的是企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强。资产负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率在 6070，比较合理、稳健；达到 85及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。从图中可见，企业的资产负债率达到，根据企业的情况还处于高速成长时期的企业，其短期的负债比率可能会高一些，这样所有者会得到更多的杠杆利益。 4.2.2 企业营运能力分析 企业的营运能力反映了企业资

38、金周转情况，资金周转情况好，说明企业经营管理水平高，资金利用率高。 指标年份 2007年 2008年 2009年 存货周转率 应收账款周转率 26 17 总资产周转率 X4 存货周转率=销售成本/平均存货 图 存货周转率图 分析：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。企业设置的标准值:，据调查行业平均值数据显示：09 年、08 年、07 年，相比较该公司的存货周转率都低于同行业平均值，近季度存货周转率还出现下滑的趋势，可以发现该公司近期已经出现风险，应该提高警惕，可以看出存货周转率过低，甚至经常缺货，或者采购次数过于频繁，批量太小等问题。存

39、货周转率过低，常常是库存管理不力，销售状况不好，造成存货积压，说明该企业在产品销售方面存在一定问题，应当采取积极地销售策略，但也可能是企业调整了经营方针，因某种原因增大库存的结果。 存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。 X5 应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 图 应收账款图 分析：应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率，它反映了企业在一个会计年度内应收账款的周转次数，可以用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。企业设置的标准值

40、：19，这一比率越高，说明企业催收账款的速度越快，可以减少坏账损失，而资产的流动性强，企业短期偿债能力也会增强，在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。但是，如果应收账款周转率过高，可能是企业奉行了比较严格的信用政策、信用标准和付款条件过于苛刻的结果。这样会限制企业销售量的扩大，从而会影响企业的盈利水平。这种情况往往表现为存货周转率同时偏低。 通过对同行业各年度平均值调查显示：09 年 17、08 年、07 年 26 相比较可以看出，除了 07、08 年的较高但是 09 年的应收账款周转率都低于同行业，而且逐渐下降的趋势则说明企业催收账款的效率太低，或者信用政策十分宽松，这样会影响企业资金利

41、用率和资金的正常周转。 X6 总资产周转率=销售收入/资产平均总额 图 总资产周转率 分析：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。企业设置的标准值：。 数据调查过程中只调查到该行业 09 年平均值是，该企业 09、08、07 年度的值分别为、整体来看该企业的总资产周转率是偏高，近季度还呈下坡趋势，总资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率。如果这个比率较低说明该企业利用其资产进行经营的效率较差，会影响企业的获利能力企业应该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。 该项指标反映总资产的周转速度，分析显示该公司周

42、转很快，说明销售能力很强但是呈下滑趋势。建议企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。 4.2.3 获利能力分析 获利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都非常关心这个项目。在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。 指标年份 2007 年 2008 年 2009 年 销售毛利率 % % % 销售净利率 % % % X7 销售毛利率=毛利/营业收入*100% 分析：销售毛利率反映了企业的销售成本与销售收入净额的比例关系，企业标准设置值：，调查各年同行

43、业平均值数据显示：09 年、08 年、07 年，可以发现该企业的销售毛利率都大于同行业的平均值，毛利率越大，说明在销售收入净额中销售成本所占比重越少，企业通过销售获取利润的能力越强。表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况做出判断。 X8 销售净利率=净利润/销售净值*100% 图 销售净利率图 分析：销售净利率说明企业的净利润占销售收入的比例，它可以评价企业通过销售赚取利润的能力，该比率越高，企业通过扩大销售获

44、取收益的能力越强。企业标准值设置值,调查同行业平均值数据显示：09 年、08 年、07 年，通过分析上面的趋势图可以看出该企业的销售净利率高，应该引其企业的重视，毛利率是增加的而净利率是减少。 4.2.4 现金流量比率分析 现金流量表的主要作用是：第一，提供本企业现金流量的实际情况；第二，有助于评价本期收益质量，第三，有助于评价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流动性；第五，用于预测企业未来的现金流量。该指标说明企业资产产生现现金的能力，其值越大越好。 指标年份 2007年 2008年 2009年 销售现金比率 X9销售现金比率=经营活动现金净流入/销售收入 图 销售现金比率图 销售现金比

45、率1.051.11.151.21.251.32007年预警级别2008年预警级别2009年预警级别1.1323851121 分析：企业设置的标准值： ，销售现金利率说明企业资产产生现金的能力，其值越大越好。把指标求倒数，则可以分析，全部资产用经营活动现金回收，需要的期间长短。因此，这个指标体现了企业资产回收的含义。回收期越短，说明资产获现能力越强。 财务分析评价及意见 从本企业的偿债能力来看，短期偿债能力总体来看不强，从三个指标来看，该企业的偿债能力很弱，企业可以根据实际情况提高流动比率和速动比率，降低资产负债率，企业偿债能力总体令人担忧，资金面临不足存在很大的风险，提醒该企业应该立马采取措施

46、对提高偿债能力控制财务风险，流动资金的不足应迫切进行解决，提高销售量，或是变现长期资产也好等。 企业的营运能力反映了企业资金周转状况，对此通过对存货周转率、应收账款周转率及总资产周转率进行分析，可以对企业的营业状况及经营管理水平进一步了解。可以发出预警警报：该企业的资金周转状况不好，企业的经营管理水平低，资金利用率不足。应重组资金或是重组经营管理结构，提出解决方案和解决措施缓解燃眉之急。 从企业的获利能力来看很好，本企业的销售毛利率和销售净利率最近两三年都呈上升趋势，该企业的经营管理者能创造出足够多的营业收入，对成本的控制很好。 从本企业现金流量的情况来看，全部资金现金回收率和销售现金比率，近

47、年来的数据是很高的，从这几年的整体数据来看很稳定。 总而言之，从上面的几方面分析情况来看，该企业的管理层存在一定的问题，上面的几个指标综合反映的是管理的问题，偿债能力和营运能力都反映的是资金的运用情况不是好，该企业应多高层管理者进行严格要求，让资金得到有效利用，是企业的利润最大化，是企业变的更大，更强，所以，财务预警体系的建立起着举足轻重的作用。 随着我国对外开放和经济体制的改革的深入进行，特别是加入 WTO,企业之间的竞争日益激烈，财务危机导致企业经营陷入困境，甚是，破产清算的现象不断增加，因此，我们应防微杜渐，在财务体系正常运作时，就应对企业财务运营过程进行跟踪，监控，全面分析企业财务指标

48、数据，及早的发出财务预警信号，将企业面临的潜在危机告知经营者，从而使其采取相应的措施，以避免或 减弱对企业的破坏程度。这样财务预警体系的在企业的发展中有着举足轻重的意义，在社会的发展中的也发挥的很重要的作用。 第 5 章 结论 本文的创新及局限 文章主要对财务预警体系模型的相关理论进行了总结，以此作为构建财务预警体系模型的理论基础，并以铜陵有色的近三年的财务报表进行了实证分析，在此基础上构建了财务预警体系模型。巧妙地将理论运用到实证分析中，这是本文创新之处。 鉴于企业财务预警模型在中国起步较晚，我国学者对财务预警的研究大多建立在国外研究的基础上。因而我们在对财务预警研究的过程中，主要参照国外的

49、研究理论，从研究层面上来讲不适合中国企业，在可行性和实用性等方面可能会大打折扣。基于 Excel 基础上建立财务预警模型，只能单纯的从财务指标这一方面进行分析，选用的变量因素较少，不能够很好的发挥财务预警模型的预警作用。 企业财务预警体系模型的前景及展望 由于我国市场经济发展较晚，企业发展即不平衡。尤其是以民营资本为主的中小企业，公司管理模式混乱，管理制度不健全，人员素质参差不齐。由于从西方国家引进的财务预警方法是建立在发达的市场经济基础上，它们与我国尤其是中小企业所面临的财务风险相差很大。这就极大的影响着财务预警模型在我国企业中的可行性和实用性。因此我国对中小企业财务预警模型应朝以下几个方面

50、发展。 1、中小企业财务预警体系模型必须立足于中小企业的特有风险。 由于我国中小企业起步较晚，各类管理制度尚不完善，目前我们对财务预警的研究是基于国外研究的基础上，建立在发达国家市场的基础上。鉴于我国中国小企业发展现状，在很大程度上影响影响财务预警体系的实用性和可行性。因此，中小企业财务预警模型必须立足于中小企业的特有风险。 2、中小企业财务预警中财务指标的选取必须立足于可行性和针对性。 基于我国中小企业特有的经营环境和条件，中小企业财务预警模型必须符合两个基本要求，可行性和针对性。可行性是选取的财务指标适合中小企业；针对性是指标的选取必须建立在我国中小企业特有的风险基础上。 3、中小企业财务

51、预警模型必须将财务指标与非财务指标结合起来。 由于财务指标只能单纯的从数据上反映一个企业在某一特定时点的财务状况，受时间的影响很大。这就要求企业在建立财务预警模型过程，要加入“人”的因素和国家的宏观环境。“人”的因素主要包括人力资源的供求状况以及管理者的管理水平。国家宏观环境主要包括国家宏观经济数据以及行业的发展水平。 4、中小企业财务预警模型的选择必须考虑行业的差异性。 财务指标是构建财务预警模型的数据基础。企业所在的行业不同，选取的财务数据和预警的临界值也就不同。 5、中小企业财务预警模型必须结合企业实际状况设立预警指标的临界值。 财务预警模型的临界值是一个企业在正常经营条件下相关财务指标

52、不可逾越的数值范围。临界值是判断财务风险的数据标准，是财务预警模型最为关键的部分。财务预警临界值受国家宏观环境，行业的发展水平影响，企业的经营规模影响比较大。因而企业应根据自身水平确定与精临界值。 6、中小企业财务预警模型宜简不宜繁。 首先。进行企业财务预警最重要的就是确认影响企业营运的核心问题。其实真正决定企业营运核心的关键变数不多。特别是中小企业本身产出规模小、业务内容简单，决定企业变数的方面和指标更有限，因此中小企业的预警指标没有必要面面俱到，只要能够反映出本质问题就可以；其次，中小企业获取市场信息的能力比较弱，与大企业相比，其信息成本也较高，简易的预警模式可以节约信息的收集和加工成本；

53、最后，中小企业的管理人员素质和专业水平相对较差。过于复杂的预警模式不便于其掌握和执行，所以设定的各项财务预警指标应尽量做到好算易懂，并且最好用浅显文字表达说明。 致 谢 光阴似箭，日月如梭，转眼间四年的大学生活已经接近尾声。在这四年里，中国信息大学开拓进取，锐意改革，教学质量不断提高。将毕业论文改为毕业设计，以毕业设计为指导，对专业课程进行合理安排，不断提高专业水平。本次毕业设计从选题到论文完成，历时一年半载，在本专科毕业论文写作历史上尚属首次。在这期间，我们花费了大量的精力收集材料，进行论文写作，同时也要感谢毕业设计指导老师尤春蕊，她在我的毕业设计写作过程中起到了举足轻重的作用。从开题到论文

54、完成，如果没有一次次的退稿，就没有今天这篇理论与实证相结合的毕业论文；如果没有悉心的指导，就不可能写出这篇高质量的毕业论文。 最后在这里我对在毕业设计写作中给予帮助我老师和同学表示由衷的感谢！ 参考文献 1张玉琴.财务预警在我国上市公司财务管理风险中的重要作用.财会研究2008（12）：第 53-54页 2竺佩兰.发挥财务预警作用增强企业风险防控能力.国际商务财会 2009（10）：第 49-50 页 3赵蔚芳.构建财务预警系统的思考.科学之友 2009（4）：100-101 4王晓萍，王燕杰.国内企业财务困境预警实证研究文献评述.新西部 2009（16）：第 36-37 页 5李晓妮.利用

55、EXCEL建立中小企业财务预警模型.中国乡镇企业会计 6潘颖.企业财务预警系统构建研究.商业研究 2009（8）：第 78-80页 7廖哲爱.中小企业财务预警模型探究.湖南行政学院学报（双月刊）2009（3）：第 75-76，102 页 8荆新，王化成，刘俊彦.财务管理学（第四版）.中国人民大学出版社，2006 附录 A 资产负债表 资产负债表 编制单位：铜陵有色金属集团股份有限公司 2007 年 12 月 31 日 单位：元 资产 期末余额 期初余额 负债和所有者权益 期末余额 期初余额 流动资产： 流动负债： 货币资金 短期借款 交易性金融资产 交易性金融负债 应收票据 应付票据 应收账款

56、 应付账款 预付账款 预收账款 应收利息 应付职工薪酬 应收股利 210000 336000 应交税费 其他应收款 应付利息 662750 存货 应付股利 一年内到期非流动资产 其他应付款 其他流动资产 一年内到期的非流动负债 流动资产合计 其他流动负债 非流动资产： 流动负债合计 可供出售金融资产 非流动负债： 持有至到期投资 长期借款 长期应收款 应付债券 长期股权投资 长期应付款 投资性房地产 预计负债 固定资产 递延所得税负债 在建工程 其他流动负债 工程物资 非流动负债合计 固定资产清理 负债合计 生产型生物资产 所有者权益： 油气资产 实收资本 无形资产 资本公积 开发支出 减：库

57、存股 商誉 专项储备 长期待摊费用 盈余公积 递延所得税资产 未分配利润 其他流动资产 所有者权益合计 非流动资产合计 资产总计 负债和所有者权益合计 资产负债表 编制单位：铜陵有色金属集团股份有限公司 2008 年 12 月 31 日 单位：人民币元 资产 期末余额 期初余额 负债和所有者权益 期末余额 期初余额 流动资产： 流动负债： 货币资金 短期借款 交易性金融资产 交易性金融负债 应收票据 应付票据 应收账款 应付账款 预付账款 预收账款 应收利息 应付职工薪酬 应收股利 210000 应交税费 其他应收款 应付利息 存货 应付股利 一年内到期非流动资产 其他应付款 其他流动资产 一

58、年内到期的非流动负债 流动资产合计 其他流动负债 非流动资产： 流动负债合计 可供出售金融资产 非流动负债： 持有至到期投资 长期借款 长期应收款 应付债券 长期股权投资 长期应付款 投资性房地产 预计负债 固定资产 递延所得税负债 在建工程 其他流动负债 工程物资 非流动负债合计 固定资产清理 负债合计 生产型生物资产 所有者权益： 油气资产 实收资本 无形资产 资本公积 开发支出 减：库存股 商誉 专项储备 长期待摊费用 盈余公积 递延所得税资产 未分配利润 其他非流动资产 所有者权益合计 非流动资产合计 资产总计 负债和所有者权益合计 资产负债表 编制单位：铜陵有色金属集团股份有限公司

59、2009 年 12 月 31 日 单位：人民币元 资产 期末余额 期初余额 负债和所有者权益 期末余额 期初余额 流动资产： 流动负债： 货币资金 短期借款 交易性金融资产 交易性金融负债 应收票据 应付票据 应收账款 应付账款 预付账款 预收账款 应收利息 应付职工薪酬 应收股利 应交税费 其他应收款 应付利息 存货 应付股利 一年内到期非流动资产 其他应付款 其他流动资产 一年内到期的非流动负债 流动资产合计 其他流动负债 非流动资产： 流动负债合计 可供出售金融资产 非流动负债： 持有至到期投资 长期借款 长期应收款 应付债券 长期股权投资 长期应付款 投资性房地产 预计负债 固定资产

60、递延所得税负债 在建工程 其他流动负债 工程物资 非流动负债合计 固定资产清理 负债合计 生产型生物资产 所有者权益： 油气资产 实收资本 无形资产 资本公积 开发支出 减：库存股 商誉 专项储备 长期待摊费用 盈余公积 递延所得税资产 未分配利润 其他流动资产 所有者权益合计 非流动资产合计 资产总计 负债和所有者权益合计 附录 B 利润表 利润表 编制单位：铜陵有色金属集团股份有限公司 2007 年 12 月 单位：元 项目 本期金额 上期金额 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动损益（损失以“-”号填列） 投资收益（损失

61、以“-”号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 二、营业利润（亏损用“-”号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产流动损失 三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 减：所得税费用 四、净利润（净亏损以“-”号填列） 五、每股收益 （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益 六、其他中和收益 七、综合收益总额 利润表 编制单位：铜陵有色金属集团股份有限公司 2008 年 12 月 单位：元 项目 本期金额 上期金额 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动损益（损失以“-”号填列） 投资收益（损失以“-”号填列

62、） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 二、营业利润（亏损用“-”号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产流动损失 三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 减：所得税费用 四、净利润（净亏损以“-”号填列） 五、每股收益 （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益 六、其他中和收益 七、综合收益总额 利润表 编制单位：铜陵有色金属集团股份有限公司 2009 年 12 月 单位：元 项目 本期金额 上期金额 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动损益（损失以“-”号填列） 投资收益（损失以“-”号填列） 其中：对联

63、营企业和合营企业的投资收益 二、营业利润（亏损用“-”号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产流动损失 三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 减：所得税费用 四、净利润（净亏损以“-”号填列） 五、每股收益 （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益 六、其他中和收益 七、综合收益总额 附录 C 现金流量表 现金流量表 编制单位：铜陵有色金属集团股份有限公司 2007 年度 单位：人民币元 项目 本期金额 上期金额 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给

64、工人以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 336000 555000 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金

65、 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润和偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 832220 700000 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额 现金流量表 编制单位：铜陵有色金属集团股份有限公司 2008 年度 单位：人民币元 项目 本期金额 上期金额 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小

66、计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给工人以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 336000 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金

67、流量： 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润和偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 832220 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额 现金流量表 编制单位：铜陵有色金属集团股份有限公司 2009 年度 单位：人民币元 项目 本期金额 上期金额 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活

68、动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给工人以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流

69、量： 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润和偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额 个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果 个人简历： 刘涛，男，1987 年 12 月 05 日生。 2004 年 7 月毕业于贵阳市第二十一中学。 2007 年 7 月毕业于贵阳市第十中学。 2007 年 7 月进入中国信息大学攻读会计专业。 已发表的学术论文与研究成果： 本人在学期间并无发表任何学术论文与研究成果。