与资产负债表有关的财务比率分析课件

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1、 学习单元学习单元2 资产负债表分析资产负债表分析2.4 与资产负债表有关的财务比率2024/8/91财务报表分析财务报表分析FINANCIAL STATEMENT ANALYSIS2.3 资产与资本对称结构分析融资结构,表明企业资金来源何处,是广义的筹资活动的结果2交易性金融资产交易性金融资产交易性金融负债交易性金融负债应付职工薪酬应付职工薪酬盈余公积盈余公积 资产结构,是各种资产的主要类别和金额,表明投入企业资源的应用,是广义的投资活动结果资产负债表可以理解为某一时日的资产,负债,所有者权益及其相互关系,借以反映财务状况的一种资源存量的会计报表.所提供的信息不仅有助于股东和债权人等外部使用

2、者评估企业的变现能力,偿债能力,而且有助于分析企业的财务实力和资本结构.2024/8/92.3 资产与资本对称结构分析结论：结论：资产负债表分析的重点资产负债表分析的重点 及步骤及步骤主要内容：1、质量分析报表信息是否真实；在信息真实的基础上，对风险和收益的综合评估；2、结构分析发现公司现时的财务风险，未来的盈利情况，企业融资或生产战略选择步骤：首选首选对资产，负债等进行内部项目的结构分析，了解企业基本情况；其次其次再进行总体分析，了解企业营运资金的供应和需求是否平衡及其对财务状况的影响；最后最后对资产负债表的财务比率进行分析。2024/8/932.3 资产与资本对称结构分析第一部分第一部分

3、偿债能力分析偿债能力分析一一.短期偿债能力指标构成要素短期偿债能力指标构成要素短期偿债能力是指企业的短期债务可由预期在该项债务到期前变现的资产来偿还的能力。反映短期偿债能力的指标比率主要有1、营运资金2、流动比率3、速动比率4、现金比率5、现金负债比率（一）营运资金（一）营运资金3营运资金分析（1）营运资金短缺，企业不能偿债的风险大。（2）营运资金过高，流动性强，偿债风险小，但企业盈利能力差。（3）营运资金的规模应适度 2、下列说法正确的有（）。、下列说法正确的有（）。A.营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理B.流动资

4、产是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运流动资产是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产用的资产C.流动资产的数量会随着企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动流动资产的数量会随着企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大很大D.企业占用在流动资产上的资金，通常会在一年内收回企业占用在流动资产上的资金，通常会在一年内收回(一个营业周期一个营业周期) 注意营运资金是一个绝对数，不同行业的营运资本规模有很大差别。一般来说，零售商的营运资金较多，因为他们除了流动资产外没有什么可以偿债的资产信誉好的餐饮企业营运资金很少，有时甚至是一个负数，因为其稳定的收入可以偿还同

5、样稳定的流动负债制造业一般有正的营运资金，但其数额差别很大。结论营运资金不便于不同企业间的比较，因此在实务中很少直接使用营运资金作为短期偿债能力的指标。 营运资金的合理性，主要通过流动资产与流动负债相对比较即流动比率来评价。（二）流动比率 1、流动比率= 流动资产 = 1 流动负债 （1-营运资本/流动资产） 2 、流动比率分析 3、流动比率的局限性分析2流动比率分析（1）该指标是衡量企业短期偿债能力最基本最通用的指标（2）相对指标，可比性差.即流动比率的横向或纵向比较，只能反映高低差异，但不能解释原因，欲知原因，则须具体分析应收帐款、存货及流动负债相对水平的高低。（3）流动比率越高，说明流动

6、资产对流动负债的保障程度越高，企业的短期偿债能力越强 ，但过高的流动比率会影响到企业的整体盈利水平 （4）流动比率究竟应保持多高水平：根据实际经验判定，一般要求流动比率在200%以上。 理论上讲，只要流动比率等于1，企业便具有偿还短期债务的能力，但由于流动资产中还包括变现能力较弱的存货等项目，因此，在美国，一般认为流动比率应维持2比1，才足以表明企业财务状况稳妥可靠。但并不是绝对的，必须密切结合行业的特点和行业平均水平，才能得出客观公正的结论。但到90年代之后，平均值已降为1.5 ：1左右据有关资料介绍，香港的银行界以及日本的制造公司，都希望流动比率维持在1比1左右。我国近年来部分行业流动比率

7、的参考值为，汽车业为1.1；房地产业为1.2；制造业为1.25；建材行业为1.25；化工行业为1.2；家电业为1.5；计算业行业为2；电子行业为1.45；商业为1.65；机械行业为1.8(5)一般而言，流动比率的高低与营业周期很有关系：营业周期越短，流动比率就越低；反之，则越高。3、流动比率的局限性分析（）静态指标没有考虑负债周转周期与资产周转周期相配问题；（）在以下情况下分析流动比率可能的偏差：季节性销售企业;大量使用分期付款结算；大量现销企业;年末出现销售大幅上升或下降（）流动资产中某些项目性质影响了流动性分析（存货、应收账款等） 3、流动比率的局限性分析（4）人为粉饰流动比率行为 在流动

8、比率大于100%时，流动资产大于流动负债，故两者同时减少相同数目，则必然能提高流动比率 要特别注意企业当局是否故意把接近年终时要进的货，推迟到下年年初再购买或者相反；或年终前故意把借债还清，等下年初再行借回。 项 目 偿还前 偿还后 流动资产 200000 150000 流动负债 100000 50000 营运资本 100000 100000 流动比率 2 ：1 3 ：1 A机械设备公司三年流动资产和流动负债数据如下表所示 项目项目 2008年末年末 2009年末年末 2010年末年末 流动资产流动资产合计合计 3 990 115 188.3 4 878 151 425.435 170 982

9、 571.02流动负债流动负债合计合计 1 469 329 032.43 2 231 837 692.58 2 462 983 600.95 存货存货 649 573 269.30 752 978 054.88 1 205 355 634.12计算：2008年年末：流动比率=3 990 115 188.3/1 469 329 032.43=2.722009年年末：流动比率=4 878 151 425.43/2 231 837 692.58=2.192010年年末：流动比率=5 170 982 571.02/2 462 983 600.95=2.10分析： （1）三年年末的流动比率均大于2。如果

10、以一般标准来衡量，可以认为该公司未来三年来流动资产对流动负债的保障程度较高，短期偿债能力较强（2）尽管流动资产总额与流动负债总额都是呈逐年上升趋势，流动资产总额分别逐年上升22.26%和6%，流动负债总额分别逐年上升51.9%和10.36%，但流动资产的增加幅度没有流动负债的增加幅度大，从而使得流动比率逐年有所下降 （3）对公司流动比率水平的评价，还必须结合行业同期平均水平进行比较（三）速动比率1、 速动比率： 流动资产 存货等（如一年内到期的非流动资产） 流动负债2、速动比率分析3、速动比率的局限性分析4、补充指标2、速动比率分析（1）由于消除了变现能力较差的存货的影响，该指标可以部分弥补流

11、动比率指标存在的缺陷。（2）扣除存货原因（3）速动比率大小 （2）扣除存货原因）存货变现速度比应收帐款慢得多）存货中包括有已损失报废但仍未处理的不能变现的存货；）部分存货可能已经被抵押给某债权人，不能用于偿债；）存货估价问题。存货估价还存在成本与合理市价或变现金额相差悬殊的问题（3）速动比率大小 ）经验水平：国际上通常认为速动比率等于100%较为适当。即在无需动用存货的情况下，也可以保证对流动负债的偿还；如果速动比率小于1，则表明企业必须变卖部分存货才能偿还短期负债。该比率越高，说明企业对债务的偿还能力越强，但同时企业的盈利能力越弱。）不同行业的速动比率有很大区别。现销较多企业，几乎没有应收帐

12、款：可能大大小于100% ，赊销较多，企业可能大大大于100%3、速动比率的局限性分析）只提示了速动资产与流动负债关系，静态指标）它包含了流动性较差的应收账款。账面上的应收帐款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备多；季节性变化，可能使应收帐款的数额不能反映平均水平，因此该比率应结合应收账款周转率和坏账准备率分析3） 反映的是会计期末的情况，并不代表企业长期的财务状况。它有可能是企业为筹措资金人为粉饰财务状况的结果，作为债权人应进一步对企业整个会计期间和不同会计期间的速动资产、流动资产和流动负债情况进行分析4、补充指标（1）保守速动比率保守速动比率（货币资金交易性金融资产应收账款净额）

13、流动负债（2）速动资产够用天数= 速动资产 预计每天营业支出 预计每天营业开支=预计年度营业开支-非现金开支 360 例：A机械设备公司三年流动资产和流动负债数据如下表所示项目项目 2008年末年末 2009年末年末 2010年末年末 流动资产流动资产合计合计 3 990 115 188.3 4 878 151 425.435 170 982 571.02流动负债流动负债合计合计 1 469 329 032.43 2 231 837 692.58 2 462 983 600.95 存货存货 649 573 269.30 752 978 054.88 1 205 355 634.12计算2008

14、年年末：速动比率=（3 990 115 188.3-649 573 269.3）/1 469 329 032.43=2.272009年年末：速动比率=（4 878 151 425.43-752 978 054.88）/2 231 837 692.58=1.852010年年末：速动比率=（5 170 982 571.02-1 205 355 634.12）/2 462 983 600.95=1.61分析： （1）三年的速动比率均远大于1，如果以一般标准来衡量，可以认为该公司三年来速动资产对流动负债的保障程度较高，短期偿债能力较强。但速动比率也不是越高越好，要注意防止企业速动资产数量过大造成资金闲

15、置，降低资金利用效率和盈利水平。分析： （2）速动比率逐年下降，2009年年末速动比率降幅达18.5%，2010年年末速动比率降幅达12.97%。从表格数据分析，速动比率下降的原因，一方面是流动负债逐年增加，而且增加的幅度大于速动资产的增加幅度。从更深层次的原因分析，可能企业已经注意在不影响短期偿债能力的前提下，防止流动资金占用过多，及时调整资产结构，并取得一定效果。（3）对公司速动比率水平的评价，还必须要结合行业同期平均水平进行比较分析。（四）现金比率 1、现金比率（货币资金现金等价物（交易性金融资产）流动负债 2、现金比率分析2、现金比率分析（1）现金比率是最严格，最稳健的短期偿债能力衡量

16、指标，它反映企业随时还债的能力。（2）这一比率并非越高越好，因为这一比率越高，说明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分地利用，企业失去的投资获利的机会越大，所以并不鼓励企业保留更多的现金类资产。一般认为该比率应在20%以上，在这一水平上，企业的直接支付能力不会有太大的问题。 （3）在进行企业短期偿债能力分析时 ，一般把该比率作为流动比率或速动比率的补充或辅助指标。 影响短期偿债能力的其他因素影响短期偿债能力的其他因素 （一）增强变现能力的因素可动用的银行贷款指标，一般在董事会决议中披露；准备很快变现的长期资产，如储备的土地，未开发的采矿权，目前出租的房产；偿债能力的声誉影响短期偿债能力

17、的其他因素影响短期偿债能力的其他因素（二）削弱变现能力因素（）已贴现商业承兑汇票等形成的或有负债；（）未决诉讼、仲裁等形成的或有负债；（）为其他单位担保形成的或有负债；（4）建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款总结总结1:衡量衡量短期短期偿债能力偿债能力指标指标总结总结1:衡量衡量短期短期偿债能力偿债能力指标指标例题精讲例题精讲1二、长期偿债能力指标构成要素二、长期偿债能力指标构成要素长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。反映长期偿债能力的指标比率主要有：1、资产负债率2、产权比率3、有形净值债务率4、销售利息比率5、利息保障倍数6、营运资金与长期负债比率7、长期负债比率注意：4、

18、销售利息比率和5、利息保障倍数讲放到利润表中一并讲解，这边只作了解。（一）资产负债率1、资产负债率负债资产2、资产负债率的分析 2、资产负债率的分析 （1）该指标是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。 （2）国际上通常认为资产负债率等于50%时较为合适。但这并没有严格的标准，就是对同一个企业来说，处于不同时期，对资产负债率的要求也不一样。（3）不同的信息使用者分析的角度不同。如债权人、投资者和经营者角度 都会出现差异。（3）不同的信息使用者分析的角度不同 1从债权人角度分析: 2从股东角度分析: 3从经营者角度分析 1从债权人角度分析:资产负债率越低越好。比率越低，负债总额占全部资产的比例越

19、小，企业对债权人的保障程度越高，债权人投入资本的安全性越大 。2从股东角度分析: A. 股东关心的主要是资本利润率的高低。在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越高越好;反之，负债比例越低越好。 B.与权益资本筹资相比，增加负债不会分散原有股东的控制权。从这一点看，股东希望保持较高的资产负债率。 3从经营者角度分析 A.由于负债利息可以在税前利润中抵扣，企业可以少纳所得税。资产负债率高，这种节税带来的好处就大。就这一点而言，经营者希望保持较高的资产负债率。 B. 如果企业负债率过高，超出债权人的心理承受能力时，债权人会认为风险太大而 不愿意贷款，企业就借不到钱。就这一点而言，应保持较低的资

20、产负债率。 3从经营者角度分析 C.在正常情况下，较高的资产负债率是企业快速发展的信号，显得企业活力充沛。如果企业不举债，或负债比例很小，说明企业采用保守的财务策略，或者对其前景信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力差。 3从经营者角度分析 D.从财务管理的角度，在利用资产负债率进行借入资本决策时，企业应该审时度势，充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利弊得失，把资产负债率控制在适度水平。当企业财务前景乐观时，应适当加大资产负债率，以充分利用财务杠杆作用；若财务前景不佳，则应减少负债，以降低财务风险 2、资产负债率的分析（4）如果资产负债率大于100%，表明企业已资不抵债，视为达

21、到破产警戒线。（5）实际上，即使是证券市场发达的国家，适度的资产负债率水平或适度的负债经营规模也要综合考虑若干因素来确定综合考虑若干因素1、经济周期：景气or不景气2、行业性质3、资金市场：直接融资市场比较发达时，企业的资产负债率可能较低；间接融资市场比较发达时，企业的资产负债率可能较高 综合考虑若干因素4、企业介入直接资本市场的程度。一般情况下，上市公司直接介入资本市场，因此其资产负债率也低于非上市公司5、企业经济效益水平：获利能力越强，财务状况越好、变现能力越强的企业，可容许的负债水平也可以高些6、文化传统和理财风险态度 例题:某公司2009年末负债总额为954,950 元，全部资产额为1

22、,706,600元；2010年末负 债总额为1,114,320元，资产总额为1,888,350元。请计算两年的资产负债率。解析2009年资产负债率=954950（负债增159370）=56% (增加幅度16.69%)2010年资产负债率=1114320（资产增181750） =59% (增加幅度16.31%)如果资产负债率的波动越大，则企业面临的经营风险也越大（二）产权比率 1、产权比率负债所有者权益2、 产权比率的分析2、 产权比率的分析（1）该指标反映由债权人提供资本与股东提供资本的对应关系（2）具体分析同资产负债表，产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财

23、务结构。当该指标过低时，说明企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆作用，反之，当该指标过高时，表明企业过度运用财务杠杆，增加了企业财务风险。该指标必须与其他企业以及行业平均水平对比才能评价指标高低。2、 产权比率的分析（3）但产权比率与资产负债率的侧重点不同产权比率：侧重揭示债务资本与权益资本相互关系，说明财务结构的风险性，以及所有者权益风险承受能力资产负债率：侧重揭示债权人权益受保障程度 例 甲公司有关资料及产权比率的计算 项目项目 2009年年 2010年年 负债总额负债总额/万元万元 521 501.0 523 254.3 所有者权益所有者权益/万元万元 774 485.6 836 316.

24、9 产权比率产权比率/% 67.34 62.57 分析1、通过计算可以看出，甲公司该项比率两年均低于100%，说明企业长期偿债能力强，债权人权益保障程度高，所有者权益的风险承受能力较强,负债经营风险小2、2010年比2009年产权比率降低了，这表明：企业偿债能力增强，破产风险进一步降低，股东对企业信心增强，企业对外部筹资的依赖性降低，公司财力不断充足，长期偿债能力在提高 （三）有形净值债务比率 .有形净值债务比率负债（股东权益无形资产净值）.有形净值债务比率的分析 .有形净值债务比率的分析（1）该指标计量了债权人在企业处于破产清算时能获多少有形资产保障。（2）该指标最大的特点是在可用于偿还债务

25、的净资产中扣除了无形资产。因此是更加谨慎、稳健的财务比率，它将企业偿债安全性分析建立在更加切实可靠的物质保证基础之上，是产权比率的补充指标（六）营运资金与长期债务比率的计算与分析 1、营运资金与长期债务比率=营运资金/长期负债=（流动资产-流动负债）/长期负债2、营运资金与长期债务比率的分析2、营运资金与长期债务比率的分析长期负债会随着时间的推移不断地转化为流动负债，因此，流动负债除了要满足偿还流动负债的要求外，还必须有能力偿还长期负债。1、一般而言，保持长期负债不超过营运资金较为理想2、该比率越高，表明企业未来偿还长期债务的保障程度也越强（七）长期负债比率（长期负债对负债资本比率） 长期负债

26、比率=长期负债/负债总额在资金需求量一定的情况下，提高长期负债比率，意味着企业对短期借入资金依赖性的降低，从而可以减轻企业的当期偿债压力总结总结2衡量衡量长期长期偿债能力偿债能力的有关指标的有关指标请参见下表：请参见下表：例题精讲例题精讲2例题精讲例题精讲3二、影响长期偿债能力的其他因素 或有项目或承诺事项 长期租赁，考虑经营租赁的影响担保责任合资经营三、偿债能力分析意义：从管理当局来讲：偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险的能力对投资者而言，意味着企业盈利能力和投资机会的多少；对债权人而言，短期偿债能力强弱意味着本金利息的安全对供应顾客而言，则代表着企业履行合同的能力三、短期偿债能力分析与长

27、期偿债三、短期偿债能力分析与长期偿债能力分析的关系能力分析的关系 1、区别、区别（1）流动负债的偿还主要取决于企业资产的流动性，资产的流动性越强，则短期偿债能力越强。（2）长期负债的偿还主要取决于企业的获利能力和资本结构而不是资产的流动性。一般情况下，企业的盈利能力越强，则长期偿债能力越强，盈利能力是分析企业长期偿债能力的前提。四、短期偿债能力分析与长期偿债四、短期偿债能力分析与长期偿债能力分析的关系能力分析的关系2、联系、联系（1）分析的目的都是为了衡量企业的偿债能力（2）良好的长期偿债能力表明企业实力强、效益好，也是偿还短期债务的根本保障，而且任何长期债务在到期当年都已经转化为短期债务，从

28、而影响企业的短期偿债能力。第二部分第二部分 资本周转能力分析资本周转能力分析第一节 资本周转能力指标构成及分析意义 一、资本周转能力指标构成要素二、资本周转能力分析的意义 一、资本周转能力指标构成要素 企业资本周转能力指标分析，是以各种资产周转率或周转期为计算主体，来分析企业使用其经济资源（或资本）的效率及有效性，因而又称为营运能力分析或资产管理效率分析。 资本周转能力分析将资产负债表与利润表联系起来进行的分析。 一、资本周转能力指标构成要素评价企业资本周转能力的指标主要包括:总资产周转率、流动资产周转率、现金周转率、应收账款周转率、存货周转率、营运资金周转率和固定资产周转率等。计算指标所需的

29、资料主要由利润表和资产负债表提供。二、资本周转能力分析的意义 1、对于企业外部信息使用者来说，通过分析对企业财务状况和经营成果有一个整体的认识。2、对于企业内部管理当局，通过分析挖掘内部资金潜力，不断提高资金的利用效率。 第二节第二节 资本周转能力指标分析资本周转能力指标分析 一、总资产周转率二、流动资产周转率三、应收帐款周转率四、存货周转率五、现金周转率六、营运资金周转率七、营业周期八、固定资产周转率九、企业资本周转能力与偿债能力、获利能力之间的关系 一、总资产周转率 总资产周转率销售收入净额平均资产总额总资产周转天数计算期天数总资产周转率平均资产总额一般是资产的期初数与期末数之和除以2销售

30、收入净额是销售收入减去销售折扣与折让的余额。 一、总资产周转率一般来说，周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，总资产创造的销售收入和现金收入量越多，总资产经营利用的效率越高，企业营运能力也就越强。 二、流动资产周转率 流动资产周转率（次数）销售收入净额流动资产平均占用额流动资产周转天数计算期天数流动资产周转率 一般来说，周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，流动资产创造的销售收入和现金收入量越多，流动资产经营利用的效率越高，企业营运能力也就越强。 流动资产周转率分析，主要揭示以下几个问题： 其一，流动资产实现销售的能力。其二，流动资产投资的节约与浪费情况 其三，加速流动资产

31、周转的基本途径 三、应收帐款周转率 应收帐款周转率销售收入净额（赊销收入净额）应收帐款平均余额应收帐款周转天数计算期天数应收帐款周转率 应收账款周转率反映了每元应收账款可产生多少元的赊售收入净额，同时也反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。应收账款周转率高表明： 1）、企业收账迅速，账龄期限相对较短，企业信用管理工作的效率高。2）、资产流动性大，短期偿债能力强。3）、可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资效益。4）、借助应收账款周转天数与企业信用期限的比较，可以更好地评价客户的信用程度及企业原定信用条件的合理性。 分析评价应收账款周转率时，需要注意以下几个问题：

32、 1）分母的应收账款应将会计核算中的“应收账款”与“应收票据”等全部赊销账款包括在内。应收账款余额应为扣除坏账准备后的净额，否则水分大。 2）因为赊销资料作为商业机密不对外公布，所以对于企业外部关系人分析可用销售收入净额计算。 3）分子、分母的数据应注意其时间的对应性。 分析评价应收账款周转率时，需要注意以下几个问题： ）经营状况受季节性销售影响较大的企业，指标计算应当尽可能缩短间隔期，否则会降低这一指标的准确性。 5）运用这一指标时，应结合企业的信用政策。应收账款周转率高，并不一定好，也可能是企业信用政策过严的结果，从长期来看将会影响企业的销售水平，进而影响企业的获利水平。四、存货周转率 存

33、货周转率销售成本平均存货额存货周转天数计算期天数存货周转率 一般来讲，存货周转率越高，表明企业存货回收速度越快，企业经营管理的效率越高，资产占用水平越低，资产流动性越强四、存货周转率1）通常，公式中分子采用销售成本而不是销售收入净额，主要是为了剔除毛利对周转速度的虚假影响。因为存货是按照成本计价的，分子分母应当保持口径一致。2）存货周转率过高，可能意味着企业存货不足而造成脱销；存货周转率过低，企业应当进一步分析存货的质量结构，弄清存货中是否包含有实际价值远远低于账面价值的即将报废或已损坏的原材料、商品和产品等。 四、存货周转率3）应尽可能结合存货的批量因素，季节性变化等对指标加以理解同时对存货

34、结构以及影响存货速度的重要项目进行分析4）在其他条件不变的前提下，存货周转越快，所实现的周转额就越大，利润数额水平相应也就越高，所以该指标可以用来衡量企业的获利能力，当然也可以作为分析偿债能力的辅助指标。5）企业采用不同的存货计价方法，将影响存货周转率的高低6）存货批量的不同也会影响存货周转率。当存货批量很小时，存货周转率较高。五、现金周转率 现金周转率销售收入净额平均现金余额分析：现金周转率的比值越高，周转期越短，其周转效率越高。六、营运资金周转率 营运资金周转率销售收入净额平均营运资金平均营运资金=平均流动资产平均流动负债=（期初流动资产-期初流动负债）+（期末流动资产-期末流动负债） 2

35、分析：该指标的比值越高，说明营运资金周转效率越高，平均每元营运资金提供的销售收入净额越多。七、营业周期 营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数营业周期越短，说明资产的效率越高，其收益能力也相应增强现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期解析八、固定资产周转率 固定资产周转率销售收入净额固定资产平均占用额固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，闲置的固定资产越少，固定资产的使用效率越高。运用和计算固定资产周转率时要注意以下几个问题： （1）公式中作为分母的固定资产平均占用额可按固定资产原值或净值计算（2）在通货膨胀情况下，

36、由于物价上涨等因素而使销售收入虚增，导致固定资产周转率的提高，而实际上企业的固定资产效能并未增加运用和计算固定资产周转率时要注意以下几个问题：（3）在对固定资产营运能力进行分析时，必须充分结合流动资产的投资规模、周转额和周转速度才更有价值。一般而言，固定资产的质量和使用效率越高，其推动流动资产运行的有效规模与周转率就越大，越快，实现的周转额也就越多。固定资产周转率（流动资产平均占用额固定资产平均占用额） 流动资产周转率 九、企业资本周转能力与偿债能力、获利能力之间的关系 1、资本周转能力与偿债能力、获利能力之间的关系： 如果一个企业的资本周转能力不佳，说明各项资产的运用效率底下，经营成果不好，

37、它势必影响企业的偿债能力和获利能力，所以，企业的资本周转能力不仅取决定着企业偿债能力和获利能力，而且是企业整个财务分析的核心。而偿债能力和获利能力又是企业财务目标实现的稳健性保证，它们是资本周转能力作用的结果。九、企业资本周转能力与偿债能力、获利能力之间的关系2、偿债能力与获利能力之间的关系： 如果企业的获利能力不佳，势必会影响其未来的现金流入净额和营运资本，而企业的现金流入净额和营运资本的不足，当然会影响到企业的偿债能力；如果企业不能及时清偿其到期的债务，又势必影响其筹资活动，使经营资金更加不足以致陷于亏损而处境愈益艰难，从而影响到企业的获利能力。项目项目要点要点内容内容流动流动资产资产周转

38、周转情况情况指标指标1 1、应收账、应收账款周转率款周转率应收账款周转率应收账款周转率= =营业收入营业收入平均应收账款余额；平均应收账款余额；应收账款周转天数应收账款周转天数= =平均应收账款余额平均应收账款余额360360营业收入营业收入该指标反映企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率该指标反映企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率高表明：（高表明：（1 1）收账迅速账龄较短；（）收账迅速账龄较短；（2 2）资产流动性强，短期偿债能）资产流动性强，短期偿债能力强；（力强；（3 3）可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动）可以减少收账费用和坏账损失，从而相对

39、增加企业流动资产的投资收益；（资产的投资收益；（5 5）周转期与信用期比较可评价购货单位的信用）周转期与信用期比较可评价购货单位的信用程度程度注意：注意：（1 1）应收账款余额包括会计核算中的）应收账款余额包括会计核算中的“应收账款应收账款”和和“应收应收票据票据”等全部赊销额在内；（等全部赊销额在内；（2 2）如果应收账款余额波动性较大，应）如果应收账款余额波动性较大，应尽可能使用更为详尽的计算资料，如按每月的应收账款余额来计算其尽可能使用更为详尽的计算资料，如按每月的应收账款余额来计算其平均占用额；（平均占用额；（3 3）分子分母的数据应注意时间上的对应性）分子分母的数据应注意时间上的对应

40、性2 2、存货周、存货周转率转率存货周转率存货周转率= =营业成本营业成本平均存货余额；平均存货余额；存货周转天数存货周转天数= =平均存货余额平均存货余额360360营业成本营业成本（1 1）周转率的快慢可以反映企业采购、储存、生产、销售各环节管）周转率的快慢可以反映企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作状况的好坏；（理工作状况的好坏；（2 2）一般情况下，周转率越高越好；（）一般情况下，周转率越高越好；（3 3）加强）加强存货管理，来提高投资的变现能力和获利能力存货管理，来提高投资的变现能力和获利能力注意：注意：（1 1）存货计价方法对存货周转率影响具有较大影响，应注意）存货计价方法对存

41、货周转率影响具有较大影响，应注意其计算口径是否一致；（其计算口径是否一致；（2 2）分子分母的数据应注意时间上的对应性）分子分母的数据应注意时间上的对应性3 3、流动资、流动资产周转率产周转率流动资产周转率流动资产周转率= =营业收入营业收入平均流动资产总额平均流动资产总额一定时期内，周转次数越多，流动资产利用效果越好一定时期内，周转次数越多，流动资产利用效果越好固定资产固定资产周转指标周转指标4 4、固定资、固定资产周转率产周转率固定资产周转率固定资产周转率= =营业收入营业收入固定资产平均固定资产平均净值净值反映固定资产的周转情况，可以衡量固定资产的利用效率；反映固定资产的周转情况，可以衡

42、量固定资产的利用效率；越高，表明固定资产投资得当，结构合理，效率越高越高，表明固定资产投资得当，结构合理，效率越高注意：注意：折旧及其方法和固定资产更新情况对净值的影响折旧及其方法和固定资产更新情况对净值的影响总资产周总资产周转指标转指标5 5、总资产、总资产周转率周转率总资产周转率总资产周转率= =营业收入营业收入平均资产总额平均资产总额反映全部资产的利用效率，其值越高表明全部资产使用效反映全部资产的利用效率，其值越高表明全部资产使用效率越高率越高其他资产其他资产质量指标质量指标6 6、不良资、不良资产比率产比率不良资产比率不良资产比率= =（资产减值准备余额（资产减值准备余额+ +应提未提

43、和应摊未摊应提未提和应摊未摊的潜亏挂帐的潜亏挂帐+ +未处理资产损失）未处理资产损失）/ /（资产总额（资产总额+ +资产减值准备资产减值准备余额）余额）7 7、资产现、资产现金回收率金回收率资产现金回收率资产现金回收率= =经营现金净流量经营现金净流量/ /平均资产总额平均资产总额 例：例：20042004年单选题年单选题 某企业某企业20032003年主营业务收入年主营业务收入净额为净额为36 00036 000万元，流动资产平均余额为万元，流动资产平均余额为4 0004 000万万元，固定资产平均余额为元，固定资产平均余额为8 0008 000万元。假定没有万元。假定没有其他资产，则该企

44、业其他资产，则该企业20032003年的总资产周转率为年的总资产周转率为（ ）次。）次。 A A3.0 B3.0 B3.4 3.4 C C2.9 D2.9 D3.23.2发展能力指标发展能力指标 指标指标要点要点内容内容1 1、营、营业（销业（销售）增售）增长率长率公式公式销售增长率销售增长率= =本年营业（销售）增长额本年营业（销售）增长额上年营业（销售）收入总额上年营业（销售）收入总额作用作用反映企业销售收入的增减变化情况，指标值越高，表明增长的速度越反映企业销售收入的增减变化情况，指标值越高，表明增长的速度越快，企业市场前景越好。快，企业市场前景越好。注意注意实际运用时，应结合企业历年的

45、营业（销售）水平、企业市场占有情实际运用时，应结合企业历年的营业（销售）水平、企业市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测，况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测，或者结合企业前三年的营业（销售）收入增长率作出趋势分析判断或者结合企业前三年的营业（销售）收入增长率作出趋势分析判断2 2、资、资本保值本保值增值率增值率公式公式资本保值增值率资本保值增值率= =扣除客观因素后的年末所有者权益扣除客观因素后的年末所有者权益年初所有者权益年初所有者权益作用作用反映了企业资本的保全性和增长性，该指标通常应大于反映了企业资本的保全性和增长性，该指标通常应大于

46、100%100%3 3、资、资本积累本积累率率公式公式资本积累率资本积累率= =本年所有者权益增长额本年所有者权益增长额年初所有者权益年初所有者权益作用作用反映企业资本的积累情况，是评价企业发展潜力的重要指标；该指标反映企业资本的积累情况，是评价企业发展潜力的重要指标；该指标大于大于0 0，表明企业的资本积累越多，持续发展的能力越大，表明企业的资本积累越多，持续发展的能力越大4 4、总、总资产增资产增长率长率公式公式总资产增长率总资产增长率= =本年总资产增长额本年总资产增长额年初资产总额年初资产总额作用作用反映资产规模的增长情况，指标值越高，表明企业经营规模扩张速度反映资产规模的增长情况，指

47、标值越高，表明企业经营规模扩张速度越快。应注意资产规模扩张的质和量的关系越快。应注意资产规模扩张的质和量的关系08中级财管课件刘正兵5 5、营业、营业利润增长利润增长率率公式公式作用作用反映企业营业利润的增减变动情况反映企业营业利润的增减变动情况6 6、技术、技术投入比率投入比率公式公式作用作用反映企业在科技进步方面的投入，在一定程度可以体现企反映企业在科技进步方面的投入，在一定程度可以体现企业的发展潜力业的发展潜力7 7、营业、营业收入三年收入三年平均增长平均增长率率公式公式营业收入三年平均增长率营业收入三年平均增长率 作用作用反映企业营业持续发展态势和市场扩张能力反映企业营业持续发展态势和

48、市场扩张能力8 8、资本、资本三年平均三年平均增长率增长率公式公式资本三年平均增长率资本三年平均增长率作用作用反映企业资本积累或资本扩张的历史发展状况以及企业稳反映企业资本积累或资本扩张的历史发展状况以及企业稳步发展的趋势步发展的趋势注意：注意：上述发展能力指标通常越高越好 例：例：20072007年单选题年单选题 在下列各项指标中，其在下列各项指标中，其算式的分子、分母均使用本年数据的是（）。算式的分子、分母均使用本年数据的是（）。A.A.资本保值增值率资本保值增值率 B.B.技术投入比率技术投入比率C.C.总资产增长率总资产增长率 D.D.资本积累率资本积累率2024/8/9第九章 会计报

49、表综合分析102 第三部分: 资产负债表综合分析 资产负债表的综合分析主要是通过研究企业资产负债表中各项目的结构关系及各项目变动情况，来确定企业财务状况是否良好。 资产负债表的综合分析具体可分为横向比较分析和纵向比较分析2024/8/9第九章 会计报表综合分析103 横向比较分析又称水平分析法，是采用前后期对比的方式编制资产负债表，即将企业连续数年的会计数据并行排列在一起进行比较，计算每一项目变动的金额和百分比，从而确定影响变动的因素、变动的趋势以及这种趋势的延续性。 横向比较分析是对不同年度的会计报表中的相同项目进行比较分析。2024/8/9第九章 会计报表综合分析104资产负债表的纵向比较分析，是将资产负债表的各项目的数据除以资产合计数或负债及所有者权益合计数，确定各构成项目所占的比重，从而揭示企业资产占用结构的合理性，揭示企业资本结构情况，可使报表使用者对企业的财务风险、理财能力做出判断。纵向比较分析是同一年度会计报表各项目之间的比较。2024/8/9第六章 企业获利能力分析1053.利润表的分析