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1、企业财务管理企业财务管理中山大学中山大学刘娥平刘娥平一、筹资管理一、筹资管理 总资产总资产=负债负债+所有者权益所有者权益1662亿亿=1624亿亿+38亿亿214亿亿=361亿亿+（-147亿）亿）资产资产负债及所有者权益负债及所有者权益流动资产流动资产流动负债流动负债长期投资长期投资长期负债长期负债固定资产固定资产所有者权益所有者权益无形及其它资产无形及其它资产资产总计资产总计负债及所有者权益总计负债及所有者权益总计1、所有者权益与负债、所有者权益与负债所所有有者者权权益益，是是指指所所有有者者在在企企业业资资产产中中享享有有的的经经济济利利益益，其其金金额额为为资资产产减减去去负负债债后
2、后的的余额。余额。n总资产总资产8000万元，负债万元，负债2400万元，万元，所有者权益为所有者权益为5600万元。万元。所有者权益所有者权益实收资本（股本）实收资本（股本）（股东权益）（股东权益）资本公积资本公积（净资产）（净资产）盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润留存收益留存收益实收资本：是指企业实际收到投资者投实收资本：是指企业实际收到投资者投入的资本。入的资本。一般应与企业在工商行政一般应与企业在工商行政管理部门登记的注册资本一致。在股管理部门登记的注册资本一致。在股份公司称为股本，我国每股面值为一份公司称为股本，我国每股面值为一元。公司法规定，开办公司必须元。公司法规定，开办公司
3、必须达到最低注册资本要求。投资者可以达到最低注册资本要求。投资者可以以现金、实物、无形资产作为出资形以现金、实物、无形资产作为出资形式。投资者一般按出资比例分享利润式。投资者一般按出资比例分享利润和承担责任。和承担责任。盈余公积：是从税后利润中提取的积累盈余公积：是从税后利润中提取的积累资金。包括：法定盈余公积（按税后资金。包括：法定盈余公积（按税后利润的利润的10%提取）、任意盈余公积提取）、任意盈余公积（按股东大会决议提取）、法定公益（按股东大会决议提取）、法定公益金（按税后利润的金（按税后利润的5%-10%提取）提取）未分配利润：留于以后年度分配的利润未分配利润：留于以后年度分配的利润或
4、待分配的利润。或待分配的利润。利润总额利润总额100万元万元所得税所得税-33税后利润税后利润67法定盈余公积金法定盈余公积金-6.7公益金公益金-3.3513.4任意盈余公积金任意盈余公积金-3.35可分配利润可分配利润53.6向股东分配向股东分配-40未分配利润未分配利润13.6 资资本本公公积积包包括括资资本本（或或股股票票）溢溢价价、接接受受捐捐赠赠资资产产、拨拨款款转转入入、外外币币资资本本折算差额等。折算差额等。资本溢价：甲、资本溢价：甲、乙、乙、丙、丙、丁丁100100100？1/4三年后留存收益三年后留存收益150万元。万元。(1)财产重估增值财产重估增值(2)无形资产价值无形
5、资产价值(3)未来盈利能力未来盈利能力 丁出资丁出资180万元，实收资本万元，实收资本100万元，万元，资本公积资本公积80万元。万元。股本股本750，000股东权益股东权益资本公积资本公积371，7771，121，777盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润发行前每股净资产发行前每股净资产=1.50元元发行价格发行价格=（0.41+0.61+0.34）3 15=6.80筹资总额筹资总额=3亿股亿股 （6.80-0.099）=2，010，312千元千元n股本：股本：750,000+300,000=1,050,000n资本公积：资本公积：371,777+1,710,312=2,082,089n发行
6、后每股净资产发行后每股净资产=2.98元元负负债债：是是指指过过去去的的交交易易、事事项项形形成成的的现现时时义义务务，履履行行该该义义务务预预期期会会导导致致经经济济利益流出企业。包括：利益流出企业。包括：流动负债：一年内偿还的债务。流动负债：一年内偿还的债务。长期负债：一年以后偿还的债务。长期负债：一年以后偿还的债务。n北北京京水水泥泥厂厂债债转转股股，原原资资产产负负债债率率80%，年年利利息息1.3亿亿元元，每每年年亏亏损损1.1亿亿元元。债债转转股股后后资资产产负负债债率率降降为为30%，年年利利息息降降为为0.25亿亿元元，每每年年盈利盈利0.2亿元。亿元。利息利息+利润利润=1.
7、3+（-1.1）=0.2利息利息+利润利润=0.25+0.2=0.45n渝汰白渝汰白92年投资一项目，年投资一项目，97年报在年报在建工程建工程8.2亿元，其中利息为亿元，其中利息为3.3亿元。亿元。该项目该项目95年完工，进行试生产。年完工，进行试生产。96年、年、97年的利息费用合计年的利息费用合计1.6亿元不亿元不能进入工程项目的成本，应计入当能进入工程项目的成本，应计入当年的财务费用。年的财务费用。2、资金成本、资金成本 资金使用费资金使用费资金成本率资金成本率=筹资总额筹资总额-筹资费用筹资费用100012%资金成本率资金成本率=12.5%100040收益收益100万元，如付万元，如
8、付10万元的利息则万元的利息则100109033%=60.3如付如付10万元的股息，则万元的股息，则10010033%10=5712.5%（133%）=8.375%资金来源资金来源金额金额资金成本率资金成本率银行借款银行借款2008%发行债券发行债券30010%股东投入股东投入50015%合计合计1000？加权平均资金成本加权平均资金成本=（2008%+30010%+50015%）/1000=12.1%3、资金结构、资金结构 n总总投投资资100万万元元，预预计计每每年年息息税税前前利利润润为为20万元。万元。（1）股东投入股东投入100万元，万元，20%（2）股东投入股东投入50万元万元借入
9、借入50万元，年利率万元，年利率10%30%（3）股东投入股东投入20万元万元借入借入80万元，年利率万元，年利率10%60%n如果预计每年息税前利润为如果预计每年息税前利润为8万元。万元。（1）股东投入）股东投入100万元，万元，8%（2）股东投入）股东投入50万元万元借入借入50万元，年利率万元，年利率10%6%（3）股东投入）股东投入20万元万元借入借入80万元，年利率万元，年利率10%0n当息税前利润率当息税前利润率利息率时，负债经利息率时，负债经营是有利的，因为它能提高股东的收营是有利的，因为它能提高股东的收益，产生财务杠杆的正作用；反之，益，产生财务杠杆的正作用；反之，当息税前利润
10、率当息税前利润率利息率时，负债经利息率时，负债经营是不利的，因为它会降低股东的收营是不利的，因为它会降低股东的收益，产生财务杠杆的负作用。益，产生财务杠杆的负作用。二、投资管理二、投资管理 1、资金时间价值、资金时间价值资金时间价值是指资金经历一段时间资金时间价值是指资金经历一段时间的投资与再投资后所增加的价值。它的投资与再投资后所增加的价值。它是在没有风险和没有通货膨胀条件下是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。的社会平均资金利润率。现金流量图现金流量图n横轴表示时间，垂直线代表不同时点横轴表示时间，垂直线代表不同时点的现金流量，箭头向上表示现金流入，的现金流量，箭头向上表示
11、现金流入，箭头向下表示现金流出。箭头向下表示现金流出。n几个概念：几个概念：1、现值（、现值（P）F2、终值（终值（F）012nP单利：单利：F=P（1+in）复利：复利：F1=P+Pi=P（1+i）F2=F1+F1i=F1（1+i）=P（1+i）2F=P（1+i）nP=F/（1+i）n应用举例应用举例n购买设备，一次性付款还是分期付款购买设备，一次性付款还是分期付款00123100404040n设利率为设利率为10%，分期付款的现值分期付款的现值=40/(1+10%)+40/(1+10%)2+40/(1+10%)3=99.48100分期付款有利分期付款有利n购买商品房，一次性付款还是银行按揭
12、购买商品房，一次性付款还是银行按揭00121803700001200002160216021600012180250000216021602160n按揭贷款的利率按揭贷款的利率=6.57%n买保险买保险n设岁的人，投保设岁的人，投保100,000元元,分年分期分年分期付款，每年交保费付款，每年交保费5741元元,如果活到岁去如果活到岁去世。世。1000010000100003500002021222338396870574157415741574157415741n70岁时：岁时：5.89%40岁时：岁时：10.2%2、投资项目财务评价方法、投资项目财务评价方法投资项目的现金流量投资项目的现金
13、流量 由由一一个个投投资资项项目目引引起起的的、在在未未来来一一定定期期间间内内所所发发生生的的现现金金支支出出与与现现金金收收入入的的数数量。包括量。包括现金流出量现金流出量现金流入量现金流入量净现金流量净现金流量税前营业净现金流量税前营业净现金流量=营业收入营业收入付现成本付现成本=税前利润税前利润+折旧折旧税后营业净现金流量税后营业净现金流量=营业收入营业收入付现成本付现成本所得税所得税=税后利润税后利润+折旧折旧3000040000400003000020000012345100000（1）投资回收期）投资回收期(paybackperiod)投投资资回回收收期期是是指指以以投投资资项项
14、目目的的各各年年净净现现金金流流量量来来回回收收该该项项目目的的原原始始投投资资额额所所需需的的时时间间（年年数数）。若若预预计计的的投投资资回回收收期期比比要要求求的的投投资资回回收收期期短短，则则负负担担的的风风险险程程度度就就比比较较小小，项项目目可可行行；若若预预计计的的投投资资回回收收期期比比要要求求的的投投资资回回收收期期长长，则则负负担的风险程度就比较大，项目不可行。担的风险程度就比较大，项目不可行。投资回收期投资回收期=2+(100000-70000)/40000=2.75年年（2）净现值）净现值(netpresentvalue)净现值就是将投资项目投入使用后的净现值就是将投资
15、项目投入使用后的净现金流量按资金成本或基准收益率净现金流量按资金成本或基准收益率折算为现值，减去投资额现值以后的折算为现值，减去投资额现值以后的余额。余额。 如果净现值大于零，说明投资项目的如果净现值大于零，说明投资项目的投资报酬率除达到资金成本或基准收益投资报酬率除达到资金成本或基准收益率外还有剩余，即投资项目的投资报酬率外还有剩余，即投资项目的投资报酬率大于资金成本或基准收益率，项目可率大于资金成本或基准收益率，项目可行；如果净现值小于零，说明投资项目行；如果净现值小于零，说明投资项目的投资报酬率没有达到资金成本或基准的投资报酬率没有达到资金成本或基准收益率，即投资项目的投资报酬率小于收益
16、率，即投资项目的投资报酬率小于资金成本或基准收益率，项目不可行。资金成本或基准收益率，项目不可行。 300004000040000净现值净现值=+1+10%（1+10%）2（1+10%）33000020000+-100000（1+10%）4（1+10%）5=123,260-100,000=23,260（元）（元）（ 3） 内内 含含 报报 酬酬 率率 (internal rate ofreturn)内含报酬率是指使投资项目净现值等于内含报酬率是指使投资项目净现值等于零的折现率。也就是说，根据这个折零的折现率。也就是说，根据这个折现率对投资项目的净现金流量进行折现率对投资项目的净现金流量进行折现
17、，使未来报酬的总现值正好等于该现，使未来报酬的总现值正好等于该项目投资额的总现值。当内含报酬率项目投资额的总现值。当内含报酬率大于资金成本或基准收益率，说明项大于资金成本或基准收益率，说明项目可行；反之，则不可行。目可行；反之，则不可行。 尝试法：折现率尝试法：折现率19%时，净现值时，净现值=510折现率折现率20%时，净现值时，净现值=-1590净现值净现值510019%19.24%20%折现率折现率1590内含报酬率内含报酬率=19.24%3、对外投资对外投资 n 对外投资是指企业用现金、实物、无形资对外投资是指企业用现金、实物、无形资产或购买股票、债券等有价证券方式对其产或购买股票、债
18、券等有价证券方式对其他单位的投资。他单位的投资。n对外投资包括短期投资和长期投资。长期对外投资包括短期投资和长期投资。长期投资分为长期股权投资和长期债权投资。投资分为长期股权投资和长期债权投资。股权投资是指使投资企业拥有被投资企业股权投资是指使投资企业拥有被投资企业的部分或全部股权，成为被投资企业所有的部分或全部股权，成为被投资企业所有者的投资。债权投资是指投资企业与被投者的投资。债权投资是指投资企业与被投资企业形成债权债务关系的投资。资企业形成债权债务关系的投资。n长长期期股股权权投投资资依依据据对对被被投投资资单单位位产产生生的的影响，分为以下四种类型：影响，分为以下四种类型：（1）控控制
19、制，是是指指有有权权决决定定一一个个企企业业的的财财务务和和经经营营政政策策，并并能能据据以以从从该该企企业业的的经经营营活动中获取利益。活动中获取利益。（2）共共同同控控制制，是是指指按按合合同同约约定定对对某某项项经经济活动所共有的控制。济活动所共有的控制。（3）重重大大影影响响，是是指指对对一一个个企企业业的的财财务务和和经经营营政政策策有有参参与与决决策策的的权权力力，但但并并不不决决定这些政策。定这些政策。（4）无控制、无共同控制且无重大影响。）无控制、无共同控制且无重大影响。 一汽轿车一汽轿车3060（51%）49000（21.6%）上海浦东上海浦东一汽财务一汽财务少数股东权益：少
20、数股东权益：1527千元千元上上 海海 浦浦 东东 公公 司司 股股 东东 权权 益益 ：1527/49%=3116一一 汽汽 轿轿 车车 公公 司司 股股 东东 权权 益益 ：311651%=1589 一汽轿车一汽轿车1589（51%）49000（21.6%）上海浦东上海浦东一汽财务一汽财务一汽轿车公司长期股权投资：一汽轿车公司长期股权投资：49,000+1,589=50,589合并报表长期股权投资：合并报表长期股权投资：49,000n少数股东损益：少数股东损益：-583千元千元上海浦东公司利润上海浦东公司利润=-583/49%=-1190一汽轿车公司承担一汽轿车公司承担=-119051%=
21、-607n上海浦东公司年初股东权益：上海浦东公司年初股东权益：3116+1190=4306千元，按千元，按51%计为计为430651%=2196千元，一汽轿车公司出资千元，一汽轿车公司出资3060千元，除投资千元，除投资1860千元货币资金外，千元货币资金外，还以专用技术作价还以专用技术作价1200千元出资。股权投千元出资。股权投资差额为资差额为3060-2196=864千元千元。n一汽轿车公司当年投资收益一汽轿车公司当年投资收益=37+5259+（-607）+（-864）=38254、企业并购、企业并购 n企业并购是兼并与收购的简称。企业企业并购是兼并与收购的简称。企业并购是指一家企业通过取
22、得其他企业并购是指一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而获得其他企的部分或全部产权，从而获得其他企业控制权的投资行为。其中取得控制业控制权的投资行为。其中取得控制权的企业称为并购企业，被控制的企权的企业称为并购企业，被控制的企业成为目标企业。按并购的出资方式，业成为目标企业。按并购的出资方式，可分为出资购买资产式、出资购买股可分为出资购买资产式、出资购买股票式、以股票换取资产式、以股票换票式、以股票换取资产式、以股票换取股票式。取股票式。n按行业相互关系，可分为横向并购、按行业相互关系，可分为横向并购、纵向并购、混合并购。纵向并购、混合并购。n企企业业并并购购的的主主要要动动机机是是扩
23、扩大大经经营营规规模模，实实现现规规模模经经济济；加加强强企企业业对对销销售售和和采采购购的的控控制制，实实现现产产销销一一体体化化及及生生产产组组织织上上的的协协作作化化及及专专业业化化；谋谋求求管管理理及及经经营营协协同同效效应应，产产生生1+1 2的的效效果果；实实现现战战略略重重组组，开开展展多多样样化化经经营营；获获得税收及贷款上的优惠。得税收及贷款上的优惠。 在企业并购谈判中，核心是目标企业的在企业并购谈判中，核心是目标企业的价值评估。所谓价值评估，是指买卖价值评估。所谓价值评估，是指买卖双方对标的（股权或资产）作出的价双方对标的（股权或资产）作出的价值判断。通过一定的方法评估标的
24、对值判断。通过一定的方法评估标的对自己的价值，可以为买卖是否可行提自己的价值，可以为买卖是否可行提供价格基础。企业一般可以使用以下供价格基础。企业一般可以使用以下方法对目标企业进行价值评估：方法对目标企业进行价值评估：（1）资资产产价价值值基基础础法法。是是指指通通过过对对目目标标企企业业所所有有资资产产进进行行估估价价的的方方式式来来评评估估企业价值的方法。企业价值的方法。（2）收收益益法法。是是指指根根据据目目标标企企业业的的收收益益和和市市盈盈率率确确定定其其价价值值的的方方式式，也也称称市市盈率模型。盈率模型。（3）贴贴现现现现金金流流量量法法。是是指指根根据据目目标标企企业业被被并并
25、购购后后所所产产生生的的现现金金流流量量的的现现值值来评估目标企业价值的方法。来评估目标企业价值的方法。n新设合并：新设合并：A+B=C，如戴姆勒如戴姆勒-奔驰与克奔驰与克莱斯勒合并组成戴姆勒莱斯勒合并组成戴姆勒-克莱斯勒。克莱斯勒。合并前，戴姆勒合并前，戴姆勒-奔驰每股价值为奔驰每股价值为1100亿亿DM/5.83亿股亿股=188.55DM。克莱斯勒每克莱斯勒每股价值为股价值为823亿亿DM/6.9亿股亿股=119.26DM。合并后，戴姆勒合并后，戴姆勒-奔驰公司原股东按奔驰公司原股东按1：1换股，克莱斯勒原股东按换股，克莱斯勒原股东按1：0.6325换股。换股。n吸收合并；吸收合并；A+B
26、=A+，如清华同方吸收合如清华同方吸收合并山东鲁颖电子。山东清华同方鲁颖电子并山东鲁颖电子。山东清华同方鲁颖电子有限公司为清华同方下属公司。有限公司为清华同方下属公司。n合并方式：定向增发新股合并方式：定向增发新股+以股换股以股换股按成本价值加成法确定折股比例。按成本价值加成法确定折股比例。折折股股比比例例=（3.32/2.49）（1+35%）=1.8n双双赢赢之之局局：清清华华同同方方不不花花一一分分钱钱（如如购购买买需需6800万万元元），得得到到一一个个电电子子元元器件生产基地。器件生产基地。n鲁颖电子摘牌前股价鲁颖电子摘牌前股价6.83元，设资金元，设资金成本成本10%，3年后持股成本
27、年后持股成本9.09元，按元，按1.8：1折股，折股，3年后持股成本年后持股成本16.36元。元。n新力集团收购万家乐：新力集团收购万家乐：万家乐集团万家乐集团57.37%27.57%（3）转让股份）转让股份29.8%（1）剥离）剥离10家家新力集团新力集团万家乐股份公司万家乐股份公司（2）注入）注入3家家每股转让价格为每股转让价格为1.87元。元。三、利润管理三、利润管理 n1、利润规划、利润规划（1）成本习性。是指成本总额对业务量）成本习性。是指成本总额对业务量的依存关系。的依存关系。n固定成本是指总额在一定时期和一定业固定成本是指总额在一定时期和一定业务量范围内不受业务量增减变动影响而务
28、量范围内不受业务量增减变动影响而固定不变的成本；变动成本是指总额随固定不变的成本；变动成本是指总额随业务量变动而成正比例变动的成本，如业务量变动而成正比例变动的成本，如直接材料、直接人工等。直接材料、直接人工等。n（2）本本量量利利关关系系。是是指指成成本本、业业务务量量和利润之间的关系。和利润之间的关系。利润利润=销售收入销售收入-总成本总成本=单价单价 销量销量-（单位变动成本（单位变动成本 产量产量+固定成本）固定成本）假设产量和销量相等，则有假设产量和销量相等，则有利润利润=（单价（单价-单位变动成本）单位变动成本） 销量销量-固定成本固定成本n根据本量利关系，在给定销量时，可根据本量
29、利关系，在给定销量时，可计算出预期利润；在给定目标利润时，计算出预期利润；在给定目标利润时，可计算出应达到的销量或应控制的成可计算出应达到的销量或应控制的成本水平。本水平。n例例如如，固固定定成成本本200,000元元，单单价价100元元，单单位位变变动动成成本本60元元，当当销销售售量量为为10,000件件时，时，利润利润=（100-60） 10,000-200,000=200,000（元）（元）如要实现利润如要实现利润100万元，则万元，则销售量销售量=（200,000+1,000,000）/（100-60）=30,000（件）（件）n（3）盈盈亏亏平平衡衡分分析析。亦亦称称保保本本分分析
30、析，它它主主要要研研究究如如何何确确定定盈盈亏亏平平衡衡点点、有有关关因因素素变变动动对对盈盈亏亏平平衡衡点点的的影影响响等等问问题题。并并可可以以为为决决策策提提供供在在何何种种业业务务量量下下企企业业将将盈盈利利，以以及在何种业务量下企业将亏损等信息。及在何种业务量下企业将亏损等信息。固定成本固定成本n盈亏平衡点销售量盈亏平衡点销售量=单价单价单位变动成本单位变动成本n（4）经经营营安安全全性性分分析析。是是指指企企业业经经营营上上发发生生亏亏损损的的可可能能性性，它它的的大大小小用用安安全全边边际际率率反映。反映。正常销售量（额）正常销售量（额）盈亏平衡点销售量（额）盈亏平衡点销售量（额
31、）安全边际率安全边际率= 100%正常销售量（额）正常销售量（额）安全边际率安全边际率40%以上以上30%-40%20%-30%10%-20%10%以下以下安全等级安全等级很安全很安全安全安全较安全较安全值得注意值得注意危险危险安全边际率安全边际率=（8000-5000）/8000=37.5%2、企业利润的构成、企业利润的构成 n主主营营业业务务利利润润=主主营营业业务务收收入入主主营营业业务成本务成本主营业务税金及附加主营业务税金及附加在交纳增值税的企业，主营业务收入在交纳增值税的企业，主营业务收入是指不含税收入；主营业务成本是指是指不含税收入；主营业务成本是指不含税成本。不含税成本。n如如
32、进进货货100万万元元，进进货货成成本本为为100/（ 1+17%） =85.47万万 元元 ， 进进 项项 税税=85.4717%=14.53万万元元；这这批批货货卖卖出出120万万元元，销销售售收收入入=120/（1+17%）=102.56万万元元，销销项项税税=102.5617%=17.44万元。万元。n应交增值税应交增值税=（102.56-85.47）17%=17.44-14.53=2.91万元。万元。n完全成本法与制造成本法。完全成本法与制造成本法。n主营业务税金及附加是指营业税、消费税、城市主营业务税金及附加是指营业税、消费税、城市维护建设税、资源税、土地增值税、教育费附加维护建设
33、税、资源税、土地增值税、教育费附加等。等。n营营业业利利润润=主主营营业业务务利利润润+其其它它业业务务利利润润营业费用营业费用管理费用管理费用财务费用财务费用n其其它它业业务务利利润润是是指指主主营营业业务务以以外外的的利利润润，如如材材料料销销售售，技技术术转转让让、代代购购代代销销、包包装装物出租等业务所取得的利润。物出租等业务所取得的利润。n营营业业费费用用是是指指企企业业销销售售商商品品和和商商品品流流通通企企业在购入商品等过程中发生的费用。业在购入商品等过程中发生的费用。n管管理理费费用用是是指指企企业业为为组组织织和和管管理理企企业业生生产产经营所发生的各种费用。经营所发生的各种
34、费用。n财务费用是指企业为筹集生产经营所需资财务费用是指企业为筹集生产经营所需资金而发生的费用。金而发生的费用。n利利润润总总额额=营营业业利利润润+投投资资收收益益+营营业业外收入外收入营业外支出营业外支出n投投资资收收益益是是指指企企业业对对外外投投资资所所取取得得的的收益扣除其发生的损失以后的净收益。收益扣除其发生的损失以后的净收益。n营业外收入和营业外支出是指企业发营业外收入和营业外支出是指企业发生的与其生产经营无直接关系的各项生的与其生产经营无直接关系的各项收入和支出。收入和支出。n净利润净利润=利润总额利润总额所得税所得税n所得税所得税=应纳税所得额应纳税所得额所得税率所得税率应应
35、纳纳税税所所得得额额是是在在利利润润总总额额的的基基础础上上经过调整后得出的。经过调整后得出的。超标准支出超标准支出税前利润弥补亏损税前利润弥补亏损投资收益中已纳税部分或免税部分投资收益中已纳税部分或免税部分3、企业税后利润的分配顺序、企业税后利润的分配顺序 （1）弥补以前年度的亏损；）弥补以前年度的亏损；（2）提取法定盈余公积金；）提取法定盈余公积金；（3）提取公益金；）提取公益金；（4）向投资者分配利润。）向投资者分配利润。n深科技：净利润深科技：净利润27,540万元，提取万元，提取10%法定盈余公积金法定盈余公积金2,754万元；提取万元；提取5%公益金公益金1,377万元；提取万元；
36、提取7.876%任任意盈余公积金意盈余公积金2,169万元。总股本万元。总股本26,550万股，万股，10送送6转增转增4派派2，即送红，即送红股股15,930万元，派现金万元，派现金5,310万元，另万元，另将资本公积金将资本公积金10,620万元转增股本万元转增股本10,620万股。万股。股本股本26,550+15,930+10,620资本公积资本公积-10,620盈余公积盈余公积+2,754+1,377+2,169未分配利润未分配利润+27,540-2,754-1,377-2,169-15,930-5,310股利宣告日：股利宣告日：5月月12日。日。股权登记日：股权登记日：5月月18日。
37、日。56.80除息除权日：除息除权日：5月月19日。日。31.13股股利利支支付付日日：红红股股、转转增增股股5月月23日日，现金股利现金股利5月月26日。日。除息除权报价除息除权报价=（56.80-0.20）/2=28.30股价变动率股价变动率=（31.13-28.30）/28.30=10%四、财务报表分析四、财务报表分析 1、资产负债表、资产负债表 总括反映企业在某一特定日期资产、总括反映企业在某一特定日期资产、负债和所有者权益及其构成情况的报表。负债和所有者权益及其构成情况的报表。它是以它是以“资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益”的会计的会计恒等式为基础编制的，主要从两个方面反恒等
38、式为基础编制的，主要从两个方面反映了企业财务状况的时点指标：一方面反映了企业财务状况的时点指标：一方面反映企业某一特定日期所拥有的资产规模及映企业某一特定日期所拥有的资产规模及其分布，另一方面反映企业这一日期的资其分布，另一方面反映企业这一日期的资金来源及其结构。金来源及其结构。2、损益表、损益表 反反映映企企业业在在一一定定时时期期经经营营成成果果的的报报表表。它它是是以以“利利润润=收收入入费费用用”为为基基础础编编制制的的，表明了企业报告期可供分配的利润。表明了企业报告期可供分配的利润。n损益表：权责发生制损益表：权责发生制凡是当期已经实现的收入和已经发生凡是当期已经实现的收入和已经发生
39、或应当负担的费用，不论款项是否收付，或应当负担的费用，不论款项是否收付，都应作为当期的收入和费用处理；凡是不都应作为当期的收入和费用处理；凡是不属于当期的收入和费用，即使款项已经在属于当期的收入和费用，即使款项已经在当期收付，都不应作为当期的收入和费用当期收付，都不应作为当期的收入和费用处理。处理。3、现金流量表、现金流量表反反映映企企业业在在一一定定时时期期内内有有关关现现金金和和现现金金等等价价物物的的流流入入和和流流出出信信息息的的报报表表。它它包包括括经经营营活活动动产产生生的的现现金金流流量量、投投资资活活动动产产生生的的现现金金流流量量和和筹筹资资活活动动产生的现金流量等三个部分。
40、产生的现金流量等三个部分。n现金流量表：收付实现制现金流量表：收付实现制以实际现金的收付时间作为流入以实际现金的收付时间作为流入和流出的时间，而不论其是否应归属和流出的时间，而不论其是否应归属当期的收入和费用。当期的收入和费用。 n2001年度：年度：经营活动现金流入：经营活动现金流入：3,803,504经营活动现金流出：经营活动现金流出：3,534,120经营活动现金流量净额：经营活动现金流量净额：269,384投资活动现金流入：投资活动现金流入：30投资活动现金流出：投资活动现金流出：120,788投资活动现金流量净额：投资活动现金流量净额：-120,758筹资活动现金流入：筹资活动现金流
41、入：2,000筹资活动现金流出：筹资活动现金流出：161,911筹资活动现金流量净额：筹资活动现金流量净额：-159,911汇率变动对现金的影响：汇率变动对现金的影响：-1,018现金净增加额：现金净增加额：-12,303货币资金货币资金2001年初年初2,225,748货币资金货币资金2001年末年末2,213,4452000年货币资金增加年货币资金增加2,213,445-2,225,748=-12,3034、财务报表分析、财务报表分析有有比比较较分分析析法法、比比率率分分析析法法、综综合合财财务务分分析析法法。财财务务比比率率分分析析的的指指标标主主要要分分为为四四类类：第第一一类类是是偿
42、偿债债能能力力比比率率；第第二二类类是是营营运运能能力力比比率率；第三类是盈利能力比率。第三类是盈利能力比率。（1）偿债能力指标偿债能力指标流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额（2）营运能力指标营运能力指标总资产周转率总资产周转率=销售收入销售收入/平均资产总额平均资产总额存货周转率存货周转率=销售成本销售成本/平均存货平均存货应收账款周转率应收账款周转率=销售收入销售收入/平均应收账款平均应收账款（3）盈利能力指标盈利能力指标净资产收益率净资产收益率=净利润净利润/平均
43、净资产平均净资产总资产报酬率总资产报酬率=（利润总额（利润总额+利息支出）利息支出）/平均资产总额平均资产总额销售利润率销售利润率=销售利润销售利润/销售收入销售收入财务比率财务比率1996年年1997年年1998年年1999年年2000年年2001年年流动比率流动比率0.972.273.414.383.684.07速动比率速动比率0.071.412.133.212.603.19资产负债率资产负债率%623321161818总资产周转次数总资产周转次数2.051.340.760.720.530.54存货周转次数存货周转次数7.697.956.675.223.823.55应收账款周转次数应收账款周转次数69.0936.9413.8710.878.168.78净资产收益率净资产收益率%25.8818.6011.8011.225.840.72总资产报酬率总资产报酬率%21.4514.7510.1910.715.971.34销售利润率销售利润率%6.979.1113.3214.5311.722.75
