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1、学习情境一学习情境一 初识外汇与汇率初识外汇与汇率 能力目标：能力目标：学生经过本项目训练，能够：u认识外汇交易中主要货币、能够正确区分现汇和现钞u看懂银行的报价u计算交叉汇率和远期汇率8/3/202421.3 1.3 外汇的基本特征外汇的基本特征（1）是以外币计值的金融资产。（2）外汇的偿还必须有可靠的物质保证，能为各国所普遍承认和接受。（3）具有充分的可兑换性。外币外汇外币外汇因此，不是所有的外国货币都是外汇因此，不是所有的外国货币都是外汇8/3/202491.4 1.4 外汇的种类外汇的种类 2. 来源不同来源不同 贸易外汇贸易外汇：通过贸易出口而取得的外汇。：通过贸易出口而取得的外汇。
2、 非贸易外汇非贸易外汇：通过对外提供服务（劳务、运输、保险、旅：通过对外提供服务（劳务、运输、保险、旅游等）、投资（利息、股息、利润等）和侨汇等方式取得的外游等）、投资（利息、股息、利润等）和侨汇等方式取得的外汇。汇。1.是否可以自由兑换是否可以自由兑换自由外汇自由外汇记账外汇记账外汇8/3/2024104.4.外币形态不同外币形态不同外币现钞外币现钞：外国钞票、铸币。：外国钞票、铸币。外币现汇外币现汇：从国外银行汇到国内的外汇存款，以及：从国外银行汇到国内的外汇存款，以及外币汇票、本票、旅行支票等银行可以通过电子划算外币汇票、本票、旅行支票等银行可以通过电子划算直接入帐的国际结算凭证。直接入
3、帐的国际结算凭证。3.3.交割期限不同交割期限不同即期外汇即期外汇：外汇买卖成交后，在两个营业日内办理：外汇买卖成交后，在两个营业日内办理交割的外汇，又称为现汇。交割的外汇，又称为现汇。远期外汇远期外汇：外汇买卖双方按照约定，在未来某一日：外汇买卖双方按照约定，在未来某一日期办理交割的外汇，又称为期汇。期办理交割的外汇，又称为期汇。8/3/202411附：主要国家和地区货币名称符号代码附：主要国家和地区货币名称符号代码 人民币人民币CNY美元美元USD 欧元欧元EUR英镑英镑GBP 日元日元JPY 瑞士法郎瑞士法郎 CHF港元港元HKD 加拿大元加拿大元CAD 澳大利亚元澳大利亚元 AUD 澳
4、门元澳门元MOP 新加坡元新加坡元 SGD 韩国元韩国元KRW瑞典克朗瑞典克朗SEK 丹麦克朗丹麦克朗DKK 挪威克朗挪威克朗 NOK新西兰元新西兰元NZD德国马克德国马克DEM 法国法郎法国法郎FRF荷兰盾荷兰盾NLG 比利时法郎比利时法郎 BEF 芬兰马克芬兰马克 FIM8/3/202412 欧盟成员国：欧盟成员国：法国、德国、意大利、荷兰、比利时、法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、英国、丹麦、爱尔兰、希腊、葡萄牙、西班牙、卢森堡、英国、丹麦、爱尔兰、希腊、葡萄牙、西班牙、奥地利、瑞典、芬兰奥地利、瑞典、芬兰、马耳他、塞浦路斯、波兰、马耳他、塞浦路斯、波兰、匈牙利、捷克、斯洛伐克、
5、斯洛文尼亚、爱沙尼亚、匈牙利、捷克、斯洛伐克、斯洛文尼亚、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛、罗马尼亚、保加利亚拉脱维亚、立陶宛、罗马尼亚、保加利亚 瑞典瑞典丹麦丹麦英国英国斯洛文尼亚斯洛文尼亚塞浦路斯塞浦路斯马耳他马耳他欧盟欧盟 欧元欧元8/3/202413汇率汇率一一 汇率的含义汇率的含义 外汇汇率外汇汇率（foreign exchange rate）又称外汇汇价、）又称外汇汇价、外汇行市或外汇牌价，是两种货币之间兑换的比率或比外汇行市或外汇牌价，是两种货币之间兑换的比率或比价，也可以说是一种货币用另一种货币表示的价格。价，也可以说是一种货币用另一种货币表示的价格。8/3/2024148/3/20
6、2415二二 汇率的标价方法汇率的标价方法1 1个鸡蛋个鸡蛋0.50.5元元1 1元元2 2个鸡蛋个鸡蛋货币货币A=A=若干货币若干货币B B货币货币B=B=若干货币若干货币A AUSD1=CNY7.1058USD1=CNY7.1058CNY1=USD0.1407CNY1=USD0.14078/3/202416 1 1、直接标价法直接标价法（direct quotation) )是指以一定单位的外是指以一定单位的外国货币为标准（国货币为标准（1 1，100100，1000010000等），折算为一定数额的本国等），折算为一定数额的本国货币来表示其汇率。货币来表示其汇率。 如：在中国外汇市场上如
7、：在中国外汇市场上 USD1=CNY6.8320 USD1=CNY6.8320 2 2、间接标价法间接标价法（indirect quotation)indirect quotation)是指以一定单位是指以一定单位的本国货币为标准（的本国货币为标准（1 1，100100，1000010000等），折算为一定数额的等），折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。外国货币来表示其汇率。 如：在伦敦外汇市场上如：在伦敦外汇市场上 GBP1=USD1.9840 GBP1=USD1.98402.00002.00007.00007.00008/3/202417 3 3、美元标价法美元标价法。非本国货币之间的汇
8、价往往是以。非本国货币之间的汇价往往是以一种国际上的主要货币或关键货币为标准的。二战后，一种国际上的主要货币或关键货币为标准的。二战后，由于美元是世界货币体系中的中心货币，各国外汇市由于美元是世界货币体系中的中心货币，各国外汇市场上公布的外汇牌价均以美元为标准，这种情况可称场上公布的外汇牌价均以美元为标准，这种情况可称为为“美元标价法美元标价法”。8/3/202418美国美国1978年年9月月1日开始实行间接标价法日开始实行间接标价法在没有特殊说明的情况下一般采用直接标价法在没有特殊说明的情况下一般采用直接标价法或美元标价法。或美元标价法。英国一直实行间接标价法英国一直实行间接标价法 还有欧元
9、、澳元也实行间接标价法还有欧元、澳元也实行间接标价法8/3/2024198/3/202420货币货币卖出价卖出价买入价买入价最高价最高价最低价最低价EURUSDEURUSD1.35671.35671.35701.35701.36411.36411.35371.3537USDJPYUSDJPY89.8189.8189.8589.8590.33090.33089.60089.600GBPUSDGBPUSD1.49801.49801.49851.49851.50771.50771.49341.4934USDCHFUSDCHF1.07791.07791.07841.07841.08041.08041.
10、07201.0720AUDUSDAUDUSD0.90930.90930.90970.90970.91160.91160.90510.9051USDCADUSDCAD1.02721.02721.02771.02771.03191.03191.02621.0262EURJPYEURJPY121.84121.84121.88121.88123.16123.16121.44121.44GBPJPYGBPJPY134.55134.55134.64134.64136.14136.14133.90133.90EURGBPEURGBP0.90550.90550.90580.90580.90960.90960.
11、90380.9038EURAUDEURAUD1.49091.49091.49241.49241.50171.50171.49131.4913EURCADEURCAD1.39361.39361.39461.39461.40151.40151.39261.39268/3/202421货币货币买入价买入价卖出价卖出价澳元澳元0.90930.90930.90960.9096加元加元1.02731.02731.02761.0276欧元欧元1.35661.35661.35681.3568瑞朗瑞朗1.07761.07761.07881.0788英镑英镑1.49811.49811.49841.4984日圆日圆
12、89.8089.8089.8189.81行情报价行情报价8/3/202422瑞朗瑞朗1.0396/1.0398港币港币7.7823/7.7833加元加元0.9836/0.9841澳元澳元0.9310/0.9313英镑英镑1.9841/1.9846日圆日圆102.87/102.92欧元欧元1.5184/1.5187USD1=CHF1.0396/1.0398USD1=HKD 7.7823/7.7833USD1=CAD 0.9836/0.9841AUD1=USD10.9310/0.9313GBP1=USD1.9841/1.9846USD1=JPY102.87/102.92EUR1=USD 1.518
13、4/1.5187EUR1=USD 1.5184/1.5187或或EUR1=USD 1.5184/878/3/202423外汇汇率的点（基本点）的含义外汇汇率的点（基本点）的含义 按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称为字组成，从右边向左边数过去，第一位称为“X“X点点”，它是汇率变动的最小单位；第二位称为它是汇率变动的最小单位；第二位称为“X“X十个点十个点”，如此类推。如此类推。 例如：例如：EUR1=USD1.2800 EUR1=USD1.2830EUR1=USD1.2800 EUR1=USD1.2830，
14、称欧元兑美元上升了称欧元兑美元上升了3030点点 USD1=JPY108.00 USD1=JPY107.20 USD1=JPY108.00 USD1=JPY107.20， 称美元兑日元下跌了称美元兑日元下跌了8080点点 8/3/202424三三 汇率的种类汇率的种类 1 1、从银行买卖外汇的角度，可分为：、从银行买卖外汇的角度，可分为： （1）买入价（buying rate）又称买入汇率，是银行向同业或客户买入外汇时使用的汇率。 （2）卖出价（selling rate）又称卖出汇率，是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。 （3）中间价（middle rate）又称中间汇率，是买入价与卖出价
15、之间的平均价。 外汇牌价8/3/202425在外汇市场上，银行同时报出买入和卖出汇率。银行在所报的两个汇率中，前一个数值较小，后一个数值较大。银行通过贱买贵卖赚取差价。买卖价是从银行的角度来划分的，在直接标价法下，前一个数值表示银行买入外汇的汇率，后一个数值表示卖出汇率；而在间接标价法下，前一个数值表示卖出汇率，后一个数值表示买入汇率。【例】某日美国外汇市场上，GBP1=USD1.9841/1.9846 直接标价法GBP的买入价/GBP的卖出价英国外汇市场上，GBP1=USD1.9841/1.9846间接标价法USD的卖出价/USD的买入价无论直接无论直接/ /间接标价法，对于基础货币，数值小
16、的是其买入价，数间接标价法，对于基础货币，数值小的是其买入价，数值大的是其卖出价，对于计价货币，数值小的是其卖出价，数值大的值大的是其卖出价，对于计价货币，数值小的是其卖出价，数值大的是其买入价是其买入价基础基础货币货币计价计价货币货币基础货币：买基础货币：买/卖卖计价货币：卖计价货币：卖/买买8/3/202426【练习1】 如果你向中国银行询问英镑美元的汇价。中国银行答道：“1.710010”。请问： 中国银行以什么汇价向你买进美元？ 你以什么汇价从中国银行买进英镑？ 如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？1.71101.71101.71101.7110 1.71001.71008/3/20
17、2427 【练习2】 如果你是银行，你向客户报出美元港元汇率为7.800010，客户要以港元向你买进100万美元。请问： 你应给客户什么汇价？7.80107.8010 如果客户以你的上述报价，向你购买了500万美元，卖给你港元。随后，你打电话给一经纪想买回美元平仓，几家经纪的报价是： 经纪A：7.803040 经纪B：7.801020 经纪C：7.798090 经纪D：7.799098你该同哪一个经纪交易对你最为有利？汇价是多少？C C 7.7990 7.79908/3/2024282、按外汇资金的支付不同，可分为：、按外汇资金的支付不同，可分为：（）现汇汇率（）现钞汇率外汇牌价8/3/202
18、429 3 3、按汇率制定的方法不同，可分为、按汇率制定的方法不同，可分为: : （1）基础汇率（basic rate），是一国所制定的本国货币与基准货币（关键货币）之间的汇率。 （2）套算汇率（cross rate），是在基础汇率的基础上套算出的本币与非关键货币之间的汇率。8/3/202430 目前许多国家都将美元作为关键货币。 所谓关键货币（key currency），必须满足以下三个条件： 1、本国国际收支中使用最多； 2、外汇储备中所占比重最大； 3、可自由兑换且国际上普遍接受的货币。8/3/202431凡是和美元直接联系的，都是凡是和美元直接联系的，都是直盘直盘如：如：EUR/USD
19、 AUD/USD USD/JPY USD/CAD EUR/USD AUD/USD USD/JPY USD/CAD 不和美元挂钩的，就是不和美元挂钩的，就是交叉盘交叉盘 如：如： EUR/GBP AUD/JPY AUD/CAD EUR/GBP AUD/JPY AUD/CAD 8/3/202432 【例1】银行报价：USD1=JPY98.40/60 USD1=HKD7.8010/20 请问客户用JPY买卖HKD的汇价为多少？【解】银行买入1HKD，需付出 17.8020USD， 17.8020USD，购买需支付（卖出）98.407.8020JPY； 银行卖出1HKD，收入 17.8010USD，
20、17.8010USD，卖出收入（买入）98.607.8010JPY。 即： HKD1JPY12.6122/12.6394 （98.407.8020）（98.607.8010）8/3/202433 【例1】银行报价：USD1=JPY98.40/60 USD1=HKD7.8010/20 请问客户用JPY买卖HKD的汇价为多少？交叉相除，交叉汇率中的基准货币，其已知汇率做分母，交叉汇率中的计价货币，其已知汇率做分子客户卖出HKD的汇价是：12.6122客户用JPY买入HKD的汇价是：12.6394【解】HKD1JPY12.6122/12.6394 98.6098.607.80107.801098.4
21、098.407.80207.80208/3/202434 【例2】银行报价：EUR1=USD1.1010/20 GBP1=USD1.6010/20 请问EUR兑GBP的汇率？【解】银行买入1EUR，需付出1.1010USD，需支付（卖出）1.10101.6020GBP； 银行卖出1EUR，收入收入（买入）1.10201.6010GBP。购买 1.1010USD，1.1020USD，卖出 1.1020USD，即：EUR1GBP0.6873/0.6883 （1.10101.6020）（1.10201.6010）8/3/202435 【例2】银行报价：EUR1=USD1.1010/20 GBP1=U
22、SD1.6010/20 请问EUR兑GBP的汇率？交叉相除，交叉汇率中的基准货币，其已知汇率做分子，交叉汇率中的计价货币，其已知汇率做分母【解】EUR1GBP0.6873/0.68831.10101.10101.60201.60201.10201.10201.60101.60108/3/202436 【例3】 假设银行的报价为： EUR1=USD1.125080 USD1=JPY108.4050请问：（1）欧元兑日元的买入价和卖出价是多少？ （2）如果客户询问欧元兑日元的套汇价，银行报“121.9498122.3878”，银行的报价倾向于买入欧元还是卖出欧元？为什么?【解】银行买入1EUR，需
23、付出1.1250USD，需支付（卖出）购买 1.1250USD，1.1250108.40JPY，银行卖出1EUR，收入1.1280USD，收入（买入）卖出 1.1280USD，1.1280108.50JPY。即：EUR1JPY121.95/122.388 （1.1250108.401.1250108.40）（1.1280108.501.1280108.50）8/3/202437 【例3】 假设银行的报价为： EUR1=USD1.125080 USD1=JPY108.4050请问：（1）欧元兑日元的买入价和卖出价是多少？ （2）如果客户询问欧元兑日元的套汇价，银行报“121.9498122.38
24、78”，银行的报价倾向于买入欧元还是卖出欧元？为什么?欧元兑日元的买入价： 欧元兑日元的卖出价： （2）银行的报价倾向于卖出欧元。【解】EUR1JPY121.95/122.388 （1.1250108.401.1250108.40）（1.1280108.501.1280108.50）同边相乘121.95122.3888/3/202438 【练习1】 假设银行的报价为： USD1=HKD7.745060 USD1=JPY107.2030请问：客户买入港币的价格是多少？ 【解】HKD1=JPY =JPY13.830/50107.307.7450107.207.746013.8508/3/20243
25、9 【练习2】 假设银行的报价为： HKD1=JPY15.600700 USD1=JPY121.4060请问：客户卖出美元的价格是多少？ 【解】USD1=HKD =HKD7.7325/7.7949121.4015.700121.6015.6007.7325121.4015.7008/3/202440 【练习3】 假设银行的报价为： GBP1=USD1.582534 USD1=JPY120.6171请问：客户卖出英镑买入日元的价格是多少？ 【解】GBP1=JPY =JPY190.87/191.131.5825120.611.5834120.71190.878/3/202441练习1、如果你是银行
26、交易员，客户向你询问澳元兑美元的汇价，你的答复是：“0.7685/90”。请问（1）如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少？（2）如果客户要买进澳元，汇率是多少？2、若外汇市场上汇率为：USD1=CHF1.6550/60, GBP1=USD1.6697/707, EUR1=USD1.1010/20。试计算英镑兑瑞郎、欧元兑英镑的交叉汇率。0.76850.76850.76900.7690GBP1=CHF1.65501.66971.65601.6707=CHF2.7634/2.7667EUR1=GBP =GBP0.6590/0.66001.10201.10201.66971.66971.10101.1
27、0101.67071.67078/3/2024424 4按外汇买卖成交后交割时间的长短不同，分为：按外汇买卖成交后交割时间的长短不同，分为： （1）即期汇率（spot exchange rate），买卖双方成交后、于当天或两个工作日内办理交割所使用的汇率。 （2）远期汇率（forward exchange rate），买卖双方成交后、预约在两个工作日以后的未来某一时间办理交割所使用的汇率。 8/3/202443 如何表示远期汇率？即期汇率银行一般都直接报出，而远期汇率的报价有两种方式：（）直接标出远期汇率 如某日英镑兑美元的汇率， 现汇汇率为 GBP1USD1.9810/20 1个月期汇为 G
28、BP1USD1.9780/00 2个月期汇为 GBP1USD1.9750/70 3个月期汇为 GBP1USD1.9930/50 一般来说，期汇的买卖差价要大于现汇的买卖差价。本例中，英镑的现汇买卖差价为10点，期汇的买卖差价则有20点之多。8/3/202444（2）用远期差价标出远期汇率和即期汇率的差额 什么是什么是升水、贴水、平价？升水：其远期汇率高于即期汇率。贴水：其远期汇率低于即期汇率。平价：其远期汇率等于即期汇率。远期差价远期汇率即期汇率；远期差价用点数来表示远期差价有三种情形：升水、贴水、平价例如： 即期汇率： GBPUSD1.9805/15 一个月远期点数： 20/358/3/20
29、2445(3)升贴水举例第一，直接标价法下 升水举例： 多伦多市场 即期汇率： USDCAD1.4530/40， 一个月远期汇率：USDCAD1.4570/90，说明美元的远期汇率高于即期汇率，美元升水，升水点数为40/50。 贴水举例： 香港市场 即期汇率： USDHKD7.8410/20， 三个月远期汇率：USDHKD7.8350/70，说明美元的远期汇率低于即期汇率，美元贴水，贴水点数为60/50。8/3/202446第二，间接标价法下第二，间接标价法下 升水举例：升水举例： 纽约市场纽约市场 即期汇率：即期汇率： USD USDCHF2.1170/80CHF2.1170/80 一个月远
30、期汇率：一个月远期汇率： USD USDCHF2.1110/30CHF2.1110/30，说明瑞士法郎的远期汇率高于即期汇率，瑞士法郎升水，升水点说明瑞士法郎的远期汇率高于即期汇率，瑞士法郎升水，升水点数为数为60/5060/50。 贴水举例：贴水举例： 伦敦市场伦敦市场 即期汇率：即期汇率： GBPGBP USD 1.5305/15USD 1.5305/15， 一个月远期汇率：一个月远期汇率： GBPGBP USD 1.5325/50USD 1.5325/50，说明美元的远期汇率低于即期汇率，美元贴水，贴水点数为说明美元的远期汇率低于即期汇率，美元贴水，贴水点数为20/3520/35。8/3
31、/202447由于汇率的标价方法不同，计算远期汇率的原则也不同：在直接标价法下小小/大，升水，大，升水，远期汇率=即期汇率+升水额大大/小，贴水，小，贴水，远期汇率=即期汇率-贴水额在间接标价法下大大/小，升水，小，升水，远期汇率=即期汇率-升水额小小/大，贴水，大，贴水，远期汇率=即期汇率+贴水额远期汇率即期汇率远期汇率即期汇率远期差价远期差价左小右大往上加，左大右小往下减左小右大往上加，左大右小往下减8/3/202448例：已知即期汇率：例：已知即期汇率： GBP GBPUSD1.5305/15USD1.5305/15 一个月远期点数：一个月远期点数：20/3520/35， 三个月远期点数
32、：三个月远期点数：40/3040/30则：一个月远期汇率：则：一个月远期汇率： GBP GBPUSDUSD（1.5305+0.00201.5305+0.0020）/ /（1.5315+0.00351.5315+0.0035） USD1.5325/50USD1.5325/50则：三个月远期汇率：则：三个月远期汇率： GBP GBPUSDUSD（1.5305-0.00401.5305-0.0040）/ /（1.5315-0.00301.5315-0.0030） USD1.5265/85USD1.5265/858/3/202449 5 5按外汇交易中汇兑方式的不同，可分为：按外汇交易中汇兑方式的不同，可分为：（）电汇汇率（telegraphictransferrate,T/TRate）（）信汇汇率（mailtransferrate,M/TRate）（）票汇汇率（demanddraftrate,D/DRate）6 6按对汇率管理的宽严不同，可分为：按对汇率管理的宽严不同，可分为：（）官方汇率（officialrate）（）市场汇率（marketrate）7 7按外汇资金的性质不同，可分为：按外汇资金的性质不同，可分为：（）贸易汇率（commercialrate）（）金融汇率（financialrate）8/3/202450
