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1、保险经济学第一讲效用、风险与风险态度3第一节第一节 风险、不确定性与风险管理风险、不确定性与风险管理一、风险与不确定性风险是客观存在（风险是客观存在（A state of world A state of world ），而不确定性），而不确定性是心理状态（是心理状态（A state of mind A state of mind ）。）。风险是可以测定的风险是可以测定的(Measurable)(Measurable)，有其发生的一定概，有其发生的一定概率，而不确定性是不能测定率，而不确定性是不能测定(Immeasurable)(Immeasurable)。风险的重要性在于它能给人们带来损失或
2、收益；而不确定性的重风险的重要性在于它能给人们带来损失或收益；而不确定性的重要性则在于它影响着个人、公司和政府的决策过程。要性则在于它影响着个人、公司和政府的决策过程。4一一风险的度量风险的度量 1.概率(Probability) 52.2.期望值(Expected value) 63.方差(Variance)74.标准差(Standarddeviation)85.离散系数(Deviationcoefficient)96.偏度(Skewness)107.协方差(Covariance)118.相关系数（Correlationcoefficient）12二二风险管理风险管理风险管理是通过风险的识别
3、、衡量和控制，以最小的成本将风险导致的各种不利后果减少到最低限度的科学管理方法，是组织、家庭或个人用以降低风险的负面影响的决策过程。13141516第二节第二节 风险汇聚、大数法则与中心极限定理风险汇聚、大数法则与中心极限定理一、风险汇聚的效果一、风险汇聚的效果 当风险是相互独立的时候，汇聚安排可以抑制风险，当风险是相互独立的时候，汇聚安排可以抑制风险，风险管理的价值因此而显现出来。风险管理的价值因此而显现出来。 17 例子：假设蓝猫和黑猫下一年度发生20万元损失的概率都为20%，且两者的事故损失不相关。18如果蓝猫和黑猫决定在他们之间进行风险汇聚，也就是说，不论谁发生意外，两个人同意均担发生
4、的损失，这时看期望损失和标准差如何变化：19可以看到，风险汇聚虽然不能改变每个人的期望损失，但却能将平均损失的标准差由8万元减小到5.66万元，使事故损失变得更容易预测，因此风险汇聚降低了每个人的风险。不难证明，当风险汇聚的加入者增多，平均损失的标准差会进一步减少，出现极端损失（非常高的损失和非常低的损失）的概率不断降低，风险变得更易预测。而且随着加入者数量的增加，每个人支付的平均损失的概率分布逐渐接近于钟形曲线。当参加风险汇聚的人足够多，达到一定的大数，每个参加者成本的标准差将变得接近于零，因此每位加入者的风险将变得可以忽略不计。这就是保险经营最重要的数理基础大数法则。20二、大数法则二、大
5、数法则(Law of larger numbers)1.切贝雪夫（Chebyshev）不等式和切贝雪夫大数法则21切贝雪夫大数法则说明，当n足够大时，平均每个被保险人实际获得的赔偿金额与每个被保险人获得的赔偿金额的期望值之间的差异很小，或者说，平均每个人获得的赔款与赔款的期望值之差的绝对值小于这一事件，在n时是个必然事件。而保险公司从投保人那里收取的纯保费（不包括保险公司的管理费用、税收和利润等）应等于每个被保险人获得的赔偿金的期望值。切贝雪夫大数法则又指明了期望值在n时等于实际赔偿额的平均值。尽管实际赔偿额的平均值事先是无法知道的，但保险人可以根据以前的统计资料知道同类损失的平均值是多少。所
6、以当n足够大时，保险人从投保人哪里收取的保险费应该是以前损失的平均值。这就是保险公司从投保人那里收取多少的保险费的基本依据，如果风险汇聚的加入者达不到一定的“大数”，保险公司就无从知道应该向每个投保人收取多少保险费，保险也就失去了最基本的精算基础。222.辛钦大数法则3.贝努利大数法则 在保险经营中，当相互独立的风险单位满足一定的大数，保险公司就可以用以往损失频率的统计数据来推测未来同一损失发生的概率，因为，大数法则令两者近于相等。234.泊松（Poisson）大数法则 在保险经营中，尽管相互独立的风险单位的损失概率可能各不相同，但只要标的足够地多，仍可以在平均意义上求出相同的损失概率。保险公
7、司由此可以把性质相似的各分类的标的集中在一块，求出一个整体的费率，再加以调整，从而在整体上保证收支平衡。比如，尽管同一档次的众多车辆所面对的风险可能各不相同，但仍可以把它们放在同一个风险集合之内进行风险汇聚，只要这些车的数量满足一定的大数即可。24二中心极限定理当风险汇聚的加入者足够多时，平均损失的分布接近于正态分布，就可以用正态分布的概率值来估计结果超过某给定值的概率。 25德莫佛-拉普拉斯定理 列维定理 2627第三节期望效用与风险偏好一、效用与投资风险28 例子：1000元钱在1年之内：夹在书中：1000元存入银行：1030元投资基金：预定指数高于大盘指数（比如上证指数）：回报率40%；
8、低于大盘指数回报率-20%。如果符合期望值规律（Expectedvaluerule），即总是选择期望值最高的投资)：则应选择投资基金。*期望值规律期望值规律：假定在一次赌博中，分别以概率（p1,pn）获得收益（x1,xn），那么该项赌博的吸引力由该赌博获得的期望收益x=xipi决定。29二、倍努利的圣二、倍努利的圣彼得斯伯格悖论（彼得斯伯格悖论（St. Petersburg Paradox)St. Petersburg Paradox) 但通常所运用的期望值规律却并不总是适用，比如1738年倍努利（Bernoulli)提出的：即”圣彼得斯伯格悖论（St.PetersburgParadox)“：
9、投掷质地均匀的硬币，直至出现反面，如果掷第一次就出现反面，得到2美元，第二次掷出现正面，得到4美元，第三次掷得到8美元，这样赌局的期望值是：但没有人愿意出十几美元或更多的钱去冒险。30如果我们假设乙的期望效用值是财富的自然对数这是一个和厌恶风险的人的期望效用拟合得很好的函数形式。现在用一个数字化的例子再展示一下圣彼得斯伯格悖论:由此可见，乙参加这样一个赌局,他所愿意出的赌注仅仅是4英镑，而不是无穷大。31如何解释圣彼得斯伯格悖论呢？期望效率理论提供了答案，也把效用理论从古典推到了现代。期望效率理论认为，不确定性条件下的效用也是不确定的，最终的效用水平取决于不确定事件的结果。比如，购买彩票的效用
10、最终取决于是否中奖，而购买保险的效用水平最终取决于保险事故是否发生以及保险人对损失的赔付比例。在保险经济学中，对不确定性条件下的效用研究采用的是期望效用函数。32附注：悖论举例： 1.自相矛盾 2.半费之讼 古希腊普罗泰戈拉Protagoras ：偶提勒士Euathlus 3.鳄鱼和小孩：我会不会吃掉你，对则放。 4.唐吉柯德悖论：你来做什么，对则放。 5.理发师悖论： 6. 艾毕曼德悖论： 7. 藏羚羊与破窗理论 8.保险业的诸多悖论：代理人资源配置33冯诺依曼和摩根斯坦恩是期望效用函数的创始人，所以期望效用函数也称冯诺依曼和摩根斯坦恩效用函数，其一般形式是：34假设效用函数是财富量的自然对
11、数，则：假设效用函数是财富量的自然对数，则： 1000元钱在1年之内：1）夹在书中：1000元2）存入银行：1030元3）投资基金：预定指数高于大盘指数（比如上证指数）：回报率40%；低于大盘指数回报率-20%。2）的期望效用：3）的期望效用：35期望效用图示：36如前：亦设U(x)=ln(x),则圣彼得斯伯格悖论中，参赌者愿意付出的代价为：4美元。37三、风险偏好三、风险偏好人们对风险的态度人们对风险的态度1. 1. 风险偏好的分类与定义风险偏好的分类与定义风险爱好者（Risk lover）风险厌恶者（Risk averter）风险中性者（Risk neutral） 38例子：假设世界杯足球
12、赛中巴西队和阿根廷队冠亚军决赛时猜巴西队赢的彩票中奖概率是P，彩票购买者中奖后的财富量是；而未中奖的财富量是。彩票的期望值是每一种结果与其发生的概率的乘积的总和。如果一个彩票购买者期望值的效用等于彩票的期望效用，即若：说明他仅对期望值感兴趣，对风险是不在意的，则称他为风险中性者。 39风险中性者的效用函数具有以下性质： 1) 财富数量的增加导致满足程度的上升。 2）边际效用恒定。40如果一个彩票购买者期望值的效用大于彩票的期望效用，即若：41风险规避的效用函数满足以下两个假设：1）财富数量的增加导致满足程度的上升2）边际效用递减42如果一个彩票购买者期望值的效用小于彩票的期望效用，即若：434
13、4452.2.风险偏好的度量风险偏好的度量阿罗-普拉特绝对风险厌恶程度的计量方法是用效用函数二阶导数和一阶导数的比率：阿罗-普拉特相对风险程度的计量方法是用绝对风险厌恶程度乘以财富值W：463.3.风险偏好与保险决策风险偏好与保险决策 倍努力定理：只要保险是按照精算公平费率倍努力定理：只要保险是按照精算公平费率Actuarially fair premium，AFP提供的，对一个风险厌恶的投保人来说，投保提供的，对一个风险厌恶的投保人来说，投保后的期望效用总是大于不投保时的期望效用。后的期望效用总是大于不投保时的期望效用。47484. 4. 财富得失及保险决策：丹尼尔财富得失及保险决策：丹尼尔
14、卡伊曼的例证卡伊曼的例证 丹尼尔丹尼尔卡伊曼的一个研究结论是：人们面对风险预测时，更多在卡伊曼的一个研究结论是：人们面对风险预测时，更多在意的是赢还是输，成功还是失败，是财富的变化，而不是最终财意的是赢还是输，成功还是失败，是财富的变化，而不是最终财富的多少。通常来讲，已经得到的东西又失去，同没得到某物相富的多少。通常来讲，已经得到的东西又失去，同没得到某物相比，前者的痛苦要远大于后者。比，前者的痛苦要远大于后者。49第二讲保险市场：需求、供给与价格第一节保险市场的概念与分类一、保险市场的定义一、保险市场的定义保险市场是保险供求双方交易关系的总和。保险市场这一概念由其外延和内涵两方面构成的。保
15、险市场的外延指的是它的交易或地域范围；保险市场的内涵指的是与保险交易过程有关的全部条件和交易的结果，包括保险产品的设计和销售、核保、保费缴纳、保险索赔和理赔、保险中介撮合与风险管理服务等等。5152二、保险市场的分类二、保险市场的分类按保险人的承保方式的不同或保险业务发生的先后顺按保险人的承保方式的不同或保险业务发生的先后顺序，保险市场可以分为原保险市场和再保险市场。序，保险市场可以分为原保险市场和再保险市场。按保险保障的对象或保险标的的不同，保险市场可以按保险保障的对象或保险标的的不同，保险市场可以分为寿险市场和非寿险市场。分为寿险市场和非寿险市场。 按投保者性质的不同把保险市场分为个人保险
16、市场和按投保者性质的不同把保险市场分为个人保险市场和商务保险市场。商务保险市场。 53第二节保险市场的需求与供给一、保险需求一、保险需求 一一个人与家庭的保险需求个人与家庭的保险需求 1影响个人保险需求的文化背景因素54552影响个人保险需求的社会关系因素563影响个人保险需求的经济因素574影响个人保险需求的风险因素保险承保的是风险，风险的存在是保险需求存在的前提，即所谓“没有风险就没有保险”。保险需求总量与风险的大小成正比：风险发生造成的损害越大，或者损害发生的频率越高，保险需求的总量就越大；反之，保险需求量就越小。585影响个人保险需求的社会经济制度因素现代保险是市场经济不断发展的产物。
17、市场经济是现代保险需求产生的最重要因素。保险经济发展的历史表明，市场品经济越发展，保险需求就越大。保险需求量与市场经济发展程度成正比关系。596影响个人保险需求的人口因素7影响个人保险需求的保险替代品因素8影响个人保险需求的强制保险因素9影响个人保险需求的科技因素60二二公司的保险需求公司的保险需求61对于风险中性的公司为何仍然以高于精算公平保费的价格购买保险，梅耶尔、史密斯和斯凯博等经济学家给出了以下几种解释： 1所有权集中度与公司通过保险市场分散风险的动机正相关 2公司其它利益各方的风险态度影响到公司的保险选择 3购买保险可以部分矫正企业与市场的信息不对称问题 4公司购买保险可以降低公司财
18、务陷入财务困境时的成本625企业购买保险可以获得保险公司提供的专业风险管理服务6企业购买保险可以合理避税7受管制的行业有更高的保险需求8法定保险推动了企业的保险需求63二、保险供给二、保险供给 一一影响保险供给的因素影响保险供给的因素 1 1保险供给主体因素保险供给主体因素 2 2市场环境因素市场环境因素 3 3保险监管因素保险监管因素64三、保险市场的供给和需求状况的衡量三、保险市场的供给和需求状况的衡量1980-2003年世界保费收入变动图年世界保费收入变动图65661980-2003年世界保险密度变动图年世界保险密度变动图671980-2003年世界保险深度变动图681979-2003年
19、中国保险收入增长水平第三节费率厘定和保险定价一、保险定价的特殊性一、保险定价的特殊性1.保费的确定在成本发生之前,是对未来发生的成本加以预测和估算。 2.保险的涉及面广，若保险公司的偿付能力不足，会对社会造成较大的负面效应，因此，政府主管部门对保险产品的定价监管会比一般商品严格。693.投保人的保险费支付与保险保障是对价的。4. 保险费率的差异性和定价的歧视性在保险定价中是允许的。70二、费率厘定：数字化的例子二、费率厘定：数字化的例子71第三讲第三讲 道德风险道德风险第一节第一节 道德与道德风险道德与道德风险一、道德的形成 从博弈论的角度看，道德是一个人类群体经过长期博弈而形成的稳定预期下的
20、共同信念。73二、道德的性质时代性 地域性阶级性 文化性 局限性74三、道德规范理性限定规范（Rational-limitingnorms) 改变当事人面临的选择集 偏好变异规范(Preference-changingnorms） 改变当事人的偏好 均衡筛选规范(Equilibrium-selectionnorms)协调人们在众多的纳什均衡中选择某个特定的纳什均衡 75四、道德风险 道德之所以成为“风险”，是因为有人会为追求自己利益的最大化而违反既定的道德规范，并将成本转嫁给他人造成他人的损失。 76第二节第二节 投保人的道德风险投保人的道德风险一、投保人道德风险分类投保人一方包括投保人、保单
21、持有人、被保险人和受益人的道德风险，即投保人和被保险人故意隐藏重要信息以获取合约，或签约后通过投保人一方的行为故意或疏忽影响保险事故发生概率从而获取保险金的风险。 77投保人的道德风险可以分为事前道德风险和事后道德风险两种。78二、投保人道德风险对保险市场的影响数字化的例子假设蓝猫先生当前的资源禀赋是价值为4000美元的家庭轿车和12000美元的现金，假设一次车祸就会导致汽车的全损，蓝猫先生开车出车祸的概率取决于他开车的谨慎程度，这里用开车的速度来表示谨慎程度。开快车全损的概率为50%；开慢车全损的概率为20%。但谨慎驾驶是有成本的，这里假设开慢车的时间成本是1000元。再假定蓝猫先生的效用函
22、数是其财富的平方根，现在来预测蓝猫在有保险和没有保险的情况下是否会开慢车。7980如果蓝猫先生可以按照精算公平费率购买足额保险。因为存在着保险人和投保人信息不对称的问题，保险公司很难把谨慎的蓝猫和其它的投保人区别开来 如果保险公司相信他会开慢车，则精算公平费率即为： 0.24000=800美元； 如果保险公司相信他会开快车，则精算公平费率即为： 0.54000=2000美元。如果蓝猫先生已经用800美元买了保险，似乎不会再以花费1000美元的时间成本去开慢车，因为开慢车受益的是保险公司而非蓝猫本人。保险公司相信蓝猫先生出于经济上的考虑不会开慢车，则信息不对称下的道德风险就会导致保险公司按照蓝猫
23、先生开快车的假设收取保险费2000美元。 81则在此保险费条件下，蓝猫先生不会开慢车，因为他已经付出开快车才有的保费成本，那么，他投保后的期望效用为：于是有：蓝猫先生将选择开慢车而不是购买保险。82因为投保人群体是由无数个蓝猫先生这样的个体组成的，所以自愿性的正常的保险市场因而也就不存在了。道德风险可以导致正常的风险分散交易在保险市场上无法实现。83三、道德风险的成本在上个例子中，如果蓝猫先生在签订保险合同的时候许诺会开慢车，并且蓝猫先生的诚信状况值得保险公司信任，或者保险公司能够对蓝猫先生是否开慢车进行有效的监督，比如可以用GPS全球定位系统对蓝猫先生的车速进行监控，保险公司就完全可以相信蓝
24、猫先生的许诺并仅向他收取800美元的保险费，投保人和保险人之间的帕累托改进就出现了。但这样，保险公司可能又要承担另外的成本：蓝猫先生诚信状况的调查费用或者车速监控系统的安装和使用成本，而这些成本实际上就是道德风险的成本。道德风险的成本。84道德风险的成本有多大，可以用下列博弈模型进行简单的分析： 仍然是蓝猫先生，他向保险公司支付L元的保险费购买了一张预期赔款为C元的车辆损失险保单。保单的条款规定，蓝猫先生必须在燃油中加入一种能够保障车辆安全的添加剂，添加剂的价格为a元，添加剂的成本由蓝猫先生支付，并从保险费中扣减，所以其实际保费为PPL-a，预期赔款为KKC。为约束蓝猫先生，保险公司可以检查蓝
25、猫先生是否真的按其承诺使用了添加剂，该项检查的成本是b元。如果检查表明蓝猫先生没有信守承诺使用添加剂，保险公司对其罚款Q元。85两者的支出矩阵如下表所示：86两者的收益矩阵如下表所示：87如若博弈是以混合战略的形式出现 假设蓝猫不守信的概率是 ，则守信的概率就是1 ；假设保险公司检查的概率是 ，信任的概率就是1 。88这时双方效用将分别是：8990第三节保险人的道德风险一、保险人的道德风险博弈（一）一次性博弈和重复博弈919293在可以重复的博弈中，保险人有两种选择，不守信，得到的利益是一次性的，为S=15；如果守信，得到的利益将是长远的，假设利益的贴现因子是，其长期利益将是： 只要保险人将选
26、择守信，并使博弈维持下去。投保人信任保险人，保险人守信在此重复博弈中是纳什均衡。94（二）存在外在的惩罚机制或道德心理成本的博弈 95但如果存在外在的惩罚机制，但惩罚机制却由于法律本身或者法律执行者法官人为的原因不能有效发挥甚至是扭曲的，情况就会变得相当糟糕。96二、保险业信任机制建立的基本条件1.保险博弈必须是纵向或横向重复的；交易关系必须有足够的概率持续下去。2.保险人的不守信的行为能够被及时观察到，因此高效率的信息传递系统是必要的。3.投保人必须有足够的积极性和可能性对保险公司的欺骗行为进行惩罚。97第四节道德风险下的博弈均衡一、对称信息博弈：保险公司可以监控被保险人对保险标的的看护状况
27、数字化的例子： 蓝猫先生驾驶的“赛欧”牌汽车价值12万元。假定当蓝猫先生细心看护自己的汽车时，汽车被盗抢的概率为0.5；当他疏忽大意时，汽车被盗抢的概率高达0.75。因为出险的概率大，保险公司要求的保费率也较高，达50%，则购买盗抢险支出的保险费为6万元，保险事故发生之后，保险公司的赔偿金额是12万元。再假设蓝猫先生可以向当地的两家相互竞争的保险公司投保。98此时，足额保险合同是理论上的最优合同。此时，足额保险合同是理论上的最优合同。99二、非对称信息博弈：保险公司无法监控被保险人对保险标的的看护状况数字化的例子： 由于保险公司无法监控被保险人对保险标的的看护状况，所以蓝猫先生的优势策略为采取
28、较低的看护水平，出险概率为0.75，又因为保险公司无法区分哪一个投保人会在社会道德规范的约束下信守承诺，所以保险公司的优势策略是向所有的投保人都收取更高的保险费，把保险费率也提高的0.75。100101第五节分析实例：中国医疗保险制度中的道德风险与费用控制一、医疗保险的基本矛盾医疗保险面临的最基本矛盾是道德风险和逆选择。医疗保险系统由被保险方、保险方与医疗卫生服务提供方构成。102患者被保险人的一方的特征是：1.乏知性与被动性2.卫生服务需求的不确定性及需求缺乏弹性3.卫生服务消费的外部性103医院和医生 卫生服务提供者在医疗保险体系中的特征是： 1.专业性 2.公益性104社保局 医疗保险机
29、构在社会医疗保险体系中的特点是：1.福利公益性 2.风险性 3.主导性中的被动性105106假定由于收入的不同，病人的边际收益不同。107公平分配医疗卫生资源和让每个人享有自由（使其边际成本等于边际收益）这两种要求之间的矛盾是客观存在的。 市场经济国家近年来的改革实践证明：基本医疗保险之内化解不了的矛盾需要商业性的补充医疗保险来解决。108第四讲 逆向选择第一节 逆向选择的界定一、“逆向选择”的定义从投保人投保人选择的角度 “投保人所做的不利于保险人的选择”从保险公司保险公司的角度 “由于投保人私有信息的存在，保险人得到一大堆逆向选择得来的投保人。平常人们说选择，都是往好的方面选。保险公司的上
30、述市场活动带来的选择，选出来的是比较不那么好的一群，所以这种选择叫逆向选择，逆向选择会导致保险公司因风险过高而破产。”从投保人和保险人双向选择双向选择的角度 “在投保寿险的过程中，处于不可保风险之下的、或者高于平均风险的投保人却试图从保险公司获得标准保险费率的保单；而寿险公司也因此仔细甄别并剔除高风险的投保人，原因是其保险费是按照处于平均健康状态和从事非危险行业的被保险人的风险水平而厘定的。” 110第二节逆向选择的信息经济学基础一、保险市场上的一阶信息和二阶信息在信息经济学里，信息被分成两个层次，如果一些信息是由另一在信息经济学里，信息被分成两个层次，如果一些信息是由另一些信息综合或加工起来
31、得到的，那么综合或加工得到的信息被称些信息综合或加工起来得到的，那么综合或加工得到的信息被称为二阶信息，被综合或加工的原始信息为一阶信息。为二阶信息，被综合或加工的原始信息为一阶信息。一阶信息和二阶信息之间有如下的关系：一阶信息和二阶信息之间有如下的关系： 1.1.一阶信息明确，二阶信息一定明确；一阶信息明确，二阶信息一定明确； 2.2.一阶信息不明确，二阶信息可能明确一阶信息不明确，二阶信息可能明确; ; 3. 3.二阶信息明确，一阶信息未必明确。二阶信息明确，一阶信息未必明确。111个人风险信息在这里作为一阶信息是不明确的，但对于一个达到一定数目、满足大数法则要求的被保险人群体，群体风险信
32、息作为二阶信息却是可以预测的。但保险人和投保人作为保险合同的双方，在保险人不知道投保人一阶信息的情况下，却会导致“逆向选择”，从而引致保险市场失灵。112二、保险市场上的信息不对称113按不按不对称信息发生在签约的前后分为：对称信息发生在签约的前后分为： 事前（Ex ante）不对称信息 事后(Ex post)不对称信息按不对称信息的内容分为：按不对称信息的内容分为： 隐藏信息 (hidden Information) 隐藏行为(hidden action)114115第三节保险市场逆向选择的效应一、逆向选择的理论分析最早对逆向选择问题进行研究的是阿克劳夫，他的论文柠檬市场：不确定性与市场机制
33、成为信息经济学奠基性的经典文献。 罗斯查尔德和斯蒂格利茨的文章竞争性保险市场上的均衡也是关于保险市场逆向选择问题的最重要的文献之一。 他们的研究成果显示：在精算公平费率下，高风险的投保人将购买完全保险保单，低风险的投保人将购买部分保险保单，这种选择结果是竞争性保险市场的纳什均衡。 116117假设发生保险事故的概率为，则投保人购买保险和不购买保险时的期望效用分别为：若，投保人被完全保险；若，投保人被部分保险；若，投保人被过度保险；于是，保险合同的需求函数和供给函数可以表示为：118119120121122123124125二、保险市场逆向选择问题的化解信号传递signalling：拥有私人信息
34、的一方向另一方传递某种信号，以此表明自己的某些特性。在保险市场上信号传递主要是指投保人向保险人传递各种能够表明自己、被保险人或保险标的风险类别归属的信息。126信息甄别screening：指的是交易双方中不拥有私人信息的一方事先制定一组合同 和一个选择规则 使得对方能够根据自己的特征在所有可以选择的组合中选择一个最适合自己的合同。在保险市场上，是指保险人设计若干不同的保险单及其投保标准，然后由投保人选择购买最适合其需要的保险单，从而可以在一定程度上化解逆向选择的问题127第四节逆向选择与保险统计歧视一、统计歧视(StatisticalDiscrimination)当保险人利用投保人的风险特征，
35、比如性别、工作类型等作为消费者所属风险群体的甄别指标时，统计歧视就会发生。128二、加拿大汽车保险的案例129130131132逆向选择和保险统计歧视的关系分析意味着如下的政策内涵：从经济效率和保险效率的角度来看，性别歧视是必要的、有效的，也是公平的；但同时，保险公司应重视保险统计歧视所引起的社会问题，在设计保单的时候应充分考虑到统计歧视可能引起的社会反响，并力求以淡化性别或其它方面歧视的条款来缓解其间的矛盾。133第五讲 市场结构与组织形式第一节第一节 保险市场的结构保险市场的结构一、产业组织理论简言之，产业组织理论研究的内容是市场结构和与企业行为之间的关系，即从市场结构角度研究企业行为或者
36、从企业行为角度研究市场结构，内容包括企业理论、市场理论、企业间关系、合同关系、规制和监管、垄断和反垄断政策、合同理论以及组织理论等等。13530年代到70年代哈佛学派的代表人物是爱德华梅森(Edward Mason)和乔贝恩(Joe Bain)以及后来的谢勒（(F.M. Scherer)。其主要理论构架是SCP范式:136SCP范式具有经验主义的性质，强调经验性的产业研究。按SCP范式产业研究方法在下式中，i代表产业，比如说设第i个产业是保险业， 代表该产业的可盈利程度；表示保险业的产业集中度； 表示进入保险业的壁垒; 表示该产业的监管情况。137与哈佛学派齐名的另一个重要的产业组织流派芝加哥
37、学派则强调需要严格的理论分析和对竞争中的各种理论进行证明。芝加哥学派的代表人物是阿隆德瑞克特(Aron Director)和乔治斯蒂格勒（George Stigler）。13820世纪70年代之后，博弈论，特别是非合作博弈理论和信息经济学的飞速发展，为产业组织理论提供了统一的方法论。90年代之后，产业组织理论非发展更为迅速，经济学家们在逻辑演练和经验统计的工具以外增加了数学理论模型分析。139二、保险企业与垄断类型按制度经济学的解释，企业是为了节约频繁的市场交易成本或者为了规避市场交易风险而创造出来的一种经济组织，是市场交易的内部化。当成立公司的交易成本小于委托的交易成本时，一个保险企业可能就
38、出现了。140在世界各国的保险市场上，除了劳合社还存在少量的独立承保人之外即使它们的生存也必须依托劳合社这样的经济组织，人们见到的都是各种形态的保险企业，而且它们大多是规模巨大、历史悠久、业务繁杂的保险集团。然而企业的规模不会一味地增大，企业的大小总会有一个边界，其边界决定于边际规模的成本和收益，而企业边际规模的成本和收益是由企业所处行业的性质所决定的。141保险业是一个具有一定的自然垄断性质的行业。因为按大数法则，保险公司集聚的同类保险标的越多，其损失概率越稳定，损失预测也就越精确，经营风险越小，保险公司因收不抵支而破产的概率就越低。因此，大公司在保险经营中具有风险优势。但保险公司规模的应大
39、到何种程度才是达到了最佳？但保险公司规模的应大到何种程度才是达到了最佳？142保险市场结构 1.1.完全竞争市场完全竞争市场市场特点：市场上有许多投保人和保险人，每个保险人提供的物品大体上是相同的。任何一个投保人和保险人的行动对市场价格的影响都是微不足道的，每一个投保人或保险人都把价格作为既定的，保险人的边际收益等于保险单的价格。保险人可以自由地进入或退出市场。1432.2.垄断市场垄断市场如果一个保险人是其保单唯一的卖者，而且如果它提供的保单并没有相近的替代品，这个保险市场就是垄断的。保险垄断的基本原因是进入障碍。保险市场进入障碍的三个来源：资源独占：关键资源由一家保险公司拥有政府赋权：政府
40、给予一个保险人排它性的提供某种保险产品的权利自然垄断：生产成本使得一个保险人比多个保险人在市场上提供产品更有效率1443.3.寡头市场寡头市场 寡头保险市场是指市场上仅有几个保险人，市场上任何一个保险人的行动都对其他保险人的利润有重大影响的市场。1454.4.垄断竞争市场垄断竞争市场 垄断竞争市场是指许多出售相似但略有不同保单的保险人的市场结构。 市场特点：卖者众多：有许多保险人争夺同样的保险消费者群体。产品差别：每个保险人提供的一种保单至少于其他保险人提供的这种产品略有不同。因此，每个保险人不是价格的接受者，而是面临一条向右下方倾斜的需求曲线。自由进入：保险人可以没有限制地进入（或退出）保险
41、市场。因此，市场上企业的数量要一直调整到经济利润为零时为止。146147第二节 保险市场的垄断结构 与垄断行为一、垄断结构、垄断行为和垄断性质垄断结构 垄断行为 垄断性质: 经济集中型垄断和行政割据型垄断 148二、保险市场垄断结构的衡量从市场结构角度进行测量:产业集中度市场集中系数赫希曼赫芬达尔指数从市场绩效角度进行测量:1491.保险产业集中度：保险产业集中度： 保险产业集中度是指保险市场中少数几家最大企业所占的保费、资产、利润等方面的份额。一般来说，产业集中度越高，该市场的垄断性越强；反之，则越弱。1501512.2.市场集中系数：市场集中系数： 市场集中系数是指用 法计算的产业集中度与
42、产业平均份额的比值。1523.3.赫希曼赫希曼赫芬达尔指数赫芬达尔指数 这一指数是由经济学家赫希曼(A.O. Hirschman)和赫芬达尔(O.C. Herfindahl)先后提出来的，该指数定义为市场上所有企业市场份额的平方和。用公式表示为：1531544.4.汉纳汉纳凯伊指数凯伊指数 经济学家汉纳和凯伊提出一种具有更一般性的集中指数，这种指数与HHI指数类似，但对大企业所选择的加权方式不同。1555.5.贝恩指数贝恩指数按绝对集中度指标对竞争结构进行分类。1566.6.洛伦兹曲线洛伦兹曲线 用企业市场占有率由小到大的累积分布直观地反映市场上企业的均匀程度。当某一特定的市场上所有的企业规模
43、完全相同时，洛伦兹曲线与均等分布线（对角线）重合。曲线越偏离对角线，企业规模分布的不均匀度越大。157三、数字化的例子：中国保险市场结构如果前四位寿险公司保费收入在整个寿险市场所占比重（CR4 4）和前八位寿险公司保费收入在整个市场所占比重(CR8)来分析，我国保险行业的市场集中度如下表所示：158159三、垄断结构下的福利损失威廉姆森曾对垄断结构综合影响进行过分析，其思路是：如果用规模经济的递增收益来表示垄断结构优势效应，用消费者剩余或社会总福利的无谓损失来度量垄断结构的劣势效应，两者之和即为垄断结构的净效应只有当净效应小于零时，对劣势的垄断结构才应该干预和管制。160因为垄断厂商生产的产量
44、低于竞争情况下的产量，并且没有在成本最低的状态下安排生产；同时存在垄断状态下生产者对消费者剩余的剥夺，损害了消费者的福利，造成整个市场的净福利损失.161四、保险市场垄断结构的合理性一般认为，保险市场竞争自发形成的保险垄断有其内在的合理性。 竞争的生存压力以及规模经济优势会带来效率的提高、交易成本的降低、技术进步的加速。 政府在反垄断政策上的重点不再指向在竞争中形成的垄断结构，而是制裁市场中的垄断行为，防止行政割据型垄断。从推进险种创新、获得规模收益以及应对经济全球化条件下跨国保险集团的竞争的角度考虑，还应支持和鼓励一些保险公司通过市场，采取重组、兼并等方式扩大经济规模，形成一批在保险业既占有
45、较大市场份额又具有相当国际竞争力的大保险集团。 162五、垄断行为下的分离均衡163164若投保人和保险人之间的信息不对，即假设投保人知道知道保险标的发生保险事故的概率P，但保险公司不知道。165第六讲 国际保险贸易的经济福利分析第七章 国际保险贸易一、比较优势理论与保险商品的国际贸易重商主义重商主义绝对优势说绝对优势说亚当斯密的国富论 比较优势说比较优势说大卫李嘉图（Ricardo）政治经济学和赋税原理 167保险市场数字化的例子 按重商主义理论，甲国应该同时提供原保险和再保险，如果按重商主义理论，甲国应该同时提供原保险和再保险，如果进行自由贸易，乙国的保险业将被甲国的保险公司挤跨，不会有进
46、行自由贸易，乙国的保险业将被甲国的保险公司挤跨，不会有任何的生存余地。唯一的办法是就是人为地限制国际保险贸易，任何的生存余地。唯一的办法是就是人为地限制国际保险贸易，等待乙国的保险成本降低下来之后，再考虑放开保险市场。等待乙国的保险成本降低下来之后，再考虑放开保险市场。168按照比较优势理论，甲国的再保险的提供上有相对优势，而按照比较优势理论，甲国的再保险的提供上有相对优势，而乙国在原保险的提供上有相对优势。如果乙国购买甲国相对便宜乙国在原保险的提供上有相对优势。如果乙国购买甲国相对便宜的再保险，就会从中受益；同样甲国购买乙国相对便宜的原保险的再保险，就会从中受益；同样甲国购买乙国相对便宜的原
47、保险也会从中受益，即保险的国际贸易对俩个国家都有好处。也会从中受益，即保险的国际贸易对俩个国家都有好处。169二、国际保险贸易的方式和类型国际保险贸易International insurance trade 是指一国的保险企业通过直接跨境提供保险商品或通过异国分支机构销售保险的形式经营跨国保险业务。170国际保险贸易主要包括四种形式：国际保险贸易主要包括四种形式：1.商业存在Commercial presence 一国的保险机构到另一国建立分支以提供服务，2.跨境提供Cross-border supply 从一国境内向另一国境内提供保险服务。3.境外消费Consumption abroad
48、一国公民在国外旅游或生活期间购买当地保险公司出售的保单。4.自然人流动Movement of personnel 个人或雇员到另一国从事保险业务活动。171三、国际保险贸易格局保险市场的全球化和一体化进程处在一个全新的阶段。 目前欧盟的保险市场已经实现了一体化。保险业国际并购加速了世界保险经济全球化的进程。17219981998年年2 2月，日本东部生命保险公司被美国月，日本东部生命保险公司被美国GECGEC保险公司以保险公司以700700亿日亿日元收购；元收购；19991999年年1111月，法国的阿克萨保险公司出资月，法国的阿克萨保险公司出资20002000亿日元将日本团体亿日元将日本团体
49、生命保险公司子公司化。生命保险公司子公司化。同年，荷兰全球人寿保险集团收购了全美人寿保险公司。同年，荷兰全球人寿保险集团收购了全美人寿保险公司。20002000年，德国安联保险公司收购了法国第三大保险公司年，德国安联保险公司收购了法国第三大保险公司AGFAGF，一跃，一跃而成为世界上最大的非寿险公司。而成为世界上最大的非寿险公司。同年同年1010月，安联购买了罗马尼亚一家保险公司月，安联购买了罗马尼亚一家保险公司5151的股权，巩固的股权，巩固了其在东、中欧作为最大保险人的位置。了其在东、中欧作为最大保险人的位置。20012001年年3 3月英国保诚保险集团以月英国保诚保险集团以265265亿
50、美元合并美国通用保险。亿美元合并美国通用保险。20012001年年5 5月，美国国际集团以价值月，美国国际集团以价值230230亿美元的股票购并美国通用亿美元的股票购并美国通用保险公司。保险公司。法国法国AXAAXA保险公司为抢占德国市场，先后收购了德国科隆保险公司保险公司为抢占德国市场，先后收购了德国科隆保险公司和和AlbingiaAlbingia保险公司。保险公司。而瑞士再保险公司通过收购美国的马里兰保险公司，扩展了其在而瑞士再保险公司通过收购美国的马里兰保险公司，扩展了其在美国中北部地区的业务。美国中北部地区的业务。20032003年年9 9月，加拿大宏利人寿（月，加拿大宏利人寿（Man
51、ulifeManulife）金融公司（）金融公司（MFCMFC）通过）通过换股方式，同美国恒康（换股方式，同美国恒康（John HancockJohn Hancock）金融服务公司（）金融服务公司（JHFJHF）合）合并，使并，使MFCMFC成为北美第二大寿险商、美国第八大保险商。成为北美第二大寿险商、美国第八大保险商。20042004年年8 8月月7 7日，欧洲第二大保险公司法国安盛保险（日，欧洲第二大保险公司法国安盛保险（AXAAXA），出价），出价3131亿澳元收购其在澳大利亚的子公司安盛亚太控股公司全部股权。亿澳元收购其在澳大利亚的子公司安盛亚太控股公司全部股权。173再保险业之间、再
52、保险与直接保险之间以及保险业与银行业之间的并购也不断发生。 美国的通用再保险公司收购了德国科隆再保险公司; 德国慕尼黑再保险公司收购了美国的美国再保险公司; 瑞士再保险公司收购美国的林肯再保险和M&G 再保险公司等。 据统计，世界再保险费的67为排名前25位的再保险公司所控制，如此发展下去，在未来10年里，全球90以上的再保险业务由10家单独的再保险集团所控制，再保险将真正成为开放性和国际化的业务。174跨境提供方面，2001年国际再保险市场的保费总额为1200亿美元，而这一数字在2004年达到1390亿美元境外消费和自然人流动的数量虽然没有确切的统计数字，但随着世界经济一体化的进程，其增长的
53、态势却也是非常明显的。中国和印度是目前吸引力最大的两个新兴保险市场，吸引着全球的保险企业。 175中国的国际保险贸易现状1992年，友邦保险公司获中国人民银行颁发的营业执照，在上海经营寿险及非寿险业务，成为第一个进军中国保险市场的外资保险公司。1762001年12月11日，中国加入世界贸易组织时，对保险业的开放做出了如下承诺： A.企业设立形式： 1中国在加入WTO时，将允许外国非寿险公司在中国设立分公司或合资公司，合资公司外资股比可以达到51；中国加入后两年内，允许外国非寿险公司设立独资子公司，即没有企业设立形式限制。 2加入时，允许外国寿险公司在中国设立合资公司，外资股比不超过50，外方可
54、以自由选择合资伙伴。合资企业投资方可以自由订立合资条款，只要它们在减让表所作承诺范围内。 3加入时，合资保险经纪公司外资股比可以达到50；中国加入后三年内，外资股比不超过51；加入后五年内，允许设立全资外资子公司。 4随着地域限制的逐步取消，经批准，允许外资保险公司设立分支机构。内设分支机构不再适用首次设立的资格条件。 177B.地域限制： 加入时，允许外国寿险公司、非寿险公司在上海、广州、大连、深圳、佛山提供服务；中国加入后两年内，允许外国寿险公司、非寿险公司在北京、成都、重庆、福州、苏州、厦门、宁波、沈阳、武汉和天津提供服务；中国加入后三年内，取消地域限制。 C.业务范围： 加入时，允许外
55、国非寿险公司从事没有地域限制的“统括保单”和大型商业险保险。加入时，允许外国非寿险公司提供境外企业的非寿险服务、在中国外商投资企业的财产险、与之相关的责任险和信用险服务；中国加入后两年内，允许外国非寿险公司向中国和外国客户提供全面的非寿险服务。 允许外国寿险公司向外国公民和中国公民提供个人（非团体）寿险服务；中国加入后三年内，允许外国寿险公司向中国公民和外国公民提供健康险、团体险和养老金/年金险服务。178 D.营业许可： 加入时，允许外国（再）保险公司以分公司、合资公司或独资子公司的形式提供寿险和非寿险的再保险业务，且没有地域限制或发放营业许可的数量限制。 加入时，营业许可的发放不设数量限制
56、。申请设立外资保险机构的资格条件为： 第一，投资者应为在WTO成员国超过30年经营历史的外国保险公司； 第二，必须在中国设立代表处连续两年； 第三，在提出申请前一年年末总资产不低于50亿美元。179180截至2004年年底，已有14个国家（地区）的39家外国（地区）保险公司在华设立了77家营业性机构。 外国非寿险公司可以设立独资子公司，并向外国和国内客户提供全部非寿险服务。2004年年底，团体险和养老金业务也已放开。目前，外资保险公司在中国保险市场上的份额还比较小，总体份额只有3，在上海和广东等开放程度较高的地区可以达到1314。但随着承诺表的最终完成，外资保险在中国将进入一个快速的发展阶段。
57、181关于跨境提供保险业务。中国已按承诺基本取消了所有保险公司向国有的中国再保险公司的法定分保要求。且已经有瑞士再保险公司、慕尼黑再保险公司等三家再保险公司在中国成立了分支公司。再保险的跨境提供基本上已经不存在贸易壁垒令监管部门头疼的是，在中国南方的一些地区，境外保险公司非法向中国大陆居民销售的地下保单泛滥成灾，且屡禁不止。地下保单也属于保险产品跨境提供的范畴，只不过不合法而已。当然保险业的自然人流动也不存在什么障碍。同样，中资保险公司也在以商业存在、跨境提供和自然人流动的形式开拓着海外市场。182第二节国际保险贸易的理论纷争1.一般经济福利分析以下分析国际保险贸易对允许外资保险商业存在的国家
58、经济福利的影响。1831841852.国际保险贸易的其它益处1国际保险公司经营理念、新型产品、管理经验、精算技术和行业监管规则等保险业健康发展的必要“软件”，会随着国际保险贸易特别是保险市场的开放而引入进来，有利于国内市场的成熟。2国际保险贸易和交流可以促进开放国保险公司治理结构和经营机制的改善。 3外资保险公司的进入使企业和公民有更多的选择保险人和保险险种的机会，提高了保险产品的可及性。 4开放保险市场后，外资公司的竞争和宣传有利于公众风险意识和保险意识的培育，从而使企业和家庭的风险管理迅速提高到一个比较理想的水平。5许多外国保险公司为了能在中国市场取得经营上的成功、树立良好的公众形象，纷纷
59、与中国的科研机构或其他组织合作，或独力从事创新含量较高的研发活动，使得中国的保险业可以利用外资公司的技术开发能力形成自身的生产力。1863.限制国际保险贸易的理论解释1外国保险人可能会控制本国的保险市场外资保险公司具备规模经济和范围经济具备更丰富的资本来源和效率基础本国的保险业作为幼稚产业需要得到保护 1872过分依赖外资保险可能会对国家安全和主权造成不利影响。1982年阿根廷和英国因为富克兰岛争端 188 抛开以上理论纷争，从中国开放的效果来看，虽然外资保险公司对开放国保险市场的冲击是不可避免的，但权衡利弊，外资保险公司进入东道国，正面影响大于其负面效应。 只有通过与外资保险公司激烈的市场竞
60、争，才能真正锤炼开放国民族保险公司的素质，建立起强大的民族保险业。为了开放国保险服务水平的根本提高和保险市场的长期繁荣，牺牲一些眼前和局部利益是值得的。189第三节税收对国际保险贸易的影响一、保险业的税收保险业的课税基础tax base收入: 净收入或保费收入（保费税）交易：保险公司的营业额或交易额（营业税和增值税）投保人支出的保费财产：保险公司支付给受益人的保险金1901.寿险业的税收 1对保险公司征税美国、意大利、加拿大和奥地利等发达国家和大多数发展中国家对保险公司收取的保险费征收保费税。 不征收保费税的OECD国家有：澳大利亚、法国、荷兰、瑞士、比利时、德国、新西兰、土耳其、丹麦、爱尔兰
61、、挪威、英国、芬兰、卢森堡、西班牙。美国的保费税分为州保费税和联邦特别销售税两个层次。州保费税由各州政府对保险公司在本州境内收取的保费按照险种征收保费税。寿险、意外险和健康险的保费税率为1-4，税基不包含再保险的分入业务（有的州对意外伤害险和健康险保费免税）；为保证寿险业与银行业和其他储蓄机构平等竞争，绝大部分州规定合格的年金保险计划免保费税。 英国1996年11月出台的新税法规定寿险、养老险、健康险免征营业税。 1912对投保人和受益人征税很多国家对投保人购买某些特定的人身险保单所支付的保险费实行税收扣减，以鼓励投保。如美国国内税收法IRC(Internal Revenue Code) 规定
62、：对于死亡给付死亡给付，免征联邦个人所得税，但对某些现金价值比较高的死亡给付金征收一定比例的税；对于保单红利保单红利免征个人所得税，但对红利在积累期内的利息收入要征税；401k条款确定了企业年金保费企业年金保费的税前列支的优惠条件，使企业年金在20年内的发展极为迅速。其中，对企业年金采用EET延期纳税方式，即保费免税，在积累期内保费投资收益免税，在年金给付后缴纳个人所得税。但美国对个人出资购买的个人年金个人年金却很少有税收优惠 OECD国家对购买合格的个人寿险所支付的保费实行减税的国家有法国、德国、意大利、瑞典等17个国家。对于雇主为员工投保的企业年金和健康保险，雇主缴费部分一般享有减税待遇，
63、而雇员缴费部分则基本免税。1922.非寿险业的税收1对保险公司征税 西方国家对财产保险公司多数征收保费税保费税和所得税所得税，而且税率高于寿险公司，税率从日本的低于1到法国的30不等。1932对投保人征税国际上，企业和个人投保非寿险所支付的保费保费一般不在应纳税所得中扣减。德国和卢森堡，允许从纳税所得中扣除所支付的个人责任险保费。个人非寿险保单项下的给付金给付金所得免税，但比利时、丹麦、德国、芬兰等国家对支付给受害人或其受抚养人的职业收入损失补偿金要征税。194二、税收的福利分析1.对商业存在的影响195196如果税赋是公平的，即对每个保险公司以同样的税基和税率征税，税收的影响对市场上所有的保
64、险公司都是一样的。但如果市场上有外资保险的商业存在，且税收对内外资保险公司是不一样的，那么，税收也就产生了不同的激励效果。1971982.对跨境提供的影响假定有甲、乙两国，甲国的保险公司向乙国的保险公司分出保险业务，甲国对分出业务征税，税负转嫁和归宿可归纳如下：如果甲国的分出业务量较小，是国际市场价格的接受者。国际再保险的供给弹性相对较大，而甲国再保险的需求弹性相对较小税负顺转，即转嫁给国内原保险的投保人负担 如果甲国的分出业务量非常大，是国际市场价格的决定者，分出保险业务的需求弹性相对较大，而供给弹性相对较小税负逆转，即主要由乙国再保险公司承担。如果甲国的分出业务量比较大，是国际市场价格的相
65、对决定者，而且再保险的供给与需求均有弹性税负同时发生顺转和逆转，形成双向转嫁。199假定仍是甲、乙两国，甲国的保险公司从乙国的保险公司分入保险业务，甲国对分入业务征税，税负转嫁和归宿可归纳如下：如果甲国的分入业务量较小，是国际市场价格接受者，再保险的供应弹性相对饺小，而需求弹性相对较大税负最终间接转嫁给原保险的投保人。如果甲国的分入业务量较大，是国际市场价格决定者，再保险的供给弹性相对较大，而需求弹性相对较小再保险公司通过提高再保险的国际市场价格，以顺转的方式转嫁给乙国的原保险人，乙国的原保险人再通过提高原保险的费率将分入业务税负转嫁给乙国的投保人承担。2003.国际保险税收差别的影响导致世界
66、保险和再保险资源配置的无效率。 导致投保人向低税率法律管辖区投保，使投保人在信息不足的情况下与财务状况或信誉有缺陷的保险公司交易。 增加风险，并使监管复杂化，避税和非法逃税成为监管难题。201三、保险业税收：中国案例202203与发达国家的保险业相比，比较明显的区别和需要改革的地方主要在于：1对外资保险公司的超国民待遇 2分税种差别税率制度的缺失3中国保险业的所得税率偏高 4全面而明确的税收优惠政策缺失5科学的保险金税制缺失204第七讲保险招标与拍卖Insurancebid&auction一、基本概念 招标：招标： 是指采购人事先提出货物、工程或采购的条件和要求，邀请众多投标人参加投标并按照规
67、定规格从中选择交易对象的一种市场交易行为。招标分为公开招标和邀请招标。公开招标公开招标是指招标人以招标公告的方式邀请不特定的法人或者其他组织投标；邀请招标邀请招标是指招标人以投标邀请书的方式邀请特定的法人或者其他组织投标。206拍卖：拍卖是一种将财产或物品卖给最高出价者的公开买卖出售方式，拍卖起源于公元前500年古巴比伦。 古玩、艺术品、土地使用权、房屋所有权、破产企业整体资产、机械设备、冠名权、商誉、汽车和摩托车牌照、污染许可证、媒体广告权、产品商标、电影或电视剧的独家首映权、生活用品、食品、专利权、高新技术、版权等等，举凡法律、法规允许出售的物品和财产权利几乎都可以拍卖。 索思比：成立于1
68、744年，原为英国的公司，1983年被美国的财团收购，现为美资公司，在伦敦和纽约设有两个总部。 佳士得：成立于1766年。英国公司，总部在伦敦。207农产品拍卖最早出现在三百年前的荷兰的一个小渔村，一百年前应用到荷兰的果菜市场上。直到二十世纪九十年开始使用机械式拍卖钟使拍卖作业自动化，随后再改成电子式拍卖钟及计算机式拍卖钟。 理论研究：理论研究： 对拍卖问题的理论研究开始于20世纪40年代。1956年弗里德曼提出的密封第一价格拍卖密封第一价格拍卖最优竞价的确定方法；1961年诺贝尔经济学奖得主维克瑞维克瑞Vickrey，1961提出的第二价格拍卖机制和独立评价模型；19671969年罗斯科普夫
69、罗斯科普夫Rothkopf，1969和威尔森Wilson，1969，1969提出的对称公共评价模型和不对称公共评价模型。1981年迈尔森迈尔森提出了具有私人评价或独立的公共评价的最优拍卖机制。208209210种类： 公开喊价式拍卖： 英国式拍卖 荷兰式拍卖 密封价格拍卖也称招标式拍卖 第一密封价格拍卖 第二密封价格拍卖 211英国式拍卖英国式拍卖Anglicismauction,First-price-open-cryauction：买者自由竞价，从拍卖者提出的底价开始进行升价竞争，叫价由低至高，由拍卖员询问是否有人愿出更高的价格来竞争被拍卖物，如果没有买者想再进一步提高自己的出价，出价最高
70、者按其出价得到拍品。古玩及艺术品的拍卖通常采用这种方式。按这种方式，卖方可获得较好的价格，而买方付出最高价的人则可获得所想要的东西。英国式拍卖的缺点则是拍卖方获得偏低的合理价格。而且，英国式拍卖最易产生勾结行为。212荷兰式拍卖荷兰式拍卖Dutchauction：买者自由竞价，叫价拍卖方提出的最高价开始由高至低进行降价竞争，如果有买方首先叫价则价格停止往下降，该成交价格代表买方应付的款项。减价拍卖中，当同一价格有多人应价时，有可能转化为增价拍卖。易腐烂的鲜活农产品如鲜花、蔬菜和鲜鱼的拍卖一般采用这种方式。荷兰式拍卖法的拍卖速度较快，大规模的农产品市场的农产品拍卖一般是重复性博弈，在第一场拍卖里
71、买不到农产品的买方会在后续的拍卖过程中提早出价，使价格上升到合理范围。这种拍卖方式对卖方比较有利。213契约角度：在英国式拍卖中，竞买人竞相报价是要约，拍卖师的落槌确认是承诺。在荷兰式拍卖中，报价师的要价是要约，竞买人应价是承诺。214第一密封价格拍卖thefirst-pricesealedauction：多个买者同时将自己的出价写下来并装入一个密封的信封内并交给拍卖方，拍卖方打开信封，出价最高者按其出价获得拍卖品。215第二密封价格拍卖thesecond-pricesealedauction：多个买者同时将自己的出价写下来并装入一个密封的信封内并交给拍卖方，拍卖方打开信封，出价最高者按其出价
72、获得拍卖品，但出价最高的买者只需要付出等于第二高的出价的价格。这种拍卖方式由1996年度诺贝尔经济学奖得主维克瑞教授于1961年提出，因而也称维克瑞拍卖。216 联系与区别：联系与区别：招标投标和拍卖都是在信息不完全的情况下进行的多招标投标和拍卖都是在信息不完全的情况下进行的多方博弈。方博弈。 出价过低，可能无法中标或者拍得卖品出价过低，可能无法中标或者拍得卖品 出价过高，则可能陷入所谓出价过高，则可能陷入所谓“胜利者的诅咒胜利者的诅咒”217招标投标和拍卖都是在固定的时间、固定的地点、按照固定的程序和条件进行的，具有竞争性和公平性的特性。 从多方博弈的角度，两者并没有实质性的差别。两种交易方
73、式唯一的差别体现在交易方向上：当卖方唯一，而多方竞买，卖方按价高者得的原则选择一个买方的交易是拍卖，拍卖方式可使卖方的效益最大化；当买方唯一，而多方竞卖时，买方根据一定的条件选择一个卖方的交易叫招标，招标方式可使买方的效益最大化。 218区别：（1）拍卖的结果一般是价高者得，即将拍卖的标的物物品或财产权利出售给出价最高的竞买者；而招标的一般结果是性价比最高且满足招标文件要求的的投标人中标，按中标价格提供约定的商品和服务。 （2）招标投标和拍卖的组织形式和运作流程有所不同。比如中华人民共和国投标招标法2000年1月1日正式实施规定，当招标人具有编制招标文件和组织评标能力的，可以自行办理招标事宜。
74、而拍卖则不同，中华人民共和国拍卖法1997年7月1日开始实施规定，非拍卖企业不得从事拍卖活动，拍卖人不得在其组织的拍卖活动中拍卖自己的物品和财产权利。此外，招标要有五个以上（单数）成员组成的评标委员会根据招标文件确定的评标标准进行评审，确定中标人或推荐中标候选人交由招标人确定中标人，而拍卖时，一位拍卖师就可以根据最高叫价或应价当场宣布成交，确定买受人。 （3）拍卖是以价格为最大约束条件的，价高者得为其基本原则，而较少考虑其他的因素。而招标投标则除了价格的因素外，投标者还要满足招标文件的其它条件，否则即使出价再低，也可能落标。 （4）从法律关系的角度分析，招标投标和拍卖都可以构成契约关系，但两者
75、的区别在于拍卖人的叫价和竞卖人的叫价或应价，均为要约引诱，不是要约本身；而投标人的报价，除另有约定外，均视为要约，要约一旦发出是不能随便撤销或更换的。 密封递价拍卖和招标投标有着更多的相同之处。其基本的经济分析原理是完全一样的。219二、保险招标与拍卖保险招标的动机1.提高交易速度 保险招标可以显著加快保险契约达成的速度，降低保险目标搜寻和合同洽商的交易成本，从而提高保险市场的效率。 2.解决信息不对称的问题220保险招标投标：第一密封价格投标：参与投标的保险公司向招标方递交密封的条件，出价最低的保险公司中标，与招标方签订相应的保险合同。投标条件主要包括价格和服务条件（如提供风险管理、培训服务
76、等），假设主要服务条件已由招标方统一设定，这里仅考虑价格条件。 221密封第二价格投标（Second- price-sealed bid）：参与投标的保险公司向招标方递交密封的条件1，出价最低的保险公司中标，但它只需付出等于第二高的出价的价格，与招标方签订相应的保险合同。其优势在于它可以保证投标者在自我利益的驱使下，所出的投标价格将等于它真实的保留价格，也就是投标者的真实估价，或者说是投标的保险公司愿意签订这份保险合同承受的最低费率。222数字化的例子：紫旗银行把其全部商用车辆的第三者责任险公开招标。紫旗银行把其全部商用车辆的第三者责任险公开招标。达信保险公司的真实保留费率是达信保险公司的真实
77、保留费率是3 3，为方便起见，假，为方便起见，假设其竞争对手只有诺信保险公司和顶信保险公司，先设其竞争对手只有诺信保险公司和顶信保险公司，先假设诺信与顶信任何一家公司的报价低于假设诺信与顶信任何一家公司的报价低于3 3，比如，比如2.52.5，这时达信都不能中标，即使达信出一个低于，这时达信都不能中标，即使达信出一个低于3 3的报价，它也是无利润可图，所以不会出一个比真的报价，它也是无利润可图，所以不会出一个比真实保留费率低的报价。再假设诺信与顶信的报价都高实保留费率低的报价。再假设诺信与顶信的报价都高于于3 3，比如诺信是，比如诺信是4 4，顶信是，顶信是5 5，这时，达信的出，这时，达信的
78、出价在价在3 3到到4 4之间时都可以中标，并按之间时都可以中标，并按4 4成交，其利成交，其利益都是费率益都是费率3 3与与4 4之间的差额。但若达信的出价高之间的差额。但若达信的出价高于于4 4，则合同被达信拿走；因为达信并不知道其他公，则合同被达信拿走；因为达信并不知道其他公司的出价，当然也不知道司的出价，当然也不知道4 4这个上限，所以它还是按这个上限，所以它还是按3 3出价更合适。既能保证中标，又能保证利润不因出出价更合适。既能保证中标，又能保证利润不因出价错误而减少。价错误而减少。 223保险招标与其它招标不同的是中标公司是否付出赔款以及赔款支付的多少完全取决于约定的保险事故是否发
79、生，以及发生的程度。支付赔款的不确定性有可能导致不具备承保实力的保险公司铤而走险，以超低价竞标，所以招标人在进行保险招标时应考虑到与招标投标过程同样重要的保险合同的执行过程。保险公司中标到与招标人签订保险合同，再到合同的执行，包括风险管理服务和理赔，不确定性依然是比较大的，中标公司的服务水平影响着保险合同给招标者带来的效用，而中标公司的实力则决定着招标公司通过保险转嫁风险的成败招标者需要从鱼龙混杂的保险公司中甄选到出险后能够赔付其损失的公司。投标公司的信誉、实力和历史纪录都将是招标方必须要考虑的内容，而不仅仅是价格。224第八讲 保险监管的经济分析第一节 保险业的危机1、破产倒闭自二十世纪七十
80、年代末开始，全球已经有600多家直接非寿险公司和再保险公司倒闭，而九十年代之后则呈现明显的上升趋势。随着世界经济全球化和一体化所导致的市场竞争的加剧，自然灾害和恐怖袭击所造成的风险飚升，以及放松保险监管的政策建议得到更多国家的采纳，保险业所蕴含的危机逐渐突显出来。其中，日本提供了比较典型的案例。2262272、承保利润萎缩、投资收益下降2282293、兼并重组效果不尽如人意安联集团于2001年4月收购了德累斯顿银行Dresdner Bank AG 从2001年三季度起出现了由赢转亏的逆转，2002年亏损形势继续恶化且速度加快，仅2002年三季度的净亏损额就达到25亿欧元，其中9.72亿欧元来自
81、德累斯顿银行。2002年，安联股价下降了60以上。1998年10月，花旗银行和旅行者集团（TravelersGroup）合并 由于这两大金融巨头在企业文化方面的差异，特别是为了平衡人事安排而在同一岗位设置两个并列负责人的做法，造成管理混乱。2000年股价由48美元跌到20多美元，跌幅超过50。其后又不得不分拆旅行者的产险部门，并将旅行者的人寿和年金保险业务以115亿美元的价格出售给大都会保险集团，随后又解散了新兴市场部门。2304、世界再保险市场利润偏低2315、保险欺诈威胁社会生活和人民的生命财产安全6、保险中介业务存在问题 232第二节 保险市场的监管一、基本范畴保险市场的监管在既定的约束
82、条件下，为达到保险监管的某种预期目标，而做出的监管法规、监管组织机构、监管内容、监管方式等方面的制度安排。广义保险监管：政府监管、行业自律和企业内控狭义保险监管: 政府监管233保险市场的监管着力解决的问题是：1.保险监管的合法性基础是什么，核心作用是什么？2.谁可以获准参加市场竞争？3.竞争与消费者保护之间如何平衡？4.如何监督保险人的偿付能力？5.保险人面临财务困境时应采取什么措施？6.保险人无偿付能力时如何对被保险人实施保护？7.政府作为保险供应者时，其职能应当是什么？8.用什么样的机制来监管监管者？234保险监管的途径:立法监管、司法监管、行政监管；保险监管的方式以英国为代表的公示主义
83、 以荷兰为代表的准则主义 以美国、德国、中国、日本、瑞士、比利时等国家为 代表的实体主义235保险监管的目标保险监管的目标因国家不同而有所差异 例如1.加拿大的保险监管政策的设计主要针对以下目标： 1.保证保险人的偿付能力； 2.保护保险人的产权、促进保险人对保险业的投资； 3.创税； 4.保证诚信营销、提高合同质量； 5.提高保险中介的诚信度和能力。236例如2.美国的保险监管政策的设计主要针对以下目标： 1. 保险公司应该保证充足的偿付能力； 2. 保险公司不应对风险状况相同的投保人在价格上和可及性上有所歧视； 3. 保险关系必须是公平、平衡且无欺骗的； 4. 必须保证保险的营销和理赔过程
84、诚信、公平、及时； 5. 对需要并想要得到保险保障的人，保险应具备可及性； 6. 维持保险和其它经济活动的边界； 7. 保费不应超过投保人的支付能力； 8. 可以尽可能地降低风险。237二、保险市场监管的经济导因分析市场成功：在该市场中，每个生产者和消费者的个别行为都不会对市场价格造成影响，并且由于信息具有对称性，每个厂商都实现了利润的最大化，每个消费者都实现了效用的最大化，同时，市场上的各种资源都得到了最佳配置，从而市场处于一种均衡的高效率状态。市场失灵（Marketfailures）指所有未达到市场成功中最优状态的情况。238保险市场失灵的原因及相应的矫正方法：1.信息不对称隐藏信息问题(
85、hidden information problem）隐藏行为问题(hidden action problem) 保险市场监管可以以明确的规则使信息通畅，从而降低因信息不对称导致的道德风险发生概率。2392.外部性保险负的外部性负的外部性包括保险公司破产对社会稳定的影响保险欺诈对社会财产和公民人身的连带损保险业危机引起金融业和宏观经济危机的多米诺效应为使这些负的外部性的成本内部化，从而减少类似的事情发生，保险监管必不可少。2403.市场势力Market power保险业的垄断行为会对保险消费者利益造成损害，带来资源配置无效率和生产无效率。因此需要政府的保险市场监管来减少垄断行为的出现。241保
86、险市场监管的经济导因公共利益理论认为：放任市场会出现市场失灵所导致的低效率和不公平。政府代表的是公共利益。所以，应该由政府采取管制行动来弥补市场低效率和不公平的缺陷。保险市场监管的首要目的是矫正市场失灵，促进保险市场的公平竞争，提高市场效率。242险市场监管的必要性的其他分析角度保险的可及性保险的有效性保险的可靠性 保护地方市场避免破坏性竞争发展当地或民族保险业贯彻政府理念维护国家安全尊重宗教文化信仰保证利益集团的既得利益243三、制度经济学所定义的政府职能与政府监管制度经济学认为，政府是一种组织（自上而下的层级式秩序），它追求一定的集体性目标，并通过政治程序获得授权，在其政区内按一定规则运用
87、权力。政府的职能通常是：（1）保护公民的各项自由；（2）生产公共物品（Public goods）（3）对起始机会、收入和财富进行再分配244政府: 具有暴力权力的垄断组织，其目标是多元的企业: 以赢利为单一目标的经济组织政府监管: 制定并执行激励和约束规则，使企业在达成赢利目标的同时，符合政府的目标指向。 比如，保险监管就是要防止保险业危机的发生，保护投保人的利益，维持社会秩序的公平和稳定等等。245四、保险市场监管的成本和局限保险监管的成本：人力资本的投入国家税收的支出管理机构的投入管制规则制定与实施保险监管中的设租与寻租监管制度的路径依赖246政府失灵 （保险监管失灵）俘获理论Captur
88、e Theory新经济自由主义论247俘获理论Capture Theory 所有的管制者最终都被一些被管制者以各种方式俘获了。 管制的结果实际上是管制者利用管制机制在为某些特别的利益集团提供服务。进入管制要求越严，国家收入和产业竞争性越低，腐败也越严重；管制越多的国家，其产品质量越低，环境越差。248例证： 从计划经济向市场经济转轨国家保险业的监管双重职能 “权力期权” 财务支持与回报实质：委托代理问题监管制者利益与有效监管目标之间的潜在不一致。249理论上，避免监管者与产业界利益团体之间的合谋的途径：1从制度上防止权力期权2）增加监管者和被监管着合谋的成本 3减少信息不对称250新经济自由主
89、义论支持政府监管的三个基础假设都不存在，因此，政府监管是没有必要的。 三个基本假设基本假设：管制者追求社会福利最大化（Benevolent) 管制者拥有完全信息(Omniscient) 管制者具有公信力(Pre-commitment) 251五、保险监管必要性的经济分析衡量保险监管是否必要的基本原则（卡尔 博尔奇1981）： 假设在没有监管的情况下，当保险公司的行为不受监管的约束时，保险公司是否将参与不公平竞争或者从事对社会有害的活动，若是，保险监管就是必要的，反之监管就是不必要的。252保险监管两个最基本的方面：1.防范保险业系统风险，保持一个稳定和有效率的保险市场体系效率效率2.保持广大的
90、处于信息劣势被保险人的利益不受损害公平公平 21世纪世界保险业监管新特点：1.偿付能力监管取代市场行为监管2.监管国际化、综合化253第三节声誉、哈定悲剧与保险监管一、保险业声誉与保险业的功能保险的正效应：基本职能：经济补偿、分散风险派生职能：积蓄基金、监督风险职能对宏观、微观经济发展的促进和保障作用254低声誉的保险市场上保险的负面效应 ： 1.低风险的人会采取“用脚投票”的方式，拒绝加入或退出保险市场,保险应有的正效应得不到充分发挥。 2.保险固有的负效应“逆向选择”和“道德风险”尤为突出。 3.保险诱致社会资源的浪费远多于高声誉的保险市场。 4.保险本身的问题可能引发的金融危机、甚至经济
91、危机。255二、保险业低声誉成本的支付者：以中国为例中国的保险市场具有低声誉保险市场的一些特征：256多次社会调查显示公众对保险的认同率较低，保险投诉案件经常多次社会调查显示公众对保险的认同率较低，保险投诉案件经常见诸报端；见诸报端；一些保险公司为降低保险赔付率而无故拖延或寻找借口拒绝赔付，一些保险公司为降低保险赔付率而无故拖延或寻找借口拒绝赔付，视对方情况，当赔者不赔，不当赔者滥赔；视对方情况，当赔者不赔，不当赔者滥赔；一些保险公司有假数据、假账本、假报表、假保单、假收据等一些保险公司有假数据、假账本、假报表、假保单、假收据等“五假五假”造假行为，账外账、小金库、截留保费等违法违规行为严造假
92、行为，账外账、小金库、截留保费等违法违规行为严重。重。一些业务员或代理人在展业时虚假承诺、言而无信，误导甚至诱一些业务员或代理人在展业时虚假承诺、言而无信，误导甚至诱骗投保人购买保险，或诱导退掉高预定利率保单；骗投保人购买保险，或诱导退掉高预定利率保单；一些地方的保险公司之间恶性竞争，不惜通过降费率、提高手续一些地方的保险公司之间恶性竞争，不惜通过降费率、提高手续费、任意加大返还比率、肆意提高赔款标准、违规支付无赔款优费、任意加大返还比率、肆意提高赔款标准、违规支付无赔款优待或提供其它形式的回扣等方式进行掠夺性竞争；待或提供其它形式的回扣等方式进行掠夺性竞争；保险公司和代理人之间关系不顺，业务
93、员的流动性比较大，保险公司和代理人之间关系不顺，业务员的流动性比较大，“孤孤儿保单儿保单”大量存在、大量存在、“黑名单制度黑名单制度”缺失，对代理人的行为约束缺失，对代理人的行为约束不利；不利；一些保险公司理赔人员与保险代理相互勾结，大量骗取赔款，一些保险公司理赔人员与保险代理相互勾结，大量骗取赔款，“撕单撕单”、“埋单埋单”、“鸳鸯单鸳鸯单”屡见不鲜；屡见不鲜；一些保险公司与国有企业的管理者相勾结，将投保作为洗钱渠道，一些保险公司与国有企业的管理者相勾结，将投保作为洗钱渠道，侵吞国有资产；侵吞国有资产；因垄断行为的存在，保险市场曾被政府部门定义为垄断性市场而因垄断行为的存在，保险市场曾被政府
94、部门定义为垄断性市场而受到大力整顿；受到大力整顿；一些地方甚至出现了专门进行保险诈骗的黑势力团伙，内外勾结，一些地方甚至出现了专门进行保险诈骗的黑势力团伙，内外勾结，对正常的保险业务构成极大威胁对正常的保险业务构成极大威胁257综上，可以说，声誉作为保险业最重要的公共资源，在中国的保险市场上已经遭到破坏。而且“哈定悲剧”仍在上演。哈定悲剧： Tragedy of Commons也译为公共资源悲剧或公地悲剧，最早由哈定（Garrit Hadin, 1968）提出，他在科学杂志所举的例子是：一群牧民面对公共的牧地，每个人都希望多养一些牛以增加自己的收入，而当所有牧民都增加养牛的数量以后，牧地会因为
95、过度放牧而沙化，最终导致所有牛都饿死。哈定悲剧在非洲热带雨林、内蒙古草原上获得了有力佐证。哈定认为，象公共牧地、人口过度增长、军备竞赛这样的困境是没有技术解决途径的，需要求助于制度和道德约束。258经济学认为，哈定悲剧是由市场失灵造成的，是个体理性导致的集体行动的非理性。对哈定悲剧的防止有两种办法： 1.制度约束制度约束，即建立中心化的权力机构保险监督管理部门 2.道德约束道德约束259谁为保险业声誉破坏支付最多的成本？最终责任者保险监督管理部门 直接受损者“守规矩”的保险公司和代理人短期收益，长期受害不守规矩的保险公司和代理人投保人、被保险人、乃至整个社会都在为保险业的低声誉付出代价260三
96、、保险监管与保险业声誉的维护维护保险业声誉最重要的是有效监管 从制度层面激发保险公司和代理人及其它保险机构建立长期信誉的积极性建立有效的激励机制和约束机制261以中国的保险业为例：1.重新配置保险业资源 保险业资源存量改革：组建政策性的保险公司，改变中国保险业只注重经济效益而忽视社会效益的整体形象。 保险业增量资本改革：以在海内、外上市为契机推动商业保险公司建立现代企业制度。2622.建立保险信用等级评价制度 3.完善保险监管体系 4.监管部门应重视保险业整体声誉的培养263第四节保险业监管的内容和边界一、保险业监督管理的内容1.保险机构监管: 保险公司和保险中介机构的准入监管、退出监管，以及
97、保险组织类型监管2.保险业务监管：保险条款和费率监管3.偿付能力监管 4.财务和内控监管5.保险资金运用监管264二、监管边界：不完全合约理论和可竞争市场理论不完全合约理论以代理绩效为支付依据的相机合约。 在委托代理关系中存在委托人和代理人双方的道德风险。激励提供和风险分担方面就存在冲突监督成本和道德风险之间构成了另一个两难冲突。265在这种情况下就需要设计一个不完全合约不完全合约。不完全合约不是说代理绩效好的时候付多少,代理绩效不好的时候付多少，它不对这些作规定，只是规定所有权结构所有权结构。例如，保险监督管理部门和保险企业的监管关系也是一种委托代理关系。监管部门是委托人，保险企业是代理人。
98、保险监管部门设计一种管理规范也就是监管规则，不写明保险公司可以做什么，不能做什么，而只说明监管部门允许保险公司做什么只说明监管部门允许保险公司做什么，它就能做什么，做得好给予奖励；做得不好就予以惩罚，这是最典型的不完全合约。266不完全合约理论认为，监管官员的权力与监管合约的模糊度成正比。 比如，当一个国家的保险法规定，保险公司提供虚假的报告、报表、文件和资料，构成犯罪的，依法追究刑事责任；尚不构成犯罪的，由保险监督管理机构责令改正，处以十万元以上五十万元以下十万元以上五十万元以下的罚款。十万元和五十万元之间是一个巨大的空间，与一个固定的或者范围比较窄的处罚空间相比，保险监管部门拥有更宽泛的裁
99、量权。究竟保险监督管理部门的监管合约应“完全”到什么的程度，这就是保险监管的边界问题的一个侧面。267可竞争市场理论Contestable market theory即使对于自然垄断行业，如果政府不设置进入壁不设置进入壁垒垒，即使市场上仅有一个企业，这个企业的行为也会表现得相当于有一个竞争对手一样，因为假如垄断企业太差，就会有资本进入市场取而代之。268现实部分地支持了可竞争市场理论，但也不能否认，一些自然垄断行业，特别是进入成本比较高的行业，需要政府对其特别是产品和价格进行一定程度的监管，否则消费者将会在一定程度上忍受质次价高的产品和服务。那么政府的监管究竟可以介入到什么深度呢，这依然是保险
100、监管的边界问题。269三、保险监管官员的激励与约束270271272如果一个国家或地区的保险监管部门可以支配的资金是按照其所监管的保险公司保费总收入的3提取的，那么，保险监管部门可能会把追求保费总收入作为核心目标。从而形成自监管部门到保险公司，再到保险代理人整个链条的“保费冲动”。追根溯源，问题全在监管层面。对保险监管官员的激励和约束机制决定了监管部门的监管边界的设定，其是否有效也就决定了一个国家保险业的兴衰成败。273四、保险监管的作用和监管方式的选择保险监管最根本的作用体现在两个方面 1.在合同完备时，保证合同的可强制执行性 2.在合同不完备时，填补不完备合同留下的空白监管是有成本的274在合同不能有效执行导致的市场失灵的成本和监管成本之间寻求平衡275当通过政府监管降低市场失灵的边际成本等于边际社会收益时，就实现了社会最优监管水平。 监管的最优方式应如何选择，比如是更多的市场行为监管，还是更多的偿付能力监管？ 276监管资源的配置随着成本的不同而有所差别。277278
