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1、中国太平洋保险公司财中国太平洋保险公司财务分析务分析指标分析与评价指标分析与评价偿付能力分析偿付能力分析盈利能力分析盈利能力分析营运能力分析营运能力分析成长能力分析成长能力分析其他指标分析其他指标分析一、偿付能力分析一、偿付能力分析l责任准备金分析l 资产负债率l偿付能力充足率（=实际资本/最低资本*100%）责任准备金分析（单位：百万元）责任准备金分析（单位：百万元）责任准备金分析（单位：百万元）责任准备金分析（单位：百万元）20102010年年年年20092009年年年年20082008年年年年人寿保险人寿保险人寿保险人寿保险269269，955955210210，249249171171
2、，992992未到期责任准备金未到期责任准备金未到期责任准备金未到期责任准备金1 1，4564561 1，2292291 1，051051未决赔款责任准备金未决赔款责任准备金未决赔款责任准备金未决赔款责任准备金546546470470482482寿险责任准备金寿险责任准备金寿险责任准备金寿险责任准备金258258，797797201201，249249164164，459459长期健康险责任准备金长期健康险责任准备金长期健康险责任准备金长期健康险责任准备金9 9，1561567 7，5615616 6，000000同比增长率同比增长率同比增长率同比增长率28.24%28.24%22.39%22
3、.39%财产险财产险财产险财产险3737，1441442525，5565562424，157157未到期责任准备金未到期责任准备金未到期责任准备金未到期责任准备金2121，9339331414，6176171414，089089未决赔款准备金未决赔款准备金未决赔款准备金未决赔款准备金1515，2112111010，9399391010，068068同比增长率同比增长率同比增长率同比增长率45.34%45.34%5.79%5.79%责任准备金分析责任准备金分析责任准备金分析责任准备金分析 保险责任准备金，是指保险公保险责任准备金，是指保险公保险责任准备金，是指保险公保险责任准备金，是指保险公司为
4、了承担未到期责任和处理司为了承担未到期责任和处理司为了承担未到期责任和处理司为了承担未到期责任和处理未决赔款而从保险费收入中未决赔款而从保险费收入中未决赔款而从保险费收入中未决赔款而从保险费收入中提提提提存存存存的一种资金准备。保险责任的一种资金准备。保险责任的一种资金准备。保险责任的一种资金准备。保险责任准备金不是保险公司的营业收准备金不是保险公司的营业收准备金不是保险公司的营业收准备金不是保险公司的营业收入，而是保险公司的负债，因入，而是保险公司的负债，因入，而是保险公司的负债，因入，而是保险公司的负债，因此保险公司应有与保险责任准此保险公司应有与保险责任准此保险公司应有与保险责任准此保险
5、公司应有与保险责任准备金等值的资产作为后盾，随备金等值的资产作为后盾，随备金等值的资产作为后盾，随备金等值的资产作为后盾，随时准备履行其保险责任时准备履行其保险责任时准备履行其保险责任时准备履行其保险责任 。因此。因此。因此。因此责任准备金也可看做是保险业责任准备金也可看做是保险业责任准备金也可看做是保险业责任准备金也可看做是保险业偿付能力的指标。偿付能力的指标。偿付能力的指标。偿付能力的指标。 从右边两图中我们可看出，公从右边两图中我们可看出，公从右边两图中我们可看出，公从右边两图中我们可看出，公司司司司0808年年年年-10-10年责任准备金提取年责任准备金提取年责任准备金提取年责任准备金
6、提取逐年增加，可看出，可看出其逐年增加，可看出，可看出其逐年增加，可看出，可看出其逐年增加，可看出，可看出其履行保险责任的能力逐渐加强。履行保险责任的能力逐渐加强。履行保险责任的能力逐渐加强。履行保险责任的能力逐渐加强。资产负债率指标分析资产负债率指标分析（=总负债总负债/总资总资产产*100%）年份年份年份年份20102010年年年年20092009年年年年20082008年年年年总负债（总负债（总负债（总负债（/ /百万）百万）百万）百万）2182218234213421515515总资产（总资产（总资产（总资产（/ /百万）百万）百万）百万）75951759517405174051511
7、6451164资产负债率资产负债率资产负债率资产负债率(/%(/%）2.872.874.624.621 1资产负债率指标分析资产负债率对于债权人来说越低越好 ，从右图柱形图如果此指标过高，债权人可能遭受损失。当大于10%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。从右图可看出，公司08年到09年资产负债率增长幅度较大，可能受公司扩大规模的影响以及08年到09年金融海啸的影响。09年至10年有了一定的降低，对于债权人来说，风险有了一定程度的降低。偿付能力充足率分析寿险（单位/百万、/%）年份2010年2009年2008年实际资本36，68725，70223，626最低资本15，22212，
8、36110，402偿付能力充足率241208227财产险（单位/百万、/%）年份2010年2009年2008年实际资本10，2667，0235，959最低资本6，1324，0493，200偿付能力充足率167173186偿付能力充足率分析 保监会根据保险公司的偿付能力状况，将保险公司分为三类，以实施分类监管：A.不足类公司，其偿付能力充足率低于100%的公司；B.充足I类公司，其偿付能力充足率在100%-150%公司；C.充足II类公司，其偿付充足率高于150%的保险公司。其中不足类公司是重点监管的对象。 从上面表格数据可看出，无论是寿险还是产险的偿付能力充足率都150%，其中人身险三年的偿付
9、能力充足率都200%，可见太平洋保险公司属于充足II类公司，可见其偿付能力强。 同时，从上面表格数据还可看出，其两大业务偿付能力充足率存在一定差异，寿险的偿付能力充足率明显高于产险，可见公司在财产险的投入力度有待加强。 另外，在2008-2010年三年间，公司的寿险业务偿付能力逐年提高，而产险业务逐年下降，不过还是150%。二、盈利能力分析五项指标分析股东获利能力（每股收益、股东权益比率）中国太平洋保险公司收入来源中国太平洋保险公司主要从事人寿保险与财产保险两个业务。2010年本公司实现人寿保险业务收入878.73亿元，较上年同期增长41.7%，其中：传统型保险实现业务收入152.48亿元，与
10、上年基本持平；分红型保险实现业务684.34亿元，较上年同期增长57.6亿元；万能行保险业务实现收入0.85亿元，较上年同期减收9.6%；短期与健康保险实现业务收入41.06亿元，较上年同期增长23.1%。人寿保险业务应继续保持稳步提高，优化业务结构。财产保险业务实现收入516.22亿元，较上年同期增长50.5%，其中机动车辆险收入396.36亿元，较上年同期增长55.7%。非机动车辆险收入119.86，较上年同期增长35.6%。由此可见，财产保险业务发展迅速。人寿保险业务保险业务 年份201020092008传统型保险 152481514915286分红型保险 684344341929613
11、万能型保险 859491短期意外与健康保险410633362838财产保险业务保险业务年份2010年2009年2008年机动车辆险396362544919681非机动车辆险1198688408194盈利能力 项目 年度 2010年2009年2008年综合赔付率 %57.461.064.9收入净利率 %82.4686.9753.16营业利润率%99.999.95123总资产净利率%17.8317.3517.16净资产收益率%3.75.141.78五项指标分析营业利润率10年比09年下降了5.02%，09年比08年上升了181.2%。总资产净利率10年比09年上升了2.8%，09年比08年上升了1
12、.11%。该指标用于衡量保险公司运用全部资产获利的能力。指标值越高，说明保险公司在增加收入和控制成本费用开支等方面取得良好效果。净资产收益率10年比09年下降了28.1%，09年比08年上升了190.4%。该指标反映保险公司运用投资者投入资本获得收益的能力。该指标应不低于同期银行存款利率。收入净利率10年比09年下降了5.19%，09年比08年上升了63.60%。从该比率的指标关系来看，要使该比率保持不变或有所提高，必须在增加营业收入的同时，改善经营管理，控制成本费用开支 ，增加净利润。综合赔付率10年比09年下降了5.90%，09年比08年下降了6.01%。该指标是考核非寿险公司业务质量的指
13、标，该指标值的正常范围应小于65%。由此可见，由于08年的金融海啸，使各公司加强了对本公司财产保险的重视，09年保险公司呈现大幅度发展，10年有所回落，但各指标都处于正常范围，太平洋保险公司的发展前景良好。股东获利能力股东获利能力 项目 年度 2010年2009年2008年每股收益1.000.950.33股东权益比率0.9710.9540.99每股净资产9.348.806.32股东获利能力分析股东获利能力分析每股收益10年比09年上升了5.26%，09年比08年上升了187.9%。表明投资者权益受益每年在增加，公司处于向上发展阶段。股东权益比率10年比09年上升了2.20%，09年比08年下降
14、了3.64%，每股净资产10年比09年上升了6.14%，09年比08年上升了39.2%。该比值处于上升阶段，表明公司股票保持一致发展的良好势头。由此可见，保险公司在经历08年金融危机之后，发展前景良好，一直处于上升阶段。三、营运能力分析营运资金资产总额比率退保率营运资金资产总额比率分析营运资金资产总额比率=（流动资产-流动负债）/资产总额*100%2010年（8992-1946）/75951*100%=9.28%2009年(21247-3101)/74051*100%=24.50%2008年（2751-643）/51164*100%=4.12%营运资金资产总额比率分析评价一般来说，该指标比率越
15、高，表明其债权获得其流动资产保障的系数越大，如果该指标过低，表明流动资金不足，其流动资金的周转和短期偿债能力较弱；如果该指标过高，则企业占用流动资金较多，没有充分发挥财务杠杆的作用。从图中可看出，08年与10年比率过低，09年比率过高，可看出公司的流动资金周转变动情况大，08年、10年流动资金周转和短期偿付能力较弱，09年则相反，没有充分利用财务杠杆的作用，影响公司效益。退保率分析退保率分析当期退保金当期退保金/(年初寿险、长期健康险责任准备金年初寿险、长期健康险责任准备金+年末寿险、年末寿险、长期健康险责任准备金长期健康险责任准备金)/2*100%年份年份2010年年2009年年2008年年
16、退保金退保金4，4894，3863，974寿险责任准寿险责任准备金备金258，797201，249164，459长期健康责长期健康责任准备金任准备金9，1567，5616，000退保率退保率1.88%2.31%2.33%退保率分析退保率分析l退保率是反映业务情况的综合指标。退保率高不仅显示业务质量问题，而且也可能包含客户服务的问题。一般来说退保率过高将对保险公司的业务经营稳定性造成不利影响，因此，保险公司应尽量避免和减少退保的发生，降低退保率l从图中可看出，太保公司的退保率总的来说比较低，并且08年到10年公司的退保率逐年降低，可见其努力降低退保率，改善业务质量。四、成长能力分析四、成长能力分
17、析1、营业利润增长率、营业利润增长率2、净利润增长率、净利润增长率1、营业利润增长率、营业利润增长率（= =今年营业利润增长率今年营业利润增长率今年营业利润增长率今年营业利润增长率/ /去去去去年营业利润年营业利润年营业利润年营业利润* *100%100%）年份年份年份年份20102010年年年年20092009年年年年20082008年年年年营业利润营业利润营业利润营业利润3 3，2472474 4，045045-64-64营业利润增营业利润增营业利润增营业利润增长率长率长率长率-19.73%-19.73%16420.0316420.03%营业利润增长率营业利润增长率n n从上表数据及右图可
18、从上表数据及右图可知，公司知，公司1010年较年较0909年年营业利润有了一定幅营业利润有了一定幅度的降低，度的降低，0909年较年较0808年有了较大提高。这年有了较大提高。这其中还是受公司自身其中还是受公司自身扩大规模以及市场环扩大规模以及市场环境影响。境影响。2、净利润增长率净利润增长率净利润增长率净利润增长率净利润增长率净利润增长率= =今年净利润今年净利润今年净利润今年净利润/ /去年净利润去年净利润去年净利润去年净利润* *100%100%年份年份20102010年年20092009年年20082008年年净利润净利润3 3，083 083 3 3，892 892 900900净利
19、润增长净利润增长率率72.91%72.91%432.78%432.78%/ /净利润增长率分析与评价净利润增长率分析与评价从右图可看出，从右图可看出，从右图可看出，从右图可看出，0909年年年年净利润较净利润较净利润较净利润较0808年有了较年有了较年有了较年有了较大增长，大增长，大增长，大增长，1010年较年较年较年较0909年年年年增长幅度较小，不过增长幅度较小，不过增长幅度较小，不过增长幅度较小，不过净利润总体处于增长净利润总体处于增长净利润总体处于增长净利润总体处于增长趋势。趋势。趋势。趋势。其他指标分析其他指标分析市场占有率市场占有率l近期，保监会公布的寿险公司中市场占有率前三名的分
20、别是中国人寿股份 51.05% 、平安人寿 16.93% 、太平洋人寿10.47%，其他21.55%。市场占有率分析市场占有率分析l在财产保险公司中，占据市场前三名位置的分别是中国人保 62.61%、太平洋财险 11.87% 、平安财险9.12% ，其他16.4%。市场占有率分析市场占有率分析l从上面 可看出，在保险业当中，人寿占据了全国大半市场份额，太平洋保险总的份额不，算多，人寿排名第三，产险排名第二，尽管排名较前，但是与其最大竞争对手来说，其还需继续努力经营业务。总得分析与评价总得分析与评价通过对太平洋保险公司的偿付能力分析、盈利能力分析、营运能力分析、成长性分析及其他指标分析，可看出其总的运营情况较好，处于发展阶段。
