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1、 证券投资技术分析1 1第一章一章 证券投资技术分析概述证券投资技术分析概述第二章 道氏理论道氏理论第三章第三章 K K线理论线理论第三章第三章 切线理论切线理论第四章第四章 形态理论形态理论第五章第五章 波浪理论波浪理论 第六章第六章 证券投资技术指标证券投资技术指标2 2 证券投资技术分析证券投资技术分析第一章导论第一章导论第二章技术分析和技术分析要素第二章技术分析和技术分析要素第三章第三章K K线分析法线分析法第四章证券投资技术分析理论第四章证券投资技术分析理论第五章技术形态分析第五章技术形态分析第六章波浪理论第六章波浪理论第七章主要技术指标第七章主要技术指标3 3第一章第一章 证券投资
2、技术分析概述证券投资技术分析概述4 4第一章第一章 证券投资技术分析概述证券投资技术分析概述5 5从图中能够看到什么？证券价格的波动起伏是扑朔迷离的证券价格的波动起伏是扑朔迷离的有价格波动的市场都会对无数人产生巨有价格波动的市场都会对无数人产生巨大的吸引力。大的吸引力。股场如同战场，失败与成功是并存的股场如同战场，失败与成功是并存的成败的原因是什成败的原因是什么呢？么呢？6 61、个人的素质、个人的素质2、外部国际国内环境、外部国际国内环境3、偶然发生的某种事件、偶然发生的某种事件4、对证券市场的认识和了解程度、对证券市场的认识和了解程度5、对证券市场未来趋势的判断能力强弱、对证券市场未来趋势
3、的判断能力强弱成败的原因是什成败的原因是什么呢？么呢？7 7第一章 证券投资技术分析概述5.1 5.1 证券投资技术分析证券投资技术分析的理论基础的理论基础5.2 5.2 技术分析的要素：技术分析的要素：价、量、时、空价、量、时、空5.3 5.3 技术分析方法的技术分析方法的分类和局限性分类和局限性1、技术分析的涵义与作用、技术分析的涵义与作用、技术分析的理论基础三大假设、技术分析的理论基础三大假设、关于三大假设的合理性分析、关于三大假设的合理性分析1、价和量是市场行为最基本的表现；、价和量是市场行为最基本的表现；2、时间和空间是市场潜在能量的表现；、时间和空间是市场潜在能量的表现；3、成交量
4、与价格趋势的一般关系、成交量与价格趋势的一般关系4、时间、空间与价格趋势的一般关系、时间、空间与价格趋势的一般关系1、技术分析方法的分类、技术分析方法的分类、技术分析方法的局限性、技术分析方法的局限性8 85.1 证券投资技术分析的理论基础1 1、定、定义义是通过分析证券市场的市场行为，对市场未来的价格变化趋势进是通过分析证券市场的市场行为，对市场未来的价格变化趋势进行预测的研究活动。行预测的研究活动。其特点是：根据市场行为得到的数据而产生出来的各种图和表其特点是：根据市场行为得到的数据而产生出来的各种图和表是进行技术分析所要用到的最基本的东西。是进行技术分析所要用到的最基本的东西。（）价格的
5、高低和价格的变化；（）价格的高低和价格的变化；（）发生这些变化所伴随的成交量；（）发生这些变化所伴随的成交量；（）完成这些变化所经过的时间（）完成这些变化所经过的时间最重要从不同侧面对市场行从不同侧面对市场行为进行分析就组成了为进行分析就组成了技术分析的各种方法技术分析的各种方法9 9增强对证券市场未来的预见能力增强对证券市场未来的预见能力避免明显的错误避免明显的错误躲避即将到来的风暴躲避即将到来的风暴 在人们进行买卖决策时提供有益的参考在人们进行买卖决策时提供有益的参考在人们进行买卖决策时提供有益的参考在人们进行买卖决策时提供有益的参考 、作用、作用1010、技术分析的理论基础三大假设、技术
6、分析的理论基础三大假设、技术分析的理论基础三大假设、技术分析的理论基础三大假设三三大大假假设设第一、市场行为包含一切信息。第一、市场行为包含一切信息。第二、价格沿趋势波动，并保持趋势。第二、价格沿趋势波动，并保持趋势。第三、历史会重复。第三、历史会重复。是进行技术分析的基础，如果不承认假设，分析则是无效的认为：股票价格的变化是按照一定的规律进行的，并有保持原来方向的惯性它是进行技术分析最根本，最核心的。是从人们的心理因素方面考虑的1111价格沿趋势移动并保持趋势价格沿趋势移动并保持趋势价格沿趋势移动并保持趋势价格沿趋势移动并保持趋势- -浦发银行下降趋势浦发银行下降趋势浦发银行下降趋势浦发银行
7、下降趋势1212价格沿趋势移动并保持趋势价格沿趋势移动并保持趋势-上升趋势上升趋势1313、关于三大假设的合理性分析、关于三大假设的合理性分析、关于三大假设的合理性分析、关于三大假设的合理性分析对假设来说，任何一个因素对市场的影响都必须体对假设来说，任何一个因素对市场的影响都必须体现在股票价格的变动上现在股票价格的变动上消息的种类好利多好利多不好不坏中性不好不坏中性坏利空坏利空14141515某段时间的价格一直是下降或上升的，那今后一时某段时间的价格一直是下降或上升的，那今后一时间内，如果不出意外，股票价格也会按照这一方间内，如果不出意外，股票价格也会按照这一方向继续下降或上升，没有理由该变这
8、一运动方向向继续下降或上升，没有理由该变这一运动方向如果没有产生调头的因素，没有必要逆大势而如果没有产生调头的因素，没有必要逆大势而为为假设认为假设认为假设认为假设认为是建立在统计结果的基础上成功和失败会留在人们的记忆中，遇到与过去类似情况时，很自然要和过去比较，进而导致人们采取相同的行动但股票市场的变化是无常的，这种重复也不是完全相同的重复161617171818图例图例19195.2 5.2 技术分析的要素：技术分析的要素：价、量、时、空价、量、时、空1、价和量是市场行为最基本的表现；、价和量是市场行为最基本的表现；2、时间和空间是市场潜在能量的表现；、时间和空间是市场潜在能量的表现；3、
9、成交量与价格趋势的一般关系、成交量与价格趋势的一般关系4、时间、空间与价格趋势的一般关系、时间、空间与价格趋势的一般关系20205.3.1 技术分析方法的分类（一）指标类（一）指标类（二）切线类（二）切线类 （三）（三）K K线类线类（四）波浪类（四）波浪类 （五）形态类（五）形态类（六）周期法（六）周期法MA MACD RSI KDJ 支撑线压力线趋势线轨道线黄金分割线上升浪，下降浪的浪理论M 头W底头肩形单个，多条日月周季年21215.3.2 技术分析方法的局限性运用技术分析方法应注意的问题（1 1）技术分析与基本分析结合使用；）技术分析与基本分析结合使用；（2 2）多个技术分析方法同时使
10、用；）多个技术分析方法同时使用；（3 3）结论要不断进行修正后再使用；）结论要不断进行修正后再使用；（4 4）不要超过技术分析力所能及的范围；）不要超过技术分析力所能及的范围；（5 5）技术分析依赖于使用人的选择。）技术分析依赖于使用人的选择。2222第二章第二章 道氏理论道氏理论2323道氏理论道氏理论创始者道氏理论创始者查理斯查理斯道道24246.1.1 道氏理论的形成道氏理论是查尔斯道氏理论是查尔斯道、皮特道、皮特汉密尔顿与罗伯特汉密尔顿与罗伯特雷雷亚等三人共同的研究结果。亚等三人共同的研究结果。查尔斯查尔斯道道 (1851-1902) (1851-1902) 是华尔街日报的创始人是华尔
11、街日报的创始人和首位编辑。他是一位经验丰富的新闻记者。和首位编辑。他是一位经验丰富的新闻记者。年他设立了道琼斯公司年他设立了道琼斯公司，出版华尔街日报，出版华尔街日报，报道有关金融的消息。同时创立了股票市场平均指数报道有关金融的消息。同时创立了股票市场平均指数-“道琼工业指数道琼工业指数”。值得一提的是，创始者查理斯值得一提的是，创始者查理斯道曾声称其理论并不是道曾声称其理论并不是用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。大多数人将道氏理论当作一映市场总体趋势的晴雨表。大多数人将道氏理论当作一种技术分析手段种技术分析
12、手段这是非常遗憾的一种观点。这是非常遗憾的一种观点。2525皮特汉密尔顿改进道氏皮特皮特汉密尔顿汉密尔顿在道氏的指导下进行研究在道氏的指导下进行研究, ,他是当时他是当时“道氏理论道氏理论”最佳的代言人。道氏过世后，汉密尔顿在最佳的代言人。道氏过世后，汉密尔顿在19031903年接替道氏担任华尔街日报的编辑工作，直至年接替道氏担任华尔街日报的编辑工作，直至他于他于19291929年过世为止，他继续阐明与改进道氏的观念。年过世为止，他继续阐明与改进道氏的观念。汉密尔顿在许多问题中加入了自己的思想，其中包括：汉密尔顿在许多问题中加入了自己的思想，其中包括：市场操纵行为市场操纵行为(“(“在一次重要
13、的牛市或熊市时期积极向上在一次重要的牛市或熊市时期积极向上的力量将压倒市场操纵行为，这是后者无法比拟的的力量将压倒市场操纵行为，这是后者无法比拟的”)”)；投机行为投机行为(“(“投机行为消亡之时就是这个国家消亡之日投机行为消亡之时就是这个国家消亡之日”)”)政府的管制政府的管制(“(“如果说过去的十年中有什么值得公众牢记如果说过去的十年中有什么值得公众牢记的教训，那就是当政府干预私人企业的时候，既使这个的教训，那就是当政府干预私人企业的时候，既使这个企业的宗旨是发展公用事业，其结果也将是无法估量的企业的宗旨是发展公用事业，其结果也将是无法估量的损失和微乎其微的收益。损失和微乎其微的收益。”)
14、”)。2626罗伯特雷亚的贡献罗伯特罗伯特雷亚是汉密尔顿与道氏的崇拜雷亚是汉密尔顿与道氏的崇拜者，他由者，他由19221922年开始至年开始至19391939年过世为止，年过世为止，在病榻上勉强工作，利用两人的理论预在病榻上勉强工作，利用两人的理论预测股票市场的价格，并有相当不错的收测股票市场的价格，并有相当不错的收获。获。雷亚对于雷亚对于“道氏理论道氏理论”的贡献极多，他的贡献极多，他纳入成交量的观念，使价格预测又增加纳入成交量的观念，使价格预测又增加一项根据。一项根据。2727道氏理论的巅峰道氏理论道氏理论在在3030年代达到巅峰。那时，华尔街日报年代达到巅峰。那时，华尔街日报以道氏理论为
15、依据每日撰写股市评论。以道氏理论为依据每日撰写股市评论。19291929年年1010月月2323日日华尔街日报刊登华尔街日报刊登“浪潮转向浪潮转向”一文，正确地指出一文，正确地指出“多头市场多头市场”已经结束，已经结束，“空头市场空头市场”的时代来临。的时代来临。这篇文章是以道氏理论为基础提出的预测。紧接这一预这篇文章是以道氏理论为基础提出的预测。紧接这一预测之后，果然发生了可怕的股市崩盘测之后，果然发生了可怕的股市崩盘，于是道氏理论名于是道氏理论名嗓一时。嗓一时。为了庆祝道氏对投资市场研究的贡献，美国市场技术家为了庆祝道氏对投资市场研究的贡献，美国市场技术家联会颁给道琼斯公司一份哥翰银碗，以
16、表扬查尔斯联会颁给道琼斯公司一份哥翰银碗，以表扬查尔斯道道对投资分析界的贡献，道氏理论被今日的权威人士视为对投资分析界的贡献，道氏理论被今日的权威人士视为反映股票市场活动的晴雨表，在道氏去世反映股票市场活动的晴雨表，在道氏去世100100年后的今天，年后的今天，这个不朽的理论仍留给市场技术分析师们一个有力的工这个不朽的理论仍留给市场技术分析师们一个有力的工具。具。28286.1.2道氏理论的主要原理道氏理论是技术分析的基础，主要原理为：道氏理论是技术分析的基础，主要原理为：1.市场价格指数可以解释和反映市场的大市场价格指数可以解释和反映市场的大部分股票部分股票2.市场波动的三种趋势。即，主要趋势、次市场波动的三种趋势。即，主要趋势、次要趋势和日常趋要趋势和日常趋3.交易量在确定趋势中的作用。交易量在确定趋势中的作用。4.收盘价是最重要的价格。收盘价是最重要的价格。29296.1.3道氏理论的局限性道氏理论更多的是理论上的叙述，可操作道氏理论更多的是理论上的叙述，可操作性比较差。性比较差。原因是：原因是： （1 1）道氏理论的结论都落后于市场，信号）道氏理论的结论都落后于市场，信号太滞后；太滞后； （2 2）道氏理论对小波动无能为力；）道氏理论对小波动无能为力； （3 3）道氏理论存在近）道氏理论存在近100100年，有些内容已经年，有些内容已经过时。过时。3030
