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1、观经济周报106201DZ20120822DHMF01资金环境日报第 201 期宏观研究员刘茜报告日期2012 年 08 月 22 日 星期三执业资格编号：F0281364隔夜 Shibor 大跌美指跌幅扩大宏摘要 周三上海银行间同业拆借利率(Shibor）涨跌互图表 1：Shibor（%）, 涨幅（BP）（2012.08.22）现，其中隔夜Shibor利率跌幅最大，单日下降41隔夜1周1月3月个基点。3.08413.85.424.041722.373.65330.25昨日（8月21日）美国各期国债收益率基本维持不变.受欧洲央行直购债预期升温，欧元区重债国图表 2：银行间回购利率, 涨幅（BP
2、）（2012. 08.22）隔夜 7日 14 日10年期国债收益率均有所下降。德、法、英10年期国债收益率小幅上行。2.95553.8504.56 周二，在有关德国可能向希腊让步消息的进一步推动下，欧元继续走高，美指承压下挫，且跌幅图表 3：美国国债到期收益率（%）, 涨幅（BP）（2012. 08.21）创两周新高。3 个月0.10141.55年0.78750.016 个月0.1370.5110 年1.79840.691年0.17760.0130 年2.89971.928Shibor 走 势 图4数据来源：Bloomberg重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授
3、权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。资金环境日报Shibor涨跌互相隔夜利率大跌41个基点周三上海银行间同业拆放利率（Shibor）涨跌互现，隔夜利率结束3天以来的涨势出现回落。隔夜利率下跌41个基点，报3.08%；7天利率上涨 5.42个基点，报3.
4、8%；14天利率微涨2.41个基点，报4.5508%；1个月期利率下跌22.37个基点，报4.0417%。图表4：Shibor历史走势（2011.03.01-2012.08.22）隔夜Shibor1周Shibor1个月Shibor3个月Shibor109876543210数据来源：Bloomberg图表5：银行间隔夜利率走势（2011.03.01-2012.08.22）7日回购利率14日回购利率隔夜回购利率109876543210数据来源：Bloomberg今日，银行间回购利率整体下行，隔夜下降55个基点，7日利率下降50个基点。2期市有风险，入市需谨慎！2012-1-62012-2-6201
5、2-3-62012-4-62012-5-62012-6-62012-7-62012-8-62012-1-62012-2-62012-3-62012-4-62012-5-62012-6-62012-7-62012-7-62012-1-62012-2-62012-3-62012-4-62012-5-62012-6-62012-7-62012-8-62012-1-62012-2-62012-3-62012-4-62012-5-62012-6-6 2012-8-62012-8-6资金环境日报图表6：Hibor历史走势（2011.03.01-2012.08.22）Hibor隔夜Hibor7日Hibor1
6、4日Hibor1月0.370.320.270.220.170.120.07数据来源：Bloomberg图表7：各国Libor隔夜走势（2011.03.01-2012.08.21）0.250.20.150.10.0500.590.570.550.530.510.490.470.45LIBOR美元隔夜美元隔夜LIBOR英镑隔夜英镑隔夜0.350.30.250.20.150.10.0500.1150.110.1050.10.0950.09LIBOR欧元隔夜欧元隔夜LIBOR日元隔夜日元隔夜数据来源：Bloomberg3期市有风险，入市需谨慎！2011-10-12011-11-12011-12-120
7、11-8-12011-9-12012-1-12012-2-12012-3-12012-4-12012-5-12012-6-12012-7-12012-7-292012-8-12011-7-292011-8-292011-9-292012-1-292012-2-292012-3-292012-4-292012-5-292011-10-292011-11-292011-12-292012-6-29资金环境日报欧央行直购债预期升温重债国国债收益率下降昨日（8月21日）美国各期国债收益率基本维持不变。受欧洲央行直购债预期升温，欧元区重债国10年期国债收益率均有所下降。德、法、英10年期国债收益率小幅上
8、行。图表8：美国短期国债收益率（2010.08.01-2012.08.21）3个月半年1年0.250.20.150.10.050-0.05数据来源：Bloomberg图9：美国中长期国债收益率（2010.08.01-2012.08.21）5年10年30年4.504.003.503.002.502.001.501.000.500.00数据来源：Bloomberg4期市有风险，入市需谨慎！资金环境日报图9：意大利、西班牙、葡萄牙、爱尔兰10年期国债收益率（2010.08.01-2012.08.21）意大利西班牙葡萄牙爱尔兰1614121086420数据来源：Bloomberg图10：英、法、德10
9、年期国债收益率（2010.08.01-2012.08.21）1.71.61.51.41.31.21.11英国德国法国32.521.510.502012-5-152012-6-152012-7-152012-8-15数据来源：Bloomberg5期市有风险，入市需谨慎！资金环境日报图表11：VIX（2011.03.024-2012.08.21）VIX Index3025201510502012-2-12012-3-12012-4-12012-5-12012-6-12012-7-12012-8-1数据来源：Bloomberg欧元走强 美指跌幅扩大周二，在有关德国可能向希腊让步消息的进一步推动下，欧
10、元继续走高，美指承压下挫，且跌幅创两周新高。图表10：美元指数（2010.03.01-2012.08.21）美元指数85848382818079787776752012-2-242012-3-242012-4-242012-5-242012-6-242012-7-24数据来源：Bloomberg6期市有风险，入市需谨慎！资金环境日报图表11：欧元兑美元、日元汇率（2010.03.01-2012.08.21）1.41.351.31.251.21.151.1欧元兑美元汇率欧元兑日元汇率115.0000110.0000105.0000100.000095.000090.000085.0000数据来源
11、：Bloomberg在欧央行可能直接购买重债国国债的消息面推动下，欧元兑各国货币均有所走强。图表12：人民币兑美元NDF（2010.03.01-2012.08.20）1月3月6月1年6.56.456.46.356.36.256.26.15数据来源：Bloomberg昨日NDF市场人民币兑美元有所走高。7期市有风险，入市需谨慎！2012-1-42012-2-42012-3-42012-4-42012-5-42012-6-42012-7-42012-8-42012-1-42012-2-42012-3-42012-4-42012-5-42012-6-42012-7-42012-8-42012-1-4
12、2012-2-42012-3-42012-4-42012-5-42012-6-42012-1-42012-2-42012-3-42012-4-42012-5-42012-6-42012-7-42012-8-42012-7-42012-8-4资金环境日报图表13：各国汇率走势（2011.03.01-2012.08.21）GBPUSD1.641.621.61.581.561.541.521.51.488684828078767472USDJPY1.0510.950.90.85USDAUD1.061.041.0210.980.960.94USDCAD数据来源：Bloomberg小结今日Shibor涨
13、跌互相，隔夜利率大跌41个基点；欧央行直接购买重债国国债预期升温，重债国长期国债收益率有所下降，欧元走强，美元承压走低。8期市有风险，入市需谨慎！资金环境日报上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司（简称东证期货）是东方证券股份有限公司全资子公司，注册资本5亿元。东证期货是国内三家商品期货交易所的全权结算会员，是中国金融期货交易所的交易结算会员。东证期货专注于股指期货和金属、农产品、能源化工等商品期货的研究与服务，提供权威、及时的研发产品服务和投资策略支持；专注于信息技术的完善和创新，创建安全、快捷的交易通道，开发多样化、个性化的交易系统；专注于规范管理和诚信经营，构筑全面的风险管理和客户服务
14、平台。东证期货管理团队管理经验丰富，业绩出众，在业内享有盛誉。人才管理及激励机制完善，目前公司拥有硕士研究生学历以上人员占比30%，具有海外专门从事股指期货研究与交易的高端人才占比10%。东证期货以创建一流衍生品投资服务提供商为目标，致力于打造国内最专业的期货经营机构。2010年，东证期货迅猛发展，成绩斐然。荣获上海期货交易所优胜会员第七名，以及铜、橡胶和燃料油品种企业服务奖；郑州商品交易所行业进步奖；大连商品交易所2010年度优秀会员前十名，同时在由大连商品期货交易所举办的第二届全国“十大期货研发团队”评选活动中，东证期货研究所再创佳绩，获得“全国十大农产品期货研发团队”第二名和“全国十大化
15、工产品期货研发团队”第五名。2010年4月16日股指期货上市之后，东证期货股指期货业务排名基本保持在市场前十名以内。东证期货全年无风险事故，充分体现了公司稳健经营，稳步发展的经营宗旨。期市有风险，入市需谨慎！资金环境日报分析师承诺朱鸣元资深分析师执业资格编号：F0276555本组研究员具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。本研究报告仅供本
16、公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告
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