我国的外汇管理及人民币国际化问题课件

《我国的外汇管理及人民币国际化问题课件》由会员分享，可在线阅读，更多相关《我国的外汇管理及人民币国际化问题课件（66页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、第五章第五章 我国外汇管理与人民币国际化我国外汇管理与人民币国际化我国的外汇管理及人民币国际化问题第一节第一节 外汇管制与货币可兑换外汇管制与货币可兑换p外汇管制，又称为外汇管理，是指一国政府外汇管制，又称为外汇管理，是指一国政府通过法律、法令以及行政性措施对外汇的收通过法律、法令以及行政性措施对外汇的收支、买卖、借贷、转移以及国际间结算、外支、买卖、借贷、转移以及国际间结算、外汇汇率、外汇市场和外汇资金来源与应用所汇汇率、外汇市场和外汇资金来源与应用所进行的干预和控制。进行的干预和控制。我国的外汇管理及人民币国际化问题一、外汇管制的历史演进一、外汇管制的历史演进一战前，不存在外汇管制一战前，

2、不存在外汇管制 一战期间，各参战国均开始实施外汇管制一战期间，各参战国均开始实施外汇管制一战结束后，各国逐步取消外汇管制一战结束后，各国逐步取消外汇管制大危机后的大危机后的2020世纪世纪3030年代，重新实施外汇管制年代，重新实施外汇管制二战爆发后，全面而严格的外汇管制二战爆发后，全面而严格的外汇管制二战结束后，西欧、日本及发展中国家都继续实行二战结束后，西欧、日本及发展中国家都继续实行外汇管制外汇管制2020世纪世纪5050年代后期及年代后期及6060年代以来，各国逐步放松或年代以来，各国逐步放松或取消外汇管制取消外汇管制 我国的外汇管理及人民币国际化问题二、外汇管制的原因二、外汇管制的原

3、因( (目的、动因目的、动因) )1 1促进国际收支平衡或改善国际收支状况；促进国际收支平衡或改善国际收支状况；2 2稳定本币汇率，减少涉外经济活动中的外汇稳定本币汇率，减少涉外经济活动中的外汇风险；风险；3 3防止资本外逃或大规模的投机性资本流动，维防止资本外逃或大规模的投机性资本流动，维护本国金融市场的稳定；护本国金融市场的稳定；4 4增加本国的国际储备；增加本国的国际储备；5 5有效利用外汇资金，推动重点产业优先发展；有效利用外汇资金，推动重点产业优先发展；6 6增强本国产品国际竞争能力；增强本国产品国际竞争能力；7 7增强金融安全。增强金融安全。我国的外汇管理及人民币国际化问题三、外汇

4、管制的类型三、外汇管制的类型p1.1.实行严格外汇管制的国家和地区实行严格外汇管制的国家和地区 对经常项目和资本金融项目都实行严格的外汇管对经常项目和资本金融项目都实行严格的外汇管理理。多数发展中国家均属这种类型。经济不发达，国。多数发展中国家均属这种类型。经济不发达，国民生产总值低，出口创汇有限，外汇资金匮乏，为了民生产总值低，出口创汇有限，外汇资金匮乏，为了有计划地使用外汇资金，加速经济发展，不得不实行有计划地使用外汇资金，加速经济发展，不得不实行严格的外汇管制。严格的外汇管制。p2.2.实行部分外汇管制的国家和地区实行部分外汇管制的国家和地区（我国属于此类）（我国属于此类） 原则上经常项

5、目不加以限制，对资本与金融项目原则上经常项目不加以限制，对资本与金融项目实行程度不等的管制。实行程度不等的管制。一些工业国家以及一些经济金一些工业国家以及一些经济金融状况较好的发展中国家属于这一类型。除了日本特融状况较好的发展中国家属于这一类型。除了日本特别发达，其他都属于经济比较发达，国民生产总值较别发达，其他都属于经济比较发达，国民生产总值较高，贸易和非贸易出口良好，有一定外汇黄金储备。高，贸易和非贸易出口良好，有一定外汇黄金储备。我国的外汇管理及人民币国际化问题p3.3.放松外汇管制的国家和地区放松外汇管制的国家和地区 这类国家和地区准许本国和本地区货币自由兑这类国家和地区准许本国和本地

6、区货币自由兑换，对经常项目和资本项目都不加以限制。换，对经常项目和资本项目都不加以限制。一些工一些工业很发达的国家以及国际收支有盈余的国家和地区业很发达的国家以及国际收支有盈余的国家和地区属于这一类型。这类国家和地区经济很发达，国民属于这一类型。这类国家和地区经济很发达，国民生产总值高，贸易和非贸易出口在国际市场上占有生产总值高，贸易和非贸易出口在国际市场上占有相当份额，有大量的黄金外汇储备。相当份额，有大量的黄金外汇储备。 （虽然这些国家和地区声称无外汇管制，但是实（虽然这些国家和地区声称无外汇管制，但是实际上在一定情况下都采取变相的措施加以管制。）际上在一定情况下都采取变相的措施加以管制。

7、）我国的外汇管理及人民币国际化问题四、外汇管制的主要内容四、外汇管制的主要内容1 1对贸易外汇的管制对贸易外汇的管制（出口收汇、进口付汇）（出口收汇、进口付汇）2 2对非贸易外汇的管制对非贸易外汇的管制3 3对资本输出、输入的管制对资本输出、输入的管制外汇资金富裕的国家外汇资金富裕的国家（鼓励输出，限制输入）（鼓励输出，限制输入）外汇资金短缺的国家（外汇资金短缺的国家（鼓励输入、限制输出鼓励输入、限制输出） 4 4对货币兑换的管制对货币兑换的管制5 5对黄金、现钞输出入的管制对黄金、现钞输出入的管制我国的外汇管理及人民币国际化问题1.1.贸贸易易外外汇汇管管制制：贸贸易易收收支支通通常常在在一

8、一国国国国际际收收支支中中所所占占的的比比重重最最大大，因因此此实实行行严严格格外外汇汇管管制制的的国国家家大大多多对对这一项目实行严格管制。这一项目实行严格管制。（1 1）出口外汇管制：）出口外汇管制：一一般般要要求求出出口口商商须须将将其其所所得得外外汇汇结结售售给给指指定定银银行行，以以保保证证出出口口收收汇汇的的集集中中，进进口口商商需需向向管管理理部部门门申申请请核核准准，不不能能以以收收抵抵支支调调剂使用。剂使用。为为鼓鼓励励出出口口，调调动动出出口口商商的的积积极极性性，有有些些国国家家的的政政府府规规定定，允允许许出出口口收收汇汇中中的的部部门门收收入入归归企企业业留留成成，或

9、或按按较较优优惠惠的的汇汇率率结结售售给政府，以使出口企业得到更多的本国货币收入。给政府，以使出口企业得到更多的本国货币收入。此此外外，还还伴伴随随有有其其它它的的措措施施以以鼓鼓励励出出口口，如如对对出出口口商商优优惠惠贷贷款款，出出售售传传统统商商品品的的远远期期外外汇汇收收入入可可以以提提前前结结汇汇，某某些些出出口口商商结结汇时间可以适当推迟等。汇时间可以适当推迟等。对对于于一一些些国国内内急急需需、供供应应不不足足或或对对国国计计民民生生有有重重大大影影响响的的商商品品、技技术术或或战战略略物物资资则则要要限限制制出出口口，办办法法主主要要采采用用出出口口许许可可证证和和数量控制。数

10、量控制。我国的外汇管理及人民币国际化问题（2 2）进口外汇管制：）进口外汇管制：一般由有关当局签发进口许可证，为保护本国经一般由有关当局签发进口许可证，为保护本国经济，有关当局都会限制与国内生产形成竞争的商品济，有关当局都会限制与国内生产形成竞争的商品进口，并且禁止某些奢侈品和非必需品的进口。进口，并且禁止某些奢侈品和非必需品的进口。还有如实行限量进口、征收进口关税、征收进口还有如实行限量进口、征收进口关税、征收进口附加税、规定进口的支付条件、对进口规定预存保附加税、规定进口的支付条件、对进口规定预存保证金以及实行国家对某些进口产品的专营等手段。证金以及实行国家对某些进口产品的专营等手段。我国

11、的外汇管理及人民币国际化问题2.2.非贸易外汇管制非贸易外汇管制非非贸贸易易外外汇汇收收支支范范围围比比较较广广，涉涉及及劳劳务务收收支支和和经经常性转移收支。常性转移收支。其其中中：运运输输费费、保保险险费费和和银银行行手手续续费费等等从从属属于于进进出口贸易，无须再经过审核。出口贸易，无须再经过审核。实实行行非非贸贸易易外外汇汇管管制制的的目目的的，在在于于集集中中非非贸贸易易外外汇收入，限制相应的外汇支出。汇收入，限制相应的外汇支出。各各个个国国家家根根据据情情况况在在不不同同时时期期实实行行宽宽严严不不同同的的非非贸易外汇管制。贸易外汇管制。我国的外汇管理及人民币国际化问题3.3.资本

12、输出入管制资本输出入管制资资本本项项目目是是国国际际收收支支的的一一个个重重要要内内容容，无无论论发发达达国国家家还还是是发展中国家都非常重视资本的输出入，其管制程度也不尽相同。发展中国家都非常重视资本的输出入，其管制程度也不尽相同。（1 1）对）对资本输入的管制：资本输入的管制：区区别别对对待待短短期期资资本本和和长长期期资资本本：各各国国包包括括发发达达国国家家对对短短期期资资本本输输入入都都采采取取比比较较严严厉厉的的管管制制措措施施，对对长长期期资资本本输输入入实实施施期期限限结结构构、投投入入方方向向等等输输入入条条件件管管制制。避避免免还还款款期期限限集集中中、投投资资方向不符合本

13、国经济发展的情况出现。方向不符合本国经济发展的情况出现。发发展展中中国国家家由由于于外外汇汇资资金金短短缺缺，一一般般都都实实施施各各种种优优惠惠措措施施，积积极极引引进进对对发发展展本本国国民民族族经经济济有有利利的的外外国国资资金金，采采用用诸诸如如减减免免税收、允许利润汇出等政策。税收、允许利润汇出等政策。对对于于发发达达国国家家，对对输输出出入入的的限限制制比比较较少少，即即使使有有，也也是是为为了缓和其汇率和官方储备所承受的压力了缓和其汇率和官方储备所承受的压力。我国的外汇管理及人民币国际化问题（2 2）对资本输出的管制：）对资本输出的管制：发发展展中中国国家家大大都都实实行行严严格

14、格管管制制。一一般般不不允允许许企企业业和个人自由输出外汇资金。和个人自由输出外汇资金。但但是是近近年年来来，随随着着区区域域经经济济一一体体化化和和贸贸易易集集团团化化趋趋势势的的出出现现，不不少少发发展展中中国国家家放放松松了了对对外外汇汇输输出出的的管管制，积极向海外投资，以其带动本国出口的增长。制，积极向海外投资，以其带动本国出口的增长。发发达达国国家家对对资资本本输输出出的的限限制制较较少少，总总体体趋趋势势是是限限制资本输入，鼓励资本输出。制资本输入，鼓励资本输出。我国的外汇管理及人民币国际化问题4.4.货币兑换管制货币兑换管制自由兑换自由兑换外汇资金收入与运用的管制是以货币兑换管

15、理为前提的。如果一国货币是自由兑换货币，那么外汇收入和运用的管制就很难进行。自自由由兑兑换换：在在外外汇汇市市场场上上，能能自自由由地地用用本本国国货货币币购购买买某某种种外外国国货货币币，或或用用某种外国货币购买本国货币。某种外国货币购买本国货币。经常项目下自由兑换-局部自由兑换-可兑换货币资本项目下自由兑换-完全自由兑换管制货币兑换的原因管制货币兑换的原因货币兑换管制是外汇管制中最主要、最基本的管制。目前除了个别国家，所有其它国家和地区都实行不同程度的兑换管制，总体上，发达国家程度松，发展中国家程度严。l外汇短缺，供不应求l金融秩序的混乱与失控l经济体制与价格体制的差异我国的外汇管理及人民

16、币国际化问题五、货币可兑换五、货币可兑换p 货币可兑换的涵义货币可兑换的涵义货币可兑换：货币可兑换：任何一个货币持有者可按照市场任何一个货币持有者可按照市场汇率自由地将该货币兑换成外汇。汇率自由地将该货币兑换成外汇。依货币可兑换的依货币可兑换的程度程度分：分：n经常项目可兑换经常项目可兑换可兑换货币可兑换货币n资本和金融项目可兑换资本和金融项目可兑换n全面可兑换（全面可兑换（完全自由兑换货币完全自由兑换货币，如美元、英镑、，如美元、英镑、欧元、日元等）欧元、日元等）我国的外汇管理及人民币国际化问题（二）经常项目下货币可兑换（二）经常项目下货币可兑换 成为成为IMFIMF协定协定第八条会员国，是

17、一国实第八条会员国，是一国实现经常项目下货币可兑换的标志。该类会员国现经常项目下货币可兑换的标志。该类会员国应承担的义务包括：应承担的义务包括：1 1居民从国外购买经常项目下的商品和服务所居民从国外购买经常项目下的商品和服务所对应的对外支付和资金转移不应受到限制；对应的对外支付和资金转移不应受到限制；2 2不实行复汇率制；不实行复汇率制；3 3对其他成员国在经常性往来中积存的本国货对其他成员国在经常性往来中积存的本国货币，在对方提出要求后，应无条件地使用外汇币，在对方提出要求后，应无条件地使用外汇换汇。换汇。我国的外汇管理及人民币国际化问题（三）人民币经常项目可兑换（三）人民币经常项目可兑换

18、经过一系列改革，我国于经过一系列改革，我国于1996年年11月月宣布，从宣布，从1996年年12月起接受月起接受IMF协定协定第八条条款，第八条条款，实现人民币经常项目可兑换实现人民币经常项目可兑换。注意：注意： 一国货币实现了经常项目下的可兑换，一国货币实现了经常项目下的可兑换，则这种货币就称为可兑换货币，所以人民币则这种货币就称为可兑换货币，所以人民币是可兑换货币。但由于人民币没有实现资本是可兑换货币。但由于人民币没有实现资本项目下的可兑换，所以还不是完全自由兑换项目下的可兑换，所以还不是完全自由兑换货币。货币。我国的外汇管理及人民币国际化问题1.实现人民币经常项目可兑换的条件实现人民币经

19、常项目可兑换的条件p实现经常项目下货币可兑换，必须具备的条件：实现经常项目下货币可兑换，必须具备的条件： 汇率水平比较合理，能真实地反映外汇市场的供求关系；汇率水平比较合理，能真实地反映外汇市场的供求关系； 政府拥有充足的国际清偿能力，能够应付人们的兑换要政府拥有充足的国际清偿能力，能够应付人们的兑换要求；求； 良好的宏观经济环境和稳健的宏观经济政策；良好的宏观经济环境和稳健的宏观经济政策； 市场机制有效运行，产品和要素市场价格信号能传递真市场机制有效运行，产品和要素市场价格信号能传递真实信息，微观经济单位能对市场价格信号作出积极反应。实信息，微观经济单位能对市场价格信号作出积极反应。p199

20、61996年底，我国实现人民币自由兑换的上述条件已基本成年底，我国实现人民币自由兑换的上述条件已基本成熟，因而宣布接受熟，因而宣布接受IMFIMF协定协定第八条条款，成为该条款成第八条条款，成为该条款成员国。员国。我国的外汇管理及人民币国际化问题2.实现人民币经常项目可兑换的意义实现人民币经常项目可兑换的意义 表明我国对外开放取得了突破性进展，有利于塑表明我国对外开放取得了突破性进展，有利于塑造我国开放社会的形象，促进我国与国际社会的政治造我国开放社会的形象，促进我国与国际社会的政治经济往来；经济往来； 改进了汇率形成机制，有利于提高我国的资源配改进了汇率形成机制，有利于提高我国的资源配置效率

21、；置效率； 有利于我国吸引外资；有利于我国吸引外资； 更好地满足了社会各界对货币兑换的需要；更好地满足了社会各界对货币兑换的需要； 将推动我国的改革开放进程进一步深入将推动我国的改革开放进程进一步深入。我国的外汇管理及人民币国际化问题p（四）资本项目可兑换（四）资本项目可兑换 包括：消除直接投资的进出及汇兑限制；包括：消除直接投资的进出及汇兑限制； 消除证券投资的进出及汇兑限制；消除证券投资的进出及汇兑限制； 消除贷款融资的进出及汇兑限制。消除贷款融资的进出及汇兑限制。我国资本项目的管理情况：我国资本项目的管理情况：（1 1）放开了对华直接投资，对外直接投资须经批准；）放开了对华直接投资，对外

22、直接投资须经批准；（2 2）通过）通过QFIIQFII，逐步放开境外证券投资资金的流入；，逐步放开境外证券投资资金的流入； 通过通过QDIIQDII，放开了境内个人直接对外证券投资业，放开了境内个人直接对外证券投资业务，可投资境外股票、债券等，境内个人可以用人务，可投资境外股票、债券等，境内个人可以用人民币认购。民币认购。（3 3）贷款融资管制较为严格。）贷款融资管制较为严格。我国的外汇管理及人民币国际化问题第二节第二节我国外汇管理体制的沿革我国外汇管理体制的沿革p高度集中控制时期（高度集中控制时期（1979年以前）年以前） 一切外汇收支由国家管理、一切外汇业务由一切外汇收支由国家管理、一切外

23、汇业务由中国银行经营、国家对外汇实行全面的计划管理、中国银行经营、国家对外汇实行全面的计划管理、统收统支。统收统支。p向市场化过渡时期（向市场化过渡时期（ 1979-1993 ） P184n外汇（额度）留成制度（外汇（额度）留成制度（79年）年）n外汇调剂市场外汇调剂市场p经常项目下有条件自由兑换时期经常项目下有条件自由兑换时期（1994-1996）p经常项目下完全自由兑换时期（经常项目下完全自由兑换时期（96年年12月月1日至今）日至今）我国的外汇管理及人民币国际化问题第一个阶段：第一个阶段：19491949年年1 1月月-1952-1952年年1212月月 这个时期人民币汇率参照国内外物价

24、水平的变化实行机这个时期人民币汇率参照国内外物价水平的变化实行机动调整，人民币汇率变化很大。动调整，人民币汇率变化很大。 19491949年年-1950-1950年年3 3月，实行月，实行“奖出限入、照顾侨汇奖出限入、照顾侨汇”的政策的政策方针，人民币汇率频繁下调；方针，人民币汇率频繁下调； 19501950年年3 3月月-1952-1952年底，实行年底，实行“鼓励出口、兼顾进口、照顾鼓励出口、兼顾进口、照顾侨汇侨汇”的政策方针，人民币汇率逐步提高。的政策方针，人民币汇率逐步提高。 物价指数：物价指数：19491949年年1 1月月-1950-1950年年3 3月国内膨胀严重；月国内膨胀严重

25、； 19491949年年6 6月上海批发物价指数为月上海批发物价指数为100100， 19501950年年3 3月上涨至月上涨至22432243 1950 1950年年3 3月月-1952-1952年底，物价相对稳定。年底，物价相对稳定。 19491949年年1 1月月1818日日 1 1美元美元=80=80元元 19501950年年3 3月月1313日日 1 1美元美元=4.52=4.52万元万元 19521952年年1212月月 1 1美元美元=26170=26170元元一、人民币汇率制度沿革一、人民币汇率制度沿革我国的外汇管理及人民币国际化问题第二个阶段：第二个阶段：19531953年年

26、-1973-1973年年2 2月月 从我国进入社会主义建设时期到布雷顿森林体系崩溃，从我国进入社会主义建设时期到布雷顿森林体系崩溃，人民币汇率基本稳定。人民币汇率基本稳定。人民币汇率稳定原因人民币汇率稳定原因：国内价格水平全面稳定，进出口平：国内价格水平全面稳定，进出口平衡由国家财政统一解决，布雷顿森林体系下固有特点。衡由国家财政统一解决，布雷顿森林体系下固有特点。 19531953年发行第二套人民币以年发行第二套人民币以1 1：1000010000收回第一套人民收回第一套人民币，汇率也由币，汇率也由19531953年年5 5月月1 1日，日，1 1美元美元=22380=22380元变为元变为

27、1 1美元美元=2.238=2.238元。元。 19551955年年1 1月月5 5日日，我国制定汇率为，我国制定汇率为1 1美元美元=2.618=2.618元，元， 19711971年年1212月月，美元贬值，美元贬值7.89%7.89%，人民币对美元汇率调，人民币对美元汇率调整为整为1 1美元美元=2.2673=2.2673元。元。此阶段人民币汇率具有的特点此阶段人民币汇率具有的特点： 人民币与个别国家货币挂钩，只有当个别货币贬值或人民币与个别国家货币挂钩，只有当个别货币贬值或升值时，人民币汇率才做相应的调整。升值时，人民币汇率才做相应的调整。我国的外汇管理及人民币国际化问题 从牙买加体系

28、建立到我国实行贸易内部结算价之前，从牙买加体系建立到我国实行贸易内部结算价之前，这个时期人民币汇率持续上升。这一时期人民币汇率制定采这个时期人民币汇率持续上升。这一时期人民币汇率制定采用盯住一篮子货币浮动的形式。由于这一时期美元汇率继续用盯住一篮子货币浮动的形式。由于这一时期美元汇率继续下浮，导致人民币对美元汇率逐年上升，从下浮，导致人民币对美元汇率逐年上升，从 1 1美元美元=2.46=2.46元元 上升到上升到 1 1美元美元=1.5=1.5元。元。外汇留成：额度留成，非外汇现汇留成。外汇留成：额度留成，非外汇现汇留成。 19581958年实行外汇留成制度，允许地方外贸企业以外汇额年实行外

29、汇留成制度，允许地方外贸企业以外汇额度的方式留存出口收汇的度的方式留存出口收汇的6%6%。留成外汇出售给指定银行。留成外汇出售给指定银行=额度凭证额度凭证=购买外汇。外汇留成在文革时期被废止。购买外汇。外汇留成在文革时期被废止。 19791979年年8 8月，恢复外汇留成制度。中央部委管的商品留月，恢复外汇留成制度。中央部委管的商品留成成20%20%，地方留成，地方留成40%40%。第三个阶段：第三个阶段：19731973年年3 3月月-1980-1980年年1212月月3131日日我国的外汇管理及人民币国际化问题第四个阶段：第四个阶段：19811981年年1 1月月1 1日日-1984-19

30、84年年1212月月3131日日我国实行双重官方汇率的时期。（复汇率）我国实行双重官方汇率的时期。（复汇率） 从从19811981年起，人民币实行两种官方汇率：年起，人民币实行两种官方汇率：公开牌价：公开牌价：1 1美元美元=1.5=1.5元，主要适用于非贸易外汇元，主要适用于非贸易外汇的兑换和内部结算价，如：侨汇、旅游、运输、保的兑换和内部结算价，如：侨汇、旅游、运输、保险等。险等。贸易内部结算价贸易内部结算价：1 1美元美元=2.8=2.8元，主要限于进出口元，主要限于进出口贸易的结算。贸易的结算。 19801980年年1010月，我国开办了外汇调剂业务，建立月，我国开办了外汇调剂业务，建

31、立了外汇调剂市场。（实际上三种汇率了外汇调剂市场。（实际上三种汇率）我国的外汇管理及人民币国际化问题第五个阶段：第五个阶段：19851985年年1 1月月1 1日日-1993-1993年年1212月月这个时期内人民币汇率大幅度下调这个时期内人民币汇率大幅度下调 19851985年年1 1月月1 1日，人民币汇率经历了改革开放以来的第一次日，人民币汇率经历了改革开放以来的第一次并轨，恢复了单一汇率制。并轨，恢复了单一汇率制。1 1美元美元=2.8=2.8元。但由于外汇调剂市元。但由于外汇调剂市场的外汇资金规模不断增加、外汇调剂价波动幅度也增加。场的外汇资金规模不断增加、外汇调剂价波动幅度也增加。

32、实质仍然是复汇率制。实质仍然是复汇率制。 人民币汇率人民币汇率19931993年年1212月月3131日：日：1 1美元美元=5.80=5.80元元汇率下调原因：此前人民币高估；国内通货膨胀。汇率下调原因：此前人民币高估；国内通货膨胀。1985年至年至1993年期间的人民币汇率年期间的人民币汇率 就官方汇率而言，就官方汇率而言，19851985年以后，汇率继续向下调整，期间，有几次较大年以后，汇率继续向下调整，期间，有几次较大幅度的贬值：幅度的贬值：19851985年年1-91-9月，进行了缓慢、逐步的下调，从月，进行了缓慢、逐步的下调，从USD1=CNY2.80USD1=CNY2.80调低到

33、调低到1:3.201:3.20，贬值幅度为，贬值幅度为12.5%12.5%；1986.7.51986.7.5由由1:3.201:3.20调低到调低到1:3.70361:3.7036，幅度为，幅度为13.6%13.6%；1989.12.161989.12.16由由1:3.72211:3.7221调低到调低到1:4.72211:4.7221，幅度为，幅度为21.2%21.2%；1990.11.171990.11.17由由1:4.72211:4.7221调低到调低到1:5.22211:5.2221，幅度为，幅度为10.6%10.6%；之后几年，逐步向下小幅调整，至之后几年，逐步向下小幅调整，至199

34、3.12.311993.12.31为为1:5.801:5.80。 我国的外汇管理及人民币国际化问题第六个阶段：第六个阶段：19941994年年1 1月月1 1日日-2005-2005年年7 7月月2121日日p实行有管理的浮动汇率制度实行有管理的浮动汇率制度 我国于我国于1994年初对外汇管理体制进行了重大年初对外汇管理体制进行了重大改革。决定从改革。决定从1994年年1月月1日起，实现人民币官方日起，实现人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，并轨后的人民币汇汇率与外汇调剂市场汇率并轨，并轨后的人民币汇率实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮率实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇

35、率制度。动汇率制度。此次外汇管理体制改革的创新之处在此次外汇管理体制改革的创新之处在于确立了统一的以市场为基础的管理浮动汇率制度于确立了统一的以市场为基础的管理浮动汇率制度和经常账户下的可兑换。但是，由于实行银行结售和经常账户下的可兑换。但是，由于实行银行结售汇制，人民币汇率并未实现完全意义上的汇率市场汇制，人民币汇率并未实现完全意义上的汇率市场化。化。我国的外汇管理及人民币国际化问题第七个阶段：第七个阶段：20052005年年7 7月至今月至今p人民币参考一篮子货币汇率制度人民币参考一篮子货币汇率制度 2005年年7月月21日我国宣布，放弃人民币钉住日我国宣布，放弃人民币钉住美元汇率制度，实

36、行以市场供求为基础、参考一篮美元汇率制度，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并让人子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并让人民币兑美元汇率升值民币兑美元汇率升值2%。我国的外汇管理及人民币国际化问题选择人民币参考一篮子货币汇率制度的依据选择人民币参考一篮子货币汇率制度的依据p根据汇率制度选择理论，根据汇率制度选择理论，在固定汇率制、自由资本流动和独立货在固定汇率制、自由资本流动和独立货币政策之间存在三难选择（币政策之间存在三难选择（三元悖论，或不可能三角形三元悖论，或不可能三角形）。）。如要如要想选择独立货币政策和固定汇率制度的政策组合就必须放弃资本想选择独

37、立货币政策和固定汇率制度的政策组合就必须放弃资本自由流动，实行资本管制。这是我国以前选择的一种政策组合，自由流动，实行资本管制。这是我国以前选择的一种政策组合，在当今世界经济一体化和金融自由化背景下，我国再选择这种政在当今世界经济一体化和金融自由化背景下，我国再选择这种政策组合已不合时宜。要想选择固定汇率制和资本自由流动的政策策组合已不合时宜。要想选择固定汇率制和资本自由流动的政策组合就必须放弃独立的货币政策。组合就必须放弃独立的货币政策。2020世纪世纪9090年代发生的一系列货年代发生的一系列货币金融危机说明，这种政策组合的危害绝非货币政策无效这样一币金融危机说明，这种政策组合的危害绝非货

38、币政策无效这样一个温和的负面影响，固定汇率制度在开放的资本账户下往往伴随个温和的负面影响，固定汇率制度在开放的资本账户下往往伴随着货币冲击和货币危机，从而给经济带来巨大的动荡，使经济处着货币冲击和货币危机，从而给经济带来巨大的动荡，使经济处于不稳定的威胁之中，从长期来看，我国也不宜选择这种政策组于不稳定的威胁之中，从长期来看，我国也不宜选择这种政策组合。要想选择独立的货币政策和自由资本流动的政策组合就必须合。要想选择独立的货币政策和自由资本流动的政策组合就必须放弃固定汇率制度，实行浮动汇率制度，这是我国应当选择的一放弃固定汇率制度，实行浮动汇率制度，这是我国应当选择的一种政策组合。这种政策组合

39、符合我国的实际，我国是一个经济大种政策组合。这种政策组合符合我国的实际，我国是一个经济大国，保持独立的货币政策必然是我国的现实选择；另外，在世界国，保持独立的货币政策必然是我国的现实选择；另外，在世界经济全球化和金融自由化的背景下，我国开放资本账户，实现资经济全球化和金融自由化的背景下，我国开放资本账户，实现资本自由流动也是大势所趋。据此，从长期来看，人民币汇率制度本自由流动也是大势所趋。据此，从长期来看，人民币汇率制度改革的长期目标应是浮动汇率制度。改革的长期目标应是浮动汇率制度。我国的外汇管理及人民币国际化问题p尽管从长期来看，我国应实行人民币自由浮动的汇率制度，但从尽管从长期来看，我国应

40、实行人民币自由浮动的汇率制度，但从国际金融经验来看，汇率急剧变动和不稳定往往伴随着金融市场国际金融经验来看，汇率急剧变动和不稳定往往伴随着金融市场的不发达和微观经济主体的不完善。当前我国不仅国有商业银行的不发达和微观经济主体的不完善。当前我国不仅国有商业银行拥有大量的不良资产，而且国内金融市场尚欠成熟和完善，人们拥有大量的不良资产，而且国内金融市场尚欠成熟和完善，人们对金融避险工具的认识还需要有一个过程，金融监管也比较薄弱。对金融避险工具的认识还需要有一个过程，金融监管也比较薄弱。另外，正处于改革过程中的国有企业也面临着许多困难，还没有另外，正处于改革过程中的国有企业也面临着许多困难，还没有建

41、立完善的现代企业制度，还缺乏防范汇率风险的意识。可见，建立完善的现代企业制度，还缺乏防范汇率风险的意识。可见，目前我国尚不具备实施浮动汇率制度所需要的条件和环境，如果目前我国尚不具备实施浮动汇率制度所需要的条件和环境，如果实行浮动汇率制度，可能会导致人民币汇率频繁波动，不仅无助实行浮动汇率制度，可能会导致人民币汇率频繁波动，不仅无助于金融部门和金融市场的建设和发展，而且还将大大增加经济发于金融部门和金融市场的建设和发展，而且还将大大增加经济发展和社会稳定的成本。为此，我国采取了较为缓和的参考一篮子展和社会稳定的成本。为此，我国采取了较为缓和的参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。货币进

42、行调节、有管理的浮动汇率制度。p另外，在很长的一段时间里，由于美国在世界经济中的地位和美元的相对稳另外，在很长的一段时间里，由于美国在世界经济中的地位和美元的相对稳定性，美元确实在世界范围内起到了各国货币标尺的作用。但是近些年来，定性，美元确实在世界范围内起到了各国货币标尺的作用。但是近些年来，美元的稳定性逐渐减弱，同时欧元正在成为一种新的代表性国际货币。因此，美元的稳定性逐渐减弱，同时欧元正在成为一种新的代表性国际货币。因此，我国政府根据整个国际经济形势和美元地位的变化，于我国政府根据整个国际经济形势和美元地位的变化，于20052005年年7 7月月2121日宣布放日宣布放弃了钉住美元的汇率

43、制度，选择采用了参考一篮子货币汇率制度。这可以削弃了钉住美元的汇率制度，选择采用了参考一篮子货币汇率制度。这可以削弱长期以来美元兑人民币汇率的过度影响，更好地保持人民币汇率的相对稳弱长期以来美元兑人民币汇率的过度影响，更好地保持人民币汇率的相对稳定性。定性。我国的外汇管理及人民币国际化问题注：注：克鲁格曼不可能三角形（三元悖论）克鲁格曼不可能三角形（三元悖论）p在固定汇率制、自由资本流动和独立货币政策之在固定汇率制、自由资本流动和独立货币政策之间存在三难选择。当其中一项存在时，另外两项间存在三难选择。当其中一项存在时，另外两项中至少有一项不存在。若要想选择独立货币政策中至少有一项不存在。若要想

44、选择独立货币政策和固定汇率制度就必须放弃资本自由流动，实行和固定汇率制度就必须放弃资本自由流动，实行资本管制（我国以前）；若实行资本自由流动与资本管制（我国以前）；若实行资本自由流动与固定汇率制，则必须放弃独立的货币政策（香港固定汇率制，则必须放弃独立的货币政策（香港联系汇率制）；若要保持货币政策的独立性并实联系汇率制）；若要保持货币政策的独立性并实现资本的自由流动，则必须放弃固定汇率制，实现资本的自由流动，则必须放弃固定汇率制，实行浮动汇率制。行浮动汇率制。我国的外汇管理及人民币国际化问题建立以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制。建立以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制。实行

45、外汇收入结汇制，取消外汇留成实行外汇收入结汇制，取消外汇留成( (分成分成) )。实行银行售汇制，允许人民币在经常项目下有条件可兑换。实行银行售汇制，允许人民币在经常项目下有条件可兑换。建立银行间外汇市场，改进汇率形成机制，保持合理及相对建立银行间外汇市场，改进汇率形成机制，保持合理及相对稳定的人民币汇率。稳定的人民币汇率。强化外汇指定银行的依法经营和服务职能。强化外汇指定银行的依法经营和服务职能。对资本项目的外汇收支仍继续实行计划管理和审批制度。对资本项目的外汇收支仍继续实行计划管理和审批制度。外资企业外资企业的外汇收支准许保留外汇帐户，外汇收支自行平衡。的外汇收支准许保留外汇帐户，外汇收支

46、自行平衡。取消境内外币计价结算，禁止外币在境内流通。取消境内外币计价结算，禁止外币在境内流通。取消外汇收支的取消外汇收支的指令性计划指令性计划，强化国际收支的宏观调控。，强化国际收支的宏观调控。建立建立BPBP统计申报制度，加强外汇收支和统计申报制度，加强外汇收支和BPBP平衡状况及变化趋平衡状况及变化趋势的分析、预测，逐步完善势的分析、预测，逐步完善BPBP宏观调控体系。宏观调控体系。 二、二、19941994年我国外汇管理体制改革的内容年我国外汇管理体制改革的内容我国的外汇管理及人民币国际化问题三、我国三、我国19961996年的外汇体制改革年的外汇体制改革p实现经常账户下人民币的完全可兑

47、换实现经常账户下人民币的完全可兑换p经常账户下的外汇收支管理仍然存在：如企业的经常账户下的外汇收支管理仍然存在：如企业的强制结售汇制度强制结售汇制度p对资本与金融账户实行较严格的管制，基本原则对资本与金融账户实行较严格的管制，基本原则是是“管理从紧管理从紧”，严格审批和登记一切资本输出，严格审批和登记一切资本输出入、鼓励外商直接投资、严格控制外债规模、结入、鼓励外商直接投资、严格控制外债规模、结构、目的和流向、对本国资本输出实行严格管理构、目的和流向、对本国资本输出实行严格管理我国的外汇管理及人民币国际化问题 1 1经常项目外汇管理经常项目外汇管理 （1 1）境内机构经常项目外汇收入必须）境内

48、机构经常项目外汇收入必须调回境内，按照国务院关于调回境内，按照国务院关于结汇、售汇结汇、售汇及及付汇付汇管理的规定结售给外汇指定银行，或管理的规定结售给外汇指定银行，或者经批准在外汇指定银行开立外汇帐户，者经批准在外汇指定银行开立外汇帐户，不得违反国家有关规定将外汇擅自存放在不得违反国家有关规定将外汇擅自存放在境外。境外。 根据根据19961996年年1 1月月2929日国务院颁布的日国务院颁布的中华人民中华人民共和国外汇管理条例共和国外汇管理条例，外汇管理的主要内，外汇管理的主要内容有：容有： 我国的外汇管理及人民币国际化问题结汇结汇：外汇收入所有者将外汇卖给外汇指定银行，外汇：外汇收入所有

49、者将外汇卖给外汇指定银行，外汇指定银行根据交易行为发生之日的人民币汇率付给等指定银行根据交易行为发生之日的人民币汇率付给等值人民币的行为。值人民币的行为。售汇售汇：外汇指定银行将外汇卖给外汇使用者，并根据交：外汇指定银行将外汇卖给外汇使用者，并根据交易行为发生之日的人民币汇率收取等值人民币的行为。易行为发生之日的人民币汇率收取等值人民币的行为。付汇付汇：经批准经营外汇业务的金融机构，根据有关售汇：经批准经营外汇业务的金融机构，根据有关售汇以及付汇的管理规定，审核用汇单位和个人提供的规以及付汇的管理规定，审核用汇单位和个人提供的规定的有效凭证和商业单据后，从其外汇帐户中或将其定的有效凭证和商业单

50、据后，从其外汇帐户中或将其购买的外汇向境外支付的行为。购买的外汇向境外支付的行为。我国的外汇管理及人民币国际化问题 （2 2）境内机构的经常项目用汇，应当按照国务院关于结汇、）境内机构的经常项目用汇，应当按照国务院关于结汇、售汇及付汇管理的规定，持有效凭证和商业单据向外汇指定银售汇及付汇管理的规定，持有效凭证和商业单据向外汇指定银行购汇支付。行购汇支付。 （3 3）境内机构的出口收汇和进口付汇，应当按照国家关于）境内机构的出口收汇和进口付汇，应当按照国家关于出出口收汇核销口收汇核销管理和管理和进口付汇核销进口付汇核销管理的规定办理核销手续。管理的规定办理核销手续。 出口收汇核销出口收汇核销：是

51、以出口货物的价值为标准核对是否有相应：是以出口货物的价值为标准核对是否有相应的外汇收回国内的一种事后管理措施。的外汇收回国内的一种事后管理措施。 出口收汇核销单出口收汇核销单：指由外汇局制发、出口单位凭以向海关出：指由外汇局制发、出口单位凭以向海关出口报关、向外汇指定银行办理出口收汇、向外汇局办理出口收口报关、向外汇指定银行办理出口收汇、向外汇局办理出口收汇核销、向税务机关办理出口退税申报的有统一编号及使用期汇核销、向税务机关办理出口退税申报的有统一编号及使用期限的凭证。限的凭证。 进口付汇核销：进口付汇核销：是以付汇的金额为标准核对是否有相应的货是以付汇的金额为标准核对是否有相应的货物进口到

52、国内或有其他证明抵冲付汇的一种事后管理措施。物进口到国内或有其他证明抵冲付汇的一种事后管理措施。 贸易进口付汇核销单：贸易进口付汇核销单：指由国家外汇管理局制定格式、进口指由国家外汇管理局制定格式、进口单位填写、外汇指定银行审核并凭以办理进口付汇的凭证。一单位填写、外汇指定银行审核并凭以办理进口付汇的凭证。一份核销单只可凭以办理一次付汇。份核销单只可凭以办理一次付汇。我国的外汇管理及人民币国际化问题 （4 4）属于个人所有的外汇，可以自行持有，也可以存入银行或）属于个人所有的外汇，可以自行持有，也可以存入银行或卖给外汇指定银行。个人的外汇储蓄存款，实行存款自愿、取款卖给外汇指定银行。个人的外汇

53、储蓄存款，实行存款自愿、取款自由、存款有息、为储户保密的原则。自由、存款有息、为储户保密的原则。 （5 5）个人因私用汇，在规定限额以内购汇。超过规定限额的，）个人因私用汇，在规定限额以内购汇。超过规定限额的，需向外汇管理机关提出申请，经批准后方可购汇。需向外汇管理机关提出申请，经批准后方可购汇。 个人携带外汇进出境，应当在海关办理申报手续，携带外汇个人携带外汇进出境，应当在海关办理申报手续，携带外汇出境，超过规定限额的出境，超过规定限额的 ，还应向海关出具有效凭证。，还应向海关出具有效凭证。 （6 6）个人移居境外后，其境内资产产生的收益，可以持规定）个人移居境外后，其境内资产产生的收益，可

54、以持规定的证明材料和有效凭证向外汇指定银行购汇汇出或携带出境。的证明材料和有效凭证向外汇指定银行购汇汇出或携带出境。 （7 7）居住在境内的中国公民持有的外币支付凭证、外币有价）居住在境内的中国公民持有的外币支付凭证、外币有价证券等形式的外汇资产，未经外汇管理机关批准，不得携带或者证券等形式的外汇资产，未经外汇管理机关批准，不得携带或者邮寄出境。邮寄出境。 （8 8）驻华机构和来华人员的合法人民币收入，需要汇出境外）驻华机构和来华人员的合法人民币收入，需要汇出境外的，可以持有关证明材料和凭证到外汇指定银行兑付。的，可以持有关证明材料和凭证到外汇指定银行兑付。 （9 9）驻华机构和来华人员由境外

55、汇入或者携带入境的外汇可）驻华机构和来华人员由境外汇入或者携带入境的外汇可以持有效凭证汇出或携带出境。以持有效凭证汇出或携带出境。我国的外汇管理及人民币国际化问题 2 2资本与金融项目外汇管理资本与金融项目外汇管理 （1 1）境内机构的资本项目外汇收入，除国务院另有规定外，）境内机构的资本项目外汇收入，除国务院另有规定外，应当调回境内，按照国家有关规定在外汇指定银行开立外汇帐应当调回境内，按照国家有关规定在外汇指定银行开立外汇帐户，或经外汇管理机关批准，卖给外汇指定银行。户，或经外汇管理机关批准，卖给外汇指定银行。 （2 2）境内机构向境外投资，由外汇管理机关审查其外汇资）境内机构向境外投资，

56、由外汇管理机关审查其外汇资金来源。金来源。 经主管部门批准后，按照国务院关于境外投资外汇管经主管部门批准后，按照国务院关于境外投资外汇管理的规定办理资金汇出手续。理的规定办理资金汇出手续。 （3 3）借用国外贷款，由国务院确定的政府部门、国务院批）借用国外贷款，由国务院确定的政府部门、国务院批准的金融机构和企业按照国家有关规定办理。外商投资企业借准的金融机构和企业按照国家有关规定办理。外商投资企业借用国外贷款，应报外汇管理机关备案。用国外贷款，应报外汇管理机关备案。 （4 4）金融机构在国外发行外币债券，须经国务院外汇管理）金融机构在国外发行外币债券，须经国务院外汇管理部门批准，并按照国家有关

57、规定办理。部门批准，并按照国家有关规定办理。 我国的外汇管理及人民币国际化问题3 3金融机构外汇业务管理金融机构外汇业务管理 （1 1）金融机构经营外汇业务须经外汇管理机关批准，领取）金融机构经营外汇业务须经外汇管理机关批准，领取外汇业务经营许可证。未经外汇管理机关批准，任何单位和个人外汇业务经营许可证。未经外汇管理机关批准，任何单位和个人不得经营外汇业务。经批准经营外汇业务的金融机构，经营外汇不得经营外汇业务。经批准经营外汇业务的金融机构，经营外汇业务不得超出批准的范围。业务不得超出批准的范围。 （2 2）经营外汇业务的金融机构应当按照国家有关规定为客户）经营外汇业务的金融机构应当按照国家有

58、关规定为客户开立外汇帐户，办理有关外汇业务。开立外汇帐户，办理有关外汇业务。 （3 3） 金融机构经营外汇业务，应当按照国家有关规定，交存外金融机构经营外汇业务，应当按照国家有关规定，交存外汇存款准备金，遵守外汇资产负债比例管理的规定并建立呆账准汇存款准备金，遵守外汇资产负债比例管理的规定并建立呆账准备金。备金。 （4 4）外汇指定银行办理结汇业务所需的人民币资金，应当使）外汇指定银行办理结汇业务所需的人民币资金，应当使用自有资金。外汇指定银行的结算周转外汇，实行比例幅度管理，用自有资金。外汇指定银行的结算周转外汇，实行比例幅度管理，具体幅度由中国人民银行根据实际情况核定。具体幅度由中国人民银

59、行根据实际情况核定。 （5 5）金融机构经营外汇业务，应当接受外汇管理机关的检查、）金融机构经营外汇业务，应当接受外汇管理机关的检查、监督。监督。我国的外汇管理及人民币国际化问题 4 4外汇市场管理外汇市场管理 （1 1）外汇指定银行和经营外汇业务的其它金融机构是）外汇指定银行和经营外汇业务的其它金融机构是银行间外汇市场的交易者。银行间外汇市场的交易者。 （2 2）外汇市场交易应当遵循公平、公开、公正和诚实守）外汇市场交易应当遵循公平、公开、公正和诚实守信的原则。信的原则。 （3 3）外汇市场交易的品种和形式由国务院外汇管理部门）外汇市场交易的品种和形式由国务院外汇管理部门规定和调整。规定和调

60、整。 （4 4）国务院外汇管理部门依法监督管理全国的外汇市场。）国务院外汇管理部门依法监督管理全国的外汇市场。 （5 5）中国人民银行根据货币政策的要求和外汇市场的变）中国人民银行根据货币政策的要求和外汇市场的变化，依法对外汇市场进行调控。化，依法对外汇市场进行调控。我国的外汇管理及人民币国际化问题p20082008年年8 8月月6 6日开始施行的新日开始施行的新中华中华人民共和国外汇管理条例人民共和国外汇管理条例鼓励资鼓励资本流出、取消企业经常项目外汇收本流出、取消企业经常项目外汇收入强制结汇要求。入强制结汇要求。p 具体内容具体内容 P186-194P186-194 1 1、经常项目的外汇

61、管理、经常项目的外汇管理P187-188P187-188 2 2、资本项目外汇管理、资本项目外汇管理 P188-193P188-193四、四、20082008年我国的外汇管理内容年我国的外汇管理内容我国的外汇管理及人民币国际化问题一、人民币国际化的定义一、人民币国际化的定义p人民币国际化人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。货币的过程。p关于一国货币成为国际货币的条件，理论界一直关于一国货币成为国际货币的条件，理论界一直存在争论。存在争论。一般认为，从民间部门的角度

62、看，具一般认为，从民间部门的角度看，具备国际贸易计价尺度、国际支付手段和价值储存备国际贸易计价尺度、国际支付手段和价值储存手段这三项功能的货币就是国际货币；从公共部手段这三项功能的货币就是国际货币；从公共部门的角度看，可以作为其他经济体汇率设定基准、门的角度看，可以作为其他经济体汇率设定基准、外汇市场干预工具和官方储备这三项功能的货币外汇市场干预工具和官方储备这三项功能的货币就是国际货币。就是国际货币。第三节第三节 人民币国际化人民币国际化我国的外汇管理及人民币国际化问题人民币国际化的进程人民币国际化的进程p2007年年6月月 首只人民币债券在香港登陆，此后内地多家银首只人民币债券在香港登陆，

63、此后内地多家银行先后多次在香港推行两年或三年期的人民币债券，行先后多次在香港推行两年或三年期的人民币债券，总额超过总额超过200亿元人民币。亿元人民币。 p2008年年7月月10日日 国务院批准中国人民银行三定方案，新设立汇国务院批准中国人民银行三定方案，新设立汇率司，其职能包括率司，其职能包括“根据人民币国际化的进程发展根据人民币国际化的进程发展人民币离岸市场人民币离岸市场”。 p2008年年12月月4日日 中国与俄罗斯就加快两国在贸易中改用本国货中国与俄罗斯就加快两国在贸易中改用本国货币结算进行了磋商；币结算进行了磋商；12日，中国人民银行和韩国银日，中国人民银行和韩国银行签署了双边货币互

64、换协议，两国通过本币互换可行签署了双边货币互换协议，两国通过本币互换可相互提供规模为相互提供规模为1800亿元人民币的短期流动性支亿元人民币的短期流动性支持。持。我国的外汇管理及人民币国际化问题p2008年年12月月25日日 国务院决定，将对广东和长江三角洲地区与国务院决定，将对广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与亚细安的货物贸易进行港澳地区、广西和云南与亚细安的货物贸易进行人民币结算试点；此外，中国已与包括蒙古，越人民币结算试点；此外，中国已与包括蒙古，越南，缅甸等在内的周边八国签订了自主选择双边南，缅甸等在内的周边八国签订了自主选择双边货币结算协议，人民币区域化的进程大步加快。货币

65、结算协议，人民币区域化的进程大步加快。p2009年年2月月8日日 中国与马来西亚签订的互换协议规模为中国与马来西亚签订的互换协议规模为800亿元人民币亿元人民币/400亿林吉特。亿林吉特。 p2009年年3月月9日日 央行行长助理郭庆平介绍，国务院已经确认，央行行长助理郭庆平介绍，国务院已经确认，人民币跨境结算中心将在香港进行试点。具体的人民币跨境结算中心将在香港进行试点。具体的试点方案和办法目前还在研究，尚未出台。试点方案和办法目前还在研究，尚未出台。我国的外汇管理及人民币国际化问题p2009年年3月月11日日 中国人民银行和白俄罗斯共和国国家银行宣布中国人民银行和白俄罗斯共和国国家银行宣布

66、签署双边货币互换协议，目的是通过推动双边贸签署双边货币互换协议，目的是通过推动双边贸易及投资促进两国经济增长。易及投资促进两国经济增长。p2009年年3月月23日日 中国人民银行和印度尼西亚银行宣布签署双边中国人民银行和印度尼西亚银行宣布签署双边货币互换协议，目的是支持双边贸易及直接投资货币互换协议，目的是支持双边贸易及直接投资以促进经济增长，并为稳定金融市场提供短期流以促进经济增长，并为稳定金融市场提供短期流动性。动性。 p2009年年4月月2日日 中国人民银行和阿根廷中央银行签署双边货币中国人民银行和阿根廷中央银行签署双边货币互换协议。互换协议。 p2009年年7月月 六部门发布跨境贸易人

67、民币结算试点管理办法，六部门发布跨境贸易人民币结算试点管理办法，我国跨境贸易人民币结算试点正式启动。我国跨境贸易人民币结算试点正式启动。我国的外汇管理及人民币国际化问题p2010年年6月月 六部门发布六部门发布关于扩大跨境贸易人民币结算关于扩大跨境贸易人民币结算试点有关问题的通知试点有关问题的通知，跨境贸易人民币结算试，跨境贸易人民币结算试点地区范围将扩大至沿海到内地点地区范围将扩大至沿海到内地20个省区市，境个省区市，境外结算地扩至所有国家和地区。外结算地扩至所有国家和地区。 p2011年年8月月 人民银行人民银行8月月23日明确表示，河北、山西等日明确表示，河北、山西等11个省的企业可以开

68、展跨境贸易人民币结算。至个省的企业可以开展跨境贸易人民币结算。至此，跨境贸易人民币结算境内地域范围扩大至全此，跨境贸易人民币结算境内地域范围扩大至全国。国。p2012年年11月月 人民币国际化进程正式在南非起步，我国和南人民币国际化进程正式在南非起步，我国和南非之间的贸易都直接将法兰特兑换成人民币来结非之间的贸易都直接将法兰特兑换成人民币来结算。算。我国的外汇管理及人民币国际化问题二、人民币国际化的现状二、人民币国际化的现状 人民币境外流通现状人民币境外流通现状p近年来，人民币在中国周边国家和地区的适近年来，人民币在中国周边国家和地区的适用范围不断扩大，人民币逐渐作为对外贸易用范围不断扩大，人

69、民币逐渐作为对外贸易的交易货币和国际结算货币。的交易货币和国际结算货币。p目前持有人民币的周边国家和地区主要包括目前持有人民币的周边国家和地区主要包括香港和澳门、蒙古、巴基斯坦、越南、柬埔香港和澳门、蒙古、巴基斯坦、越南、柬埔寨、台湾、孟加拉国、缅甸、老挝、马来西寨、台湾、孟加拉国、缅甸、老挝、马来西亚、菲律宾、新加坡、韩国、朝鲜、俄罗斯、亚、菲律宾、新加坡、韩国、朝鲜、俄罗斯、尼泊尔、哈萨克斯坦、吉尔吉斯坦、印度尼尼泊尔、哈萨克斯坦、吉尔吉斯坦、印度尼西亚、锡金等西亚、锡金等22个国家和地区。个国家和地区。我国的外汇管理及人民币国际化问题p调查表明，在越南、泰国、缅甸、朝鲜、蒙古、调查表明，

70、在越南、泰国、缅甸、朝鲜、蒙古、俄罗斯、巴基斯坦、尼泊尔等国家，人民币作俄罗斯、巴基斯坦、尼泊尔等国家，人民币作为支付和结算货币已被普遍接受；香港、台湾、为支付和结算货币已被普遍接受；香港、台湾、孟加拉国、马来西亚、菲律宾、新加坡、韩国孟加拉国、马来西亚、菲律宾、新加坡、韩国等国家和地区，与人民币有关的部分业务开始等国家和地区，与人民币有关的部分业务开始陆续出现；尤其是在东南亚的许多国家和地区，陆续出现；尤其是在东南亚的许多国家和地区，人民币已经成为硬通货，其中柬埔寨把人民币人民币已经成为硬通货，其中柬埔寨把人民币作为国家储备货币，广西中越边境出口贸易约作为国家储备货币，广西中越边境出口贸易约

71、有有90%以上以人民币结算。目前，人民币区以上以人民币结算。目前，人民币区已经成为世界第五大货币区，规模约为已经成为世界第五大货币区，规模约为1.7万万亿美元亿美元。我国的外汇管理及人民币国际化问题人民币在周边国家流通情况及使用范围可分人民币在周边国家流通情况及使用范围可分为三种类型为三种类型p第一种，在新加坡、马来西亚、泰国、韩国等国家。第一种，在新加坡、马来西亚、泰国、韩国等国家。人民币的流通使用主要是伴随旅游业的兴起而得到发展的。中国每年都有大批旅游者到这些国家观光旅游，因而在这些国家可以用人民币购买商品的购物店越来越多，可以用人民币兑换本国货币的兑换店和银行也开始出现。在韩国比较知名的

72、购物商场、酒店、宾馆等每日都公布人民币与本地货币、本地货币与美元的比价。人民币同本地货币和美元一样，可以用于支付和结算。在韩国几乎所有的商业银行都办理人民币与韩币、人民币与美元的兑换业务，也可以随时用人民币兑换欧元、日元、英镑等所有的硬通货。我国的外汇管理及人民币国际化问题p第二种，在中越、中俄、中朝、中缅、中老等边境第二种，在中越、中俄、中朝、中缅、中老等边境地区。地区。人民币的流通使用主要是伴随人民币的流通使用主要是伴随着边境贸易、边民集着边境贸易、边民集市贸易、民间贸易和边境旅游业的发展而得到发展的。人民市贸易、民间贸易和边境旅游业的发展而得到发展的。人民币作为结算货币、支付货币已经在这

73、些国家中大量使用，并币作为结算货币、支付货币已经在这些国家中大量使用，并能够同这些国家的货币自由兑换，在一定程度上说，人民币能够同这些国家的货币自由兑换，在一定程度上说，人民币已经成为一种事实上的区域性货币。在朝鲜罗津先峰自由已经成为一种事实上的区域性货币。在朝鲜罗津先峰自由经济贸易区的集市贸易市场上，当地的摊主们无论是销售中经济贸易区的集市贸易市场上，当地的摊主们无论是销售中国的商品还是朝鲜的地方产品，大都习惯于用人民币计价结国的商品还是朝鲜的地方产品，大都习惯于用人民币计价结算。人民币在朝鲜几乎所有的边境城市甚至在全境，已经成算。人民币在朝鲜几乎所有的边境城市甚至在全境，已经成为人们结算货

74、款、进行商品交易、当作硬通货储备的货币之为人们结算货款、进行商品交易、当作硬通货储备的货币之一。在越南、俄罗斯、朝鲜、缅甸等国家大多与旅游有关的一。在越南、俄罗斯、朝鲜、缅甸等国家大多与旅游有关的行业、部门以及商品零售业均受理人民币。并且逐日公布人行业、部门以及商品零售业均受理人民币。并且逐日公布人民币与本国货币的比价。随着中国与周边国家、地区经贸往民币与本国货币的比价。随着中国与周边国家、地区经贸往来的进一步扩大以及旅游业的不断发展，人民币的流通和使来的进一步扩大以及旅游业的不断发展，人民币的流通和使用范围也越来越广，人民币区域化的范围也必将进一步扩大，用范围也越来越广，人民币区域化的范围也

75、必将进一步扩大，区域性货币的地位也将日益巩固，尽而推进人民币走向国际区域性货币的地位也将日益巩固，尽而推进人民币走向国际化。化。我国的外汇管理及人民币国际化问题p第三种，在中国的香港和澳门地区。第三种，在中国的香港和澳门地区。由于内地和港澳地区存在着密切的经济联系，每年相互探亲和旅游人数日益增多，人民币的兑换和使用相当普遍。资料显示，目前在香港已有100多家货币兑换店和近20家银行开办了人民币兑换业务。很多宾馆、购物商场、尤其是游人的购物点都报出人民币与港币的汇率并直接受理人民币。由于港币可以随时兑换成美元，实际上人民币也可以随时通过港币这个中介兑换成美元。据专家估算，目前在香港流通的人民币已

76、达700多亿元，成为仅次于港币的流通货币，据国家外汇管理局研究人员调查统计，人民币每年跨境的流量大约有1000亿元，在境外的存量大约是200亿元。中国人民币供给量(M2)约为20000亿元，这意味著境外人民币大约是人民币总量的1%。由此可见，人民币已经在一定程度上被中国周边国家或地区广泛接受，人民币国际化处于渐进发展的阶段。我国的外汇管理及人民币国际化问题世界五大货币区分布世界五大货币区分布p美元区：美元区：12万亿美元万亿美元p欧元区：欧元区：10.5万亿美元万亿美元p日元区：日元区：5万亿美元万亿美元p英镑区：英镑区：2万亿美元万亿美元p人民币区：人民币区：1.7万亿美元万亿美元我国的外汇

77、管理及人民币国际化问题人民币周边流通的主要原因人民币周边流通的主要原因 目前，形成人民币在周边国家和地区流通的这种局面是自发的民间行为，而不是政府推动的结果。p从我国的角度看从我国的角度看直接原因：直接原因：我国与周边国家的经济贸易往来与合作密切政策原因：政策原因：我国与周边国家和地区的政府对人民币在我国境外流通采取较为宽松的政策。根本原因根本原因：中国经济的持续增长和人民币汇率的稳定。n从周边国家角度看从周边国家角度看： 良币驱逐劣币我国的外汇管理及人民币国际化问题三、充当国际货币的货币须具备的条件三、充当国际货币的货币须具备的条件具有强大的经济实力并保持宏观经济稳定，这是一国货币国际化的基

78、础；该国政治必修保持长期的稳定并且在世界各国政治中具有较强的地位；该国的货币价值必修保持相对稳定；拥有具备相当广度和深度的金融市场；该国货币享有较高的国际信用地位，即国际上对该国货币的价值有充分的信赖度。我国的外汇管理及人民币国际化问题人民币国际化的条件人民币国际化的条件保持人民币币值的相对稳定；保持人民币币值的相对稳定；提高本国贸易在国际贸易中的比重；提高本国贸易在国际贸易中的比重；以人民币的可兑换为前提；以人民币的可兑换为前提；在海外开设我国银行的分支机构；在海外开设我国银行的分支机构；还必须以一个发达的与世界有密切联还必须以一个发达的与世界有密切联系的金融市场为前提。系的金融市场为前提。

79、我国的外汇管理及人民币国际化问题四、人民币国际化的收益四、人民币国际化的收益获得国际铸币税收入；获得国际铸币税收入；减少汇价风险，促进中国国际贸易和投资减少汇价风险，促进中国国际贸易和投资的发展；的发展；提升中国国际地位，增强中国对世界经济提升中国国际地位，增强中国对世界经济的影响力的影响力促进中国经济增量平衡；促进中国经济增量平衡；优化世界货币结构，促进国际货币体系的优化世界货币结构，促进国际货币体系的多元化。多元化。我国的外汇管理及人民币国际化问题p获得国际铸币税收入获得国际铸币税收入 实现人民币国际化后最直接、最大的收益就是获得国际铸币税收入。铸币税是指发行者凭铸币税是指发行者凭借发行货

80、币的特权所获得的纸币发行面额与借发行货币的特权所获得的纸币发行面额与纸币发行成本之间的差额。纸币发行成本之间的差额。在本国发行纸币，取之于本国用之于本国。而发行世界货币则相当于从别国征收铸币税，这种收益基本是无成本的。 目前中国拥有数额较大的外汇储备，实际是相当于对外国政府的巨额无偿贷款，同时还要承担通货膨胀税。人民币国际化后，中国不仅可以减少因使用外汇引起的财富流失，还可以获得国际铸币税收入，为中国利用资金开辟一条新的渠道。我国的外汇管理及人民币国际化问题p减少汇价风险，促进中国减少汇价风险，促进中国国际贸易和投资国际贸易和投资的发展的发展 对外贸易的快速发展使外贸企业持有大量外币债权和债务

81、。由于货币敞口风险较大，汇价波动会对企业经营产生一定影响。人民币国际化后，对外贸易和投资可以使用本国货币计价和结算，企业所面临的汇率风险也将随之减小，这可以进一步促进中国对外贸易和投资的发展。同时，也会促进人民币计价的债券等金融市场的发展。我国的外汇管理及人民币国际化问题p提升中国国际地位，增强中国对世界经济的提升中国国际地位，增强中国对世界经济的影响力影响力 美元、欧元、日元等货币之所以能够充当国际货币，是美国、欧盟、日本经济实力强大和国际信用地位较高的充分体现。人民币实现国际化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权，对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加。同时，人民币在国际货币体系中

82、占有一席之地，可以改变目前处于被支配的地位，减少国际货币体制对中国的不利影响。我国的外汇管理及人民币国际化问题p促进中国经济增量平衡促进中国经济增量平衡 在全球金融危机中有一种论调说中国的廉价产品压低了美国的物价，中国大量的外汇投资于美国的债券压低了美国的利率，结果导致美国流动性泛滥及房地产泡沫并引发了2008年的金融风暴。我们不认同这种说法，但中国经济的确存在着投资与消费的不平衡、出口与内需的不平衡。中国庞大及持续的贸易顺差一方面将这种不平衡带到全球经济体中，另一方面也影响了自身经济的持续与健康发展并对中国的汇率、利率政策带来重重压力。人民币国际化本身虽不能直接减少这种结构上的不平衡，但它在

83、有效控制外汇储备增长缓解汇率压力与加大中国与其主要区域及资源伙伴国之间经济与贸易平衡协同发展等方面有重要意义。我国的外汇管理及人民币国际化问题五、人民币国际化的成本五、人民币国际化的成本增加宏观调控的难度增加宏观调控的难度对中国经济金融稳定产生一定影响对中国经济金融稳定产生一定影响加大人民币现金管理和监测的难度加大人民币现金管理和监测的难度我国的外汇管理及人民币国际化问题p增加宏观调控的难度增加宏观调控的难度 人民币国际化后，国际金融市场上将流人民币国际化后，国际金融市场上将流通一定量的人民币，其在国际间的流动可能通一定量的人民币，其在国际间的流动可能会削弱中央银行对国内人民币的控制能力，会削

84、弱中央银行对国内人民币的控制能力，影响国内宏观调控政策实施的效果。比如，影响国内宏观调控政策实施的效果。比如，当国内为控制通货膨胀而采取紧缩的货币政当国内为控制通货膨胀而采取紧缩的货币政策而提高利率时，国际上流通的人民币则会策而提高利率时，国际上流通的人民币则会择机而入，增加人民币的供应量，从而削弱择机而入，增加人民币的供应量，从而削弱货币政策的实施效应。货币政策的实施效应。我国的外汇管理及人民币国际化问题p 对中国经济金融稳定产生一定影响对中国经济金融稳定产生一定影响 人民币国际化使中国国内经济与世界经人民币国际化使中国国内经济与世界经济紧密相连，国际金融市场的任何风吹草动济紧密相连，国际金

85、融市场的任何风吹草动都会对中国经济金融产生一定影响。特别是都会对中国经济金融产生一定影响。特别是货币国际化后如果本币的实际汇率与名义汇货币国际化后如果本币的实际汇率与名义汇率出现偏离，或是即期汇率、利率与预期汇率出现偏离，或是即期汇率、利率与预期汇率、利率出现偏离，都将给国际投资者以套率、利率出现偏离，都将给国际投资者以套利的机会，刺激短期投机性资本的流动，并利的机会，刺激短期投机性资本的流动，并可能出现像可能出现像19971997年亚洲金融危机时产生的年亚洲金融危机时产生的“羊群效应羊群效应”，对中国经济金融稳定产生一定，对中国经济金融稳定产生一定影响。影响。我国的外汇管理及人民币国际化问题

86、p加大人民币现金管理和监测的难度加大人民币现金管理和监测的难度 人民币国际化后，由于对境外人民币现人民币国际化后，由于对境外人民币现金需求和流通的监测难度较大，将会加大金需求和流通的监测难度较大，将会加大中央银行对人民币现金管理的难度。同时中央银行对人民币现金管理的难度。同时人民币现金的跨境流动可能会加大一些非人民币现金的跨境流动可能会加大一些非法活动如走私、赌博、贩毒的出现。一方法活动如走私、赌博、贩毒的出现。一方面会影响中国金融市场的稳定，另一方面面会影响中国金融市场的稳定，另一方面也会增加反假币、反洗钱工作的困难。也会增加反假币、反洗钱工作的困难。 我国的外汇管理及人民币国际化问题六、人

87、民币国际化发展的瓶颈六、人民币国际化发展的瓶颈p金融体制改革与国内金融市场发展不完善金融体制改革与国内金融市场发展不完善p人民币不能实现自由兑换人民币不能实现自由兑换p经济实力和综合国力还比较弱，在国际贸经济实力和综合国力还比较弱，在国际贸易和国际投资领域的影响力不知易和国际投资领域的影响力不知我国的外汇管理及人民币国际化问题p金融体制改革与国内金融市场发展不完善金融体制改革与国内金融市场发展不完善 目前，我国金融市场尚无自由的利率形成机制，不利于人民币国际化。 美元之所以成为国际货币的主导货币，其重要原因之一，就是美国拥有比欧洲、日本更为发达的具有广度和深度的金融市场。 目前，中国金融市场尚

88、无自由的利率形成机制因而不存在类似于美国联邦基金利率、英国官方贴现率和日本隔夜拆借利率的基准利率。金融体制改革的落后不利于人民币国际化程度的提高。我国的外汇管理及人民币国际化问题p人民币不能实现自由兑换人民币不能实现自由兑换 就目前的现状看，美元、欧元等国际货币之所以能够实现国际化在于其货币本身能够自由在国际间兑换。而人民币只能在小范围（亚洲区域）内自由兑换。对于实现全球的自由兑换还有漫长的路程。p经济实力和综合国力还比较弱经济实力和综合国力还比较弱 我国的经济总量和发展趋势明显，但经济实力还比较弱，人均GDP只有3315美元，排名106位，而且基尼系数较高、贫富差距大。而在国际市场上，实施本国货币国际化战略的国家人均GDP普遍已经超过1万美元，与发达国家相比，中国还存在很大差距。 我国的外汇管理及人民币国际化问题