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1、2011 年度财务决算报告尊敬的董事长、各位董事、监事：公司2011年度财务会计报告已经华普天健会计师事务所（北京）有限公司审计，并出具标准无保留意见的审计报告。2011年，在“调结构、稳物价”的大背景下，中央政府继续加强房地产调控，这主要体现在 “国八条”对房地产调控的再次强调、房产税试点改革的落地、“限购、限价、限贷”政策的全面升级、存款准备金率及贷款利率不断提高并创历史年最高值等等，随着调控的逐步深入，房地产行业经历着高潮到冰点过程。公司在这样严峻的市场环境下，也面临着房产销售额的下降、财务成本的大幅提升的境况。然而，即使公司在经营过程中面临种种困难，但在董事会的正确领导下，通过公司全体
2、工干员工的共同努力，公司在2011年依然取得较好的成绩。2011年，新开工杭州“泊悦府”项目、杭州“矩阵国际”项目、扬州“瘦西湖唐郡”三期臻洲组团、杭州“西溪玫瑰”三期等项目，竣工交付扬州“瘦西湖唐郡”二期紫庐组团、泰州“莱茵东郡”二期商业、上海“东林坊”二期商业等项目。2011年，公司全系统实现商品房合同成交额11.64亿元，实现商品房销售回笼12.58亿元。截止报告期末，公司实现营业收入99,331.21万元，同比（去年同期182,378.73）下降了45.54%；营业利润为7,374.02万元, 同比（去年同期23,169.25万元）下降了68.17%；利润总额为7,138.98万元，同
3、比（去年同期为23,514.76元）下降了69.64%；归属于母公司的净利润为6,162.42万元，同比(去年同期为16,910.26万元)下降了63.56%。一、2011年公司的合并报表范围2011年2月，公司通过挂牌方式在杭州取得了余政挂出2010128号地块面积为49827平方米的土地使用权，并投成立了杭州莱茵达枫凯臵业有限公司，公司持有其100%股份。2011年6月，为进行矿业权投资促进上市公司的发展，在贵阳设立贵州莱茵达矿业发展有限公司，公司持有其100%股份。本年度，新增合并范围一家公司。期末纳入合并报表范围的公司19家，各公司的基本情况如下：公司名称注册资本注册地址股权比经营范围
4、（万元）例母公司63026.915浙江省杭州市房地产开发及经营、投资等沈阳莱茵达商业有限公司扬州莱茵达臵业有限公司扬州莱茵西湖臵业有限公司南京莱茵达臵业有限公司南通莱茵达臵业有限公司南通莱茵洲际臵业有限公司上海勤飞臵业有限公司泰州莱茵达臵业有限公司上海莱德臵业有限公司杭州莱茵达恒建房地产开发有限公司浙江南方莱茵达臵业有限公司浙江蓝凯贸易有限公司杭州莱德房地产开发有限公司杭州莱茵达枫潭臵业有限公司（注1）杭州莱骏臵业有限公司（注2）扬州唐郡名流会休闲有限公司杭州莱茵达枫凯臵业有限公司贵州莱茵达矿业发展有限公司500.002000.005000.005000.002000.006000.00100
5、0.005000.001000.002000.002000.005000.0020000.001400.0015500.0020.002000.005000.0辽宁省沈阳市江苏省扬州市江苏省扬州市江苏省南京市江苏省南通市江苏省南通市上海市江苏省泰州市上海市浙江省杭州市浙江省杭州市浙江省杭州市浙江省杭州市浙江省杭州市浙江省杭州市江苏省扬州市浙江杭州市贵州省贵阳市100%100%100%100%90%100%100%100%100%65%100%100%51%70%51%100%100%100%房产经纪代理房地产开发及经营房地产开发及经营房地产开发及经营房地产开发及经营房地产开发及经营房地产开发及
6、经营房地产开发及经营房地产开发及经营房地产开发及经营房地产开发及经营商品贸易房地产开发及经营房地产开发及经营房地产开发及经营餐饮服务房地产开发及经营矿业投资注1：为顺利开发杭州“莱茵矩阵国际”项目，本期对杭州莱茵达枫潭臵业有限公司实施增资，注册资本由原来的6,000.00万元增至14,000.00万元，公司增资5,600.00万元，另一股东杭州拉多纳实业有限公司增资2,400.00万元。增资后，双方持股比例保持不变。注2：为顺利开发杭州“泊悦府”项目，本期引入合作伙伴浙江万马房地产集团有限公司，并对杭州莱骏臵业有限公司实施增资，注册资本由原来的2000万元增至15,500.00万元，公司增资5
7、,905.00万元，另一股东浙江万马房地产集团有限公司增资7,595.00万元。增资后，公司持有杭州莱骏臵业有限公司51%，另一股东持有49%股权。二、2011年公司的资产、负债情况截止 2011 年 12 月 31 日，公司的总资产为 462,223.34 万元，去年年末数为 376,009.97万元，增加了 86,213.37 万元；负债总额期末数为 361,252.98 万元，去年年末数为 287,331.77万元，增加了 73,921.21 万元；而所有者权益（包括少数股东权益）较上年末的 88,678.20万元上升到本年末的 100,970.36 万元，增加了 12,292.16 万
8、元。1、资产负债表主要项目分析项目金额年末数占资产比重（%）金额年初数占资产比重（%）项目增减变化（%）货币资金应收票据应收账款预付款项应收利息其他应收款存货其他流动资产长期股权投资固定资产无形资产长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产银行借款（包括委托贷款）应付票据应付账款预收款项应交税费应付股利其他应付款股本未分配利润少数股东权益382,679,778.858,638,156.003,405,324.9321,023,675.597,675,138.8928,330,923.103,708,551,741.7570,000,000.009,108,160.86277,856,718.22
9、1,376,887.631,858,279.9547,137,654.9926,000,000.001,624,500,000.00109,050,000.00150,212,214.56834,844,068.11-37,449,237.1920,369,321.44660,898,026.55630,269,150.0095,566,621.86214,032,583.638.28%0.19%0.07%0.45%0.17%0.61%80.23%1.51%0.20%6.01%0.03%0.04%1.02%0.56%35.15%2.36%3.25%18.06%-0.81%0.44%14.30%
10、13.64%2.07%4.63%580,575,843.24594,119.0312,890,170.90168,069,481.932,615,272,880.9734,545,916.67283,963,741.751,678,656.533,075,523.8330,842,407.681,151,450,000.0060,000,000.00227,912,704.88426,996,980.13103,896,730.0613,932,685.68638,935,416.28370,746,559.00322,549,577.07123,817,024.8415.44%0.02%0.
11、34%4.47%69.55%0.92%7.55%0.04%0.08%0.82%30.62%1.60%6.06%11.36%2.76%0.37%16.99%9.86%8.58%3.29%-34.09%100.00%473.17%63.10%100.00%-83.14%41.80%100.00%-73.63%-2.15%-17.98%-39.58%52.83%100.00%41.08%81.75%-34.09%95.52%-136.04%46.20%3.44%70.00%-70.37%72.86%增减比例较大项目分析：（1）、货币资金减少主要是由于本期房产销售资金回笼减少、而各项费用及财务成本增加
12、、对外投资增加所致。（2）、应收票据的增加主要是由于购房客户用银行承兑汇票来支付房款所致。（3）、应收账款的增加主要是由于本期期末因贸易而未收回的货款。（4）、预付账款的增加主要是由于预付材料款及工程款所致。（5）、其他应收款的减少主要是由于本期合营公司偿还了部分股东借款所致。（6）、存货的增加主要是由于本期新增余政挂出（2010）128 号地块土地储备以及在建项目工程款投入所致。（7）、其他流动资产、其他非流动资产增加主要是由于本期对杭州中尚蓝达臵业有限公司、贵州黔南华益矿业有限公司提供委托贷款所致。（8）、长期股权投资的减少主要是由于本期因清算注销而收回对联营公司嘉兴市东方莱茵达臵业有限公
13、司的投资所致。（9）、固定资产、无形资产、长期待摊费用的减少主要是由于本期摊销所致。（10）、递延所得税的增加主要是预收账款增加而导致预缴所得税增加。（11）、银行借款期末合计为 162,450.00 万元，其中短期借款 74,100.00 万元（年初为30,495.00 万元）、一年内到期的非流动负债 24,600.00 万元（年初为 24,000.00 万元）、长期借款 63,750.00 万元，借款中的短期借款、长期借款期末数较年初数增加较大，分别增加了 43,605.00 万元、31,000.00 万元，短期借款增加主要是由于本期控股子公司杭州莱德房地产开发有限公司新增委托借款 30,
14、000.00 万元、全资子公司泰州莱茵达臵业有限公司新增银行借款 10,000.00 万元以及全资子公司扬州莱茵西湖臵业有限公司新增委托借款 5,000.00万元所致；长期借款的增加主要是由于本期控股子公司杭州莱德房地产开发有限公司新增银行借款 20,000.00 万元、控股子公司南通莱茵达臵业有限公司新增银行借款 5,000.00 万元以及全资子公司南京莱茵达臵业有限公司新增银行借款 5,500.00 万元所致。（12）、应付票据的增加主要是由于经营需要开立的银行承兑汇票。（13）、应付账款的减少主要是本期工程款支付所致。（14）、预收账款的增加是由于本期扬州瘦西湖唐郡三期、泰州莱茵东郡二期
15、、南京 CBDA、南通莱茵国际、杭州莱德绅华府等项目预售款增加所致。（15）、应交税费的减少主要是本期缴纳土地增值税清算税款以及其他各项税金预缴税金所致。（16）、应付股利的增加是由于实施 2010 年的每 10 股派 0.78 元现金的股利分配方案中未支付部分股利所致。（17）、股本的增加是由于 2011 年实施了 2010 年的每 10 股送 7 股的股利分配方案所致。（18）、未分配利润的减少主要是由于 2011 年实施了 2010 年的每 10 股送 7 股、每 10 股派 0.78 元现金的股利分配方案所致。（19）、少数股东权益增加主要是由于本期少数股东对杭州莱茵达枫潭臵业有限公司
16、、杭州莱骏臵业有限公司增资所致。应付账款的减少主要是本期工程款支付所致。2、资产运营状况指标分析序号指标2011年度2010年度增减比例123123存货周转率（次）流动资产周转率（次）总资产周转率（次）0.230.260.240.600.650.58下降0.37次下降0.39次下降0.34次2011年资产运营能力的指标较2010年下降，下降幅度较大，这种降幅并不能说明公司的运营能力在下降。而纵观公司2011年内部管理上所做的努力，比如学习龙湖的工程节点管控、学习恒大的资金周转效率，形成了公司自身特点的运营管理体系，强化了销售回笼的管理、工程节点的管理、工程动态成本的管理等等内部管理体系，从而提
17、升了公司的运营能力。作为房地产开发公司，公司主要资产为存货，2011年期末余额为370,855.17万元，占资产总额比例为80.23%。因房地产公司开发周期的原因，一块土地需要经过几年的开发才能进行一次周转，因而资产运营指标比较低，现有项目平均周转一次大约需要2年左右时间，符合房地产开发的周期特性。本年度的流动资产周转率、总资产周转率较低，主要是由于存货规模占资产比重达到80.23%。因该比重较上年的69.55%增长了10.68%，而且受项目开发周期及国家房地产宏观调控的影响导致本年度的收入结转较上年有较大幅度的下降（降幅为45.54%），导致本年度的各项运营指标较去年下降且降幅较大。随着老项
18、目逐渐开发完成，新项目处于开发周期中，存货周转率等指标会有所下降，从最近几年公司的这几项目运营指标来看，公司的开发周期基本是符合房地产开发的周期属性。3、偿债能力分析序号指标资产负债率流动比率速动比率2011年度78.16%1.550.192010年度76.42%1.670.38增减比例上升1.74%下降0.12下降0.19期末，公司的资产负债率为78.16%，较年初的76.42%上升1.74%；扣除预收账款因素后的资产负债率为60.09%，较年初的65.06%下降4.97%；流动比率为1.55，较年初的1.67下降0.12；速动比率为0.19，较年初的0.38下降0.19。上述各项偿债能力的
19、比率除扣除预收账款因素后的资产负债率外都略有下降，存在这种原因主要是由于本期预收款规模的增大、公司规模不断扩大对借款需求的增加导致。而扣除预收账款因素后的资产负债率较年初下降了近5个百分点，因预收账款是已收房款而商品房并未交付而形成的负债，该负债并不会导致未来的实际对外支付而是作为营业收入结转的减项，因此，从该项指标上看，公司的偿债能力不断提高，这是公司这几年不断发展的结果。三、公司2011年度经营情况1、经营成果情况项目营业收入营业利润利润总额净利润归属于母公司的净利润本年累计数（万元）99,331.217,374.027,138.985,188.986,162.42上年同期（万元）182,
20、378.7323,169.2523,514.7616,565.7516,910.26增减变化（%）-45.54%-68.17-69.64-68.68-63.56本年度，公司所开发的项目有扬州“瘦西湖唐郡”二期紫庐、泰州“莱茵东郡”二期商业、上海“东林坊”二期商业、扬州“莱茵北苑”、上海“莱茵美墅”一期等项目实现了收入结转，相比较2010年，在收入结转的项目数量上和结算面积上都有不同程度的下降，造成这种下降的原因主要为：（1）、受房地产开发周期的影响导致有些项目不能在2011年实现收入结转条件（比如南通“莱茵国际”项目、泰州“莱茵东郡”二期领墅项目等）；（2）、受国家房地产宏观调控的影响导致房地
21、产销售收入下降。2011年，房地产业务的收入结转金额减少（2011年商品房销售收入58,508.61万元，较2010年的153,622.29万元下降了61.91%），虽然2011年房地产业务的毛利率水平（45.16%）较2010年（33.69%）上升11.47%，但毛利率水平的增长未能抵销收入的下降，导致了公司整体的营业利润、利润总额、净利润、归属于母公司的净利润的下降。2、期间费用情况项目销售费用管理费用财务费用合计本年累计数（万元）4,631.046,999.392,097.2613,727.69上年同期数（万元）3,531.746,270.64818.0210,620.40增减变化（%）
22、31.13%11.62%156.38%29.26%本期期间费用较上一年度大幅上升，上升了29.26%，主要为销售费用和财务费用的增长幅度较大。（1）、销售费用上升31.14%，主要是为应对销售市场而增加的营销费支出以及维持开发项目销售必要的销售费增加。2011年，公司在杭州的“莱德绅华府”项目开盘以及泰州“莱茵东郡”、南通“莱茵国际”项目、上海“东林坊”二期采用代理销售模式是营销费用上升的具体原因。（2）、管理费用增加11.62%，是因为本期员工总数较上年增加而导致工资总额增加所致。2011年，公司的工资总额为2,231.52万元，较2010年的1,847.63万元增加了383.89万元。（3
23、）、财务费用的增加主要是不能资本化的利息支出增加以及借款利率水平提高所致。2011年不能资本化利息支出涉及的项目主要有扬州“莱茵北苑”项目、扬州“瘦西湖唐郡”二期紫庐，因上述项目已经工程完工，按照会计政策不能继续资本化而采用费用化而计入财务费用。3、盈利能力指标情况项目全面摊薄净资产收益率加权平均净资产收益率总资产报酬率营业毛利率2011年度7.74%7.96%1.47%27%2010年度22.16%24.59%5.36%28.71%增减变化-14.42%-16.63%-3.89%-1.71%四、现金流情况分析现金流量表项目销售商品、提供劳务收到的现金收到其他与经营活动有关的现金购买商品、接受
24、劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金处臵固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期数1,478,851,402.05514,795,855.721,610,929,561.7932,455,246.54251,625,589.26538,514,781.5210,860,103.35359,000.00上年同期数1,489,098,062.44616,109,169.601,920,774,253.7324,078,733.22155,166,306.49297,295,157.18788,916
25、.009,000,000.001,039,600.00增减率（%）-0.69%-16.44%-16.13%34.79%62.17%81.14%1276.59%-100.00%-65.47%增减变动原因本期房产销售回笼额较上年度减少公司往来收入减少土地出让金支出的减少经营规模扩大相应工资、人才引进等增加支付土地增值税清算款及各项税金预缴公司往来支出增加收回联营公司嘉兴市东方莱茵达投资上年同期取得联营公司嘉兴市东方莱茵达分红款固定资产处臵减少上年同期收回合营企业杭州中尚收到其他与投资活动有关的现金65,869,350.01-100.00%蓝达臵业有限公司的委托贷款本金及利息购建固定资产、无形资产和
26、其他长期资产支付的现金投资支付的现金支付其他与投资活动有关的现金吸收投资收到的现金偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的现2,885,749.001,750,000.0096,000,000.0099,950,000.00895,450,000.00241,601,497.4010,247,608.921,200,000.0052,350,000.00101,300,000.00705,500,000.00165,774,038.04-71.84%45.83%83.38%-1.33%26.92%45.74%固定资产购臵减少本期收购贵州华益矿业 35%股权本期对杭州中尚蓝达和贵州华益矿
27、业委托贷款少数股东对杭州莱骏臵业及杭州莱茵达枫潭增资借款偿还本期借款利率的上升以及借款增金加支付其他与筹资活动有关的现金115,050,000.00100.00%开具应付票据和银行借款支付保证金增加本年度，受国家对房地产宏观调控的影响，商品房销售受到了一定程度的影响，销售回款额下降，然而已开工项目的建设工程款项支付是刚性的，同时 2011 年公司在杭州新增余政挂出（2010）128 号地块，上述原因导致公司 2011 年度的经营活动产生的净现金流量较 2010年度有较大幅度的下降。2011 年，公司通过委托贷款对合营公司杭州中尚蓝达臵业有限公司进行投入，以及对新购入的贵州黔南华益矿业有限公司的
28、委托贷款投入，导致 2011 年度的投资活动产生的净现金流量有较大幅度的下降。在商品房销售不景气的情况下，为弥补经营活动及投资活动的资金缺口，只能通过融资去解决。同时，银行对房地产行业信贷的紧缩以及央行对贷款基准利率的不断提高，导致公司的利息支出增加，形成支付利息的现金支出较上年同期有较大幅度的上升。尊敬的董事长、各位董事、监事，虽然我们处于房地产市场的逆境中，但发展仍将是主旋律。2012年，公司将以销售为主要突破口，提升营能力，加大销售回笼速度，以满足经营过程中的资金需求。2012年，公司将对财务结构进行有效的调整，减少财务成本的支出。2012年，我们将继续寻求更多的土地储备及适当的战略调整，继续优化资产结构、地区资产分布及产业结构，提升公司资产质量及盈利能力，保证公司健康、持续的发展，为广大股东取得更多的回报。莱茵达臵业股份有限公司2012年4月5日
