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1、苏宁环球财务报表分析小组成员：王宇、殷发勇、俞能权 黄华雄、檀基安、孙俊1目录：231.规模 产业殊苏宁环球集团1987年创业至今,栉风沐雨、励精图治，目前位列“中国民营企业500强”第17位，“中国民营企业服务业100强”第8位。企业总资产近千亿元，品牌价值超千亿元。旗下“苏宁环球股份有限公司”2005年在深交所上市，作为以地产开发为主营业务的上市企业位列全国地产企业前20强。在地产方面，迄今为止，苏宁环球集团已开发近百个地产项目，开发面积超千万平方米。“上海天御国际广场”等多个经典之作，多次获多项国家级荣。42.2.主营业务主营业务在深圳交易主板所主板上市的以房地产开发为主营业务的企业。3
2、.3.行业内地位行业内地位房地产业务在行业内属于领导者地位，如“苏宁天润城”项目在2005年和2006年两度荣获南京楼市销售冠军。4.4.特点特点以质量树品牌，产业链扩张 布局高端酒店，布局文化旅游产业。56行业分析：1.房地产行业概况房地产是我国重要的支柱产业之一，进入21世纪以来，国内的房地产市场日趋火爆，经过几年盲目的火爆之后，房地产市场的泡沫不断增大，国家和政府也已经意识到了这个问题，一些调控措施不断出台，房地产市场终于开始逐渐回归理性。2.中国房地产业发展现状 从目前国内房地产的经济来源分析，房地产投资依然呈现出不断增长的态势，占全社会固定资产投资的比重也比较大。根据中国房地产协会的
3、统计数据，国内房地产开发整体呈现出两个特点，一是新开工面积增多，竣工面积增速减缓。从房地产市场的销售情况来看，销售量呈现出一定的波动，但是目前国内市场对房地产的刚兴需求依然强烈。7行业分析：行业分析：3.房地产行业的特点(1)与银行联系紧密，政策性特别强。(2)流动性差，地域性明显。(3)关系重大，要求严格。(4)资金要求巨大。(5)大众需求更加明显。4.中国房地产业的发展趋势分析从国外发达国家的历史发展来看，房地产市场都曾为这些国家的经济发展做出过很大贡献，但是也有很多因为房地产而失足的例子，像是日本持续十年的经济衰退，根源就是房地产泡沫，包括这次席卷全球的金融海啸，也是由美国的房地产企业和
4、银行引发，那么国内房地产市场是否存在泡沫是人们最为关心的问题。目前中国的房地产市场进入了一个特殊的发展阶段，房地产市场的现实需求升级具有可观的空间，我国房地产市场在未来的一段时间仍将处于总量增长型发展时期。8SWOT分析分析（1）优势：大股东苏宁环球集团为公司注入的项目均取得时间较早,项目成本较低,其中天润城项目44.33万/亩、威尼斯水城14万/亩、浦东大厦39.8万/亩,天华硅谷61.64万/亩。这些项目折合楼面单价在60500元/平方米之间,明显低于同区域其他项目。2007年2010年三季度公司的费用率分别为3.53%、3.47%、2.77%和2.04，管理费用率分别为2.00%、1.9
5、8%、1.72%和1.8%。以上我们可以总结出苏宁环球的优势在于项目的成本较低，费用率和管理费用率都低于同行业其他公司，有利于企业盈利。（2）劣势：2009年下半年苏宁环球在净负债率达135%的情况下，购入大幅土地储备斥资超过200亿元。说明苏宁环球集团过于依赖个别项目，单个项目风险大，激进的土地储备策略，另外企业的业绩波动性较大，季节性波动太明显。9SWOT分析（3）机会：目前北京市常住人口的居住面积是21平方米/人，基本属于小康水平，但距离发达国家35-40平方米/人的舒适标准仍存在较大差距。如预测，北京房地产高速发展仍将维持10年左右；全国其他城市相比北京差距更大，二三线城市仍很前景巨大。由此说明房地产行业还是存在着很大的发展的机会的。尤其是在二三线城市，我国和发达国家还存在着很大的差距。苏宁环球公司可以抓住这一机会，加大对二三线城市房地产的投资。4）威胁：城市的可用于发展商业地产的土地和项目稀少，土地储备有限，影响了公司未来发展空间，也限制了投资者给予其更高的估值。2011年南京地区的房价上涨过快，客观上对需求产生抑制作用。南京的房地产市场高位盘整，公司在2011年的销售额增长难以持续。10报表综合分析111213财务指标分析偿债分析营运分析盈利分析1415161718营运分析运分析1920212223242526272829谢谢观赏30
