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1、1234江苏天奇物流系统工程股份有限公司非公开发行股票募集资金投资项目可行性报告一、本次募集资金的使用计划本次非公开发行股票的数量不超过 5,700 万股（含 5,700 万股），募集资金总额不超过 77,275.6 万元，扣除发行费用后的净额将投资于如下项目：序号实施主体项目名称投资总额（万元）使用募集资金投资金额（万元）江苏天奇物流系统工程汽车制造物流装备生股份有限公司江苏天奇物流系统工程股份有限公司铜陵天奇蓝天机械设备有限公司（发行人全资子公司）江苏天奇物流系统工程股份有限公司合计产线项目智能高效分拣与储运装备项目废旧汽车精细拆解、高效分拣自动化装备生产项目补充公司流动资金24,937.
2、717,095.620,242.315,000.077,275.624,937.717,095.620,242.315,000.077,275.6为及时把握市场机遇，在募集资金到位前，公司将部分以自筹资金先行用于上述项目的前期投入和建设，并待募集资金到位后，以募集资金对前期以自筹方式投入的资金进行置换。如实际募集资金少于公司计划的募集资金量，不足部分由公司自筹资金解决。二、本次募集资金投资项目基本情况、项目发展前景（一）汽车制造物流装备生产线项目1、项目基本情况、项目基本情况本项目由公司作为投资主体，项目选址在安徽省宣城市郎溪经济开发区，占用土地 152.7 亩，建成达产后可形成年产高效柔性节
3、能摩擦驱动输送线 15,000米、CPC 输送线 3,000 米、柔性随行装配输送线 4,000 米、摆杆输送线 3,200米，以及配套高精度柔性转载系统 160 套的制造能力。本项目总投资为 24,937.7 万元，其中建设投资 22,146.2 万元，铺底流动资金 2,791.5 万元。2、项目建设周期及产能、项目建设周期及产能本项目建设期 2 年，运营期 10 年，运营期第 1 年产能利用率 50%，运营期第 2 年开始达到设计能力的 100%。3、项目收益分析、项目收益分析项目达产后预计年均销售收入 47,210.0 万元，年均利润总额 7,821.3 万元，净利润 6,648.1 万
4、元。项目投资 财务内部收益率为 21.9%（税后），投资回收期为 6.2 年（税后，含建设期 2 年），项目盈亏平衡点为 53.00%。项目经济效益良好。4、项目发展前景、项目发展前景根据国际性权威汽车调研咨询机构 J.D. Power and Associates 发布的专题报告2015 年中国汽车市场展望预测：2015 年中国乘用车（包括轿车、SUV和微客）的销量将增至 1,355 万辆，较 2010 年（949.43 万辆）增长 42%以上；2015 年中国乘用车产能总量将达到 1,960 万辆，较 2010 年（957.59 万辆）增长 1 倍以上。到 2015 年，中国乘用车市场将有
5、 90 多个汽车品牌，为全球所有汽车市场之最，相当于美国市场乘用车品牌数量的两倍以上。另外，到 2015 年，将有 300多款车型在中国生产，另有数百款进口车型。根据近三年来我国汽车企业已经公布的扩大产能规划，20122014 年新增产能总数达到 1,998 万辆，其中乘用车 1,472.8 万辆、各类客货车 268.2 万辆、微型车 257 万辆。随着我国汽车行业的迅速发展，汽车产能的增加和汽车品种结构的调整需要整车厂新建或改建生产线，必将导致汽车制造物流装备生产线市场的迅速扩大。公司作为该细分行业的龙头企业，如果抓住行业增长的有利时机，有望实现更快的发展。同时，公司在立足国内市场的基础上积
6、极开拓国际市场，逐步出口海外，争取更大的市场空间。（二）智能高效储运与分拣项目1、项目基本情况、项目基本情况本项目由公司作为投资主体，项目选址在安徽省宣城市郎溪经济开发区，占用土地 102.0 亩，建成达产后年产能为 10 套商业物流分拣配送系统。本项目总投资为 17,095.6 万元，其中建设投资 15,017.4 万元，铺底流动资金 2,078.1 万元。2、项目建设周期及产能、项目建设周期及产能本项目建设期 1 年，运营期 10 年，运营期第 1 年产能利用率 70%，运营期第 2 年开始达到设计能力的 100%。3、项目收益分析、项目收益分析项目达产后预计正常年可实现营业收入为 35,
7、000.0 万元（不含税），年利润总额为 4,546.4 万元，净利润 3,864.4 万元，项目投资财务内部收益率为 22.1%（税后），投资回收期为 5.5 年（税后，含建设期 2 年），项目盈亏平衡点为60.6%。项目经济效益良好。4、项目发展前景、项目发展前景近年来，制造业、服务业等行业的发展，我国网上零售的“爆发式”增长和城镇消费能力的不断提升，带动了物流分拣配送系统市场需求急剧增长。2009 年国务院出台物流业调整与振兴规划后，国内物流业的固定资产投资更是大幅增长，当年固定资产投资增长了 1.7 倍，其中仓储业（含邮政业）增长最高，增长了 2.48 倍。在物流分拣配送系统领域，据不
8、完全统计，2009 年底我国已建成的自动仓储分拣配送物流系统已经超过 900 座，2010 年年底已突破 1000 座大关。中国自动仓储物流系统主要分布在电子、烟草、医药、化工、机电、印刷等行业，也逐渐应用于一些流通领域内，作为物流中心或配送中心的集中储存区域。半自动化的立体仓库、机械化立体库等具有现代仓储与分拣功能的物流系统应用极为广泛。（三）废旧汽车精细拆解、高效分拣自动化装备生产项目1、项目基本情况、项目基本情况本项目拟通过对公司全资子公司铜陵天奇蓝天机械设备有限公司增资实施，项目建设选址安徽省铜陵市经济技术开发区内，利用公司现有土地 52 亩（无需新征）。建成后产品为废旧汽车精细拆解、
9、高效分拣自动化装备，达产年可实现拆解系统 15 条（年处理能力 2 万台）、破碎系统 3 条（年处理能力 10 万台）、分拣系统 3 条（年处理能力 10 万台）的生产规模。总投资为 20,242.3 万元，其中建设投资 17,745.6 万元，铺底流动资金2,496.7 万元。2、项目建设周期及产能、项目建设周期及产能本项目建设期 2 年，运营期 10 年。运营期第 1 年产能利用率 60%，从第 2年开始达到设计能力的 100%。3、项目收益分析、项目收益分析本项目正常年可实现营业收入为 34,800.0 万元（不含税），年利润总额为7,518.3 万元，净利润 6,390.6 万元。项目
10、投资财务内部收益率为 26.3%（税后），投资回收期为 5.6 年（税后，含建设期 1 年），项目盈亏平衡点为 47.6%。项目经济效益良好。4、项目发展前景、项目发展前景按照正常的报废规律，我国汽车的理论报废量从 2004 开始就已经达到了百万级规模，并且随着汽车保有量的增长而快速攀升。根据中国汽车技术研究中心的预测，预计 2015 年理论报废量将超过 600 万辆，2017 年将近 800 万辆。目前报废汽车回收率（实际报废与应报废之比）低的原因主要是对废车流向的监管不严，导致大部分应报废汽车未按正常手续报废，有的继续上路或被违法拆解。未来随着国家政策加大对汽车报废回收及再制造的鼓励以及在
11、汽车检测、报废、注销登记方面法规的日益加严，汽车实际报废量将越来越向理论报废量靠拢，给汽车回收拆解企业带来巨大商机。2009 年全国统计回收拆解报废汽车超过 200 万辆；按由国务院发展研究中心产业经济研究部、中国汽车工程学会和大众汽车集团（中国）联合编纂的2010年中国汽车产业蓝皮书中的数据，预计到 2020 年全国汽车保有量将达到 2 亿辆，如果按照 5%的报废量计算（发达国家目前每年大约 7%），每年回收拆解报废汽车将在 1000 万辆左右。随着国家对报废汽车拆解企业准入门槛的提高，报废汽车拆解的区域集中度将越来越明显，由此产生的报废量上的大幅增长必将对高效环保自动化精细拆解装备系统产生
12、极大的需求。（四）补充公司流动资金1、概况、概况公司拟将本次非公开发行股票募集资金中的 15,000 万元用于补充公司流动资金。2、募集资金用于补充流动资金的必要性、募集资金用于补充流动资金的必要性（1） 降低资产负债率，优化资本结构，提高公司抗风险能力近年来随着公司业务规模的扩张，公司资产负债率较高，2008 年度、2009年度、2010 年度及 2011 年第一季度合并报表资产负债率分别为 64.13%、68.84%、71.55%和 72.06%；母公司报表资产负债率分别为 53.16%、57.94%、64.44%和 65.01%。由于负债规模偏高，公司偿债能力较弱，面临一定的财务风险。本
13、次非公开发行股票募集资金到位后，公司负债水平将有所降低，资产结构得以优化，抗风险能力得以提高。（2） 降低财务费用，提高公司盈利水平公司的业务以工程实施为主要模式，对流动资金需求较大，随着业务规模的扩大，流动资金需求也在不断增长，公司主要通过银行借款等负债经营方式进行弥补，财务费用负担较重。2008 年度、2009 年度、2010 年度及 2011 年度一季度，公司的短期借款期末余额分别为 26,000 万元、36,540 万元、56,123 万元和 57,008 万元。本次非公开发行股票募集资金到位后，将改善公司的财务结构，降低财务费用。以一年期贷款利率 6.31%计算，每年可节约财务费用
14、946.5万元，有利于提高公司盈利水平。（3） 缓解公司日常经营中面临的流动资金需求压力公司目前处于业务规模扩张时期，应收账款、预付账款和存货等经营性占用项目增加，从而对流动资金的需求不断增加，而近年来公司以自有资金对流动资金的补充有限，所以公司的流动资金一直比较紧张。本次利用部分募集资金补充公司流动资金，有利于缓解公司流动资金压力，保障公司正常的经营发展。综上所述，通过本次非公开发行募集资金中的 15,000 万元用于补充公司流动资金，是公司日常经营的客观需要，可以降低资产负债率，优化财务结构，减少财务费用，提高公司盈利水平和抗风险能力，具有充分的必要性与可行性。三、本次募投项目涉及报批事项情况本次募集资金拟投资项目涉及的立项、土地、环保等有关事项尚需取得相关部门批准。四、结论本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目完成后，能够进一步提升公司的竞争能力，促进公司的产品升级，巩固公司的行业地位，提高公司的盈利水平。符合本公司及全体股东的利益。本次非公开发行股票完成后，公司资本实力将大大增强，净资产大幅提高，同时公司资产负债率也将有一定幅度的下降，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。因此，董事会认为本次募集资金投资项目合理、可行。
