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1、格力电器、美的电器格力电器、美的电器财务状况分析财务状况分析公司介绍公司介绍指标分析指标分析综合评价综合评价核心指标分析核心指标分析盈利能力分析盈利能力分析资产效率分析资产效率分析偿债能力分析偿债能力分析获现能力分析获现能力分析股利政策分析股利政策分析公公司司介介绍绍行业背景行业背景格力、美的概况格力、美的概况主营业务收入主营业务收入净利润净利润净资产净资产总资产总资产行业背景行业背景 近年来，在我国市场经济的迅猛发展大潮中，家电行业的发展也随之水涨船高。一方面，行业整体部分竞争力不断提升。产能呈现规模化发展，生产基地层出不穷，产业链不断完善，竞争企业日趋成熟，短期内中国迅速成长为全球家电业的
2、制造中心；另一方面，国内涌现出一大批具备国际竞争力的家电巨头。 但是同时，行业内部的一些问题开始频频出现：（一）盲目扩张规模，圈地建厂造成产能过剩。一些家电领域的产能足以支撑全球的需求量，但市场范围却囤于国内。（二）产能过剩又造成企业间的恶性竞争，价格战火持续不断，企业利润持续走低。（三）家电销售渠道和价格决定机制发生了根本变化。家电销售网络迅速发生变化，家电销售网络中传统的百货商场数量逐渐减少，家电专卖和超级市场则异军突起。（四）来自国际品牌的压力不断增大 。从1999年末开始，伴随着家电产品升级换代步伐的加快，洋品牌凭借其技术优势，悄无声息地展开了对国内市场的反扑。美的电器概况美的电器概况
3、公司名称公司名称: :广东美的电器股份有限公司广东美的电器股份有限公司证券简称证券简称: : 美的电器美的电器(000527) (000527) 上市地点上市地点: : 深证证券交易所深证证券交易所上市日期上市日期: 1993.11.12: 1993.11.12行业类别行业类别: :日用电器制造业日用电器制造业公司注册地址公司注册地址: :广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道6 6号美的总部大楼号美的总部大楼 公司联系电话公司联系电话: : 0757-26338779,0757-263345590757-26338779,0757-26334559 传真传真: :0
4、757-266519910757-26651991公司网址：公司网址：法人代表法人代表: : 方洪波方洪波 主营业务范围：主营业务范围：空调、洗衣机及、冰箱及零部件、其他。空调、洗衣机及、冰箱及零部件、其他。格力电器概况格力电器概况公司名称公司名称: :珠海格力电器股份有限公司珠海格力电器股份有限公司证券简称证券简称: : 格力电器格力电器(000651) (000651) 上市地点上市地点: : 深证证券交易所深证证券交易所上市日期上市日期: 1996.11.18: 1996.11.18行业类别行业类别: :日用电器制造业日用电器制造业公司注册地址公司注册地址: :珠海格力电器股份有限公司珠
5、海格力电器股份有限公司 公司联系电话公司联系电话: : 0756-86692320756-8669232 传真传真: :0756-86225810756-8622581公司网址：公司网址：法人代表法人代表: : 董明珠董明珠主营业务范围：主营业务范围：空调、小家电、漆包线、压缩机空调、小家电、漆包线、压缩机 电电机模具、电容、其他。机模具、电容、其他。主营业务收入主营业务收入两家公司的主两家公司的主营业务收入总营业务收入总体上呈现增长体上呈现增长趋势。除了趋势。除了2006和和2007年年格力主营收入格力主营收入略微超过美的略微超过美的外，其余年份外，其余年份美的的主营业美的的主营业务收入都大
6、于务收入都大于格力且差距在格力且差距在逐年拉大。这逐年拉大。这表明美的电器表明美的电器具有较高的市具有较高的市场占有率场占有率单位：亿元单位：亿元净利润净利润单位：亿元单位：亿元十年间，两家十年间，两家公司的净利润公司的净利润大幅增加。除大幅增加。除2007年美的净年美的净利润超过格力利润超过格力外，其余年份外，其余年份格力电器的净格力电器的净利润都大于美利润都大于美的。的。2011年差年差距达到最大，距达到最大，约约7.56亿元。亿元。总资产总资产单位：亿元单位：亿元十年间，美十年间，美的电器总资的电器总资产年均增长产年均增长71.74%。格。格力电器总资力电器总资产增长较快，产增长较快，年
7、均增长年均增长121.43%。总。总体来说，格体来说，格力电器的规力电器的规模大于美的模大于美的电器。电器。净资产净资产单位：亿元单位：亿元 净资产即所净资产即所有者权益。有者权益。2009-2011年，年，美的净资产与美的净资产与格力拉开差距。格力拉开差距。十年间，美的十年间，美的电器净资产年电器净资产年均增长均增长116.18%。格。格力年均增长力年均增长100.16%。两。两家公司净资产家公司净资产的增幅都很大。的增幅都很大。财财务务指指标标分分析析核心指标分析核心指标分析盈利能力分析盈利能力分析偿债能力分析偿债能力分析资产效率分析资产效率分析获现能力分析获现能力分析股利政策分析股利政策
8、分析权益收益率权益收益率ROEROE两家公司的两家公司的ROE总体上处总体上处于上升趋势。于上升趋势。美的美的ROE波动波动幅度较大，幅度较大，2007年大幅增年大幅增长后呈现下跌长后呈现下跌趋势。而格力趋势。而格力ROE则呈现平则呈现平稳上升态势。稳上升态势。除除2007年外，年外，格力格力ROE均高均高于美的。于美的。销售利润率销售利润率除受除受2008年金融年金融危机影响，销售危机影响，销售利润率下降，其利润率下降，其余年份美的销售余年份美的销售利润率总体上处利润率总体上处于上升趋势。格于上升趋势。格力公司经历了力公司经历了2006年前销售利年前销售利润率的下降，从润率的下降，从2007
9、起销售利润起销售利润率大幅增加。且率大幅增加。且大多数年份销售大多数年份销售利润率都高于美利润率都高于美的。的。总资产周转率总资产周转率总体看来，总体看来，2002-2010年，年，美的的总资产周美的的总资产周转率略有提升。转率略有提升。而格力略有下降。而格力略有下降。2005年后，美的年后，美的的总资产周转率的总资产周转率成震荡下跌走势。成震荡下跌走势。而格力在而格力在2010年年略有回升。美的略有回升。美的电器的总资产周电器的总资产周转率高于格力。转率高于格力。权益乘数权益乘数总体看来，格总体看来，格力的权益乘数力的权益乘数小幅提高。而小幅提高。而美的则呈现下美的则呈现下跌趋势。且格跌趋势
10、。且格力电器的权益力电器的权益乘数一直高于乘数一直高于美的。美的。核心指标分析结论核心指标分析结论一.一.净资产收益率净资产收益率 格力的净资产收益率高于美的，说明格力电器资本的盈利能力强于美的。2008年，受金融危机影响，美的的ROE大幅下降，而格力受到的影响却很小。但是美的2011ROE也大幅下降，应该引起关注。二、销售利润率二、销售利润率 格力的销售利润率高于美的，且差距逐渐拉大。说明格力电器在一定销售水平上创造利润的能力强于美的。三、总资产周转率三、总资产周转率 总资产周转率两家公司均呈下降态，表明公司销售收入的增长小于总资产的增长，显示公司资产的边际效益在下降。美的总资产周转率高于格
11、力，说明美的利用一定的资产投资创造销售收入的能力强于格力。四、权益乘数四、权益乘数 格力权益乘数高于美的。说明格力公司的负债程度高。负债程度越高，给公司带来的杠杆利益越多，同时带来的财务风险也越大。盈盈利利能能力力分分析析主营毛利率主营毛利率营业利润比重营业利润比重分产品收入分析分产品收入分析期间费用比较期间费用比较小结小结主营毛利率主营毛利率2002-2004年，年，两家公司的主营两家公司的主营毛利率均在下降，毛利率均在下降，且美的主营毛利且美的主营毛利率高于格力。率高于格力。2005-2007年，年，两家公司经历了两家公司经历了较为平稳的发展较为平稳的发展期，主营毛利率期，主营毛利率持平。
12、持平。2008年后，年后，格力主营毛利率格力主营毛利率超过美的，超过美的，但但2011年基本持平。年基本持平。美的电器美的电器2011年产品收入、利润结构年产品收入、利润结构 项目产品主营业务收入比2010年增长率主营业务成本占总收入比例主营业务利润占总利润比例毛利率空调及 零部件637.9131.28%506.968.51%131.0174.91%20.54%冰箱及 零部件114.0614.75%91.912.25%22.1612.67%19.43%洗衣机及零部件97.60.31%80.6910.48%16.919.67%17.33%其他81.5122.93%76.78.75%4.812.7
13、5%5.90%合计931.0824.88%756.19100.00%174.89100.00%63.19%美的电器美的电器2011年产品收入、利润结构年产品收入、利润结构 空空调调及及零零部部件件业业务务是是美美的的电电器器最最重重要要的的产产品品和和最最大大的的利利润润来来源源，收收入入占占总总收收入入的的68.51%68.51%，利利润润占占总总利利润润的的74.91%74.91%。冰冰箱箱及及零零部部件件业业务务销销量量略略有有上上升升，而而且且有有不不错错的的利利润润，可可适适当当开开发发其其潜潜力力；洗洗衣衣机机及及零零部部件件业业务务销销量量基基本本维维持持不不变变且且利利润润空空
14、间间有有限限，维维持持现现有有业业务务即即可可；其其他他业业务务的的毛毛利利率率非非常常低低，应应当当大大力力缩缩减减其其业业务务量量，控控制制其其规规模模。而而另另一一方方面面，格格力力电电器器在在20022002年年至至20112011年年十十年年间间，空空调调业业务务几几乎乎占占据据了了格格力力电电器器所所有有的的营营业业收收入入与与利利润润收收入入，对对于于格格力力电电器器而而言言，开开发发新新的的产产品是提高其市场竞争力的关键。品是提高其市场竞争力的关键。营业利润比重营业利润比重除除2003年外，两年外，两家公司的营业利家公司的营业利润比重基本持平润比重基本持平且成下降趋势。且成下降
15、趋势。2009年大幅下降年大幅下降后又于后又于2010年大年大幅拉升。幅拉升。美的电器期间费用占销售收入比重美的电器期间费用占销售收入比重美美的的电电器器营营业业费费用用占占比比在在1010年年间间呈呈下下降降趋趋势势，说说明明其其随随着着公公司司的的发发展展与与业业务务的的开开展展，营营业业成成本本得得到到控控制制；管管理理费费用用占占比比略略有有下下降降，说说明明管管理理效效率率有有所所提提高高；财财务务费费用用占占比比较较小小，虽虽然然有有所所波波动动，但但基基本本保保持持在在低低水水平。平。格力电器期间费用占销售收入比重格力电器期间费用占销售收入比重格力电器营业费格力电器营业费用占比保
16、持在基用占比保持在基本稳定的状态，本稳定的状态，营业效率改善不营业效率改善不明显，与其产品明显，与其产品和业务较单一有和业务较单一有较大关系；管理较大关系；管理费用占比大致呈费用占比大致呈上升趋势，说明上升趋势，说明其管理水平并没其管理水平并没有得到比较明显有得到比较明显的改进；财务费的改进；财务费用占比一直保持用占比一直保持在很低的在很低的水平。水平。期间费用占销售收入比重期间费用占销售收入比重总体看来，美总体看来，美的和格力期间的和格力期间费用占比成下费用占比成下降趋势。但美降趋势。但美的的下降幅度的的下降幅度远大于格力。远大于格力。盈利能力分析结论盈利能力分析结论一一.主营毛利率主营毛利
17、率 两家公司的主营业务收入均呈现快速增长态势。而且美的电器的主营业务收两家公司的主营业务收入均呈现快速增长态势。而且美的电器的主营业务收入高于格力电器。入高于格力电器。 2002-2005，美的主，美的主营毛利营毛利率高于美的。率高于美的。2008年年-2011年，年，格力电器的主营毛格力电器的主营毛利率高于美的，但利率高于美的，但2011年与美的持平。说明市场竞争十分激烈。两家公司作为年与美的持平。说明市场竞争十分激烈。两家公司作为家电行业龙头，主营毛利率相差不多，说明两家公司的盈利能力都不错。家电行业龙头，主营毛利率相差不多，说明两家公司的盈利能力都不错。二、营业利润二、营业利润 两家公司
18、相差无几。两家公司相差无几。三、期间费用占销售收入比重三、期间费用占销售收入比重 美美的的电电器器十十年年来来营营业业费费用用和和管管理理费费用用占占比比持持续续下下降降，庞庞大大的的基基数数和和持持续续扩扩大大的的主主营营业业务务收收入入是是其其营营业业效效率率和和管管理理效效率率提提高高的的主主要要原原因因。其其主主营营毛毛利利率率虽虽然然有所下降，但仍然能控制在较高的水平。有所下降，但仍然能控制在较高的水平。 格格力力电电器器的的营营业业费费用用和和管管理理费费用用占占比比没没有有明明显显降降低低，相相对对单单一一的的产产品品和和业业务务范范围围无无法法快快速速的的提提高高格格力力电电器
19、器的的主主营营业业务务收收入入，导导致致营营业业效效率率和和管管理理效效率率未未能能得到明显改善。其主营毛利率虽然有所上升，但上升空间非常有限。得到明显改善。其主营毛利率虽然有所上升，但上升空间非常有限。资资产产效效率率分分析析应收账款周转率应收账款周转率存货周转率存货周转率总资产报酬率总资产报酬率应收账款周转率应收账款周转率格格力力应应收收账账款款周周转转率率高高于于美美的的。2002-2007年年，美美的的应应收收账账款款周周转转率率 逐逐 步步 上上 升升 。2008-2009年年大大幅幅下下降降后后2010-2011年年又又大大幅幅上上升升。而而格格力力应应收收账账款款周周 转转 率率
20、 在在 2002-2005年年 下下 降降 后后2006-2011年年大大幅幅拉拉升升。说说明明格格力力产产品品的的市市场场销销路路比美的更好。比美的更好。美的电器美的电器20112011年应收账款账龄分析年应收账款账龄分析公司公司1 1年以内年以内的应收帐款比的应收帐款比例达到例达到90.53%,90.53%,显示显示其应收帐款比其应收帐款比较健康，应收较健康，应收帐款的流动性帐款的流动性较强。较强。格力电器格力电器20112011年应收账款账龄分析年应收账款账龄分析公司公司1 1年以内年以内的应收帐款比的应收帐款比例达到例达到96.6%,96.6%,显示其应收帐显示其应收帐款健康，应收款健
21、康，应收帐款的流动性帐款的流动性强。强。存货周转率存货周转率2002-2011年，年，格力电器总体呈格力电器总体呈下降趋势，美的下降趋势，美的电器总体呈上升电器总体呈上升趋势。说明格力趋势。说明格力电器存货增加。电器存货增加。存货分析存货分析格力的存货增幅格力的存货增幅大于美的，大于美的，20112011年两家公司的存年两家公司的存货形成较大的差货形成较大的差距。受金融危机距。受金融危机影响，影响，2008-20092008-2009年，两家公司均年，两家公司均减少存货。由于减少存货。由于两家公司的收入两家公司的收入也在增加，所以也在增加，所以适当增加存货可适当增加存货可以提高收入。以提高收入
22、。单位：亿元单位：亿元总资产报酬率总资产报酬率两两家家公公司司总总体体上上呈呈上上升升趋趋势势。但但是是美美的的电电器器波波动动幅幅度度较较大大。2008年年，受受金金融融危危机机影影响响，美美的的总总资资产产报报酬酬率率大大幅幅下下降降。而而格格力力仍仍然然保保持持上上升升趋趋势势。总总资资产产报报酬酬率率提提高高说说明明资资产产的的利利用效率提高。用效率提高。偿偿债债能能力力分分析析流动比率流动比率速动比率速动比率资产负债率资产负债率利息保障倍数利息保障倍数小结小结流动比率流动比率两两家家公公司司的的流流动动比比率率数数值值基基本本保保持持一一致致。但但美美的的电电器器流流动动比比率率波波
23、动动幅幅度度较较大大，容容易易受受到到金金融融危危机机影响。影响。速动比率速动比率两两家家公公司司的的速速动动比比率率都都呈呈现现先先下下降降后后上上升升的的态态势势。到到2011年年，两两家家的的速速动动比比率率水水平平基基本本持持平平。但但其其他他年年份份，格格力力的的速速动动比比率率均均高高于于美美的的电电器器。说说明明格格力力电电器器的的短短期期偿偿债债能能力力高高于于美美的电器。的电器。资产负债率资产负债率两两家家公公司司的的资资产产负负债债率率基基本本保保持持稳稳定定。格格力力资资产产负负债债率率略略有有提提高高，美美的的 稍稍 有有 下下 降降 。但但格格力力的的资资产产负负债债
24、率率明明显显高高于于美美的的。说说明明格格力力的的负负债债水水平较高。平较高。利息保障利息保障倍数倍数=(利润总额利润总额+利息支出利息支出)/利息支出利息支出由由于于格格力力的的利利息息支支出出很很低低，所所以以利利息息保保 障障 倍倍 数数 很很 高高 。2003-2005年年 ， 利利息息保保障障倍倍数数骤骤降降。2005-2009年年 拉拉 升升后后又又大大幅幅下下降降，2011年年大大幅幅拉拉升升。相相对对来来说说，美美的的利利息息保保障障倍倍数数很很低低，变变化化很很平平稳稳。利利息息保保障障倍倍数数越越高高，企企业业偿偿还还负负债债利利息息的的能力越强。能力越强。偿债能力分析结论
25、偿债能力分析结论一、流动比率、速动比率一、流动比率、速动比率 两家公司的流动比率差不多，而美的的速动比率却两家公司的流动比率差不多，而美的的速动比率却比格力小。说明美的流动资产中的存货较多。比格力小。说明美的流动资产中的存货较多。二、资产负债率二、资产负债率 两家公司的资产负债率都在两家公司的资产负债率都在50%50%以上，但是格力的资以上，但是格力的资产负债率高于美的。产负债率高于美的。三、利息保障倍数三、利息保障倍数 格力的高利息保障倍数显示其强大的还贷能力。格力的高利息保障倍数显示其强大的还贷能力。获获现现能能力力分分析析美的经营净现金流量美的经营净现金流量格力经营净现金流量格力经营净现
26、金流量美的净现金流量美的净现金流量格力净现金流量格力净现金流量美的电器每股经营活动净现金流量分析美的电器每股经营活动净现金流量分析单位：元单位：元除除 2011年年 外外 ，美美的的每每年年的的每每股股净净现现金金流流都都超超过过每每股股收收益益。可可见见其其较较强强的的获获现现能能力力。但但是是每每股股净净现现金金流流在在逐逐年年下下降降，甚甚 至至 在在 2011年年低低于于每每股股收收益益。说说明明美美的的的的获获现现能能力力在在逐逐渐渐减弱。减弱。格力电器每股经营活动净现金流量分析格力电器每股经营活动净现金流量分析单位：元单位：元2003、 2004、2008、 2010、2011年年
27、，格格力力的的每每股股收收益益都都大大大大超超过过每每股股净净现现金金流流。而而在在其其他他年年份份每每股股净净现现金金流流则则远远超超每每股股收收益益。公公司司获获现现能能力力具具有有较较大大的的波波动动性性，其其中中的的原原因因是是值值得得关关注的。注的。美的电器美的电器2011年净现金流量分析年净现金流量分析经营活动产生的现经营活动产生的现金流量净额较去年金流量净额较去年同期减少同期减少45.67 %45.67 %主主要因经营规模增长，要因经营规模增长，应收票据、应收账应收票据、应收账款增加；投资活动款增加；投资活动产生的现金流量净产生的现金流量净流出额同比增加流出额同比增加11.93
28、%11.93 %, ,主要因为主要因为固定资产投资增加；固定资产投资增加；筹资活筹资活动产动产生的现生的现金流量净额较去年金流量净额较去年同期增加同期增加3,422.833,422.83% %, ,主要主要因非公开发行股票因非公开发行股票市场融资及银行借市场融资及银行借款增加。款增加。 格力电器格力电器2011年净现金流量分析年净现金流量分析经营活动产生的现经营活动产生的现金流量净额同比增金流量净额同比增加加544.83%544.83%，主要，主要是公司销售商品对是公司销售商品对应的货币资金收款应的货币资金收款结算增加所致。结算增加所致。 筹资活动产生的现筹资活动产生的现金流量净额比同比金流量
29、净额比同比增长增长56.15%56.15%，主要，主要是外汇质押借款增是外汇质押借款增加所致。投资活动加所致。投资活动产生的现金流量净产生的现金流量净额主要是基建项目额主要是基建项目增加所致。增加所致。 股股利利政政策策分分析析美的电器股利政策美的电器股利政策格力电器股利政策格力电器股利政策股价分析股价分析美的电器股利政策分析美的电器股利政策分析派现派现送股送股转股转股200220021010派派1.01.0200320031010派派1.21.2200420041010派派1.51.51010转转3 3200520051010派派2.52.5200620061010派派3.53.51010转
30、转1010200720071010派派4.04.01010送送5 5200820081010派派1.01.0200920091010派派1.01.01010转转5 5201020101010派派1.01.0201120111010派派4.54.5从从2002-20112002-2011年，年，公司一直实施积极公司一直实施积极的股利分配政策，的股利分配政策，每年均派发现金红每年均派发现金红利，给股东以积极利，给股东以积极回报，同时，于回报，同时，于20072007实施送股，实实施送股，实现股本扩张，现股本扩张，20042004、20062006、20092009三年实三年实施公积金转增股本，施公
31、积金转增股本，由于公司业绩优良，由于公司业绩优良，保证了资金筹集的保证了资金筹集的渠道。渠道。格力电器股利政策分析格力电器股利政策分析派现派现送股送股转股转股200220021010派派3.23.2200320031010派派3.33.3200420041010派派3.83.8200520051010派派4.04.020062006200720071010派派3.03.01010转转5 5200820081010派派3.03.01010转转5 5200920091010派派5.05.01010送送5 5201020101010派派3.03.0201120111010派派5.05.0从从2002
32、-20112002-2011年，年，公司一直实施积极公司一直实施积极的股利分配政策。的股利分配政策。除除20062006年外，每年年外，每年均派发现金红利。均派发现金红利。同时，于同时，于20092009实行实行送股，实现股本扩送股，实现股本扩张。张。20072007、20082008、两年实行公积金转两年实行公积金转增股本，由于公司增股本，由于公司业绩优良，保证了业绩优良，保证了资金筹集的渠道。资金筹集的渠道。股价示意图股价示意图两家公司的股价两家公司的股价走势非常相似。走势非常相似。2002-20072002-2007年，年，美的股价增长美的股价增长8 8倍，格力股价增倍，格力股价增长长5
33、 5倍。受金融倍。受金融危机影响，美的危机影响，美的股价下跌股价下跌77.57%77.57%，格力股价下跌，格力股价下跌60.73%60.73%。股价示意图股价示意图美的股本美的股本3434亿，亿，格力股本格力股本3030亿，亿，海尔股本海尔股本2727亿，亿，排行日用家电行排行日用家电行业的前三。海尔业的前三。海尔股价在股价在2002-20072002-2007年增长年增长3 3倍，美倍，美的增长的增长8 8倍，格倍，格力增长力增长5 5倍，充倍，充分显示了这两家分显示了这两家公司的龙头地位。公司的龙头地位。综合评价综合评价两两家家公公司司各各有有各各的的优优势势，美美的的电电器器产产品品十
34、十分分丰丰富富，而而格格力力则则致致力力于于空空调调的的生生产产和和销销售售。两两公公司司均均在在日日用用电电器器制制造造业业取取得得了了不不菲菲的的成成绩绩。同同时时，两两家家公公司司的的产产品品需需求求旺旺盛盛，产产品品获获利利能能力力较较强强。两两家家公公司司均均具具备较强的盈利能力和短期偿债能力。备较强的盈利能力和短期偿债能力。美美的的和和格格力力规规模模高高速速扩扩张张，表表明明两两家家公公司司抓抓住住了了中中国国日日用用电电器器制制造造业的发展，把握住机会，在竞争中取得优势，稳居行业前两名。业的发展，把握住机会，在竞争中取得优势，稳居行业前两名。美美的的电电器器虽虽然然产产品品多多样样化化，但但是是在在销销售售毛毛利利率率等等方方面面不不及及格格力力。同同时时，美美的的应应对对风风险险的的能能力力较较差差。金金融融危危机机对对美美的的的的影影响响远远超超格格力力。而而格格力力则则有有较较好好的的抗抗风风险险能能力力。其其净净资资产产收收益益率率、销销售售利利润润率率在在这这期期间间不减反增。这体现出格力稳健经营、重视市场变化的特征。不减反增。这体现出格力稳健经营、重视市场变化的特征。两两家家公公司司目目前前财财务务状状况况良良好好，比比较较安安全全，都都具具有有较较强强的的获获现现能能力力，且均处于增长期。且均处于增长期。谢谢谢谢 O(_)O O(_)O
