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1、西南财经大学投行理论与实务瑞银集团瑞银集团 一种真实而强一种真实而强大的存在大的存在2024/8/81西南财经大学投行理论与实务2024/8/82第一部分 瑞银集团的由来主要内容u瑞士银行业现状u瑞士银行业的发展轨迹u瑞士银行公司和瑞士联合银行的发展历程u瑞银集团的成立u向国际化转型西南财经大学投行理论与实务2024/8/83瑞士银行业现状 银行业是瑞士经济最重要的分支之一，瑞士的银行业管理着3.3万亿多的瑞士法郎（约2.75万亿美元）资产，其中一半的资产来自于其他国家，瑞士是全球最大的离案金融中心，超过伦敦、纽约和法兰克福，占有35%的市场份额，被公认为国际资产业务管理的全球领导者。该行业集
2、中了瑞士超过3%的劳动力，并为瑞士经济创造了10%强的增加值。西南财经大学投行理论与实务2024/8/84瑞士银行的发展轨迹 一部瑞士银行业的发展史，可以堪称为教科书上有关世界银行业发展的典型案例。 早在13世纪，在意大利出现的早期银行就在瑞士设立了分支机构，承办汇兑等业务。到16世纪，在一些商人组织下，瑞士出现了银行的雏形，银行业逐渐发展成为独立的经济部门，瑞士也成了欧洲大陆上阿尔卑斯山以北第一个资本输出国。之后，随着工业革命的开展，瑞士银行业迎来了第一次大发展。1907年，瑞士的中央银行瑞士国家银行建立，并取代了原来30多个代行央行职能的金融机构。这是瑞士银行业发展史上的标志性事件。 西南
3、财经大学投行理论与实务2024/8/85 进入20世纪后，瑞士的银行业发展速度更为迅猛。在1906年首次公布的瑞士银行业统计中记载着：当时瑞士全境有317家银行，资产负债总额为64亿瑞郎，是当年瑞士国民生产总值的2倍；20世纪初的瑞士已经是全球重要国债市场之一，并是知名的外汇交易和资产信托管理中心。 收益于瑞士银行业的保守经营战略以及中立国地位，它是1929年全球经济危机及第二次世界大战中受影响最小的银行。这一期间，瑞士银行业的业务得到了巨大的拓展。战后至80年年代末，瑞士银行业利用其在支付往来、债券、外汇及贵金属交易等业务上的优势，资产负债总额增长了50倍，达到其国民生产总值的三倍；截至19
4、98年，瑞士的银行共有376家，大大小小的分支机构和营业点共有4350个，资产负债总额共计20580亿瑞郎，员工达11.87万。瑞士银行的发展轨迹(续)西南财经大学投行理论与实务2024/8/86 瑞士银行公司起源于1872年创建的Basler Bank，1897年该银行改名为Schweizerischer Bankverein。1898年年初瑞士银行公司在伦敦开设了第一家海外分行，1939年设立纽约代表处。瑞士银行公司的发展壮大是通过一系列的并购重组实现的。1945年，瑞士银行公司收购了当时处于困境的瑞士最大的银行Basler Handelsba此(创建于1862年)，此举奠定了瑞士银行公司
5、在瑞士银行业的地位。瑞士银行公司西南财经大学投行理论与实务2024/8/87瑞士联合银行 1912年，瑞士联合银行由两个地区性银行温特图尔银行(W5nLenhur)和托根贝格银行(Toggenburger)合并而成.1945年，瑞士联合银行将总部迁至苏黎世，并兼并了成立于1862年的瑞士最大银行之一的Eiclgensische。 1962年，瑞士联合银行的总资产达到70亿瑞士法郎，首次成为瑞士最大的银行。1985年，并购了Philip&Drew，该公司创立于1895，老牌的英国经纪商。1997年，瑞士联合银行收购了德国的Schroder MunchmeyerHengst，该公司由三家传统德国私
6、人银行合并后组建，以加强其私人银行业务。 西南财经大学投行理论与实务2024/8/88瑞银集团的成立 1997年12月，瑞士联合银行与瑞士银行宣布联合并组建瑞银集团，为建立一家真正的全球一体化金融服务机构奠定了基础。西南财经大学投行理论与实务2024/8/89瑞银集团成立的动因 外部竞争压力加剧 1990年和1993年瑞士信贷分别收购了另外两家大银行Banklju和民族银行(Swiss Volksbank)，瑞士大银行的数目从五家减少到三家。 英国汇丰银行对米特兰银行的收购已经完成并组建了汇丰控股，日本的东京银行和三菱银行的合并也早已结束，组建了新的三菱东京金融集团，德意志银行对美国信字银行的
7、收购接近尾声，美国的花旗银行、摩根银行和美国银行都在紧锣密鼓地商谈对其他银行的收购事宜，新一轮全球银行业并购高潮即将到来。西南财经大学投行理论与实务2024/8/810发展目标一致，具有较大的协同效应 瑞土联合银行的目标是成为以投资银行业平台为中心的全球性金融机构平台的建设主要通过大力发展销售和交易业务来实现。 瑞士银行公司立志成为全球顶尖的投资银行和世界一流的私人财富管理公司，并在机构资产管理方面拥有稳固的地位。瑞银集团成立的动因 （续）西南财经大学投行理论与实务2024/8/811向国际化转型 新成立的瑞银集团，立即开始了其国际化的步伐。标志新成立的瑞银集团，立即开始了其国际化的步伐。标志
8、性的事件有二：收购普惠、进军亚太地区新兴市场性的事件有二：收购普惠、进军亚太地区新兴市场。收购普惠 2001年以120亿美元收购了美国著名的证券交易商普惠(Patne Webber)公司，并将其改组为瑞银普惠(UBS PaineWebber) 。这一举措使它建立了在世界最重要的金融市场的地位。 通过不断地兼并收购以及内部有机增长，瑞银集团的国际化程度迅速提高。进入亚太地区新兴市场 瑞银中国目前拥有QFII额度8亿美元,是拥有最多额度的海外机构。瑞银集团还在俄罗斯拿到了银行的运营执照，并购了巴西的一家主要投资银行，在印度海德拉巴开设了办事处，在日本大阪开设了财富管理业务分支机构。西南财经大学投行
9、理论与实务2024/8/812员工地区分布 瑞土员工的占比降到34.634.6，美洲员工的占比由1998年的1010上升到39.439.4。 西南财经大学投行理论与实务2024/8/813营业收入分布 瑞士当地的营业收入占比也由1998年的7575大幅下降到2006年的2727，美洲和 欧洲的营业收入占比分别由11%11%和8%8%上升到 38%38%和27%27%。西南财经大学投行理论与实务2024/8/814第二部分 瑞银集团的由来主要内容u永久中立的政治条件u保密制度u统一品牌u整合资源，做优势业务u细分市场u保守并积极进取的经营风格西南财经大学投行理论与实务2024/8/815 银行金
10、融业的发展对政治的稳定性要求很高，瑞士因为恪守中立，避免了邻国的干预，处在欧洲各国纠纷之外。瑞士的一位政治家曾这样评价瑞士的中立政策:“中立是正确的，我们没有理由拒绝它，这是经过许多世纪的实践所证明了的，这表明它是维护我们国家自由和独立的最好手段，奉行中立达到了自己的目的，使我们置身于小国不幸的政治纠纷之外。”可以这么说，如果瑞士没有长期奉行中立政策，就不可能有几百年未参加和卷人战争的历史出现，也不可能有瑞银发展的奇迹出现。所以，瑞士永久中立政策是瑞士银行业发展的基石。永久中立的政治条件西南财经大学投行理论与实务2024/8/816 瑞士政府在1934年颁布了银行保密法银行保密法，这是西方银行
11、史上第一部关于银行保密制度的法律。银行保密法银行保密法对银行的职员、雇员、代理人、清算人、稽核员、银行协会的监察员等做出规定:如果泄露由他掌握的或因工作关系他能了解到的银行的秘密，诱使别人破坏银行保密制度者，将被判处6个月的监禁，或处以5万瑞士法郎的罚款;若因不慎犯下上述罪行，处以3万瑞士法郎的罚款;上述人员不在银行工作之后，若泄露银行秘密，仍将受到处罚。银行保密法银行保密法使瑞银能够吸引世界各国的巨额资金，使瑞士法郎在国际金融危机中屡屡稳如泰山，但它也成为一些独裁者和国际黑社会将黑钱洗兑成合法瑞士法郎的保护伞。 保密制度西南财经大学投行理论与实务2024/8/817 2005年月，瑞银集团正
12、式发布公告，宣布了所有业务采用统一品牌的策略，其中包括瑞银普惠和瑞银华宝，都将划归单一的UBS品牌名下。原有的四大业务品牌：瑞银华宝(UBS Warburg)(投资银行业务)、瑞银普惠(UBS PaineWebber)(投资银行业务)、瑞士银行私人银行(UBS Private Banking)(私人银行和资产管理业务)、瑞银环球资产管理(UBS Global Asset Management)(国际业务)将重组为以瑞银(UBS)命名的三大业务：瑞银财富管理(UBS Wealth Management)、瑞银环球资产管理(UBS Global Asset Management)及瑞银投资银行(U
13、BS Investment Bank)。瑞士联合银行集团在全球发起了题为“四个同一四个同一”（ “同一个信念，同一个团队，同一个目标，同一个(One belief, One team, One focus, now, One UBS）的公司形象广告。正式宣布放弃华宝和普惠两大品牌。这一决定反映出该公司已决意打造能匹敌花旗集团(Citigroup)和汇丰控股(HSBC)的全球金融服务品牌。统一品牌西南财经大学投行理论与实务2024/8/818 瑞士联合银行集团行业取舍的基本原则是：进入自身有比较优势的业务领域，放弃自身有比较劣势的业务；进入前景明朗的业务，放弃前景不明的业务；进入业务互补的业务，
14、放弃业务重叠的业务；进入利润不高但收益稳定的业务，放弃可能高收益但肯定高风险的业务；扩大代理业务，减少自营业务；在公司业务和私人业务的选择中，重点发展私人业务。 瑞士联合银行集团是全球第一家原来曾经拥有大量保险业务有主动退出的大银行，在其它许多银行还在热衷于对保险业的进入而实施全能化时，瑞士联合银行集团选择了主动退出。瑞士联合银行集团主动放弃了高收益证券和对冲基金投资，几乎完全撤出这两大投资银行趋之若骛的领域，也大量减持了泡沫过多的高新技术产业的股份，基本躲过了美国股灾。 整合资源，做优势业务西南财经大学投行理论与实务2024/8/819 瑞银集团的财富管理是一个完整的服务体系瑞银集团的财富管
15、理是一个完整的服务体系, ,通过个性化的建议、通过个性化的建议、方案和服务帮助客户积累、保护和转移财富。方案和服务帮助客户积累、保护和转移财富。积累累。寻求金融安全,为大额消费储蓄,获得及时的流动性、为退休储蓄、为子女上学储蓄、最大化雇员、高管薪酬、为子女和其他亲属留下遗产。保保护。所得税筹划,涉及适应生命周期变化的资产组合,规划单一股票风险战略,监视退休金的分布,保护收入和资产预防死亡和残疾,管理现金流,出售或保护商业利益。转移移。在世时转移财富,遗产税规划,在适当的时候以适当的方式将财产转移给指定的受益人,捐赠给公益机构。 复复杂的金融需求的金融需求为金融金融规划提供了大量的市划提供了大量
16、的市场机会机会, ,瑞瑞银集集团适适时地地对客客户需求需求进行分析行分析, , 帮助高价帮助高价值客客户和他和他们的家庭在培养与金融的家庭在培养与金融顾问人人际关系的同关系的同时, ,实现财富的富的积累、保累、保护和和转移。移。细分市场西南财经大学投行理论与实务2024/8/820 保守经营是瑞士人的传统，也是瑞士银行的传统法宝，这与他们的历史、文化背景是分不开的。瑞银2002年盈利35.4亿瑞士法郎，2003年盈利53亿瑞士法郎。在欧美银行业业绩普遍下滑的情况下，瑞银仍然取得了骄人的成绩。瑞银通过这一表现给它的股东带来了每股25瑞士法郎的盈利。 套期保值工具的精致应用与风险管理的高度集中，是
17、践行保守经营理念的极佳工具。 在银行业陷人普遍危机中，瑞银的保守形象使顾客对瑞士人显示出了信任，仅2003年第一季度他们新委托给瑞银的资金就超过170亿瑞士法郎。瑞银尽管在经营策略上是比较保守的，可是一旦看准，认为有利可图的话，就会毫不犹豫地“下手”。如对中国这个新兴市场瑞银早已“垂涎三尺”，它们以香港为基地，不断抢滩中国大陆，以攫取最大的利益。2003年6月7日，中国国家外汇管理局批准瑞银有限公司QFll投资额度3亿美元。同年，中国证监会颁布:瑞银已成为合格的境外机构投资者(QFID，QFll资格已获中国证监会批准，取得了中国证监会颁发的证券投资业务许可证。瑞银成为中国证券市场中最大的境外机
18、构投资者，其投资的理念和投资的方式影响了整个中国的证券行业。保守并进取的经营风格西南财经大学投行理论与实务主要内容u感受瑞银中国u瑞银中国的发展历程u瑞银中国的发展思考2024/8/821第四部分 瑞银集团在中国西南财经大学投行理论与实务在Dealogic的2009年亚洲区（不包含日本）投行收入排名中，瑞银（UBS）位列第一，瑞信和摩根大通分列第二第三位，而在中国区海外投行业务排名中，瑞银居首位。第一家QFII(合格的境外机构投资者)、成立第一家外资持股达到49%的合资基金公司、第一家拿到A股市场全牌照的合资证券公司、第一家获得8亿美元投资额度上限的QFII。瑞银承销的部分股票：兴业证券、民生
19、银行、中国石油、中国中铁、中海集运、中国银行、西部矿业、碧桂园、汇源果汁、SOHO中国、中国太保等等。 感受瑞银中国的魄力感受瑞银中国的魄力2024/8/822西南财经大学投行理论与实务2024/8/823西南财经大学投行理论与实务1965年，瑞银就在中国香港开设了办事处，成为第一家在亚太地区开设分支机构的瑞士银行1985年，该公司开始在中国内地开展企业融资业务,1989年在北京、上海设立了办事处。 瑞银角色：全球经纪人业绩：为中国银行发行了第一笔欧洲美元债券第一笔欧洲美元债券；瑞银华宝企业融资部主导了中国首次中国首次B B股发行股发行（电真空）、第一家第一家和第二家中国海外可转换债券可转换债
20、券的发行（中纺机和南玻）和首次首次H H股股的全球二级配售（仪征化纤）；瑞银华宝项目融资部还担任了中国第一第一个个 BOTBOT项目项目广西来宾的中方财务顾问，该项交易获得金融亚洲1996年最佳项目融资奖。 起步阶段（起步阶段（1965200319652003）2024/8/824西南财经大学投行理论与实务2003年5月，瑞银成为在华首家取得QFII资格的境外投资机构。并凭借拥有的8亿美元投资额度高居榜首。 2004年8月，瑞银在内地的第一家分行北京分行开业。2005年4月，成立国投瑞银基金管理公司。2005年9月，收购北京证券，成立瑞银证券，瑞银因此成为首家通过直接收购获得内地证券综合业务牌
21、照的外资公司。 至此，瑞银三大主要业务框架搭建完成。三大业务包括至此，瑞银三大主要业务框架搭建完成。三大业务包括财财富管理富管理、资产管理资产管理和和投资银行投资银行，在国内，在国内市场市场由不同的平台开展由不同的平台开展业务。从此，瑞银由成长阶段进入了一个快速发展阶段。业务。从此，瑞银由成长阶段进入了一个快速发展阶段。成长阶段（成长阶段（2003200620032006）2024/8/825西南财经大学投行理论与实务投行业务：投行业务：至2006年瑞银证券成立以来，瑞银中国区投行业务连续四年遥遥领先同业，在亚洲（除日本外）的投行业中，则力克摩根士丹利、高盛等对手，也连续四年居首。瑞银证券承销
22、的部分股票：民生银行、中国石油、中国中铁、中海集运、西部矿业、中国银行、碧桂园、汇源果汁、SOHO中国、中国太保等等。 一时间，瑞银在中国的投行业务风生水起、势如破竹，大一时间，瑞银在中国的投行业务风生水起、势如破竹，大有撼动中金、中信等老牌投行地位的架势。有撼动中金、中信等老牌投行地位的架势。快速发展期（快速发展期（2006200820062008）2024/8/826西南财经大学投行理论与实务2024/8/827资产管理业务：资产管理业务：国投瑞银成立不到两年，就发行了七只开放式基金和一只创新基金，管理的共同基金总额达到人民币218.7亿元。国投瑞银还期待在QDII和其他创新产品方面取得更
23、大发展。财富管理业务：财富管理业务：财富管理是瑞银集团最核心的业务之一，瑞银在中国的财富管理业务始于2007年，还是一个崭新的业务，整个市场还有待成熟。比如，许多人对财富管理的产品与服务还比较陌生，法律法规还不完善健全，理财产品还非常有限，发展尚处于起步阶段等等。西南财经大学投行理论与实务发展现状瑞银中国，尤其是瑞银的投行业务在经过两年多的飞速发展后，由于快速扩张所带来的一系列问题凸显，加之外部环境影响，使其进入延宕不前的状态。原因分析内忧外患 内忧：内部矛盾激化； 人事变动频繁等。 外患：金融危机导致全球经济形势低迷；同行竞争压力等。调整期（调整期（20082008年至今）年至今）2024/
24、8/828西南财经大学投行理论与实务2024/8/829调整措施改变在华发展战略：在巩固其核心的投行业务基础上，大力拓展财富管理业务，着手发展资产管理业务。 瑞银证券利用其全牌照优势向各个业务领域拓展，2010年，瑞银证券发行了首只集合理财计划，即瑞银财富1号，标志着其向资产管理业务扩张正式开始。 2010年，瑞银集团着力加强其中国区域财富管理业务的开拓。瑞银中国新设了华北、华东、华南三个区域的市场部主管，直接对瑞银财富管理部中国区主管负责，以适应瑞银中国区财富管理业务的高速拓展。西南财经大学投行理论与实务2024/8/830三大业务分离：2008年8月，瑞银集团宣布将旗下业务三分天下，分而治之。并建立自治的业务部门管理层和员工直接与其部门业绩挂钩的奖励机制。此举意在恰当而严格的风险框架内，充分体现不同活动的风险和回报。加强团队建设：针对内部矛盾激化现象，瑞银中国着力团队建设，包括文化的融合、建章建制以及股东关系的磨合等方面。调整措施（续）西南财经大学投行理论与实务2024/8/831瑞银中国的发展思考？瑞银中国的发展思考？西南财经大学投行理论与实务2024/8/832谢谢大家！谢谢大家！
