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1、汇聚财智 共享成长汇聚财智 共享成长您是否有过这样的经历您是否有过这样的经历? ? 汇聚财智 共享成长顺势而为顺势而为 主题精选主题精选 迎接新机遇迎接新机遇汇聚财智 共享成长迎接新机遇迎接新机遇-顺势而为 主题精选一一 大势如何？大势如何？二二 机遇何在？机遇何在？三三 如何把握机遇？如何把握机遇？汇聚财智 共享成长一一 大势如何？大势如何？汇聚财智 共享成长欧洲的问题欧洲的问题 不是是否衰退不是是否衰退 而是多大程度的衰退而是多大程度的衰退全球经济最大的变数在欧洲全球经济最大的变数在欧洲欧洲问题短期焦点是希腊，最欧洲问题短期焦点是希腊，最后的防线是西班牙后的防线是西班牙欧元区经济长期前景面
2、临巨大欧元区经济长期前景面临巨大挑战，很可能成为下一个日本挑战，很可能成为下一个日本欧洲的问题说到底还是政治欧洲的问题说到底还是政治问题问题一一 大势如何？大势如何？汇聚财智 共享成长美国经济美国经济 温和复苏且仍有政策空间温和复苏且仍有政策空间从房地产市场看，美国经济从房地产市场看，美国经济复苏确定且仍未结束复苏确定且仍未结束美国居民和金融部门债务水平大美国居民和金融部门债务水平大幅下降，银行贷款也开始恢复幅下降，银行贷款也开始恢复美国自身的问题（财政悬崖、美国自身的问题（财政悬崖、政府债务水平上限）要大于海政府债务水平上限）要大于海外市场对经济前景的影响外市场对经济前景的影响一一 大势如何
3、？大势如何？汇聚财智 共享成长新兴市场新兴市场 破解长期增长难题破解长期增长难题新兴市场股市承压的原因：经济新兴市场股市承压的原因：经济放缓；货币贬值，外资撤离；产放缓；货币贬值，外资撤离；产能过剩，结构调整；公司治理受能过剩，结构调整；公司治理受质疑质疑新兴市场自身经济放缓，难以改新兴市场自身经济放缓，难以改变全球经济增长走缓的格局变全球经济增长走缓的格局一一 大势如何？大势如何？汇聚财智 共享成长中国经济中国经济 长周期放缓难改长周期放缓难改通胀近期加速显著回落，可见经通胀近期加速显著回落，可见经济距离潜在增长率不远，经济自济距离潜在增长率不远，经济自身动能疲弱，如无政策支持，增身动能疲弱
4、，如无政策支持，增速难以改变下行趋势速难以改变下行趋势失业问题不突出，反应经济也未失业问题不突出，反应经济也未大幅低于潜在增长率大幅低于潜在增长率一一 大势如何？大势如何？汇聚财智 共享成长政策逆周期调节政策逆周期调节 但力度受限但力度受限政府对经济放缓的容忍度显著提高政府对经济放缓的容忍度显著提高政策微调以货币政策为主政策微调以货币政策为主基建投资增速加快基建投资增速加快(特别是清洁能源特别是清洁能源项目项目)基建投资不能完全弥补固定资产投基建投资不能完全弥补固定资产投资的下降资的下降货币条件仍旧偏紧货币条件仍旧偏紧一一 大势如何？大势如何？汇聚财智 共享成长短期可能见底短期可能见底 中长期
5、仍旧下行中长期仍旧下行通胀压力减小，政策放松力度逐通胀压力减小，政策放松力度逐渐加大，未来不远期经济有波上渐加大，未来不远期经济有波上行（可能三季度，可能十八大召行（可能三季度，可能十八大召开的三四季度交接期）开的三四季度交接期）长期潜在增长率放缓趋势难以改长期潜在增长率放缓趋势难以改变变一一 大势如何？大势如何？汇聚财智 共享成长证券市场证券市场货币相对的宽松可以带来估值的修复货币相对的宽松可以带来估值的修复与上证指数紧密相关的与上证指数紧密相关的M1-M2增增速差处于低位速差处于低位货币政策已经转向货币政策已经转向一一 大势如何？大势如何？汇聚财智 共享成长998、1664、当前点位国际估
6、值比较指数指数05（998点）点）PE05（998点）点）PB08（1664点）点）PE08（1664点）点）PB最新最新PE最新最新PB标普500指数19.522.8721.291.8717.682.7英国富时100指数14.22.237.851.4410.831.62法国CAC40指数16.052.159.591.2410.541.15德国 DAX30指数15.911.5510.241.3611.981.4日经225指数21.661.6511.461.0126.231.36香港恒生指数14.512.078.531.339.811.62韩国KOSPI指数9.311.179.250.9623.
7、421.25印度NIFTY指数1483.2699321615.982.71俄罗斯RTS指数5.81427072巴西圣保罗交易所指数10.262.219071.3510.421.52沪深300指数13.171.8212.072.1411.22.04上证综指18.021.7513.121.9612.412.08一一 大势如何？大势如何？汇聚财智 共享成长板块名称预测市盈率2012金融服务6.8信息服务23.1食品饮料19.7医药生物20.6房地产9.6沪深3009中小企业板18.9全部A股10.4创业板22高估值集中在大消费和战略新兴高估值集中在大消费和战略新兴领域，但其动态领域，但其动态PE也下
8、降较快。也下降较快。权重周期股权重周期股PE较低。较低。整体整体A股市场估值水平及结构特股市场估值水平及结构特征合理，无明显泡沫征合理，无明显泡沫估值估值 行业结构性差异行业结构性差异一一 大势如何？大势如何？汇聚财智 共享成长二二 机遇何在？机遇何在？汇聚财智 共享成长Description of the contentsDescription of the contentsDescription of the contentsDescription of the contents新非公新非公3636条中条中鼓励民营资本进入的领域鼓励民营资本进入的领域战略性相关产业十二五规划战略性相关产业十
9、二五规划领域领域相关产业相关产业基础产业基础设施产业交通运输电力石油天然气电信市政公用事业政策性住房建设领域市政公用建设政策性住房建设社会事业领域医疗事业教育和社会培训事业金融服务领域金融机构商贸流通领域国防科技工业领域商品批发零售、物流国防科技工业、军民两用科技开发是否公布类别已公布国务院关于培育和发展战略性新兴产业的规划已公布新材料产业“十二五”发展规划已公布“十二五”节能环保、信息技术产业、生物产业发展规划已公布“十二五”高端装备制造业发展规划未公布可再生能源“十二五”规划未公布节能与新能源汽车产业发展规划二二 机遇何在？机遇何在？汇聚财智 共享成长 武夷山片区、河北沿海地区、粤西地区、
10、南京镇江区域、关中天水区域、东北、西部 物联网、有色金属工业、页岩气、石化化学、文化产业、船舶工业、仪器仪表业、软件和信息服务、新材料已经出台的部分十二五规划已经出台的部分十二五规划即将出台的十二五规划即将出台的十二五规划 冀中南地区、山东蓝色半岛、太原城市圈、云南桥头堡、兰州西宁、中央苏区 信息技术产业、高端装备制造、生物质能源、节水灌溉、金融业、医药包装、生物医药、节能环保换 届届 前前土地流土地流转改革改革收入分配制度改革收入分配制度改革新非公新非公3636条条战略性新略性新兴产业区域振区域振兴规划划要素价格改革要素价格改革换 届届 后后二二 机遇何在？机遇何在？汇聚财智 共享成长提高定
11、价效率提高定价效率理顺资源品定价机制理顺资源品定价机制金融市场改革金融市场改革非银行金融机构非银行金融机构高端装备产业链升级高端装备产业链升级航空、航天、国防军工航空、航天、国防军工油服、智能交通领域油服、智能交通领域促消费保增长促消费保增长品牌消费品中的优势企业品牌消费品中的优势企业（食品、纺织、旅游）（食品、纺织、旅游）主题投资机遇行业机遇水、电、成品油，水、电、成品油，天然气生产企业天然气生产企业二二 机遇何在？机遇何在？汇聚财智 共享成长三三 如何把握机遇？如何把握机遇？汇聚财智 共享成长问题问题为何在下跌行情中普通基金和理财产品很难避免亏损？为何在下跌行情中普通基金和理财产品很难避免
12、亏损？为何在震荡行情中普通基金和理财产品很难避免为何在震荡行情中普通基金和理财产品很难避免“过山车过山车”？为何在上涨行情中普通基金和理财产品很难避免踏空？为何在上涨行情中普通基金和理财产品很难避免踏空？股股指指期期货货对对冲冲三三 如何把握机遇？如何把握机遇？汇聚财智 共享成长行情行情单边下跌单边下跌由跌转涨由跌转涨由涨转跌由涨转跌持续震荡持续震荡单边上涨单边上涨策略放空股指期货平仓股指期货空单放空股指期货阿尔法策略持股做多效果瞬间清仓瞬间建仓瞬间清仓获取超额收益获取市场平均收益下跌行情中的下跌行情中的AlphaAlpha收益收益上涨行情中的上涨行情中的AlphaAlpha收益收益Alpha
13、Alpha策略策略 利用可量化指标对投资标的(股票、基金、可转债等)，从基本面与技术面挑选出强势组合，表现能显著超越大盘，并卖空股指期货合约以规避系统风险，赚取投资组合超过大盘的收益（超额收益=Alpha）。三三 如何把握机遇？如何把握机遇？汇聚财智 共享成长起点五十万起点五十万起点十万起点十万三三 如何把握机遇？如何把握机遇？汇聚财智 共享成长简称成立时间最新单位净值累积单位净值今年报酬率同类基金排名中信贵宾6号2011-10-241.0621.0626.31%1中信贵宾5号2011-07-181.04391.04894.08%2国泰君安君享套利1号2011-07-191.0481.0542
14、.93%3国泰君安君享套利2号2011-07-271.0421.0462.85%4长江超越理财量化1号2011-11-091.0211.0212.61%5国泰君安君享量化2011-03-141.031.05922.59%6中信贵宾3号2011-04-151.03271.04272.57%7国泰君安君享套利5号2011-08-291.0341.0391.96%8国泰君安君享套利6号2011-09-141.0341.0391.76%9浙商金惠套利通1号2011-11-181.0191.0191.60%10华泰紫金套利宝2011-08-091.01311.01711.12%11东方红量化1号2011
15、-10-181.00321.00320.98%12创业创金策略尊享2011-10-311.00761.00760.28%13国泰君安君享套利3号2011-08-171.0051.01-1.08%14汇聚财智 共享成长存续期存续期推广期规模上限推广期规模上限最低参与金额最低参与金额产品名称产品名称产品代码产品代码追加参与最低金额追加参与最低金额“超越理财主题精选超越理财主题精选”集合资产管理计划集合资产管理计划890016890016无限期无限期3030亿份亿份1010万元万元500500元元产品信息产品信息汇聚财智 共享成长参与金额参与金额N万（含参与费）万（含参与费） 认购费率认购费率 N1
16、001.2100N5000.9500N10000.61000N1000元元/笔笔权益类品种：股票、股票型基金、股指期货买入合约等权益类品种：股票、股票型基金、股指期货买入合约等 资产净值的资产净值的2020-95-95固定收益类品种：国债、金融债、公司债、企业债等固定收益类品种：国债、金融债、公司债、企业债等 资产净值的资产净值的0 0-80-80债券逆回购、货币市场基金、现金等债券逆回购、货币市场基金、现金等 资产净值的资产净值的5 5-100-100持有的买入股指期货合约价值总额持有的买入股指期货合约价值总额 资产净值的资产净值的0 0-10-10持有的卖出股指期货合约价值总额持有的卖出股
17、指期货合约价值总额 权益类证券总市值的权益类证券总市值的0 0-20-20投资范围投资范围参与费参与费3 3个月封闭期满后每个公历月的前个月封闭期满后每个公历月的前5 5个工作日开放个工作日开放 开放期开放期 管理人在本集合计划分红日、份额退出日和计划终止日计提业绩报酬。业绩报酬计提标准为，计管理人在本集合计划分红日、份额退出日和计划终止日计提业绩报酬。业绩报酬计提标准为，计提份额持有期间年化收益率超过提份额持有期间年化收益率超过6 6部分的部分的2020作为管理人的业绩报酬。作为管理人的业绩报酬。 在分红日计提业绩报酬的，在分红日计提业绩报酬的，业绩报酬从分红资金中扣除。在份额退出和计划终止
18、时计提业绩报酬的，业绩报酬从退出资金中扣除。业绩报酬从分红资金中扣除。在份额退出和计划终止时计提业绩报酬的，业绩报酬从退出资金中扣除。委托人多次参与集合计划的，退出份额采取委托人多次参与集合计划的，退出份额采取“后进先出后进先出”原则。原则。 业绩报酬业绩报酬产品信息产品信息汇聚财智 共享成长投资经理投资经理投资经理投资经理 孙五一孙五一 硕士，1998年进入长江证券股份有限公司，14年证券从业经验。先后在长江证券研究部、长信基金、长江证券证券投资总部和资产管理总部从事研究和投资管理工作。曾任“超越理财2号基金管家”投资经理，现任“超越理财基金管家”投资经理，具有丰富的证券市场投资经验。专家团
19、队专家团队专家团队专家团队 2010年12月，在 “2010中国券商金方向奖”评选活动中，公司资产管理总部荣获“2010年中国证券公司最佳资产管理部门”奖，“超越理财灵活配置” 荣获“2010年中国证券公司最佳理财产品”奖。 2011年9月，在“2011中国券商金方向奖”评选活动中，公司资产管理总部再次荣获“2011年中国证券公司最佳资产管理部门”奖。 2012年2月，在“2011第四届中国最佳私募基金”评选活动中，公司资产管理总部荣获“年度最佳券商管理人”奖。 公司研究部为资产管理业务提供了强有力的研究支持。在“新财富最佳分析师”评选活动中，公司研究部2008年、2009年连续两次获得“进步
20、最快研究机构”第一名，“策略研究”第三名，2010年、2011年连续两次获得“本土最佳研究团队”殊荣。汇聚财智 共享成长【时代机遇时代机遇】 今今年年是是我我国国加加快快转转变变经经济济发发展展方方式式的的关关键键时时期期，产产业业升升级级和和消消费费转转型型的的增增长长空空间间巨巨大大，符符合合产产业业升升级级要要求求，受受益益于于政政策策趋趋势势的的相相关关企企业业将将迎迎来来巨巨大大的的投投资资机机遇遇。本本计计划划注注重重发发掘掘经经济济体体的的发发展展趋趋势势及及趋趋势势背背后后的的驱驱动动因因素素，寻寻找找符符合合产产业业升升级级要要求求、符符合合经经济济增增长长、受受益益于于政政
21、策策趋趋势势或或确确定定性性事事件件的的相相关关企企业业，将将其其纳纳入入同同一一主主题题范范围围下进行投资，充分把握中国经济崛起过程中的投资机会。下进行投资，充分把握中国经济崛起过程中的投资机会。【灵活配置灵活配置】 面对今年呈现结构化特征的股票市场，灵活的资产配置显得格面对今年呈现结构化特征的股票市场，灵活的资产配置显得格外重要。本计划权益类品种最高投资比例可达外重要。本计划权益类品种最高投资比例可达95，最低可降至，最低可降至20。灵活的资产配置，使本计划能够在股票市场中做到进退自如。灵活的资产配置，使本计划能够在股票市场中做到进退自如。同时，本计划将在严格控制投资风险的前提下，灵活运用
22、股指期货同时，本计划将在严格控制投资风险的前提下，灵活运用股指期货进行套期保值，规避系统性风险，力争为委托人获取稳定的收益。进行套期保值，规避系统性风险，力争为委托人获取稳定的收益。 为尽可能保护委托人利益，并体现管理人诚意，本计划特别设为尽可能保护委托人利益，并体现管理人诚意，本计划特别设立了立了“有限补偿条款有限补偿条款”：管理人将对本计划进行自认购，比例为推：管理人将对本计划进行自认购，比例为推广期委托人认购总额的广期委托人认购总额的3，最高可达，最高可达8700万。管理人以参与本计划万。管理人以参与本计划的自有资金在本计划存续满三年时的资产，对推广期参与并持续持的自有资金在本计划存续满
23、三年时的资产，对推广期参与并持续持有三年，且在存续满三年时本金出现亏损的集合计划份额进行一次有三年，且在存续满三年时本金出现亏损的集合计划份额进行一次性补偿，直至其本金亏损全部弥补或自有资金在本计划存续满三年性补偿，直至其本金亏损全部弥补或自有资金在本计划存续满三年时的资产补偿完毕为止。时的资产补偿完毕为止。【有限补偿有限补偿】汇聚财智 共享成长换个角度看世界换个角度看世界换个角度看世界换个角度看世界 指数或涨或跌指数或涨或跌指数或涨或跌指数或涨或跌 牛熊市仅仅取决于你的选择牛熊市仅仅取决于你的选择牛熊市仅仅取决于你的选择牛熊市仅仅取决于你的选择汇聚财智 共享成长20122012年年7 7月月9 9日日-2012-2012年年8 8月月1010日日汇聚财智 共享成长谢谢您谢谢您谢谢您谢谢您
