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1、第一节第一节 财政平衡与财政赤字概述财政平衡与财政赤字概述第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡 第三节第三节 运用运用ISISLMLM模型分析财政模型分析财政 赤字的经济效应赤字的经济效应 第十四章第十四章 财政平衡和财政赤字财政平衡和财政赤字财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编14.1 The fiscal balance and the deficit 14.2 The relationship of fiscal deficit with the balance between aggrega
2、te supply and demand14.3 Analysis of the economic effect of fiscal deficit by IS-LM model Chapter 14 The fiscal balance财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编第一节第一节 财政平衡与财政赤字财政平衡与财政赤字l一、如何理解财政平衡l财政平衡不过是把手指对比的一种理想状态作为预算的编制和执行所追求的目标和考核的目标而已l（一）财政平衡不是绝对的，实际上不存在绝对的平衡l略有结余或略有赤字都是基本平衡， 财政平衡追
3、求的目标是基本平衡或大体平衡l（二）静态平衡与动态平衡l静态平衡不考虑时间因素，动态平衡则要引入时间因素l（三）局部平衡与全局平衡l只有从国民经济全局出发研究财政平衡，才能分析财政平衡状况的原因和后果，探求改善财政状况的对策，从而运用财政政策有效地调节经济运行，达到优化资源配置、公平分配以及稳定和发展的目标财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编l（四）中央预算平衡和地方预算平衡l中央预算和地方预算分立l（五）预算赤字、决算赤字和赤字政策l预算赤字指在编制预算时在收支安排上就有赤字l决算赤字是指预算执行结果支大于收，出现赤字l赤
4、字政策是指国家有意识地运用赤字来调节经济的一种政策，亦即通过财政赤字扩大政府支出，实行扩张性财政政策，刺激社会有效需求的增长 l（六）真实平衡与虚假平衡l在当前体制下， 虚假平衡主要表现为隐性债务和或有债务形成的“财政性挂账”，如应补未补的企业亏损补贴、粮食亏损补贴、欠发公教人员工资、欠补社会保障缺口等第一节第一节 财政平衡与财政赤字财政平衡与财政赤字财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编第一节第一节 财政平衡与财政赤字财政平衡与财政赤字l二、财政赤字（或结余）的计算口径和分类l（一）财政赤字的计算口径l赤字或结余(经常收入+
5、债务收入)(经常支出+债务支出)l赤字或结余经常收入经常支出l两者的差别：债务收入是否计入经常收入，以及债务的清偿是否计入经常支出l国际货币基金组织编制的政府财政统计年鉴计算财政赤字或结余的口径 : 财政赤字或结余（总收入无条件赠款）（总支出净增贷款）财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编l我国目前存在两种不同口径的财政赤字l一种赤字口径是国家财政收入与国家财政支出的差额，在财政统计上称为“收支差额”l另一种口径是中央财政收入合计与中央财政支出合计的差额，成为财政赤字或中央财政赤字l“收支差额”是中央财政赤字扣除地方结余的结果
6、l中央财政赤字“收支差额”财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编第一节第一节 财政平衡与财政赤字财政平衡与财政赤字l（二）财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字l1结构性赤字和周期性赤字的区分lDEF=SD+CDlSD=(GtYf)lCD=DEFSD=(GtY) (GtYf)=t(YfY)lDEF=CD+SD=(GtYf)+ t(YfY)l其中，DEF代表现实的赤字，SD为结构性赤字，CD代表周期性赤字，t为税率，G为政府支出，Yf代表充分就业的产出水平，Y代表实际的产出水平 。 财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五
7、版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编现实赤字、结构性赤字和周期性赤字的关系财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编2.区分结构性赤字和周期性赤字的政策意义l（1）采取何种财政政策，是采取扩张性财政政策，还是采取紧缩性财政政策，不能有主观意志决定，应当是具体情况具体分析，主要取决于对经济形势和当前财政政赤字性质的正确判断l（2）一般来说，财政政策（至少在短期内）既改变周期性赤字，财政措施在增加（减少）结构性赤字的同时可能减少（增加）周期性赤字财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第
8、五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编第一节 财政平衡与财政赤字l（三）我国的财政赤字和国际比较：l1我国财政赤字的性质和动态l新中国成立以来在财政工作一直坚持“收支平衡，略有结余”的方针，但在不少年份出现了赤字l我国财政赤字的复杂性主要来自于经济改革和经济发展的需要l一方面，我国的经济体制正处于转轨过程中，政府陆续实施各项改革措施，对财政来说，几乎每项改革措施不是减收就是增支l另一方面，我国仍是一个发展中国家，人口众多，农业比重过大，总体生产率低下，国家财政首先要满足众多人口的生存、政府机构的正常运行和维系社会安定的基本需要，还要负担繁重的科教兴国和经济建设任务，财政支出呈刚性增长、结构僵
9、化的态势，调节弹性小财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编表14-1 我 国 财 政 赤 字 情 况年份财政赤字（亿元）占GDP的比重（）19791980198519901995200020012002200320042005135.468.90.57115.2662.82596.92596.33096.93197.73192.92999.63.351.530.010.621.092.622.372.572.352.001.64财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共
10、 主编l2财政赤字的国际比较l从表14-2可以看出，世界上大多数国家都存在程度不同的财政赤字，财政赤字是一种世界性现象l单纯从财政政策入手不可能解决财政赤字问题，必须通过综合治理来消除经济衰退的根源，才有可能控制赤字的增长l目前将欧盟马斯特里赫特条约规定的“入围限制标准”，即不超过3%，作为适度赤字水平的参考值，但这个标准也不是根据科学的理论计算出来的财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编表14-2 一些国家的财政赤字情况国别财政赤字占GDP 的比重（）1987-1990年1991-1995年经济发达国家： 美国 法国 德国
11、英国新兴工业化国家： 韩国 马来西亚 泰国工业化过程国家： 印度 巴基斯坦 3.171.901.140.790.895.553.348.136.903.644.582.044.570.260.963.166.137.19财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡l一、财政赤字与社会总量平衡的关系一、财政赤字与社会总量平衡的关系l (The relationship of fiscal deficit with the balance between aggregate
12、supply and demand) l二、财政赤字的弥补方式及其经济效应二、财政赤字的弥补方式及其经济效应l(redeeming methods and economic effect of fiscal deficit) 财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡l一、财政赤字与社会总量平衡的关系一、财政赤字与社会总量平衡的关系 l运用国民收入决定模型分析简单的财政赤字与社会运用国民收入决定模型分析简单的财政赤字与社会总量平衡的关系和财政赤字的经济影响。总量平衡的关
13、系和财政赤字的经济影响。 C+S+T+MC+I+G+X (1) GT(SI) + (MX) (2) 封闭型经济封闭型经济 ：MX0，有GT SI (3) 即：财政赤字即：财政赤字储蓄、投资账户结余储蓄、投资账户结余 财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编l该等式的经济学含义l一个部门的赤字是另一个部门的盈余，因此总需求不变l财政赤字=储蓄、投资账户余额l嵌入总需求：改变需求结构，不改变需求总量l财政赤字 储蓄、投资账户余额l叠加总需求：扩张总需求。财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共
14、主编(第五版） 陈共 主编l开放型经济：l可利用国外资源弥补赤字（经常账户处于赤字状态 M-X0） 弥补部门的决定（根据国内SI的余额情况决定） 1、S I 非政府部门存在结余， 政府获得两种资源弥补赤字 国内资源: 嵌入总需求； 国外资源：叠加总需求。财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编l2、S=I 非政府部门不存在储蓄余额l政府用全部国外资源弥补赤字l政府赤字=贸易赤字l叠加总需求l3、SI 非政府部门也存在赤字（投资缺口）l政府与非政府部门都需要动用国外资源弥补赤字l两部门同时叠加总需求l存在挤出效应财政学第六版财政学
15、(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编l从以上恒等式分析，对财政平衡和社会总供求的关系可以得出三个简略结论l1.财政平衡时社会总供求平衡中的一个组成部分，必须从国民经济的整体平衡研究财政平衡，就财政本身研究财政平衡难以得出全面的、正确的结论l2.国民经济整体平衡的目标是社会需求的大体平衡，财政平衡不过是其中的一个局部平衡，因而对社会总供求平衡而言，财政平衡本身不是目的，而不过是总供求平衡的一种手段l3.公式中消费、储蓄、投资以及进出口属于个人和企业的经济行为，或者说属于市场行为，也就通过市场实现的。而财政收支属于政府行为，因而财政收支平衡是掌握
16、在政府手中进行宏观调控的手段，财政平衡可以直接调节社会总需求，间接调节社会总供给财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编第二节 财政赤字与社会总供求平衡l二、财政赤字的弥补方式及其经济效应l（一）财政赤字的不同融资机制l（1）货币融资：财政部直接向中央银行借款或透支l（2）债务融资：财政部向公众出售国债，随后中央银行在公开市场上购入国债，即中央银行将债务货币化了l我国1995年通过中央银行法规定，中央银行不得向财政提供借款或透支，亦不得直接购买政府债券，但可以通过公开市场业务购买国债，间接地为财政赤字融资依然存在l国债是一个存量
17、，而赤字是一个流量财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编第二节 财政赤字与社会总供求平衡l（二）不同融资机制的不同经济效应l1债务化融资对经济的影响l通常情况下，通过发行国债弥补财政赤字只是资金在部门间的转移，并不会增加总需求，一般不会导致通货膨胀l两种特殊情况：（1）当政府通过出售国债为财政赤字融资是，在利率市场化条件下，就可推动利率上升；（2）在国债市场和金融市场不完善的发展中国家，由于国债市场不发达，当政府出现赤字时，政府无法通过发行国债来为赤字融资，结果将赤字债务转变为赤字货币化财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编
18、(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编2货币化融资对经济的影响l财政赤字对经济的影响和赤字规模大小有关，但更主要的还取决于赤字的弥补方式l高预算赤字对总需求具有很大的扩张作用，有可能导致通货膨胀，但不是必然导致通货膨胀l只有财政赤字在一段时间内持续地存在，而且通过赤字货币化持续地为财政赤字融资，才有可能导致通货膨胀lM=BmlM为货币供应量，B为基础货币量，m为货币乘数l政府通过货币创造弥补财政赤字只能影响基础货币量，对整个货币供给量的影响还要看货币乘数的变化l如果政府通过货币创造增加的货币供应量没有超过经济增长所需要的货币需求的增加量，就不会导致通胀财政学第六版财
19、政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡l（三）关于通货膨胀税和铸币税问题l1通货膨胀税 l来源一两个方面：税率档次爬升、国债未指数化而导致债券贬值l 2铸币税 l铸币税的计量公式：S=B/Pl其中，S代表铸币税，代表基础货币增发量，代表物价水平（用平减物价指数调整）l此计量方法的三个前提：（1）铸币税涉及的货币只是政府为适应经济增长而发行的货币；（2）只计量中央银行发出的基础货币；（3）物价水平采用评价物价指数加以调整财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编
20、(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编第三节第三节 运用运用ISLM模型分析模型分析 财政赤字的经济效应财政赤字的经济效应l一、一、 运用运用IS-LM模型分析财政赤字的经济效应模型分析财政赤字的经济效应的一般原理的一般原理l(analysis of the economic effect of fiscal deficit by IS-LM model ) lIS曲线：商品市场均衡条件下利率和总产出的组合；l 利率投资均衡产出 IS曲线向下倾斜曲线向下倾斜lLM曲线：货币市场均衡条件下利率和总产出的组合l均衡产出总支出货币需求均衡利率 LM曲线向上倾斜曲线向上倾斜财政学第六版财政学(第
21、五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编 图14-1运用IS-LM模型分析财政赤字的经济效应 Y1IS1YY4Y3Y24321I1I3I2IIS2LM1LM2财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编图14-2 运用IS-LM模型分析财政赤字的长期经济效应YnIS1YY2231I1I3I2IIS2LM1LM2财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编第三节运用ISLM模型分析财政赤字的经济效应l二、不同融资机制的不同经济效应
22、的分析l1财政赤字的债务化融资的经济效应l观察图14-1，Y1是处于潜在水平的产出，商品市场和货币市场的均衡点位1。实施扩张性财政政策，财政赤字增加使IS1曲线移至IS2，商品市场和货币市场的均衡点移至点2。这样，财政赤字的增加导致产出增加至Y2，利率升至i2。财政赤字增加削减税收增加总需求产出增加货币需求增加利率提高不会导致通货膨胀财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编l2财政赤字的货币化融资的经济效应l如果中央银行通过增加基础货币的方式为财政赤字融资，那么与通过债务融资的等额的赤字相比，财政赤字的增加就会使产出以更大的幅度
23、增加，同时，利率的上升幅度更小，甚至保持不变或降低l图14-1中，赤字货币化融资增加了基础货币，LM1右移到LM2，均衡点为交点3，此时，产出更大（Y3Y2），利率降低（i2 i3）。政府支出增加产出增加货币需求增加利率上升可能导致通货膨胀财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编l三、财政赤字的“排挤”效应分析l图14-1中几个均衡点的比较l1.当债务化融资而没有增加货币供给量时，均衡点由交点1上升为交点2，表明财政赤字增加了政府支出，提高了产出和利率l2.均衡点4是原始的利率i和产出Y4的均衡点，说明利率没有提高的条件下，财政
24、赤字增加了总需求，扩大了货币供给量，促进了产出到Y4l3.均衡点1、2、4比较，均衡点2上，产出之所以只是上升到Y2而没有到达Y4，是因为利率的提高排斥了私人或民间投资（或消费），减弱了政府支出增加的扩张效应，财政赤字产生了“排挤”效应。因此， Y4与Y2是表明财政赤字的“排挤”效应财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编l1完全“排挤”效应l经济处于充分就业水平时，经济中没有可利用的闲置资源l财政扩张总支出不变均衡利率提高挤出私人投资（利率上升挤出的私人投资=财政赤字增加额）l2不完全“排挤”效应l经济是处于还没有达到充分就业
25、的状态，一般不会发生完全挤出，挤出只是一个程度问题财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编l3无“排挤”效应l前提条件：为实现充分就业；货币供给不足。财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编l四、财政赤字的长期效应分析l1分析财政赤字长期效应的意义l引入潜在产出水平（或充分就业的收入水平），即在价格水平上没有上升或下降趋势时的产出水平l当产出水平高于潜在产出水平时，高涨的经济将导致价格上涨；当产出水平低于潜在产出水平时，经济的衰退将导致价格下降l2分析长期效应的I
26、S-LM模型l图14-2中，短期经济活动移至点2，只有当LM曲线移至LM2且均衡点为点3，即产出再次回到潜在产出水平Yn 时，价格水平才会停止上升l长期中发生的是完全的挤出效应财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编本章小结本章小结l【关键词】 财政赤字财政赤字 预算赤字预算赤字 决算赤字决算赤字 赤字政策赤字政策 结构性赤字结构性赤字 周期性赤字周期性赤字 铸币税铸币税 通货膨胀税通货膨胀税 债务化融资债务化融资 货币化融资货币化融资 排挤效应排挤效应财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈
27、共 主编(第五版） 陈共 主编本章小结本章小结l【复习与思考】l1 如何理解财政收支平衡？如何理解财政收支平衡？l2试分析我国当前财政赤字的状况。试分析我国当前财政赤字的状况。l3 阐述财政平衡与总量平衡的关系。阐述财政平衡与总量平衡的关系。l4 简述财政赤字债务化的经济效应。简述财政赤字债务化的经济效应。l5 简述财政赤字货币化的经济效应。简述财政赤字货币化的经济效应。l6 运用运用IS-LM模型说明财政赤字的排挤效应。模型说明财政赤字的排挤效应。l7 运用运用IS-LM模型分析财政赤字的长期效应。模型分析财政赤字的长期效应。财政学第六版财政学(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编(第五版） 陈共 主编
