财政学陈共第七版第十三章财政政策

《财政学陈共第七版第十三章财政政策》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财政学陈共第七版第十三章财政政策（81页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 第一节第一节 财政政策概述财政政策概述 第二节第二节 财政政策的传导和效应财政政策的传导和效应 第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合 第四节第四节 开放经济下的财政开放经济下的财政货币政策配合货币政策配合第五节第五节 我国财政政策的实践我国财政政策的实践第十三章第十三章财财 政政 政政 策策2MAUQ第一节第一节 财政政策概述财政政策概述n一、什么是财政政策一、什么是财政政策 n二、财政政策主体二、财政政策主体n三、财政政策目标三、财政政策目标n四、财政政策工具四、财政政策工具n五、财

2、政政策的类型五、财政政策的类型3MAUQl一、什么是财政政策一、什么是财政政策财财政政政政策策是是指指一一国国政政府府为为实实现现一一定定的的宏宏观观经经济济目目标标，调调整整财财政政收收支支规规模模和和收收支支平平衡衡的的指指导导原原则则及及其其相相应应的措施。的措施。财财政政政政策策是是由由支支出出政政策策、税税收收政政策策、预预算算平平衡衡政政策策、国债政策等构成的一个完整的政策体系。国债政策等构成的一个完整的政策体系。财财政政政政策策通通过过利利用用税税收收、政政府府支支出出和和公公债债的的运运转转，以以预预定定的的方方式式来来影影响响社社会会经经济济活活动动，并并干干预预公公共共部部

3、门门和和私私人人部部门门之之间间的的资资源源配配置置及及使使用用，以以达达到到经经济济稳定和增长的目标。稳定和增长的目标。4MAUQ政府干预经济方式的转变政府干预经济方式的转变:现现代代意意义义上上的的财财政政政政策策始始于于20世世纪纪30年年代代的的资资本本主义经济大萧条时期。主义经济大萧条时期。罗斯福新政罗斯福新政凯恩斯主义经济理论凯恩斯主义经济理论政府干预政府干预5MAUQ1、观念的转变、观念的转变承承认认政政府府具具有有经经济济职职能能，应应采采取取积积极极的的政政策策措措施施对国民经济施加影响。对国民经济施加影响。2、目标的转变、目标的转变财财政政政政策策要要根根据据促促进进经经济

4、济发发展展和和提提高高社社会会福福利利的的要求，同时实现多重目标的有机结合。要求，同时实现多重目标的有机结合。3、手段的转变、手段的转变财财政政政政策策的的手手段段不不仅仅包包括括税税收收，还还有有预预算算、支支出出、公债、补贴等。公债、补贴等。6MAUQl二、财政政策主体二、财政政策主体财财政政政政策策的的主主体体只只能能是是各各级级政政府府，而而且且主主要要是是中中央央政府。政府。7MAUQl三、三、 财政政策目标财政政策目标1、经济的适度增长、经济的适度增长2、物价水平的基本稳定、物价水平的基本稳定3、提供更多的就业和再就业机会、提供更多的就业和再就业机会4、收入的合理分配、收入的合理分

5、配5、社会生活质量的逐步提高、社会生活质量的逐步提高8MAUQl四、财政政策工具四、财政政策工具1、税收、税收税税收收的的调调节节作作用用，主主要要通通过过宏宏观观税税率率和和具具体体税税率率的的确确定定、税税种种选选择择、税税负负分分配配(包包括括税税负负转转嫁嫁)以以及税收优惠和税收惩罚等规定体现出来。及税收优惠和税收惩罚等规定体现出来。9MAUQ2、国债、国债 国债的调节作用，主要体现在下述三种效应上：国债的调节作用，主要体现在下述三种效应上：(1) 挤出效应挤出效应(2) 货币效应货币效应即国债发行引起货币供求变动。即国债发行引起货币供求变动。(3) 收入效应收入效应包包括括纳纳税税人

6、人与与国国债债持持有有人人之之间间的的收收入入转转移移和和国国债造成的债造成的“代际代际”间收入和负担的转移。间收入和负担的转移。公公债债的的作作用用主主要要通通过过公公债债规规模模、持持有有人人结结构构、期期限结构、公债利率综合体现出来。限结构、公债利率综合体现出来。10MAUQ3、公共支出、公共支出主要指政府满足纯公共需要的一般性支出。主要指政府满足纯公共需要的一般性支出。4、政府投资、政府投资是是指指财财政政用用于于资资本本项项目目的的建建设设支支出出，它它最最终终将将形形成各种类型的固定资产。成各种类型的固定资产。11MAUQ政府投资在政府投资在“基础瓶颈基础瓶颈”条件下所产生的条件下

7、所产生的 “乘数效应乘数效应” SW1E1SW2E2U1U20V1V2YX图13-1 政府投资在“基础瓶颈”条件下所产生的“乘数效应” 12MAUQ5、预算、预算在各种财政政策手段中居于核心地位。在各种财政政策手段中居于核心地位。从从对对总总需需求求的的影影响响而而言言，预预算算收收入入对对总总需需求求产产生生收缩效果；预算支出对总需求产生扩张效果。收缩效果；预算支出对总需求产生扩张效果。预算收支差额包括三种情况：预算收支差额包括三种情况：一一是是收收大大于于支支，形形成成结结余余，对对总总需需求求的的净净影影响响是是收缩性的；收缩性的；二二是是支支大大于于收收，形形成成赤赤字字，对对总总需需

8、求求产产生生的的影影响响是扩张性的；是扩张性的；三是收支平衡，对总需求的影响是中性的。三是收支平衡，对总需求的影响是中性的。13MAUQ特点：特点：预预算算手手段段既既影影响响收收入入，又又影影响响支支出出以以及及收收支支差差额；额；预预算算手手段段只只涉涉及及对对经经济济总总量量的的调调节节，不不涉涉及及对对个量和个体的经济行为的调节。个量和个体的经济行为的调节。14MAUQ6、财政补贴、财政补贴特点：特点：补贴是一种财政援助，因此它会产生激励机制；补贴是一种财政援助，因此它会产生激励机制；补补贴贴是是为为特特定定的的目目标标或或目目的的服服务务的的，具具有有鲜鲜明明的政策意图。的政策意图。

9、优点：优点：具有灵活性和针对性。具有灵活性和针对性。15MAUQ条件：条件：补补贴贴的的数数额额应应控控制制在在政政府府财财力力所所能能承承受受的的范范围围之内；之内；补贴的目标应该明确和具体化；补贴的目标应该明确和具体化；补贴的效果应该是可预测性的；补贴的效果应该是可预测性的；补贴应尽量避免扭曲市场机制；补贴应尽量避免扭曲市场机制；补补贴贴的的效效果果应应定定期期进进行行评评估估并并及及时时做做出出相相应应调调整。整。16MAUQl五、财政政策的类型五、财政政策的类型n（一）根据财政政策具有调节经济周期作用划分（一）根据财政政策具有调节经济周期作用划分1、自动稳定的财政政策、自动稳定的财政政

10、策指指某某些些能能够够根根据据经经济济波波动动的的情情况况自自动动发发挥挥稳稳定定作作用用的的政政策策，无无须须借借助助于于外外力力就就可可直直接接产产生生调调控控效效果。果。财政政策的自动稳定性主要表现在两个方面：财政政策的自动稳定性主要表现在两个方面：(1) 税收的自动稳定效应税收的自动稳定效应(2) 政府支出的自动稳定效应政府支出的自动稳定效应17MAUQ2、相机抉择的财政政策、相机抉择的财政政策 指指某某些些收收支支本本身身没没有有自自动动稳稳定定的的作作用用，需需要要借借助助外力才能对经济产生调节作用。外力才能对经济产生调节作用。根根据据财财政政政政策策的的早早期期理理论论，相相机机

11、抉抉择择的的财财政政政政策策包括汲水政策和补偿政策。包括汲水政策和补偿政策。(1)汲水政策：汲水政策：对对付付经经济济波波动动的的财财政政政政策策，是是在在经经济济萧萧条条时时期期依依靠靠一一定定规规模模的的公公共共投投资资促促使使经经济济自自动动恢恢复复其其活活力力的政策。的政策。美：罗斯福霍普金斯计划（美：罗斯福霍普金斯计划（19291933）日：时局匡救政策（日：时局匡救政策（1932）18MAUQ汲水政策特点：汲水政策特点：汲汲水水政政策策是是一一种种诱诱导导景景气气复复苏苏的的政政策策，是是以以经经济济本本身身所所具具有有的的自自发发恢恢复复能能力力为为前前提提的的治治理理萧条政策；

12、萧条政策；汲汲水水政政策策的的载载体体是是公公共共投投资资，以以扩扩大大公公共共投投资规模作为启动民间投资的手段；资规模作为启动民间投资的手段；财财政政支支出出规规模模是是有有限限的的，不不进进行行超超额额的的支支出出，只要使民间投资恢复活力即可；只要使民间投资恢复活力即可；汲汲水水政政策策是是一一种种短短期期的的财财政政政政策策，随随着着经经济济萧条的消失而不复存在。萧条的消失而不复存在。19MAUQ(2)补偿政策补偿政策政政府府有有意意识识地地从从当当时时经经济济状状态态的的反反方方向向调调节节景景气气变变动动幅幅度度的的财财政政政政策策，以以达达到到稳稳定定经经济济波波动动的的目目的。的

13、。在在经经济济繁繁荣荣时时期期，为为了了减减少少通通货货膨膨胀胀因因素素，政政府府通通过过增增收收减减支支等等政政策策以以抑抑制制和和减减少少社社会会有有效效需需求求；而而在在经经济济萧萧条条时时期期，为为减减少少通通货货紧紧缩缩因因素素，政政府府则则通通过过增增支支减减收收等等政政策策来来增增加加消消费费和和投投资资需需求求，谋求整个社会经济有效需求的增加。谋求整个社会经济有效需求的增加。汲水政策和补偿政策的区别汲水政策和补偿政策的区别20MAUQn（二二）根根据据财财政政政政策策在在调调节节国国民民经经济济总总量量方方面面的的不同功能划分不同功能划分1、扩张性财政政策、扩张性财政政策指指通

14、通过过财财政政收收支支规规模模的的变变动动增增加加和和刺刺激激社社会会总总需需求。求。在在总总需需求求不不足足时时，通通过过扩扩张张性性财财政政政政策策使使总总需需求求与总供给的差额缩小以至平衡。与总供给的差额缩小以至平衡。载体主要是增加财政支出和减少税收。载体主要是增加财政支出和减少税收。21MAUQ2、紧缩性财政政策、紧缩性财政政策指通过财政收支规模的变动来减少和抑制总需求。指通过财政收支规模的变动来减少和抑制总需求。在在国国民民经经济济已已出出现现总总需需求求过过旺旺的的情情况况下下，通通过过紧紧缩性财政政策可以消除通货膨胀，达到供求平衡。缩性财政政策可以消除通货膨胀，达到供求平衡。载体

15、主要是减少支出和增加税收。载体主要是减少支出和增加税收。22MAUQ3、中性财政政策、中性财政政策指指财财政政收收支支活活动动对对社社会会总总需需求求的的影影响响保保持持中中性性，既不产生扩张效应，也不产生紧缩效应。既不产生扩张效应，也不产生紧缩效应。一一般般情情况况下下，中中性性财财政政政政策策要要求求财财政政收收支支保保持持平平衡，故也称之为均衡性财政政策。衡，故也称之为均衡性财政政策。23MAUQ不不同同国国家家在在不不同同的的经经济济发发展展时时期期运运用用了了不不同同的的财财政政政策。政策。早早期期世世界界经经济济危危机机时时期期，发发达达国国家家运运用用凯凯恩恩斯斯主主义的扩张性财

16、政政策；义的扩张性财政政策；随随后后的的高高通通货货膨膨胀胀时时期期，各各国国主主张张运运用用后后凯凯恩恩斯斯主义中新古典综合派的紧缩性财政政策。主义中新古典综合派的紧缩性财政政策。针针对对70年年代代的的滞滞涨涨，又又出出现现了了松松紧紧搭搭配配的的财财政政政政策，以及供给学派的以减税为主的财政政策。策，以及供给学派的以减税为主的财政政策。24MAUQ第二节第二节 财政政策的传导和效应财政政策的传导和效应n一、财政政策的传导机制一、财政政策的传导机制n二、财政政策效应二、财政政策效应n三、财政政策乘数三、财政政策乘数25MAUQl一、财政政策的传导机制一、财政政策的传导机制财财政政政政策策传

17、传导导机机制制，指指财财政政政政策策在在发发挥挥作作用用的的过过程程中中，各各种种政政策策工工具具通通过过某某种种媒媒介介体体的的相相互互作作用用形形成成的一个有机联系的整体。的一个有机联系的整体。财财政政政政策策发发挥挥作作用用的的过过程程，实实际际上上也也即即财财政政政政策策工工具具变变量量经经由由某某种种媒媒介介体体的的传传导导转转变变为为政政策策目目标标变变量量(期望值期望值)的复杂过程。的复杂过程。主要的媒介体是收入分配、货币供应与价格。主要的媒介体是收入分配、货币供应与价格。26MAUQ1、财政政策工具与收入分配的关系、财政政策工具与收入分配的关系政政策策工工具具变变量量的的调调整

18、整对对个个人人收收入入分分配配的的影影响响，主主要要体体现现在在改改变变货货币币收收入入者者实实得得的的货货币币收收入入或或使使货货币收入者的实际购买力发生变化。币收入者的实际购买力发生变化。政政策策工工具具变变量量的的调调整整对对企企业业利利润润分分配配的的影影响响，则则主要体现在企业税后利润的分配上。主要体现在企业税后利润的分配上。27MAUQ2、财政政策工具与货币供给的关系、财政政策工具与货币供给的关系货货币币供供给给是是社社会会需需求求的的载载体体，任任何何一一笔笔财财政政收收支支的的增增减减都都必必须须通通过过货货币币供供给给量量作作为为媒媒介介作作用用于于总总需求。需求。3、财政政

19、策工具与价格的关系、财政政策工具与价格的关系诸诸多多财财政政政政策策工工具具的的作作用用是是通通过过价价格格作作用用体体现现出出来来的的，或或者者是是与与价价格格相相互互作作用用共共同同发发挥挥调调节节作作用用的。的。28MAUQl二、财政政策效应二、财政政策效应财政政策效应即财政政策作用的结果财政政策效应即财政政策作用的结果对对财财政政有有效效性性的的评评价价可可以以通通过过政政策策成成本本与与政政策策效效益益的对比分析进行。的对比分析进行。政策的有效性政策的有效性政策的积极作用政策的积极作用( (实现政策目标产生的效果实现政策目标产生的效果) )政策研究费用政策研究费用+ +政策执行费用政

20、策执行费用+ +补偿费用补偿费用( (或效率损失或效率损失) ) =29MAUQ财政政策的经济稳定效应财政政策的经济稳定效应1、通货膨胀缺口和通货紧缩缺口、通货膨胀缺口和通货紧缩缺口所所谓谓通通货货膨膨胀胀缺缺口口是是指指超超过过充充分分就就业业条条件件下下所所能能生生产产的的商商品品和和服服务务的的过过度度需需求求的的价价值值，或或者者说说是是充分就业经济中的投资额超过储蓄额的差额。充分就业经济中的投资额超过储蓄额的差额。所所谓谓通通货货紧紧缩缩缺缺口口是是指指在在充充分分就就业业的的经经济济中中，社社会会对对商商品品和和服服务务的的需需求求的的价价值值低低于于在在充充分分就就业业条条件件下

21、下能能够够生生产产的的价价值值，或或者者说说是是实实际际投投资资额额小小于于储蓄额的差额。储蓄额的差额。30MAUQ2、消除通货膨胀缺口的财政政策、消除通货膨胀缺口的财政政策增增税税是是消消除除通通货货膨膨胀胀缺缺口口的的一一个个有有力力措措施施，但但增增税的局限性也很明显。税的局限性也很明显。大大多多数数经经济济学学家家认认为为，消消除除通通货货膨膨胀胀缺缺口口的的最最有有效的工具是减少购买性支出政策。效的工具是减少购买性支出政策。政政府府减减少少购购买买性性支支出出的的政政策策，对对国国民民收收入入的的紧紧缩缩性性影影响响，要要比比减减少少转转移移性性支支出出政政策策和和增增加加税税收收政

22、政策的紧缩程度大得多。策的紧缩程度大得多。消除通货膨胀缺口也可以实施平衡预算政策。消除通货膨胀缺口也可以实施平衡预算政策。31MAUQ3、消除通货紧缩缺口的财政政策、消除通货紧缩缺口的财政政策通通货货紧紧缩缩缺缺口口可可以以通通过过税税收收政政策策和和转转移移支支出出政政策策来缩小或消除。来缩小或消除。从从效效果果上上看看，消消除除通通货货紧紧缩缩缺缺口口的的最最有有力力的的工工具具是购买性支出政策。是购买性支出政策。从从绝绝对对值值来来看看，购购买买性性支支出出的的乘乘数数值值可可能能最最大大，转移支出乘数次之，税收乘数最小。转移支出乘数次之，税收乘数最小。消除通货紧缩缺口还可以采取平衡预算

23、政策。消除通货紧缩缺口还可以采取平衡预算政策。32MAUQl三、财政政策乘数三、财政政策乘数依依据据经经济济学学关关于于国国民民收收入入的的决决定定方方程程式式推推导导出出财财政政政策乘数政策乘数Y C I GC Ca bYdYd Y T33MAUQ1、税收乘数、税收乘数税税收收乘乘数数是是指指政政府府增增加加或或减减少少税税收收引引起起国国民民收收入入变动的程度。变动的程度。用公式来表示：用公式来表示：KT b/(1-b)34MAUQ2、购买性支出乘数、购买性支出乘数指政府增加或减少支出引起国民收入变动的程度。指政府增加或减少支出引起国民收入变动的程度。用公式表示：用公式表示：KG 1/(1

24、-b)35MAUQ3、平衡预算乘数、平衡预算乘数如如果果政政府府同同时时等等额额增增加加政政府府支支出出与与税税收收，即即采采取取二二者者相相等等的的平平衡衡预预算算，则则它它所所引引起起的的国国民民收收入入的的增加，使平衡预算乘数等于一。增加，使平衡预算乘数等于一。用公式表示：用公式表示：KB KT KG b/(1-b) 1/(1-b) 136MAUQ第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合n一、货币政策简介一、货币政策简介n二、财政政策与货币政策相互配合的必要性二、财政政策与货币政策相互配合的必要性n三、不同的政策组合三、不同的政策组合n四、财政政策与货币政策的相对效

25、力四、财政政策与货币政策的相对效力n五、财政政策与货币政策的时滞五、财政政策与货币政策的时滞37MAUQl一、货币政策简介一、货币政策简介所所谓谓货货币币政政策策，是是指指一一国国政政府府为为实实现现一一定定的的宏宏观观经经济济目目标标所所制制定定的的关关于于调调整整货货币币供供应应的的基基本本方方针针及及其其相应的措施。相应的措施。它它是是由由信信贷贷政政策策、利利率率政政策策、汇汇率率政政策策等等政政策策构构成成的一个有机的政策体系。的一个有机的政策体系。38MAUQ我国中央银行的货币政策手段我国中央银行的货币政策手段 中央银行对各商业银行发放的贷款中央银行对各商业银行发放的贷款 存款准备

26、金制度存款准备金制度 利率利率 公开市场操作公开市场操作贴现政策贴现政策39MAUQl二、财政政策与货币政策相互配合的必要性二、财政政策与货币政策相互配合的必要性1、两者的作用机制不同、两者的作用机制不同 财财政政直直接接参参与与GDP的的分分配配，并并对对集集中中起起来来的的国国民民收收入入在在全全社社会会范范围围内内进进行行再再分分配配，因因此此，财财政政政政策策可可以以从从收收入入和和支支出出两两个个方方向向上上影影响响社社会会需需求求的的形成。形成。货货币币政政策策并并不不直直接接参参与与GDP的的分分配配，而而主主要要是是通通过过信信贷贷规规模模的的伸伸缩缩影影响响消消费费需需求求与

27、与投投资资需需求求的的形形成。成。40MAUQ2、两者的作用方向不同、两者的作用方向不同 消费需求消费需求社社会会消消费费需需求求，基基本本上上是是通通过过财财政政支支出出形形成成的的，因而财政在社会消费需求形成中起决定作用。因而财政在社会消费需求形成中起决定作用。财财政政对对个个人人消消费费需需求求的的形形成成有有直直接接影影响响(通通过过个个人所得税人所得税)。货币政策则间接影响个人的消费需求。货币政策则间接影响个人的消费需求。投资需求投资需求财财政政在在形形成成投投资资需需求求方方面面的的作作用用，主主要要是是调调整整产产业业结结构构，促促进进规规模模经经济济结结构构的的合合理理化化；货

28、货币币政政策策的作用则主要在于调整总量和产品结构。的作用则主要在于调整总量和产品结构。41MAUQ3、两者在扩张和紧缩需求方面的作用不同、两者在扩张和紧缩需求方面的作用不同 财财政政赤赤字字可可以以扩扩张张需需求求，财财政政盈盈余余可可以以紧紧缩缩需需求求，但但财财政政本本身身并并不不具具有有直直接接创创造造需需求求即即“创创造造货货币币”的的能能力力，惟惟一一能能创创造造新新需需求求、创创造造货货币币的的是是中中央银行。央银行。因因此此，财财政政的的扩扩张张和和紧紧缩缩效效应应一一定定要要通通过过货货币币政政策机制的传导才能发生；策机制的传导才能发生；而而货货币币政政策策自自身身可可以以直直

29、接接通通过过信信贷贷规规模模的的扩扩张张和和收缩起到扩张和紧缩需求的作用。收缩起到扩张和紧缩需求的作用。42MAUQl三、不同的政策组合三、不同的政策组合1、扩张性财政政策和扩张性货币政策、扩张性财政政策和扩张性货币政策 适用的经济初始状态：适用的经济初始状态：(1) 存在比较高的失业率；存在比较高的失业率；(2) 大部分企业开工不足，设备闲置；大部分企业开工不足，设备闲置；(3) 大量资源有待开发；大量资源有待开发；(4) 市场疲软、没有通胀现象；市场疲软、没有通胀现象；(5) 国际收支盈余过多。国际收支盈余过多。43MAUQ扩扩张张性性的的财财政政政政策策是是指指通通过过减减少少税税收收和

30、和扩扩大大政政府府支支出出规规模模来来增增加加社社会会总总需需求求；扩扩张张性性的的货货币币政政策策是是指指通通过过降降低低法法定定准准备备金金率率、降降低低利利息息率率而而扩扩大大货货币币供供给规模。给规模。在在社社会会总总需需求求严严重重不不足足，生生产产能能力力和和社社会会资资源源未未得得到到充充分分利利用用的的情情况况下下，利利用用这这种种政政策策配配合合，可可以以刺刺激经济的增长，减少国际收支盈余，扩大就业。激经济的增长，减少国际收支盈余，扩大就业。这这种种模模式式能能够够短短时时间间内内提提高高社社会会总总需需求求，见见效效迅迅速速，但但运运用用时时应应谨谨慎慎，如如果果掌掌握握的

31、的尺尺度度不不好好会会带带来来通通货货膨胀的风险。膨胀的风险。44MAUQ2、紧缩性财政政策与紧缩性货币政策、紧缩性财政政策与紧缩性货币政策 适用的经济初始状态适用的经济初始状态：(1) 经济处于高通货膨胀；经济处于高通货膨胀；(2) 不存在高失业率；不存在高失业率；(3) 国际收支出现巨额赤字。国际收支出现巨额赤字。45MAUQ紧紧缩缩性性财财政政政政策策是是指指通通过过增增加加税税收收、削削减减政政府府支支出出规规模模来来限限制制消消费费与与投投资资，抑抑制制社社会会总总需需求求；紧紧缩缩性性货货币币政政策策是是指指通通过过提提高高法法定定准准备备金金率率、提提高高利率来压缩货币供给量。利

32、率来压缩货币供给量。这这种种政政策策组组合合可可以以有有效效地地遏遏止止需需求求膨膨胀胀与与通通货货膨膨胀胀，有有助助于于改改善善国国际际收收支支状状况况，减减少少国国际际收收支支赤赤字，但可能会带来通货紧缩和经济停滞的后果。字，但可能会带来通货紧缩和经济停滞的后果。46MAUQ3、紧缩性财政政策和扩张性货币政策、紧缩性财政政策和扩张性货币政策 适用的经济初始状态：适用的经济初始状态：(1) 经济过热；经济过热；(2) 物价上涨、通货膨胀；物价上涨、通货膨胀；(3) 社会失业率低；社会失业率低；(4) 国际收支出现过多顺差。国际收支出现过多顺差。 47MAUQ紧紧缩缩性性财财政政政政策策可可以

33、以抑抑制制社社会会总总需需求求，防防止止经经济济过过热热和和通通货货膨膨胀胀；扩扩张张性性货货币币政政策策在在于于保保持持经经济济的的适适度度增增长长，可可用用来来减减少少过过多多的的国国际际收收支支盈盈余余(通通过刺激进口和以低利率刺激资本流出过刺激进口和以低利率刺激资本流出)。因因此此，这这种种政政策策组组合合的的效效应应就就是是在在控控制制通通货货膨膨胀胀的同时，保持适度的经济增长。的同时，保持适度的经济增长。但货币政策过松，也难以制止通货膨胀。但货币政策过松，也难以制止通货膨胀。48MAUQ4、扩张性财政政策和紧缩性货币政策、扩张性财政政策和紧缩性货币政策 适用的经济初始状态：适用的经

34、济初始状态：(1) 经济停滞不前，甚至衰退；经济停滞不前，甚至衰退；(2) 社会总需求不足；社会总需求不足；(3) 物价稳定，没有通货膨胀迹象；物价稳定，没有通货膨胀迹象；(4) 失业率高；失业率高；(5) 国际收支赤字。国际收支赤字。 49MAUQ扩扩张张性性财财政政政政策策在在于于刺刺激激需需求求，对对克克服服经经济济萧萧条条较较为为有有效效；紧紧缩缩性性货货币币政政策策会会减减少少货货币币供供给给量量，进进而而抑抑制制由由于于扩扩张张性性财财政政政政策策引引起起的的通通货货膨膨胀胀的的压力，避免过高的通货膨胀率。压力，避免过高的通货膨胀率。因因此此，这这种种政政策策组组合合的的效效应应是

35、是在在保保持持经经济济适适度度增增长长的的同同时时尽尽可可能能地地避避免免通通货货膨膨胀胀，减减少少国国际际收收支支赤字，调节国际收支平衡。赤字，调节国际收支平衡。但但长长期期运运用用这这种种政政策策组组合合，会会积积累累起起巨巨额额财财政政赤赤字。字。50MAUQl四、财政政策与货币政策的相对效力四、财政政策与货币政策的相对效力封闭经济封闭经济 自由利率自由利率51MAUQn（一）财政政策的效力（一）财政政策的效力0Y财政政策效力强财政政策效力强财政政策效力弱财政政策效力弱LMIS（平缓）（平缓）i ii0Yi0YLMiLM（平缓）（平缓）ISIS（陡峭）（陡峭）LM（陡峭）（陡峭）ISI0

36、财政政策效力弱财政政策效力弱财政政策效力强财政政策效力强Y当当IS曲曲线线比比较较陡陡 峭峭 ， 或或 者者LM曲曲线线比比较较平平缓缓时时，财财政政政政策策的的效效力力比比较较强强；当当IS曲曲线线比比较较平平缓缓，或或者者LM曲曲线线比比较较陡陡峭峭时时，财财政政政政策策的的效效力就比较弱。力就比较弱。图13-2 财政政策的强弱52MAUQn（二）货币政策的效力（二）货币政策的效力 图13-3 货币政策的强弱LMIS(平缓平缓)YOIIOLM（平缓）（平缓）ISYIOYLM（陡峭）（陡峭）ISIOYIS（陡峭）（陡峭）LMLMIS(平缓平缓)YOIIOLM（平缓）（平缓）ISYIOYLM（

37、陡峭）（陡峭）ISIOYIS（陡峭）（陡峭）LMLMIS(平缓平缓)YOIIOLM（平缓）（平缓）ISYIOYLM（陡峭）（陡峭）ISIOYIS（陡峭）（陡峭）LM当当IS曲曲线线比比较较平平 缓缓 ， 或或 者者LM曲曲线线比比较较陡陡峭峭时时，货货币币政政策策的的效效力力比比较较强强；当当IS曲曲线线比比较较陡陡峭峭，或或者者LM曲曲线线比比较较平平缓缓时时，货货币币政政策策的的效效力就比较弱。力就比较弱。货币政策效力弱货币政策效力弱货币政策效力强货币政策效力强货货币币政政策策效效力力强强货货币币政政策策效效力力弱弱53MAUQl五、财政政策与货币政策的时滞五、财政政策与货币政策的时滞 (

38、time lag)1、相机选择财政政策的时滞、相机选择财政政策的时滞 从从相相机机抉抉择择的的财财政政政政策策来来说说，其其实实施施一一般般会会产产生生下列五种时滞，依次为：下列五种时滞，依次为：认识时滞认识时滞行政时滞行政时滞决策时滞决策时滞执行时滞执行时滞效果时滞效果时滞54MAUQ相机抉择财政货币政策的时滞相机抉择财政货币政策的时滞认识时滞认识时滞行政时滞行政时滞决策时滞决策时滞执行时滞执行时滞效果时滞效果时滞内在时滞内在时滞外在时滞外在时滞问题问题认识认识行动行动决策决策执行执行效果效果55MAUQ2、财政政策与货币政策的时滞比较、财政政策与货币政策的时滞比较 货货币币政政策策的的操操

39、作作或或多多或或少少地地也也存存在在着着上上述述五五种种时时滞。滞。就就时时滞滞方方面面来来看看，很很难难比比较较财财政政政政策策与与货货币币政政策策的有效性。的有效性。比比较较而而言言，财财政政政政策策和和货货币币政政策策的的内内在在时时滞滞大大体体一致。一致。外在时滞方面：外在时滞方面：财财政政政政策策的的决决策策时时滞滞较较长长，货货币币政政策策的的决决策策时时滞滞较短；较短；财财政政政政策策的的执执行行时时滞滞一一般般比比货货币币政政策策长长；财财政政政政策的效果时滞比货币政策时滞短。策的效果时滞比货币政策时滞短。56MAUQ第四节第四节 开放经济下的财政开放经济下的财政货币货币政策配

40、合政策配合n一、浮动汇率制度下财政货币政策一、浮动汇率制度下财政货币政策 的相对有效性的相对有效性n二、固定汇率制度下财政货币政策二、固定汇率制度下财政货币政策 的相对有效性的相对有效性n三、内外平衡与财政货币政策配合三、内外平衡与财政货币政策配合57MAUQl一、浮动汇率制度下财政货币政策的相对有效性一、浮动汇率制度下财政货币政策的相对有效性在在开开发发经经济济下下，一一国国的的汇汇率率制制度度对对财财政政政政策策和和货货币币政政策策的的相相对对有有效效性性产产生生重重大大影影响响，从从而而使使得得财财政政货币政策的搭配更加复杂化。货币政策的搭配更加复杂化。汇率制度：汇率制度：固定汇率制度固

41、定汇率制度浮动汇率制度浮动汇率制度58MAUQ在浮动汇率制度下货币政策更有效在浮动汇率制度下货币政策更有效政政府府为为实实现现充充分分就就业业目目标标，可可能能采采取取扩扩张张性性财财政政政政策策，当当财财政政支支出出增增加加时时，国国民民收收入入将将增增加加，同同时利率水平也会提高。时利率水平也会提高。由由于于利利率率提提高高，净净资资本本流流入入将将增增加加，在在浮浮动动汇汇率率制制度度下下，国国际际收收支支总总是是平平衡衡的的，因因此此，净净资资本本流流入入表表示示贸贸易易收收支支赤赤字字，贸贸易易入入超超降降低低了了国国内内有有效效需求，从而使财政政策失效。需求，从而使财政政策失效。5

42、9MAUQ在在浮浮动动汇汇率率制制度度下下，如如果果政政府府利利用用货货币币政政策策来来实实现现充充分分就就业业目目标标，一一方方面面可可以以使使利利率率水水平平下下降降，另一方面可以使国民收入水平上升。另一方面可以使国民收入水平上升。由由于于利利率率下下降降，资资本本将将外外流流，通通过过汇汇率率的的变变动动，将将有有与与资资本本外外流流等等额额的的贸贸易易出出超超发发生生，而而贸贸易易出出超超使使得得IS曲曲线线向向右右移移动动，从从而而使使得得国国民民收收入入进进一一步增加。步增加。可见，在浮动汇率制度下，货币政策是有效的。可见，在浮动汇率制度下，货币政策是有效的。60MAUQ浮动汇率制

43、度下财政货币政策的相对有效性浮动汇率制度下财政货币政策的相对有效性 ii1i0HEISISOYY0Y1 图图13-4 浮动汇率制度下的财政政策效力浮动汇率制度下的财政政策效力图图13-5 浮动汇率制度下的货币政策效力浮动汇率制度下的货币政策效力 Y0Y1Y2LMLMGHEISISi0i1YiO61MAUQl二、固定汇率制度下财政货币政策的相对有效性二、固定汇率制度下财政货币政策的相对有效性在固定汇率制度下财政政策更有效在固定汇率制度下财政政策更有效政政府府采采取取扩扩张张性性财财政政政政策策将将使使IS曲曲线线向向右右移移动动，其其结结果果是是一一方方面面国国民民收收入入提提高高，另另一一方方

44、面面利利率率水水平上升，资本流入将增加。平上升，资本流入将增加。在在外外汇汇不不断断积积累累的的情情况况下下，除除非非政政府府采采取取外外汇汇冻冻结结措措施施，否否则则必必将将通通过过银银行行系系统统产产生生信信用用扩扩张张效效应应，使使LM曲曲线线向向右右移移动动，国国民民收收入入水水平平进进一一步步提提高。高。62MAUQ政政府府采采取取扩扩张张性性货货币币政政策策则则不不能能促促进进充充分分就就业业下下国民收入水平的实现。国民收入水平的实现。政政府府利利用用货货币币政政策策一一方方面面可可以以使使国国民民收收入入增增加加，但但另另一一方方面面也也会会降降低低利利率率，而而利利率率水水平平

45、的的下下降降将将导导致致资资本本外外流流，外外汇汇数数量量减减少少，使使得得货货币币数数量量作作倍倍数数减减少少，LM曲曲线线不不得得不不向向左左移移动动，回回到到原原来来的的位置。位置。63MAUQ固定汇率制度下财政货币政策的相对有效性固定汇率制度下财政货币政策的相对有效性 ii1i2Y0Y1Y2GHELMLMISISi1ii2Y0Y1HELMLMISY 图图13-6 固定汇率制度下的财政政策效力固定汇率制度下的财政政策效力 图图13-7 固定汇率制度下的货币政策效力固定汇率制度下的货币政策效力ii1i2Y0Y1Y2GHELMLMISISii1i2Y0Y1Y2GHELMLMISISii1i2

46、Y0Y1Y2GHELMLMISIS64MAUQl三、内外平衡与财政货币政策配合三、内外平衡与财政货币政策配合固定汇率制度下固定汇率制度下内内部部平平衡衡是是指指国国内内的的总总有有效效需需求求正正好好等等于于充充分分就就业业下的总供给。下的总供给。外外部部平平衡衡是是指指固固定定汇汇率率制制度度下下，资资本本净净流流出出等等于于贸贸易出超时的均衡状态。易出超时的均衡状态。Y Y(g，i)BEFE(Y)F(i)财财政政政政策策是是解解决决内内部部失失衡衡的的有有效效工工具具，而而货货币币政政策策是对付外部失衡的有效措施。是对付外部失衡的有效措施。65MAUQ内外平衡与财政货币政策配合内外平衡与财

47、政货币政策配合gOiBEH萎缩且萎缩且收支赤字收支赤字膨胀且膨胀且收支赤字收支赤字萎缩且萎缩且收支盈余收支盈余膨胀且膨胀且收支盈余收支盈余HB图图13-8 实现内外平衡的财政实现内外平衡的财政-货币政策配合货币政策配合 YY66MAUQ第四节第四节 我国财政政策的实践我国财政政策的实践n一、一、1997年以前的财政政策年以前的财政政策n二、二、1998以后的财政政策以后的财政政策n三、我国财政政策政策实施及政策转型的思考三、我国财政政策政策实施及政策转型的思考67MAUQl一、一、1997年以前的财政政策年以前的财政政策68MAUQl二、二、1998以后的财政政策以后的财政政策n（一）（一）1

48、998年实施积极财政政策年实施积极财政政策政策背景：政策背景：1998年年为为了了应应对对亚亚洲洲金金融融危危机机的的冲冲击击，以以扩扩大大内内需需来来拉拉动动中中国国经经济济增增长长，我我国国开开始始实实施施积积极极的的财财政政策。政政策。政策措施：政策措施：主主要要手手段段是是增增发发长长期期建建设设国国债债，扩扩大大公公共共投投资资需需求求，带带动动以以民民间间投投资资和和外外资资为为主主要要内内容容的的社社会会投投资资，同同时时，通通过过提提高高出出口口退退税税率率刺刺激激企企业业出出口口，从从而而达达到到扩扩大大内内需需、增增加加外外需需、刺刺激激经经济济增增长长的的目的。目的。69

49、MAUQ积极财政政策的内容积极财政政策的内容1、增加基础设施投资、增加基础设施投资2、刺激民间部门投资、刺激民间部门投资3、扩大商品出口、扩大商品出口4、提高城镇居民的收入水平、提高城镇居民的收入水平积极财政政策的特点积极财政政策的特点1、以财政政策为主、以财政政策为主2、以增加支出为主、以增加支出为主3、以财政投资为主、以财政投资为主70MAUQ政策效果：政策效果：1998年年到到2004年年，7年年间间累累计计发发行行长长期期建建设设国国债债9100亿亿元元，拉拉动动形形成成的的投投资资总总规规模模为为5万万亿亿元元左左右，每年拉动右，每年拉动GDP增长增长1.5到到2个百分点。个百分点。

50、这这对对于于抵抵御御亚亚洲洲金金融融危危机机的的冲冲击击，化化解解国国民民经经济济运运行行周周期期低低迷迷阶阶段段的的种种种种压压力力，保保持持经经济济社社会会平平稳发展，起了显著的作用。稳发展，起了显著的作用。71MAUQ积极财政政策的主要成就积极财政政策的主要成就 ：加大基本建设支出，推动经济增长加大基本建设支出，推动经济增长 加快基础实施建设，调整经济结构加快基础实施建设，调整经济结构 加大技术革新力度，推动产业升级加大技术革新力度，推动产业升级 增大教育和科研投入，增强经济增长的内生动力增大教育和科研投入，增强经济增长的内生动力 推推动动了了社社会会保保障障制制度度的的完完善善，提提高

51、高城城镇镇居居民民收收入入，增加就业增加就业 增加农业投入，提高农民收入水平增加农业投入，提高农民收入水平 使使财财政政收收支支导导向向良良性性循循环环，并并丰丰富富了了国国家家宏宏观观调调控的经验控的经验72MAUQ积极财政政策政策操作的成功经验积极财政政策政策操作的成功经验刺激需求和改善供给相结合刺激需求和改善供给相结合短期效应和长期效应相结合短期效应和长期效应相结合刺激需求与调整分配政策结合刺激需求与调整分配政策结合没没有有奉奉行行凯凯恩恩斯斯主主义义的的实实行行扩扩张张政政策策必必须须减减税税的的教条教条充分运用财政补贴和财政贴息手段充分运用财政补贴和财政贴息手段松松中中有有紧紧的的财

52、财政政政政策策与与紧紧中中有有松松的的货货币币政政策策相相配配合合准确判断国内外经济形势准确判断国内外经济形势73MAUQn（二）（二）2005年转为稳健财政政策年转为稳健财政政策政策转型背景：政策转型背景：随随着着2003年年中中国国国国民民经经济济由由相相对对低低迷迷逐逐渐渐走走向向稳稳定定高高涨涨，GDP增增长长速速度度跨跨入入9%以以上上的的区区间间，并并在在2004一一季季度度继继续续高高攀攀9.7%，经经济济进进入入了了新新一一轮轮扩扩展展期期，人人们们对对于于投投资资过过旺旺、经经济济偏偏热热的的关关注注迅迅速速上升。上升。74MAUQ另另一一方方面面，财财政政自自身身的的风风险

53、险也也迅迅速速加加大大。当当时时已已经经累累积积了了2万万多多亿亿元元的的国国债债规规模模，特特别别是是赤赤字字规规模模连连续续3年年突突破破3000亿亿元元，2002年年及及2003年年财财政政赤赤字字连连续续两两年年达达到到3198亿亿元元，创创下下了了建建国国以以来来的的最最高值。高值。在在这这种种背背景景下下把把积积极极的的财财政政政政策策调调整整为为稳稳健健的的财财政政政政策策，既既可可以以缓缓和和经经济济偏偏热热带带来来的的通通货货膨膨胀胀压压力，又可以防范财政风险力，又可以防范财政风险75MAUQ政策措施：政策措施：1、基基本本维维持持现现有有规规模模的的赤赤字字水水平平，保保持

54、持政政策策的的连连续性和稳定性续性和稳定性2、积积极极增增加加积积极极收收入入，合合理理调调整整增增长长速速度度，增增强强市场对资源配置的基础作用市场对资源配置的基础作用3、优化支出结构，加强管理，提高效率、优化支出结构，加强管理，提高效率4、推动深化改革，促进经济增长方式的改变、推动深化改革，促进经济增长方式的改变政策效果：政策效果：76MAUQn（四）（四）2009年重新启动积极财政政策年重新启动积极财政政策政策转型背景：政策转型背景：政策措施：政策措施：政策效果：政策效果：77MAUQl五、我国财政政策政策实施及政策转型的基本经验五、我国财政政策政策实施及政策转型的基本经验n（一）美国和

55、日本的前车之鉴（一）美国和日本的前车之鉴78MAUQn（二）我国财政政策实施及政策转型的思考（二）我国财政政策实施及政策转型的思考1财财政政政政策策的的实实施施及及其其转转型型的的成成功功，首首先先取取决决于于对对政治经济形势的准确判断，并及时转换政策目标。政治经济形势的准确判断，并及时转换政策目标。2在在政政策策操操作作上上，突突出出主主要要政政策策目目标标，兼兼顾顾协协同同政政策目标。策目标。3在实施过程中必须审慎操作。在实施过程中必须审慎操作。4实实行行增增加加政政府府支支出出的的扩扩展展性性财财政政政政策策，而而不不是是实实行减税政策，现在看来，这是一条成功的经验。行减税政策，现在看来

56、，这是一条成功的经验。5财财政政政政策策与与货货币币政政策策的的恰恰当当配配合合，是是财财政政政政策策既既实现扩张效应又避免扩张过度的重要条件。实现扩张效应又避免扩张过度的重要条件。79MAUQl本章小结本章小结n【关键词关键词】财政政策财政政策 财政政策目标财政政策目标 财政政策工具财政政策工具 扩张性财政政策扩张性财政政策 汲水政策汲水政策 补偿政策补偿政策 增长政策增长政策 紧缩性财政政策紧缩性财政政策80MAUQn【复习与思考复习与思考】 1试述财政政策的目标。试述财政政策的目标。2试述自动稳定的财政政策试述自动稳定的财政政策3试述相机抉择的财政政策。试述相机抉择的财政政策。4怎样认识

57、与评价财政政策的效应怎样认识与评价财政政策的效应?5为什么财政政策与货币政策必须相互配合为什么财政政策与货币政策必须相互配合?6简述财政政策与货币政策配合的不同政策组合。简述财政政策与货币政策配合的不同政策组合。7研究财政政策和货币政策的时滞差别有什么意义研究财政政策和货币政策的时滞差别有什么意义?8结结合合美美国国和和日日本本的的经经验验教教训训，思思考考和和总总结结我我国国财财政政政策实施和操作的基本经验。政策实施和操作的基本经验。9为为什什么么在在浮浮动动汇汇率率下下货货币币政政策策相相对对有有效效，而而在在固固定定汇率下财政政策相对有效汇率下财政政策相对有效?10试分析内外平衡与财政货币政策的配合。试分析内外平衡与财政货币政策的配合。81MAUQ