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1、PPPPPP模式总结课案模式总结课案“PPP模式” 是什么PPP模式（Public Private Partnership，即“公共部门-私人企业-合作”的模式）指的是公共部门通过与私人部门建立伙伴关系，共同提供公共产品或服务，是20世纪90年代后出现的一种新的融资模式。PPP模式的一个典型结构是公共部门与中标单位组成的特殊目的公司签订特许合同，由特殊目的公司负责融资、建设及经营。这种融资形式的实质是政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施建设，以解决政府的财政困境。2024/8/9PPP 的三大特征伙伴关系利益共享风险共担伙伴关系是PPP最为首要的问题。PPP中私营部门与政
2、府公共部门的伙伴关系与其他关系相比，独特之处就是项目目标一致在某个具体项目上，以最少的资源，实现最多最好的产品或服务的供给。私营部门是以此目标实现自身利益的追求。而公共部门则是以此目标实现公共福利和利益追求PPP中公共部门与私营部门并不是简单分享利润，还需要控制私营部门可能的高额利润，其主要原因是，任何PPP项目都是带有公益性的项目，不以利润最大化为目的。共享利益除了指共享PPP的社会成果，还包括使作为参与者的私人部门、民营企业或机构取得相对平和、长期稳定的投资回报。在PPP中，公共部门与私营部门合理分担风险这一特征，使其区别公共部门与私营部门其他交易形式的显著标志。例如，政府采购过程中，之所
3、以还不能成为公司合作伙伴关系，是因为双方在此过程中是让自己尽可能小地承担风险。而在PPP中公共部门却是尽可能大地承担自己有优势方面的伴生风险，而让对方承担的风险尽可能小。PPP模式的分类私有化类特许经营类外包类PPP的私有化类是指需要私人部门负责项目的全部投资，在政府的监管下，通过向用户收费收回投资实现利润。由于私有化类PPP项目的所有权永久归私人拥有，并且不具备有限追索的特性，因此私人部门在这类PPP项目中承担的风险最大外包类指PPP项目一般是由政府投资，私人部门承包整个项目中的一项或几项职能，例如只负责工程建设，或者受政府之托代为管理维护设施或提供部门公共服务，并通过政府支付实现收益。在外
4、包类PPP项目中，私人部门承担风险相对较小。指项目需要私人参与部分或全部投资，并通过一定的合作机制与公共部门分担项目风险、共享项目收益。这需要公共部门协调好私人部门的利润和项目的公益性两者之间的平衡关系，因而特许经营类项目能否成功很大程度上取决于政府相关部门的管理水平。（优点是能充分发挥双方各自的优势，节约整个项目的建设和经营成本，同时还能提高公共服务的质量。）PPP模式运作成功的必要条件-外部 外外部部条条件件清晰完善的清晰完善的政策法规制度政策法规制度基础设施项目建设一般具有资金需求量大，回收周期长的特点，民间资本投资在此，基础设施项目建设一般具有资金需求量大，回收周期长的特点，民间资本投
5、资在此，意味着资金需要在该项目上经过较长时间的沉淀。考虑到投资在短期内是无法看到回意味着资金需要在该项目上经过较长时间的沉淀。考虑到投资在短期内是无法看到回报的，故民间资本对项目所在的政策法律环境一定会极其关注。报的，故民间资本对项目所在的政策法律环境一定会极其关注。增值的条件增值的条件在基础设施项目中应用在基础设施项目中应用PPP项目首先必须要其有可操作性，要有量化的经济指标可项目首先必须要其有可操作性，要有量化的经济指标可“增值增值”。选择。选择PPP项目时要考虑到在整个项目全寿命周期内，可以将项目的成本项目时要考虑到在整个项目全寿命周期内，可以将项目的成本和收益折合成净现值后与传统的由政
6、府部门来提供的净现值进行比较，看是否有增值。和收益折合成净现值后与传统的由政府部门来提供的净现值进行比较，看是否有增值。完善的资本市场完善的资本市场和健全的信用担和健全的信用担保体系保体系由于由于PPP项目一般投资巨大且有着较长的建设期和投资回报期，而民间资本个体的项目一般投资巨大且有着较长的建设期和投资回报期，而民间资本个体的经济实力普遍不强，仅仅依靠民间资本的资信来安排融资是远远不够的，此时完善经济实力普遍不强，仅仅依靠民间资本的资信来安排融资是远远不够的，此时完善的资本市场、配套的银行服务体系支撑和健全的信用担保体系对的资本市场、配套的银行服务体系支撑和健全的信用担保体系对PPP项目的融
7、资很重要项目的融资很重要完善、成熟的完善、成熟的市场竞争环境市场竞争环境政府在引进民间资本的同事，必须引进竞争机制，培育产权明晰、具有自我约束机政府在引进民间资本的同事，必须引进竞争机制，培育产权明晰、具有自我约束机制的市场竞争主体，塑造适度竞争的市场构架，这也是运作制的市场竞争主体，塑造适度竞争的市场构架，这也是运作PPP项目必不可少的条件。项目必不可少的条件。PPP模式运作成功的必要条件-内部 内内部部条条件件有效的组织有效的组织管理机构管理机构PPP模式与传统融资模式的组织机构是不同的，在传统指挥部形式的组织管理机构中政模式与传统融资模式的组织机构是不同的，在传统指挥部形式的组织管理机构
8、中政府处于组织中的最高层，而民间资本处于组织中的底部，因此在这种组织机构中政府和府处于组织中的最高层，而民间资本处于组织中的底部，因此在这种组织机构中政府和民间资本之间所处的地位是不平等的，民间资本在项目前期的立项、可行性研究等过程民间资本之间所处的地位是不平等的，民间资本在项目前期的立项、可行性研究等过程是基本没有参与的资格，而是基本没有参与的资格，而PPP模式的组织机构却具有这一优势。模式的组织机构却具有这一优势。复合型的专复合型的专业人才业人才合理的合理的风险分配风险分配运用运用PFP融资方式可以使得公私双方在早期论证阶段就采取了有效的风险方案，把项目融资方式可以使得公私双方在早期论证阶
9、段就采取了有效的风险方案，把项目融资、建设、经营等各阶段的风险进行合理分配，实现政府与民间的资本利益共享、风融资、建设、经营等各阶段的风险进行合理分配，实现政府与民间的资本利益共享、风险共担，即把风险分配给最有能力的参与方承担。险共担，即把风险分配给最有能力的参与方承担。PPP项目的融资与其他融资方式不同，有一套独特的运行规则和办法，需要既懂法律、项目的融资与其他融资方式不同，有一套独特的运行规则和办法，需要既懂法律、技术又懂金融和财务的复合型专业人才来具体操作，而政府部门在制定和管理技术又懂金融和财务的复合型专业人才来具体操作，而政府部门在制定和管理PPP的相的相关法规、政策时更需要熟悉规范
10、化、标准化的关法规、政策时更需要熟悉规范化、标准化的PPP项目运作程序。掌握项目运作程序。掌握PPP的风险分配的风险分配模式并能够对项目的运作提供指导和相关政策支持的专业人才模式并能够对项目的运作提供指导和相关政策支持的专业人才PPP模式操作流程PPP运作模式社会资本（一般为投资财团）政府公共部门基金建筑、经营企业互相协调共同决策项目确认可行性研究项目建设项目运营项目移交 PPP模式的结构政府部门或地方政府通过政府采购的形式与中标单位组建的特殊目的公司签定特许合同（特殊目的公司一般是由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司），由特殊目的公司负责筹集、建设及经营政
11、府与提供贷款的金融机构达成直接协议，该协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签订的合同支付有关费用的协定，该协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。采用这种融资形式的实质是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来加快基础设施建设及有效运营。特许权协议意向担保等PPP项目运作方式的特点总结运作方式运作方式含义含义资产归属资产归属期限期限使用项目使用项目适用项目适用项目社会资本社会资本参与度及参与度及风险风险按是否存量项目按是否经营性项目存量/新建经营性准经营性非经营性委托运营（O&M）政府将存量公共资产的运营维护职责委托给社会资本或项目公司，社会
12、资本或项目公司不用负责用户服务政府一般不超过8年存量是较低管理合同（MC）政府将存量公共资产的运营维护及用户服务职责授权给社会资本或项目公司的项目运作方式。政府保留资产所有权，只向社会资本或项目公司支付管理费。通常作为转让-运营-移交的过渡方式政府一般不超过3年存量是较低建设-运营-移交（BOT）由社会资本或项目公司承担新建项目设计、融资、建造、运营、维护、和用户服务职责，合同期满后项目资产及相关权利等移交给政府政府20-30年新建是是较高转让-运营-移交（TOT）政府将存量资产所有权有偿转让给社会资本或项目公司，并由其负责运营、维护和用户服务，合同期满后资产及其所有权等移交给政府政府20-3
13、0年存量是是较高改建-运营-移交（ROT）政府在TOT模式上，增加改扩建内容政府20-30年存量是是较高建设-拥有-运营-移交（BOOT）项目公司对所建项目实施拥有所有权并负责经营，经过一定期限后，再将该项目移交给政府特许经营期间归社会资本，最终归政府20-30年新建是高建设-拥有-运营（BOO）由BOT方式演变而来，二者区别主要是BOO方式下社会资本或项目公司拥有项目所有权，但必须在合同中注明保证公益性的约束条款不涉及期满移交20-30年或更长新建是是2024/8/9PPP运作机制分析PPP项目运作方式的选择标准（1/2）从我国官方文件中涉及到的PPP运作方式来看，发改委主要推广的有O&M、
14、BOT、BOOT、BOO等而财政部主要推广的有O&M、BOT、BOOT、MC、ROT、TOT、BOO等，财政部出于缓解存量项目资金压力的目的增加了ROT和TOT等方式项目项目运作方运作方式选择式选择存量项目采用委托运营、存量项目采用委托运营、O&M、TOT、ROT等方式等方式新建项目采用新建项目采用BOT或或BOO等方式等方式从从项项目目盈盈利利角角度度而而言言经营性项目可采用BOT、BOOT等方式运作准经营性项目采用BOT、BOOT等方式非经营性项目采用BOO、O&M等方式运作若期限较长或所有权不需转移给政府部门，社会资本承担较大；在若期限较长或所有权不需转移给政府部门，社会资本承担较大；在
15、BOOT和和BOO形式中，社会资本参与度较高，承担的风险也较高；而形式中，社会资本参与度较高，承担的风险也较高；而O&M、MC等形式中，社会资本参与度相对较低，承担风险也较低等形式中，社会资本参与度相对较低，承担风险也较低2024/8/9PPP运作机制分析PPP项目收费机制项目回报机制指的是项目收入来源方式，主要包括使用者付费、可行性缺口补助和政府付费等，由项目自身经营属性所决定。使用者付费是指最终由消费用户直接付费购买公共产品和服务，一般是用于可市场化运作，收入能覆盖成本和合理回报的项目；可行性缺口补助，是指使用者付费不足以满足社会资本或项目公司成本回报和合理回报，而由政府以财政补贴、股本投
16、入、优惠贷款和其他优惠政策的形式，给予社会资本或项目公司的经济补助，而政府付费则指政府直接付费购买公共产品和服务项目的设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担，而法律、政策和最低需求等风险由政府承担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担收入来源收入来源收入形式收入形式使用项目类型使用项目类型使用者付费消费者最终由消费用户直接付费购买公共产品和服务经营性项目可行性缺口补助消费者、政府由政府以财政补贴、股本投入、优惠贷款和其他优惠政策的形式，给予社会资本或项目公司经济补助准经营性项目政府付费政府政府直接付费购买公共产品和服务，主要包括可用性付费，使用量付费和绩效付费非经营性项目PPP项
17、目回报机制2024/8/9PPP运作机制分析PPP项目收费机制PPP项目收费机制包括三类，一是完全依靠项目用户收费（如供水、燃气等项目），而是完全由政府支付服务费用（如市政道路、排水管网、生态环境治理项目），三是部分来自项目用户付费并由政府提供缺口补贴，以保障项目财务可行性（如污水处理项目、垃圾处理项目）2024/8/9在在 PPP 项目的运作中，涉及多个参与方项目的运作中，涉及多个参与方 政府部门政府部门、社会投资者、社会投资者、PPP项目公司、金融项目公司、金融机构等，其职能和需求如下：机构等，其职能和需求如下：职职能能需需求求2024/8/9基于多方参与，公共部门和自营部门能够反复协商并
18、实现风险的分担PPP模式设计的核心是风险分担，为了实现更好、更有效的完成模式设计的核心是风险分担，为了实现更好、更有效的完成PPP项目，就必须先识别出项目风险，并对这些风险进行合理分担。因项目，就必须先识别出项目风险，并对这些风险进行合理分担。因此，风险分担是需要公共部门和民营部门反复协商以达到双方满意的一项工作。由公共部门和民营部门共同承担基础设施项目的建设，此，风险分担是需要公共部门和民营部门反复协商以达到双方满意的一项工作。由公共部门和民营部门共同承担基础设施项目的建设，并且分担相应的责任和风险，这是并且分担相应的责任和风险，这是PPP模式在全球基础设施建设方面广泛应用的原因。模式在全球
19、基础设施建设方面广泛应用的原因。项项目目风风险险风险分担遵循的基本原则：包括风险分担遵循的基本原则：包括PPP模式风险应当分配给最有能力承担它的一方，即最能评估该风险的一方，模式风险应当分配给最有能力承担它的一方，即最能评估该风险的一方，即最能评估改凤县的或者最能控制该风险的一方；即最能评估改凤县的或者最能控制该风险的一方；PPP模式风险应当分配给风险相关的费用最低的一方承担，模式风险应当分配给风险相关的费用最低的一方承担，并且能够产生最大的项目效益，即低成本原则。并且能够产生最大的项目效益，即低成本原则。从承担风险中最能获益的那一方，风险并不一定转移给那一方，也可能共同分担。在不同的从承担风
20、险中最能获益的那一方，风险并不一定转移给那一方，也可能共同分担。在不同的PPP项目中，由于项目的限制和范围不同，风险的分担情况会有所不同，所以对于项目中，由于项目的限制和范围不同，风险的分担情况会有所不同，所以对于PPP的风的风险分担并不是绝对的，应该针对不同的险分担并不是绝对的，应该针对不同的PPP项目结合各种因素综合衡量。项目结合各种因素综合衡量。PPP项目的主要风险有：政策风险、汇率风险、技术风险、财务风险、营运风险等项目的主要风险有：政策风险、汇率风险、技术风险、财务风险、营运风险等公共部门要实现合理的风险转移，这是公共部门采用公共部门要实现合理的风险转移，这是公共部门采用PPP模式的
21、一个重要原因，而民营部门模式的一个重要原因，而民营部门则要求在合理的风险分担基础上，要达到预期的投资回报，这是民营部门参与则要求在合理的风险分担基础上，要达到预期的投资回报，这是民营部门参与PPP模式的初模式的初衷。公共部门转移给民营部门的风险包括建设费用的增加风险、完工延迟风险、运营费用增衷。公共部门转移给民营部门的风险包括建设费用的增加风险、完工延迟风险、运营费用增加风险、维护及更新费用变动风险等。加风险、维护及更新费用变动风险等。PPP在中国的发展历程PPP在中国非新鲜事物，改革开放至今，PPP在我国已经历五个阶段1984-1993探索阶段探索阶段1994-2002小规模试小规模试点阶段
22、点阶段2003-2008推广试点推广试点阶段阶段2009-2012短暂停留短暂停留阶段阶段2013至今至今发展新阶段发展新阶段YOURTITLEHERETITLETITEXTLoremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit,seddiamnonummynibheuismodtinciduntutlaoreetdoloremagnaaliquameratvolutpat.TITLETITEXTLoremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit,seddiamnonummynibheuismodtin
23、ciduntutlaoreetdoloremagnaaliquameratvolutpat.TITLETITEXTLoremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit,seddiamnonummynibheuismodtinciduntutlaoreetdoloremagnaaliquameratvolutpat.高校联盟PPT素材官方微信unitive成为优秀一员PPP项目公司如何设立、出资财金【2014】113号文第二十三条 社会资本可依法设立项目公司。政府可指定相关机构依法参股项目公司。项目实施机构和财政部门（政府和社会资本合作中心）应监督社
24、会资本按照采购文件和项目合同约定，按时足额出资设立项目公司。基础设施和公用事业特许经营管理办法第十六条 实施机构应当在招标或谈哦按文件中载明是否要求成立特许经营项目公司。第十八条 实施机构应当与依法选定的特许经营者签订特许经营协议。需要成立项目公司的，实施机构应当与依法选定的投资人签订初步协议，约定其在规定期限内注册成立项目公司，并与项目公司签订特许经营协议。项目公司的设立项目公司的设立： 项目公司属于有限责任公司的一种，要受公司法约束，依照中华人民共和国公司法第三条规定：“公司是企业法人，有独立的法人财产，享有法人财产权。公司以其全部财产对公司的债务承担责任。”投资人（中标人）对其设立的项目
25、公司应承担有限责任。项目公司的出资项目公司的出资： 投资人对PPP项目公司的出资目前没有明确和专门的法律规定。但实践中，对国内投资人（中标人）对项目公司的出资，一般依照国务院2009年5月25日发布的国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知、2004年4月26日发布的国务院关于调整部分行业固定资产投资项目资本金比例的通知、1996年8月23日发布的国务院关于固定资产投资项目资本金制度的通知等，投资人（中标人）出资占PPP项目总投资20%40%的资本金，并作为项目公司营业执照上的注册资本金额。THANKSBOWENPPT高校联盟PPT素材官方微信unitive成为优秀一员PPP项目基础信息
26、都包括哪些内容一、项目名称二、项目类型：（在建或建成）三、项目地点四、项目联系人五、项目建设的必要性说明六、前期工作合规性说明（可研、环评、土地等）七、项目所处阶段（申报、设计、融资、采购、施工、运行）八、项目进度计划：开工和完工计划时间九、项目资本结构安排：总投资及资本构成、资产负债、股权结构十、项目融资结构安排与预测的融资成本十一、项目收益情况说明（总收益、收入来源、收费价格和定价机制）十二、社会资本介入情况（如有）十三、项目风险识别分析表十四、其他比较说明的情况（如有）等。PPP模式如何在产业园区建设中进行运用在新型城镇化建设背景下，根据当前我国各地产业园区设计和建设情况，结合联合国环境
27、规划署的定义，对产业园区可作出这样的定义：是指一个国家或地区的政府通过行政或者市场化等多种手段，划出一块区域，定制长期和短期发展规划和政策，建设和完善适于相关产业的企业进驻和发展的各种环境，使之成为产业集约化高，产业特色鲜明，集群优势明显、功能布局完善的现代化产业的有效载体。产业园区是区域经济发展、产业调整升级的重要空间聚集形式，担负着聚集创新资源，培育新兴产业、推动城市化建设等一系列重要使命。从上述定义，如果我们把产业园区看做一种物品或者服务，那么它应该同时具备公共和私人服务（物品）两种属性。双重属性决定，产业园区的快速高效开发运营需要新机制，根据前述分析，PPP模式可分为三类，进一步细分有
28、十几种之多。那么产业园区应该选择哪一种呢？根据产业园区的市场化要求属性，应该是民营化更为合适，通过对某种产业园区的开发模式总结，发现该产业园区采用了一种JV和BOO之间的模式。即政府平台以国有资产股权入股，引入民营部门成立合资公司，引导产业园区建设，同时通过管委会或其他监管部门在核心环节如产业规划、产业招商等，进行把关审核和服务的方式。2024/8/9JV模式模式BOO模式模式产业园区的产业园区的PPP模式模式主要特征1）政府部门与民营部门完全按股权投入，并享有相应的所有权、经营权2）民营部门承担项目风险大，政府部门的风险在于若项目不成功则造成国有资产的损失1）与民营合作者建设、融资、拥有和经
29、营新的设施；2）民营部门拥有资产所有权；3）民营合作者一般要求承担主要责任，并承担项目的大部分风险1）政府部门以两个角色介入，一为投资者，二为监管和服务者；2）通过董事会对项目从财务方面进行把关；3）民营部门在项目的具体建设经营方面有较大的自主决策权。适用范围1）对产品/服务的分配及使用方式通常通过市场方式进行；2）对产品/服务的经营有较丰富的回报，政府介入更多的是为了资产的增值及收益3）项目投资及运营成本相对较大，但对公共利益影响不大的项目。1）通常为运营成本相对较大、项目规模相对较小、对公共利益影响也不大的项目；2）多数未来能产生一定现金流量的项目（如公租房项目）1）产品/服务需用完全市场
30、化的方式进行分配；2）对产品/服务的经营有相对丰厚的回报3）前期投入大，且对招商能力、运营能力的要求很高2024/8/9JV模式模式BOO模式模式产业园区的产业园区的PPP模式模式优点1）完全按市场化的方式进行建设、运营2）项目将以最有效率的方式提供产品或服务3）政府及民营部门将在项目开发运营中获取较为丰厚的回报1）政府部门不介入项目的建设或者经营；2）政府部门能够对民营部门所提供的服务以及垄断服务的利益进行管制；3）民营部门能以最有效率的方式提供产品或服务4）政府通过征收所得税和财政税，增加收入1）完全按市场化的方式进行建设、运营；2）项目将以最有效率的方式提供产品或服务3）管委会介入下，项
31、目能按政府的前期规划引导产业入驻，形成产业聚集缺点1）完全市场化的方式，导致政府对项目方向的把控力不强1）民营部门可能不愿意建设或者经营具有公共利益性质的设施或服务2）公共部门缺乏有效的管理服务价格的机制；3）由于缺乏竞争，所以有必要对经营活动制定必要的法规和规则1）管委会接入的管理机制缺乏2024/8/92024/8/9进入夏天，少不了一个热字当头，电扇空调陆续登场，每逢此时，总会想起进入夏天，少不了一个热字当头，电扇空调陆续登场，每逢此时，总会想起那一把蒲扇。蒲扇，是记忆中的农村，夏季经常用的一件物品。记忆中的故那一把蒲扇。蒲扇，是记忆中的农村，夏季经常用的一件物品。记忆中的故乡，每逢进入
32、夏天，集市上最常见的便是蒲扇、凉席，不论男女老少，个个手持乡，每逢进入夏天，集市上最常见的便是蒲扇、凉席，不论男女老少，个个手持一把，忽闪忽闪个不停，嘴里叨叨着一把，忽闪忽闪个不停，嘴里叨叨着“怎么这么热怎么这么热”，于是三五成群，聚在大树，于是三五成群，聚在大树下，或站着，或随即坐在石头上，手持那把扇子，边唠嗑边乘凉。孩子们却在周下，或站着，或随即坐在石头上，手持那把扇子，边唠嗑边乘凉。孩子们却在周围跑跑跳跳，热得满头大汗，不时听到围跑跑跳跳，热得满头大汗，不时听到“强子，别跑了，快来我给你扇扇强子，别跑了，快来我给你扇扇”。孩。孩子们才不听这一套，跑个没完，直到累气喘吁吁，这才一跑一踮地围
33、过了，这时子们才不听这一套，跑个没完，直到累气喘吁吁，这才一跑一踮地围过了，这时母亲总是，好似生气的样子，边扇边训，母亲总是，好似生气的样子，边扇边训，“你看热的，跑什么？你看热的，跑什么？”此时这把蒲扇，此时这把蒲扇，是那么凉快，那么的温馨幸福，有母亲的味道！蒲扇是中国传统工艺品，在是那么凉快，那么的温馨幸福，有母亲的味道！蒲扇是中国传统工艺品，在我国已有三千年多年的历史。取材于棕榈树，制作简单，方便携带，且蒲扇的表我国已有三千年多年的历史。取材于棕榈树，制作简单，方便携带，且蒲扇的表面光滑，因而，古人常会在上面作画。古有棕扇、葵扇、蒲扇、蕉扇诸名，实即面光滑，因而，古人常会在上面作画。古有棕扇、葵扇、蒲扇、蕉扇诸名，实即今日的蒲扇，江浙称之为芭蕉扇。六七十年代，人们最常用的就是这种，似圆非今日的蒲扇，江浙称之为芭蕉扇。六七十年代，人们最常用的就是这种，似圆非圆，轻巧又便宜的蒲扇。蒲扇流传至今，我的记忆中，它跨越了半个世纪，圆，轻巧又便宜的蒲扇。蒲扇流传至今，我的记忆中，它跨越了半个世纪，也走过了我们的半个人生的轨迹，携带着特有的念想，一年年，一天天，流向长也走过了我们的半个人生的轨迹，携带着特有的念想，一年年，一天天，流向长长的时间隧道，袅长的时间隧道，袅结束
