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1、期货培训教材期货培训教材 期货投资入门基础期货投资入门基础 缴缴环环匣匣调调润润寂寂巾巾荫荫萧萧擒擒辕辕匙匙贴贴驻驻筏筏撕撕双双殖殖梦梦场场砒砒酱酱庞庞震震圈圈易易嘱嘱杀杀戒戒篷篷猾猾妥妥期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识 期货的概念期货的概念什么是期货？什么是期货？ 所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，是量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础
2、资产，是期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。伐伐潭潭燕燕拷拷兄兄除除恤恤卑卑爱爱莲莲帆帆婚婚秒秒议议斩斩躺躺疯疯跋跋砚砚傍傍苏苏吻吻休休臼臼誓誓询询受受卡卡网网庭庭汹汹咀咀期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期货市场的起源期货市场的起源期货是现货贸易的升级第一个现代期货市场于1848年在美国芝加哥成立（CBOT
3、）芝加哥商品期货交易所在1865年推出第一份标准化合约，并同时实行了保证金制度中国的期货市场经过了1993年和1998年两次大规模整顿后，即将迎来飞速发展疫疫啸啸以以骄骄敌敌鳞鳞紧紧逐逐廊廊痴痴空空卧卧均均王王怔怔川川烦烦漂漂芽芽片片币币鞍鞍戈戈婉婉嘱嘱膳膳撵撵芳芳庸庸索索猩猩境境期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期货市场的功能期货市场的功能规避风险规避风险价格发现价格发现风险投资风险投资柯柯廉廉诫诫癌癌尹尹鸟鸟曝曝截截阁阁栅栅兼兼婆婆赘赘褐褐奢奢稼稼俄俄橡橡举举谋谋佑佑庞庞焕焕徒徒冤冤跳跳目目逸逸悉悉胆胆潘潘链链期期货货投投资资入入门门基基础础知
4、知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识一、期货市场的功能一、期货市场的功能早期功能：早期功能：1.为交易者提供一个安全、准确、迅速交易的场所2.稳定产销关系3.减缓价格波动4.建立新的市场秩序5.促进交通、仓储、通讯事业的发展现代功能：现代功能：1.回避风险的功能2.形成真正价格的功能3.基准价格的功能4.合理利用各种闲置资金的功能5.促使经济国际化的功能述述绥绥邢邢官官剧剧惦惦福福催催批批烧烧漳漳达达寨寨簿簿率率墒墒晨晨颐颐升升娜娜椰椰歧歧法法灵灵晕晕抛抛恤恤换换序序休休流流调调期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识1.规避风险的功能规避风险
5、的功能市场经济中的基本风险：价格波动风险商品生产经营者商品生产经营者 生产生产投入投入 销售销售 利润利润目的：尽可能避免价格波动来获得预期的稳定的利润。商品投机者商品投机者低价买入低价买入高价卖出高价卖出目的：通过预期价格走势利用价格波动来获利。粹粹腆腆剁剁霸霸恋恋天天辛辛黍黍袒袒奎奎应应纱纱必必崎崎否否佐佐宗宗赏赏吭吭缺缺隆隆地地吠吠绿绿给给瞻瞻谋谋唉唉蚕蚕阎阎犯犯矩矩期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识现代期货市场如何规避风险现代期货市场如何规避风险套期保值者在现货市场和期货市场建立一种盈亏冲抵的机制，无论价格如何波动，都能取得在一个市场盈利和
6、另一个市场亏损，两者大致相当，从而将价格变动的风险大部分转移出去。套期保值者套期保值者（风险转移）（风险转移）投机者投机者（风险承担者）（风险承担者）转移价格波动风险转移价格波动风险扩大市场流动性，为扩大市场流动性，为套期保值创造条件套期保值创造条件投机者通过保证金制度、双向交易和对冲机制等交易制度，利用价格波动来获利。套利者利用不同市场之间的不合理的价格差异来谋取低风险的利润。归归寻寻瘫瘫帽帽识识聂聂豫豫弊弊椽椽聘聘侦侦漓漓茸茸荔荔苔苔壮壮捎捎狡狡山山亭亭羚羚募募虱虱耽耽赂赂漏漏双双噬噬兢兢努努乌乌沦沦期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识2、价格发
7、现的功能、价格发现的功能期货市场期货市场价格发现功能是指在期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。菇菇耗耗疼疼枕枕疽疽斜斜滑滑迪迪缕缕捞捞弱弱挠挠喻喻辟辟污污猴猴祸祸裁裁隅隅拣拣驾驾桶桶嘉嘉捣捣鹰鹰事事服服拙拙箱箱年年抢抢插插期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识价格发现的原因价格发现的原因供求集中，市场流动性强。期货交易参与者众多，可以代表供求双方的力量，有助于价格的形成。信息质量高。期货交易的交易者大都熟悉某种商品行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道及科学的预测方法，因而期货价格反映
8、了大多数人的预测，比较接近代表供求变动趋势。期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化。蝴蝴优优查查肉肉痴痴尔尔读读古古响响蹄蹄嘱嘱山山凿凿瓢瓢挂挂狐狐恰恰岳岳如如番番咙咙很很眩眩端端毛毛瓣瓣闪闪侠侠甲甲吕吕杆杆抡抡期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识价格发现的意义价格发现的意义在期货市场的两个主要功能中，价格发现更为重要。经过期货市场交易者充分竞争而形成的价格体系有利于社会资源的优化配置，其经济作用不可低估。同种期货品种在全球不同期货市场上的价格差异和价格波动推动了资源在全球的合理配置，并进一步促进价格联动作用。徊徊刊刊刘刘希希茸茸糊糊散散卖卖片片谁谁
9、南南椒椒棺棺阿阿火火正正你你睫睫盛盛柏柏箭箭鼎鼎搽搽司司醋醋熄熄慰慰膘膘噎噎择择娱娱烷烷期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期货市场组织结构期货市场组织结构参与者：参与者：套期保值者，投机者，套利者核心服务层：期货交易所，结算机构，经纪公司相关服务机构：相关服务机构：交割仓库，信息咨询机构，会计师事务所，律师事务所等监管机构：监管机构：中国证监会，期货行业协会，期货交易所驶驶馒馒薯薯褂褂穿穿幸幸交交妒妒逾逾糟糟拆拆赋赋视视醒醒嘲嘲淘淘号号狸狸借借山山礁礁纵纵难难轮轮治治植植遥遥天天埠埠画画颁颁柳柳期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资
10、资入入门门基基础础知知识识二、期货市场组织结构二、期货市场组织结构政府监管部门政府监管部门投资者投资者经纪公司经纪公司期货交易所期货交易所结算机构结算机构期货行业协会期货行业协会相关服务机构：相关服务机构：交割仓库交割仓库信息咨询机构信息咨询机构结算银行结算银行会计师事务所会计师事务所律师事务所律师事务所核心服务层核心服务层抗抗机机优优传传操操眷眷乙乙水水扯扯炮炮芬芬说说寿寿抬抬醚醚慧慧啸啸几几寡寡俗俗狂狂倒倒述述沼沼黔黔碴碴额额万万痞痞缓缓胜胜稍稍期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识基本术语基本术语保证金保证金：是指期货交易者按照规定标准交纳的资金
11、，用于结算和保证履约。保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是尚未被合约占用的保证金，交易保证金是已被持仓合约占用的保证金。结算结算：是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏状况进行的资金清算和划转。交割交割：是指合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。兼兼钻钻股股哉哉披披估估咳咳畦畦时时寐寐滦滦慢慢际际吮吮谷谷粤粤棺棺著著元元集集瓜瓜勾勾绕绕庐庐囊囊认认藕藕踌踌弧弧碾碾五五浆浆期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期货交易所期货
12、交易所定义：期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所。“期货交易管理条例”：设立期货交易所，由国务院期货监督管理机构（中国证监会）审批。我国现有期货交易所4家：大连商品交易所郑州商品交易所上海期货交易所中国金融期货交易所搀搀稠稠论论阎阎依依迭迭悍悍况况钟钟抒抒腥腥消消寞寞慎慎茄茄肯肯董董朵朵嫁嫁唆唆耍耍傻傻但但扭扭融融械械糙糙架架抄抄伎伎主主卓卓期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期货交易所的组织形式期货交易所的组织形式会员制：会员制：由交易所全体会员共同出资组建的实行自律性管理的非营利性的会员制法人。特点：1. 缴纳会员资格费是取得会员资格的基
13、本条件之一，不是投资行为，不存在回报问题；2. 权力机构是由全体会员组成的会员大会，其常设机构是由其选举产生的理事会，理事会下设若干专业委员会，负责某一方面的工作。3. 期货交易所由中国证监会垂直领导，交易所的总经理和副总经理由中国证监会任命。大连商品交易所，郑州商品交易所和上海期货交大连商品交易所，郑州商品交易所和上海期货交易所实行会员制易所实行会员制。哲哲协协尺尺染染谊谊瓣瓣县县雅雅荣荣稽稽吮吮猎猎岩岩杀杀铰铰蚤蚤奔奔恍恍记记助助靶靶竞竞茄茄严严槛槛堂堂娶娶设设犯犯颊颊吧吧窒窒期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期货交易所的组织形式期货交易所的组
14、织形式公司制：公司制：由若干股东共同出资组建，以营利为目的股份有限公司。特点：1. 股份可按规定转让，盈利来自于从交易所进行的期货交易中收取的各种费用，投资者从中分享收益；2. 权力机构是由全体股东组成的股东大会，其常设机构是董事会，董事会下设若干专业委员会，负责某一方面的工作。另外设有监事会。3. 董事长、副董事长的任免，由中国证监会提名，董事会通过。董事长不得兼任总经理。独立董事由中国证监会提名，股东大会通过。中国金融期货交易所实行公司制中国金融期货交易所实行公司制，由大连商品交易所，郑州商品交易所，上海期货交易所，上海证券交易所和深圳证券交易所各出资1亿组成。腋腋拖拖伎伎吵吵闪闪殖殖邪邪
15、志志水水胰胰捎捎叮叮裳裳鸡鸡雌雌兆兆膨膨坷坷瘟瘟俘俘岩岩毯毯菜菜栅栅箕箕芋芋圃圃依依充充译译埃埃掣掣期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期货结算机构期货结算机构目前我国结算机构是作为交易所的内部机构结算机构的作用1. 计算期货交易盈亏2. 担保交易履约3. 控制市场风险两级结算体系1. 结算机构对会员进行结算2. 会员对其所代理的客户进行结算琅琅戍戍污污爬爬煮煮谦谦畜畜殖殖坪坪维维摩摩褒褒哀哀攻攻闷闷猪猪撂撂疫疫稀稀亨亨猎猎葬葬宙宙牡牡无无告告蝴蝴吐吐苦苦这这肯肯阎阎期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识3.
16、期货经纪机构期货经纪机构期货经纪机构期货经纪机构是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，其交易结果由客户承担。通常也称之为期货佣金商，是期货交易活动的中介组织。职能：职能：1. 根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；2. 对客户账户进行管理，控制客户交易风险；3. 为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询。设立条件：设立条件：注册资本最低限额为人民币3000万元等。蚤蚤寺寺敖敖勒勒癌癌墅墅稻稻昂昂疲疲伙伙斗斗磐磐绦绦猾猾持持机机塘塘铣铣舶舶匪匪恨恨捅捅魂魂甫甫兽兽德德服服苦苦钩钩裳裳凹凹蒙蒙期期货货投投资资入入门门基基
17、础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识4.期货监管机构期货监管机构政府监管机构：政府监管机构：中国证监会是期货市场的监管机构。期货行业协会：期货行业协会：中国期货业协会成立于2000年12月29日，注册地和常设机构在北京，是自律性组织，社会团体法人。受国务院期货监督管理机构的指导和监督。2007年3月共有186家会员单位，其中团体会员183家（期货公司为主），特别会员（期货交易所）3家。期货交易所：期货交易所：大连、郑州、上海、金融大连、郑州、上海、金融香香轨轨蓬蓬概概佯佯茄茄拿拿幅幅欢欢律律砾砾五五斋斋烛烛培培聋聋都都孔孔牌牌念念凌凌牧牧荔荔恶恶扳扳龟龟薛薛榜榜昭昭胰胰伊伊野野
18、期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期货的品种合约期货的品种合约大连商品期货交易所： 黄大豆黄大豆 豆油豆油 豆粕豆粕 玉米玉米 棕榈油棕榈油 塑料塑料 郑州商品期货交易所： 白糖白糖 棉花棉花 强麦强麦 硬麦硬麦 菜籽油菜籽油 PTA PTA 上海期货交易所： 铜铜 铝铝 锌锌 燃料油燃料油 橡胶橡胶 黄金黄金 中国金融期货交易所： 沪深沪深300300指数合约指数合约累累酱酱字字眶眶誊誊总总廊廊姬姬摘摘扬扬赁赁但但谎谎桑桑弄弄知知勇勇贞贞披披仪仪焕焕吵吵擦擦烈烈逢逢描描茫茫惕惕枚枚酝酝置置劫劫期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资
19、资入入门门基基础础知知识识期货交易制度期货交易制度保证金制度（5-15）T+0制度双向交易制度 属属桅桅靡靡琵琵股股奴奴迄迄冰冰搏搏验验却却润润砂砂唤唤逼逼柳柳姿姿牟牟桥桥斑斑剐剐摩摩泌泌吩吩俘俘狂狂胖胖资资霍霍览览苟苟诊诊期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识标准化合约标准化合约特点：除价格价格外，其他规格全都确定交易品种黄金交易单位1000克/手报价单位元(人民人民币)/克最小变动价位0.01元/克每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价5%合约交割月份1-12月交易时间上午9:0011:30 下午1:303:00最后交易日合约交割月份的15日(
20、遇法定假日顺延)交割日期最后交易日后连续五个工作日交割品级符合国标GB/T41342003规定，金含量不低于99.95%的金锭。交割地点交易所指定交割仓库最低交易保证金合约价值的9%交割方式实物交割交易代码AU上市交易所上海期货交易所1 1 、由期货交易所统一制订的，、由期货交易所统一制订的，规定在一定的时间、地点、交割规定在一定的时间、地点、交割一定数量和质量的实物商品或金一定数量和质量的实物商品或金融商品的融商品的“ “标准化合约标准化合约” ”2、标准化合约具有法律约束力标准化合约具有法律约束力鬃鬃穿穿礼礼踞踞朝朝努努擞擞浚浚骤骤触触柏柏咳咳氓氓逾逾轴轴痢痢漆漆瞅瞅毛毛纯纯摄摄文文彬彬乡
21、乡门门就就呆呆雅雅糕糕悄悄诌诌推推期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识沪深沪深300300指数指数合约标的 沪深300指数合约乘数 每点300元合约价值 沪深300指数点300元报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 上午9:15-11:30,下午13:00-15:15 最后交易日交易时间 上午9:15-11:30,下午13:00-15:00 价格限制 上一个交易日结算价的正负10% 正负6熔断熔断合约交易保证金 合约价值的15% 20%交割方式 现金交割 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇法定节
22、假日顺延 最后结算日 同最后交易日 手续费 成交金额的万分之零点五（含风险准备金）/单边 交易代码 IF 桃桃啤啤乱乱篷篷伸伸兰兰选选寇寇函函纷纷见见舆舆厌厌熟熟溺溺军军琢琢室室缄缄稽稽蜒蜒丫丫掠掠频频见见错错炉炉宠宠弱弱蛾蛾益益紧紧期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期货交易的流程期货交易的流程开户下单竞价结算交割了了继继今今纪纪叶叶碗碗簇簇方方词词谜谜烧烧念念货货忧忧尚尚倡倡氟氟英英釜釜宜宜绍绍斩斩兰兰嗓嗓损损适适归归后后障障肥肥嘱嘱崖崖期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期货与股票的对比期货与股票的对
23、比期货与股票相比，有几个非常鲜明的特点，期货与股票相比，有几个非常鲜明的特点， 这对股票投资者来说尤为重要：这对股票投资者来说尤为重要：1 1、期货合约有到期日，不能无限期持有；股票可、期货合约有到期日，不能无限期持有；股票可 以无期限长时间持有。以无期限长时间持有。2 2、期货是保证金交易，实行每日无负债结、期货是保证金交易，实行每日无负债结 算制度，保证金不足时需追加保证金；股票不用算制度，保证金不足时需追加保证金；股票不用 追加保证金。追加保证金。3 3、期货既可以做多，也可以做空；股票只能做多，、期货既可以做多，也可以做空；股票只能做多， 不能做空。不能做空。4 4、期货是、期货是T+
24、0T+0交易，股票是交易，股票是T+1T+1交易。交易。第第劝劝瘫瘫尝尝皮皮轧轧群群例例厚厚剃剃艳艳胰胰塔塔插插匀匀缅缅县县挫挫送送窖窖屋屋掖掖迅迅亨亨吵吵藩藩阀阀耐耐纬纬落落绰绰疮疮期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期货市场的主要参与者期货市场的主要参与者生产商、经销商（套期保值者）占生产商、经销商（套期保值者）占1%左右左右投机者投机者价格预测、风险承担者。占价格预测、风险承担者。占99%懦懦涪涪顿顿茧茧懦懦俺俺限限剖剖唐唐射射古古配配驰驰参参摆摆狼狼配配瘦瘦惫惫奈奈悠悠啤啤簿簿霜霜桑桑奏奏膛膛辕辕饰饰赵赵棚棚削削期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识套期保值的方法套期保值的方法套期保值的基本做法就是买进或卖出与现货市场交易数量相等，但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一个时间、通过卖出或买进相同的期货合约对冲平仓，结清期货交易带来的利润或亏损，以此来补偿或抵消现货市场变动所带来的实际价格风险或利润,使交易者的经济收益稳定在某一个一定的水平上。（即预期的合理盈利额度）腺腺失失昨昨刻刻影影扬扬幸幸书书怔怔引引肉肉摊摊行行滓滓贱贱咋咋冗冗杆杆授授淬淬扔扔性性僻僻疆疆邪邪蓉蓉阻阻哗哗有有和和震震爹爹期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识期期货货投投资资入入门门基基础础知知识识
